李鵬遠，周 平，齊亞彬，唐金榮，孫映祥

(1.中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京 100037；2.中國地質(zhì)大學(xué)(北京)，北京 100083；3.中國國土資源經(jīng)濟研究院，北京 101149)

中國黃金需求趨勢預(yù)測的系統(tǒng)動力學(xué)分析

李鵬遠1，2，周 平1，齊亞彬1，唐金榮1，孫映祥3

(1.中國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京 100037；2.中國地質(zhì)大學(xué)(北京)，北京 100083；3.中國國土資源經(jīng)濟研究院，北京 101149)

2013年，中國已成為全球第一大黃金生產(chǎn)國和消費國，中國黃金的供應(yīng)與消費能力受到全球關(guān)注，對于未來中國黃金的供應(yīng)能力和消費潛力值得進行深入的研究。本文以系統(tǒng)動力學(xué)的方法為手段，構(gòu)建起中國黃金需求的整體架構(gòu)，通過分析影響黃金需求的因果關(guān)系來對中國未來黃金需求進行預(yù)測；另外，將中國經(jīng)濟增速劃分為高、中、低三種情景，分別預(yù)測三種情景下的中國黃金需求量，根據(jù)預(yù)測結(jié)果得出，2030年之前中國黃金需求量仍然會增長，尚未達到黃金需求峰值，未來供需缺口會進一步擴大。

黃金供需；中國黃金；需求預(yù)測；系統(tǒng)動力學(xué)

1 系統(tǒng)動力學(xué)基本原理

系統(tǒng)動力學(xué)是一種以反饋控制理論為基礎(chǔ)，以定性分析和定量研究相結(jié)合的用以研究社會經(jīng)濟管理系統(tǒng)的系統(tǒng)分析方法，更適用于中長期系統(tǒng)發(fā)展研究，其思想基礎(chǔ)是系統(tǒng)的因果關(guān)系及系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。它運用系統(tǒng)結(jié)構(gòu)決定系統(tǒng)功能的原理，將系統(tǒng)構(gòu)成為結(jié)構(gòu)、功能的因果關(guān)系圖式模型，利用反饋、調(diào)節(jié)和控制原理進一步設(shè)計反映系統(tǒng)行為的反饋回路，最終建立系統(tǒng)動力學(xué)模型，把各變量之間關(guān)系定量化，建立系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)方程式，并借助計算機對此模型進行模擬實驗[1-2]。系統(tǒng)動力學(xué)研究需要借助相關(guān)軟件來模擬，常用的是Vensim軟件和STELLA軟件。本文采用的是STELLA軟件。STELLA軟件是由美國HPS(High Performance Systems)公司與麻省理工學(xué)院Sloan管理學(xué)院合作開發(fā)的一種基于系統(tǒng)動力學(xué)的管理決策建模仿真軟件，包括高層結(jié)構(gòu)、圖層結(jié)構(gòu)和函數(shù)層結(jié)構(gòu)三個層次，軟件中內(nèi)置了測試輸入、數(shù)學(xué)、邏輯函數(shù)、統(tǒng)計等10類函數(shù)。

系統(tǒng)動力學(xué)作為研究社會經(jīng)濟問題的一種方法，可以應(yīng)用于經(jīng)濟、能源、礦產(chǎn)、交通、環(huán)境、生態(tài)等各個領(lǐng)域，已有學(xué)者將之運用到能源與礦產(chǎn)領(lǐng)域，如：從礦床品位、開采成本、能源消耗等方面運用系統(tǒng)動力學(xué)的方法對全球金屬礦產(chǎn)的需求量和產(chǎn)量進行分析[3]；建立能源供應(yīng)與需求系統(tǒng)動力學(xué)模型，分別為美國和英國的能源部門制定能源政策提供建議[4-5]；有的學(xué)者還運用能源替代和歷史價格建立系統(tǒng)動力學(xué)模型得出了天然氣的需求函數(shù)[6]。在國內(nèi)，應(yīng)用系統(tǒng)動力學(xué)模型對礦產(chǎn)資源及其相關(guān)因素的研究較少，主要集中在能源礦產(chǎn)領(lǐng)域。本文將系統(tǒng)動力學(xué)模型引入黃金需求預(yù)測問題，對中國未來經(jīng)濟增長模式下的黃金需求量進行定量預(yù)測，取得了一些成果。

2 中國黃金供需現(xiàn)狀

全球黃金的供需格局在歷經(jīng)多年的發(fā)展之后呈現(xiàn)新變化。全球黃金的消費重心已由歐美地區(qū)轉(zhuǎn)向亞洲地區(qū)，特別是印度和中國。全球黃金的生產(chǎn)國也隨著老牌黃金生產(chǎn)國的開采成本增加、品位下降，黃金產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，中國、澳大利亞、秘魯?shù)刃屡d黃金生產(chǎn)國的產(chǎn)量上升。

2.1 中國黃金需求現(xiàn)狀

中國是全球重要的黃金消費大國，特別是2002年中國黃金市場開放以來，黃金需求增長較快。2002～2014年中國共消費黃金6442.54t，占1987年至2014年中國累計黃金消費量的72%。2013年中國黃金消費量達到1176.4t，首次超過印度成為全球第一大黃金消費國。當年中國黃金消費量約占全球的三分之一，消耗了全球42%的礦產(chǎn)金。2014年，中國黃金消費量下滑到886.09t，比2013年減少了24.7%。

中國的黃金消費結(jié)構(gòu)主要為首飾用金，其次是投資用金和工業(yè)用金(圖1)。隨著經(jīng)濟社會發(fā)展水平的不斷提高，人民的生活水平得到極大地提升，首飾用金由1987年的25.6t增長到2014年的667.1t，增長了25.08倍。工業(yè)用金方面，與中國的GDP增長和工業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，工業(yè)用金由1987年的5.5t增長到2014年的43.6t。直至2004年，黃金投資才在中國得到許可，首次授權(quán)私人之間可以購買和銷售黃金。由于建立國內(nèi)黃金精煉廠網(wǎng)絡(luò)，銀行開發(fā)黃金投資產(chǎn)品以及對黃金投資新制度的充分利用都歷經(jīng)相當長的一段時間，中國投資用金由市場開放初期的溫和增長轉(zhuǎn)變到現(xiàn)階段的暴漲[7]，投資用金由2004年的4.9t增加到2013年的400.76t，2014年下降到167.93t。

2.2 中國黃金供應(yīng)現(xiàn)狀

2014年中國黃金產(chǎn)量451.8t，連續(xù)八年蟬聯(lián)世界首位。1987～2014年中國黃金累計產(chǎn)量為5598.5t(圖2)，僅占同期黃金消費量的62.44%。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)顯示，中國黃金儲量為1900t，約占全球黃金儲量的3.5%，卻生產(chǎn)著全球15.7%的黃金，這種產(chǎn)量快速增長的局面難以長期為繼。

圖1 1987～2014年中國黃金消費量(數(shù)據(jù)來源：中國黃金年鑒2014)

圖2 1987～2014年中國黃金生產(chǎn)情況圖(數(shù)據(jù)來源：中國黃金年鑒2014)

3 中國黃金需求預(yù)測

本文運用系統(tǒng)動力學(xué)方法定量預(yù)測2015～2030年中國黃金需求量的變化。

3.1 中國黃金需求的影響因素

黃金的消費不同于一般的大宗礦產(chǎn)，通過分析美國、日本、英國、法國、德國、意大利和西班牙等國家的黃金消費歷史，發(fā)現(xiàn)人均黃金消費量和人均國民收入(GNI per capital)之間存在著較強的相關(guān)性。在人均國民收入位于18000～26000美元區(qū)間時，達到人均黃金消費頂點，之后人均黃金消費量出現(xiàn)緩慢下降(圖3)。中國的黃金需求也是隨著人均國民收入的增加先呈現(xiàn)增長趨勢，在達到某一高點之后將出現(xiàn)下降，預(yù)計中國人均黃金消費量的頂點將晚于發(fā)達國家。

通過分析意大利、德國、英國、法國、日本、西班牙和中國的單位GNI(國民總收入)黃金消費量與國民總收入的關(guān)系，可以看出隨著GNI的增加，單位GNI的黃金消費量卻是逐漸減少并趨于平緩(圖4)。隨著GNI的增加，民眾可以進行房地產(chǎn)、股市等投資和購買奢侈品等，對黃金的需求下降。中國的單位GNI黃金消費量也遵循這一規(guī)律，目前單位GNI黃金消費量已經(jīng)減少到一個較穩(wěn)定的狀態(tài)，未來中國的單位GNI黃金消費量在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上略有下降。

注：圖中人均黃金消費量指的是首飾用金和工業(yè)用金的人均消費量，不包含投資用金圖3 人均黃金消費量與人均國民收入關(guān)系圖(數(shù)據(jù)來源：The CPM GOLD YEARBOOK 2013；The World Bank)

注：圖中人均黃金消費量指的是首飾用金和工業(yè)用金的人均消費量，不包含投資用金圖4 單位國民總收入黃金消費量與國民總收入關(guān)系圖(來源：The CPM GOLD YEARBOOK 2013；The World Bank)

3.2 中國黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)建模

3.2.1 模型參數(shù)設(shè)定

黃金消費并不完全受工業(yè)化進程影響，而是與國民收入相關(guān)。由于可支配收入反映的是居民獲得且可以用來自由支配的收入，可以更準確地反應(yīng)黃金消費，因此文中黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)模型選取的指標是可支配收入。隨著中國GDP的增長，居民可支配收入的增加，對黃金的需求量也會加大。但是參照發(fā)達國家的黃金消費經(jīng)驗，隨著國民可支配收入的持續(xù)增加，單位居民可支配收入黃金消費量將會有所下降。因此在黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)模型構(gòu)建上，主要從居民可支配收入和單位居民可支配收入黃金消費量的關(guān)系著手，構(gòu)建黃金需求的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。

通過分析影響黃金需求的各個因素之間的關(guān)系，選取了15個變量來構(gòu)建中國黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)模型，包括：GDP增速、城鎮(zhèn)居民可支配收入、城鎮(zhèn)居民可支配收入增長率、城鎮(zhèn)居民可支配收入增長量、農(nóng)村居民純收入、農(nóng)村居民純收入增長率、農(nóng)村居民純收入增長量、居民可支配收入、單位可支配收入黃金消費量、黃金消費量、官方黃金儲備、黃金總需求量、累計黃金消費量。

對該系統(tǒng)主要參數(shù)的說明如下：①GDP增速的歷史數(shù)據(jù)是來源于GGDC[8](格羅寧根增長與發(fā)展研究中心)，GDP增速的預(yù)測數(shù)據(jù)是參考The Conference Board[9](美國經(jīng)濟咨商局)對未來中國經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期，并分為高、中、低三種情景；②居民可支配收入包括城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入兩部分，城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入的初始數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計局，而城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入又受到未來中國GDP增速影響；③根據(jù)農(nóng)村居民純收入增長率、城鎮(zhèn)居民可支配收入增長率與GDP增速歷史數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，選取其歷年數(shù)據(jù)的均值，設(shè)定調(diào)節(jié)系數(shù)k1、k2的值分別為1.4和1.59；④單位可支配收入黃金消費量則根據(jù)黃金消費量與可支配收入的歷史關(guān)系推斷而得；⑤官方黃金儲備的數(shù)據(jù)來源于國際貨幣基金組織；⑥黃金需求總量包括黃金消費量和官方黃金儲備。

3.2.2 仿真流圖

根據(jù)系統(tǒng)動力學(xué)原理和影響黃金需求的相關(guān)系統(tǒng)參數(shù)的確定，運用STELLA軟件構(gòu)建起中國黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)模型，如圖5所示。

3.2.3 政策模擬

政策模擬是系統(tǒng)動力學(xué)提供的一個重要分析工具，指的是通過改變系統(tǒng)動力學(xué)模型中的某些政策變量來分析該政策變化對輸出結(jié)果的影響[10]。由于黃金需求與人均國民收入關(guān)系密切，而人均國民收入又與一個國家的經(jīng)濟發(fā)展速度相關(guān)，因此本文利用政策模擬工具來分析未來不同GDP增速下中國黃金需求量的變化情況。在中國未來GDP增速的預(yù)測上，以格羅寧根增長與發(fā)展研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將未來我國GDP增速劃分為高、中、低三種情景(表1)。

3.2.4 預(yù)測結(jié)果與討論

根據(jù)模擬情況，在高、中、低三種GDP增速下，2015～2030年的中國黃金需求量(不含官方黃金儲備)仍會增長(圖6)。在高增長情景下，2020年、2025年和2030年的黃金需求量分別為1876t、2728t和3339t；在中增長情景下，2020年、2025年和2030年的黃金需求量分別為1814t、2464t和2813t；在低增長情景下，2020年、2025年和2030年的黃金需求量分別為1753t、2222t和2364t。

圖5 中國黃金供需系統(tǒng)動力學(xué)流圖

表1 2015～2030年中國GDP增速預(yù)測

經(jīng)濟發(fā)展速度2014年2015～2019年2020～2024年2025～2030年高增長情景007007006005中增長情景0070065005004低增長情景007006004003

數(shù)據(jù)來源：The Conference Board[9]。

圖6 高、中、低三種GDP增速情景下的中國黃金需求量預(yù)測

1)通過模擬在未來不同GDP增速下中國國民收入的變化情況，預(yù)測了未來中國黃金的需求量。本研究認為，中國黃金需求與人均國民收入相關(guān)，隨著中國國民收入的增加，2015～2030年中國黃金需求量仍會增長。在GDP為中增長情景下，2020年、2025年和2030年的黃金需求量分別為1814t、2464t和2813t。同時，世界黃金協(xié)會認為，未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的風險不容小覷，但隨著國民實際收益的增長，根深蒂固的黃金文化將確保未來許多年內(nèi)，黃金市場將繼續(xù)聚焦中國。這與本文的判斷是基本一致的。

2)黃金消費部門主要包括首飾用金、工業(yè)用金和投資用金。黃金首飾既可以用來佩戴也可以收藏保值，在中國傳統(tǒng)黃金消費理念的影響下，未來中國黃金首飾消費量仍會增長。工業(yè)用金則受GDP增速和工業(yè)生產(chǎn)的影響，預(yù)計隨著中國GDP增速的放緩，工業(yè)對黃金的需求也會放緩。但目前中國的工業(yè)用金絕對量和相對量與發(fā)達國家相比均較低，參照發(fā)達國家的工業(yè)用金消費規(guī)律，工業(yè)用金仍有潛力。我國黃金投資市場開放較晚，只有十幾年的時間。據(jù)World Gold Council統(tǒng)計，2013年9月底中國投資者的黃金持有量總值約為770億美元，相較于銀行存款、股票、房地產(chǎn)和其他資產(chǎn)價值非常小，黃金投資需求仍有較大增長潛力[7]。隨著國民可支配收入的增加，黃金由于其具有避險功能仍會受到國民的追捧，投資用金將會成為緩解股市波動、財產(chǎn)流動性不足及實際銀行存款利率為負值的一種重要投資方式。從黃金的消費結(jié)構(gòu)來看，各部門仍有增加潛力，特別是首飾用金和投資用金，這與系統(tǒng)動力學(xué)模型預(yù)測的黃金需求總量的預(yù)測也是一致的。

3)本文通過分析影響黃金需求的因素來構(gòu)建中國黃金需求量預(yù)測的系統(tǒng)動力學(xué)模型，但由于黃金屬性較為特殊，黃金需求還受到經(jīng)濟形勢、金價、投資方式等多種因素影響，具有不確定性。例如2013年金價的下降使得當年黃金消費量較2012年增長了41%。因此未來中國黃金需求量的實際情況可能與本研究存在一定偏差。

4 結(jié) 論

4.1 黃金需求與國民收入相關(guān)

由于黃金同時具備商品屬性、貨幣屬性和金融屬性，因此呈現(xiàn)出與一般大宗礦產(chǎn)不同的消費規(guī)律。通過分析美國、日本、英國、法國、德國、意大利和西班牙等國家的黃金消費歷史，發(fā)現(xiàn)人均黃金消費量和人均國民收入之間存在著較強的相關(guān)性；并且隨著國民總收入的增加，單位國民總收入的黃金消費量逐漸減少并趨于平緩。

4.2 2015～2030年間中國黃金需求頂點尚未達到

本文通過分析黃金需求的影響因素，構(gòu)建出中國黃金需求的系統(tǒng)動力學(xué)模型，對2015～2030年間的黃金需求量進行了情景分析預(yù)測。雖然預(yù)計到2030年時中國的人均國民收入將會達到18000～26000美元，但是在中國的傳統(tǒng)黃金消費習(xí)俗的支撐下，人均黃金消費量峰值相較于沒有黃金消費習(xí)俗的歐美發(fā)達國家到來的要晚。通過STELLA軟件進行模擬，在本文的預(yù)測期內(nèi)(2015～2030年)，中國的人均黃金消費量仍隨著人均國民收入的增長而增長，中國黃金需求量在2030年之前尚未到達頂點，預(yù)計2030年時中國黃金需求量的參考值為2860t。

4.3 中國黃金供不應(yīng)求局面仍將保持

自1991年起，中國黃金供需缺口已然存在。特別是2010年以來，投資用金的激增使得供需缺口不斷放大，由230.6t增加到2013年的748.2t。經(jīng)過本文預(yù)測，預(yù)計2030年之前黃金需求頂點仍未到達。然而，中國金礦儲量由2008年的1038.89t減少到2012年的876.55t[11]，已出現(xiàn)下降趨勢；生產(chǎn)成本由2002年的243美元/盎司上升到2011年的809美元/盎司[12]；金礦品位也出現(xiàn)下降，再加上與環(huán)境相關(guān)的金礦開采制度越來越嚴格，預(yù)計未來中國金礦產(chǎn)量的大幅增長的局面將難以為繼。因此認為未來中國黃金的供需缺口仍會擴大，預(yù)計到2020年時將達到1000t，2030年時將突破2000t。

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[2] 賈仁安，丁榮華.系統(tǒng)動力學(xué)—反饋動態(tài)性復(fù)雜分析[M].北京：高等教育出版社，2002：152-211.

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[12] 中國黃金協(xié)會.中國黃金年鑒(2012)[R].2012.

A forecast of China’s gold demand trends：an application of systematic dynamics methodology

LI Pengyuan1，2，ZHOU Ping1，QI Yabin1,TANG Jinrong1，SUN Yingxiang3

(1.Development and Research Center，China Geological Survey，Beijing 100037，China；2.China University of Geosciences(Beijing)，Beijing 100083, China；3.Chinese Academy of Land and Resource Economics，Beijing 101149，China)

China has been the world’s largest gold producer and consumer since 2013.China’s gold supply and consumption ability will seize global attention.The future of gold consumption potentials and supply in China are worthy of being discussed.This paper firstly induces systematic dynamics methodology，and constructs China’s overall framework of gold demand；it secondly analyzes the causality between gold’s demand，and further predicts gold’s demand trends in China in the future.Dividing China's economic growth trends as three scenarios (the high，the base，and the low)，it respectively forecasts the corresponding demand.The forecast reveals that China’s gold demand will continue to rise till the year 2030，the gold corrsumption will not reach the peak till 2030, but the growth speed of gold demand will slow down.The gold supply and demand gap will be further expanded in the future.

gold supply and demand；China gold；consumption forecast；systematic dynamics methodology

2016-06-05

中國地質(zhì)調(diào)查局項目“金對2020年、2025年與2030年國民經(jīng)濟建設(shè)保障程度論證與評價”資助(編號：12120114025401)

李鵬遠(1985-)，女，博士，主要研究方向為礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略,E-mail: hdlipengyuan2008@126.com。

周平(1981-)，男，博士，副研究員，主要研究方向為資源戰(zhàn)略研究,E-mail: zping@mail.cgs.gov.cn。

F062.1

A

1004-4051(2016)12-0043-05