中鋁財(cái)務(wù)公司有限責(zé)任公司　張翔宇

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構(gòu)建國(guó)際金融新秩序?qū)崿F(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)共發(fā)展
——亞投行背后的大國(guó)情懷

中鋁財(cái)務(wù)公司有限責(zé)任公司張翔宇

摘 要：本文提出，中國(guó)自身?yè)碛谐湓５膰?guó)民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備，以及廣闊的需求市場(chǎng)，能支持亞投行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。亞投行能帶動(dòng)亞洲各國(guó)共同發(fā)展，逐步縮減全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展差距，削減引發(fā)金融危機(jī)的因素，有助于完善現(xiàn)有的國(guó)際金融秩序，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的和諧、穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：亞投行國(guó)際金融世界經(jīng)濟(jì)

1　中國(guó)牽頭籌建亞投行的目的

2015年6月29日，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》簽署儀式在北京舉行，亞投行57個(gè)意向創(chuàng)始成員國(guó)財(cái)長(zhǎng)或授權(quán)代表出席了簽署儀式。亞投行的法定股本為1000億美元，目前亞洲域內(nèi)前五大出資國(guó)分別為：中國(guó)、印度、俄羅斯、韓國(guó)、澳大利亞；域外前五大出資國(guó)分別為：德國(guó)、法國(guó)、巴西、英國(guó)、意大利。域內(nèi)外成員出資比例為75:25，在此范圍內(nèi)以GDP為基本依據(jù)分配各國(guó)的認(rèn)繳股本。按照現(xiàn)有各創(chuàng)始成員國(guó)的認(rèn)繳股本計(jì)算，中國(guó)投票權(quán)占總投票權(quán)的26.06%。根據(jù)多邊機(jī)構(gòu)的一般原則，亞投行的決策需要三分之二成員國(guó)同意和75%的投票支持。中國(guó)擁有超過(guò)25%的投票權(quán)，卻并不代表中國(guó)將擁有亞投行的一票否決權(quán)。隨著未來(lái)亞洲新成員國(guó)的加入，中國(guó)擁有的投票權(quán)將被稀釋。事實(shí)上，中國(guó)牽頭籌建亞投行，既不是為了擁有一票否決權(quán)，也不是為了與現(xiàn)存的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是承擔(dān)起大國(guó)的責(zé)任，促成更加合理的國(guó)際金融秩序，實(shí)現(xiàn)包容發(fā)展、合作共贏。

2　美國(guó)拒絕加入亞投行

自2014年10月24日在京簽署亞投行框架合作備忘錄以來(lái)，美國(guó)對(duì)亞投行的態(tài)度受到外界的持續(xù)關(guān)注。筆者認(rèn)為，美國(guó)拒絕加入亞投行的態(tài)度難以轉(zhuǎn)變。

首先，美國(guó)是世界銀行和IMF的第一大出資國(guó)，并在這兩大金融機(jī)構(gòu)均享有第一大股東的一票否決權(quán)，因此不會(huì)放低姿態(tài)，與其他域外國(guó)家共享亞投行25%的股權(quán)。

其次，亞投行定位于促進(jìn)亞洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，幫助新興國(guó)家擺脫世界銀行和IMF的限制，這是美國(guó)所不愿意看到的。在亞投行成立之前，世界銀行、IMF和亞洲開(kāi)發(fā)銀行共同構(gòu)成了全球金融格局，迄今為止已有50年歷史。但是，這種長(zhǎng)期存在的全球金融格局是不合理的，表現(xiàn)為利益分配上過(guò)多偏向歐美和日本，為美國(guó)利用美元霸權(quán)吞噬亞洲新興國(guó)家的發(fā)展成果提供綠色通道。

一方面，多數(shù)亞洲發(fā)展中國(guó)家并未從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)獲得有效資助。世行和IMF在處理亞洲國(guó)家貸款問(wèn)題上堅(jiān)持高貸款門(mén)檻，忽略亞洲貧困國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、文化背景，采用與衡量西方國(guó)家貸款能力相同的國(guó)家信用級(jí)別、政府財(cái)政透明度和國(guó)企比例等標(biāo)準(zhǔn)。因此，亞洲的貧困國(guó)家很難從世行和IMF獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款。雖然亞洲開(kāi)發(fā)銀行成立的宗旨是幫助亞太地區(qū)成員消除貧困，但是，總部設(shè)在日本的亞行，卻采取了和世行、IMF相同的貸款標(biāo)準(zhǔn)，絲毫沒(méi)有體現(xiàn)出維護(hù)亞洲國(guó)家利益的傾向。據(jù)統(tǒng)計(jì)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)正邁入膨脹發(fā)展階段，平均每年需要約8000億美元投資，而2014年從亞行獲批的貸款金額只有135億美元，遠(yuǎn)不能滿足亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資所需；作為全球最大的發(fā)展融資機(jī)構(gòu)，世界銀行在2013財(cái)年為全世界提供的基礎(chǔ)設(shè)施投資只有240億美元左右。1997年，泰銖大幅貶值，泰國(guó)隨即向亞洲開(kāi)發(fā)銀行求救，日本受美國(guó)示意，并未伸出援助之手，繼而危機(jī)迅速蔓延，引發(fā)亞洲金融危機(jī)。亞洲金融危機(jī)的結(jié)果是，許多受災(zāi)國(guó)產(chǎn)生恐慌情緒，大型跨國(guó)公司被美國(guó)低價(jià)收購(gòu)，亞洲新興國(guó)家數(shù)十年的發(fā)展成果被美國(guó)收入囊中。

另一方面，即使從世界銀行和IMF獲得資助，其附加的政治經(jīng)濟(jì)條件也可能使受資國(guó)陷入更危險(xiǎn)的境地。由美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在對(duì)第三世界國(guó)家提供貸款時(shí)，常帶有一定的附加條件，也就是以條款或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展建議的形式，強(qiáng)制或引導(dǎo)受援國(guó)家進(jìn)行私有化改革、資本市場(chǎng)自由化和市場(chǎng)化定價(jià)改革，以便從虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面控制受援國(guó)。一是通過(guò)資本市場(chǎng)自由化為熱錢(qián)的涌入開(kāi)辟渠道；二是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候操縱定價(jià)市場(chǎng)，造成社會(huì)動(dòng)蕩，并趁機(jī)以低廉的價(jià)格收購(gòu)實(shí)業(yè)資產(chǎn)。同時(shí)，受美國(guó)掌控的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，在實(shí)際援助的額度上完全取決于美國(guó)對(duì)自身利益的判斷。據(jù)巴基斯坦《國(guó)民報(bào)》報(bào)道，世界銀行和亞洲開(kāi)發(fā)銀行對(duì)巴基斯坦2014～2015財(cái)年貸款撥付額均遠(yuǎn)低于預(yù)期值。除此之外，由于對(duì)巴基斯坦電力改革進(jìn)度不滿意，世界銀行和亞洲開(kāi)發(fā)銀行還于財(cái)年內(nèi)分別拒絕了巴基斯坦5億美元和4億美元的電力部門(mén)貸款請(qǐng)求。

3　亞投行產(chǎn)生的原因

從上述分析可以看出，由世界銀行、IMF和亞洲開(kāi)發(fā)銀行構(gòu)成的國(guó)際金融體系，名義上幫助第三世界國(guó)家，實(shí)際上是美國(guó)掠奪發(fā)展中國(guó)家的武器，并助長(zhǎng)了美元霸權(quán)。受到世界銀行和IMF保護(hù)及鞏固的美元霸權(quán)進(jìn)一步支撐了美國(guó)的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式，由此引發(fā)2008年的金融危機(jī)，并在危機(jī)后通過(guò)操縱匯率將大量債務(wù)蒸發(fā)。許多學(xué)者探究導(dǎo)致金融危機(jī)的根本原因，其研究結(jié)果不約而同地指向以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，以及美國(guó)資本家、政治家的貪婪。這種不平等、不合理的國(guó)際金融格局，必然催生新的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，亞投行便應(yīng)運(yùn)而生。

亞投行成立的宗旨是促進(jìn)亞洲區(qū)域的建設(shè)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)、互通和經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)中國(guó)與亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的合作，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。亞洲數(shù)十億的人口代表了巨大的市場(chǎng)，而基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，亞投行的成立正是對(duì)這一需求的有效對(duì)接，因此吸引了美國(guó)的盟國(guó)，如韓國(guó)，以及英、法、德、意等歐洲國(guó)家的加入。已通過(guò)國(guó)內(nèi)審批并正式簽署《協(xié)議》的成員國(guó)是來(lái)自五大洲的50個(gè)國(guó)家，它們均在亞投行中承擔(dān)非常重要的角色。其中，亞非拉國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求旺盛，中國(guó)等國(guó)家具有豐富的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和人才，澳大利亞輸出鐵礦石等基礎(chǔ)原材料，歐洲各國(guó)帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。亞投行不僅滿足了亞洲各國(guó)的發(fā)展需要，并且成為連接亞、歐、非、美、大洋洲的紐帶，是真正的國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，而非為實(shí)現(xiàn)一國(guó)霸權(quán)而存在的工具。

前文分析了現(xiàn)有國(guó)際金融秩序不合理的原因、掠奪亞洲新興國(guó)家發(fā)展成果的本質(zhì)，及其引爆金融危機(jī)的背后邏輯。

4　亞投行的作用

那么，為什么說(shuō)亞投行的成立能夠有效補(bǔ)充并完善現(xiàn)行的國(guó)際金融體系，防范金融危機(jī)，維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展呢？

(1)中國(guó)自身?yè)碛袕?qiáng)大的資金供給和廣闊的需求市場(chǎng)，以支持亞投行的 長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一是充裕的國(guó)民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備為亞投行提供資金供給。大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目具有資金投入密集、投資周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，同時(shí)存在意外風(fēng)險(xiǎn)，因此不易從市場(chǎng)獲得融資。中國(guó)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出高儲(chǔ)蓄、高投資特點(diǎn)，有能力支持廣大發(fā)展中國(guó)家緩解基礎(chǔ)設(shè)施投資能力不足的制約。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄在2008年首次超過(guò)美國(guó)，2013年已超過(guò)美國(guó)約65%，外匯儲(chǔ)備早在2006年就已躍居全球第一。

二是“一帶一路”的宏偉設(shè)計(jì)為亞投行提供了廣闊的需求市場(chǎng)?！耙粠б宦贰睎|連亞太、西連歐洲經(jīng)濟(jì)圈，是世界上跨度最長(zhǎng)、最具發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)帶。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，其中包括交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施和跨境光纜等通訊干線網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，所涉及的投資大、回報(bào)期長(zhǎng)?！耙粠б宦贰毖鼐€有許多亞洲發(fā)展中國(guó)家，過(guò)去，這些國(guó)家在接受世界銀行和IMF資助的過(guò)程中，要么得不到預(yù)期的貸款，要么在接受資助的過(guò)程中逐漸喪失對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈產(chǎn)業(yè)的掌控權(quán)，長(zhǎng)此以往，這些較貧困的亞洲發(fā)展中國(guó)家永遠(yuǎn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛。亞投行致力于為“一帶一路”工程提供融資支持，“一帶一路”也成為亞投行巨大的需求市場(chǎng)。

三是多邊金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)決定了亞投行能夠有效管理風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行所采用的直接融資方式是分散金融風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道，多國(guó)參與有效降低了被投資國(guó)違約的可能性。首先，直接融資指沒(méi)有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式，資金供給者與資金需求者通過(guò)非銀行借貸、股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)所，與間接融資相比，直接融資有效避免了利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，亞投行的直接融資方式受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響較小。其次，由于貸款是由亞投行各成員國(guó)共同注資，一旦被投資方違約，將會(huì)面臨亞投行各成員國(guó)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重新評(píng)估，在未來(lái)收緊與該國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作及支援。

(2)亞投行帶動(dòng)亞洲各國(guó)共同發(fā)展，逐步縮減全球不平衡水平，削弱引發(fā)金融危機(jī)的因素。大量經(jīng)驗(yàn)研究表明，基礎(chǔ)設(shè)施狀況與一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率和有效性高度相關(guān)。亞投行致力于基礎(chǔ)設(shè)施投資，必將促進(jìn)廣大發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小美洲、歐洲和亞洲的發(fā)展差距。IMF在2007年4月份的全球穩(wěn)定性報(bào)告中指出，伴隨全球不平衡的金融不穩(wěn)定性是次貸危機(jī)的重要原因。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，亞投行拉動(dòng)亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，增強(qiáng)亞洲經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定性，將成為防范金融危機(jī)的重要途徑。

(3)中國(guó)是文化底蘊(yùn)深厚的文明古國(guó)，具有開(kāi)放、學(xué)習(xí)、包容的大國(guó)胸懷，達(dá)則兼濟(jì)天下的道德情操是亞投行的根基所在，因此，亞投行不會(huì)如美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)一般，在義正詞嚴(yán)的強(qiáng)硬態(tài)度粉飾下，通過(guò)附加政治經(jīng)濟(jì)條件為本國(guó)利益攫取它國(guó)財(cái)富。亞投行是一個(gè)非盈利組織，有著合理的投資回收方式。若投資國(guó)家有財(cái)力償還，則采取直接償還貸款的形式；若沒(méi)有能力償還，亞投行可以與被投資國(guó)家達(dá)成股權(quán)互換協(xié)議，或者待基礎(chǔ)設(shè)施建成之后，在當(dāng)?shù)貐f(xié)議開(kāi)辦實(shí)體產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造利潤(rùn)，進(jìn)一步拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。

5　結(jié)語(yǔ)

亞投行的成立旨在完善現(xiàn)有的國(guó)際金融秩序，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)和諧、穩(wěn)步共進(jìn)。當(dāng)然，改變不合理的國(guó)際金融秩序不可能一蹴而就，亞投行必須在與其他國(guó)際金融組織的長(zhǎng)期合作中積累經(jīng)驗(yàn)，獲取資源，進(jìn)而發(fā)揮影響力，逐漸平衡全球各部分的經(jīng)濟(jì)力量，告別霸權(quán)，實(shí)現(xiàn)和諧共同發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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中圖分類(lèi)號(hào)：F831.6

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298（2016）05（b）-000-02