張虹（南方醫(yī)科大學(xué)科技處，廣東廣州　510515）

政府執(zhí)好“五個(gè)子”走活風(fēng)投“一盤棋”*
——高校科技成果如何提高專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資成功率的探討

張虹
（南方醫(yī)科大學(xué)科技處，廣東廣州510515）

我國高?？萍汲晒雽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的成功率比較低，要改變這種現(xiàn)狀，政府要開展科學(xué)普及，引領(lǐng)風(fēng)投方向；規(guī)范中介服務(wù)，加速風(fēng)投時(shí)效；健全內(nèi)外機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)投動(dòng)力；創(chuàng)新評(píng)估方法，提高風(fēng)投信心；給予法律支持，確保風(fēng)投安全。

高校；科技成果；風(fēng)險(xiǎn)投資

高?？萍汲晒?，是指高校研究機(jī)構(gòu)在科學(xué)研究中所產(chǎn)生、經(jīng)過權(quán)威部門認(rèn)可、具有先進(jìn)性和成熟性的無形資產(chǎn)或有形資產(chǎn)。

專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（以下簡稱風(fēng)投）是指專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商（或政府）以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和提高資本運(yùn)作效益為特征的資本運(yùn)營方式，它以戰(zhàn)略投資者或戰(zhàn)略控股者的身份參與科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化過程［1］。其目的是向處于孵化中的科技成果提供資金和管理等支持，以期獲得高風(fēng)險(xiǎn)帶來的高回報(bào)。

近幾年來，高?？萍汲晒m然獲得一些專業(yè)風(fēng)投資金，但從總體上看，“情投意不合”，“思投錢不到”的現(xiàn)象仍然具普遍性，高校不少有發(fā)展前景的科技成果往往因資金不足而半途夭折。只因如此，高?？萍汲晒绾翁岣邔I(yè)風(fēng)投的成功率，使其成為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，是高校廣大科技工作者苦苦探求的命題。筆者認(rèn)為，政府執(zhí)好“五個(gè)子”，走活風(fēng)投“一盤棋”，也是思路之一。

1　　執(zhí)好科普這個(gè)子，引領(lǐng)風(fēng)投方向

高校科技成果的主體都說自己的科技成果新，有投資價(jià)值，能獲得高額回報(bào)；專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商的眼里到處都是高?？萍汲晒?，但卻是一頭“霧水”，不知往哪個(gè)項(xiàng)目投。因此，政府組織高校對(duì)科技成果進(jìn)行科普宣傳，增強(qiáng)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商的投資方向感，是提高風(fēng)投成功率的重要一環(huán)。要實(shí)現(xiàn)這一目的，科普宣傳要注意三個(gè)問題：

（1）科普組織要虛實(shí)結(jié)合。

“虛”是就組織架構(gòu)而言，它不納編，沒有專門的班子人員，故為虛；“實(shí)”是指科普組織應(yīng)由政府科技成果管理部門和教育科研部門牽頭，由高校科研團(tuán)體人員參加，成立“高?？萍汲晒茖W(xué)普及協(xié)會(huì)”，定期舉行高?？萍汲晒目茖W(xué)普及活動(dòng)。

（2）科普方法要深淺結(jié)合。

科普宣傳要堅(jiān)持深淺結(jié)合。深就是從專業(yè)角度進(jìn)行科普宣傳，體現(xiàn)宣傳的科學(xué)性、嚴(yán)肅性和本質(zhì)意義。淺就是通過通俗化的語言和形象化的圖片進(jìn)行科普宣傳，使受教育者聽懂科研人員做了什么，做得如何，成果能不能轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)化后有沒有社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。

（3）科普對(duì)象要專泛結(jié)合。

高校對(duì)科技成果進(jìn)行科學(xué)普及時(shí)，首先選擇的是專門對(duì)象，這個(gè)專門對(duì)象主要是指專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商、中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)；泛指成果科普宣傳要針對(duì)面向的服務(wù)對(duì)象，讓這些對(duì)象知道他們對(duì)該成果的需求程度，也可以說是對(duì)市場的一個(gè)初步探測。

2　　執(zhí)好中介這個(gè)子，加速風(fēng)投時(shí)效

中介服務(wù)平臺(tái)發(fā)揮對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化的支撐和橋梁作用，通過中介機(jī)構(gòu)對(duì)高校科技成果進(jìn)行委托開發(fā)，成果所有者可以從中介機(jī)構(gòu)獲得一定的支持資金，專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商可以從中介機(jī)構(gòu)選擇適合自身需要的投資項(xiàng)目，并在經(jīng)濟(jì)效益中給中介機(jī)構(gòu)作適當(dāng)補(bǔ)償［2］。這樣，在引進(jìn)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中就提高了效率。

2.1中介機(jī)構(gòu)要規(guī)范化

由政府的科技成果管理和教育科研部門牽頭，成立“高校科技成果與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)中心”，該中心為社會(huì)組織，實(shí)行注冊(cè)備案制，接受政府科技和教育部門監(jiān)管，中心經(jīng)費(fèi)通過有償服務(wù)解決。中介機(jī)構(gòu)的人員由相關(guān)自然科學(xué)的專家、律師、會(huì)計(jì)師、工程師和管理者組成，要有支持服務(wù)的技術(shù)平臺(tái)，使“個(gè)體化”的中介不復(fù)存在。

2.2中介服務(wù)要程序化

“高校科技成果與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)中心”的服務(wù)要程序化。這種程序主要指管理要透明，評(píng)估要客觀，嫁接要高效，反饋要真實(shí)，合同要規(guī)范。要把這些程序運(yùn)用到對(duì)高校科技成果的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)、提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資本市場上的投資建議、推薦投資項(xiàng)目、對(duì)當(dāng)事人的主體資格確認(rèn)、對(duì)產(chǎn)權(quán)歸屬的確認(rèn)、對(duì)債權(quán)債務(wù)的確認(rèn)、對(duì)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)的經(jīng)營管理的提示等實(shí)際工作中。

2.3中介利益要合法化

中介機(jī)構(gòu)的利益來源于有償服務(wù)。這種有償服務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要根據(jù)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)來決定。中介機(jī)構(gòu)一般分為兩類：一是為推動(dòng)知識(shí)流而服務(wù)，主要是提供技術(shù)信息，進(jìn)行技術(shù)咨詢和評(píng)價(jià)，進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)，協(xié)助企業(yè)開拓市場等；二是為推動(dòng)資金流服務(wù)，如投資顧問中心、投資管理中心等，主要是提供有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資本市場上的投資建議，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)資金管理和經(jīng)營管理提出意見。政府應(yīng)針對(duì)以上兩種類型，制訂中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，其數(shù)量通過合同體現(xiàn)，并經(jīng)公證部門公正。

3　　執(zhí)好機(jī)制這個(gè)子，增強(qiáng)風(fēng)投動(dòng)力

高?？萍汲晒皶r(shí)得到專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，必須兩個(gè)車輪一齊轉(zhuǎn)，一是內(nèi)在動(dòng)力，二是外部動(dòng)力。內(nèi)在動(dòng)力的源泉是高校，外在動(dòng)力的源泉是企業(yè)和專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商，因此，政府有必要從三方面建立機(jī)制。

（1）建立高?？萍汲晒a(chǎn)出的內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制。

高?？萍汲晒D(zhuǎn)化能否得到理想的專業(yè)風(fēng)投，關(guān)鍵是成果本身是否具有創(chuàng)新性。實(shí)踐證明，建立教育——科技——經(jīng)濟(jì)一體化的高校評(píng)估體系，是促進(jìn)高校科技產(chǎn)業(yè)化的重要舉措，該體系將高校科技成果轉(zhuǎn)化納入評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)高校服務(wù)社會(huì)職能的發(fā)揮開展社會(huì)深度跟蹤，是創(chuàng)新內(nèi)在動(dòng)力的源泉之一。此外，建立高?？萍汲晒a(chǎn)出的內(nèi)在動(dòng)力，還包括高校內(nèi)部的科研管理，學(xué)?？萍脊芾聿块T除了對(duì)教師的課題進(jìn)行研究階段的常規(guī)管理外，還要對(duì)教師最終科研成果的應(yīng)用進(jìn)行跟蹤管理，并將其納入個(gè)人業(yè)績?cè)u(píng)定體系，以充分調(diào)動(dòng)教師的積極性。

內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制的建立才能保證成果的創(chuàng)新性，才能引起專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商的關(guān)注。

（2）建立校辦企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。

高?？梢酝ㄟ^校辦企業(yè)這個(gè)組織載體在孵化人才、孵化技術(shù)中達(dá)到孵化企業(yè)的目的。逐步建立產(chǎn)業(yè)資本、創(chuàng)業(yè)資本和人力資本介入大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化的制度基礎(chǔ)。同時(shí)完善科學(xué)民主的決策程序以及有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求規(guī)范運(yùn)營和管理，加快培育資本市場，從而為專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資提供良好平臺(tái)。

（3）建立風(fēng)險(xiǎn)投資人才的引入和培養(yǎng)機(jī)制。

由于我國高校專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資起步晚，對(duì)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)不足，造成高校在風(fēng)險(xiǎn)投資管理上基礎(chǔ)薄弱，這種情況導(dǎo)致某些專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資短期行為的加劇。因此，培養(yǎng)和引進(jìn)高校風(fēng)險(xiǎn)投資管理人才，提高管理人員的整體素質(zhì)，是高校引進(jìn)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的重要條件。高?？梢岳米陨碓谛畔?、學(xué)科、人才方面的優(yōu)勢，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和理論，同時(shí)還可引進(jìn)企業(yè)的管理、技術(shù)人才，或者走出校門，參加企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)管理，為高校的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的管理積累實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)，為引進(jìn)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資提供智力支持與保障。

4　　執(zhí)好評(píng)估這個(gè)子，提高風(fēng)投信心

專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商之所以經(jīng)常出現(xiàn) “情投意不合”的狀態(tài)，主要原因是因?yàn)閾?dān)心投資效益的信度問題。那么投資效益信度問題是個(gè)系統(tǒng)決策問題，高校科技人員、投資商、中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)，誰都難作出肯定性評(píng)價(jià)，因此必須建立一個(gè)評(píng)估決策支持系統(tǒng)，這個(gè)評(píng)估決策支持系統(tǒng)從理論上說必須具有三大功能：一是鑒別功能，能將不能轉(zhuǎn)化、已經(jīng)轉(zhuǎn)化和轉(zhuǎn)化價(jià)值不大的科技成果鑒別出來，避免無效投資和重復(fù)投資；二是信息處理功能，能對(duì)大量的信息進(jìn)行處理；三是分析功能，能對(duì)鑒別后保留的科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目進(jìn)行定性定量分析，客觀評(píng)估轉(zhuǎn)化價(jià)值［3］。這個(gè)決策支持系統(tǒng)必須由知識(shí)庫、模型庫和方法庫組成。目前國內(nèi)在這方面的研究已經(jīng)獲得一些成果，有的已經(jīng)試用，其中信度比較高的有黑龍江科技學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院谷德斌等研究的“項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估決策支持系統(tǒng)”。政府科技管理部門應(yīng)當(dāng)整合這些決策支持系統(tǒng)，做成軟件，界面實(shí)操過程中實(shí)現(xiàn)抽象問題形象化、復(fù)雜問題簡明化、宏觀問題微觀化、靜態(tài)問題動(dòng)態(tài)化，定性定量分析綜合化的要求。這個(gè)評(píng)估決策支持系統(tǒng)，應(yīng)該提供給前面提及的由政府組建的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)來使用，最大限度地減少評(píng)估時(shí)的人為因素干擾，給投資效益回報(bào)提供一個(gè)比較客觀的參考依據(jù)，使專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商心里有數(shù)，增強(qiáng)其信任感，從而增強(qiáng)投資信心和提高投資額度。

5　　執(zhí)好法律這個(gè)子，確保風(fēng)投安全

發(fā)達(dá)國家高校科技成果引入專業(yè)風(fēng)投的成功率比較高，除了成果質(zhì)量和專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商素質(zhì)這兩個(gè)主要因素外，其中還有一個(gè)重要因素是有系統(tǒng)的法律予以保障。以美國為例，他們先后頒布的 《史蒂文森——懷勒技術(shù)創(chuàng)新法》、《貝赫——多爾大學(xué)和小企業(yè)專利法》、《聯(lián)邦政府技術(shù)轉(zhuǎn)讓法》、《綜合貿(mào)易和競爭法》、《國家競爭力技術(shù)轉(zhuǎn)讓法》、《國家技術(shù)轉(zhuǎn)讓與促進(jìn)法》、《聯(lián)邦技術(shù)轉(zhuǎn)讓商業(yè)化法》、《技術(shù)轉(zhuǎn)讓商業(yè)化法》等相關(guān)立法［4］，吸引了四面八方的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商，大大加速了美國科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的進(jìn)程。在加強(qiáng)立法的基礎(chǔ)上，美國政府還設(shè)立了專門的機(jī)構(gòu)、如高校的國家技術(shù)轉(zhuǎn)讓中心、區(qū)域技術(shù)轉(zhuǎn)讓中心、大學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)讓辦公室等專門的服務(wù)機(jī)構(gòu)和科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)構(gòu)；通過立法建立國家技術(shù)轉(zhuǎn)移中心（NTTC）、聯(lián)邦實(shí)驗(yàn)室技術(shù)轉(zhuǎn)讓聯(lián)合體（FLC）和國家技術(shù)信息中心（NTIS）等負(fù)責(zé)科技成果轉(zhuǎn)化的管理與協(xié)調(diào)工作，直接由政府向高校提供專業(yè)風(fēng)投資金。

從20世紀(jì)50年代起，日本對(duì)相關(guān)高校技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合理引導(dǎo)和宏觀調(diào)控，并給予各種優(yōu)惠政策，這就促進(jìn)了相關(guān)領(lǐng)域成熟的科技成果能夠在更大范圍內(nèi)得到應(yīng)用推廣，從而迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力。1961年頒布的《新技術(shù)開發(fā)事業(yè)團(tuán)法》，規(guī)定日本新技術(shù)開發(fā)事業(yè)團(tuán)設(shè)立的目的主要在于開發(fā)推廣科技成果，加快促進(jìn)科技成果在企業(yè)界的應(yīng)用。20世紀(jì)70年代起制定的《聯(lián)合研究制度》、《研究交流促進(jìn)法》等，促進(jìn)了科研機(jī)構(gòu)、高校和企業(yè)之間的交流合作。20世紀(jì)90年代以后，日本為了應(yīng)對(duì)泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，1995年制定了《中小企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)促進(jìn)法》，通過大學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)使大學(xué)等國家科研機(jī)構(gòu)的研究成果能有效地向民間企業(yè)轉(zhuǎn)讓。這些法律為日本高校的科技成果爭取到數(shù)量可觀的專業(yè)風(fēng)投資金。從美國和日本的例子可以看出，良好的法制環(huán)境，是專業(yè)風(fēng)投常態(tài)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

我國的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)高校科技成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)投安全問題主要考慮兩方面：一是合同的約束力；二是效益的預(yù)期率。我國高?？萍汲晒雽I(yè)風(fēng)投方面的法規(guī)，可以說目前基本上是空白，因此，政府的科技、教育、工商、稅務(wù)、金融部門應(yīng)聯(lián)合制訂有關(guān)條例（條件成熟后上升為國家層面的法律）。當(dāng)務(wù)之急，需要政府制訂兩個(gè)條例，一是制訂《高?？萍汲晒c專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理?xiàng)l例》。對(duì)高?？萍汲晒M(jìn)行界定，對(duì)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)涵及投資領(lǐng)域進(jìn)行界定，對(duì)資金投入的步驟、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、資金管理進(jìn)行明確的規(guī)定。二是制訂《高?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化稅收管理?xiàng)l例》。高?？萍汲晒D(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)化后，其效益受多方因素制約，政府是無法打包票的，但政府可以對(duì)高?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化后，根據(jù)效益指標(biāo)界定三個(gè)時(shí)段，一是產(chǎn)業(yè)化前期；二是產(chǎn)業(yè)化中期；三是產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)定期。根據(jù)這三期，制定前期免稅、中期減稅、穩(wěn)定期完稅的稅收政策。有政府的《條例》作為政策依據(jù)，從一定程度上就增強(qiáng)了專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商（或政府）的安全感，繼而提高專業(yè)風(fēng)投的成功率。

［1］俞芬飛.論風(fēng)險(xiǎn)投資在高?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化中的應(yīng)用［J］.研究與發(fā)展管理，2005（6）：113-114

［2］谷德斌，畢延彤.高?？萍汲晒D(zhuǎn)化項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估決策支持系統(tǒng)研究［J］.科技管理研究，2013（2）：81-84

［3］陳軍.建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，促進(jìn)高?？萍汲晒D(zhuǎn)化［J］.福建中醫(yī)學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（5）：54-55

［4］黃茂興，陳偉雄.國內(nèi)外促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的典型經(jīng)驗(yàn)及其啟示［J］.東南學(xué)術(shù)，2013（6）：138-140

廣東省促進(jìn)科技服務(wù)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)目“廣東特色高層次科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)構(gòu)建”（2012B040301016）

張虹（1971-），女，副研究員，碩士研究生，研究方向?yàn)榭萍脊芾怼?/p>