■彭璟瑋

互聯(lián)網(wǎng)金融的理論淵源探析與現(xiàn)實(shí)策略研究

■彭璟瑋

近年來(lái)，快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域備受矚目的新型金融業(yè)務(wù)模式。本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾理論、普惠金融理論、金融功能理論、金融脫媒理論探析了互聯(lián)網(wǎng)金融的理論淵源；研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、監(jiān)管責(zé)任落實(shí)、法律體系完善等方面的現(xiàn)實(shí)策略。本文為保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展提供了理論基礎(chǔ)和實(shí)踐依據(jù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融；理論淵源；現(xiàn)實(shí)策略

彭璟瑋（1976-），安徽潛山人，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院投資經(jīng)濟(jì)系博士，研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)和金融政策。（北京100081）

一、引言

隨著時(shí)代的發(fā)展、科技的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)日益成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的先導(dǎo)力量，深刻改變著人們的生產(chǎn)生活，有力推動(dòng)著社會(huì)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息通訊技術(shù)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與金融快速融合。中國(guó)人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）中指出：互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。作為一種新生事物和新興業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，同時(shí)也面臨著諸多矛盾疊加、風(fēng)險(xiǎn)隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2013年被稱(chēng)為“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年”；政府工作報(bào)告連續(xù)三年提及互聯(lián)網(wǎng)金融，回顧2014年工作時(shí)提及“互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起”，談到2015年工作時(shí)要求“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，2016年報(bào)告中稱(chēng)“要規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”?；仡櫧陙?lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程，相比快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐，互聯(lián)網(wǎng)金融理論研究進(jìn)展緩慢，相關(guān)研究?jī)H停留在一般性的介紹性層面，少有研究從理論上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行解析。本文致力于研究互聯(lián)網(wǎng)金融的理論淵源，思考互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的現(xiàn)實(shí)策略，以期我們能夠更加準(zhǔn)確地把握互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)內(nèi)涵，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的理論淵源探析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾理論

1.長(zhǎng)尾理論的提出及內(nèi)涵。2004年《連線》雜志主編克里斯·安德森（Chris Anderson）最早提出長(zhǎng)尾（The Long Tail）概念，用以描述諸如亞馬遜和Netflix之類(lèi)網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)模式。在其著作中將長(zhǎng)尾理論定義為：“我們的文化和經(jīng)濟(jì)重心正在加速轉(zhuǎn)移，從需求曲線頭部的少數(shù)大熱門(mén)（主流產(chǎn)品和市場(chǎng)）轉(zhuǎn)向需求曲線尾部的大量利基產(chǎn)品和市場(chǎng)。”他認(rèn)為，由于成本和效率的因素，過(guò)去人們只能關(guān)注重要的人或重要的事，如果用正態(tài)分布曲線來(lái)描繪這些人或事，人們只能關(guān)注曲線的“頭部”，而將處于曲線“尾部”、需要更多的精力和成本才能關(guān)注到的大多數(shù)人或事忽略。而在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，由于關(guān)注的成本大大降低，人們有可能以很低的成本關(guān)注正態(tài)分布曲線的“尾部”，關(guān)注“尾部”產(chǎn)生的總體效益甚至?xí)^(guò)“頭部”。

2.長(zhǎng)尾理論與互聯(lián)網(wǎng)金融。長(zhǎng)尾理論被認(rèn)為是對(duì)傳統(tǒng)“二八定律”的徹底叛逆。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)或機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注高端客戶(hù)，因?yàn)?0%的高端客戶(hù)會(huì)給銀行帶來(lái)80%的利潤(rùn)；而互聯(lián)網(wǎng)金融可以主要服務(wù)于另外80%的大眾或中小企業(yè)，即互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾。從長(zhǎng)尾理論與利基市場(chǎng)關(guān)系來(lái)看，主流市場(chǎng)外異質(zhì)化的潛在需求可匯聚成與主流大市場(chǎng)相匹敵的市場(chǎng)需求，市場(chǎng)中利基產(chǎn)品品種遠(yuǎn)超暢銷(xiāo)產(chǎn)品的少量品種，雖然每個(gè)利基產(chǎn)品銷(xiāo)量微小，但產(chǎn)品的數(shù)字特征使其儲(chǔ)存、分發(fā)的經(jīng)營(yíng)成本微乎其微?；ヂ?lián)網(wǎng)通過(guò)連接技術(shù)和搜索技術(shù)的快速發(fā)展致使供需雙方的交易成本和搜尋成本顯著降低。因此，眾多利基產(chǎn)品的需求可匯聚成一個(gè)與主流暢銷(xiāo)市場(chǎng)相匹敵的長(zhǎng)尾市場(chǎng)，同樣可為公司創(chuàng)造利潤(rùn)。傳統(tǒng)金融的信息不對(duì)稱(chēng)、交易成本、風(fēng)險(xiǎn)管控的制約，將中小企業(yè)和低收入人群排斥在外，必然催生互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾市場(chǎng)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠金融理論

1.普惠金融的緣起與內(nèi)涵。20世紀(jì)早期，理論界和實(shí)務(wù)界開(kāi)始對(duì)援助性金融進(jìn)行反思，“普惠金融”的金融服務(wù)理念應(yīng)運(yùn)而生。普惠金融源于英文“Inclusive Financial System”，始用于聯(lián)合國(guó)2005年宣傳小額信貸年時(shí)，后被聯(lián)合國(guó)和世界銀行大力推行。普惠金融被定義為一國(guó)金融體系能夠可持續(xù)地為該國(guó)弱勢(shì)人群、弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)地區(qū)提供方便快捷、價(jià)格合理的基礎(chǔ)金融服務(wù)。2012年我國(guó)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第一次在公開(kāi)場(chǎng)合正式使用“普惠金融”概念。十八屆三中全會(huì)提出“發(fā)展普惠金融。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。”首次將普惠金融作為金融改革的重要方向之一。2014年政府工作報(bào)告首提互聯(lián)網(wǎng)金融，凸顯了其在普惠金融實(shí)現(xiàn)過(guò)程中的獨(dú)特作用。中國(guó)人民銀行2014年《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》也指出，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的積極意義之一就是有助于發(fā)展普惠金融，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足。

2.普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融。普惠金融的宗旨是使排除在金融體系之外的窮人和低收入人群可以享受到有效的金融服務(wù)以改善他們的生活；而互聯(lián)網(wǎng)金融主要通過(guò)小額信貸、投資渠道、理財(cái)產(chǎn)品等方面為普惠金融的實(shí)現(xiàn)提供了新渠道，對(duì)中低收入者的財(cái)富增值有積極的意義；互聯(lián)網(wǎng)金融模式還可被用來(lái)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題和促進(jìn)民間金融的陽(yáng)光化、規(guī)范化，用來(lái)提高金融普惠性。吳曉求也認(rèn)為：由于商業(yè)規(guī)則和運(yùn)行平臺(tái)的約束，傳統(tǒng)金融難以實(shí)現(xiàn)普惠性理念。互聯(lián)網(wǎng)金融十分有效地彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的內(nèi)在缺陷，它以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，以信息整合和云數(shù)據(jù)計(jì)算為基礎(chǔ)，開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)自由、靈活、便捷、高效、安全、低成本、不問(wèn)地位高低、不計(jì)財(cái)富多少、人人可以參與的新的金融運(yùn)行結(jié)構(gòu)，被傳統(tǒng)金融所忽視的企業(yè)、個(gè)人終于在互聯(lián)網(wǎng)金融上獲得了適當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)。金融服務(wù)第一次擺脫了對(duì)身份、地位、名望、財(cái)富、收入的依賴(lài)，顯然它是對(duì)普惠金融理念的踐行。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的金融功能理論

1.國(guó)內(nèi)外金融功能理論。1995年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·莫頓提出了著名的“金融功能理論”。默頓和博迪（Merton&Bodie，1995）首先提出了金融功能視角，將金融功能主要分為六項(xiàng)，并歸結(jié)為三大類(lèi)：支付結(jié)算、資源配置與風(fēng)險(xiǎn)管理，這一創(chuàng)新理論繼而引發(fā)學(xué)界關(guān)于金融功能的一系列討論。Levine（1997）認(rèn)為金融通過(guò)提供分散風(fēng)險(xiǎn)、資源配置、促進(jìn)公司治理、加強(qiáng)儲(chǔ)蓄流動(dòng)性、促進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)交換等五項(xiàng)功能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。艾倫和蓋爾（Allen&Gale，2001）認(rèn)為金融體系的功能主要是風(fēng)險(xiǎn)分散、信息提供、企業(yè)監(jiān)控等。國(guó)內(nèi)學(xué)者白欽先提出金融功能的擴(kuò)展與提升就是金融發(fā)展并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的觀點(diǎn)；將金融功能劃分為基礎(chǔ)功能（服務(wù)功能與中介功能），主導(dǎo)功能（包括核心功能—資源配置功能和擴(kuò)展功能—經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能），派生或衍生性功能（包括資產(chǎn)重組、公司治理、資源再配置、財(cái)富再分配、信息生產(chǎn)與分配、風(fēng)險(xiǎn)分散等功能）三大層次。

2.金融功能視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融。相比于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融并不突出金融組織和金融機(jī)構(gòu)，而是基于金融功能更有效地實(shí)現(xiàn)而形成的一種新的金融業(yè)態(tài)，其基礎(chǔ)理論仍是金融功能理論。（1）基礎(chǔ)功能。互聯(lián)網(wǎng)金融主要以互聯(lián)網(wǎng)支付來(lái)實(shí)現(xiàn)金融的支付結(jié)算功能，在便捷性和低成本方面互聯(lián)網(wǎng)支付與傳統(tǒng)銀行相比具有較大優(yōu)勢(shì)。（2）核心功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在動(dòng)員儲(chǔ)蓄方面為資金結(jié)余者和資金短缺者之間的匹配提供了一條不同于直接融資和間接融資的新渠道；通過(guò)發(fā)達(dá)的信息系統(tǒng)提高了資金支付、資金融通的效率，降低了交易成本，優(yōu)化了資源配置功能。（3）衍生功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提供了豐富多樣的投資產(chǎn)品，緩解了普通民眾投資渠道缺乏的問(wèn)題，并為中小企業(yè)提供了資金來(lái)源；通過(guò)規(guī)模上和范圍上的業(yè)務(wù)擴(kuò)張倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革，有利于提高我國(guó)金融業(yè)的市場(chǎng)化程度，并促進(jìn)金融體制不斷完善。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的金融脫媒理論

1.金融脫媒的本質(zhì)與表現(xiàn)?！敖鹑诿撁健保‵inancial Disintermediation）又稱(chēng)“金融非中介化”。Hester（1969）最早提出金融脫媒的概念，他認(rèn)為金融脫媒就是資金繞過(guò)銀行而直接通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)進(jìn)行資金配置的現(xiàn)象。20世紀(jì)90年代初我國(guó)才出現(xiàn)金融脫媒現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)金融脫媒研究先驅(qū)辛琪先生（1990）認(rèn)為金融脫媒是指在資金的提供者和需求者中間直接進(jìn)行的籌融資活動(dòng)。李揚(yáng)（2007）則將金融脫媒直接定義為資金盈缺雙方繞過(guò)商業(yè)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)直接開(kāi)展的融資行為。我國(guó)傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)受到金融脫媒的巨大挑戰(zhàn)，但商業(yè)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)并沒(méi)有因此減少，非銀行金融中介機(jī)構(gòu)反而順著金融脫媒的趨勢(shì)如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)；金融脫媒并沒(méi)有使得媒介作用消失，反而促進(jìn)了金融媒介自身功能的發(fā)揮，形成“脫媒校正”效應(yīng)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的金融脫媒化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融脫媒加快了金融脫媒的速度，也促進(jìn)了金融創(chuàng)新。第一，互聯(lián)網(wǎng)以其去中介化、去監(jiān)管化的優(yōu)勢(shì)在與金融進(jìn)行耦合時(shí)，為金融創(chuàng)新提供了新的突破口；互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在制度缺位，在一定程度上給互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)帶來(lái)安全隱患。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融脫媒在很大程度上是要擺脫對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資依賴(lài)，從而減弱了對(duì)貨幣政策這一宏觀調(diào)控手段的依賴(lài)性，貨幣政策有效性和利率價(jià)格形成機(jī)制受到?jīng)_擊，阻礙了金融資源優(yōu)化配置的實(shí)現(xiàn)。第三，互聯(lián)網(wǎng)背景下的金融脫媒使信用平臺(tái)民間化、虛擬化，自主創(chuàng)設(shè)的虛擬生態(tài)金融圈存在著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)踐中眾多網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)倒閉使眾多投融資人遭受重大損失。第四，互聯(lián)網(wǎng)金融脫媒可以擴(kuò)大參與直接投融資的市場(chǎng)主體范圍。因?yàn)樾屡d的互聯(lián)網(wǎng)金融主體性質(zhì)定位不清，其市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出缺乏針對(duì)性的規(guī)定，在實(shí)踐中呈現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)魚(yú)龍混雜的局面；互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)運(yùn)行中出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，金融消費(fèi)者權(quán)益無(wú)法得到有效保障，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序混亂。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)策略研究

（一）堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融升級(jí)發(fā)展

一是概念創(chuàng)新。通過(guò)吸收最新的研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融的概念框架；通過(guò)明晰核心概念并圍繞其不斷延伸，構(gòu)建富有包容性的概念體系是互聯(lián)網(wǎng)金融不斷實(shí)現(xiàn)突破和發(fā)展的基礎(chǔ)與保證。二是平臺(tái)創(chuàng)新。支持有條件的金融機(jī)構(gòu)建設(shè)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)基金銷(xiāo)售和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)；支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、股權(quán)眾籌融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)；鼓勵(lì)電子商務(wù)企業(yè)在符合金融法律法規(guī)規(guī)定的條件下自建和完善線上金融服務(wù)平臺(tái)；鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)相互合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；支持設(shè)立專(zhuān)業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)金融研究機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融信息交流平臺(tái)，依法建立信用信息共享平臺(tái)。三是服務(wù)創(chuàng)新。鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展技術(shù)、產(chǎn)品、管理和服務(wù)創(chuàng)新，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)融資渠道，改善融資環(huán)境；相關(guān)政府部門(mén)要堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，營(yíng)造有利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的良好制度環(huán)境；落實(shí)和完善有關(guān)稅收優(yōu)惠政策；推動(dòng)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培育互聯(lián)網(wǎng)金融配套服務(wù)體系。

（二）健全防范機(jī)制，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控

互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有改變金融服務(wù)的本質(zhì)，其自身存在信息不對(duì)稱(chēng)、信用信息濫用的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)手段、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，管理缺失、法律制度風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在防范互聯(lián)網(wǎng)金融自身的特定風(fēng)險(xiǎn)之外，更要防范互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，守住不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。一是要增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。第一，互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放環(huán)境所形成的各種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響互聯(lián)網(wǎng)金融的資金安全和正常運(yùn)行，要引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握發(fā)展定位，去服務(wù)那些沒(méi)有被傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)所覆蓋到的群體，去服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為國(guó)家金融體系的有益補(bǔ)充。第二，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)提示制度強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和日常風(fēng)險(xiǎn)管理。二是要構(gòu)建新型金融消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管機(jī)制。第一，要推動(dòng)修訂現(xiàn)行法律法規(guī)中不利于保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的條款，強(qiáng)化消費(fèi)者權(quán)益司法保護(hù)；完善落實(shí)消費(fèi)領(lǐng)域訴訟調(diào)解對(duì)接機(jī)制。第二，要加強(qiáng)信息披露?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有嚴(yán)格的信息披露規(guī)則，建立起網(wǎng)上抄錄和電子確認(rèn)規(guī)則，應(yīng)及時(shí)發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙犯罪典型案例，提醒公眾防騙局，監(jiān)管部門(mén)及時(shí)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管漏洞并要求整改。三是規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)行為，建立制度保障和補(bǔ)償渠道。要借鑒傳統(tǒng)金融制約金融機(jī)構(gòu)粗放擴(kuò)張、投資沖動(dòng)的監(jiān)管要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性管理，制定相應(yīng)的流動(dòng)性比率、存貸比、核心負(fù)債依存度、流動(dòng)性缺口率等管理比例和指標(biāo)。

（三）嚴(yán)格監(jiān)管責(zé)任，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融健康規(guī)范

一是要明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體及職責(zé)。第一，明確中國(guó)人民銀行在宏觀監(jiān)管中的主體地位，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入其監(jiān)管體系中。第二，按照分業(yè)監(jiān)管的原則，由人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，由保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。第三，組建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管管理委員會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一管理，重視監(jiān)管部門(mén)間的溝通與協(xié)調(diào)，提高監(jiān)管效率。二要進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的體制機(jī)制。第一，建立健全傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出制度，從制度上保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益和維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。第二，從政策層面明確互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行業(yè)的關(guān)系，界定雙方的經(jīng)營(yíng)范圍，并在兩者之間建立起“防火墻”，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)化監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制，防止風(fēng)險(xiǎn)的傳染和蔓延。三是要明確互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪的制裁措施。第一，加強(qiáng)對(duì)各種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的研判和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從法律層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融行為的罪與非罪的界限。第二，探索建立互聯(lián)網(wǎng)金融違法犯罪的行政執(zhí)法與刑事司法銜接的機(jī)制，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融違法的執(zhí)法力度和對(duì)嚴(yán)重互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪的打擊力度。第三，建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門(mén)與司法機(jī)關(guān)之間的信息共享機(jī)制，可將犯罪記錄與征信系統(tǒng)相聯(lián)系，減少犯罪分子流竄作案的可能性。

（四）完善法律體系，保障互聯(lián)網(wǎng)金融安全有序

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍然是金融，具有金融的風(fēng)險(xiǎn)特性，在發(fā)展過(guò)程中，必須依靠法律制度對(duì)其規(guī)范和監(jiān)管。現(xiàn)行金融法律對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的調(diào)控并非完全不適用，但存在一定的監(jiān)管不到位的問(wèn)題。這種監(jiān)管不適體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是未完全包括被監(jiān)管主體。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)，除了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，還包括發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，現(xiàn)行金融法律并沒(méi)有調(diào)控這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的法律規(guī)范。二是現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制是分業(yè)監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有整合金融業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，分業(yè)監(jiān)管的局限性已顯現(xiàn)出來(lái)，法律規(guī)范沖突問(wèn)題更加明顯。三是基于互聯(lián)網(wǎng)金融而發(fā)展出來(lái)的金融業(yè)務(wù)，有些是已經(jīng)存在的，更多的是創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品，這部分金融業(yè)務(wù)的調(diào)控缺乏規(guī)律規(guī)范。因此，為保障互聯(lián)網(wǎng)金融的健康有序發(fā)展，需要在現(xiàn)有金融法律的基礎(chǔ)上調(diào)整和補(bǔ)充互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的法律規(guī)范。一是增加現(xiàn)行金融法律的調(diào)整主體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展主體除了傳統(tǒng)的金融企業(yè)，還包括開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的非金融企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)理應(yīng)納入金融法律的調(diào)控之下。二是借鑒已開(kāi)展互聯(lián)金融網(wǎng)金融業(yè)務(wù)國(guó)家的立法經(jīng)驗(yàn)，補(bǔ)充我國(guó)在創(chuàng)新性金融業(yè)務(wù)方面的法律空白，如借鑒歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家在網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌融資等不同金融產(chǎn)品的監(jiān)管立法。三是根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)以及創(chuàng)新金融產(chǎn)品的融合程度，要破除因分業(yè)監(jiān)管而出現(xiàn)的不同制定主體僅從各自部門(mén)利益出發(fā)導(dǎo)致的部門(mén)法之間的法律規(guī)范沖突問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)法律規(guī)范的融合。四是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法，以切實(shí)維護(hù)弱勢(shì)一方的金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

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