中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司 馬靖

央企營運(yùn)能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響

中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司 馬靖

本文主要對(duì)對(duì)企業(yè)運(yùn)營能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響，以及運(yùn)營能力影響經(jīng)濟(jì)增加值的途徑進(jìn)行闡述分析，將營運(yùn)能力與經(jīng)濟(jì)增加值結(jié)合起來進(jìn)行研究，為企業(yè)提升營運(yùn)能力、提高經(jīng)濟(jì)增加值提供幾點(diǎn)參考建議。

央企 營運(yùn)能力 經(jīng)濟(jì)增加值 影響

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與我國企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，股東等利益相關(guān)者越來越關(guān)注企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，經(jīng)濟(jì)增加值作為一種價(jià)值管理體系，受到越來越多的重視，特別是央企引入經(jīng)濟(jì)增加值價(jià)值管理體系后，我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)W者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增加值的理論研究與實(shí)踐應(yīng)用更加關(guān)注。當(dāng)前，在我國經(jīng)濟(jì)下行與國資委對(duì)中央企業(yè)實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核的大背景下，提高央企的營運(yùn)能力與價(jià)值創(chuàng)造能力，改變其經(jīng)濟(jì)增長方式、提高其發(fā)展質(zhì)量，是促進(jìn)企業(yè)提升價(jià)值、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。

一、以央企為例分析影響經(jīng)濟(jì)增加值的營運(yùn)能力因素

影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值的因素是多種多樣的，各行業(yè)、各企業(yè)由于自身的經(jīng)營業(yè)務(wù)、發(fā)展特點(diǎn)等不同的緣故，在其營運(yùn)管理中對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值造成的影響的因素也各不相同。由于本文的主要分析對(duì)象是央企，因此，以下就具體到央企的營運(yùn)能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響因素分析。從央企的營運(yùn)能力分析，其盈利能力、成長能力、債務(wù)水平以及公司規(guī)模等，都會(huì)或多或少的對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長值造成影響。

從盈利能力因素分析，企業(yè)的盈利能力可大致用銷售凈利率表示，銷售利潤率越高，企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力往往越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增加值率往往越高。因?yàn)殇N售凈利率越高，代表著公司的資產(chǎn)收益水平越高，在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度一定的情況，資產(chǎn)收益水平越高資產(chǎn)報(bào)酬率也就越高，同樣，扣除加權(quán)資本成本后經(jīng)濟(jì)增加值率也就越高。由此看來，銷售凈利率的高低會(huì)對(duì)企業(yè)收益以及經(jīng)濟(jì)增加值產(chǎn)生重要影響。

從成長能力因素分析：企業(yè)的成長能力可大致用銷售增長率表示，在正常經(jīng)營的情況下，公司銷售收入的快速增長有利于經(jīng)濟(jì)增加值率的提高。不過需要注意的是，過高的增長率會(huì)加大公司的資金需求量，增加資本成本，可能會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生反作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值造成負(fù)面影響。

從債務(wù)水平因素分析：企業(yè)的債務(wù)水平可大致用資產(chǎn)負(fù)債率來表示，研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率與經(jīng)濟(jì)增加值率呈一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，原因是央企控股上市公司的債務(wù)水平普遍偏高，致使債務(wù)帶來的財(cái)務(wù)困境成本大于稅盾效應(yīng)，過多的債務(wù)降低了公司的經(jīng)濟(jì)增加值率。

從公司規(guī)模因素分析：公司規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增加值率的聯(lián)系并不緊密。因?yàn)槠髽I(yè)的固定成本在一定范圍內(nèi)是不發(fā)生變化的，雖然隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，產(chǎn)量的提高，單位產(chǎn)品分擔(dān)的固定成本會(huì)降低，單位產(chǎn)品創(chuàng)造的利潤增加。但同時(shí)，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，企業(yè)的管理難度和成本會(huì)增加。

二、央企營運(yùn)能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響路徑

(一)較高的資本周轉(zhuǎn)能力促進(jìn)企業(yè)利潤增值

在馬克思資本循環(huán)理論中，主要將企業(yè)資本的運(yùn)作循環(huán)分為三個(gè)階段，一是購買階段，二是生產(chǎn)階段，三是銷售階段，其對(duì)應(yīng)的資本形式分別是貨幣資本、生產(chǎn)資本以及商品資本。實(shí)質(zhì)上，企業(yè)所具備的全部資本都是在這三種資本形式中循環(huán)轉(zhuǎn)化的，如果在其中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么這個(gè)企業(yè)的資本循環(huán)將會(huì)因此中斷。在央企的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，最初是將貨幣資本購買原料、設(shè)備、人力等轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)資本，隨后又通過原料加工生產(chǎn)出產(chǎn)品，將生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)換為商品資本，最后企業(yè)又將完成的商品銷售出去獲得貨幣，進(jìn)而又轉(zhuǎn)化為貨幣資本，形成資本的循環(huán)運(yùn)行過程。

在企業(yè)資本的循環(huán)運(yùn)行過程中，可以將其對(duì)資本的周轉(zhuǎn)能力看作是運(yùn)營能力，在資產(chǎn)總額保持穩(wěn)定的情況下，央企的運(yùn)營能力越強(qiáng)，代表其資本周轉(zhuǎn)的能力及速度越高，在一定時(shí)間內(nèi)資本循環(huán)的次數(shù)也就越多，其資本增值的頻率也就也高，這樣就能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更高、更多的利潤，其稅后經(jīng)營業(yè)利潤的提高。

(二)降低資本成本投入價(jià)值創(chuàng)造中

企業(yè)的資本成本影響著企業(yè)的經(jīng)營成果和價(jià)值創(chuàng)造能力，資本成本受資本占用額和資本成本率共同影響，為了有效的降低企業(yè)資本成本，企業(yè)應(yīng)努力降低資本占用額和資本成本率。據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，央企上市公司的營運(yùn)能力越強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快。資金周轉(zhuǎn)速度加快以后，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的需求量會(huì)相對(duì)降低，也就是適當(dāng)?shù)慕档土松a(chǎn)經(jīng)營中資產(chǎn)的投入。資產(chǎn)是資本進(jìn)入企業(yè)后的占用形式，資產(chǎn)需求的相對(duì)降低就是債務(wù)和股權(quán)資本需求的相對(duì)降低，在資本成本率一定的情況下，企業(yè)總體需付出的資本成本就會(huì)相對(duì)降低，從而將更多的資金運(yùn)用到價(jià)值創(chuàng)造中。

三、央企提升營運(yùn)能力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值創(chuàng)造的建議措施

(一)提升企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值快速增長

我們?cè)谇拔姆治鲋性?jīng)分析過，企業(yè)的規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響是很小的，反而銷售收入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長值的影響更大。企業(yè)銷售收入快速增長能夠提升企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，進(jìn)而提升其經(jīng)濟(jì)增長值。因此，提升企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就是其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長值創(chuàng)造的一個(gè)重要措施，為了提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，央企上市公司應(yīng)提高銷售收入。

一方面，企業(yè)應(yīng)針對(duì)其傳統(tǒng)產(chǎn)品領(lǐng)域加大投入研發(fā)力度，穩(wěn)固其主業(yè)產(chǎn)品的地位，同時(shí)鞏固其品牌，提升核心競爭力與市場份額。在當(dāng)前競爭激烈的經(jīng)濟(jì)市場中，央企可以其雄厚的資金支撐與良好的品牌形象，來進(jìn)一步鞏固老客戶，吸引新客戶，從而進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)收入目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)收入的快速增長。另一方面，企業(yè)應(yīng)充分調(diào)查當(dāng)前的市場需求，加大對(duì)新產(chǎn)品的開發(fā)、宣傳、推廣，推出一系列滿足顧客需要的產(chǎn)，同時(shí)，企業(yè)還要建立全面的、有效的銷售渠道，高度重視市場營銷以創(chuàng)造更多的價(jià)值。

(二)調(diào)整優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，匹配價(jià)值創(chuàng)造能力與資產(chǎn)規(guī)模

首先，央企要強(qiáng)化國有資本在我國國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)以及關(guān)鍵環(huán)節(jié)的重要地位，提升其控制力與影響力，進(jìn)一步整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)還有科學(xué)界定央企的主營業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍以及區(qū)域布局等，明確其產(chǎn)品邊界，避免出現(xiàn)盲目擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、盲目延伸產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈而偏離主業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。

其次，央企大力整合其內(nèi)部資源的其中一個(gè)目的，就是為了實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值創(chuàng)造能力與資產(chǎn)規(guī)模的匹配，協(xié)調(diào)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率。企業(yè)要根據(jù)自身的主業(yè)定位與發(fā)展戰(zhàn)略，定期安排相關(guān)人員對(duì)各類別的存量資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值分析，根據(jù)分析結(jié)果制定出對(duì)應(yīng)的處理方案。

(三)完善基于經(jīng)濟(jì)增加值的考核體系

首先，企業(yè)要結(jié)合自身發(fā)展的實(shí)際情況與發(fā)展特點(diǎn)，合理設(shè)定期資本成本率，科學(xué)把握經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算調(diào)整項(xiàng)，實(shí)行差異化考核方案，實(shí)現(xiàn)企業(yè)當(dāng)期回報(bào)與可持續(xù)發(fā)展的有效平衡。一方面，企業(yè)要將員工的個(gè)人績效與組織績效進(jìn)行有效的結(jié)合，層層分解、落實(shí)經(jīng)濟(jì)增長值考核指標(biāo)及責(zé)任。另一方面，強(qiáng)化短板考核，將關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素中的短板指標(biāo)也納入到考核體系中，不斷進(jìn)行改善調(diào)整。

其次，企業(yè)要根據(jù)考核的結(jié)果設(shè)置一定的激勵(lì)約束機(jī)制，作為其完善職責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一、業(yè)績考核與獎(jiǎng)懲緊密掛鉤的重要措施。將經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值作為各級(jí)出資企業(yè)負(fù)責(zé)人績效薪酬核定的重要指標(biāo)，根據(jù)企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益狀況、員工經(jīng)濟(jì)增加值貢獻(xiàn)大小以及業(yè)績考核的結(jié)果，按照薪酬考核辦法確定企業(yè)負(fù)責(zé)人績效薪酬。同時(shí)，在堅(jiān)持考核薪酬分配基本制度的前提下，以管理團(tuán)隊(duì)、核心業(yè)務(wù)骨干為主要對(duì)象，積極探索與經(jīng)濟(jì)增加值緊密掛鉤的任期激勵(lì)和中長期激勵(lì)機(jī)制，更好地留住關(guān)鍵人才，更加注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(四)強(qiáng)化央企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)管理

首先，企業(yè)要從戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、市場、營運(yùn)、法律等方面，對(duì)影響價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行一一識(shí)別、分析和評(píng)估，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相平衡的原則，合理設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)的管理方案與實(shí)施措施，以有效降低企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)損失，提高風(fēng)險(xiǎn)收益。

其次，企業(yè)在積極培育創(chuàng)新業(yè)務(wù)的時(shí)候，要堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則，做好風(fēng)險(xiǎn)分析，必要時(shí)建立專門的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)構(gòu)，對(duì)經(jīng)營發(fā)展中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行預(yù)先分析，并制定完善的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)收益造成的影響。

最后，企業(yè)要針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、重大投資并購等重要事項(xiàng)，建立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，嚴(yán)格落實(shí)責(zé)任，強(qiáng)化制度落實(shí)和程序執(zhí)行情況的責(zé)任追究。同時(shí)建立包括專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管控措施落實(shí)情況的跟蹤審計(jì)等在內(nèi)的閉環(huán)工作流程。

四、結(jié)束語

本文通過對(duì)企業(yè)運(yùn)營能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響，以及運(yùn)營能力影響經(jīng)濟(jì)增加值的途徑進(jìn)行分析，將營運(yùn)能力與經(jīng)濟(jì)增加值結(jié)合起來進(jìn)行研究，進(jìn)一步深化管理者對(duì)營運(yùn)能力的認(rèn)識(shí)，促使其提升自身的營運(yùn)能力與價(jià)值創(chuàng)造能力，進(jìn)而在生產(chǎn)經(jīng)營過程中提高經(jīng)濟(jì)增加值。

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