馮雙雙

一、引言

小額信貸是解決低收入階層和中小企業(yè)資金難題的重要突破口，而傳統(tǒng)小額信貸供給機(jī)構(gòu)只能滿足很小一部分的資金需求。P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)小額信貸進(jìn)行了創(chuàng)新式發(fā)展，解決了傳統(tǒng)小額信貸供給機(jī)構(gòu)的資金供不足的難題。P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式一直在鼓勵(lì)與爭(zhēng)議中發(fā)展，一方面，P2P網(wǎng)貸是國內(nèi)解決90%以上人群及中小微企業(yè)融資的重要途徑；另一方面，P2P網(wǎng)貸一直處于缺乏監(jiān)管、沒有具體行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的無序狀態(tài)中發(fā)展，平臺(tái)跑路時(shí)有發(fā)生。正確理性的看待P2P信貸商業(yè)模式，理解其運(yùn)行模式才能使我們不畏浮云遮望眼。

二、P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)分析

1.用戶分析

目前，我國有5億多網(wǎng)民，P2P網(wǎng)貸熱的背后根源在于匱乏的理財(cái)渠道和日益劇增的互聯(lián)網(wǎng)人群。這些因素也使得P2P網(wǎng)貸用戶具有其特殊性。

1.P2P網(wǎng)貸用戶主體分布以30-40歲中青年男性群體，文化程度較高，有過金融、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的人數(shù)比例較高；2. P2P網(wǎng)貸用戶在全國均有分布，以江浙、廣東等沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)為主；3.P2P網(wǎng)貸用戶最關(guān)注的投資類產(chǎn)品為股票，P2P人群與股票人群重合度最高；4.P2P網(wǎng)貸用戶主要借助移動(dòng)渠道進(jìn)行交易；搜索量一般在月末、年末達(dá)到峰值。

2.需求分析

投資需求：一是收益。投資者做投資理財(cái)?shù)哪康木褪菫榱双@得好的收益，為了讓自己的資產(chǎn)增值保值，不至于因通脹而導(dǎo)致資產(chǎn)的貶值；二是安全。相對(duì)于P2P網(wǎng)貸收益的高低，投資者更在乎的是資金的安全，這也是投資者最核心的需求；三是用戶體驗(yàn)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融來說，用戶體驗(yàn)并非簡(jiǎn)單的網(wǎng)站操作舒適感、頁面是否簡(jiǎn)潔就能達(dá)成的。對(duì)于P2P平臺(tái)來說，如果能滿足投資者這三大需求，那么平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力也就提升上去了。

融資需求：P2P網(wǎng)貸在民間借貸陽光化和解決小微企業(yè)融資需求方面扮演著重要的角色。眾所周知，由于我國銀行業(yè)特殊地位和資金匹配效率問題，在眾多大企業(yè)獲得了巨額的信貸的同時(shí)，絕大多數(shù)的個(gè)人用戶及小微企業(yè)用戶未能獲得充分的信貸投放。P2P網(wǎng)貸融資用戶按融資目的可以分為：創(chuàng)業(yè)融資、投資融資、汽車購買、教育貸款、買房融資等，其中創(chuàng)業(yè)融資占主要位置。

3.規(guī)模分析

截至2015年7月份，全國P2P網(wǎng)貸成交額為853.89億元，較2015年6月的653.55億元持續(xù)上漲，環(huán)比增加了30.65%；與2014年7月份278.92億元相比，同比增加了206.14%。全國P2P網(wǎng)貸參與人數(shù)日均24.33萬人，較6月份日均18.5萬人，環(huán)比增加了31.51%，并創(chuàng)下歷史新高。全國共有3846家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，較6月底（3547家）新增加了299家。

4.收入分析

一是管理費(fèi)。管理費(fèi)的收取分為三大類：按照利息的5%-10%收?。粋D(zhuǎn)讓費(fèi)收取轉(zhuǎn)讓金額的0.5%-1%；不收取任何管理費(fèi)。二是提現(xiàn)費(fèi)。1、充值資金未進(jìn)行投資的，如果提現(xiàn)的話會(huì)收取0.5%-1%的提現(xiàn)費(fèi)；2、從充值日起15日內(nèi)提現(xiàn)，收取0.3%-1%的費(fèi)用；3、根據(jù)提現(xiàn)數(shù)額收取不同費(fèi)用。三是VIP費(fèi)。不同的平臺(tái)以不同的形式定義會(huì)員，收取會(huì)員費(fèi)用并給予相應(yīng)特權(quán)。四是其他收入。各種充值、取現(xiàn)、逾期罰息、逾期管理等費(fèi)用。

三、P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式存在風(fēng)險(xiǎn)分析

1、風(fēng)控困境：在國內(nèi)的P2P商業(yè)模式中，大都采取了極為簡(jiǎn)單、粗暴的方式來“變形”。這就是P2P公司直接介入交易，成為交易的一方，使得本來應(yīng)該是金融脫媒的互聯(lián)網(wǎng)金融，成為了無法脫媒、需要它自身信用附加的模式。它在本質(zhì)上成為了擔(dān)保公司，部分的P2P甚至成了“影子銀行”，通過構(gòu)建資金池，讓自己成為了一個(gè)沒有牌照的銀行。P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)主要源自于兩個(gè)方面，一個(gè)是借款者的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一個(gè)是平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)安全性風(fēng)險(xiǎn)。2、盈利困境：目前，P2P行業(yè)暴利時(shí)代已經(jīng)過去，控制成本是國內(nèi)P2P企業(yè)必須要做好的工作。同時(shí)還要預(yù)留壞賬引發(fā)的成本。在這種成本結(jié)構(gòu)下，P2P網(wǎng)貸模式，短期內(nèi)可以發(fā)展迅速，但從長期來看，我國 P2P平臺(tái)多會(huì)倒在成本結(jié)構(gòu)的問題上。3、規(guī)范困境 ：我國P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短，在監(jiān)管法律法規(guī)方面也較為缺乏。P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸其實(shí)質(zhì)是一種金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，是否需要有網(wǎng)絡(luò)金融中介服務(wù)的一個(gè)審核過程國家暫無相關(guān)規(guī)定。P2P平臺(tái)確實(shí)是采取了一種變向吸收資金的方式，這樣算不算非法集資尚無定論。

2.走出困境

一是加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理 。P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸要加強(qiáng)事前、事中和事后的風(fēng)險(xiǎn)控制且不增加平臺(tái)運(yùn)營成本，可多利用網(wǎng)絡(luò)信息透明性，針對(duì)我國P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的特點(diǎn)，多個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)聯(lián)手打造“P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸征信系統(tǒng)”。二是尋求分散風(fēng)險(xiǎn)新機(jī)制。發(fā)展“P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸+保險(xiǎn)”的新模式，有利于平臺(tái)的長期穩(wěn)健運(yùn)營。三是發(fā)揮政府的引導(dǎo)和監(jiān)管作用。國家及地方相關(guān)部門應(yīng)積極出臺(tái)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸的相關(guān)政策。加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸平臺(tái)監(jiān)管，建立起規(guī)范的進(jìn)入審核制度與信息披露制度。四是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。建立真正地以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)審批的政策，才有可能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)低成本高效益的擴(kuò)張速度。當(dāng)P2P公司開始發(fā)展壯大之后，運(yùn)營的重要性將開始超過銷售，應(yīng)去積極創(chuàng)新，去尋找新目標(biāo)群，拿出差異化個(gè)性化的產(chǎn)品，或在某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)找到切入點(diǎn)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)維護(hù)運(yùn)營穩(wěn)定。

在未來，國內(nèi)P2P企業(yè)要善用整合大家的力量共同發(fā)展；要注重互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，“手機(jī)貸”將成為未來新的增長點(diǎn)；要積極利用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用技術(shù)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式。未來我國P2P商業(yè)模式是要接受風(fēng)控的挑戰(zhàn)、運(yùn)營效率的挑戰(zhàn)、客戶基數(shù)與結(jié)構(gòu)的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)在目前還未真正到來，路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。