弓亦婧++劉艷萍

[摘 要] 本文列舉了中小企業(yè)融資租賃方式在國內(nèi)外的發(fā)展近況，即從總體上概括了該方式的使用量以及相關業(yè)務的增長現(xiàn)狀；同時指出采用此籌資方法出現(xiàn)的風險包括有信用風險、技術風險等，并闡述了各風險的影響因素。進一步以銀建汽車租賃公司為例，剖析該公司采用融資租賃方式購買汽車所產(chǎn)生的風險；最后為解決這類風險提出提高風險意識、開拓融資渠道等相應對策，促使中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

[關鍵詞] 中小企業(yè)；融資租賃；租賃風險；風險控制

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 01. 003

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）01- 0011- 04

0 引 言

自1978年以來，中國除部分特殊行業(yè)外，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、運輸業(yè)、零售業(yè)、飲食業(yè)和其他社會服務業(yè)等第一、第二產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)發(fā)展迅速。盡管中小企業(yè)高素質(zhì)人才比較稀有，偏向從事勞動投入比例高的產(chǎn)業(yè)，且在生產(chǎn)領域中的合作、專業(yè)化程度的管理方面有待提升，最重要的是與規(guī)模大的上市公司相比中，資本與技術有機構成低，籌措資金的渠道比較狹窄，只能用較少的資金進行營銷活動。

融資租賃正是滿足中小企業(yè)經(jīng)營需要，在企業(yè)急需某些固定資產(chǎn)（設備）時，直接購買必須支付大筆的資金，而企業(yè)在資金不很充裕狀態(tài)下，可通過融資租賃方式來獲得固定資產(chǎn)，并盡快投入使用。這樣不僅可以分期支付固定資產(chǎn)租金及其他相關費用來減輕負擔，還可以取得固定資產(chǎn)大部分的使用年限。企業(yè)通過融資租賃租入固定資產(chǎn)，從實體經(jīng)濟的角度看，將租賃公司實際控制的資產(chǎn)作為承租人的企業(yè)資產(chǎn)核算，以反映業(yè)務對經(jīng)營的影響。面對《企業(yè)會計準則——租賃》的規(guī)定，如何在中小企業(yè)的融資租賃業(yè)務中規(guī)避風險，值得探究。

1 中小企業(yè)融資租賃現(xiàn)狀

1.1 國外融資租賃現(xiàn)狀

自1997年的亞洲金融危機、2001年爆發(fā)的“9.11”事件和2008年的全球經(jīng)濟危機后，整個信貸行業(yè)就一蹶不振，導致幾乎所有公司都遭遇了籌資難的災難。但是值得慶幸的是，租賃行業(yè)卻愈發(fā)發(fā)展穩(wěn)定，這為中小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的契機。

在地區(qū)分布上，北美、亞洲和歐洲等地區(qū)采用融資租賃這一融資方式的中小企業(yè)在全球占比將近90%，其中亞洲占比約為20%，且逐年上升。2013年，全球融資租賃的規(guī)模較上年增加了30%，尤其是美國的中小企業(yè)通過這一方式來融資并得以發(fā)展的效果尤為明顯，比如實現(xiàn)了自身結構的調(diào)整以及企業(yè)的合并與重組。2014年，全世界在資本額方面實現(xiàn)了大反彈。其中，歐洲的資本額一直呈上升趨勢，北美的資本額較上年同比增長了12%。2015年，全球融資租賃還是比較樂觀的。使用這一融資方式的中小企業(yè)數(shù)量較上年增長了2.4%，市場總體規(guī)模達7526.39億美元。其中，歐洲和南美地區(qū)較往年有所增長且發(fā)展狀況也比較樂觀。但是北美地區(qū)由于政策原因?qū)е氯谫Y租賃的增長幅度不是很明顯，但是也沒有下降的趨勢。

1.2 國內(nèi)融資租賃現(xiàn)狀

2015年，中央和地方頒布了諸多鼓勵中小企業(yè)融資租賃的條例，推動它們更好更快地發(fā)展。

1.2.1 融資租賃企業(yè)數(shù)量增加

據(jù)金融網(wǎng)有關數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國采用融資租賃這一融資方式的中小企業(yè)共有304萬家，比上年增加了49萬家，增幅為19.21%，比去年增加了11.2個百分點。

1.2.2 租賃合同余額逐年增加

融資租賃包括金融租賃、內(nèi)資租賃和外資租賃三種方式。從2010年到2015年，融資租賃的總資本額由0.7萬億元增加到4.4萬億元，其增長速度較為迅猛。截至2015年底，第一種租賃額為1.75萬億元，比上期增長25%；第二種租賃額為1.4萬億元，比前期增長40%；最后一種租賃額為1.15萬億元，比上一年增長43.75%。總之，資本額呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢，詳細情況見表1。

2 融資租賃風險的具體分析

2.1 融資租賃風險的種類

對于中小企業(yè)來講，融資租賃具有很多其他融資方式所無法比擬的優(yōu)勢。但是，任何方案都有與預期目標不一致的風險，所以中小企業(yè)在看到融資租賃優(yōu)勢的同時，也應該注意企業(yè)在融資租賃時需要面臨的風險，主要有以下幾方面。

2.1.1 產(chǎn)品市場風險

企業(yè)需要了解產(chǎn)品的市場、市場占有率和容量、產(chǎn)品市場的發(fā)展趨勢、消費結構以及消費者的消費態(tài)度和消費能力。如果企業(yè)對這些因素了解不透徹、調(diào)查不詳細，在利用租賃設備大量生產(chǎn)產(chǎn)品而無法銷售時，則很可能加大市場風險。

2.1.2 信用風險

信用風險是由供貨商或租賃公司未如期履約造成的。因為融資租賃是由資產(chǎn)需要者向出租公司提出所需要的資產(chǎn)并由出租方自己出資向供貨商購置設備的方式。在這一過程中，出租人可能因采購資金不足而導致供貨商無法交付設備或交付質(zhì)量較差的設備來替代，這樣，損失最慘重的當屬承租方了。對承租方而言，因無法按時收到租賃設備延遲生產(chǎn)，導致要向采購方支付大額違約金。另外，若供貨商有意欺騙租賃公司和中小企業(yè)，那么中小企業(yè)會要求租賃公司撤銷合同?？傊p方的信譽都會受損。

2.1.3 利率風險

在中小企業(yè)的融資租賃中，所支付的租金一般都是以銀行基準利率、租期以及設備總價值為基礎計算出來的。當設備價值與租期保持不變時，同期銀行基準利率受市場經(jīng)濟環(huán)境的影響而上升，則承租人向出租人支付的租金就會增加，大大加重了承租方的融資負擔。

2.1.4 技術風險

技術風險包括技術更新風險和操作風險。因為融資租賃物一般都是大型生產(chǎn)設備，而技術更新風險主要是由于機械設備的無形損耗產(chǎn)生的。當中小企業(yè)在選擇租賃物時，由于對最新設備的更新技術缺乏了解，可能會租入生產(chǎn)技術落后的設備，產(chǎn)生技術更新風險。在投入生產(chǎn)時，企業(yè)會因自身技術的缺陷導致租賃物發(fā)生毀損，造成操作風險。以中小建筑企業(yè)為例，因為該類企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)，工作人員也大都文化程度低，所以在對機器設備進行操作時，只憑經(jīng)驗而不按照說明書進行就會嚴重毀損機器設備，給企業(yè)帶來嚴重的后果。

2.2 融資租賃風險的影響因素

2.2.1 企業(yè)自身特質(zhì)

中小企業(yè)與其他企業(yè)相比具有自身的特點。一是整體規(guī)模小。年銷售額在3 000萬元以下的才被稱為中小企業(yè)，且其業(yè)務量少，信譽度低，所以在銀行等信貸機構融資具有一定的難度。二是管理制度不完善。中小企業(yè)因沒有高水平的人員進行管理，所以內(nèi)部人員相互做假包庇、以權謀私，造成項目資金混亂。再加上無法及時了解產(chǎn)品的市場信息，對所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上的供需情況不清楚，而盲目利用所租設備擴大生產(chǎn)，在銷路不暢通的情況下會造成產(chǎn)品市場風險。

2.2.2 企業(yè)償租能力

中小企業(yè)在取得租賃物時，可能因不可抗力導致其受到嚴重毀損，從而增加租金支付額。另外，中小企業(yè)因規(guī)模小、項目少而導致其經(jīng)營成果不是很好，相關的資金不到位使企業(yè)遲遲不能開工，從而走上衰敗的道路，如此便會使得它沒有資金去還租，產(chǎn)生信用風險。

另外，中小企業(yè)的員工專業(yè)素養(yǎng)較低，在使用租賃物時會對設備造成無形損耗，影響生產(chǎn)效率，進而使收益降低。這將給企業(yè)帶來操作風險。

2.2.3 宏觀經(jīng)濟環(huán)境

金融市場的不穩(wěn)定會給整個租賃市場帶來極大影響。市場經(jīng)濟本身就存在極大的波動性，國家為了保持經(jīng)濟的平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展、為了防止通貨膨脹而引起物價上漲現(xiàn)象的發(fā)生，往往會上調(diào)銀行基準利率和準備金率，而這一舉措無疑大大增加了租金，增加了企業(yè)的融資成本，從而導致他們簽署的協(xié)議難以維持，造成利率風險。

3 融資租賃風險案例分析

3.1 承租方（北京銀建汽車租賃公司）簡介

3.1.1 承租方背景

北京銀建汽車租賃有限公司成立于1992年，注冊資金500萬元，公司占地約3.3公頃，且旗下員工1 000余人，是一家專門從事汽車租賃業(yè)務的企業(yè)。該公司不斷引進高素質(zhì)管理人才來更新其內(nèi)部管理理念與營銷策略，并秉承“創(chuàng)新、誠信、服務、價優(yōu)”的原則，最終發(fā)展為中外合資企業(yè)。大大提升了在汽車租賃業(yè)的聲望與地位，并被冠以“北京第一汽車租賃”稱號。

3.1.2 近三年財務狀況

銀建公司近三年的營業(yè)收入、營業(yè)利潤以及總資產(chǎn)不斷增加，但是借款額也累計遞增，尤其是從2014年到2015年的借款數(shù)額增加較多，可以看出目前企業(yè)主要依靠信貸機構來進行融資，具體見表2。

3.1.3 融資租賃的必要性

銀建租賃作為一家規(guī)模較大的租賃公司，擁有上千部品牌、價位不一的汽車，包括大眾、別克、豐田等。而且該公司擁有最完善、最先進的實地與網(wǎng)絡租賃系統(tǒng)，大大開拓了市場。雖然如此，但仍然難以滿足現(xiàn)有客戶的需求，再加上最近與某大客戶簽訂了4年的合作協(xié)議，所以公司決定購入一批新的車輛。然而銀建租賃卻面臨一個大問題，即因為沒有可以用來抵押的資產(chǎn)且信譽度較低，導致無法獲得銀行貸款，只能通過融資租賃這一方式來擴大自己的車隊規(guī)模，全力滿足客戶的需求。

3.2 融資租賃初始方案

銀建租賃公司由于自身采購資金缺乏，再加上信貸額度幾乎已達上限，所以打算采用融資租賃的方式來購入車輛以滿足客戶需求，現(xiàn)將所需租賃物具體規(guī)格與價格列示如下，具體數(shù)據(jù)資料見表3。

3.3 汽車融資租賃風險分析

小型公司在享受融資租賃所提供的便利的同時，也要承擔相應的風險。

由表2可知，截至2015年底，銀建公司的長短期借款共600萬元，嚴重影響企業(yè)的資金流動性；凈利潤為36萬元，即每月盈利3萬元。而在對汽車的融資租賃中，銀建需要向出租公司每月支付租金3.41萬元，如果經(jīng)營狀況良好，利潤在之前的基礎上也有所增加，則不會產(chǎn)生任何風險。然而畢竟不穩(wěn)定的市場會給公司帶來非常糟糕又嚴重的后果。若銀建租入汽車后，無法將全部的汽車出租出去，那么企業(yè)不僅要計提折舊，減少了利潤，而且還會使汽車的價值無法實現(xiàn)，導致效益不佳。這樣可能會延遲支付租金的時間，影響自己的信譽，產(chǎn)生信用風險。

由表4可知，銀建公司的租賃期為4年，租期較長。在這段時期內(nèi)，受經(jīng)濟環(huán)境的影響，銀行基準利率會不斷的被調(diào)整，而租金支付額的多少與同期銀行利率有著很密切的聯(lián)系。當利率下調(diào)時，銀建公司所支付的租金就會減少，則企業(yè)可以用節(jié)省的租金來投資其他項目，這有利于改善企業(yè)的財務狀況。但是若遇到經(jīng)濟危機，銀建公司可能就沒那么幸運了?，F(xiàn)在，銀行基準利率為5.75%，每期所付的租金為3.41萬元，若市場出現(xiàn)波動，銀行往往會為了自身安全而上調(diào)利率，假設將利率上調(diào)為6%，則銀建公司每期末需支付的租金額度為3.61萬元，與調(diào)整前相比，每月增加了0.2萬元，在整個租賃期內(nèi)就會增加9.6萬元，這無疑加重了企業(yè)的租金支付負擔，導致利率風險的產(chǎn)生。

一般人們在談論使用該渠道籌資的危機時，往往只關注租賃公司存在的隱患，而忽視了作為設備承租方也存在很多風險的事實。其實，承租方的租賃風險更應該引起人們的重視。因為目前幾乎80%的企業(yè)都在籌集發(fā)展資金方面有很大的難度。只有認真分析各風險產(chǎn)生的原因并給出相應的解決方案，才能使企業(yè)更好地利用融資租賃這一方式來融資，從而推動整個市場經(jīng)濟的發(fā)展。

4 控制中小企業(yè)融資租賃風險的對策

為了防止租賃風險的發(fā)生，也為了將風險、損失降至最低，企業(yè)必須實施有效的措施來應對。具體如下。

4.1 提高風險意識

公司要經(jīng)常考慮債務融資的危機因素，建立防備意識，根據(jù)自己的切實狀況制定風險規(guī)避策略。作為一個領導者，要加強科學決策，及時進行債務融資風險預測，避免支付危機的發(fā)生，為企業(yè)提供持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的良好條件，防止企業(yè)因債權人采取不當措施而發(fā)生虧損。作為企業(yè)的管理人員，則應在企業(yè)內(nèi)部設立專門的風險監(jiān)控部門，時刻防范籌資風險，協(xié)調(diào)生產(chǎn)和經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，設立健全的預防系統(tǒng)，隨時監(jiān)控企業(yè)的籌資危機，力爭實現(xiàn)高收益、低隱患。

4.2 優(yōu)化資本結構

在募集資金過程當中，企業(yè)要合理、恰當?shù)貋泶_定各種資本的價值構成及其比例關系。一方面，在募集資金決策中，企業(yè)要確定最完善的資本結構，并在未來繼續(xù)保持；另一方面，原有的資本結構不合理的，它應該調(diào)整資本結構，盡可能使其資本結構合理，以實現(xiàn)最優(yōu)化。因為企業(yè)在對資本結構進行優(yōu)化后，會使其財務狀況與經(jīng)營成果都有明顯的改善，從而可以減少企業(yè)對信貸機構或租賃公司的融資，這樣就可以避免風險的產(chǎn)生。

4.3 開拓籌資渠道

對大部分企業(yè)來說，籌資手段單一會嚴重限制其發(fā)展。如果采用銀行貸款的間接融資，則企業(yè)往往會變得債務負擔過重和缺乏現(xiàn)金，從而增加金融風險。而使用融資租賃這一方式時，也會帶來很多風險。因此，為了降低財務風險，使中小企業(yè)健康平穩(wěn)的發(fā)展，企業(yè)要積極尋找更多適合自己的融資方式，打造出一個多渠道、多方式、多類型的融資結構，以防止經(jīng)濟活動參與者因融資難而錯失良機。

4.4 建立預警機制

風險預警機制是一種為公司預測和防范可能的風險和危機而設計的戰(zhàn)略管理方法，它可以防止金融體系從預期的目標中脫離。企業(yè)風險預警系統(tǒng)的靈敏度與問題的解決和風險的規(guī)避呈正比，是控制財務風險的有效工具。只有建立預警機制，才能將租賃風險扼殺于搖籃之中，保證中小企業(yè)有安全的發(fā)展環(huán)境。

5 結 語

隨著資金融通市場的不斷發(fā)展和逐步完善，中小企業(yè)作為最具有活力和激情的經(jīng)濟群體，對促進經(jīng)濟增長、提高社會就業(yè)率、推進科學技術創(chuàng)新、轉移鄉(xiāng)村富余勞動力、改善百姓生活起到了重要作用。顯而易見，已成為我國經(jīng)濟發(fā)展中不可或缺的一部分。然而，最近，中小企業(yè)在不斷成長過程中遇到了巨大的困難。因為中小企業(yè)資金來源渠道單一，多數(shù)的融資來源于銀行，而銀行貸款門檻高且審批時間長、手續(xù)復雜，導致中小企業(yè)因缺乏資金在發(fā)展過程中受到嚴重限制，但是它們又能夠推動我國技術水平創(chuàng)新、增加地區(qū)財政收入以及解決我國就業(yè)問題。因此，必須將拓寬中小企業(yè)籌集資金渠道放在首位。

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