四川商貿學校財會金融系 謝 欣

宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為
——拓展會計與財務研究新領域

四川商貿學校財會金融系 謝 欣

國家要發(fā)展，經濟是關鍵。本文結合宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為相互作用的研究可能，拓展會計與財務研究的新領域，以期進一步帶動國家經濟實現(xiàn)良性循環(huán)發(fā)展。

宏觀經濟政策 微觀企業(yè) 會計與財務 拓展 研究新領域

本文通過分析宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為之間的交互作用，以期拓展會計與財務研究的新領域。新領域研究，將會計與財務研究置于宏觀經濟環(huán)境的大背景之中，讓人們對企業(yè)行為選擇有更深層次的了解，對企業(yè)業(yè)績走向預測將更明朗。與此同時，經濟學研究也可以借鑒此新領域的研究，讓人們更清晰地了解到宏觀經濟政策影響企業(yè)行為、企業(yè)產出及經濟產出的方式方法，進一步促進宏觀經濟政策和社會經濟產出之間關系的研究，并對未來制定政策提供基礎。

1 宏觀經濟政策在實際中對微觀企業(yè)行為的影響

筆者在教學實踐過程和與商人的接觸過程中，遇到了一些問題，因此激發(fā)了對宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為互動關系的興趣和思考。

教授“財務報表分析”課程時，教師要求學生對一個上市公司的相關背景環(huán)境、業(yè)務情況、影響企業(yè)業(yè)績的因素等進行全面分析，通過研究該公司的財務報表進行價值判斷，預測企業(yè)未來的業(yè)績。在課堂上，經濟指標、行業(yè)指標的變動量化、對企業(yè)未來業(yè)績的預測和企業(yè)估值，是學生比較感興趣的內容。

投資銀行或基金公司中，宏觀分析師通過分析研究宏觀經濟政策與波動，從而對未來經濟走向及對不同行業(yè)的影響進行客觀評估。拋開實踐不說，這些宏觀經濟分析與評估，對普通投資者進行投資組合決策影響比較大，但是宏觀經濟分析研究對基金經理的投資組合影響并不明顯[1]。其原因在于，宏觀經濟分析的結果并不那么容易體現(xiàn)在實際中，在基金經理進行具體的選股過程中，他們很難通過分析宏觀經濟來對企業(yè)以后的發(fā)展狀況或業(yè)績進行相對準確的預測與評估。

舉個例子，行業(yè)輪動是經濟周期中投資者普遍關心的問題，往往在應對金融危機的到來時，政府就會制定相應的政策，以期對經濟達到一定的刺激效果，在刺激政策的作用下，經濟整體就會出現(xiàn)一定程度的上升趨勢。然而，宏觀政策的出臺，對各個領域的刺激作用具有不同程度的影響，每一個行業(yè)在刺激政策的影響下，出現(xiàn)經濟回暖的程度和時間先后各異，大多企業(yè)都會受到自身因素的限制，從而對經濟政策的把握性呈現(xiàn)差別，有的很快就能起死回生，有的則很難找到突破瓶頸的捷徑。因此，能否把握好一定時期的宏觀政策，實現(xiàn)自我經濟的扭轉，對高投資者而言影響深遠。然而，到目前為止，有關這方面的研究成果在學術界和行業(yè)內都很少。

2 新領域研究成果匱乏的原因

出現(xiàn)這樣的問題，最主要的原因之一就在于：宏觀經濟政策是根據(jù)不同時期經濟發(fā)展的大環(huán)境的變動而改變的，而業(yè)績又牽制著企業(yè)的微觀主體行為，這一環(huán)環(huán)相扣的關系層，人們卻沒有對其進行過任何思考，或者說思考無果，因此造成了這一領域幾近空白的狀況。舉個例子，行業(yè)業(yè)績輪動受經濟刺激政策的影響，經濟產出變化受貨幣政策松緊交替影響，針對這一關系，人們往往僅限于對這些影響要素對企業(yè)業(yè)績的影響情況進行評判，沒有形成更深層次的認識，更沒有結合兩者的關系進行深入探討與研究 。

原因之二在于，微觀企業(yè)行為的會計與財務與金融學術界對宏觀經濟政策的研究在經濟學術界里，沒能很好地進行劃分。經濟學者習慣對宏觀經濟政策中的轉換率、貨幣、財政、匯率等進行宏觀研究，注重對政策與宏觀經濟產出的關系進行研究，會計學者習慣對企業(yè)行為的財務管理、會計活動等與企業(yè)產出的關系進行研究[2]。然而，不管是經濟學者的研究還是會計者的研究，都沒有很好地分析宏觀經濟政策與波動，結合企業(yè)行為與企業(yè)產出之間的密切關系，探究這三者之間的交互影響，相互制約的關系。

3 淺析宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為相互作用

宏觀經濟政策是政府調控國民經濟發(fā)展的重要手段，國家通過研究出臺有關財政、貨幣、信貸、匯率、資本管制、產業(yè)、經濟管制等多方面政策，進而影響企業(yè)的經濟產出，從而刺激消費，帶動國民經濟的發(fā)展。政府出臺宏觀經濟政策，微觀企業(yè)行為就會受到不同程度的影響。比如，提高基準利率，企業(yè)融資成本就會加大，企業(yè)就會減少融資和投資，進而影響企業(yè)產出。在此基礎上，經濟產出就會受到影響，經濟增長速度也就會慢下來。在經濟產出變動下，政府又會對之前出臺的宏觀政策進行新一輪分析、探究。假設經濟增速變慢，政府就會通過調控基準利率，從而影響下一環(huán)節(jié)的經濟要素做出變更，新一輪循環(huán)又繼續(xù)。

4 探究宏觀經濟政策必須充分結合微觀企業(yè)行為

要想拓展會計與財務研究新領域，研究者必須拓寬研究理念，拓寬研究視野，就必須敢于嘗試，敢于挑戰(zhàn)，敢于打破常規(guī)，勇敢開辟研究新天地，才能突破研究領域瓶頸。學者要在充分考究宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為研究的基礎上，提出宏觀經濟政策研究下的微觀企業(yè)行為，提煉企業(yè)會計與財務行為研究的精髓，探索新的會計學與公司財務的研究領域。

實踐證明，宏觀經濟政策與企業(yè)微觀行為相分離，對經濟學研究和會計學財務學研究將產生不利影響。這個不利因素也是筆者在教學實踐過程中反復思考的問題。在過去的學界研究中，很多經濟學研究都只是局限于對宏觀經濟政策與經濟產出之間的關系進行分析，立足微觀企業(yè)行為，闡釋企業(yè)行為和企業(yè)產出的關系。這樣的研究方向，沒有在結合宏觀經濟政策環(huán)境的基礎上，充分探析由此對微觀企業(yè)行為的影響，也就很難讓人們了解到影響微觀企業(yè)行為的因素，因此也很難對企業(yè)未來的行為和產出有較為明確的預測，其不足之處就體現(xiàn)于此。

宏觀經濟政策中，與會計學和財務學最為密切的是經濟周期、財政政策、貨幣政策、信貸政策、匯率政策等，這些政策的變更將直接影響微觀企業(yè)主體行為，包括融資活動、投資活動、財務治理、會計政策、內部控制、稅務籌[3]。其影響主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，企業(yè)主體的行為會隨著宏觀政策的改變而改變，包括對經濟及行業(yè)未來的評估就是直接影響因素，尤其是容易受制于企業(yè)資本成本的投資活動和雇傭行為；第二，宏觀經濟政策的出臺及其相關信息，將會影響整個經營的信息環(huán)境，進而影響企業(yè)行為。因此，學者在探索新領域時，切不可將宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為相分離，而是緊密聯(lián)系，做到理論與實際相結合，才能探索出適應經濟發(fā)展的新領域。

5 探析宏觀經濟政策對微觀企業(yè)主體行為的影響

在國內外的學術界中，有關結合宏觀經濟政策探究微觀企業(yè)主體行為依然具有較大的發(fā)展空間，也是目前經濟學與管理學領域急需深化的方向。由于宏觀經濟研究和微觀企業(yè)研究沒能較好的結合，這對于進一步研究新政策指導經濟社會的發(fā)展非常不利，這也是亟待學術界探究的新領域。所以，必須要尋找到宏觀經濟政策與微觀主體行為交互作用的緊密關聯(lián)點，是開發(fā)新領域的關鍵。筆者認為，關注宏觀經濟變動環(huán)境下微觀企業(yè)的主體行為，對學術研究和實踐指導具有相當大的意義。

伴隨社會發(fā)展和前進的步伐，人們乃至社會寄予會計學、財務學的期望越來越高，這塊領域的研究話題也已不再局限于會計與財務二者身上，這也是多年來會計學、財務學界研究成果的體現(xiàn)。社會需要建立一個和諧的學術交流平臺，為廣大學者創(chuàng)造一個不局限于本學科的研究平臺，以會計、公司財務、其他經濟甚至管理學科為基礎，將宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為之間的互動關系有機結合起來開展研究，對學術研究和示范意義影響甚遠，各學科之間應齊心協(xié)力推動經濟社會的高質量發(fā)展。

宏觀經濟政策研究與微觀企業(yè)行為研究相分離的現(xiàn)象，在國內外都普遍存在，也因此引起了學術界的普遍關注，而有關方面的研究又比較欠缺，筆者在這里簡單舉幾個例子，結合宏觀經濟政策的微觀企業(yè)行為進行探析。

(1)利率政策變更將會影響企業(yè)的資產定價，因為折現(xiàn)率會受宏觀經濟變動的影響，從而影響企業(yè)的資本成本，通過利率期貨計算非預期的利率變化，在短時間內，考察回報率對非預期利率變化的市場反應，學者們發(fā)現(xiàn)兩者之間存在顯著負相關關系，說明利率政策的變化會反映在資產價格上的變化。

(2)企業(yè)的經營狀況也會受到宏觀經濟政策變動的影響，集中體現(xiàn)在盈余情況上。美國學者研究發(fā)現(xiàn)，會計是否穩(wěn)健直接影響企業(yè)的虧損程度，同時受制于宏觀經濟周期的影響，通過考察會計報表中的相關數(shù)據(jù)因素和宏觀經濟變更的聯(lián)系，他們也發(fā)現(xiàn)了會計業(yè)績變量隨宏觀經濟政策的變化而變化，從而影響企業(yè)效益。通過多項研究表明，各種類型的企業(yè)管理者都會跟隨宏觀經濟活動的變化，采取相應的管理策略，以保證企業(yè)經營不受太大影響，保障企業(yè)的經濟效益，直接體現(xiàn)在對公司會計和財務管理的行為上。

6 結語

綜上所述，國內外部分研究人員已經覺察到了宏觀經濟政策與微觀企業(yè)行為交互影響的密切關系，并開展了相關研究活動，也取得了不小的成績，但這還只是一個起始階段，在今后的研究中，還應更全面、系統(tǒng)地開展研究工作，使會計與財務學研究呈現(xiàn)多元化、多角度趨勢，促使人們開拓會計與財務研究的新領域、豐富研究形式、創(chuàng)新科研成果，為人們認識宏觀政策、理解會計與財務問題提供更科學的理論依據(jù)，促進國家經濟實現(xiàn)良性循環(huán)發(fā)展。

[1] 張先治，晏超．我國會計準則變革研究[J]．財經問題研究，2013(02)．

[2] 陸正飛，韓非池．宏觀經濟政策如何影響公司現(xiàn)金持有的經濟效應？——基于產品市場和資本市場兩重角度的研究[J]．管理世界，2013(06)．

[3] 饒品貴，姜國華．貨幣政策、信貸資源配置與企業(yè)業(yè)績[J]．管理世界，2013(03)．

[4] 趙善軍．會計與財務研究新視角：宏觀向微觀的傳遞[J]．東方企業(yè)文化，2012(06)．

[5] 宋獻中，吳一能，寧吉安．貨幣政策、企業(yè)成長性與資本結構動態(tài)調整[J]．國際金融研究，2014(11)．

F275

：A

：2096-0298(2016)03(c)-025-03

謝欣(1978-)，女，漢族，河南商丘人，河南財經學院會計專業(yè)本科畢業(yè)，現(xiàn)為四川商貿學校財會金融系教師，主要從事會計學、經濟學方面的研究。