王穎

摘 要：中小企業(yè)是我國非公有制經(jīng)濟的主體，現(xiàn)階段，我國中小企業(yè)發(fā)展面臨融資難的困境，阻礙了中小企業(yè)的快速健康發(fā)展，進而影響到整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。由于民間融資能夠緩解部分中小企業(yè)融資難的問題，有利于合理配置資源，提高資金使用效率，彌補正規(guī)金融服務(wù)的不足，在強調(diào)“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長”的當前值得大力引導規(guī)范。民間融資也呈現(xiàn)出融資主體多元化、規(guī)模和范圍不斷擴大、融資程序日趨規(guī)范等良性發(fā)展局面，但民間融資還存在風險高、地下錢莊和非法集資現(xiàn)象頻現(xiàn)、高利率加重企業(yè)經(jīng)營負擔、資金流向不受國家宏觀調(diào)控等問題需要著力規(guī)范。

關(guān)鍵詞： 中小企業(yè)；民間融資；問題；對策

中圖分類號：F276.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）15-0066-02

一、民間融資的重要作用

1.緩解部分中小企業(yè)融資難的問題?，F(xiàn)階段，民間融資已成為金融機構(gòu)貸款、中小企業(yè)自身資本積累之外重要融資渠道，緩解了部分中小企業(yè)的資金渴求，為中小企業(yè)自身發(fā)展提供重要助力。對一些前景好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮狈Y金的中小企業(yè)，在自身資本積累不足又難以得到銀行貸款資金支持的情況下，民間融資能夠有效緩解其融資難的局面。

2.有利于合理配置資源，提高資金使用效率。雖然存在高息、高風險等不規(guī)范甚至不合法問題，但民間融資又具有較強的地緣性和人緣性，投資人對其投資對象即中小企業(yè)較為熟悉，信息不對稱問題能夠得到較好解決。因而民間融資一方面可以增強投資人的風險意識，提高風險擔當，另一方面也能在一定程度上要求借款人理性而慎重選擇投資項目，嚴格履行還款責任。對投融資雙方而言能最大限度地提高資源配置效率，為社會創(chuàng)造更多財富。在間接融資成本高企的條件下，民間融資的經(jīng)營績效高于正規(guī)金融，民間融資與中小企業(yè)發(fā)展之間存在相互促進的長期正相關(guān)關(guān)系。

3.彌補正規(guī)金融服務(wù)的不足。當前，國家經(jīng)濟政策難以惠及中小企業(yè)。在自有資本不足、難以從銀行貸款或資本市場獲取資金支持的情況下，民間融資對中小企業(yè)而言是一種無奈條件下的次優(yōu)選擇。民間融資具有手續(xù)方便、資金可得性強、時效性強的特點，采取個性化服務(wù)，能很好地滿足臨時性和季節(jié)性融資需求。因此，民間融資在一定時間和空間上具有其存在的合理性，在目前無可取代?，F(xiàn)階段我國金融發(fā)展相對滯后，民間融資一定程度上彌補了正規(guī)金融服務(wù)的漏洞和不足。

二、中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀

1.民間融資主體多元化，規(guī)模和范圍不斷擴大。近年來，我國民間融資發(fā)展迅速。民間融資主體呈多元化發(fā)展趨勢，由初期的個人到現(xiàn)期的各類經(jīng)濟組織（包括各類中小企業(yè)），民間融資流向由臨時急需和生活消費為主轉(zhuǎn)變?yōu)橛心康?、有計劃的投資行為，民間融資規(guī)模不斷上升。

2.民間融資利率水平偏高。按融資主體的性質(zhì)及資本用途不同，民間融資的成本相應(yīng)發(fā)生變化，同時參考銀行等金融機構(gòu)相關(guān)貸款利率水平。來自我國央行調(diào)查報告顯示，我國民間融資利率為12%左右，農(nóng)戶間融資利率相對較低，個體工商業(yè)戶融資利率相對較高。

3.融資程序日趨規(guī)范。民間融資自身的高風險性和中小企業(yè)對資金的渴求，使得民間融資有強烈的降低風險的要求，因而在法律程序上日益規(guī)范。初期的口頭承諾和借據(jù)被現(xiàn)期的正式合同取代，固定資產(chǎn)抵押、信用擔保等降低風險的操作方式日益增加。大量民間融資經(jīng)紀人、小額貸款公司的出現(xiàn)，為融資雙方溝通信息、提供服務(wù)，在一定程度上促進了民間融資的規(guī)范發(fā)展。

三、中小企業(yè)民間融資存在的問題

1.民間融資風險高，易產(chǎn)生糾紛，不利于社會安定。民間融資游離于法定金融體系之外，不受法律保護和國家監(jiān)管。民間融資雖近期在規(guī)范性上有所改進，但仍存在許多漏洞，缺乏法律依據(jù)，債務(wù)違約非常普遍，債務(wù)人“跑路”現(xiàn)象層出不窮，由此造成的融資雙方債務(wù)糾紛嚴重影響社會和諧安定。

2.地下錢莊和非法集資現(xiàn)象頻現(xiàn)。法律規(guī)范缺失、投融資渠道不暢、正規(guī)金融機構(gòu)疏導缺失、“玻璃門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”等無形限制，導致企業(yè)大量資金閑置。面對民間融資高利率的誘惑，地下錢莊悄然興起，非法集資現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，嚴重威脅國家正常的金融秩序，危害社會穩(wěn)定。

3.高利率加重企業(yè)經(jīng)營負擔。民間融資利率成本極高。在中小企業(yè)難以通過其他渠道融資的條件下，無奈只能通過民間融資獲取資金，在本已十分困難的情況下，高利率更是加重了中小企業(yè)的經(jīng)營負擔，增大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險，使中小企業(yè)的風險偏好上升，違約風險相應(yīng)上升，不利于中小企業(yè)生存和發(fā)展。

4.資金流向不受國家宏觀調(diào)控。游離于正規(guī)金融之外的民間融資屬于地下金融，其資金投向不受監(jiān)管，國家調(diào)控難度加大，政策引導效果差。在當前新常態(tài)背景下，產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任務(wù)艱巨，需要相應(yīng)政策大力調(diào)控投資流向。但民間金融的部分資金仍流向低端過剩產(chǎn)能，不利于中央政策目標的實現(xiàn)，擾亂經(jīng)濟社會發(fā)展秩序。

四、規(guī)范和引導中小企業(yè)民間融資的對策

1.進一步完善有關(guān)民間融資的法規(guī)體系建設(shè)。民間融資發(fā)展中出現(xiàn)的許多問題與我國相應(yīng)的法律法規(guī)體系嚴重不完善有關(guān)。許多法律法規(guī)條文與當前正當民間融資發(fā)展不相適應(yīng)，必須盡快予以修改或廢除。另外，對新出現(xiàn)的民間融資問題，可以進行法律上的明確界定，如正規(guī)民間融資和非法融資之間的區(qū)別，明確保護正規(guī)民間融資的發(fā)展，打擊各種形式的非法融資。同時，應(yīng)對民間融資主體的相關(guān)權(quán)利與義務(wù)、利率、期限、還款方式、違約責任等相關(guān)法律要件加以明確，形成規(guī)范民間融資發(fā)展的法律法規(guī)體系，使民間融資走出地下金融的“暗窗”，置于規(guī)范化發(fā)展的陽光下。

2.破除準入限制，開放金融市場，促使銀行為中小企業(yè)提供有效服務(wù)。根據(jù)中小企業(yè)融資特性，專門設(shè)立中小企業(yè)監(jiān)管部門和行業(yè)互助組織等，建立有利于中小企業(yè)融資發(fā)展的金融監(jiān)管體系。同時，敦促和鼓勵商業(yè)銀行調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，實行差異化戰(zhàn)略，提升中小企業(yè)融資服務(wù)業(yè)務(wù)比例，扎根金融生態(tài)基層，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，形成核心競爭力。

3.進一步拓寬民間資金的投資渠道。反思當前正規(guī)金融在吸引居民資金上的不足，適應(yīng)時代需求積極革除弊端，推出適應(yīng)市場需求的有吸引力的資金匯集通道和工具。面對民間資金量大但投資渠道狹小的窘境，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)進一步放寬審批力度，推進市場化運營，鼓勵市場推出更多合法、成熟的投資工具，解決投資渠道不暢的問題。政策上應(yīng)著力構(gòu)建促進民間投資的財政稅收體系。應(yīng)進一步細化政策內(nèi)涵，提升可操作性，簡化投資審批，提高征稅標準以提高民間投資收益，為民間投資提供政策咨詢服務(wù)，增強投資積極性，保護合法投資收益，嚴厲打擊非法擾亂資本市場行為。同時，應(yīng)進一步推動收入分配制度與社保制度等改革，解決民間投資的后顧之憂，釋放民間投資潛能，促進民間投資渠道的暢通。

4.完善多層次資本市場建設(shè)，多渠道促進中小企業(yè)融資。創(chuàng)業(yè)板、新三板等多層次資本市場的建立和發(fā)展，有利于擴大資本市場提供各種金融服務(wù)的覆蓋面，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度和深度，是破解中小企業(yè)融資難的重要手段之一。應(yīng)進一步發(fā)展和完善多層次資本市場建設(shè)，細化操作，完善規(guī)則，鼓勵優(yōu)秀中小企業(yè)進入各層次資本市場融資。積極發(fā)展私募股權(quán)投資基金、風險投資基金等，鼓勵其對有潛力的中小企業(yè)進行天使投資。完善中小企業(yè)債券市場，在債券設(shè)計、承銷、發(fā)行及上市交易方面給予政策扶持，培育專業(yè)機構(gòu)投資者，完善風險防范機制，著力解決中小企業(yè)債券二級市場流動性不足的問題。完善場外交易市場，為無法在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板等場內(nèi)交易市場上市的各類中小企業(yè)提供資金融通，建立與場內(nèi)交易市場的聯(lián)動機制，促進信貸資源合理流動。

5.建立健全各類市場服務(wù)機構(gòu)，便利中小企業(yè)融資。應(yīng)由政府各相關(guān)部門聯(lián)合，鼓勵建立各級各類盈利性或非營利性信用評級機構(gòu)。對中小企業(yè)進行全面評價，包括中小企業(yè)的納稅信用、勞動信用、質(zhì)量信用、合同信用及企業(yè)法定代表人個人信息等，為市場主體提供各種有償或無償信息服務(wù)，為民間投資主體提供參考，解決市場信息不對稱問題，有效化解風險。同時，積極促進建立和完善各級各類中小企業(yè)擔保機構(gòu)。出資方式和組織機構(gòu)形式等應(yīng)允許多種多樣，政策性、盈利性或二者兼顧均可，各級政府應(yīng)對各類中小企業(yè)擔保機構(gòu)的設(shè)立給予政策支持和合理引導，通過便捷審批、減免稅費等方式加以扶持，促使其切實為中小企業(yè)民間融資提供不限于擔保等各種服務(wù)，促進中小企業(yè)民間融資的發(fā)展。

各級各類市場服務(wù)機構(gòu)的建立，使得銀行與中小企業(yè)之間、資本市場與中小企業(yè)之間建立起便捷的溝通渠道和橋梁，中小企業(yè)融資更加迅捷、成本更低，銀行和資本市場業(yè)務(wù)拓展更廣，服務(wù)對象更多，競爭力更強。

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[責任編輯 陳丹丹]