吳星

摘要：房地產(chǎn)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，對經(jīng)濟增長起著十分重要的拉動作用，但其高風險、高投入、高回報的特點以及逐漸退化的融資環(huán)境和融資模式制約了房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展。本文針對我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資現(xiàn)狀及問題進行研究，并提出可行性建議。

關鍵詞：房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 措施

房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，具有高投入、高風險、高回報的特點，對我過的經(jīng)濟發(fā)展有著不可或缺的重要拉動作用，但在國家調(diào)控下，資金短缺與市場壓力也成為了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)面臨的重要問題。為避免產(chǎn)業(yè)資金鏈斷裂，導致不必要的資源浪費，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)亟待改變現(xiàn)有的融資方式，加強自有資本控制，提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

一、我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資方式

（一）銀行貸款

我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金主要來自銀行系統(tǒng)，銀行貸款是融資的主要方式，而銀行貸款又包括房地產(chǎn)抵押貸款、信用貸款、流動資金貸款三種形式。一方面，銀行貸款能夠最大限度地滿足房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的建設及日常經(jīng)濟活動資金需求，另一方面，由于企業(yè)自身發(fā)展條件和國家政策的制約，在相當長一段時間內(nèi)，銀行貸款仍是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的主要融資方式。

（二）信托融資

信托融資是指房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)委托信托機構進行房屋的租賃、買賣等事項。2003年以來，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信托融資蓬勃發(fā)展，具有管理自由、不限資金的特點，雖然融資成本較高，風險較大，隨著國家政策的出臺將會成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的重要融資方式。

（三）債券融資

我國對債券融資的要求十分嚴格，只有大型有限責任公司才有資格發(fā)行債券，債券市場規(guī)模也較小，因而目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)債券融資的比重較小，風險也較大，并不是主要的融資方式。

（四）股票融資與上市融資

股份制房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)上市發(fā)行股票進行融資逐漸已成為重要的融資方式，但是我國房地產(chǎn)企業(yè)上市規(guī)定嚴格，過程繁雜，股市發(fā)展進程緩慢，因此房地產(chǎn)企業(yè)上市較為困難，股票融資能力不足。

二、我過房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資現(xiàn)狀及存在的問題

（一）融資渠道過于單一，資金來源有限

目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源主要是外界的籌集資金和政府的政策性資金，這極大得限制了房地產(chǎn)抵押貸款、信用貸款等業(yè)務的發(fā)展。我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金極大依賴于銀行貸款，政府對信托融資、債券融資、股票融資等融資方式限制較多，其他融資方式發(fā)展不足，房地產(chǎn)企業(yè)自有資金過少，金融市場缺乏自主性，財務風險加劇，不利于房地產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展。

（二）融資策略缺乏預測性和科學性

我國房地產(chǎn)市場形成時間尚短，發(fā)展水平還不能與國外房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)相比，對國際房地產(chǎn)市場沒有形成明確認知，對自身的發(fā)展方向和發(fā)展態(tài)勢仍缺少全面科學的認識，在做出融資策略時難免缺少一定的科學性與合理性。

（三）房地產(chǎn)行業(yè)的法規(guī)建設不夠完善，市場監(jiān)管不足

我國房地產(chǎn)行業(yè)1993年后才正式步入正軌，相比于外國先進成熟的房地產(chǎn)市場和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資模式，我國尚未形成規(guī)范的法律法規(guī)體系。目前，我國房地產(chǎn)行業(yè)尚未建立健全的金融體系和規(guī)?；?、專業(yè)化、多元化的房地產(chǎn)產(chǎn)品結構，缺乏詳細的有關房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)業(yè)務范圍的規(guī)范規(guī)定以及專門的房地產(chǎn)市場監(jiān)督監(jiān)管機制，不能對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金結構、項目立項、自有資本比例等形成有效規(guī)范。

三、改善我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)現(xiàn)狀的措施

（一）發(fā)展多元化融資，擴充自有資金

我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展條件，進行融資創(chuàng)新，大力拓展直接融資渠道，減少對銀行間接融資的依賴性，加強對資金積累的重視，擴充自有資金。國家也應當適度放松房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資政策，大力支持房地產(chǎn)信托融資、債券融資與股票融資方式，并引導企業(yè)充分利用股市上市融資，合法開拓海外融資渠道，在國際資本市場上進行融資，創(chuàng)新組合融資方式，滿足房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不同時期的不同資金需求，完善融資市場，鼓勵企業(yè)進行多元化直接融資。

（二）加大社會法制建設力度，完善房地產(chǎn)市場融資體系

一方面，政府應積極建立健全房地產(chǎn)市場融資體系，運用相關行政、法律手段對房地產(chǎn)市場進行適度的宏觀調(diào)控，進行市場監(jiān)督監(jiān)管，規(guī)避融資風險，創(chuàng)造穩(wěn)定良性的融資環(huán)境，促進房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)健康發(fā)展。另一方面，應構建多級房地產(chǎn)融資市場，形成多元化融資體系，以防范并降低可能產(chǎn)生的金融風險；完善房地產(chǎn)融資的相關法律條款，健全房地產(chǎn)市場法律法規(guī)，為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的安全運行提供保障。

（三）企業(yè)要不斷提升自身實力，優(yōu)化現(xiàn)有融資模式，積極開發(fā)融資潛力

目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)盲目投資現(xiàn)象嚴重，過度浪費企業(yè)資本，不利于房地產(chǎn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，因此，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應衡量自身的融資能力，結合可持續(xù)發(fā)展觀念，完善企業(yè)內(nèi)部融資機制，優(yōu)化融資規(guī)模和融資結構，不斷增加自有資金持有率和項目持有率，大力吸納企業(yè)外部投資，并勇于嘗試新型的融資工具及手段，形成以銀行貸款為核心，股市及債券、基金融資為輔的多元化安全可靠的融資方式，同時也要積極拓寬融資渠道，為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展提供一條穩(wěn)定的資金鏈。

四、結束語

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資效率與企業(yè)自身實力提高和可持續(xù)發(fā)展有著十分密切的關系，要想實現(xiàn)突破性進展，我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須拋棄固有的單一融資模式，進行多元化融資，建立合理有效的房地產(chǎn)市場監(jiān)管體系，完善相關法律法規(guī)，國家也要對房地產(chǎn)企業(yè)加大政策與資金支持力度，加強宏觀調(diào)控，創(chuàng)造穩(wěn)定的市場環(huán)境，促進房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

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