陸岷峰++陸順+汪祖剛

摘 要：經濟“新常態(tài)”背景下，中小企業(yè)融資難融資貴的困局仍將持續(xù)存在。而集融資與融物、貿易與技術于一體的金融租賃理應成為解決中小企業(yè)融資問題的一股重要金融力量。研究發(fā)現(xiàn)，外部環(huán)境制約和內部因素困擾已然成為金融租賃在緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題上的難點。破解這一難點的合理途徑需要從完善金融生態(tài)環(huán)境、培育規(guī)范的法律環(huán)境、營造良好的政策環(huán)境、拓寬金融租賃融資渠道、增強金融租賃創(chuàng)新動力、加強復合型人才隊伍建設等六個方面著手，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

關鍵詞：金融租賃；中小企業(yè)；融資

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（12）-0014-04

一、引言

在以增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加為主要特征的經濟發(fā)展“新常態(tài)”背景下，實體經濟中的中小企業(yè)融資難融資貴的問題顯得尤為突出和明顯。政府相關部門連同商業(yè)銀行在中小企業(yè)發(fā)展中給予了大力的金融財稅支持，也取得了一定的功效，但仍無法完全解決中小企業(yè)的融資缺口問題，以集融資與融物、貿易與技術于一體的金融租賃逐漸成為支持中小企業(yè)發(fā)展的新的融資渠道。據銀監(jiān)會相關統(tǒng)計，截至2014年第三季度，金融租賃公司資產規(guī)模已達1.22萬億元，對中小微企業(yè)租賃業(yè)務余額達到1164.94億元，比年初增長了15.18%，有力地支持了中小微企業(yè)的發(fā)展。

同時應該看到，經歷近三十年發(fā)展的金融租賃產業(yè)長期以來并未形成良好的發(fā)展態(tài)勢，特別是在緩解中小企業(yè)融資問題上沒有發(fā)揮重要作用。金融租賃對中小微企業(yè)的融資余額不足其資產規(guī)模的10%，相對于中小微企業(yè)的融資缺口仍顯杯水車薪。反觀國際上發(fā)達國家金融租賃產業(yè)的發(fā)展狀況，金融租賃作為市場經濟發(fā)展到一定階段而產生的適應性較強的融資方式，已然成為與商業(yè)銀行、證券并駕齊驅的三大融資方式之一，在投融資中扮演重要角色。據權威統(tǒng)計數據，目前全球市場近30%的固定資產投資是通過金融租賃實現(xiàn)的。金融租賃作為有別于銀行和證券的第三種融資方式，在促進中小企業(yè)產業(yè)升級和技術進步、降低中小企業(yè)融資門檻和融資成本、減輕中小企業(yè)稅負上具有重要的優(yōu)勢（謝清河，2011），理應發(fā)揮其在支持中小企業(yè)發(fā)展中的重要功效。金融租賃通過尋求合理的市場定位及其功能的有效發(fā)揮，完全可以有效緩解中小企業(yè)融資難的問題（譚加勁，2007）。那么，中國金融租賃為何沒有大力發(fā)揮其在支持中小企業(yè)發(fā)展的作用，其難點又是什么？通過研究發(fā)現(xiàn)，目前金融租賃業(yè)之所以未能有效支持中小企業(yè)的發(fā)展，主要是受外部環(huán)境的制約和內部因素的困擾，從而形成了金融租賃支持中小企業(yè)發(fā)展的難點所在。破解這一難點的合理路徑就是要從完善金融生態(tài)環(huán)境、培育規(guī)范的法律環(huán)境、營造良好的政策環(huán)境、拓寬金融租賃融資渠道、增強金融租賃創(chuàng)新動力、加強復合型人才隊伍建設等六個方面著手，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

二、金融租賃支持中小企業(yè)融資的難點

集融資與融物、貿易與技術于一體的金融租賃理應成為解決中小企業(yè)融資問題的一股重要金融力量。但是在實踐過程中，金融租賃支持中小企業(yè)融資面臨不少的難點問題，需結合外部環(huán)境和內部因素兩個視角來剖析。

（一）外部環(huán)境制約

1、金融生態(tài)環(huán)境欠佳

作為非銀行金融機構，目前金融租賃業(yè)所面臨的金融生態(tài)環(huán)境并不利于金融租賃產業(yè)的快速發(fā)展。利率還未完全實現(xiàn)市場化，商業(yè)銀行在整個金融生態(tài)中仍發(fā)揮著主導作用。截至2013年，金融業(yè)資產與GDP的比值大約為390%，超過全球325%的平均水平。而銀行信貸直接提供的社會融資量為50%-60%，而且長期以來，銀行通過債券、票據等其他形式實際提供的社會融資量超過了90%。而金融租賃資金來源過度依賴銀行、資產固化度高，在支持中小企業(yè)發(fā)展中與銀行信貸具有較強的替代性。與此同時，金融租賃業(yè)的監(jiān)管政策不完善、準入門檻過高、退出機制沒有建立等問題影響了金融租賃融入整個金融體系的發(fā)展進程。

2、法律環(huán)境不規(guī)范

金融租賃集融資與融物、貿易與技術于一體，連接著物流—資金流—信息流，具有顯著的跨行業(yè)特點，在具體開展租賃業(yè)務過程中所涉及的法律法規(guī)問題尤為繁冗。金融租賃業(yè)務所涉及的法律包括《金融租賃法》、《合同法》、《物權法》、《會計法》、《稅法》等基本法律法規(guī)。部分相關法律與金融租賃業(yè)務存在不相適用的情況，整個金融租賃業(yè)所面臨的法律環(huán)境不佳，法律風險問題不容忽視。如不針對以上相關法律法規(guī)進行逐步完善和健全，租賃權屬關系、權責邊界無法得到有效保障，將阻礙整個金融租賃業(yè)的市場化經營。

3、政策環(huán)境不成熟

從美、日、英、德等發(fā)達經濟體金融租賃業(yè)發(fā)展經驗來看，金融租賃產業(yè)的發(fā)展壯大尤其是在發(fā)展初級階段離不開良好的政策環(huán)境支撐。當前，我國金融租賃業(yè)面臨的政策環(huán)境不成熟，具體體現(xiàn)在以下三個方面：第一，財政補貼方面，金融租賃業(yè)具有一定的行業(yè)特殊性，如彌補財政補貼政策方面的空白，將極大鼓勵金融租賃為重點行業(yè)領域的中小企業(yè)支持力度；第二，對金融租賃業(yè)務所涉及的相關稅種優(yōu)惠減免的力度不夠；第三，缺少對金融租賃融資渠道方面的支持政策。金融租賃業(yè)所面臨的政策環(huán)境不健全不利于行業(yè)自身的發(fā)展壯大，阻礙了其在支持中小企業(yè)發(fā)展中的金融支持力度。

（二）內部因素困擾

1、融資渠道不暢

融資渠道不暢是目前整個金融租賃業(yè)所面臨的一大難點。盡管《金融租賃公司管理辦法》指出，金融租賃公司資金融入工具包括吸收股東存款、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借等，但對相關資質要求很高且未出臺操作性強的細則。根據相關統(tǒng)計數據顯示，金融租賃公司的融資渠道主要為股東增資和銀行信貸，其中銀行信貸占比高達80%左右。商業(yè)銀行短期資金供給與金融租賃中長期融資需求格局直接導致資金的期限錯配，加大了金融租賃公司的融資成本，既制約了金融租賃公司對中小企業(yè)的融資支持規(guī)模，又通過資金流傳導增加了企業(yè)的融資成本，進一步抑制了企業(yè)對金融租賃的需求，無法發(fā)揮金融租賃在緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題上的優(yōu)勢。如何拓寬融資渠道是整個金融租賃業(yè)有效支持中小企業(yè)發(fā)展所亟需解決的難點問題之一。

2、創(chuàng)新意識薄弱

縱觀目前金融租賃業(yè)的經營現(xiàn)狀，以盲目追求航空、船舶、電力、醫(yī)療、礦產等大型項目、大型企業(yè)為主，以直接融資租賃、售后回租為主要租賃模式，以收取租金賺取利差為主要盈利來源是整個金融租賃業(yè)質態(tài)。在支持中小企業(yè)方面，多數金融租賃公司創(chuàng)新意識薄弱，在理念、模式、產品、服務上未能有效發(fā)揮自身優(yōu)勢服務于中小企業(yè)。從目前的金融租賃質態(tài)來看，金融租賃與銀行信貸具有極大的替代性，而金融租賃的融資來源、業(yè)務成熟度、風控水平、人才資源等多方面與銀行相比不具有競爭優(yōu)勢，如不增強其自身創(chuàng)新動力，將很難在市場中得到持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。

3、復合型人才短缺

金融租賃業(yè)是市場經濟發(fā)展到一定階段，金融業(yè)與制造業(yè)相互耦合形成的復合型行業(yè)，復合型人才的短缺是整個金融租賃行業(yè)面臨的一大問題。金融租賃業(yè)務涉及金融、財務、法律、貿易、投資管理等多學科專業(yè)知識。由于我國金融租賃業(yè)仍處于初級階段，理論知識和實踐經驗相對不足，復合型人才特別是高級管理人才短缺直接阻礙了整個行業(yè)的發(fā)展步伐。如何加強金融租賃復合型人才隊伍的建設是金融租賃業(yè)亟待解決的又一難題。

三、金融租賃支持中小企業(yè)融資的破解路徑

通過分析，金融租賃支持中小企業(yè)融資的難點問題既有外部制約因素，又有內在制約因素。合理破解路徑就是要從已存的難點各個擊破，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

（一）完善金融生態(tài)環(huán)境

金融生態(tài)環(huán)境的完善將有利于將金融租賃融于整個金融市場體系，促進整個金融租賃產業(yè)的效率提高和結構優(yōu)化，更好地實現(xiàn)金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展中的功能。具體而言：①加快利率市場化進程推進，通過發(fā)揮市場在資金要素配置中主導作用，有利于金融租賃融資渠道的暢通，降低金融租賃的融資成本，對中小企業(yè)的融資規(guī)模、融資成本發(fā)揮自身優(yōu)勢；②細化金融監(jiān)管政策，遵循金融監(jiān)管普適性和特殊性相結合的原則，細化《金融租賃公司管理辦法》，建立科學的定性監(jiān)管指標和定量監(jiān)管指標，實現(xiàn)差異化監(jiān)管；③降低行業(yè)準入門檻，合理引導社會資本流入金融租賃行業(yè)，為中小企業(yè)提供更多的資金資源；④適時出臺退出機制，完善整個金融租賃業(yè)的發(fā)展質態(tài)。

（二）培育規(guī)范的法律環(huán)境

通過建立科學完善的金融租賃法律體系，明晰權利、義務邊界，為金融租賃業(yè)培育規(guī)范的法律環(huán)境，做到有法可依、有章可循，減少租賃業(yè)務的法律風險。第一，加快金融租賃法的制定程序，對金融租賃的注冊、業(yè)務范圍、機構設置、出租人、承租人的權責做出詳細的法律規(guī)范，以規(guī)范各類金融租賃公司的經營行為，明確各類金融租賃公司平等的合法地位。第二，完善涉及金融租賃業(yè)務的《合同法》、《物權法》等相關法律條文，對不適應金融租賃業(yè)務的細則進行修訂處理，如針對租賃設備建立產權登記公示法規(guī)來保障出租人、承租人的合法權益。第三，健全涉及金融租賃業(yè)務的《會計法》、《稅法》的相關細則，為政府相關財政稅收優(yōu)惠政策的落實奠定法律基礎。

（三）營造良好的政策環(huán)境

隨著金融租賃業(yè)的快速發(fā)展，未來5-10年，金融租賃業(yè)將在解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題上扮演十分關鍵的角色。目前，為金融租賃業(yè)營造良好的政策環(huán)境，促進行業(yè)健康快速發(fā)展將具有戰(zhàn)略性意義。具體而言，相關政府部門應從財政補貼、稅收減免、信貸支持等方面著手，為金融租賃業(yè)的初期發(fā)展營造良好的政策環(huán)境。財政補貼方面，對支持戰(zhàn)略性新興領域、農業(yè)領域、科技型領域的租賃業(yè)務給予一定比例的政策性補貼，激發(fā)金融租賃在支持相關領域中小企業(yè)的積極性。稅收減免方面，加大對金融租賃公司在開展租賃業(yè)務過程中所涉及的會計成本攤銷、折舊、關稅、增值稅等方面的優(yōu)惠扶持力度，減輕金融租賃供需雙方的經營成本負擔，提高經濟效益。信貸支持方面，通過低息貸款、財政存款、財政扶持基金等方式緩解金融租賃公司在發(fā)展初期融資渠道受限的問題。

（四） 拓寬金融租賃融資渠道

隨著利率市場化進程的不斷推進，融資渠道將直接影響金融租賃公司的市場競爭力。結合金融租賃自身特點，其融資渠道可從以下幾個方面進行拓展。一是尋求銀租合作模式。金融租賃依靠銀行資金這個格局在短期內不會發(fā)生改變，探索銀租合作模式顯得尤為重要。銀租合作模式可通過市場化手段進行結構型產品設計，尋找銀租的利益契合點，實現(xiàn)銀租互利共贏。二是降低金融租賃直接融資門檻。發(fā)行金融債券、上市等直接融資渠道是完全契合金融租賃中長期穩(wěn)定資金需求的。相關部門應盡快制定操作性強、符合金融租賃業(yè)態(tài)特征的融資相關細則，在風險可控的前提下適當降低金融租賃的融資門檻。三是借助“一行一部”的資金力量?？紤]到金融租賃無法吸收公眾存款這一特殊性，人民銀行的再貸款業(yè)務和財政部的財政性存款應適當向金融租賃行業(yè)傾斜。金融租賃公司通過以上兩大資金來源定點定量向中小企業(yè)投放，既解決了金融租賃的資金問題，又緩解了中小企業(yè)融資困局。

（五） 增強金融租賃創(chuàng)新動力

只有通過不斷增強創(chuàng)新動力，尋求差異化、專業(yè)化、集約化的市場定位，金融租賃才能提升核心競爭力，更好地為中小企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質的金融支持和服務。具體而言，金融租賃應從以下四個方面加大創(chuàng)新力度：一是理念創(chuàng)新。作為發(fā)展初期的金融租賃業(yè)，應由盲目做大客戶、大企業(yè)、大項目的經營理念向做小、做精、做專的經營理念轉變，更好地服務于中小企業(yè)。二是模式創(chuàng)新。包括戰(zhàn)略合作模式、盈利模式、風控模式、融資模式等創(chuàng)新。三是產品創(chuàng)新。不同行業(yè)不同發(fā)展階段的中小企業(yè)具有不同的融資需求特征，充分發(fā)揮金融租賃的靈活性，通過調整租期、租金結構化設計為中小企業(yè)量身定做符合其需求的租賃產品，以滿足中小企業(yè)的融資需求。四是服務創(chuàng)新。金融租賃在為中小企業(yè)提供融資、融物的同時，應在中小企業(yè)的資產管理、財務顧問、行業(yè)咨詢等延伸服務上加大創(chuàng)新力度，以提高租賃業(yè)務的附加值。