王思航

摘要：營運資金作為企業(yè)不可或缺的資金，有著流動性最強(qiáng)，流轉(zhuǎn)周期最短的特點，在一定程度上影響著企業(yè)資金的使用效率。企業(yè)價值的實現(xiàn)與否的關(guān)鍵看企業(yè)營運資金的管理。本文通過對我國上市公司營運資金的調(diào)查與分析重點總結(jié)了我國上市公司營運資金管理存在的問題，最后根據(jù)問題提出具體解決對策。

關(guān)鍵詞：上市公司；營運資金；管理

中圖分類號：F275.1 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）006-000-01

一、營運資金管理的意義

研究營運資金管理的方法能夠幫助企業(yè)管理者掌控企業(yè)資金的流入與流出，更有效的分析企業(yè)經(jīng)營狀況，使得企業(yè)資金流動達(dá)到良性循環(huán)，其中維持這個循環(huán)的資金鏈稱之為營運資金。企業(yè)對營運資金的管理是否有效，直接影響企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力。

因此，營運資金管理的意義在于以下兩點：其一由于現(xiàn)金的流入與流出的不同步導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)營活動的不確定，因此，適當(dāng)?shù)膬錉I運資金，可以使企業(yè)資金的日常收付形成良性循環(huán)。其二適量的營運資金可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。

二、我國上市公司營運資金管理存在的問題

1.營運資金需求量大，但流動資金不足

隨著中國加入世貿(mào)組織，國內(nèi)企業(yè)將與資金實力強(qiáng)、技術(shù)水平高和管理模式先進(jìn)的跨國公司競爭，這使得部分企業(yè)對營運資金的需求量日益增長。但是市場原材料的價格和勞動力成本不斷上漲，引發(fā)產(chǎn)品滯銷，主營業(yè)務(wù)收入縮減，導(dǎo)致企業(yè)面臨營運資金風(fēng)險，而營運資金的不足將直接影響企業(yè)的日常經(jīng)營。

2.企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)能力差

企業(yè)資產(chǎn)營運能力的強(qiáng)弱，關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度，而資金周轉(zhuǎn)速度的快慢通常由周轉(zhuǎn)頻率次數(shù)與周轉(zhuǎn)周期時間長短來體現(xiàn)。一般情況下，資產(chǎn)的使用效率越高，資金的周轉(zhuǎn)速度越快，那么資產(chǎn)的營運能力則越強(qiáng)，反之亦然。而營運資金為了達(dá)到企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，其周轉(zhuǎn)頻率與企業(yè)經(jīng)營的周期一般是保持同步進(jìn)行的，這一點在很大程度上影響著企業(yè)資產(chǎn)的營運能力。

3.貨幣資金管理方法落后且混亂

企業(yè)流動資產(chǎn)中，貨幣資金是具有最強(qiáng)流動性的資產(chǎn)，但其獲利能力也是最低的，企業(yè)若持有過多的貨幣資金，則會增加機(jī)會成本，降低盈利能力，現(xiàn)金過多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。我國部分中小企業(yè)，由于財務(wù)管理水平落后、財務(wù)人員短缺，沒有進(jìn)行現(xiàn)金預(yù)算編制，也無法科學(xué)制定最佳貨幣資金的持有量，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)庫存現(xiàn)金過?；蛘咂髽I(yè)貨幣資金不足支付貨款的現(xiàn)象。在貨幣資金管理方面非常的不科學(xué)，沒有將多余的貨幣資金有效加以利用，這種對貨幣資金隨意性的管理模式是終將被社會淘汰的。

4.應(yīng)收賬款管控不利導(dǎo)致資金回收困難

我國許多企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入的連年增長，卻沒有帶來利潤的持續(xù)增長，主要原因就是同期應(yīng)收賬款資金數(shù)額增長，應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入比例增大，而且賬齡結(jié)構(gòu)不斷惡化，壞賬、呆賬隨著年月的累積形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)值。

三、改善我國上市公司營運資金管理問題的對策

1.優(yōu)化企業(yè)外部環(huán)境

如果想從根本解決企業(yè)營運資金的問題，需要從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)內(nèi)部管理共同作用。而改善企業(yè)外部環(huán)境需要政府從完善金融市場與企業(yè)信用擔(dān)保體系這兩個方面來宏觀調(diào)控。以求達(dá)到：健全符合當(dāng)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場規(guī)律的服務(wù)體系和完善切合企業(yè)發(fā)展需求的扶持政策，為企業(yè)提供良好成長環(huán)境，創(chuàng)新金融制度， 拓寬融資渠道。

2.提升企業(yè)經(jīng)營理念，健全企業(yè)內(nèi)部管理

我國企業(yè)要從根本觀念上轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，還需從企業(yè)整體角度出發(fā)，結(jié)合我國企業(yè)特點提出以下幾點對策：首先，加強(qiáng)建設(shè)企業(yè)營運資金管理制度，做到合理有序的、科學(xué)規(guī)范的管理，提高企業(yè)管理者水平，優(yōu)化管理層次。其次，調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，將固定資產(chǎn)投資規(guī)模維持在可控范圍內(nèi)，并且監(jiān)控不良流動資產(chǎn)，控制壞賬損失。再次，預(yù)先消除影響營運資金狀況的消極因素，認(rèn)真做好營運資金管理計劃，事先掌握各流動項目和資本支出的變動趨勢。最后，提升企業(yè)管理者的財會素養(yǎng)以及營運資金管理能力，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)預(yù)算，提高企業(yè)運營效率。

3.充分利用商業(yè)信用與銀行信用融資，加速資金周轉(zhuǎn)

在市場競爭越來越激烈的情況下，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中遇到資金流轉(zhuǎn)困難時，可以考慮利用銀行信用籌資來緩解其資金壓力，企業(yè)在擴(kuò)展規(guī)模時適當(dāng)?shù)乩蒙虡I(yè)信用與銀行信用進(jìn)行融資，可以增加企業(yè)可支配的現(xiàn)金流。企業(yè)一般與其供應(yīng)商和客戶均保持著良好的信用關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該好好利用這種商業(yè)信用。例如：某些的企業(yè)將賒銷作為一種營銷手段。首先，企業(yè)應(yīng)建立銷售責(zé)任制，將能否收回貨款作為考核銷售部門績效的重點；其次，不盲目為拉攏客戶而進(jìn)行賒銷，要科學(xué)的衡量賒銷帶來的利益和產(chǎn)生的成本及可能發(fā)生的壞賬損失，將應(yīng)收賬款總額控制在最佳賒銷范圍內(nèi)；再者，企業(yè)應(yīng)建立客戶信用檔案表，篩選出合格的賒銷對象。對客戶進(jìn)行全面信用調(diào)查以及對客戶的償還能力作出評估之后在進(jìn)行賒銷。

4.優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，保持高盈利能力

企業(yè)提高盈利能力的關(guān)鍵在于能否順利實現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與增值，并且合理有效地運用資金。企業(yè)獲利的原因主要取決于營運資金的運動。因此優(yōu)化企業(yè)各項資金結(jié)構(gòu)要從兩方面入手，首先是流動資產(chǎn)方面：做到加強(qiáng)金融資產(chǎn)管理，重視現(xiàn)金交易成本，確定流動資產(chǎn)各項目的比例，建立營運資金應(yīng)用分析預(yù)警機(jī)制。流動負(fù)債方面：充分利用商業(yè)信用，例如，應(yīng)付賬款這類無利息的商業(yè)信用可以無形中降低企業(yè)資金成本的風(fēng)險，此外，減少存貨所占用的資金，通過與各家不同銀行合作，利用其優(yōu)勢降低融資成本，開發(fā)多元融資方式。

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