馬方專欄

用股權(quán)規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

馬方專欄

馬方泰山管理學(xué)院院長

管理從表面上來看是責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，本質(zhì)上卻應(yīng)該是責(zé)權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)等，讓企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，恐怕只有股權(quán)可以做到。

企業(yè)小的時(shí)候通常只是忙著做業(yè)務(wù)，焦點(diǎn)在業(yè)務(wù)層面，而當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段，焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理。很多企業(yè)死掉，多數(shù)是因?yàn)橄胱龃蠖赖舻?，是因?yàn)閿U(kuò)張導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。很多老板跑路，一定程度上是因?yàn)闆]有做好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

一個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)太沉重

現(xiàn)實(shí)中，老板和員工大多是一種共創(chuàng)共享的關(guān)系，也就是一起創(chuàng)業(yè)，一起分錢，而且是員工先分，先拿工資和獎(jiǎng)金，老板后分，有利潤才能分。表面上看這種關(guān)系很和諧，實(shí)際上這種關(guān)系卻很松散，沒有黏性，公司一旦有難，老板只能一個(gè)人承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)，傾家蕩產(chǎn)甚至跳樓，而員工卻可以跳槽。還會(huì)出現(xiàn)的一個(gè)現(xiàn)象是如果老板被抓，員工特別是高管們肯定跑得比狗都快，而且可能還不會(huì)空著手，還會(huì)帶點(diǎn)東西或者帶著公司很核心的東西跑。相反，如果是高管被抓起來，老板一定會(huì)去救，并且會(huì)安撫好他和他的家人，工資照發(fā)。

所以把風(fēng)險(xiǎn)都?jí)涸诶习逡粋€(gè)人身上，無疑太過于沉重，無論是對(duì)老板個(gè)人還是對(duì)企業(yè)都是非常不安全的。企業(yè)能夠永續(xù)經(jīng)營，是所有創(chuàng)業(yè)者的夢想，而風(fēng)險(xiǎn)也一直都在，所以規(guī)避、分散風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展企業(yè)同樣重要。

用股權(quán)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來說，企業(yè)發(fā)展、擴(kuò)張需要資金時(shí)，通?？梢钥紤]的融資渠道包括投資人、合伙人、內(nèi)部員工、銀行甚至高利貸，但是這幾種渠道融來的資金，風(fēng)險(xiǎn)是不一樣的。

用投資人、合伙人的錢或者讓員工入股用員工的錢，如果企業(yè)是在正常經(jīng)營的情況下虧損甚至死掉，他們作為股東會(huì)一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。用銀行的錢，門檻比較高，會(huì)有很多限制，比如抵押、股東承擔(dān)無限責(zé)任等，所以當(dāng)企業(yè)不能償還借款時(shí)，銀行會(huì)拍賣抵押物或者追溯到老板的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。用高利貸的錢，沒有門檻，但是會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦你還不起，他們可能會(huì)殺了你。

也就是說，用股東的錢基本上是零風(fēng)險(xiǎn)，而用高利貸的錢卻有可能丟掉性命，所以要盡可能多用股東的錢，少用銀行的錢，寧愿企業(yè)死掉也不要用高利貸的錢，因?yàn)槠髽I(yè)死了還可以從頭再來，人沒了就什么都沒了。所以融資要找對(duì)渠道用對(duì)錢，才能遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)。

用股權(quán)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)企業(yè)有了余錢或者發(fā)現(xiàn)有好的項(xiàng)目時(shí)老板通常會(huì)考慮對(duì)外投資，因?yàn)榘哑髽I(yè)做大也是老板的夢想，但是任何投資也都是收益伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，如果做不好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，僅憑著感覺去做，就很容易掉進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)中，給企業(yè)帶來損失。

憑著感覺去投資，通常會(huì)發(fā)生在老板一個(gè)人說了算的企業(yè)里，沒有其他股東，錢是老板自己的，別人說了不算，而老板一個(gè)人的智慧終也抵不過一個(gè)團(tuán)隊(duì)的智慧，所以有些時(shí)候老板其實(shí)是在亂投資。

如果有其他股東，對(duì)外投資是需要其他股東也同意的，那么股東們就會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析、討論、辯論，這樣就可以避免一個(gè)人考慮不周帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

如果沒有其他股東，可以通過不同的投資方式創(chuàng)造股東，來達(dá)到規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。我們就以投資一個(gè)新項(xiàng)目為例來分析什么樣的投資方式可以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

如果老板一個(gè)人投資了新項(xiàng)目，只是派一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人去負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作，那么對(duì)經(jīng)理人來說項(xiàng)目做得好壞是無所謂的，他只要拿到自己的工資就可以了，項(xiàng)目做得不好經(jīng)理人不需要承擔(dān)什么風(fēng)險(xiǎn)，最多是獎(jiǎng)金少了或者沒了，而對(duì)老板來說卻要承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)血本無歸甚至傾家蕩產(chǎn)。這種投資方式很容易導(dǎo)致投資失敗，因?yàn)榻?jīng)理人花的不是自己的錢，用心程度會(huì)不一樣。

如果換一種投資方式，不只是老板一個(gè)人投資，而是讓負(fù)責(zé)項(xiàng)目的總經(jīng)理也跟著投資而成為股東，結(jié)果就會(huì)不一樣，投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大降低。如果總經(jīng)理愿意投資，說明總經(jīng)理對(duì)這個(gè)項(xiàng)目有信心，而且他有錢在里頭一定會(huì)用心去做。如果總經(jīng)理不愿意投資，說明總經(jīng)理對(duì)這個(gè)項(xiàng)目沒有信心，或者不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，讓一個(gè)沒有信心的人去做這個(gè)項(xiàng)目，而且他沒有錢在里頭，做不好自己也沒有風(fēng)險(xiǎn)，失敗的概率就要大很多，這種情況下，項(xiàng)目再好也沒有用，正如柳傳志所說：再好的項(xiàng)目，沒有人，不去做。

如果企業(yè)本身的治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)比較規(guī)范，有股東會(huì)、董事會(huì)，要做投資的話，可以借鑒復(fù)星集團(tuán)的做法，比如在做投資決策時(shí)，會(huì)有董事參與投票，凡是投票贊成的董事也要跟著投資，防止他們做決策時(shí)不動(dòng)腦筋或者做好人，推薦項(xiàng)目的人也要投資，防止推薦人不負(fù)責(zé)任。這些也都是通過股權(quán)來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的方法。

用股權(quán)規(guī)避決策風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)人做決策和一個(gè)團(tuán)隊(duì)做決策是不一樣的。企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)是決策風(fēng)險(xiǎn)，決策風(fēng)險(xiǎn)帶給企業(yè)的損失都是非常大的。要降低決策風(fēng)險(xiǎn)，最好的辦法就是讓很多人入股，讓很多人的利益都牽扯進(jìn)去，做決策的時(shí)候就可能會(huì)出現(xiàn)各種辯論，通過辯論看到事物的本質(zhì)，這樣做決策就會(huì)從一個(gè)人的感性變成一個(gè)群體的理性。

史玉柱在做腦白金之前，都是他一個(gè)人做決策，結(jié)果一度成為中國最大的負(fù)翁，后來他做了反思，成立了七人投資委員會(huì)，任何一個(gè)項(xiàng)目，只要贊成票不過半數(shù)就一定放棄，否決率高達(dá)三分之二，但是后來史玉柱所有的投資決策都是成功的，比如投資腦白金、五糧液、民生銀行、征途游戲等。

用股權(quán)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有很多，比如產(chǎn)品質(zhì)量、市場、廣告、操作、安全等，任何一種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的傷害和損失，所以如何讓員工盡職盡責(zé)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也是每個(gè)老板關(guān)注的事情。

當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)，老板就需要把權(quán)力分給員工，讓員工為自己的工作負(fù)責(zé)，但是如果員工只是員工，員工承擔(dān)的就只是工作的責(zé)任，沒有能力甚至不需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)還是老板一個(gè)人的。而如果員工有股權(quán)，那么員工因?yàn)閭€(gè)人原因造成損失，他的股權(quán)也會(huì)跟著受損失或者失去。

所以，企業(yè)的關(guān)鍵崗位一定要安排股東來做，特別是總經(jīng)理，最好是除了老板之外的第二大股東，這樣，總經(jīng)理就會(huì)和老板一起承擔(dān)經(jīng)營上的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些不好考核的崗位，最好也能和員工的股權(quán)掛起鉤來，當(dāng)責(zé)任、利益和風(fēng)險(xiǎn)掛鉤時(shí)，降低風(fēng)險(xiǎn)就成了大家共同關(guān)注的重要目標(biāo)。

用好股權(quán)一舉多得

管理從表面上來看是責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一，本質(zhì)上卻應(yīng)該是責(zé)權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)等。但是一直以來通常只有老板在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，員工特別是高管雖然也有著不低的責(zé)權(quán)利待遇卻不需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，他們最大的風(fēng)險(xiǎn)就是被開掉，但是開掉以后他們換個(gè)單位可能會(huì)獲得更高的職位。這個(gè)邏輯顯然有失公平，很多老板已經(jīng)意識(shí)到了，所以就有了內(nèi)部創(chuàng)業(yè)、合伙人制、內(nèi)部眾籌等讓員工入股的方式，既解決了資金問題又挖掘了員工潛力，最重要的是能夠確保責(zé)權(quán)利和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，讓企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，這樣一舉多得的效果，恐怕只有股權(quán)可以做得到，所以用好股權(quán)是每一個(gè)老板必須學(xué)會(huì)的本事。

編輯：

周春燕（微信號(hào)：zhouchunyan57）