湯萱+湯穎蕾+謝夢園

摘要：本文從公司的企業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新投入產(chǎn)出、經(jīng)營績效等方面，運(yùn)用CDM階段模型實(shí)證研究了新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新績效。研究發(fā)現(xiàn)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新績效與企業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入、專利數(shù)、公司年齡及流通股呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與企業(yè)技術(shù)人員投入以及企業(yè)總資產(chǎn)呈正相關(guān)關(guān)系，但與企業(yè)總股本及實(shí)際所得稅率無顯著性相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：新一代信息技術(shù)；產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新；產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效

中圖分類號：F062.5 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-04

一、引言

隨著“后危機(jī)”時(shí)代的到來，為走出危機(jī)陰霾，各國面臨著新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，力求尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸成為各國走向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)發(fā)展選擇。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也成為中國立足于渡過當(dāng)前危機(jī)難關(guān)，著眼于未來長遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展當(dāng)仁不讓的戰(zhàn)略決策。從原則通過《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》到《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》出臺，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流趨勢。

作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，將被作為重點(diǎn)推進(jìn)的對象。2010年10月國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，將新一代信息技術(shù)列入七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并位列第二位，充分體現(xiàn)了其戰(zhàn)略地位。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)涵蓋量大、應(yīng)用范圍廣，與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合的空間大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出本行業(yè)的范疇。本文從微觀企業(yè)層面入手，進(jìn)而研究新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效，以期為新一代信息技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新及相關(guān)政府部門提供政策制定依據(jù)以及理論指導(dǎo)。

二、文獻(xiàn)回顧

國外學(xué)者在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)涵上有開拓性的研究。Schumpeter（1934）認(rèn)為，創(chuàng)新的本質(zhì)是“產(chǎn)業(yè)突變”或“創(chuàng)造性破壞”，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，是國家內(nèi)生需求的主要任務(wù)。他最早提出了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新包括采用新產(chǎn)品、引進(jìn)新的生產(chǎn)方法、開辟新市場、控制原料供應(yīng)來源、實(shí)現(xiàn)工業(yè)組織化等五種組合的情況；Freeman et al（1987，1997）指出產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是系統(tǒng)概念，系統(tǒng)因素是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成功的決定因素；Malerba（2002）在進(jìn)化經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)上，建立了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的系統(tǒng)理論。他認(rèn)為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新系統(tǒng)是由知識、技術(shù)體系和以及之間的聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)與制度等部分組成，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新就是由這幾部分共同進(jìn)化而導(dǎo)致。

至于怎樣界定產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效，普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新績效主要取決于對創(chuàng)新過程的高效率管理（Amit and Schoemaker，1999）；也有的觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效不僅是績效的過程，還是創(chuàng)新元素的組合。這當(dāng)中主要包含了環(huán)境需求、生產(chǎn)程序、產(chǎn)業(yè)市場以及人口組成等變動(dòng)元素（Drucker，2003）；Hagedoorn Cloodt（2003）將產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效分為狹義和廣義的理解。狹義上認(rèn)為產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新績效是從創(chuàng)新的成果引入市場的力度的結(jié)果來衡量，廣義上認(rèn)為是將概念的出現(xiàn)到創(chuàng)新發(fā)明，為整個(gè)相關(guān)市場所帶來的創(chuàng)新發(fā)明、創(chuàng)新技術(shù)等方面的績效，從而推動(dòng)形成產(chǎn)業(yè)。

如何測定創(chuàng)新績效在創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究領(lǐng)域中一直倍受關(guān)注，自內(nèi)生增長理論提出以來創(chuàng)新的外溢效益、擴(kuò)散效應(yīng)對生產(chǎn)率的影響成為國外學(xué)者研究的熱點(diǎn)。其中該理論的提出者Romer（1986，1990）關(guān)注了知識和技術(shù)的溢出效應(yīng)或者是R&D的外部性與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，將研發(fā)和創(chuàng)新過程加入生產(chǎn)函數(shù)模型，得出微觀企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的成果會最終影響到企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)增長。Bernstein & Nadiri（1991）發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新的溢出可以使得可變成本降低并增加產(chǎn)量，從而降低產(chǎn)品的價(jià)格；還有其它大量的研究證明這種外溢效應(yīng)對企業(yè)績效的顯著正影響（Grossman and Helpman，1991；Nadri，1993；Wieser，2005；Aiello and Cardamone，2009）。

國內(nèi)學(xué)者在對產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新理論的研究也都從不同的方面詮釋了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效。在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新內(nèi)涵上，杜義飛等（2007）從企業(yè)和產(chǎn)業(yè)兩個(gè)層面分析了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)涵：如果企業(yè)從產(chǎn)業(yè)的層面來審視創(chuàng)新活動(dòng)，那么其創(chuàng)新效益必然會影響到其他企業(yè)的效益，引出交叉互換式的創(chuàng)新活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新；黃順春（2008）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的概念主要涉及產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的主體、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的范圍以及產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的表現(xiàn)；韓紅麗（2012）則認(rèn)為產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新通過產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的整合實(shí)現(xiàn)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)和再創(chuàng)造，進(jìn)而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作形成戰(zhàn)略競爭合作機(jī)制，形成新的價(jià)值創(chuàng)造系統(tǒng)而實(shí)現(xiàn)。在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效上，高建（2004）認(rèn)為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的績效包含過程績效和商業(yè)績效，商業(yè)績效即企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品等產(chǎn)出成果在其商業(yè)帶來的貢獻(xiàn)；陸國慶（2011）出于對創(chuàng)新外溢效應(yīng)考慮，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小板上市公司進(jìn)行了績效研究，得出企業(yè)創(chuàng)新績效與創(chuàng)新投入、創(chuàng)新環(huán)境等呈弱正相關(guān)關(guān)系，與產(chǎn)品毛利率顯著正相關(guān)的結(jié)論；劉偉偉（2012）按照過程績效和商業(yè)化績效分別測算我國創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新績效，得出企業(yè)在知識資本形成階段的績效要顯著高于商業(yè)化應(yīng)用階段的績效，企業(yè)的整體創(chuàng)新績效與商業(yè)化應(yīng)用階段績效高度相關(guān)的結(jié)論。杜勇（2014）等也研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)的盈利能力及企業(yè)獲利能力間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。通過對文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)目前相關(guān)研究中尚未對產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新內(nèi)涵及產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效在得出一致結(jié)論。本質(zhì)上，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是典型的投入與產(chǎn)出的過程。創(chuàng)新的投入包括資金設(shè)備、人員投入等，創(chuàng)新的產(chǎn)出主要有專利、產(chǎn)品。總的來說，在影響創(chuàng)新績效的因素當(dāng)中，投入與產(chǎn)出是關(guān)鍵，是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效的重要影響因素。

三、理論分析及研究假設(shè)

世界銀行《工業(yè)技術(shù)發(fā)展項(xiàng)目案例研究報(bào)告》中認(rèn)為，創(chuàng)新績效可以通過對創(chuàng)新資源的投入產(chǎn)出進(jìn)行評價(jià)。徐鴻和杜國良（2014）通過對新三板非上市高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與高新技術(shù)企業(yè)當(dāng)期的績效呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。本文認(rèn)為由于創(chuàng)新投入到創(chuàng)新產(chǎn)出存在一定的時(shí)間周期，當(dāng)年的創(chuàng)新投入產(chǎn)出并不全是當(dāng)年的研發(fā)費(fèi)用投入的結(jié)果，短期內(nèi)研發(fā)投入不能收到好的效果；而且在R&D活動(dòng)上的財(cái)務(wù)支出在增加產(chǎn)品開發(fā)成本的同時(shí)，還會占用企業(yè)的資金，減少了企業(yè)其他方面的投資；加之市場對創(chuàng)新對技術(shù)的要求越來越高，企業(yè)的研發(fā)投入取得的成果也不能馬上得到市場的認(rèn)可，利潤增長率短時(shí)間內(nèi)不會很快增加。除了考慮到創(chuàng)新的時(shí)滯問題，還要考慮帶研發(fā)投入指標(biāo)數(shù)據(jù)的全面程度和真實(shí)程度問題。已有研究認(rèn)為，R&D 投入也應(yīng)包括了長期設(shè)備的購買。此外其它企業(yè)、產(chǎn)業(yè)或者機(jī)構(gòu)研發(fā)產(chǎn)生的知識外溢帶給企業(yè)的研發(fā)投入也不能體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上。財(cái)務(wù)報(bào)告給予了企業(yè)在創(chuàng)新投入歸類上的自由空間，且新一代信息技術(shù)作為新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新投入是申報(bào)高新技術(shù)企業(yè)的硬性指標(biāo)，申報(bào)過程中存在虛列費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)。這一系列因素都可能導(dǎo)致研發(fā)投入的增加不能帶來企業(yè)績效的提高。

因此，本文提出假設(shè)H1：研發(fā)投入與新一代信息技術(shù)企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。

有關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)出與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系，現(xiàn)有的研究成果并沒有得出一致的結(jié)論，且這種結(jié)論的不一致呈現(xiàn)出地區(qū)性、行業(yè)性的差異。Creponetal、Duguet、Mairesse（1998）運(yùn)用CDM模型對法國企業(yè)的創(chuàng)新情況進(jìn)行了分析，他們以專利或新產(chǎn)品銷售額衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)率和創(chuàng)新產(chǎn)出正相關(guān)；Feng et al （2008）通過分析中國紡織行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)出對企業(yè)績效的影響為正；陸國慶（2011）的研究顯示企業(yè)績效與創(chuàng)新投入，創(chuàng)新產(chǎn)出呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)性；王小童和高昌林（2013）的研究也表明企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出顯著促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率的提高；企業(yè)的集成創(chuàng)新對企業(yè)生產(chǎn)率的提升有顯著促進(jìn)作用。但也有不少研究成果表明創(chuàng)新產(chǎn)出與創(chuàng)新績效之間并沒有顯著的關(guān)系或是呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系（Benavente，2006；Mohnen，2006；謝芳琳，2013）。因此，本文不對創(chuàng)新產(chǎn)出與新一代信息技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新績效間的相關(guān)關(guān)系作出假定。

關(guān)于企業(yè)規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究，安同良、施浩等（2006）研究發(fā)現(xiàn)小企業(yè)、中型企業(yè)和大企業(yè)的 R&D強(qiáng)度存在著傾斜的V型結(jié)構(gòu)關(guān)系，即對小型到中型的企業(yè)來說總資產(chǎn)規(guī)模越大，其研發(fā)強(qiáng)度越低。企業(yè)在由小型向中型企業(yè)轉(zhuǎn)變的過程中，會逐漸將部分資源投入到研發(fā)之外，例如購置固定資產(chǎn)、加大員工比例，從而就導(dǎo)致了研發(fā)投入強(qiáng)度減少，而本文樣本公司大多已經(jīng)是發(fā)展穩(wěn)定的中型企業(yè)，可以理解為大多數(shù)研究對象已經(jīng)有一定的創(chuàng)新產(chǎn)出累計(jì)，且有研究表明企業(yè)規(guī)模對于企業(yè)創(chuàng)新投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出具有正向影響（Carolan，2008；王小童等，2009；李常洪等，2013）。

因此，本文提出假設(shè)H2：企業(yè)規(guī)模與新一代信息技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新績效呈正相關(guān)性。

四、研究方法及模型設(shè)計(jì)

（一）研究方法

實(shí)證研究中，學(xué)者們利用CDM模型、隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)（SFA）和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）等方法對創(chuàng)新轉(zhuǎn)化過程中的變量進(jìn)行參數(shù)或非參數(shù)轉(zhuǎn)化，實(shí)證探究創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出間的作用機(jī)理。Creponetal（1998）最先提出CDM模型，其核心思想為企業(yè)的R&D投入通過知識生產(chǎn)過程，在企業(yè)的運(yùn)營下轉(zhuǎn)變?yōu)橹R知本，推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新，最終為企業(yè)產(chǎn)出帶來效益。據(jù)此可將企業(yè)的創(chuàng)新績效評價(jià)劃分為創(chuàng)新投入階段、知識資本轉(zhuǎn)化階段、生產(chǎn)率提升階段。Aiello & Cardamone（2009）在該CDM模型研究的基礎(chǔ)上建立了考慮了創(chuàng)新外溢效應(yīng)的新模型，完善了最初的CDM模型。CDM方法使得創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出在模型上建立了連接，并最終通過模型使企業(yè)生產(chǎn)效率提升，使得后續(xù)的創(chuàng)新績效研究脫離單純的對指標(biāo)數(shù)據(jù)的討論?；诖耍疚囊嗖捎肅DM模型作為測度新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效的方法。

（二）CDM模型

1.創(chuàng)新投入階段方程

（1）

（2）

方程（1）分析企業(yè)創(chuàng)新投入決策的影響因素，x0是解釋向量，b0是相關(guān)系數(shù)向量，μ0誤差項(xiàng)，gi*是創(chuàng)新投入決策虛擬變量，若企業(yè)從事了創(chuàng)新活動(dòng)則取1，沒有從事創(chuàng)新活動(dòng)則取0。方程（2）表示創(chuàng)新投入強(qiáng)度的影響因素，k代表企業(yè)的人均R&D投入量。x1為影響企業(yè)創(chuàng)新決策及企業(yè)人均R&D投入量的各因素組成的解釋變量向量，主要包括經(jīng)營現(xiàn)狀、市場份額、需求大小、技術(shù)推動(dòng)、企業(yè)規(guī)模和行業(yè)特征等6個(gè)變量。

2.創(chuàng)新轉(zhuǎn)化階段方程

（3）

方程（3）表示創(chuàng)新投入成果的轉(zhuǎn)化，ti*代表創(chuàng)新成果及專利數(shù)量或新產(chǎn)品銷售比例；x2是影響知識資本轉(zhuǎn)化因素組成的解釋向量。

3.生產(chǎn)率提升階段方程

（4）

方程（4）表示創(chuàng)新成果對企業(yè)生產(chǎn)率的提升。其中q表示勞動(dòng)生產(chǎn)率（人均產(chǎn)出或人均銷售收入）；x3為除了創(chuàng)新投入以外的影響企業(yè)生產(chǎn)率因素組成的解釋變量向量。

4.綜合以上三階段方程，可以得到創(chuàng)新績效方程

（5）

方程（5）用以表示創(chuàng)新活動(dòng)從最終對企業(yè)生產(chǎn)率或者業(yè)績的影響，其中；；。

CDM模型把創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出、生產(chǎn)率指標(biāo)結(jié)合在同一模型中，使多個(gè)指標(biāo)相結(jié)合，對創(chuàng)新績效的研究更加合理、有說服力。

（三）模型設(shè)計(jì)

依據(jù)CDM模型，結(jié)合國內(nèi)外創(chuàng)新績效相關(guān)研究，本文將新一代信息技術(shù)上市公司創(chuàng)新過程分為：創(chuàng)新資源投入階段、產(chǎn)出形成知識資本階段、公司經(jīng)營績效階段。創(chuàng)新投入階段選用研發(fā)費(fèi)用投入和人力資源投入。由于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持，而實(shí)際稅率在一定程度上可以反映政府對于企業(yè)創(chuàng)新的支持力度，故本文選用實(shí)際稅率作為投入階段政府支持力度。創(chuàng)新產(chǎn)出采用當(dāng)年申請的專利數(shù)和軟件著作權(quán)衡量；經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)方面，本文采用企業(yè)凈資產(chǎn)收益率衡量。結(jié)合上述三階段構(gòu)建企業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新投入產(chǎn)出與經(jīng)營績效的線性計(jì)量模型如下：

lnYi=a+a1lnXi1+a2lnXi2+a3lnXi3+a4lnXi4+a5lnXi5+a6lnXi6+a7lnXi7+σ

模型涉及的相關(guān)指標(biāo)如下表1。

表1 模型變量及定義

公司績效指標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率（Y） 公司當(dāng)年凈利潤占股東權(quán)益余額比

創(chuàng)新投入產(chǎn)出 研發(fā)投入（X1） 公司每年研發(fā)費(fèi)用

技術(shù)人員比重（X2） 公司每年末技術(shù)人員占總員工數(shù)的比例

專利數(shù)及軟件著作權(quán)等知識資本（X3） 公司當(dāng)年申請專利、著作權(quán)的數(shù)量

實(shí)際稅率（X4） 當(dāng)年所得稅費(fèi)用占利潤總額比，衡量政府給予的間接補(bǔ)貼

控制變量 企業(yè)規(guī)模 總資產(chǎn)（X5） 公司每年12月31日資產(chǎn)總額

總股本（X6） 當(dāng)年年末總股本

公司年齡（X7） 公司成立日期到當(dāng)年年末的時(shí)間跨度

五、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）樣本選擇

本文選取2009--2011年新一代信息技術(shù)A股上市公司為研究對象。由于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展也是在2009年一系列相關(guān)政策的出臺，因此本文選取從2009年開始選取樣本公司數(shù)據(jù)作為研究對象。在研究期間內(nèi)從中國財(cái)經(jīng)網(wǎng)得知共有50家新一代信息技術(shù)A股上市公司，剔除ST樣本公司1家，故本文選取剩余49家當(dāng)中47家新一代信息技術(shù)公司作為樣本。樣本數(shù)據(jù)資料主要來源于中國財(cái)經(jīng)網(wǎng)，數(shù)據(jù)主要來源于上市公司年報(bào)和國泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫。

（二）回歸結(jié)果及分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

對樣本公司2009-2011年的經(jīng)營績效變量、創(chuàng)新投入變量、企業(yè)規(guī)?？刂谱兞?、進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，具體見表2。

從表1可知，經(jīng)營績效方面，近三年，樣本公司的凈資產(chǎn)收益率平均值分別為0.113、0.144、0.11，標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.116、0.128、0.212，可知樣本公司近三年的經(jīng)營績效基本穩(wěn)定，2009-2011年新一代信息技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r良好。創(chuàng)新投入方面，樣本公司的專利數(shù)、研發(fā)費(fèi)用、技術(shù)人員比重都有所增加，而替代政府支持力度的實(shí)際稅率略低于高新企業(yè)界定的優(yōu)惠稅率15%。企業(yè)規(guī)模控制變量方面，樣本公司的總資產(chǎn)、總股本呈逐年遞增趨勢，企業(yè)規(guī)模逐年擴(kuò)大。

2.回歸分析

運(yùn)用SPSS軟件對新一代信息技術(shù)上市公司樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出表3、表4、表5所示結(jié)果。

表3 模型匯總

模型 R R2 調(diào)整R2 方 標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)誤差

1 .706a .498 .424 .074

a. 預(yù)測變量： （常量）， 實(shí)際所得稅率， 專利數(shù)（項(xiàng)）， 技術(shù)人員比重， 公司年齡， 研發(fā)費(fèi)用（元）， 總股本（股）， 總資產(chǎn)（元）。

表4 Anovab

模型 平方和 df 均方 F P

1 回歸 .234 8 .029 5.333 .000a

殘差 .681 124 .005

總計(jì) .915 132

a. 預(yù)測變量： （常量）， 實(shí)際所得稅率， 專利數(shù)（項(xiàng)）， 技術(shù)人員比重， 公司年齡， 研發(fā)費(fèi)用（元）， 總股本（股）， 總資產(chǎn)（元）。

b. 因變量： 凈資產(chǎn)收益率

表5 模型系數(shù)a

模型 非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) t P

B 標(biāo)準(zhǔn) 誤差 試用版

1 （常量） .112 .026 4.343 .000

總資產(chǎn)（元） 1.488E-11 .000 2.283 3.352 .001

公司年齡 -.003 .001 -.196 -2.239 .027

專利數(shù)（項(xiàng)） -.002 .000 -.476 -5.427 .000

實(shí)際所得稅率 -.074 .101 -.058 -.730 .467

技術(shù)人員比重 .000 .000 .143 1.706 .046

總股本（股） 4.426E-11 .000 .286 .906 .367

研發(fā)費(fèi)用（元） -1.509E-11 .000 -1.951 -3.273 .001

a. 因變量： 凈資產(chǎn)收益率

從表34可看出模型相關(guān)系數(shù)R為0.706，判定系數(shù)R2為0.498，調(diào)整后R2為0.424，說明模型擬合程度較好，可以進(jìn)行樣本回歸分析。從表3可知模型統(tǒng)計(jì)量F=5.333，相伴概率P=0.000<0.05，說明多個(gè)自變量與因變量凈資產(chǎn)收益率存在線性關(guān)系，說明模型的回歸性整體是顯著的。從表5可知：

（1）從創(chuàng)新投入來看，創(chuàng)新經(jīng)營績效與技術(shù)人員投入呈正相關(guān)，與研發(fā)費(fèi)用、專利數(shù)呈顯著負(fù)相關(guān)，但與實(shí)際所得稅率相關(guān)性不明顯。經(jīng)營績效與技術(shù)人員比重呈正相關(guān)關(guān)系。由于本文所選取的樣本公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，樣本公司技術(shù)人員所占比重平均在40%左右，其中個(gè)別公司達(dá)到了90%以上，可以看出在以創(chuàng)新為核心競爭力的企業(yè)中，技術(shù)人員作為企業(yè)研發(fā)的重要人力資本，對公司創(chuàng)新研發(fā)帶來技術(shù)進(jìn)步起到至關(guān)重要的作用，這說明技術(shù)人員的比重會直接影響到企業(yè)的研發(fā)力度，為企業(yè)帶來收益，與經(jīng)營績效呈正相關(guān)成立。

經(jīng)營績效與研發(fā)費(fèi)用呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。經(jīng)營績效與研發(fā)費(fèi)用呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系驗(yàn)證了本文的假設(shè)H1；而研究表明代表創(chuàng)新產(chǎn)出的專利數(shù)與企業(yè)經(jīng)營績效呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，一方面可能是由于指標(biāo)本身的缺陷，即用專利數(shù)作為創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)本身存在不足；另一方面，專利帶動(dòng)生產(chǎn)率或企業(yè)績效的提高存在時(shí)滯性，而且專利的審批也需要時(shí)間，在兩年的觀測時(shí)間內(nèi)存在時(shí)滯。

經(jīng)營績效與實(shí)際所得稅率間間無顯著性關(guān)系。實(shí)際稅率在一定程度上能反映政府對企業(yè)的創(chuàng)新投入，從樣本企業(yè)實(shí)際稅率的統(tǒng)計(jì)結(jié)果上看，樣本公司三年平均的實(shí)際所得稅稅率為12.6%，低于國家所規(guī)定的高新技術(shù)企業(yè)享有的15%的優(yōu)惠稅率。國內(nèi)在研究中國企業(yè)R&D行為指出企業(yè)在申請R&D補(bǔ)貼時(shí)經(jīng)常發(fā)送虛假的創(chuàng)新信號以獲取政府R&D補(bǔ)貼。另一方面，大多數(shù)企業(yè)享受到了同樣的稅率優(yōu)惠，這也說明了實(shí)際所得稅率對經(jīng)營業(yè)績沒有太大的影響。

（2）從企業(yè)的規(guī)模來看，創(chuàng)新績效與總資產(chǎn)呈顯著正相關(guān)性，與公司年齡呈負(fù)相關(guān)，而與企業(yè)總股本顯著性不明顯。

總資產(chǎn)與經(jīng)營績效表現(xiàn)出明顯的正相關(guān)性，即企業(yè)規(guī)模的加大對經(jīng)營績效的提升有顯著效果，證實(shí)了假設(shè)H2。企業(yè)創(chuàng)新績效與公司年齡的負(fù)相關(guān)關(guān)系與企業(yè)生命周期理論相一致。企業(yè)經(jīng)營績效與總股本間無明顯相關(guān)關(guān)系。規(guī)模越大的企業(yè)其創(chuàng)新實(shí)力更強(qiáng)，有成熟的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)基礎(chǔ)，對創(chuàng)新績效有明顯的正向影響。本文選取的樣本公司總股本平均在5億股，總股本較低，可理解為在這規(guī)模下公司股本對企業(yè)創(chuàng)新帶來的經(jīng)營績效不明顯。

六、結(jié)論

新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的代表，也是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新成功轉(zhuǎn)型的希望所在，對這一公司群體的技術(shù)創(chuàng)新績效進(jìn)行研究有很重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文的研究亦存在不足，如數(shù)據(jù)樣本的有限性、專利、研發(fā)費(fèi)用指標(biāo)衡量的不全面性以及創(chuàng)新投入產(chǎn)出的時(shí)滯性問題等，以期在未來的研究中進(jìn)一步改進(jìn)，更全面地考察產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效的影響因素。

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