姜茜

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)和通信技術(shù)的不斷發(fā)展，促進了互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)逐漸融合，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，成為金融領(lǐng)域新的攪局者。在互聯(lián)網(wǎng)金融各種新興業(yè)態(tài)當(dāng)中，網(wǎng)絡(luò)借貸迅速發(fā)展起來，其中尤以P2P模式的發(fā)展最為迅速。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過短、平、快的借貸模式，目標(biāo)市場直指被傳統(tǒng)商業(yè)銀行忽略的小微金融行業(yè)，通過準(zhǔn)確市場定位，有效滿足了小微企業(yè)及個人的融資需求，因而呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。

【關(guān)鍵詞】：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；發(fā)展模式；風(fēng)險分析；監(jiān)管措施

2015年12月28日，銀監(jiān)會會同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，這一舉措標(biāo)志著我國對P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管政策日漸成型。預(yù)計在此不久，我國首部專門針對P2P網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管辦法就會正式頒布實施。伴隨P2P行業(yè)的調(diào)整，我國商業(yè)銀行也將迎來新的挑戰(zhàn)和機遇。從監(jiān)管的角度，警惕P2P新政策下可能會出現(xiàn)的局部金融風(fēng)險積聚成為未來的監(jiān)管重點所在。

在我國，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺起步相對于西方發(fā)達國家稍晚一些，2007年國內(nèi)創(chuàng)立了人人貸公司，首次將網(wǎng)絡(luò)借貸概念引入中國。2008年，唐寧創(chuàng)立了宜信P2P網(wǎng)貸平臺，以此為起點，國內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺開始進入一個繁榮期，包括青島貸款網(wǎng)、搜好貸、E借通等網(wǎng)絡(luò)借貸平臺開始大量涌現(xiàn)。

我國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在發(fā)展初期大約只有20多家，其中活躍的也不超過10家，截止到2011年底月成交金額大約有5億。隨后的幾年內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)借貸進入了一個快速擴張期，自2013年開始，我國的網(wǎng)絡(luò)借貸進入了以自融高息為主的風(fēng)險爆發(fā)期，這一階段國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺從240家左右猛增至600家左右，2013年底月成交金額在110億左右。2014年至今，國家表明了鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的態(tài)度，并在政策上對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺給予了大力支持，使很多始終關(guān)注網(wǎng)絡(luò)借貸平臺而又害怕政策風(fēng)險的企業(yè)家和金融巨頭開始嘗試進入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，組建自己的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。

我國網(wǎng)絡(luò)借貸模式主要存在以下三種類型：

第一種：單純中介型——拍拍貸。拍拍貸主要借鑒Prosper的模式，采用競標(biāo)形式來實現(xiàn)在線借貸過程，借款人將借款金額和能夠負擔(dān)的最大利率等信息發(fā)布到官方網(wǎng)站上，網(wǎng)站將信息制成表格，然后貸款人會從列表中對選中的借款人進行投標(biāo)。選擇結(jié)束后較低利率的投標(biāo)金額就會組合成為一筆借款。借款后，借款人每月定期向拍拍貸帳戶打入應(yīng)還款額由拍拍貸平臺轉(zhuǎn)存到貸款人的帳戶里。拍拍貸的利率一般由借款人和貸款人雙方自行商定，但會根據(jù)國家政策將利率設(shè)定在一定范圍內(nèi)。

第二種：復(fù)合中介型——宜信。宜信的運營模式類似房屋中介和淘寶的結(jié)合體，公司負責(zé)收集借款人和出借人的相關(guān)信息，并負責(zé)聯(lián)系并匹配雙方的借貸需求。宜信為出借人選擇借款人，借款人的利率是宜信經(jīng)過自身的信用審核來決定。

第三種：非盈利公益型——宜農(nóng)貸。宜農(nóng)貸通過網(wǎng)絡(luò)平臺將社會上愛心人士的富余資金出借給需要資金的農(nóng)村貧困戶。與宜農(nóng)貸合作的MFI會將資金出借給借款人，同時向宜農(nóng)貸平臺提供借款人的借款信息。宜農(nóng)貸是非營利P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，但也會象征性地為出借人支付2%的利息作為對其愛心的回饋，合作伙伴小額貸款機構(gòu)將會獲得平臺貸款所得的其他全部利息。宜農(nóng)貸的風(fēng)險主要來源于借款農(nóng)戶不能及時還款、MFI合作伙伴的風(fēng)險。

伴隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的飛速發(fā)展，難以避免會出現(xiàn)種種法律風(fēng)險。就目前我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀，存在的風(fēng)險主要有以下幾種：

首先是非法集資現(xiàn)象嚴(yán)重。在層出不窮的創(chuàng)新模式未獲得相關(guān)金融監(jiān)管部門認可以前，非法集資始終是懸在P2P貸款公司頭上的一把利劍。P2P借貸平臺成立的初衷是為借貸雙方牽線搭橋，既不吸儲、也不放貸是P2P貸款平臺合法經(jīng)營的底線，然而在發(fā)展中偏離中介本質(zhì)的平臺運營模式已經(jīng)步入了灰色地帶。目前許多P2P貸款平臺的操作已經(jīng)涉嫌變相非法吸收公眾存款。2012年6月3日，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“淘金貸”上線，吸引了80多人投標(biāo)，但6月8日淘金貸網(wǎng)站就關(guān)閉，其負責(zé)人攜款超過100萬元潛逃。

其次是系統(tǒng)性風(fēng)險。在個別平臺發(fā)生倒閉、跑路、非法集資等事件時，對于整個金融體系的安全并不會造成巨大威脅。然而，當(dāng)P2P貸款行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，倒閉潮相繼出現(xiàn)時，針對防范系統(tǒng)性風(fēng)險的金融監(jiān)管就顯得尤為必要。目前P2P模式中普遍存在通過構(gòu)建虛假借款人搭建資金池進行資金錯配，通過為投資人提供“保本保息”等擔(dān)保措施，不斷吸引新投資人歸集資金以解決現(xiàn)實業(yè)務(wù)運行中的流動性問題，這種模式儼然已經(jīng)類似于傳統(tǒng)金融機構(gòu)從事的業(yè)務(wù)相類似，但實際上P2P貸款平臺在信用風(fēng)險控制以及制度性保障上卻未能達到傳統(tǒng)金融機構(gòu)的水平，P2P貸款平臺在這樣的業(yè)務(wù)模式下無形中積累了風(fēng)險，放大了杠桿效應(yīng)。

第三是高利貸風(fēng)險。目前一些P2P貸款平臺為了避免高利貸協(xié)議，往往將名義利率控制在同期銀行基準(zhǔn)利率的4倍范圍內(nèi)，但通過“獎勵”等形式向投資人提供變相利息。“目前，P2P網(wǎng)貸平臺對借款人給出的借款利率一般在年化18%-25%，個別甚至高達30%，遠超出銀行貸款利率和法律規(guī)定?！彪m然在市場旺盛的資金需求下，四倍貸款利率這一限制性規(guī)定的合理性已經(jīng)廣受詬病，但對于盲目追求高利率的借款人而言，根據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定超出銀行同類貸款利率四倍部分的利息難以獲得法律保障。

根據(jù)我國現(xiàn)在P2P的發(fā)展，提出完善我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺監(jiān)管的建議，通過有效的風(fēng)險防控措施，避免以上種種風(fēng)險的發(fā)生。

第一，建立和完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸獨立信用審核及評級制。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺并非是專業(yè)的信用審核機構(gòu)，不可能提供全面、專業(yè)化的信用評級服務(wù)，加之不能排除其利用其自身的便利夸大、虛構(gòu)借款人信用評級，以不正當(dāng)?shù)姆绞脚c借款人或關(guān)聯(lián)人分享利益。因此，最合理的控制手段是加強第三方獨立信用審核制度的建設(shè)，在制度上分離平臺的信用審核及評級功能，使信用審核的結(jié)果更專業(yè)、更獨立、更公正。

第二，拓展和完善P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用審核及評級的范圍和制度。目前，除非借款人自己提供征信記錄，信用審核及評級人，否則無法有效地獲得完整的個人征信記錄。如果對借款人提交的材料，僅僅進行形式審核，無法保證信息真實性，因此就要求平臺要從有公信力的機構(gòu)獲取更多的信息。在目前 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺及其經(jīng)營主體缺乏市場準(zhǔn)入，市場較為混亂的情況下，也不宜將其納入央行的征信系統(tǒng)中去。

第三，明確平臺法律地位，建立市場準(zhǔn)入。目前我國P2P貸款行業(yè)之所以亂象叢生，很大一部分原因在于P2P貸款平臺的法律定位不清。從P2P貸款最本質(zhì)的信息中介性質(zhì)上看，P2P貸款平臺應(yīng)當(dāng)屬于“信貸服務(wù)中介”，目前P2P貸款公司較為常見的注冊身份為投資咨詢公司或者電子商務(wù)公司，但相當(dāng)一部分P2P貸款平臺已突破了純中介業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式直接涉及金融服務(wù)，在此情況下又起著“準(zhǔn)金融機構(gòu)”的作用，應(yīng)當(dāng)符合金融領(lǐng)域的相關(guān)法律規(guī)定。考慮到P2P貸款平臺的核心功能為信息發(fā)布與交易撮合，在平臺定位上，筆者認為將其定位為“信貸服務(wù)中介”更加有利于引導(dǎo)P2P貸款平臺回歸中介本質(zhì)。

在市場準(zhǔn)入方面的監(jiān)管意味著要從法律上對金融機構(gòu)經(jīng)營資格、經(jīng)營能力進行審查、確認或者限制，賦予其相應(yīng)的權(quán)利能力和行為能力。根據(jù)適度監(jiān)管的目標(biāo)，促進P2P行業(yè)的發(fā)展，筆者建議可以對于P2P貸款平臺的市場準(zhǔn)入可以采取備案制，除了目前在工商管理部門的登記以及工信部備案以外，P2P貸款平臺還應(yīng)當(dāng)在地方金融監(jiān)管機構(gòu)進行備案，以便于對其市場準(zhǔn)入的監(jiān)管和后續(xù)管理。