曹蓓

大陸首家開(kāi)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行——前海微眾銀行春節(jié)前爆出融資傳聞。1月28日，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，微眾銀行接近達(dá)成4.5億美元融資協(xié)議，投資人包括美國(guó)私募基金華平投資以及新加坡淡馬錫，估值達(dá)55億美元。

國(guó)內(nèi)多家媒體相繼報(bào)道，但接近微眾銀行的人士稱，融資事宜目前仍然“沒(méi)譜”，并非如媒體所言鑿鑿那樣。

2015年1月試營(yíng)業(yè)的微眾銀行，是首批五家獲準(zhǔn)的民營(yíng)銀行之一，由騰訊、立業(yè)集團(tuán)和百業(yè)源共同發(fā)起成立，騰訊是最大股東，占30%股份。

雖然同樣低調(diào)發(fā)展，但微眾銀行因先后經(jīng)歷的高管離職、招行“封殺”等波折，不斷被推向輿論浪尖。此次融資傳聞，按照上述知情人士的說(shuō)法，“尚未成型”，但根據(jù)陸媒消息，微眾確有補(bǔ)充資本計(jì)劃，以支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

而同為互聯(lián)網(wǎng)銀行的浙江網(wǎng)商銀行并未表露資金需求，且借助螞蟻金服的通道，把業(yè)務(wù)伸向農(nóng)村和小微商戶，一路看來(lái)似乎順風(fēng)順?biāo)?/p>

網(wǎng)商銀行同在首批獲準(zhǔn)的五家民營(yíng)銀行之列，由浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)、上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司、萬(wàn)向三農(nóng)集團(tuán)有限公司、寧波市金潤(rùn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。持股30%的最大股東螞蟻金服，雖然是一家獨(dú)立的公司，但卻背靠阿里巴巴集團(tuán)，并整合了此前阿里經(jīng)營(yíng)、鋪墊多年的金融生態(tài)。

一家自力更生，一家借勢(shì)發(fā)展，從一開(kāi)始就處于比較中的兩家銀行在爭(zhēng)議中度過(guò)了第一個(gè)自然年。

一位民營(yíng)銀行內(nèi)部人士分析稱，目前外界看到的表象，并不是微眾和網(wǎng)商兩個(gè)銀行的比較，而只是騰訊和阿里在金融布局時(shí)根據(jù)自己的優(yōu)劣勢(shì)選擇的不同思路。因?yàn)榘⒗锵涤卸嗄暝诮鹑陬I(lǐng)域積累下來(lái)的支付寶，而騰訊沒(méi)有，所以，如果以相同的方法，恐怕難有勝算。

微眾銀行董事長(zhǎng)顧敏此前在接受《鳳凰周刊》采訪時(shí)的分析也許可以解釋這兩種思路，他說(shuō)，騰訊內(nèi)部注重的是各個(gè)子公司相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展，以便在快速變化的市場(chǎng)里保持靈活性和快速反應(yīng)，這種獨(dú)立性重于強(qiáng)制協(xié)同。阿里在金融的領(lǐng)域有明顯優(yōu)勢(shì)，這使得它具備一個(gè)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域帶動(dòng)其他子版塊協(xié)同發(fā)展的可能?！膀v訊沒(méi)有一根像阿里那么粗的腿，所以把兩根比較細(xì)的腿放在一塊兒還是很小，最終還會(huì)變成兩個(gè)腿都長(zhǎng)不起來(lái)。因此讓每個(gè)部分保持靈活性，然后以最快的速度長(zhǎng)大，抓市場(chǎng)機(jī)會(huì)，是更合理的選擇?！?/p>

融資傳聞背后

無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還是銀行，資本都如同糧草一般稀缺，更何況是一開(kāi)始就定義為平臺(tái)化互聯(lián)網(wǎng)銀行的微眾銀行。要放貸款需要有資本，這是銀行最基本的邏輯，但微眾銀行并不吸收存款，而是與同業(yè)銀行合作，由銀行提供資金，微眾負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客戶來(lái)源和提供服務(wù)。

目前，微眾銀行的業(yè)務(wù)布局大體可以分為消費(fèi)金融、財(cái)富管理、平臺(tái)金融三個(gè)部分。消費(fèi)金融主要產(chǎn)品是去年5月上線的“微粒貸”，去年8月上線的微眾銀行APP主推財(cái)富管理服務(wù)，平臺(tái)金融方面主要依靠與O2O平臺(tái)合作，將銀行金融產(chǎn)品導(dǎo)入多個(gè)場(chǎng)景。

一位不愿透露姓名的知情人士稱，目前微眾的首款個(gè)人消費(fèi)金融產(chǎn)品“微粒貸”70%由合作銀行共同完成。這意味著，剩余30%資金需要由自有資金承擔(dān)。公開(kāi)信息稱，微眾銀行注冊(cè)資本30億元。除此之外，資金來(lái)源就是與銀行的聯(lián)合貸款。截至目前，東亞銀行、上海銀行、重慶農(nóng)商行、漢口銀行等多家銀行已經(jīng)與微眾銀行達(dá)成深度合作，成為其合作銀行。

隨著接入微信和手Q后，依托騰訊強(qiáng)大的社交優(yōu)勢(shì)，“微粒貸”業(yè)務(wù)迎來(lái)快速增長(zhǎng)，對(duì)資本的需求也開(kāi)始日漸迫切。

微眾銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《鳳凰周刊》透露，截至2月初，該行通過(guò)微粒貸主動(dòng)授信3000萬(wàn)人，累積發(fā)放貸款200億元。如果繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，資金來(lái)源的相對(duì)單一確實(shí)會(huì)形成一定掣肘，這也是此次融資傳聞的重要依據(jù)之一。

同為平臺(tái)化、無(wú)存款的互聯(lián)網(wǎng)銀行，網(wǎng)商銀行也面臨著相似的狀況。知情人士透露，其最新的貸款規(guī)模累積達(dá)到200億，與微眾銀行不相上下。而這樣的規(guī)模，超過(guò)了此前的預(yù)期?！皹I(yè)務(wù)發(fā)展非常快，需要的資金量很大?！钡两?，網(wǎng)商銀行并未有融資傳聞出現(xiàn)，外界猜測(cè)稱，這與其大股東螞蟻金服的強(qiáng)大支撐有關(guān)。

網(wǎng)商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《鳳凰周刊》表示，其信貸資金的來(lái)源分為四部分，一是40億注冊(cè)資本金；二是信貸資產(chǎn)證券化（以信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)，可帶來(lái)的預(yù)期收益為保證，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集資金的一種項(xiàng)目融資方式），這是從最早的阿里小貸到后來(lái)的螞蟻小貸承接而來(lái)；三是由銀行牌照帶來(lái)的福利，即銀行同業(yè)存款；四是作為平臺(tái)化互聯(lián)網(wǎng)銀行特色的同業(yè)直投，由合作銀行規(guī)定貸款投向，風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)可由雙方共同協(xié)商。

更深一步的事實(shí)是，在小額貸款領(lǐng)域深耕多年的阿里小貸，后更名為螞蟻小貸，已經(jīng)并入網(wǎng)商銀行，為網(wǎng)商銀行的信貸業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，其中當(dāng)然包括資金。

這也許可以解釋，一切幾乎從零開(kāi)始的微眾銀行為什么會(huì)有融資打算。業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張帶來(lái)資金消耗過(guò)大，過(guò)多依賴同業(yè)不是長(zhǎng)久之計(jì)。畢竟如外界所見(jiàn)，雖然現(xiàn)在由于業(yè)務(wù)受限，微眾銀行僅僅做著與傳統(tǒng)銀行幾乎無(wú)異的信貸和理財(cái)，但沒(méi)有人相信騰訊這只社交“老虎”拿到銀行牌照的野心僅此而已。

此外，作為一家銀行，同樣需要面對(duì)監(jiān)管的資本充足率紅線。而這點(diǎn)顧敏也早就認(rèn)識(shí)到?！罢嬲膯?wèn)題是，民營(yíng)銀行除了核心資本，并沒(méi)有附屬資本。也就是說(shuō)，監(jiān)管層對(duì)資本充足率的要求，完全變成了對(duì)核心資本充足率的要求，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)被提高了很多，成為所有民營(yíng)銀行的先天不足?！彼诖饲敖邮堋而P凰周刊》采訪時(shí)坦言。

監(jiān)管束縛？

融資傳聞之前，微眾銀行曾是五家銀行當(dāng)中最受關(guān)注的一家，不僅因?yàn)樗鞘准议_(kāi)業(yè)、首次發(fā)布個(gè)人信貸產(chǎn)品的民營(yíng)銀行，更是因?yàn)楦吖芟嗬^離職的消息。

2015年9月，微眾銀行行長(zhǎng)曹彤宣布離職，11月，主管同業(yè)業(yè)務(wù)的副行長(zhǎng)鄭新林離職消息坐實(shí)，而同業(yè)合作對(duì)平臺(tái)化經(jīng)營(yíng)的微眾銀行具有極為重要的意義。

對(duì)于內(nèi)部不和的傳聞，微眾銀行官方回應(yīng)稱，兩位高管的離職，是因?yàn)閭€(gè)人發(fā)展的原因。一位出任廈門國(guó)際金融技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)，一位則為某民營(yíng)銀行的主要負(fù)責(zé)人。

更多的質(zhì)疑來(lái)自監(jiān)管尚未完全放開(kāi)遠(yuǎn)程開(kāi)戶的前提下，互聯(lián)網(wǎng)銀行難以施展拳腳，發(fā)展受限。雖然在2015年12月25日，央行發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)個(gè)人銀行賬戶服務(wù)加強(qiáng)賬戶管理的通知》后，對(duì)銀行賬戶進(jìn)行分類管理，對(duì)于通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)方式核驗(yàn)身份信息開(kāi)立的銀行賬戶，賦予有限的賬戶功能，在一定程度上給予互聯(lián)網(wǎng)銀行新的發(fā)展空間，但僅限于小額消費(fèi)和支付作用十分有限。

遠(yuǎn)程開(kāi)戶，可簡(jiǎn)單理解為通過(guò)電子渠道開(kāi)戶，相對(duì)于此前傳統(tǒng)銀行通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)提供銀行賬戶開(kāi)戶服務(wù)，遠(yuǎn)程開(kāi)戶無(wú)論從該技術(shù)還是理念都是一次巨大革新，因此，雖然對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)銀行和傳統(tǒng)銀行的直銷銀行意義非凡，但監(jiān)管層卻頗為謹(jǐn)慎。

一位大行人士在接受媒體采訪時(shí)稱，監(jiān)管如今對(duì)遠(yuǎn)程開(kāi)戶的安全性持保留意見(jiàn)，對(duì)業(yè)務(wù)的放開(kāi)也沒(méi)有具體時(shí)間表，至少限制了微眾銀行等網(wǎng)絡(luò)銀行客戶的開(kāi)發(fā)；更重要的是，由于微眾銀行等網(wǎng)絡(luò)銀行的基因是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，監(jiān)管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度，不可能短時(shí)間將業(yè)務(wù)全面放開(kāi)。

之所以輿論焦點(diǎn)集中于微眾銀行，是因?yàn)榱硪患一ヂ?lián)網(wǎng)銀行網(wǎng)商銀行早已經(jīng)借助支付寶打消了幾乎所有的障礙。而微眾目前拓展業(yè)務(wù)的出口，還是很大程度上依賴合作銀行。

微眾銀行董事長(zhǎng)顧敏曾在不止一個(gè)場(chǎng)合稱，“遠(yuǎn)程開(kāi)戶確實(shí)是個(gè)問(wèn)題。”此前，傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)銀行的相關(guān)人士就已針對(duì)此事與監(jiān)管層一再溝通，因?yàn)檫h(yuǎn)程開(kāi)戶不僅涉及到互聯(lián)網(wǎng)銀行，也制約著傳統(tǒng)銀行中的直銷銀行，但看來(lái)溝通的結(jié)果仍然是有限開(kāi)放。

對(duì)于監(jiān)管層針對(duì)安全性的擔(dān)憂，騰訊和螞蟻金服均表示技術(shù)儲(chǔ)備已經(jīng)成熟。據(jù)媒體報(bào)道，騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，其人臉識(shí)別技術(shù)已經(jīng)做到90點(diǎn)五官定位，偏差可以精確到1.6個(gè)像素，幾乎接近人工識(shí)別水平，并且已經(jīng)對(duì)外免費(fèi)開(kāi)放技術(shù)接口。但近期，騰訊這項(xiàng)技術(shù)僅用于微眾銀行的遠(yuǎn)程身份核實(shí)和各類會(huì)議簽到等場(chǎng)景。

雖然外界存在諸多質(zhì)疑，開(kāi)業(yè)一年以來(lái)也確實(shí)波折不斷，但似乎并未阻擋微眾銀行的發(fā)展速度。除了“微粒貸”的數(shù)據(jù)與網(wǎng)商銀行不相上下，另外兩個(gè)板塊的業(yè)務(wù)也快速發(fā)展。來(lái)自深圳銀監(jiān)局的數(shù)據(jù)顯示，其APP客戶累計(jì)超過(guò)32萬(wàn)人，產(chǎn)品代銷規(guī)模接近150億元；平臺(tái)金融方面已為平臺(tái)完成商戶資金清算94萬(wàn)筆、總交易金額19億元，為近2萬(wàn)平臺(tái)消費(fèi)者提供小額貸款逾2億元。

差別待遇

早在去年9月6日，招商銀行關(guān)閉了微眾銀行通過(guò)深圳人民銀行金融結(jié)算中心的核身接口，使持有招商銀行借記卡的用戶無(wú)法在微眾銀行上開(kāi)戶事件之后，就有傳聞稱，騰訊試圖在中間調(diào)和，但最終未果。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士稱，如果騰訊果真出面干預(yù)的話，這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該可以解決，但是任何談判都是有代價(jià)的，損傷自身的調(diào)和，在騰訊看來(lái)似乎沒(méi)有太大必要，大股東相信微眾可以解決。甚至有說(shuō)法稱，微眾和網(wǎng)商銀行雖然同是騰訊和阿里系的成員，但網(wǎng)商從阿里體系內(nèi)獲得的養(yǎng)料，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于微眾。

從目前的行動(dòng)看，除了流量，阿里整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，的確給予網(wǎng)商銀行更多業(yè)務(wù)渠道和更廣闊的空間。流量貸、口碑貸都是針對(duì)的淘寶商戶和口碑商戶，并跟隨阿里的“村淘計(jì)劃”出臺(tái)了針對(duì)農(nóng)村的旺農(nóng)貸，布局農(nóng)村金融。而已經(jīng)足夠強(qiáng)大的支付寶和背后的螞蟻金服，對(duì)于網(wǎng)商銀行來(lái)講，就如同觸角，可以輕松延展至前者開(kāi)辟過(guò)的領(lǐng)域。

但對(duì)于微眾而言，騰訊除了提供技術(shù)、數(shù)據(jù)、端口這類“基礎(chǔ)裝備”，更多采用的是無(wú)為而治的策略。甚至在一定程度上，放手讓內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。比如春節(jié)的紅包大戰(zhàn)之后，2月15日，微信宣布將從3月起對(duì)零錢提現(xiàn)開(kāi)始收費(fèi)。

而理財(cái)通入口隨即發(fā)布公告，本次調(diào)整針對(duì)零錢提現(xiàn)，理財(cái)通不受影響。具體包括，理財(cái)通零錢理財(cái)，取出至零錢，無(wú)手續(xù)費(fèi)；理財(cái)通貨幣基金、余額提現(xiàn)至銀行卡，無(wú)手續(xù)費(fèi)。

市場(chǎng)分析稱，這是騰訊有意引導(dǎo)資金至理財(cái)通。理財(cái)通是騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融的載體平臺(tái)，但問(wèn)題在于，微眾銀行APP也承擔(dān)著相似的職能，這不免讓人產(chǎn)生左右手互搏的印象。

而在顧敏看來(lái)，讓每個(gè)部分自由發(fā)揮，甚至任其競(jìng)爭(zhēng)，是騰訊當(dāng)下明智的選擇。之所以不像阿里系一樣盤根錯(cuò)節(jié)，協(xié)同作戰(zhàn)，正是因?yàn)閮杉一ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)在金融領(lǐng)域的情況不同。

核心問(wèn)題是——騰訊沒(méi)有“支付寶”。

從支付寶開(kāi)始，到螞蟻金服的誕生，阿里系在金融領(lǐng)域的發(fā)展脈絡(luò)一直是依托于支付寶的大樹(shù)，不斷捆綁理財(cái)、征信、大數(shù)據(jù)等新增成員，協(xié)同發(fā)展至完整的金融生態(tài)閉環(huán)。而網(wǎng)商銀行是另一個(gè)新增的成員，自然會(huì)被列入?yún)f(xié)同發(fā)展的步伐。

當(dāng)然，網(wǎng)商銀行也有自己的問(wèn)題。自誕生之日起，網(wǎng)商銀行的所有業(yè)務(wù)都是基于阿里生態(tài)而布局，可以說(shuō)是延續(xù)了此前阿里金融的道路，并未把銀行牌照的作用充分發(fā)揮，被一些業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)為創(chuàng)新不足。此外，當(dāng)作為整個(gè)生態(tài)的一部分協(xié)同發(fā)展的時(shí)候，當(dāng)然也會(huì)面臨相應(yīng)的束縛。

這一點(diǎn)網(wǎng)商銀行自身也當(dāng)然能夠認(rèn)識(shí)到。

網(wǎng)商銀行相關(guān)人士對(duì)《鳳凰周刊》稱，在成立初期，網(wǎng)商銀行確實(shí)借助了阿里系成員和螞蟻金服的支持，因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展需要更多的場(chǎng)景。但一年以后，網(wǎng)商銀行將有意向外拓展。

有消息稱，網(wǎng)商銀行2016年的重點(diǎn)任務(wù)是切入到阿里生態(tài)以外的場(chǎng)景。據(jù)悉，外部商業(yè)平臺(tái)是下一步的重點(diǎn)對(duì)象，包括更多的城商行、保險(xiǎn)公司、信托等金融機(jī)構(gòu)。

初期披荊斬棘獨(dú)立發(fā)展和站在巨人的肩膀，哪種模式對(duì)新興的互聯(lián)網(wǎng)銀行更好，恐怕誰(shuí)也難有定論。但無(wú)論是微眾銀行還是網(wǎng)商銀行，均在不同場(chǎng)合隱約透露出這樣的消息，目前正是發(fā)展初期，成立尚不足一年，各種嘗試所帶來(lái)的代價(jià)，都值得付出。顧敏曾笑言，“準(zhǔn)備再被罵一年?！?