陳心怡

摘要：隨著現(xiàn)階段經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，在我國的金融行業(yè)當中出現(xiàn)了交易信用的現(xiàn)象，在場外的金融衍生品的交易當中已經(jīng)成為了金融危機的導火索，造成了其金融危機的發(fā)生。一般情況下，在針對交易對手的信用風險的對策措施方面，我國已經(jīng)引入了國際金融衍生品交易市場的交易范本。在本文當中首先對金融衍生品信用交易進行了概述；其次對金融衍生品交易信用支持法律機制和中國現(xiàn)實形成沖突的原因進行了分析；最后提出了相關(guān)的改善措施。

關(guān)鍵詞：金融衍生品；交易信用支持法律機制；沖突效力

中圖分類號：D921 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）007-0-02

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，在我國的金融危機當中，金融衍生品導致的金融危機已經(jīng)成為了重點關(guān)注對象，因此在經(jīng)濟市場當中，出現(xiàn)了很多復雜的衍生品來進行掩蓋，從而增加了抵押品的發(fā)現(xiàn)，最終造成了信用風險。因此在此種情況下，需要采取一系列的法律支持的機制進行實現(xiàn)科學的管理，最終保證信用機制在中國法的情況下可是實現(xiàn)不斷的確定，最終推動經(jīng)濟的不斷發(fā)展。

一、金融衍生品信用交易

金融衍生品的概念，從國際金融軟法而言，屬于國金清算銀行8所附設的銀行監(jiān)管委員會所定義的一種金融協(xié)議，其中的主要價值是依賴于一種或者多種的基本資產(chǎn)當中，因此需要對基本的金融產(chǎn)品以及衍生性的金融商品進行充分的結(jié)合，形成比如期貨選擇權(quán)、結(jié)合存款、保險、匯率、利率等聯(lián)結(jié)式產(chǎn)品等。

二、金融衍生品交易信用支持法律機制和中國現(xiàn)實形成沖突的原因

在金融衍生品交易信用支持法律機制的情況下，會在一定程度上和我國的現(xiàn)實問題形成相對應的沖突現(xiàn)象，因此需要針對其現(xiàn)象出現(xiàn)的原因進行分析，最終采取相關(guān)的策略進行改善，在本文當中分為以下幾個方面進行了分析：

首先，動態(tài)可變的因素會在很大程度上造成擔保法律的失效，一般情況下，金融衍生品的擔保方面需要和傳統(tǒng)的民法進行商量，從而達到功能目標一致的效果，一般都是在對特定物質(zhì)上進行擔保的，可以實現(xiàn)最大限度的降低交易合同當事人的違約風險，并且在兩者當中，金融衍生交易之下的擔保品需要在風險敞口對相相應的擔保金融以及相關(guān)的參數(shù)進行調(diào)整，從而不斷的對其擔保價值進行重新設定，或者利用保證金的相關(guān)規(guī)則來進行描述。在此種情況下，就會導致金融衍生品交易之下的擔保安排產(chǎn)生相對應的變動，最終引起擔保的不確定性，造成沖突和失效現(xiàn)象。

其次，其中具有的必然性也會造成擔保法律的失效，在傳統(tǒng)的債權(quán)債務當中，需要對擔保方和被擔保方之間的關(guān)系身份進行了解，在交易的過程當中需要在身份不變的情況下，根據(jù)雙方交易的實際情況來做出相對應的調(diào)整，也就是需要依據(jù)市值變化而成為擔保品的提供一方，承擔交付并隨時調(diào)整擔保品金額的義務，因此造成了和我國的擔保法之下的擔保物之間的原則沖突的現(xiàn)象。

三、解決措施

在上文已經(jīng)對金融衍生品交易信用支持法律機制相關(guān)概念以及擔保法律失效的原因進行了分析，還需要在此基礎(chǔ)上，針對其原因提出相對應的解決措施，在本文當中主要分為以下幾個方面進行了措施方面的改善。

首先在監(jiān)管部門和司法部門的觀點和趨勢方面，需要及時的對風險作出及時的防范，金融衍生品交易在金融生產(chǎn)品交易當中屬于高風險的金融交易現(xiàn)象，因此需要利用法律法規(guī)來對交易風險進行了解和掌握，在法律規(guī)范之功能應立足于為高風險金融交易提供一個公正透明的法律環(huán)境，并為公眾提供充分有效的法律保護制度。在司法體系當中需要對金融衍生品的市場進行不斷的創(chuàng)新性交易規(guī)則的立法制定，保證具有一套明確統(tǒng)一的滯后性的立法規(guī)則，最大限度的縮小和我國現(xiàn)階段的法律產(chǎn)生的沖突現(xiàn)象。

其次在交易雙方當中需要對其交易環(huán)節(jié)進行科學的設計，從而保證交易可以符合社會市場的規(guī)范。在這個過程當中，一方面可以利用簽訂質(zhì)押式信用文件時可采取的協(xié)調(diào)方式來及進行擔保，對其范圍也做出了相關(guān)的規(guī)定，其中包括權(quán)所擔保的范圍是出質(zhì)方應履行的所有義務。在這個過程當中，需要不斷地協(xié)調(diào)金融衍生品交易信用的機制和我國現(xiàn)階段的擔保法當中所產(chǎn)生的不確定因素，在現(xiàn)階段當中，需要提高執(zhí)行效率，從而方便對價值進行估量，在交易雙方當中一般都是大多利用現(xiàn)金來作為擔保品的。在現(xiàn)階段的法律擔保情況下，司法解釋已經(jīng)對質(zhì)押物為現(xiàn)金的情況作出了解釋。但是在交易的過程當中，交易雙方的保證金賬戶與交易當事人的其他財產(chǎn)是相區(qū)別的，且保證金賬戶用于為金融衍生品交易提高信用支持之特殊目的。并且還要嘗試進行轉(zhuǎn)讓式質(zhì)押安排定性為無名合同而非擔保安排。在現(xiàn)行的法律框架體系之下，需要在我國的金融市場實踐的基礎(chǔ)上，進行不斷的創(chuàng)新產(chǎn)品，從而實現(xiàn)產(chǎn)品的設計廣泛誕生和處理，比如具有所有權(quán)轉(zhuǎn)讓型信用支持特點的買斷式回購已經(jīng)在債券市場推出。另外，經(jīng)濟效果和質(zhì)押式的擔保在很大程度上市具有很大的相似性。在這個過程當中，需要做到對法律的穩(wěn)定性和權(quán)威性進行保障的同時，也可以實現(xiàn)對現(xiàn)代化的交易提供雙方之間的穩(wěn)定性和權(quán)威性，從而實現(xiàn)交易雙方之間可以在現(xiàn)行民法典之下已創(chuàng)設的物權(quán)來設升一種信用支持安排，并且使其處于不受限制的情況下。除此之外，還需要在物權(quán)法進行確定的現(xiàn)行條件之下，進行實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓時的信用支持安排，從而在承認合同有效的情況下，可以最終確定為無名合同，在這個過程需要保證信用支持安排在定性為物權(quán)之法律風險的基礎(chǔ)之上使得雙方合同意見最終達成一致。在這個過程當中，需要對凈額結(jié)算的制度進行交易的估算和法律的設計，從法律當中可以看出，如果提前終止條款的話，需要通過賦予特定或任意一方當事人宣布合同加速到期的權(quán)利，并通過提前終止款項的計算、交付。

最后，在以上措施的基礎(chǔ)上，還需要建立起系統(tǒng)的框架，來實現(xiàn)對框架的良好銜接，不斷的對凈額內(nèi)的非終止我國法律以及處于破產(chǎn)期間的企業(yè)應用法律來進行計算，并且在法院進行凈額財產(chǎn)進行執(zhí)行并認可，最終實現(xiàn)在現(xiàn)階段的法律規(guī)定之下利用破產(chǎn)法進行資產(chǎn)的抵銷。若破產(chǎn)管理人或法院否認終止凈額結(jié)的法律效力，則非違約一方應立即向破產(chǎn)管理人主張破產(chǎn)抵銷權(quán)，試圖在功能上代替凈額結(jié)算之經(jīng)濟效果。在現(xiàn)階段的金融市場當中，需要充分的利用法律的規(guī)定，并根據(jù)實際情況作出相對應的對策，在此基礎(chǔ)上，實現(xiàn)金融市場交易信用支持法律機制的有效運行，最終達到提升我國的金融市場的目標，提升經(jīng)濟運行的發(fā)展速度。

四、結(jié)語

綜上所述，在對金融市場當中在衍生品交易之間存在的信用風險的應對措施方面，進行防范履約保障風險最重要的信用支持機制，利用質(zhì)押式的信用支持文件和轉(zhuǎn)讓式的信用支持文件來充分的解決法律效益的不確定性和法律沖突的問題，最終對在中國法下的沖突實現(xiàn)解決，推動我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展。

參考文獻：

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