陸岷峰，楊　亮

(1. 南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國(guó)區(qū)域金融研究中心，江蘇 南京 210046；2.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，江蘇 南京 210046)

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成長(zhǎng)鏈金融的探索與展望

陸岷峰1，楊亮2

(1. 南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國(guó)區(qū)域金融研究中心，江蘇 南京 210046；2.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院，江蘇 南京 210046)

摘要：個(gè)人金融業(yè)務(wù)既是金融機(jī)構(gòu)盈利模式轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)，也是“十三五”規(guī)劃及供給側(cè)改革的關(guān)鍵領(lǐng)域，但該金融業(yè)務(wù)目前存在被人為分離、各階段關(guān)聯(lián)性被隔斷等問(wèn)題。屬于個(gè)人金融業(yè)務(wù)范疇的成長(zhǎng)鏈金融*成長(zhǎng)鏈金融：系作者原創(chuàng)概念，泛指服務(wù)于一切具有成長(zhǎng)性主體所配套的金融服務(wù)，本文特指以自然人為主體的所有關(guān)聯(lián)的金融服務(wù)總稱。是基于生命周期理論，將自然人分為成長(zhǎng)、就業(yè)、成熟及退休四個(gè)階段，針對(duì)各階段間金融需求、消費(fèi)特征及信用水平的差異化與潛在關(guān)聯(lián)性，為個(gè)人提供全生命周期的金融產(chǎn)品及服務(wù)，并具有金融服務(wù)定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)性等特點(diǎn)，能夠極大地推動(dòng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展與總量擴(kuò)張。特別是，我國(guó)成長(zhǎng)鏈金融擁有巨大的發(fā)展空間，居民財(cái)富水平的持續(xù)提升為其提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，蓬勃發(fā)展的消費(fèi)金融與校園金融則是成長(zhǎng)鏈金融重要的拓展領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用奠定了操作的可行性。為驅(qū)動(dòng)我國(guó)成長(zhǎng)鏈金融的快速成長(zhǎng)，加快實(shí)現(xiàn)金融資源的高效配置，應(yīng)積極推進(jìn)成長(zhǎng)鏈金融的“三個(gè)一”工程，建立客戶數(shù)據(jù)儲(chǔ)存與整合體系，推進(jìn)個(gè)性化金融產(chǎn)品創(chuàng)新，構(gòu)造終生性營(yíng)銷服務(wù)體系，加快個(gè)人授信模式轉(zhuǎn)變，構(gòu)建大數(shù)據(jù)風(fēng)控預(yù)警體系。

關(guān)鍵詞：成長(zhǎng)鏈金融；生命周期理論；供給側(cè)改革；個(gè)人金融

一、文獻(xiàn)綜述

隨著金融業(yè)的不斷成長(zhǎng)發(fā)展，個(gè)人金融業(yè)務(wù)的重要性逐漸凸顯，對(duì)于個(gè)人金融與消費(fèi)金融等領(lǐng)域的研究也在逐步深化，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展起源、現(xiàn)狀以及影響因素展開(kāi)了較為全面深入的研究探討，當(dāng)前研究重點(diǎn)主要圍繞以下三個(gè)方面。

其一，個(gè)人金融概念及發(fā)展現(xiàn)狀?？党袞|(2008)認(rèn)為改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)居民積累了大量的財(cái)富和人口密度基數(shù)，從市場(chǎng)供需角度來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)具備了發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的基本條件[1]。殷勤凡、鄭喜平(2010)則從產(chǎn)品的角度出發(fā)，對(duì)個(gè)人金融業(yè)務(wù)進(jìn)行了新的分類，并指出了各類別的發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、市場(chǎng)特點(diǎn)、營(yíng)銷策略等方面的問(wèn)題。同時(shí)闡述了國(guó)外商業(yè)銀行以及我國(guó)港臺(tái)地區(qū)主要商業(yè)銀行的個(gè)人金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀[2]。張杰(2015)從包括國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革的外部動(dòng)力、銀行業(yè)尋求新的利潤(rùn)空間的內(nèi)部動(dòng)力以及技術(shù)的外部推力作用出發(fā)，指出個(gè)人金融服務(wù)已獲得我國(guó)銀行業(yè)的高度重視，并指出我國(guó)已在發(fā)展該項(xiàng)服務(wù)上取得了一些進(jìn)展[3]。焦量(2011)也從供需角度出發(fā)，指出由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)飛速發(fā)展，我國(guó)居民的私人財(cái)富的不斷累積增長(zhǎng)，私人銀行業(yè)務(wù)的需求正越來(lái)越大[4]。張顯柯(2010)從個(gè)人金融業(yè)務(wù)盈利的角度，說(shuō)明了個(gè)人金融業(yè)務(wù)能夠給銀行帶來(lái)相對(duì)安全穩(wěn)定的利潤(rùn)，并提出建議在安全性、流動(dòng)性的前提下，有計(jì)劃、多層次、有重點(diǎn)地開(kāi)展個(gè)人金融服務(wù)[5]。

其二，個(gè)人消費(fèi)金融的影響因素。Kartik(2008)認(rèn)為周邊經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的影響，尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)政策和一些具體的政府行為對(duì)消費(fèi)金融的影響不容忽視。他指出外部環(huán)境常常與金融市場(chǎng)和消費(fèi)者行為之間存在相互作用，因此,為了深入研究消費(fèi)金融，必須拓展消費(fèi)金融的研究?jī)?nèi)容和范圍[6]。Cardak、Wilkins(2009)從信用約束這一全新視角來(lái)考察消費(fèi)金融行為，他認(rèn)為信用約束直接影響居民消費(fèi)。申請(qǐng)貸款被拒絕的概率越大、貸款越難，則消費(fèi)者的信用約束越大；反之被拒絕的概率越小、貸款越容易，則消費(fèi)者信用約束越小[7]。韓立巖、杜春越(2011)從風(fēng)險(xiǎn)厭惡的角度，指出風(fēng)險(xiǎn)厭惡不僅影響消費(fèi)者個(gè)人的消費(fèi)行為，還影響著整個(gè)家庭使用消費(fèi)金融工具的行為。他通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)了影響風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的重要因素，并認(rèn)為在不確定的外部環(huán)境下風(fēng)險(xiǎn)厭惡者會(huì)減少現(xiàn)期消費(fèi)而增大儲(chǔ)蓄量[8]。

其三，家庭金融的資產(chǎn)配置方面。Campbell(2006)指出資產(chǎn)配置視角下的家庭金融研究繼承和擴(kuò)展了傳統(tǒng)的投資組合選擇理論，因?yàn)榧彝ソ鹑谝约彝ネ顿Y者的效用目標(biāo)為關(guān)注點(diǎn)，通過(guò)合理配置股票、債券、基金、外匯等金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資源的跨期優(yōu)化，從而達(dá)到平滑消費(fèi)和效用最大化[9]。Bernheim(2014)發(fā)現(xiàn)家庭儲(chǔ)蓄問(wèn)題與金融教育之間存在關(guān)聯(lián),金融教育與家庭儲(chǔ)蓄呈正相關(guān)關(guān)系,在中低水平儲(chǔ)蓄家庭中表現(xiàn)尤為顯著。陳建寶、李坤明(2013)從中國(guó)人口結(jié)構(gòu)和居民消費(fèi)習(xí)慣視角出發(fā),從儲(chǔ)蓄率提高的對(duì)應(yīng)面,即從消費(fèi)率持續(xù)降低問(wèn)題進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)消費(fèi)率變動(dòng)影響不顯著,而穩(wěn)定的消費(fèi)習(xí)慣卻在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的情況下對(duì)消費(fèi)率有負(fù)方向影響[10]。Disney and Gathergood(2013) 通過(guò)調(diào)查英國(guó)家庭的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，較低的金融教育水平使得借款人持有更高成本的借款，并且借款人對(duì)信貸條款的理解更加缺乏自信，也較少參加活動(dòng)以增進(jìn)他們對(duì)金融及信貸市場(chǎng)的了解。

雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于金融服務(wù)體系的研究已打下一定基礎(chǔ)，對(duì)居民各個(gè)階段的金融需求進(jìn)行了較為深入的研究，但當(dāng)前研究仍存在明顯的局限：其一，商業(yè)銀行未能綜合考慮多樣化金融工具，尚未充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融等新型創(chuàng)新金融；其二，宏觀環(huán)境與戰(zhàn)略背景仍需深入考慮，尤其應(yīng)關(guān)注“十三五”規(guī)劃與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；其三，基本上是基于階段獨(dú)立性的分析，將自然人成長(zhǎng)各階段割裂開(kāi)來(lái)分析，忽略了各階段間的整體性與關(guān)聯(lián)性，缺乏整體優(yōu)化思考。

成長(zhǎng)鏈金融根據(jù)生命周期理論，可將自然人分為成長(zhǎng)期、成年期、成熟期及老年期共四個(gè)階段，不同階段金融消費(fèi)、償還能力及信用特征，兼具獨(dú)特性與潛在關(guān)聯(lián)性。盡管生命周期各階段的金融消費(fèi)需求及信貸償還能力存有差異，但各階段間還存在潛在相關(guān)性，對(duì)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的研究不應(yīng)忽略該相關(guān)性，因此亟須對(duì)生命各階段的居民金融需求、信貸償還能力及信用狀況進(jìn)行系統(tǒng)性、整體性研究，探討金融產(chǎn)品及服務(wù)設(shè)計(jì)的終生性。

與傳統(tǒng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)相比，成長(zhǎng)鏈金融具有三點(diǎn)創(chuàng)新：一是注重自然人整個(gè)生命周期的整體性；二是充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融工具；三是提出終生客戶的服務(wù)理念。在成長(zhǎng)鏈金融概念、理論、特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)成長(zhǎng)鏈金融市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)而提出推進(jìn)成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展的對(duì)策建議，以加快實(shí)現(xiàn)針對(duì)整個(gè)生命周期的全流程金融服務(wù)，以期提升金融機(jī)構(gòu)在個(gè)人金融服務(wù)方面的整體化效用水平。

二、成長(zhǎng)鏈金融理論基礎(chǔ)及特質(zhì)分析

(一)現(xiàn)行個(gè)人金融業(yè)務(wù)局限性

1.個(gè)人金融業(yè)務(wù)分離化。金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)思維是以自身為中心，客戶圍繞該中心辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致原本為整體的個(gè)人金融業(yè)務(wù)被人為地分離開(kāi)來(lái)。以商業(yè)銀行為例，信用卡、購(gòu)房貸款、小額信貸、消費(fèi)信貸均分布在不同部門，導(dǎo)致了服務(wù)個(gè)人客戶的重復(fù)勞動(dòng)，也極大增加了個(gè)人辦理業(yè)務(wù)的難度，不利于金融機(jī)構(gòu)提升金融資源配置與服務(wù)的有效性。

2.自然人不同階段的關(guān)聯(lián)性被隔斷。盡管自然人不同階段的金融需求、消費(fèi)特征、信用水平各有差異，但相互之間仍存有潛在關(guān)聯(lián)性。而當(dāng)前個(gè)人金融產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)基本是建立在某一單獨(dú)階段基礎(chǔ)上的，忽略了各自然人不同階段的關(guān)聯(lián)性，導(dǎo)致金融服務(wù)的時(shí)效性、動(dòng)態(tài)性、滿足性不足，進(jìn)而抑制了個(gè)人金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。

(二)成長(zhǎng)鏈金融的概念內(nèi)涵

成長(zhǎng)鏈金融是以自然人為研究對(duì)象，以提供終生性金融服務(wù)為服務(wù)理念，實(shí)行終生授信等全方位、全流程的金融服務(wù)行為，具有終生性、整體性、不同階段不同金融服務(wù)等特質(zhì)?；谧匀蝗瞬煌砷L(zhǎng)階段所具有的不同的金融消費(fèi)需求、償還能力以及信用特征，成長(zhǎng)鏈金融能夠?qū)ζ涮峁┤鞒探鹑诜?wù)，最大化地滿足其金融需求，提升金融機(jī)構(gòu)在個(gè)人金融服務(wù)方面整體化效用水平。成長(zhǎng)鏈金融是在融合了個(gè)人消費(fèi)金融、消費(fèi)理論、生命周期理論等多門學(xué)科的基礎(chǔ)上，綜合考慮各生命階段金融需求與信用水平，并通過(guò)整體性理念與多樣化金融工具熨平金融需求的生命周期曲線波動(dòng)，基于此創(chuàng)新延伸出的可替代傳統(tǒng)消費(fèi)金融理念的一門新學(xué)科。

同消費(fèi)金融的區(qū)別：消費(fèi)金融是向各層次消費(fèi)者提供消費(fèi)信貸，是現(xiàn)代金融服務(wù)的創(chuàng)新，而成長(zhǎng)鏈金融的外延與內(nèi)涵則更加豐富，一方面提供更多樣化金融產(chǎn)品以滿足客戶各類金融需求，另一方面克服了分段授信模式的局限，綜合考量授信水平的生命整體性。成長(zhǎng)鏈金融并非是單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它從根本上改變了銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)基于個(gè)人單一階段的授信模式，并圍繞著整個(gè)生命周期，從成長(zhǎng)期、就業(yè)期、成熟期及老年期的成長(zhǎng)鏈鏈條，將個(gè)人的金融需求、消費(fèi)特征、償還能力、信用狀況等連接成一個(gè)整體，全方位地為該成長(zhǎng)鏈的多個(gè)自然人階段提供金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)成長(zhǎng)鏈的金融服務(wù)效用持續(xù)提升。

(三)成長(zhǎng)鏈金融理論基礎(chǔ)源于生命周期和金融業(yè)務(wù)等原理

基于生命周期的金融特征,可將自然人分為成長(zhǎng)、就業(yè)、成熟及退休四個(gè)階段,而由于自然人不同階段對(duì)于生活消費(fèi)特征、金融需求及風(fēng)險(xiǎn)偏好具有差異性，因此金融機(jī)構(gòu)所設(shè)計(jì)的金融服務(wù)也應(yīng)具有區(qū)別性。

1.成長(zhǎng)階段——財(cái)富透支期。主要為小于24歲的學(xué)生群體，該類青年已有一定的消費(fèi)需求，由于尚無(wú)固定薪水收入，獨(dú)自還款能力較弱，因而超前消費(fèi)的還款仍基本依靠監(jiān)護(hù)人經(jīng)濟(jì)支持。但該群體也可通過(guò)積攢壓歲錢、零用錢、獎(jiǎng)學(xué)金構(gòu)建自己的收入來(lái)源，并逐步培養(yǎng)和提高自己擁有獨(dú)立決策的理財(cái)思想。由于該類群體金融觀較為保守，剛剛開(kāi)始學(xué)習(xí)理財(cái)投資知識(shí)，且消費(fèi)明顯大于收入，該階段屬于財(cái)富透支期。

2.就業(yè)階段——財(cái)富積累期。就業(yè)階段的自然人群體基本為已開(kāi)始進(jìn)入職場(chǎng)，甚至籌備結(jié)婚生子的25—40歲人群。擁有較好的未來(lái)收入期望，同時(shí)也有購(gòu)房購(gòu)車等大件消費(fèi)的需求和期待。該類群體投資風(fēng)格為進(jìn)取型，投資品種多樣化，并對(duì)房貸、車貸、消費(fèi)信貸等有較強(qiáng)需求?；趯?duì)該階段群體迫切期望資產(chǎn)增值、耐用品消費(fèi)需求旺盛的考慮，就業(yè)階段是極其關(guān)鍵的財(cái)富積累期。

3.成熟階段——財(cái)富巔峰期。該階段主要為40—55歲的中老年人群，子女已逐步走入社會(huì)參加工作，自己開(kāi)始擁有獨(dú)立空間，同時(shí)也開(kāi)始為退休后生活做準(zhǔn)備。該階段人群的財(cái)富水平、經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Φ染仙翈p峰狀態(tài)，兒女基本經(jīng)濟(jì)獨(dú)立，債務(wù)壓力逐步削減，因而擴(kuò)大投資、實(shí)現(xiàn)保值增值成為投資目標(biāo)。因此成熟階段人群為財(cái)富巔峰期，融資貸款需求大幅下降，理財(cái)風(fēng)格以穩(wěn)健型為主，更加注重金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

4.退休階段——財(cái)富享受期。作為退休階段群體，其主要目標(biāo)就是安享晚年，這一時(shí)期的主要內(nèi)容是安度晚年，盡管收入處于較低的固定水平，但生活消費(fèi)、旅游、醫(yī)療開(kāi)銷將大幅增加，正處于財(cái)富的享受期，理財(cái)風(fēng)格變得比較保守。因而該群體需要更為穩(wěn)健安全、更高效便捷的金融服務(wù)，在兼顧安全性的同時(shí)，追求財(cái)富隨著資本市場(chǎng)趨勢(shì)得以穩(wěn)健增長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富的代際傳承。

(四)成長(zhǎng)鏈金融核心內(nèi)容與特點(diǎn)

1.終生服務(wù)理念。成長(zhǎng)鏈金融是基于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展等外部環(huán)境的變化提出的，特別是身份證管理一證化、大數(shù)據(jù)建設(shè)系統(tǒng)化、個(gè)人征信制度的終生化，從多個(gè)維度鎖定了各個(gè)自然人一生的運(yùn)行軌跡，正常情況下，自然人不會(huì)因?yàn)榉强陀^原因而失信，或失信成本極高，更不會(huì)因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而得不到應(yīng)有約束。根據(jù)這一現(xiàn)實(shí)條件，成長(zhǎng)鏈金融完全可以樹(shù)立自然人終生服務(wù)的理念，即對(duì)任何一個(gè)自然人可以進(jìn)行終生性一次授信，期間可以根據(jù)各種變量進(jìn)行微調(diào)，自然人一旦成為一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象，金融機(jī)構(gòu)完全有可能以服務(wù)鎖定客戶的終生。

2.階段性過(guò)度授信。過(guò)度授信是各金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的大忌，但成長(zhǎng)鏈金融是基于自然人一生來(lái)考慮其授信的，對(duì)于某個(gè)階段是過(guò)度授信，但對(duì)于自然人的一生來(lái)說(shuō)并沒(méi)有過(guò)度授信。而對(duì)于整個(gè)社會(huì)來(lái)講，根據(jù)這一原則進(jìn)行的信用杠桿將會(huì)得到充分發(fā)揮，從總體上是在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下將金融工具的作用發(fā)揮到極致。

3.更加人性化。多年來(lái)形成的自然人收入能力與消費(fèi)需求能力相沖突的現(xiàn)實(shí)，即當(dāng)年輕無(wú)收入或低收入需要相應(yīng)的消費(fèi)卻無(wú)相應(yīng)或有限的經(jīng)濟(jì)來(lái)源作支撐，而當(dāng)年老消費(fèi)需求能力大幅度下降時(shí)，卻積蓄了過(guò)多的財(cái)富，其現(xiàn)實(shí)就是生存幸福感不強(qiáng)。成長(zhǎng)鏈金融可以有效地解決這一問(wèn)題，因?yàn)檫@是基于人的一生的綜合金融服務(wù)。如此可以有效地解決財(cái)富收入與消費(fèi)需求的反周期問(wèn)題，從而不斷提升服務(wù)對(duì)象的整體幸福感。

4.金融產(chǎn)品及服務(wù)的個(gè)性化。成長(zhǎng)鏈金融更注重對(duì)自然人金融需求的深度挖掘，按照生命各階段的消費(fèi)特征、收入水平、投資風(fēng)格與信貸需求，定制具有針對(duì)性的產(chǎn)品組合策略，以差異化

服務(wù)方式與多樣化服務(wù)渠道，最大程度地迎合客戶的金融需求。并且與私人定制的高端客戶不同，成長(zhǎng)鏈金融是在普惠金融前提下的低準(zhǔn)入門檻的大眾金融服務(wù)，目標(biāo)是為不同年齡階段、不同類型客戶提供定制化服務(wù)。服務(wù)范圍包括學(xué)生、青年、老人等所有自然人各年齡段群體，可幫助各年齡段自然人選擇最為適宜的金融服務(wù)，因而具有顯著的普惠金融性特征。因此，金融機(jī)構(gòu)可以從自然人初期的低端客戶做起，逐步培養(yǎng)具有終生性、高黏性的客戶群，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)針對(duì)不同生命階段提供不同金融產(chǎn)品與服務(wù)的成長(zhǎng)鏈金融服務(wù)。

5.綜合化的金融服務(wù)。成長(zhǎng)鏈金融不僅僅包括傳統(tǒng)的商業(yè)銀行金融服務(wù)主體，還涉及所有的非銀行金融機(jī)構(gòu)，也包括互聯(lián)網(wǎng)金融等新金融業(yè)態(tài)。因而成長(zhǎng)鏈金融是多樣化金融工具的整合運(yùn)用，可為服務(wù)對(duì)象提供全方位金融服務(wù)，除個(gè)人貸款授信以外，還包含信用卡、金融咨詢、財(cái)富管理、保險(xiǎn)、投資等服務(wù)。

6.整體優(yōu)化與局部?jī)?yōu)化的良性結(jié)合。由于個(gè)人收入水平、消費(fèi)特征、信用記錄均在發(fā)生變化，因此成長(zhǎng)鏈金融強(qiáng)調(diào)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)性，并不斷結(jié)合未來(lái)收入、財(cái)富水平等因素，持續(xù)跟蹤分析個(gè)人客戶信用變化的動(dòng)態(tài)走勢(shì)，在提升和增強(qiáng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)效性與真實(shí)性的同時(shí)，為服務(wù)對(duì)象提供實(shí)時(shí)而精準(zhǔn)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

(五)成長(zhǎng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析

成長(zhǎng)鏈金融除了具備一般個(gè)人金融風(fēng)險(xiǎn)以外，主要風(fēng)險(xiǎn)是成長(zhǎng)期過(guò)度授信及階段性過(guò)度授信風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，從風(fēng)險(xiǎn)與期限關(guān)系來(lái)分析，期限越長(zhǎng)，由于不確定因素的增多，風(fēng)險(xiǎn)可能也會(huì)越大。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。其一，存在信用違約風(fēng)險(xiǎn)。由于個(gè)人征信系統(tǒng)尚不健全，難以確保沒(méi)有惡意違約導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。其二，客戶失業(yè)、犯罪、猝死等意外事件，會(huì)導(dǎo)致主要收入來(lái)源中斷，進(jìn)而造成還款困難，有些屬于中年變故造成終生財(cái)富能力不足。其三，自然人人均財(cái)富增長(zhǎng)狀況變化，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，自然人整體收入水平下降，還貸能力可能會(huì)不足。但根據(jù)本文(四、成長(zhǎng)鏈金融市場(chǎng)驗(yàn)證分析)結(jié)果分析，該類風(fēng)險(xiǎn)只要將授信額度控制適當(dāng)范圍內(nèi)，則風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率相對(duì)較小，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控機(jī)制基本上是可以防控和覆蓋的，且階段性授信也是可以調(diào)整的。因此，從總體上說(shuō)，成長(zhǎng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。

三、成長(zhǎng)鏈金融市場(chǎng)驗(yàn)證分析

(一)自然人財(cái)富呈持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)始終保持著高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，自然人財(cái)富水平也得到了極大提升，為成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展提供了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降檔進(jìn)入新常態(tài)，但根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民可支配收入及農(nóng)村居民純收入仍保持著增長(zhǎng)勢(shì)頭。2015年前三季度我國(guó)全國(guó)居民人均可支配收入達(dá)到16367元，同比名義增長(zhǎng)率為9.2%，而1—9月我國(guó)GDP總值為487774億元，同比增長(zhǎng)率為6.9%，居民收入的增長(zhǎng)幅度仍大于GDP名義增長(zhǎng)率*資料來(lái)源：中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。。受益于居民財(cái)富水平的不斷提升，當(dāng)前我國(guó)居民可投資財(cái)富已排在全球第三位，可投資財(cái)富高于1000萬(wàn)元的高凈值群體逾100萬(wàn)，可投資財(cái)富高于600萬(wàn)元的人群達(dá)到300萬(wàn)，充分體現(xiàn)出我國(guó)存有潛在的巨大個(gè)人理財(cái)、財(cái)富管理需求*資料來(lái)源：招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》。。而從圖1也可發(fā)現(xiàn)，我國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)與個(gè)人經(jīng)濟(jì)情況指數(shù)均較為穩(wěn)定，表明廣大消費(fèi)者對(duì)于個(gè)人未來(lái)收入及經(jīng)濟(jì)走勢(shì)具有較大信心，這也有效推動(dòng)了社會(huì)消費(fèi)品零售行業(yè)的持續(xù)性成長(zhǎng)。

圖12013Q1-2015Q4我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與社會(huì)消費(fèi)品零售行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)

資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

而基于南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)區(qū)域金融研究中心對(duì)10000人的網(wǎng)絡(luò)抽樣調(diào)查，對(duì)收入水平、消費(fèi)狀況、信貸需求等信息進(jìn)行了收集與分析，并根據(jù)圖2所示成長(zhǎng)鏈金融整個(gè)生命周期的授信線，調(diào)查結(jié)果顯示，如果按照?qǐng)D中授信線進(jìn)行綜合一次授信，平均下來(lái)，成長(zhǎng)期為嚴(yán)重過(guò)度授信，就業(yè)期為中度過(guò)度授信，成熟期則授信不足，退休期的授信額度較為適中，但對(duì)于一個(gè)自然人的一生來(lái)講，并不存在過(guò)度授信。該調(diào)查結(jié)果將為成長(zhǎng)鏈金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新設(shè)計(jì)提供理論依據(jù)及方向性指導(dǎo)。

圖2　收入與授信狀況的10000人網(wǎng)絡(luò)抽樣調(diào)查分析

(二)互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融拓展成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展空間

盡管國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)軌降速，但我國(guó)居民財(cái)富水平仍在持續(xù)增長(zhǎng)，且消費(fèi)習(xí)慣逐漸改變，均有力支撐了消費(fèi)金融市場(chǎng)的持續(xù)性成長(zhǎng)。2014年，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)成交總額增至2.8萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)48.7%的增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物線上滲透率突破10%。同時(shí)2014年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已超過(guò)10萬(wàn)億，其中和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)高度關(guān)聯(lián)的第三方支付市場(chǎng)占到92%以上*資料來(lái)源：《2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投融資分析報(bào)告》。。該數(shù)據(jù)顯示出，作為全球最大的網(wǎng)民群體，我國(guó)網(wǎng)民的網(wǎng)上消費(fèi)習(xí)慣及金融意識(shí)已由初期進(jìn)入成長(zhǎng)階段，以“80后”與“90后”為主的青年群體，更易接受消費(fèi)信貸，尤其歡迎信用卡分期業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新分期業(yè)務(wù)。根據(jù)圖3所示，我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)增速始終保持17%以上，博思數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告預(yù)測(cè)到2019年消費(fèi)信貸市場(chǎng)將增至37.4萬(wàn)億元*資料來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)。。以2014年為例，當(dāng)年中國(guó)消費(fèi)信貸余額為15.36萬(wàn)億，其中互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)金融市場(chǎng)交易總量在160億元左右，在消費(fèi)金融整體市場(chǎng)總量的占比極小，因而仍處于市場(chǎng)發(fā)展的初期。但隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融跨界融合持續(xù)深入，我國(guó)居民消費(fèi)鏈條的各流程將逐步互聯(lián)網(wǎng)化，進(jìn)而推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

(三)校園金融成為成長(zhǎng)鏈金融新重點(diǎn)

過(guò)去校園金融是個(gè)人金融業(yè)務(wù)較少涉及的，而隨著國(guó)家教育投資以及校園師生規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)校園金融的潛在發(fā)展空間得到極大地拓寬。2014年我國(guó)教育投資規(guī)模約為2.64萬(wàn)億，僅占到當(dāng)年GDP的4.15%，而發(fā)達(dá)國(guó)家的平均占比在7%的水平*資料來(lái)源：中國(guó)金融網(wǎng)站。。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，應(yīng)以7%為目標(biāo)值，從而可推出我國(guó)教育投資缺口至少在2.45萬(wàn)億元，因此國(guó)內(nèi)教育投資缺口體現(xiàn)出校園金融的巨大市場(chǎng)，將成為傳統(tǒng)金融業(yè)與新興互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。此外，在校師生的消費(fèi)金融也是校園金融的重要內(nèi)容。截至2014年底，國(guó)內(nèi)在校專職教師人數(shù)達(dá)到1515萬(wàn)，并將在2020年增至1800萬(wàn)，而全國(guó)在校學(xué)生總數(shù)約為2.48億*資料來(lái)源：《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2020年)》。，可見(jiàn)我國(guó)校園金融市場(chǎng)應(yīng)是千萬(wàn)規(guī)模級(jí)別的。而校園主體的兩大特征正契合成長(zhǎng)鏈金融。其一，發(fā)散性與擴(kuò)散力。學(xué)生是持續(xù)流動(dòng)的，個(gè)人的消費(fèi)習(xí)慣極易影響到父母與周圍朋友，并且在其流向新工作職位后又能產(chǎn)生相應(yīng)收益。其二，跟隨性與永久性。校園主體在接受并認(rèn)可某項(xiàng)金融服務(wù)方式后，極易認(rèn)準(zhǔn)且不再更換，有利于培養(yǎng)終生性客戶。

圖32010—2019年我國(guó)消費(fèi)信貸余額趨勢(shì)變化

資料來(lái)源：《2016—2022年中國(guó)消費(fèi)貸款深度調(diào)研與投資前景研究報(bào)告》及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)資料整理

(四)大數(shù)據(jù)技術(shù)為成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展提供操作可行性

由于個(gè)人數(shù)據(jù)信息的分散性，金融機(jī)構(gòu)的收集、分析及應(yīng)用成本較高，而互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的出現(xiàn)，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展成長(zhǎng)鏈金融提供了操作的可行性。盡管個(gè)人數(shù)據(jù)信息已得到足夠重視，但金融機(jī)構(gòu)對(duì)于高并發(fā)業(yè)務(wù)處理及海量數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域有著強(qiáng)烈需求，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的出現(xiàn)可基于分布式并行計(jì)算、動(dòng)態(tài)擴(kuò)展等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)海量信息清洗、處理及大數(shù)據(jù)分析等多種場(chǎng)景，有效增強(qiáng)金融業(yè)個(gè)人金融服務(wù)的支撐能力，從而做到低成本、大容量、高性能與高彈性。從圖4可見(jiàn)，個(gè)人數(shù)據(jù)信息的應(yīng)用過(guò)程會(huì)遭遇多樣性、海量、快速及價(jià)值等挑戰(zhàn)，而基于多源數(shù)據(jù)融合、并行計(jì)算、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)智能等大數(shù)據(jù)技術(shù)，可創(chuàng)造出實(shí)現(xiàn)個(gè)人數(shù)據(jù)信息應(yīng)用的可行性。基于此，大數(shù)據(jù)技術(shù)促使“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”發(fā)展模式的產(chǎn)生，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)深挖個(gè)人海量數(shù)據(jù)信息的價(jià)值，并利用大數(shù)據(jù)解析、歸集、拼合，建立高效的金融需求分析及信用評(píng)價(jià)機(jī)制。

圖4　大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的對(duì)應(yīng)挑戰(zhàn)及關(guān)鍵技術(shù)分析

四、成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展對(duì)策

基于生命周期理論，成長(zhǎng)鏈金融將自然人分為成長(zhǎng)、就業(yè)、成熟及退休四個(gè)階段，并根據(jù)各階段間金融需求、消費(fèi)特征與信用水平的差異化和關(guān)聯(lián)性，可提供全方位、多層次的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

對(duì)于市場(chǎng)機(jī)會(huì)的實(shí)證分析同樣證明，成長(zhǎng)鏈金融具有極大的成長(zhǎng)空間，但該業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)，還需從以下六點(diǎn)著手，重點(diǎn)做好整體授信、成長(zhǎng)期過(guò)度授信、終生客戶終身授信等工作。

(一)推進(jìn)成長(zhǎng)鏈金融的“三個(gè)一”基礎(chǔ)工程建設(shè)。基于上述分析，將自然人劃分為成長(zhǎng)、就業(yè)、成熟、退休共四個(gè)階段，即對(duì)應(yīng)成長(zhǎng)鏈金融的第一季、第二季、第三季、第四季，每個(gè)季中也可再細(xì)分成若干段。依據(jù)不同階段差別化的金融需求、收入水平、消費(fèi)特征、信用狀況，金融供應(yīng)商應(yīng)提供具有針對(duì)性、多元化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，包含貸款、存款、理財(cái)、保險(xiǎn)、資本市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等應(yīng)有盡有的金融服務(wù)集合。根據(jù)表1所示，可根據(jù)不同階段的理財(cái)風(fēng)格、金融需求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的核心產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品及主要服務(wù)渠道進(jìn)行詳細(xì)規(guī)劃。為推進(jìn)個(gè)人成長(zhǎng)鏈的快速成長(zhǎng)，提升金融機(jī)構(gòu)的操作可行性，應(yīng)加快建設(shè) “一證一卡一號(hào)”工程，即實(shí)行一張身份證對(duì)應(yīng)著一張銀行卡與一個(gè)賬號(hào)，該工程有利于持續(xù)跟蹤收集、分析、滿足各個(gè)階段客戶的差異性金融需求，真正做到提供終生性、適應(yīng)性的金融產(chǎn)品與服務(wù)。

表1　成長(zhǎng)鏈金融下自然人各階段金融需求及產(chǎn)品設(shè)計(jì)

(二)建立客戶數(shù)據(jù)儲(chǔ)存與整合體系。成長(zhǎng)鏈金融是基于海量的客戶信息數(shù)據(jù)，針對(duì)金融需求、信用狀況等方面進(jìn)行分析及預(yù)測(cè)的。而建立客戶數(shù)據(jù)儲(chǔ)存與整合體系，協(xié)助完善個(gè)人資信登記系統(tǒng)，既是拓展大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用的信息基礎(chǔ)，也是推進(jìn)個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系發(fā)展的前提，更是加快實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)鏈金融快速成長(zhǎng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)。在金融機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)基于個(gè)人客戶數(shù)據(jù)資源庫(kù)的構(gòu)建，大力推進(jìn)各服務(wù)流程的個(gè)人客戶信貸融資、交易結(jié)算等信息數(shù)據(jù)整合，能夠促進(jìn)各生命階段個(gè)人客戶的金融信息貫通，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)各部門間個(gè)人客戶信息的共享共用。同時(shí)，還需注意保障客戶信息安全，加快客戶信息數(shù)據(jù)庫(kù)的安全防范機(jī)制構(gòu)建。在政府層面，應(yīng)基于央行現(xiàn)有的個(gè)人征信體系及信息數(shù)據(jù)庫(kù)，逐步開(kāi)展國(guó)內(nèi)居民的信用信息收集與整理工作。一方面，政府應(yīng)增加在征信系統(tǒng)建設(shè)方面的資金投入，尤其需加快個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)采集的電子設(shè)備建設(shè)，提高個(gè)人信息收集工作的真實(shí)性、高效性、便捷性、全面性；另一方面，應(yīng)確保客戶數(shù)據(jù)收集、處理、分析過(guò)程的規(guī)范化與科學(xué)化，從數(shù)據(jù)的獲取、集中、清洗、矯正及應(yīng)用的各個(gè)流程均嚴(yán)格依照制度實(shí)施。

(三)推進(jìn)個(gè)性化金融產(chǎn)品創(chuàng)新。隨著國(guó)內(nèi)居民財(cái)富水平的不斷提高，高資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)客戶成為各機(jī)構(gòu)競(jìng)相爭(zhēng)奪的資源，因此金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以客戶需求為中心，充分發(fā)揮成長(zhǎng)鏈金融的個(gè)性化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)推進(jìn)金融產(chǎn)品及理財(cái)規(guī)劃的定制化創(chuàng)新。在內(nèi)外部信息高度整合與大數(shù)據(jù)技術(shù)的基礎(chǔ)上，圍繞個(gè)人客戶各階段金融需求的變化，設(shè)計(jì)基于互聯(lián)網(wǎng)渠道的快捷個(gè)人金融產(chǎn)品，并通過(guò)整合客戶基礎(chǔ)材料、交易數(shù)據(jù)、家庭成員、未來(lái)收支等情況，提供差異化的金融產(chǎn)品及理財(cái)計(jì)劃的定制服務(wù)。其一，基于客戶分級(jí)分類制定服務(wù)策略。設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品與服務(wù)的分層體系，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平等因素合理設(shè)定不同理財(cái)規(guī)劃的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。其二，科學(xué)設(shè)置金融產(chǎn)品體系，重點(diǎn)培育品牌產(chǎn)品。對(duì)大眾性客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化、便捷化產(chǎn)品，以加快業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張；對(duì)高資產(chǎn)人群提供功能優(yōu)越性與個(gè)性化產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的私人定制性，并根據(jù)客戶反饋及建議，及時(shí)優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量及產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

(四)構(gòu)造終生性營(yíng)銷服務(wù)體系。傳統(tǒng)的個(gè)人金融業(yè)務(wù)將各類業(yè)務(wù)人為分離，導(dǎo)致服務(wù)個(gè)人客戶的金融業(yè)務(wù)往往呈現(xiàn)階段性特征。終生性營(yíng)銷服務(wù)體系的構(gòu)建，能夠有效培育高度忠誠(chéng)的個(gè)人客戶，并逐步發(fā)展為終生性客戶，而終生性客戶是成長(zhǎng)鏈金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。終生性營(yíng)銷服務(wù)體系的構(gòu)建需基于由內(nèi)而外的三個(gè)層次。其一，深化個(gè)人金融業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)動(dòng)。以綜合營(yíng)銷服務(wù)為抓手，實(shí)施各項(xiàng)個(gè)人金融服務(wù)的一體化推廣，利用集約化營(yíng)銷提升整體規(guī)模效應(yīng)，并基于官方網(wǎng)站與服務(wù)平臺(tái)，提升業(yè)務(wù)信息傳播、數(shù)據(jù)處理的利用效率。其二，進(jìn)一步健全個(gè)人金融業(yè)務(wù)營(yíng)銷的多層次體系。一方面，基于各網(wǎng)點(diǎn)識(shí)別、分流、引導(dǎo)的功能優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮出產(chǎn)品在推廣、客戶挖掘與終生服務(wù)等方面的分區(qū)效用；另一方面，提供一攬子、標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品包，基于一體化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷及服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)一站式的金融消費(fèi)。其三，提升客戶生命周期的管理水平。在增強(qiáng)對(duì)客戶與市場(chǎng)數(shù)據(jù)獲取、整合及處理能力的基礎(chǔ)上，不斷提升客戶預(yù)測(cè)水平與服務(wù)滿意度，并加大對(duì)服務(wù)試點(diǎn)、跟蹤、反饋與宣傳方面的資金投入。尤其在高端客戶的服務(wù)方面，應(yīng)針對(duì)各生命階段提供更為細(xì)致的金融服務(wù)，推動(dòng)客戶價(jià)值的進(jìn)一步挖掘與獲取。

(五)加快個(gè)人授信模式轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的個(gè)人授信模式是基于對(duì)客戶歷史交易記錄、當(dāng)前收入水平與財(cái)富狀況等因素的綜合考量，但也產(chǎn)生授信整體性被人為割裂的缺陷。因此成長(zhǎng)鏈金融的推廣需要金融機(jī)構(gòu)加快授信模式的轉(zhuǎn)變，將自然人成熟期過(guò)多的授信額度相應(yīng)轉(zhuǎn)移到成長(zhǎng)期與就業(yè)期，優(yōu)化金融信貸資源的合理配置。一方面，由傳統(tǒng)的只注重?fù)?dān)保品、抵押品，向重點(diǎn)關(guān)注個(gè)人客戶的工作性質(zhì)、信用水平、未來(lái)收入等方面轉(zhuǎn)變，通過(guò)對(duì)自然人生命周期的整體性考量真正實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)人客戶特征的全面了解，進(jìn)而適當(dāng)調(diào)整授信門檻與額度，以滿足各個(gè)階段金融需求。另一方面，充分利用信用卡、互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新金融工具，構(gòu)建匹配適應(yīng)個(gè)人客戶實(shí)際融資需求的綜合一體化金融解決方案，改變過(guò)去僅僅以流動(dòng)資金貸款的信貸投放模式，并在不同階段提供具有差異化的金融服務(wù)，真正意義上構(gòu)建具有可行性且契合客戶需求的授信模式。

(六)構(gòu)建大數(shù)據(jù)風(fēng)控預(yù)警體系。由于成長(zhǎng)鏈金融是基于對(duì)歷史信息數(shù)據(jù)分析及未來(lái)情況預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，因而對(duì)于個(gè)人金融需求變化，尤其在信用水平方面的預(yù)測(cè)判斷上會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)構(gòu)建大數(shù)據(jù)風(fēng)控預(yù)警體系，防控成長(zhǎng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，提升個(gè)人貸款授信效率與收益。首先，以個(gè)人客戶信貸融資為軸心，充分利用客戶數(shù)據(jù)庫(kù)資源?；趥€(gè)人客戶的融資產(chǎn)品、資金用途、貸后管理及信貸風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)等方面，建立全方位的個(gè)人客戶金融需求、消費(fèi)特征及信用風(fēng)險(xiǎn)的一體化監(jiān)控視圖，實(shí)施分層、分類、分級(jí)的專項(xiàng)分析與預(yù)警。其次，健全個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系，提升高效性與科學(xué)性。應(yīng)充分利用信用卡及網(wǎng)上交易的信息支撐，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)系統(tǒng)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制，尤其要加強(qiáng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)及預(yù)防，實(shí)現(xiàn)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)預(yù)警和響應(yīng)處置。最后，還應(yīng)確保成長(zhǎng)鏈金融的操作合規(guī)性，健全貸款授信全流程的監(jiān)管機(jī)制?；诙嗑S度、多層次的身份認(rèn)證機(jī)制，重點(diǎn)強(qiáng)化新產(chǎn)品及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，持續(xù)跟蹤客戶風(fēng)險(xiǎn)及信息反饋，提升個(gè)人金融與中間業(yè)務(wù)的合規(guī)性。

五、結(jié)論與建議

個(gè)人金融業(yè)務(wù)的進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，既有利于我國(guó)金融業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也能夠有效推動(dòng)“十三五”規(guī)劃與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的貫徹落實(shí)。而成長(zhǎng)鏈金融是基于生命周期等多個(gè)理論，將自然人分為成長(zhǎng)、就業(yè)、成熟及退休四個(gè)階段，并針對(duì)各階段間金融需求、消費(fèi)特征及信用水平的差異化與潛在關(guān)聯(lián)性，提出終生性客戶概念、依據(jù)生命周期授信，提供全方位、多層次的金融產(chǎn)品與服務(wù)。成長(zhǎng)鏈金融基于服務(wù)定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)性等創(chuàng)新金融服務(wù)實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新升級(jí)，并最終成為傳統(tǒng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的著力點(diǎn)。

成長(zhǎng)鏈金融擁有巨大的成長(zhǎng)空間，居民財(cái)富水平的持續(xù)提升為其奠定了業(yè)務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，蓬勃發(fā)展的消費(fèi)金融與校園金融是其重要的拓展領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用為其提供了操作的可行性。為進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)個(gè)人金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，搶占成長(zhǎng)鏈金融市場(chǎng)，持續(xù)促進(jìn)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，商業(yè)銀行、財(cái)富管理公司、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)均需主動(dòng)出擊，積極推進(jìn)成長(zhǎng)鏈金融的“三個(gè)一”工程、建立客戶數(shù)據(jù)儲(chǔ)存與整合體系、推進(jìn)個(gè)性化金融產(chǎn)品創(chuàng)新、構(gòu)造終生性營(yíng)銷服務(wù)體系、加快個(gè)人授信模式轉(zhuǎn)變、構(gòu)建大數(shù)據(jù)風(fēng)控預(yù)警體系。此外，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思維、主動(dòng)解放思想，樹(shù)立終生客戶理念，以服務(wù)對(duì)象整個(gè)生命周期為觀察視角，基于各生理階段特點(diǎn)，給予具有針對(duì)性的個(gè)人金融產(chǎn)品與服務(wù)。努力在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，繼續(xù)做大做強(qiáng)金融服務(wù)業(yè)，為實(shí)現(xiàn)十三五經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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[責(zé)任編輯：楊金玉]

Financial growth chain principle and development of the research

LU Min-feng , YANG Liang

(1.Nanjing University of Finances & Economics Financial School, Nanjing Jiangsu 210046, China;2. Nanjing University of Finances & Economics Financial School, Nanjing Jiangsu 210046, China)

Abstract:Personal financial business is both the important focus of financial institutions profit model transformation,also is the key areas of the thirteenth five year plan and the reform of the supply side, but the existing financial business is separated, relevance is in different stages of the partition, and other issues.And personal growth chain finance is based on the theory of life cycle, the life is divided into growth, employment,mature and retired four stages,according to each stage’s financial demand and consumption characteristics and the credit level of differentiation and potential relevance, for whole life cycle of lifelong sex provide financial products and services.And with financial service customization, customer lifetime, integrated financial instruments and the credit evaluation of dynamic characteristics, can greatly promote the innovation and development of domestic personal financial business.At the same time, China's financial and personal growth chains have a large space to grow up and residents continue to improve the level of wealth laid the economic foundation, the booming consumer finance and financial campus is an important field of expanding, the wide application of Internet, the big data technology laid the feasibility of the operation.To drive the rapid growth of financial growth chain, speed up to achieve the efficient allocation of financial resources, should be vigorously the construction of "one Id one card one number " project, and establish the customer data storage and integration system, center on the needs of customers customized financial planning, personal consumer credit products converging Internet thinking, risk early warning model based on large data design products.

Key words:Financial growth chain; Life cycle theory; Supply side reform; Personal finance

收稿日期：2016-02-11

基金項(xiàng)目：江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)省級(jí)項(xiàng)目“關(guān)于中國(guó)成長(zhǎng)鏈金融研究”,項(xiàng)目編號(hào)：2016SHJ04。

作者簡(jiǎn)介：1.陸岷峰(1962—)，男，漢族，江蘇省金湖縣人，教授，博士，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)區(qū)域金融研究中心首席研究員，江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)，江蘇銀行總行董事辦高級(jí)會(huì)計(jì)師，主要研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、商業(yè)銀行、中小企業(yè)；

中圖分類號(hào)：F830.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-6320(2016)03-0102-08

2.楊亮(1991—)，男，江蘇省南京市人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士研究生，主要研究方向?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理。