崔鵬

我最喜歡的經(jīng)濟學(xué)家是約翰·梅納德·凱恩斯。喜歡這個英國人的原因很庸俗，他大概獲得了一個聰明人所能得到的一切。

凱恩斯是最杰出的經(jīng)濟學(xué)家，是經(jīng)濟學(xué)家中最有錢的，是有錢人中官最大的（他做過世界銀行行長），還是金融高官中文筆最好的。如果再帥一點，凱恩斯幾乎就是完美的地球男性代表，但這樣已經(jīng)很好了。

除了最著名的《就業(yè)、利息與貨幣通論》，凱恩斯也寫過一些小稿用于陶冶情操（就像我和富大人一樣）。后來這些絮絮叨叨的東西被收集在一本叫《預(yù)言與勸說》的書里。在那本書里，凱恩斯預(yù)期了人們100年以后（當(dāng)時是1920年代，100年后即2020年至2030年）的生活狀態(tài)。

其中提道，2030年美國的人均財富將達到1925年的8倍。按照現(xiàn)在美國的人均財富水平，再復(fù)合上通貨膨脹調(diào)整，這個預(yù)期相當(dāng)?shù)臏?zhǔn)。

但是也有不準(zhǔn)的。凱恩斯設(shè)想100年后，美國的家庭主婦會空閑出大部分時間—她們幾乎無事可做，家庭儲蓄率也會非常高。這是因為，2030年的家庭再沒有什么可增加支出的事項，但是獲得的貨幣收入?yún)s源源不斷。所以人們會把錢存起來用于投資。

關(guān)于家庭和個人、財富和消費，凱恩斯的預(yù)期錯得離譜。美國的家庭婦女沒有整天睡覺，她們的閑暇時間越來越少了，甚至?xí)嗟匕疽梗ǜ鶕?jù)美國的相關(guān)社會調(diào)查）。而人們攢錢的習(xí)慣也逐漸在消失。在1925年還有很多人把金子裝到瓷罐里，即使在美國和歐洲也是如此?，F(xiàn)在，美國人傾向于花掉所有工資，雖然2008年的金融危機讓這種情況有所改變，儲蓄率還是停留在5%以下。即使在中國，年輕一些的公司人也喜歡更多的消費，并時常勸父母們沒必要攢那么多錢。

凱恩斯為什么會錯？這大概由于兩個小問題。一個是他的宏觀經(jīng)濟觀并不成熟。如果某個處在工業(yè)化后的經(jīng)濟體有那么高的儲蓄率，那么這個經(jīng)濟體肯定因為有效投資非常有限出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨緊縮，那樣的話不但主婦們會有很多空閑時間，家里的主要勞動力肯定也會閑下來。那個社會將是非常糟糕的。

另一個，凱恩斯很難了解人的欲望是如何隨著經(jīng)濟的增長而膨脹的。人們最原始的欲望，吃的食物和性愛的姿勢，千百年來改變其實很少。技術(shù)進步和資本積累主要都在滿足人們更細節(jié)的感受以及保障安全。而且，越是細節(jié)的滿足感需要的技術(shù)含量越高，平均價格也越貴。

而且人作為一種社會性動物，他們的基礎(chǔ)欲望不是一個靜態(tài)數(shù)值，而是動態(tài)變化的。總的趨勢是愿望越來越多而且更費錢。當(dāng)然，這種欲望價值增加也是整個經(jīng)濟體所需要的。一定幅度的集體“貪婪”讓生活變得更好。

關(guān)于這個故事需要提醒投資者的是：凱恩斯應(yīng)該是最早關(guān)注到人在經(jīng)濟行為決策過程中不理性一面的經(jīng)濟學(xué)家。所以有了他的那個“選美理論”—如果你要預(yù)測選美比賽中哪個姑娘將會成為選美皇后，不要挑自己認(rèn)為最好看的姑娘，而要挑那個大多數(shù)人或者評委認(rèn)為最好看的姑娘。在投資中也一樣，不要買自己認(rèn)為最好的股票，而是要買大多數(shù)投資者認(rèn)為最好的股票—但是，凱恩斯還是沒能完美地預(yù)測人們的行為變化?？梢娺@是多么的難，所以公司人投資者，你會比凱恩斯聰明嗎，還是不要試圖預(yù)測別人怎么做然后自己作出決策了吧。

順便說一句，凱恩斯不夠完美的地方還有一點，活得不夠長。今年4月是凱恩斯離開我們70周年，順便紀(jì)念一下這位偉人。