中國(guó)鐵路設(shè)計(jì)集團(tuán)有限公司 舒立

論國(guó)際工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

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隨著我國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位的提升，更多中國(guó)企業(yè)開始加入國(guó)際工程承包項(xiàng)目的開發(fā)和承包。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，使得我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際工程承包項(xiàng)目仍面臨著許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范，提升中國(guó)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)際工程承包 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 分析 防范

一、中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際工程承包項(xiàng)目的現(xiàn)狀

近年來，我國(guó)十分重視國(guó)際工程承包市場(chǎng)的發(fā)展，加強(qiáng)雙邊乃至多邊貿(mào)易是我國(guó)政府國(guó)際化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，國(guó)家積極推動(dòng)“一帶一路”倡議，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通、合作共贏，不斷向國(guó)際推出高鐵、核電等高科技術(shù)，拓寬國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、政治、文化均有差異，發(fā)達(dá)國(guó)家的工程項(xiàng)目在各方面壁壘更高，我國(guó)工程企業(yè)很難中標(biāo)，而發(fā)展中國(guó)家、欠發(fā)達(dá)國(guó)家多為重債窮國(guó)，項(xiàng)目利潤(rùn)率低，多為以資源換項(xiàng)目，其項(xiàng)目的政治意義要高于經(jīng)濟(jì)意義，國(guó)際工程企業(yè)本身收益受到諸多制約、往往入不敷出難以盈利，卻承受了外匯、匯率、稅收、資金等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、國(guó)際工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)外匯管制風(fēng)險(xiǎn)

外匯管制是指國(guó)家政府對(duì)外匯進(jìn)出進(jìn)行限制、管控，目的是為保持國(guó)際收支平衡，長(zhǎng)期維持本國(guó)貨幣的匯率。如今僅極少數(shù)國(guó)家采取嚴(yán)格的固定匯率的外匯管制，但欠發(fā)達(dá)國(guó)家往往托辭于政治局勢(shì)的動(dòng)蕩、外匯儲(chǔ)備的不足，借助政府改變匯率或匯率運(yùn)行機(jī)制，實(shí)行數(shù)量管制和成本管制，限制外匯收入?yún)R出數(shù)量、區(qū)別收付買賣匯兌差異，使得我國(guó)企業(yè)參與這些國(guó)家的工程承包項(xiàng)目面臨著嚴(yán)重的外匯管制風(fēng)險(xiǎn)，在資金管理和外匯保值的過程中風(fēng)險(xiǎn)高于收益。

(二)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際工程承包項(xiàng)目通常以美元等外幣幣種進(jìn)行工程結(jié)算，匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)際工程收益影響較大，會(huì)出現(xiàn)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和收支不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。尤其在欠發(fā)達(dá)國(guó)家，工程合同通常采用一種幣種進(jìn)行結(jié)算，但是項(xiàng)目成本支出會(huì)存在多種外幣支付方式，從而導(dǎo)致項(xiàng)目的收入與成本結(jié)算匯率不匹配。我國(guó)企業(yè)主要參與的高鐵、核電工程承包項(xiàng)目的承建周期較長(zhǎng)，受匯率波動(dòng)影響較大，受人民幣升值影響，國(guó)際工程承包企業(yè)的財(cái)務(wù)成本增加，項(xiàng)目收益下降，不利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

(三)稅收壁壘風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際稅收環(huán)境復(fù)雜，各國(guó)家差異較大，我國(guó)國(guó)際工程承包企業(yè)一旦對(duì)他國(guó)的稅收政策、財(cái)務(wù)核算制度了解不到位，在承包項(xiàng)目投標(biāo)時(shí)就會(huì)忽略稅收的影響，從而增加了項(xiàng)目的資本成本。在項(xiàng)目承建的過程中，企業(yè)如果未按照當(dāng)?shù)囟愂辗审w系的要求定期進(jìn)行進(jìn)出口申報(bào)、結(jié)算報(bào)備，輕則會(huì)受到處罰，重則影響企業(yè)信譽(yù)和競(jìng)爭(zhēng)力。項(xiàng)目所在國(guó)稅收政策，形成了潛在的壁壘，保護(hù)其本國(guó)企業(yè)發(fā)展、限制外國(guó)企業(yè)暴利。

三、國(guó)際工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

(一)“數(shù)據(jù)庫(kù)”、“案例庫(kù)”，強(qiáng)化“預(yù)警”與“反饋”

國(guó)際工程承包企業(yè)，應(yīng)提前調(diào)查分析國(guó)際市場(chǎng)外匯管制體系，充分考察項(xiàng)目所在國(guó)外匯管制政策的變化趨勢(shì)，研究相關(guān)幣種匯率波動(dòng)規(guī)律，掌握稅收法律政策。與銀行、研究機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略關(guān)系，對(duì)重點(diǎn)國(guó)家、重點(diǎn)幣種在項(xiàng)目投標(biāo)前就要長(zhǎng)期關(guān)注，形成定期報(bào)告。有條件的應(yīng)建立關(guān)于外匯、匯率、稅收等內(nèi)容的內(nèi)部數(shù)據(jù)庫(kù)和案例庫(kù)，編制人民幣、項(xiàng)目所在國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率波動(dòng)趨勢(shì)分析圖，充分了解項(xiàng)目所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、國(guó)際公約等變動(dòng)情況，通過數(shù)據(jù)分析以及未來匯率情況的預(yù)測(cè)，選擇科學(xué)、合理的規(guī)避匯率波動(dòng)政策方法，減少外匯敞口資金流出，建立國(guó)際匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警管理機(jī)制，當(dāng)匯率波動(dòng)劇烈時(shí)及時(shí)反饋到數(shù)據(jù)庫(kù)中，尤其要做好項(xiàng)目所在國(guó)的出口外匯報(bào)備、結(jié)算工作，按規(guī)定辦理財(cái)務(wù)結(jié)算，防止不必要的稅務(wù)處罰。

(二)“一攬子”、“重衍生”，強(qiáng)化“規(guī)避”與“分散”

我國(guó)國(guó)際工程企業(yè)在簽訂承包合同時(shí)，應(yīng)考慮采購(gòu)合同和工程分包合同也盡可能的與項(xiàng)目主合同采用統(tǒng)一結(jié)算幣種，或是指定可匯出幣種和必須當(dāng)?shù)叵膸欧N的比例，甚至可以用實(shí)物（如石油、特種資源等）作為部分結(jié)算方式，通過類似“一攬子”的模式，將自身收益無損失的匯回，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商和分包商。充分借助銀行等金融機(jī)構(gòu)的衍生工具，確定承兌匯率，縮短收支不匹配的現(xiàn)象，減少匯率波動(dòng)帶來的損失。利用遠(yuǎn)期外匯、貨幣掉期等交易對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)，利用大宗商品期貨交易規(guī)避鋼材等原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，利用保險(xiǎn)、擔(dān)保等手段轉(zhuǎn)移分散業(yè)主履約風(fēng)險(xiǎn)。

我公司作為設(shè)計(jì)、咨詢方，參與的老撾公路EPC(設(shè)計(jì)-采購(gòu)-施工總承包)項(xiàng)目就是與國(guó)內(nèi)施工企業(yè)聯(lián)合，引入中國(guó)進(jìn)出口銀行兩優(yōu)貸款，鎖定人民幣為結(jié)算幣種，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并以此項(xiàng)目為引，聯(lián)合中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司又針對(duì)該國(guó)其他公路項(xiàng)目進(jìn)行出口買方信貸方案探討，拓展了公司在亞太地區(qū)承攬總承包項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)印尼雅萬高鐵、中老鐵路等多個(gè)項(xiàng)目都有所借鑒。

(三)“輕利潤(rùn)”、“重業(yè)績(jī)”，強(qiáng)化“屬地”與“標(biāo)準(zhǔn)”

長(zhǎng)久以來，我國(guó)企業(yè)“走出去”，似乎存在偏執(zhí)或誤區(qū)，認(rèn)為要把中國(guó)的產(chǎn)品輸出到國(guó)際市場(chǎng)，然而任何國(guó)家都會(huì)有本位思想和壁壘措施，各國(guó)最為反感實(shí)物化的產(chǎn)品輸入和貨幣化的利潤(rùn)流出。中國(guó)企業(yè)不妨在國(guó)際工程承包項(xiàng)目中，眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，放棄部分眼前的利潤(rùn)，轉(zhuǎn)而提升服務(wù)品質(zhì)、樹立企業(yè)信譽(yù)、拉近業(yè)主關(guān)系，換取更多項(xiàng)目，擴(kuò)大更多市場(chǎng)。

資金收回方面，協(xié)助業(yè)主建立融資渠道，申請(qǐng)中國(guó)信貸優(yōu)惠政策及跨洲際的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的信用貸款，協(xié)助業(yè)主穩(wěn)定資金來源、拓展籌資渠道；強(qiáng)化保函管理，在預(yù)付款保函中增加遞減條款，降低保函手續(xù)費(fèi)；合同利潤(rùn)部分固定幣種、匯率，保證基本收益，成本部分根據(jù)供應(yīng)商、收款方特殊要求適當(dāng)考慮適合幣種、浮動(dòng)匯率。資金支付方面，充分利用項(xiàng)目所在國(guó)的優(yōu)質(zhì)資源，在資金預(yù)算的合理范圍內(nèi)，選擇項(xiàng)目所在國(guó)高質(zhì)量的材料、扶持承建能力優(yōu)秀的分包方，將無法匯回的外匯利潤(rùn)就地消化。

我公司參建肯尼亞蒙內(nèi)鐵路咨詢項(xiàng)目時(shí)，充分考慮與業(yè)主、建設(shè)方三方共贏，與相關(guān)方信息共享，形成工程月報(bào)，調(diào)研當(dāng)?shù)囟愂照撸瑓^(qū)分分公司與子公司的不同稅負(fù)和行政要求，雇傭當(dāng)?shù)刎?cái)會(huì)人員記賬、納稅，關(guān)注設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅減免和返還政策、關(guān)注兩國(guó)個(gè)人所得稅與企業(yè)所得稅節(jié)稅比較，在FIDIC合同談判就開始為公司參與當(dāng)?shù)馗囗?xiàng)目建立有利的標(biāo)準(zhǔn)，最終成功獲得業(yè)主認(rèn)可承接了延伸項(xiàng)目。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)對(duì)國(guó)際工程承包項(xiàng)目應(yīng)建立“重在參與、擅用優(yōu)勢(shì)、建立標(biāo)準(zhǔn)、有所取舍”的發(fā)展理念，財(cái)務(wù)管理以風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，有效預(yù)測(cè)、識(shí)別、防范風(fēng)險(xiǎn)，擅用各種方法分散和轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的資金管理水平，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際工程承包行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

[1]李德超.淺析境外大型工程承包項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì),2014(6):16-20

[2]張志剛.海外承包工程財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制[J].企業(yè)改革與管理,2015(8):113-114