楊亞洲，陳 璇

（新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

P2P融資模式在中小企業(yè)中的應(yīng)用

楊亞洲，陳 璇

（新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷革新的推動下，P2P融資模式作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)借貸模式，近年來迅速發(fā)展。本文探討了P2P融資模式的概念及其特征,闡述了P2P融資模式在中小企業(yè)中應(yīng)用的必要性和可行性分析，P2P平臺應(yīng)開展專業(yè)化、多元化服務(wù)，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)建立全國性的規(guī)范征信體系、制定相關(guān)的法律法規(guī)政策及中小企業(yè)應(yīng)加強自身建設(shè)，以促進中小企業(yè)P2P融資模式的健康發(fā)展。

中小企業(yè)；P2P融資模式；融資困難；優(yōu)勢分析

一、引言

改革開放幾十年以來，我國社會經(jīng)濟發(fā)展迅速，其中，我國的中小企業(yè)為社會經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻，逐漸發(fā)展成為我國經(jīng)濟中的重要組成部分。在提高國民收入、增加就業(yè)、擴大內(nèi)需和出口、技術(shù)創(chuàng)新、改善民生等方面發(fā)揮了不可替代的重要作用。

在“十三五”規(guī)劃中的關(guān)于促進中小企業(yè)的發(fā)展、主要任務(wù)和重要措施等一系列政策的指導(dǎo)和扶持，促進中小企業(yè)進一步平穩(wěn)健康發(fā)展。但是中小企業(yè)面臨著內(nèi)部融資比重大但自有資金依然存在不足、外部融資市場準入門檻過高且獲得資金過少、經(jīng)濟下行壓力增大增加融資難度等問題。歸其種種原因，主要有：中小企業(yè)自身方面，生產(chǎn)規(guī)模小且生產(chǎn)經(jīng)營能力較弱，使得企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險較高；內(nèi)部財務(wù)的管理機制不健全，銀企信息不對稱，信用度較低，制約了其融資水平；可供擔(dān)保抵押的資產(chǎn)較少，風(fēng)險較大，抗風(fēng)險能力弱，融資成本高。外部方面，融資渠道過窄，并且無論是直接融資還是間接融資,融資的門檻對于中小企業(yè)來說都過高；中小企業(yè)自身的信用擔(dān)保制度不完善等。

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展的當(dāng)今社會，一種既與銀行間接融資模式不同、又與資本市場直接融資模式不同的第三種融資模式——P2P融資應(yīng)運而生。在當(dāng)前中小企業(yè)融資困難問題普遍存在的大背景之下，P2P融資模式的出現(xiàn)與發(fā)展為擴寬中小企業(yè)的融資渠道、降低中小企業(yè)的融資門檻帶來了新的希望。雖然在當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國仍處于初級探索階段，現(xiàn)階段我國的金融模式仍然是以商業(yè)銀行為主體的間接金融融資及以發(fā)行股票和債券為主體的直接金融融資為主導(dǎo)，但是，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)應(yīng)運而生的P2P這種互聯(lián)網(wǎng)金融模式正在強烈的沖擊著傳統(tǒng)金融模式，并且在不斷的迅猛發(fā)展。

二、P2P融資模式的特點

（一）降低借貸雙方信息不對稱

P2P網(wǎng)絡(luò)金融模式有效地降低了借貸雙方的信息不對稱問題。通過P2P借貸平臺，投資者和借款人能夠在以較低交易成本的情況下，便捷的發(fā)布和查找交易信息，通過有效篩選達成交易；通過P2P借貸平臺，可以將眾多的小額資金匯聚起來，提供給那些需要大額資金的中小企業(yè)，同時，也減少了借貸的風(fēng)險；最后，通過P2P平臺提供的網(wǎng)上認證和借方抵押物等信息，投資者能夠搜集更多有關(guān)借款人的信息，有效的降低了借貸雙方信息不對稱問題，這對降低P2P借貸風(fēng)險以及促進P2P行業(yè)的快速發(fā)展起到了重要作用。

（二）滿足中小企業(yè)的融資需求

P2P借貸平臺不僅為中小企業(yè)融資，也提供短期的流動貸款。這一功能就可以解決歷年來傳統(tǒng)借貸中中小企業(yè)融資難的困境。因為P2P融資模式本質(zhì)上是一種民間的借貸形式，但是, P2P融資模式具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資模式不可比擬的競爭優(yōu)勢，如:操作方式簡便、辦理手續(xù)容易且安全性較高等。P2P融資模式有效地滿足了廣大中小企業(yè)的融資需求，是對傳統(tǒng)金融的融資渠道的有益補充。

（三）發(fā)展道路的差異化

由于當(dāng)前我國大多數(shù)的中小企業(yè)的資金貸款需求相對較小，而且中小企業(yè)數(shù)量眾多、企業(yè)創(chuàng)新水平較高，因此P2P融資模式所面對的市場發(fā)展?jié)摿薮?。近年來，隨著P2P借貸平臺的不斷發(fā)展，世界各國的各類P2P平臺也都走上了細分化、差異化的發(fā)展道路。這種差異化的發(fā)展道路既有利于各P2P借貸平臺自身的發(fā)展，各取所長，相互學(xué)習(xí)，避免競爭出局，使整個P2P行業(yè)能夠良性發(fā)展；同時，還有利于更好更快的滿足廣大中小企業(yè)的資金需求，做到借貸資金的高效使用。

（四）“把雞蛋放在不同的籃子里”

與傳統(tǒng)的民間借貸相比，P2P借貸模式以將資金分散的方式來進行單個小額放貸。貸款人可以將資金分散借給多個借款人，同時提供合適的小額度貸款，“把雞蛋放在不同的籃子里”，這樣就將借款人的違約風(fēng)險做到了最大程度的分散，有效地控制了風(fēng)險。同時，P2P金融模式依賴的是全天候開放式網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，能夠吸納社會中的數(shù)量龐大的民間閑散資金，大大提高了資金的使用效率。

三、P2P融資模式在中小企業(yè)中應(yīng)用的必要性

（一）中小企業(yè)融資渠道較為單一且嚴重不暢

大部分中小企業(yè)融資主要是依靠非金融機構(gòu)的資金，即自己籌集資金或者通過民間借貸，融資渠道少。由于證券市場融資條件較為苛刻，使得中小企業(yè)利用股權(quán)融資方式進行融資的門檻過高，從而造成了大部分的中小企業(yè)根本無法從資本市場上獲取足夠的資金。因此，中小企業(yè)融資只能主要依賴于親朋好友等社會閑散資金以及民間借貸資金，而商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為其提供的融資金額相對較少。

（二）中小企業(yè)自有資金較為匱乏

近現(xiàn)代公司的發(fā)展歷程表明，企業(yè)從建立到發(fā)展到壯大，其可持續(xù)發(fā)展主要依靠的資金來自于自我積累的資本，企業(yè)自身的資金積累是其不斷發(fā)展壯大的有效保證。但中小企業(yè)因其規(guī)模較小，并且本身并不具有市場競爭優(yōu)勢，大多數(shù)企業(yè)處于創(chuàng)建初期，自有資金有限，這不僅不利于其融資條件的完善，也制約了企業(yè)的正常發(fā)展，使得中小企業(yè)面臨著嚴重的融資困境。

（三）中小企業(yè)信用等級低，抗風(fēng)險能力不足

中小企業(yè)由于其自身經(jīng)營管理經(jīng)驗不足、經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、規(guī)模不大等原因，使得其抗風(fēng)險能力不足。此外，它們自身信用等級較低，內(nèi)部財務(wù)的管理制度不規(guī)范，這些均不利于它們從傳統(tǒng)融資機構(gòu)中獲取自身發(fā)展所需的資金。

（四）中小企業(yè)融資成本較高

國務(wù)院發(fā)展研究中心的調(diào)查報告顯示，現(xiàn)階段能夠從傳統(tǒng)融資機構(gòu)中融到足夠資金的中小企業(yè)依然很少，并且融資成本較高。大多數(shù)中小企業(yè)仍然面臨著資金的使用成本較高、資金鏈斷裂的風(fēng)險較大等一系列問題。傳統(tǒng)商業(yè)銀行較高的貸款標準使得大多數(shù)中小企業(yè)退而遠之，這就使得中小企業(yè)的融資成本越來越高。

四、P2P融資模式在中小企業(yè)中應(yīng)用的可行性分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)在我國的發(fā)展速度非?？?，普及速度同樣迅速。長期以來，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)領(lǐng)域的融合，使得金融行業(yè)飛速發(fā)展，而P2P模式的快速發(fā)展也得益于此。P2P融資模式在實際操作過程中，會依托一類專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)平臺——P2P借貸平臺，由它來充當(dāng)借貸雙方的借貸橋梁，完成借貸方的相關(guān)交易流程，包括對中小企業(yè)的信息審核、出借資金數(shù)目、貸款利息金額結(jié)算等都通過P2P借貸平臺來完成。通過互聯(lián)網(wǎng)，投資者可以在最短時間內(nèi)完成對中小企業(yè)的信用審查；經(jīng)審查滿足要求的，可以在短時間內(nèi)將資金傳送到中小企業(yè)的賬戶上，中小企業(yè)也能在短時間內(nèi)還款到投資者的賬戶中。這得益于移動支付、大數(shù)據(jù)、云計算和社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的普及，很好地為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的產(chǎn)生奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。

(二)傳統(tǒng)融資模式難以解決中小企業(yè)融資難題

當(dāng)前，中小企業(yè)融資難不僅是在我國，也是世界各國面臨的一個難題。雖然我國近年來陸續(xù)出臺了各種解決中小企業(yè)融資問題的政策法規(guī)，但收效甚微，傳統(tǒng)的融資模式難以滿足中小企業(yè)的融資求需。而P2P融資模式正好滿足中小企業(yè)“短、小、急、頻”融資特點，實現(xiàn)了有效對接。

(三)P2P模式融資效率的提高適應(yīng)了中小企業(yè)融資需求

得力于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，相對于傳統(tǒng)金融行業(yè)來說，投資者和借款人不受地域的限制，所有線上理財?shù)目蛻舳伎梢猿蔀槟繕丝蛻?，通過互聯(lián)網(wǎng)可以提高融資效率，降低融資成本。對于擁有閑散資金的這類投資者而言，他們可以通過 P2P融資平臺進行選擇投資，從而獲取比銀行更高的收益。另外，對于中小企業(yè)來說，借款的及時到賬很重要。相對于在傳統(tǒng)商業(yè)銀行申請貸款需要復(fù)雜的申請手續(xù)而言，在 P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺上只需填寫必需的個人信息即可申請，并且從申請貸款到審核批準通過只需要兩至三天的時間。在 P2P 融資平臺中我們只需要在電腦前就可以完成一系列的借款申請等操作，而且這種高效、便捷的融資方式，能使貸款企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)查看借貸的進度，極大地提高了融資效率。

（四）P2P融資模式屬于合法的民間借貸

P2P網(wǎng)貸依托于民間借貸，為中小企業(yè)與投資者提供中介及配套服務(wù)。按照我國相關(guān)法律規(guī)定，在遵守相關(guān)法律法規(guī)前提下，公民與公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間有自由借貸的權(quán)利?！睹穹ㄍ▌t》第九十條明確規(guī)定：“合法的借貸關(guān)系受法律的保護。”因此，只要不違反法律法規(guī)的強制性規(guī)定，合法的民間借貸關(guān)系是受法律保護的，這是P2P網(wǎng)貸存在的基礎(chǔ)。

（五）P2P融資模式有效解決了信息不對稱問題

P2P融資模式可以極大地降低信息不對稱，減小貸款損失，降低利率成本。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的貸款中，由于中小企業(yè)無法向金融機構(gòu)提供完整詳細的財務(wù)信息以及我國現(xiàn)行的征信體系不完善等原因，導(dǎo)致了銀行無法全面了解客戶詳細信息，信息不對稱問題一直不能有效解決。而在P2P融資模式中，P2P借貸平臺向有閑置資金的投資者或銀行提供客戶的資金需求、信用狀況、交易記錄等信息，投資者可以依據(jù)借款人在互聯(lián)網(wǎng)活動中的誠信積分或交易記錄，來為中小企業(yè)做信用評估及貸款，并據(jù)此進行投資。借款人獲得貸款后，P2P融資平臺及時跟進，把企業(yè)資金投資去向等及時反饋給投資者或銀行，以便其及時掌握企業(yè)運行狀況和任何異?，F(xiàn)象。

五、P2P融資模式在中小企業(yè)中應(yīng)用的建議

我國P2P行業(yè)雖然基礎(chǔ)較弱,起步較晚,但發(fā)展的速度卻是有目共睹的。相對于我國眾多的中小企業(yè)對于資金的大量需求，P2P行業(yè)仍無法全部滿足中小企業(yè)的資金需求；此外，通過對上述種種問題的分析，我們看到當(dāng)前我國P2P金融模式發(fā)展面臨的困難主要有缺乏完善的和全國性的征信系統(tǒng)（尚未接入到人民銀行的征信系統(tǒng)）、缺乏相關(guān)的法律法規(guī)政策、資金監(jiān)管缺位、自身平臺經(jīng)營的高風(fēng)險等幾個方面。要解決上述問題，推進中小企業(yè)進一步的P2P融資活動，關(guān)鍵就在于運營方、監(jiān)管方和企業(yè)三方聯(lián)動，完善中小企業(yè)P2P融資市場。

（一）從運營方角度

1.完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，降低網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險

P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的整個過程基本上依賴于計算機技術(shù)，會涉及到大量的個人隱私信息、網(wǎng)絡(luò)交易信息等。為保障這些信息的安全性，需要從技術(shù)上不斷提高：第一，P2P 借貸平臺應(yīng)加大對技術(shù)系統(tǒng)的投入，加強用戶在注冊及登陸時的身份安全問題，可結(jié)合動態(tài)口令進行身份認證。第二，應(yīng)提高用戶在進行資金轉(zhuǎn)賬時交易信息的安全工作，加強對數(shù)據(jù)加密、防火墻等技術(shù)的研發(fā)與使用，確保用戶資金交易信息的安全。第三，平臺的運營方應(yīng)多加防范網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊以及病毒的入侵，做好交易數(shù)據(jù)的定期備份。

2.加強風(fēng)險控制

P2P信貸平臺不僅要對借款人資質(zhì)加強審核，還要對放貸資金的安全加強控制。P2P平臺應(yīng)該建立一套完善的風(fēng)險控制機制，對借款人的個人身份信息、財產(chǎn)所得、以往信用記錄等方面進行嚴格的審核，并且應(yīng)制定出科學(xué)合理的信用制度，從源頭上控制借貸風(fēng)險。還應(yīng)建立與第三方資金托管平臺的合作關(guān)系，加強用戶資金的安全保障。

3.開展專業(yè)化，多元化服務(wù)

一方面，P2P 借貸平臺應(yīng)向差異化、專業(yè)化、多元化方向發(fā)展，來滿足各種各樣的市場需求，點對點地提供融資貸款服務(wù)，從而有效實現(xiàn)錯位化競爭。另一方面，一些資本實力較大的 P2P 借貸平臺可以向 P2P、股權(quán)融資結(jié)合起來的“混業(yè)”模式發(fā)展，以更好的促進經(jīng)營方式的多元化，完善多層次的資本市場。

（二）從監(jiān)管方角度

1.建立健全中小企業(yè)信用評價體系，建立完備的征信體系

在中小企業(yè)P2P融資模式的發(fā)展中，如何最大程度的甄別借款人的信用信息是關(guān)鍵。由于我國缺乏完備的征信體系，在P2P融資模式中對于中小企業(yè)信用的評級主要是研究影響信用評估的某些硬指標，如借款人的個人信息、以往的歷史交易記錄、資金去向等，以及研究影響信用評估的某些軟指標，如借款人的還款意愿、信用行為評估等。但是這些信息從主觀性來說過強，無法確切的對評級做出判斷。從上文的分析中可以看出，P2P金融模式在運作過程中手續(xù)簡便，且無需擔(dān)保、無需抵押，是一種完全的信用交易機制。因此，要想防范和降低借款人的違約風(fēng)險，必須要建立完善的社會征信體系和社會評級機制。

第一，在一個信用體制和監(jiān)管機制不完善的環(huán)境下，因為人們的失信成本很低，所以大家會變得越來越不守信用，那么這種依賴信用體制的借貸模式就根本無法開展，發(fā)揮P2P在中小企業(yè)融資中的巨大作用更是無從談起。因此，沒有誠信的支撐，就不能促進P2P融資模式的更好發(fā)展。

第二，賦予相關(guān)部門依據(jù)法律法規(guī)實施獎勵懲罰的權(quán)利。如對信譽好的借款人給予優(yōu)惠，而對于失信的借款人給予處罰，并對其進行重點監(jiān)督。

2.加快出臺關(guān)于P2P金融模式的相關(guān)法律法規(guī)

P2P融資模式可以追根溯源到傳統(tǒng)的民間借貸，因此可以借鑒我國的有關(guān)民間借貸的法律法規(guī)，并加以調(diào)整修改進行使用，但P2P模式又有其自己獨有的特征，針對這些特征，政府應(yīng)發(fā)散思維，從促進P2P金融模式健康有序發(fā)展的角度加強立法。例如，規(guī)定交易過程中借貸各方的權(quán)力和義務(wù)，借貸各方發(fā)生糾紛時適用的法律等。另外，針對P2P信貸平臺的大規(guī)模資金，也應(yīng)通過立法的形式加以保護，防止托管平臺資金被盜走挪用。

3.適當(dāng)提供對P2P行業(yè)的稅收優(yōu)惠支持

對于P2P借貸平臺而言，政府相關(guān)部門可以參照城鄉(xiāng)小額貸款公司辦法給予其適當(dāng)?shù)亩愂諟p免。對于投資者收益，根據(jù)其投資額度的大小給予個人所得稅稅收減免或豁免。央行還應(yīng)加強對第三方支付平臺的管理，第三方支付平臺應(yīng)加強對申請貸款的公司的資質(zhì)審核，并且在資金發(fā)放和收回時應(yīng)當(dāng)杜絕P2P結(jié)算方面所存在的種種漏洞，避免用于貸款發(fā)放和本息收回的資金在P2P平臺內(nèi)停留形成資金池而引發(fā)的風(fēng)險。

（三）從中小企業(yè)角度

1.加強自身的互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)

中小企業(yè)應(yīng)加強自身對互聯(lián)網(wǎng)的重視,做好發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的硬件設(shè)施準備,同時要學(xué)會將金融與互聯(lián)網(wǎng)思維相結(jié)合,做好P2P融資的基礎(chǔ)設(shè)施準備。

2.積極學(xué)習(xí)P2P融資知識

中小企業(yè)應(yīng)積極主動學(xué)習(xí)與自身相關(guān)的融資知識，了解學(xué)習(xí)P2P借貸的業(yè)務(wù)規(guī)則和交易流程，做到誠信交易，最大程度的減少在P2P借貸平臺上的違規(guī)風(fēng)險。還應(yīng)對自身的還款能力有較為準確的預(yù)測，從而選擇適合自己的貸款業(yè)務(wù)，完成融資。

3.“有借有還，再借不難”

中小企業(yè)在借款時應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身企業(yè)的實際情況出發(fā)，需要多少就借多少，不能抱著借款越多越好的心態(tài)，以免將來發(fā)生還不上款的風(fēng)險，損害企業(yè)的信譽甚至影響企業(yè)的未來發(fā)展。同樣，還款時應(yīng)當(dāng)足額還款，提高自身在網(wǎng)絡(luò)借貸市場中的信用級別，以便未來更方便的在P2P平臺融資。

4.透明公開地披露信息

中小企業(yè)應(yīng)加強自身財務(wù)的管理機制，規(guī)范經(jīng)營管理，使得自身相關(guān)信息披露地更加透明和公開，減小與P2P借貸平臺及相關(guān)金融機構(gòu)的信息不對稱性，降低雙方的借貸風(fēng)險。

5.抓住機遇，不斷提升自身的經(jīng)營水平

互聯(lián)網(wǎng)金融帶給中小企業(yè)的是巨大的歷史機遇，過去幾乎無法順利融到資金的中小企業(yè)如今能夠快捷方便地獲得資金，完全要歸功于互聯(lián)網(wǎng)金融。這就要求中小企業(yè)務(wù)必抓住這一機遇，不斷提高自身的經(jīng)營水平，維護提高自身形象，更好地促進企業(yè)的健康發(fā)展。

六、結(jié)論

作為互聯(lián)網(wǎng)中介平臺和民間借貸的綜合體，P2P融資模式的發(fā)展前景極為廣闊，當(dāng)前已成為解決中小企業(yè)融資困難問題的一劑良藥，并且很有可能成為未來金融信貸模式的發(fā)展趨勢。雖然P2P融資模式的前進道路上充滿荊棘，遇到各種各樣的艱難險阻，但是我們也有理由相信，隨著P2P融資模式的發(fā)展和自我完善，整個行業(yè)的積極自律、國家法規(guī)政策和監(jiān)管條例的逐步完善，在國家法規(guī)政策的支持和相關(guān)機構(gòu)的監(jiān)管下，P2P融資模式一定會在解決中小企業(yè)融資難問題的過程中發(fā)揮更大的積極作用，更好地促進經(jīng)濟的發(fā)展。

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