文/本刊記者　李靜宇

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解惑質(zhì)押融資
——專訪中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)姜超峰

文/本刊記者李靜宇

今天，即使在經(jīng)濟(jì)下行，市場(chǎng)需求銳減之時(shí)，大宗商品交易所、各類物資交易平臺(tái)以及包括銀行等在內(nèi)的企業(yè)，依然對(duì)“質(zhì)押”融資業(yè)務(wù)有很大的需求。盡管2012年上海鋼貿(mào)事件和2013年青島港事件使得質(zhì)押融資這項(xiàng)業(yè)務(wù)傷痛未愈，盡管再度開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)要做很多“補(bǔ)漏”工作，但在完善各項(xiàng)工作的同時(shí)，最為重要的事情就是如何防控風(fēng)險(xiǎn)。

在物流金融新模式不斷涌現(xiàn)的今天，質(zhì)押融資作為一項(xiàng)既“傳統(tǒng)”又“陌生”的金融產(chǎn)品，如何開創(chuàng)一個(gè)新的春天？為此，記者采訪了中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)姜超峰，請(qǐng)他來揭示質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中我們所不知曉的過去，以及如何規(guī)避潛藏的風(fēng)險(xiǎn)。

換個(gè)視角看質(zhì)押

質(zhì)押監(jiān)管作為隨物資倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)發(fā)展起來的一項(xiàng)金融物流業(yè)務(wù)，通俗意義是指出質(zhì)人（貨主）以合法占用的質(zhì)物向質(zhì)權(quán)人出質(zhì)，作為質(zhì)權(quán)人向出質(zhì)人授信融資的擔(dān)保，監(jiān)管（保管）人接受質(zhì)權(quán)人的委托，在質(zhì)押期間按質(zhì)權(quán)人指令對(duì)質(zhì)物進(jìn)行監(jiān)管的業(yè)務(wù)模式。

其中最為常見的模式以“動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押”和“倉單質(zhì)押”兩種模式為主，“倉單質(zhì)押”監(jiān)管這一業(yè)務(wù)模式早在1999年被設(shè)計(jì)提出，但是“倉單質(zhì)押”這一業(yè)務(wù)被中儲(chǔ)設(shè)計(jì)并提出后并沒有真正執(zhí)行過。

“倉單”的執(zhí)行有著更為嚴(yán)格的程序。但在具體研究中發(fā)現(xiàn)“倉單”更適用于靜止貨物的質(zhì)押融資，而存儲(chǔ)貨物在具體的運(yùn)作過程中需要不斷發(fā)生變化，“貨物因?yàn)椴煌５剡M(jìn)出倉庫，數(shù)量在變化，這造成開具的倉單過于頻繁而影響效率，于是最初的“倉單”質(zhì)押融資業(yè)務(wù)被動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資這種模式取代。”姜超峰說。

姜超峰總結(jié)說，“中儲(chǔ)最早將這一服務(wù)模式叫作‘倉單’質(zhì)押融資，但具體實(shí)施的卻是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資，尤其是2005年進(jìn)入大模式擴(kuò)張階段開展的業(yè)務(wù)都是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資這一模式。”

談及這兩種業(yè)務(wù)模式的主要區(qū)別所在，姜超峰解釋說：“動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)并不開據(jù)‘倉單’，而是貨物在入庫清點(diǎn)時(shí)開據(jù)質(zhì)物清單，質(zhì)物清單只代表收到貨物的相關(guān)情況，不可流轉(zhuǎn)也不可以買賣。而‘倉單’卻具有著轉(zhuǎn)讓和買賣的獨(dú)特屬性?！?/p>

所以一直以來，存在的事實(shí)是中儲(chǔ)用質(zhì)物清單來代替‘倉單’開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，更確切地說，中儲(chǔ)多年來開展的是動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。

2012年上海鋼貿(mào)事件發(fā)生之后，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)受到重創(chuàng)，2014年6月6日的青島港重復(fù)質(zhì)押案件更是讓物流金融陷入低谷，致使質(zhì)押融資一蹶不振，時(shí)至今日供應(yīng)鏈金融延續(xù)著總體下滑、國(guó)退民進(jìn)、優(yōu)化整合的態(tài)勢(shì)。

根據(jù)中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)協(xié)會(huì)的調(diào)查，所屬會(huì)員單位質(zhì)押融資監(jiān)管業(yè)務(wù)大幅下降，融資額同比下降44%，業(yè)務(wù)收入下降46%，利潤(rùn)總額下降60%，收入利潤(rùn)率下降到30%左右。央企四大公司的此類業(yè)務(wù)也全面萎縮，有的已停止該項(xiàng)業(yè)務(wù)，有的在清理整頓。與此同時(shí)，民營(yíng)物流企業(yè)迅速占領(lǐng)了國(guó)企讓出的市場(chǎng)，有的地區(qū)幾乎是全盤接收。

由于信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融在產(chǎn)生一些新的業(yè)務(wù)組合的同時(shí)，一些企業(yè)重拾質(zhì)押融資，究其原因，姜超峰認(rèn)為，是“大宗商品的交易方、交易所以及交易平臺(tái)，包括銀行在內(nèi)各方都愿意用“倉單”這種形式。在姜超峰看來，倉單這種模式保管貨物的責(zé)任在出具倉單的相關(guān)企業(yè)身上，面對(duì)這樣一種需求，又有一些單位開始從事‘倉單’的質(zhì)押。

以中倉倉單服務(wù)有限公司企業(yè)為例，如果企業(yè)能保證倉單的真實(shí)性和可靠性，“倉單”便可以拿到商品交易所或是銀行進(jìn)行質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。“但是這要求監(jiān)管企業(yè)和倉儲(chǔ)企業(yè)一起，對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管入庫，以及入庫清點(diǎn)后開據(jù)倉單，倉單才能納入到企業(yè)的電子倉單的監(jiān)控系統(tǒng)之中，按照相應(yīng)的指標(biāo)填寫相關(guān)的格式被認(rèn)可后，這個(gè)倉單才可以進(jìn)入流通系統(tǒng)進(jìn)行抵押交易。”姜超峰說。

現(xiàn)在企業(yè)所采用的電子倉單與傳統(tǒng)的紙質(zhì)倉單相比優(yōu)越性盡顯，最為重要的是它有國(guó)家法律的保障。對(duì)于其優(yōu)越性，姜超峰解釋說：“電子倉單簽名法就保證了電子倉單被法律所采信，電子倉單方便快捷的同時(shí)能夠被追蹤，同時(shí)流轉(zhuǎn)起來比較方便，紙質(zhì)倉單一旦丟失辦理注銷變更手續(xù)會(huì)很復(fù)雜。”

新需求下的風(fēng)險(xiǎn)防范

談到質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，很多人會(huì)想到2012年出現(xiàn)的上海鋼貿(mào)事件和青島港重復(fù)質(zhì)押案件。重復(fù)質(zhì)押騙取銀行信貸資金的行為早已有之。一般有以下手法：一是出具虛假的倉單或質(zhì)物清單，這往往需要倉儲(chǔ)公司或現(xiàn)貨市場(chǎng)的配合，且以第三方身份出現(xiàn)更具有欺騙性。姜超峰認(rèn)為，“獨(dú)立的有土地和倉庫的倉儲(chǔ)公司是不會(huì)出具虛假倉單的，所以詐騙者會(huì)注冊(cè)一個(gè)關(guān)聯(lián)的倉儲(chǔ)公司或現(xiàn)貨市場(chǎng)公司制作假單。”二是買通勾結(jié)倉庫人員出具虛假單證。三是使用沒有擔(dān)保功能的倉單或入庫單向銀行出質(zhì)。存儲(chǔ)性倉單只表示對(duì)存儲(chǔ)貨物有提貨權(quán)，而可擔(dān)保的倉單必須保證貨物的價(jià)值高于貸款數(shù)額。倉單必須保證的是唯一性，即針對(duì)一筆貨物只能開出一張倉單。

2012年上海鋼貿(mào)事件和青島港事件的暴發(fā)令物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)損失慘重。受此影響，部分物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)不敢再擴(kuò)大合作業(yè)務(wù)，甚至選擇暫停該業(yè)務(wù)模式。據(jù)了解，進(jìn)入2013年，業(yè)內(nèi)多家主流第三方監(jiān)管企業(yè)業(yè)務(wù)縮減了50%以上。金融機(jī)構(gòu)則縮減或暫停存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，更多的中小銀行對(duì)該類業(yè)務(wù)處于觀望狀態(tài)。

“曾經(jīng)的詐騙之所以能得手，究其原因是因?yàn)橛嘘P(guān)方面的風(fēng)控體系有漏洞?！苯蹇偨Y(jié)說，一是銀行或質(zhì)權(quán)人沒有認(rèn)真審核借款人的資信、借款用途、倉單真?zhèn)?、?cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，也有可能銀行工作人員與詐騙分子合謀做案。二是沒有區(qū)分倉單的性質(zhì)，能不能被作為借款擔(dān)保物。保管合同的倉單并沒有對(duì)貨物的質(zhì)量、價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，所以不能用來抵質(zhì)押。三是沒有對(duì)倉單和質(zhì)物清單進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，即對(duì)貨物的真實(shí)性、存放地、數(shù)量、價(jià)值、權(quán)屬、市場(chǎng)需求等進(jìn)行驗(yàn)收、考察和分析。四是沒有對(duì)監(jiān)管企業(yè)進(jìn)行考察和篩選，選擇了資質(zhì)較低的監(jiān)管企業(yè)監(jiān)管貨物，甚至沒有委托監(jiān)管企業(yè)監(jiān)管質(zhì)物。

在宏觀層面上，我們還缺乏倉儲(chǔ)業(yè)管理的法規(guī)，例如倉儲(chǔ)企業(yè)設(shè)立的條件、一般倉單和可轉(zhuǎn)讓倉單管理、質(zhì)物登記的法律依據(jù)和效力等。

但隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大以及物流金融業(yè)務(wù)的不斷推廣，質(zhì)押監(jiān)管融資已經(jīng)成為廣大企業(yè)尤其是眾多中小企業(yè)獲取業(yè)務(wù)發(fā)展資金、拓展融資渠道的一個(gè)重要模式。

與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更加多樣化，也更加安全?！皩?shí)現(xiàn)了時(shí)刻控貨、全程管理，使物流企業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)、電商企業(yè)、數(shù)據(jù)企業(yè)共同協(xié)作?！痹诮蹇磥?，這使得質(zhì)押融資的安全系數(shù)大幅提高。并且結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資把多種產(chǎn)品融合到一起，金融物流開始向?qū)嶓w企業(yè)靠攏，甚至向個(gè)體農(nóng)戶提供服務(wù)，農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品、名貴花木、種畜、奶牛等都在嘗試質(zhì)押融資。

“目前實(shí)物但保方式仍是最安全的擔(dān)保，雖然融資擔(dān)保方式已向信用擔(dān)保傾斜?！苯獣?huì)長(zhǎng)指出，即使是在誠(chéng)信體系高度發(fā)達(dá)的國(guó)家里，實(shí)物擔(dān)保也是主要的擔(dān)保方式。

在貿(mào)易金融方興未艾的當(dāng)下，實(shí)物擔(dān)保仍有著廣泛的應(yīng)用。對(duì)此，姜超峰指出，“貿(mào)易金融以真實(shí)的貿(mào)易為要件，在真實(shí)貿(mào)易中，倉單、提單、運(yùn)單都有相應(yīng)的貨品存在。無論是應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款，還是集合貸款、國(guó)際貿(mào)易等業(yè)務(wù)模式，都離不開實(shí)物。一些物流企業(yè)以增加服務(wù)項(xiàng)目來解決銀行的難題，如回購(gòu)、價(jià)格信息提供、變現(xiàn)等服務(wù)?！?/p>

到目前為止，涉及質(zhì)押融資類的相關(guān)業(yè)務(wù)利益鏈條由這樣幾方來進(jìn)行保障：一是包括倉儲(chǔ)企業(yè)在內(nèi)的實(shí)體企業(yè)，二是像中倉倉單等擔(dān)保企業(yè)、保險(xiǎn)公司以及金融類銀行企業(yè)參與的服務(wù)型企業(yè)。“保險(xiǎn)業(yè)的加入是為防范此項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的一道防護(hù)網(wǎng)，如果倉儲(chǔ)企業(yè)做得足夠好保險(xiǎn)公司就沒有存在的必要了，但由于對(duì)倉儲(chǔ)企業(yè)的不信任，因此要增加一道保險(xiǎn)公司這樣的審批程序，從而使這個(gè)程序更加精細(xì)化?！苯逭f。風(fēng)險(xiǎn)的存在也許需要加強(qiáng)的是防范體系的“厚度”或是“密度”，而不是為此停止不前或是因噎廢食。