韓鴻蕊

（116025　東北財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院　遼寧 大連）

我國(guó)企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及監(jiān)管研究

韓鴻蕊

（116025東北財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院遼寧 大連）

我國(guó)企業(yè)年金制度是在提高社會(huì)養(yǎng)老保障水平的目的下建立，實(shí)施運(yùn)營(yíng)十多年來(lái)，收到成效。在保障企業(yè)職工養(yǎng)老水平方面發(fā)揮了重要作用，但是企業(yè)年金存在覆蓋范圍有限，保障力度不夠等缺點(diǎn)，保障效果有限，發(fā)展遲滯。本文以分析企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀作為切入點(diǎn)，總結(jié)企業(yè)年金發(fā)展成果，分析企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)制度存在的不足，并對(duì)年金投資運(yùn)營(yíng)提出法律規(guī)制建議。

企業(yè)年金；運(yùn)營(yíng)監(jiān)管；法律規(guī)制

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，老齡化趨勢(shì)將會(huì)逐漸加劇，養(yǎng)老保障問(wèn)題成為穩(wěn)定社會(huì)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)和諧的重要基礎(chǔ)。企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)多年，但是對(duì)于提高我國(guó)企業(yè)職工的養(yǎng)老保障水平的作用較小。隨著人力資源和社會(huì)保障部于6月公布了《企業(yè)年金規(guī)定》（征求意見稿）之后，企業(yè)具有更大的職工養(yǎng)老保障自主權(quán)利，有關(guān)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)管理工作成為落實(shí)保障水平提高目標(biāo)的重要保障。

一、我國(guó)企業(yè)年金制度價(jià)值

企業(yè)年金，是彌補(bǔ)基礎(chǔ)養(yǎng)老保障不足而建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保障制度，是由企業(yè)和職工個(gè)人按照一定的繳費(fèi)比例共同承擔(dān)的養(yǎng)老保險(xiǎn)福利支出。企業(yè)年金既非社會(huì)保險(xiǎn)，亦非商業(yè)保險(xiǎn)，它是單位養(yǎng)老保障福利制度。企業(yè)年金作為社會(huì)養(yǎng)老保障體系中的“第二支柱”，為我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)下日益嚴(yán)重的養(yǎng)老問(wèn)題提供了解決方法。

我國(guó)的企業(yè)年金開始于1994年，國(guó)務(wù)院決定建立補(bǔ)充養(yǎng)老保障制度，同時(shí)進(jìn)一步明確了企業(yè)年金的繳費(fèi)條件、資金來(lái)源和管理辦法。國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)結(jié)合自身情況，建立企業(yè)年金制度作為企業(yè)職工養(yǎng)老的補(bǔ)充保障制度，以此平衡養(yǎng)老支出減輕財(cái)政壓力。同時(shí)，國(guó)家明確規(guī)定了企業(yè)年金采取信托制度，進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)方式，將企業(yè)年金基金交給信譽(yù)良好運(yùn)營(yíng)規(guī)范的年金管理人運(yùn)營(yíng)管理，保證年金的保值增值，為企業(yè)年金的發(fā)展提供廣闊的空間。但是，企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中也面臨了一些制約因素，阻礙著企業(yè)年金的未來(lái)發(fā)展。目前，我國(guó)企業(yè)年金覆蓋率較低，大部分的企業(yè)職工沒有享受到年金保障待遇，并且年金保障增速放緩，發(fā)展面臨阻礙。

企業(yè)年金制度旨在提高企業(yè)職工的退休養(yǎng)老保障水平，緩解國(guó)家養(yǎng)老壓力，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)保障體系的完善。為推動(dòng)企業(yè)年金制度的推廣覆蓋，新修訂的征求意見稿《企業(yè)年金規(guī)定》，對(duì)企業(yè)的繳費(fèi)比例進(jìn)行了調(diào)整，目的在于與職業(yè)年金制度有效銜接，統(tǒng)一了單位和職工個(gè)人的年金繳費(fèi)比例等，對(duì)企業(yè)賦予了更大的自主權(quán)。

二、我國(guó)企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的管理現(xiàn)狀

2004年《企業(yè)年金試行辦法》向公眾公開征求意見，企業(yè)年金制度正式開始在我國(guó)企業(yè)間建立。在十多年的施行推廣過(guò)程中，企業(yè)年金制度也在不斷完善創(chuàng)新，各企業(yè)自愿建立職工補(bǔ)充養(yǎng)老保障福利制度，促進(jìn)人力資源的優(yōu)化配置。隨著企業(yè)年金基金的投資管理辦法等法律法規(guī)的相繼出臺(tái)，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)管理工作日趨完善，在一定程度上完善了養(yǎng)老保障制度，給予我國(guó)養(yǎng)老保障制度改革的推進(jìn)提供支持力量。

最近幾年企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)量和投資收益率增長(zhǎng)迅速，為企業(yè)職工養(yǎng)老保障提供的了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系改革提供了前期動(dòng)力。2015年我國(guó)企業(yè)年金的參保企業(yè)增長(zhǎng)到七萬(wàn)多個(gè)，年金覆蓋企業(yè)職工人數(shù)為2316萬(wàn)，基金累計(jì)結(jié)余9526億元。2015年國(guó)家連續(xù)第11年調(diào)整企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，將企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平上調(diào)10%，再次提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老保障水平。我國(guó)企業(yè)年金投資管理制度已經(jīng)漸漸完善，保障水平穩(wěn)步提高。

資料來(lái)源：根據(jù)《2 0 1 0—2 0 1 5年全國(guó)企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要》得出

注：①組合數(shù)和資產(chǎn)金額為期末全部組合情況。②當(dāng)年加權(quán)平均收益率計(jì)算的樣本為投資運(yùn)作滿當(dāng)年的投資組合，計(jì)算方法為樣本組合收益率的規(guī)模加權(quán)，以上年末和當(dāng)年4個(gè)季度末平均資產(chǎn)規(guī)模為權(quán)重；組合收益率為單位凈值增長(zhǎng)率。資料來(lái)源：根據(jù)《2010—2015年全國(guó)企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要》得出

由以上數(shù)據(jù)可得，企業(yè)年金在持續(xù)十多年的運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，自身優(yōu)點(diǎn)得以發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)年金資金平穩(wěn)增長(zhǎng)，企業(yè)職工養(yǎng)老保障水平穩(wěn)步提高。總結(jié)企業(yè)年金基金運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀，吸取企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中的經(jīng)驗(yàn)，有利于落實(shí)我國(guó)職業(yè)年金制度完善企業(yè)年金發(fā)展，并且推進(jìn)健全我國(guó)養(yǎng)老保障制度改革體系，提高我國(guó)養(yǎng)老保障水平和社會(huì)保障效果。

三、我國(guó)企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)及不足

總結(jié)企業(yè)年金在運(yùn)營(yíng)與監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)，主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：①企業(yè)年金多樣化投資渠道，年金市場(chǎng)活力得到釋放。②企業(yè)年金投資管理主體制定合理的投資計(jì)劃，根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，合理分配資金投入比例，謹(jǐn)慎投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。③企業(yè)年金為管理人建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)管機(jī)制。規(guī)定提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有理性的分析和應(yīng)對(duì)措施，吸收各專業(yè)領(lǐng)域人才，在能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，制定符合職業(yè)年金投資的方案。④明確管理人、受托人、托管人、投資管理人各方的主體責(zé)任，從法律法規(guī)方面對(duì)其法律責(zé)任進(jìn)行規(guī)定，有利于各司其職，相互制約，相互監(jiān)督。

從2004年《企業(yè)年金試行辦法》的出臺(tái)，以及之后的年金管理的一系列辦法規(guī)定，到2016年6月公布正在向公眾征求意見的《企業(yè)年金規(guī)定》，有關(guān)企業(yè)年金制度的相關(guān)立法完善，使得企業(yè)年金基金運(yùn)營(yíng)管理計(jì)劃在我國(guó)的養(yǎng)老保障基金管理中占據(jù)主導(dǎo)地位，但是企業(yè)年金的發(fā)展情況并不及預(yù)想。其中原因眾多，但主要原因在于：

第一，建立企業(yè)年金條件過(guò)高。企業(yè)年金制度的建立標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，一定程度上限制了中小企業(yè)建立企業(yè)年金，導(dǎo)致覆蓋面有限。第二，年金繳費(fèi)成本負(fù)擔(dān)過(guò)重，企業(yè)加入年金計(jì)劃的熱情不高。我國(guó)國(guó)情是中小企業(yè)發(fā)展迅速，數(shù)量眾多，而中小企業(yè)尚不具備建立企業(yè)年金的條件，就將這類企業(yè)職工排除在了享受企業(yè)年金保障服務(wù)的門外，限制了企業(yè)年金的推行發(fā)展。第三，政府支持措施不足，缺少稅收優(yōu)惠等鼓勵(lì)政策。稅收優(yōu)惠政策會(huì)成為企業(yè)建立企業(yè)年金的動(dòng)力之一，但是目前國(guó)家針對(duì)企業(yè)年金建立的鼓勵(lì)措施不足，企業(yè)建立企業(yè)年金的繳費(fèi)成本過(guò)高，削弱了企業(yè)建立年金制度的積極性。

企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)狀況在一定程度上給予職業(yè)年金運(yùn)營(yíng)提供了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)模式和基礎(chǔ)建設(shè)無(wú)法完全滿足職業(yè)年金建立的實(shí)際需要。因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)年金的發(fā)展現(xiàn)狀，完善企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案和監(jiān)管體制。

四、我國(guó)企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的法律規(guī)制建議

企業(yè)年金作為我國(guó)養(yǎng)老保障的補(bǔ)充制度，在養(yǎng)老壓力增大的社會(huì)背景下，其作用將被進(jìn)一步的放大，企業(yè)年金在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，利用我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，年金收益將給社會(huì)保障制度改革提供物質(zhì)保障和收獲公眾支持。在目前的社會(huì)環(huán)境下，要促進(jìn)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)，彌補(bǔ)其不足，從法律規(guī)制角度，應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行完善：

首先，應(yīng)當(dāng)制定完善企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)管理的法律規(guī)定，從《企業(yè)年金規(guī)定》（征求意見稿）可知，國(guó)家已經(jīng)從細(xì)節(jié)入手抓緊企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理工作。同時(shí)，國(guó)家應(yīng)當(dāng)對(duì)社會(huì)保障工作提高立法層級(jí)，制定符合我國(guó)國(guó)情的養(yǎng)老保障法以及養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)管理規(guī)定。促進(jìn)各個(gè)養(yǎng)老主管部門之間政策的一致性和協(xié)調(diào)性。統(tǒng)一相關(guān)的政策法規(guī)，為企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理提供立法保障。

其次，制定針對(duì)建立了年金制度企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，提高稅收優(yōu)惠力度，調(diào)動(dòng)企業(yè)在完善職工養(yǎng)老保障方面的積極性。尤其應(yīng)當(dāng)注重推動(dòng)對(duì)非國(guó)有企業(yè)制定企業(yè)年金計(jì)劃，實(shí)賬累計(jì)年金基金進(jìn)入資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)集合我國(guó)社會(huì)保障現(xiàn)狀和發(fā)展預(yù)期，確定企業(yè)年金繳費(fèi)模式，充分發(fā)揮企業(yè)年金發(fā)展的巨大潛力，促進(jìn)企業(yè)職工積極主動(dòng)參加年金保障計(jì)劃。

最后，宣傳促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)的信托文化。企業(yè)年金的市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)離不開信托制度的支持，信托起源于英國(guó)，養(yǎng)老金信托管理可以有效的保障企業(yè)年金基金的資本運(yùn)營(yíng)，保證資金管理的獨(dú)立性，投資運(yùn)營(yíng)的安全性以及確保企業(yè)年金基金的收益性。因此，宣傳推動(dòng)信托制度在我國(guó)養(yǎng)老保障事業(yè)中的實(shí)施，可以最大限度發(fā)揮信托制度的優(yōu)勢(shì)，完善企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)管理各項(xiàng)工作，有效地規(guī)范和監(jiān)督我國(guó)企業(yè)年金投資運(yùn)營(yíng)的發(fā)展。

企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)是社會(huì)保障發(fā)展的必然趨勢(shì)，年金投資應(yīng)當(dāng)抓住改革發(fā)展的紅利，釋放企業(yè)年金在資本市場(chǎng)中的潛能，以改革創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，以監(jiān)督規(guī)制為保障，規(guī)范我國(guó)養(yǎng)老基金市場(chǎng)秩序，從而擴(kuò)大企業(yè)年金的資本規(guī)模，激活企業(yè)年金的資金活力，發(fā)揮養(yǎng)老保障的社會(huì)互濟(jì)功能，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)全覆蓋、人人有保障，逐步建立統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

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韓鴻蕊（1992～），女，漢族，遼寧丹東人，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)2015級(jí)經(jīng)濟(jì)法研究生，研究方向：勞動(dòng)法與社會(huì)保障。