摘要：金融企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中必然會(huì)遇到來(lái)自不同方面的風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)也屬于其中的一種。一般情況下，金融企業(yè)以較低的成本收購(gòu)其他弱小企業(yè)可以幫助擴(kuò)大自己的企業(yè)規(guī)模，促進(jìn)本企業(yè)更好的發(fā)展，但是，在這并購(gòu)的過(guò)程中，企業(yè)也面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。要更好的促進(jìn)金融企業(yè)的發(fā)展，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)必須要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范。本文就金融企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行解析，然后就金融企業(yè)應(yīng)該如何防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。

關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）021-0000-02

一、引言

金融企業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展對(duì)于促進(jìn)社會(huì)的進(jìn)步以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著重要的作用，這就要保證金融企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展則需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，并采取有效措施解決系列風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的重要內(nèi)容，但同時(shí)也是企業(yè)擴(kuò)大自己發(fā)展規(guī)模的有效手段。因此，金融企業(yè)必須要加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重視，盡量做到降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。本文就金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析。

二、金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析

金融企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中有可能產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要與企業(yè)并購(gòu)的特征有著密切的聯(lián)系。金融企業(yè)并購(gòu)的目的是獲得企業(yè)部分或者全部的產(chǎn)權(quán)，以加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和控制。其中，產(chǎn)權(quán)交易是金融企業(yè)并購(gòu)中的根本防范，企業(yè)獲得了產(chǎn)權(quán)即能夠?qū)ζ溥M(jìn)行有效的控制，以便提高本企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位，獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益[1]。但是，并購(gòu)過(guò)程中有可能出現(xiàn)較大的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并不是存在于整個(gè)并購(gòu)過(guò)程的，有可能只是在某一個(gè)環(huán)節(jié)存在，但是，一旦并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)存在并且沒(méi)有得到有效的制止，那么并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)呈現(xiàn)出聯(lián)系性發(fā)展的態(tài)勢(shì)，對(duì)金融企業(yè)的生存和發(fā)展造成嚴(yán)重的不良影響。

目前我國(guó)金融企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范還存在不少的問(wèn)題，其中主要的原因還是在于金融企業(yè)主體對(duì)于并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)不過(guò)強(qiáng)烈，導(dǎo)致企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范措施不到位，最終造成較大的危害。一方面，金融企業(yè)的并購(gòu)行為是由政府主導(dǎo)的，這就導(dǎo)致并購(gòu)過(guò)程中如果出現(xiàn)意外情況就容易昌盛市場(chǎng)行為錯(cuò)位的問(wèn)題[2]。另一方面，企業(yè)的并購(gòu)方式過(guò)于單一和滯后，監(jiān)管力度也嚴(yán)重不足，這些為并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)埋下了不小的隱患。除此之外，目前我國(guó)金融企業(yè)并購(gòu)缺乏必要的法律作為支撐，導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)缺乏國(guó)家法律的指點(diǎn)，因此無(wú)法實(shí)現(xiàn)并購(gòu)短期化。金融企業(yè)面臨的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)要求企業(yè)必須要強(qiáng)化并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。

三、金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1.加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

要做好并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范工作必須要求企業(yè)能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，并在識(shí)別的基礎(chǔ)上有針對(duì)性的防范風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作并不是簡(jiǎn)單的理論工作，其涉及到諸多相關(guān)的理論知識(shí)，還包括許多實(shí)踐類內(nèi)容[3]。金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別理論知識(shí)包括信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)、博弈論知識(shí)以及預(yù)警管理理論知識(shí)，相關(guān)管理人員熟練掌握這些風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別理論知識(shí)才能夠更好的把握風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前及時(shí)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，然后采取有效的措施規(guī)避或者解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要采用科學(xué)的識(shí)別方法。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法中常見的德爾菲識(shí)別法，指的是通過(guò)直觀的能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別的方法。雖然德爾菲識(shí)別方法可以較好的幫助企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，但是采用該種識(shí)別方法需要企業(yè)能夠具有較長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)間，還需要使用一系列調(diào)查程序，因此可能時(shí)效性并不強(qiáng)。分段識(shí)別方法在我國(guó)金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別中運(yùn)用也較為頻繁，這種識(shí)別方法需要根據(jù)并購(gòu)任務(wù)的不同階段進(jìn)行分別識(shí)別。一般來(lái)說(shuō)，分段識(shí)別方法需要分為四個(gè)步驟來(lái)進(jìn)行，第一要求企業(yè)相關(guān)管理人員能夠綜合各方面信息，制定有效、科學(xué)的識(shí)別方案，第二要求企業(yè)能夠明確風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，然后要求企業(yè)能夠?qū)τ锌赡墚a(chǎn)生或者影響并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行詳細(xì)分析，最后要求企業(yè)根據(jù)指定好的相關(guān)程序來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別[4]。當(dāng)然，除了以上兩種常見的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法外，企業(yè)在并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)中可以使用的風(fēng)險(xiǎn)還有多種，具體應(yīng)該選用何種識(shí)別方法需要企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行具體分析。

2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)施力度

首先，金融企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范過(guò)程中必須要堅(jiān)持一定的防范原則，這樣CIA能夠更好的防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。金融企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范的過(guò)程中主要需要遵循兩點(diǎn)原則，即兩點(diǎn)論原則和前瞻性原則。前瞻性炎則指的是風(fēng)險(xiǎn)管理人員和決策人員必須要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待問(wèn)題，在進(jìn)行決策時(shí)要綜合考慮到多方面的實(shí)際情況，及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范[5]。兩點(diǎn)論原則是要求企業(yè)能夠看到問(wèn)題的主要矛盾和次要矛盾，要重點(diǎn)抓主要矛盾，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)排列，以便更加有針對(duì)性的解決主要矛盾，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，降低企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和損失。

其次，要實(shí)施并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范方案需要企業(yè)能夠根據(jù)從多個(gè)方面入手。首先，要求企業(yè)能夠規(guī)范長(zhǎng)拳交易，并深化改革產(chǎn)權(quán)制度。具體來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)界定是否明確直接決定了企業(yè)并購(gòu)工程中是否能夠保證產(chǎn)權(quán)交易的成功性以及能夠建立明確的產(chǎn)權(quán)制度，因此要求企業(yè)要將產(chǎn)權(quán)界定明確化，做好產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)工作。在經(jīng)營(yíng)和管理過(guò)程中，企業(yè)要重視多元化發(fā)展，要將政資分離，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

此外，金融企業(yè)的防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)能力必須要加強(qiáng)。結(jié)合實(shí)際情況，轉(zhuǎn)變政府的職能，減少政府對(duì)金融市場(chǎng)的干預(yù)，穩(wěn)定和擴(kuò)大市場(chǎng)微觀引導(dǎo)的作用。企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)不少的盲目性問(wèn)題，要加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力必須要求企業(yè)能夠克服這些并購(gòu)中的盲目性問(wèn)題，并在國(guó)家政府的政策引導(dǎo)和宏觀調(diào)控的作用下加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力[6]。從政府宏觀調(diào)控的角度來(lái)看，政府應(yīng)該要合理應(yīng)對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，并積極引導(dǎo)控股收購(gòu)。對(duì)于企業(yè)信息的披露，政府需要制定合理的信息披露制度，并通過(guò)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行相應(yīng)的完善，同時(shí)要加大信息披露的監(jiān)管獨(dú)立，以保證企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中遭遇的困難可以減少，幫助拓寬企業(yè)的融資渠道。

再次，金融企業(yè)在并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范過(guò)程中，還要重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的階段性實(shí)施。首先，在金融企業(yè)并購(gòu)的前期，企業(yè)要制定明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的制定要根據(jù)企業(yè)的自身定位以及當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)進(jìn)行具體分析，只有這樣才能夠保證企業(yè)避免出現(xiàn)更大的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。分析過(guò)程中要求企業(yè)能夠盡量將相關(guān)內(nèi)容細(xì)化，此話還要結(jié)合當(dāng)前政府的宏觀政策進(jìn)行了解，做到認(rèn)真、仔細(xì)；其次，在企業(yè)并購(gòu)的中期階段，這是的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理需要企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)[7]。中期風(fēng)險(xiǎn)控制要求企業(yè)能夠加強(qiáng)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制，還要求企業(yè)能過(guò)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估內(nèi)容的重視，對(duì)企業(yè)的自己量進(jìn)行綜合評(píng)估，同時(shí)對(duì)企業(yè)的融資方式及支付風(fēng)險(xiǎn)等也要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)析。

最后，金融企業(yè)在并購(gòu)后期也要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范。金融企業(yè)后期并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范需要將人事整合風(fēng)險(xiǎn)予以重點(diǎn)控制。后期發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)必須要加強(qiáng)對(duì)人事安排的重視，要多與被并購(gòu)企業(yè)的主管人員進(jìn)行交流，與員工進(jìn)行密切的溝通，要派遣適當(dāng)?shù)墓ぷ魅藛T來(lái)接受被收購(gòu)企業(yè)的相關(guān)事項(xiàng)。此外，在人事調(diào)整方面，金融企業(yè)也需要特別重視，根據(jù)并購(gòu)的實(shí)際情況進(jìn)行科學(xué)的人事調(diào)動(dòng)。在企業(yè)文化方面，企業(yè)也需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的重視。企業(yè)文化的形成對(duì)于促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著重要的意義，如何對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)文化宣傳，使并購(gòu)企業(yè)工作人員認(rèn)同本企業(yè)的企業(yè)文化，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部凝聚力是十分重要的問(wèn)題，需要引起金融企業(yè)管理人員的特別重視。當(dāng)然，除此之外，金融企業(yè)在并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范過(guò)程中還需要加強(qiáng)對(duì)證券公司業(yè)務(wù)、培育投資銀行以及資本市場(chǎng)等多方面進(jìn)行綜合分析，以更好的實(shí)施并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，降低企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，企業(yè)并購(gòu)具有雙面意義，一方面可以幫助擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面卻有可能帶來(lái)一定的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，影響到企業(yè)的正常發(fā)展。因此，在這種情況下，要求金融企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中不僅要注重并購(gòu)能帶給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和利益，還需要企業(yè)能夠加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重視。金融企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 包括有：加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)施力度，按照一定的風(fēng)險(xiǎn)防范原則和階段性防范方法來(lái)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范，降低企業(yè)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜曉君，劉赫.基于扎根理論的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別研究[J].管理評(píng)論，2012，04：18-27.

[2]俞鋒，池仁勇.中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及“浙江模式”總結(jié)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2015，05：86-93.

[3]何波.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范——以中國(guó)制造企業(yè)海外并購(gòu)為案例[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2015，25：103-104.

[4]陳澤，侯俊東，肖人彬.中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)形成因素的層次結(jié)構(gòu)：基于ISM模型[J].中國(guó)地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2013，02：126-132.

[5]余育新.金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與策略研究[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2013，20：76.

[6]宋維佳，熊宏韜.基于并購(gòu)準(zhǔn)備階段的裝備制造業(yè)企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2013，11：87-94.

[7]關(guān)婷.關(guān)于金融危機(jī)下電力企業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)及防范探析[J].中國(guó)市場(chǎng)，2013，30：72-73.

作者簡(jiǎn)介：呂津晶（1988-），女，浙江諸暨人，學(xué)校：廈門大學(xué)，專業(yè)：金融學(xué)，工作單位：浙江陸特科技能源股份有限公司，職稱：助理經(jīng)濟(jì)師，學(xué)歷：本科。