劉慧芬

(廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，廣州 510006)

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政府支持、供應(yīng)鏈關(guān)系與研發(fā)創(chuàng)新*

劉慧芬

(廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，廣州 510006)

處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)， 政府與市場(chǎng)在資源配置中共同發(fā)揮作用，兩類資源配置方式對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是否具有同樣的促進(jìn)作用？研究發(fā)現(xiàn)，政府支持力度小的公司，對(duì)要素市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)中合作伙伴的依賴度高，會(huì)充分利用供應(yīng)商提供的要素資源，推動(dòng)自身研發(fā)創(chuàng)新；而政府支持大的公司，可以從政府手中獲取低成本的資本與生產(chǎn)要素，缺乏以研發(fā)贏得利潤(rùn)的動(dòng)力，供應(yīng)商提供的要素資源對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)不顯著。因此，在我國(guó)這一要素市場(chǎng)發(fā)展滯后的環(huán)境下，解決要素資源錯(cuò)配，加快和推進(jìn)要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革和進(jìn)程，是改變中國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新不足的重要?jiǎng)右颉?/p>

政府補(bǔ)貼；關(guān)系交易；研發(fā)創(chuàng)新

引言

產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略趨向于組織間合作研發(fā)，也越來(lái)越依賴于供應(yīng)鏈資源[1]。通過(guò)培育外部戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，優(yōu)化資源配置，可以提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。Nunn(2007)[2]研究認(rèn)為，對(duì)于善于規(guī)劃與組織的國(guó)家而言，供應(yīng)鏈合作越緊密，其出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，產(chǎn)品差異化是催生上下游企業(yè)合作的必要前提。我國(guó)上市公司紫江古漢于2007年不得不剝離生物血液制品的生產(chǎn)，其重要的原因就是血漿原料的不足，企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品開發(fā)的規(guī)模投產(chǎn)，導(dǎo)致失去了高增長(zhǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，供應(yīng)鏈關(guān)系具有促進(jìn)研發(fā)、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的作用。而在我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，政府干預(yù)、政策不確定性以及法律保護(hù)的薄弱都給企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)很大的不確定性，企業(yè)更多地利用非正式制度來(lái)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，比如，通過(guò)“尋租”獲得政府支持的企業(yè)，贏得寬松的政策環(huán)境[3]，并以此獲得供應(yīng)商的青睞，大量得到供應(yīng)鏈資源。只是當(dāng)企業(yè)能以政府支持換取的低成本生產(chǎn)要素，并由此獲得超常利潤(rùn)時(shí)，會(huì)缺乏研發(fā)動(dòng)力。[4][5]因此，供應(yīng)商關(guān)系交易對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)作用尚不明確，這為選題在中國(guó)制度背景下提供了研究機(jī)會(huì)。

在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，政府擁有要素市場(chǎng)的主要控制權(quán)[6]，供應(yīng)鏈僅作為要素資源的補(bǔ)充來(lái)源，共同作用于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新?？傮w而言，政府支持與市場(chǎng)配置是主導(dǎo)生產(chǎn)要素資源分配的兩大途徑，政府支持是通過(guò)政府補(bǔ)貼等支持政策給予企業(yè)發(fā)展更大的資源優(yōu)惠；而以市場(chǎng)運(yùn)作建立的供應(yīng)鏈關(guān)系，在彌補(bǔ)政府資源不足的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)要素的市場(chǎng)配置。以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)系交易，對(duì)政府支持力度大的企業(yè)，只是要素資源的補(bǔ)充或替代，政府資源足以讓其獲得可觀利潤(rùn)，使其研發(fā)創(chuàng)新動(dòng)力不足，供應(yīng)鏈資源對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用可能微不足道；而對(duì)于政府支持力度小的公司，供應(yīng)鏈則是生產(chǎn)要素的主要來(lái)源，為求得產(chǎn)品市場(chǎng)一席之地，只能依靠降低產(chǎn)品同質(zhì)化，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的自主創(chuàng)新與研發(fā)。我們的研究結(jié)論與這一分析相吻合，政府支持力度小的公司，其與供應(yīng)商的關(guān)系越密切，研發(fā)投入、研發(fā)強(qiáng)度與產(chǎn)出越大；而對(duì)于政府支持大的企業(yè)，供應(yīng)商的關(guān)系交易對(duì)研發(fā)沒(méi)有顯著激勵(lì)作用。

本文的貢獻(xiàn)有兩個(gè)方面，一是提供了要素配置的市場(chǎng)化手段對(duì)研發(fā)的具有正面影響的證據(jù)。已有的研究顯示，扭曲的要素市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新具有抑制作用，但符合市場(chǎng)規(guī)律的供應(yīng)鏈體系在彌補(bǔ)政府資源分配不均的要素市場(chǎng)上，會(huì)刺激企業(yè)通過(guò)研發(fā)探索發(fā)展之路。二是，通過(guò)研究政府補(bǔ)助對(duì)供應(yīng)商選擇客戶的影響機(jī)理，進(jìn)一步揭示了政府行為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新外部環(huán)境的影響機(jī)理，對(duì)研發(fā)影響因素的研究是有益的探索。

一、理論分析與假設(shè)提出

關(guān)系型交易作為一種關(guān)系租金，已經(jīng)成為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期利潤(rùn)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值的重要手段[7][8]。供應(yīng)鏈關(guān)系交易是上游企業(yè)與下游客戶建立戰(zhàn)略合作關(guān)系的商業(yè)往來(lái)。供應(yīng)商占比越大意味著供應(yīng)商議價(jià)能力越強(qiáng)，企業(yè)盈利能力會(huì)因其對(duì)特定供應(yīng)商的依賴程度過(guò)高而受到影響[9]，而企業(yè)與供應(yīng)商通過(guò)一體化聯(lián)盟，上下游企業(yè)有機(jī)合作，形成嚴(yán)密分工的協(xié)作體系，通過(guò)長(zhǎng)期合作利潤(rùn)來(lái)抵消下游企業(yè)的短期損失，分擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于抵御外部經(jīng)濟(jì)沖擊，為企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立與強(qiáng)化形成必要條件[10][11][12][13]。

供應(yīng)商與客戶的合作，主要體現(xiàn)為要素資源配置的效率。就供應(yīng)商而言，通過(guò)信用評(píng)估對(duì)符合條件的客戶進(jìn)行信用銷售，從而擴(kuò)大了銷售規(guī)模，同時(shí)，利用信用政策加強(qiáng)貨款收回，控制壞賬。這種關(guān)系交易可以降低銷售和管理費(fèi)用、提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率，長(zhǎng)期而言，有利于提高供應(yīng)商的盈利質(zhì)量、獲得更高的IPO值、更好的長(zhǎng)期表現(xiàn)[7]。從客戶角度來(lái)看，主要得益于兩方面，一是原料要素的穩(wěn)定保障，二是供應(yīng)商提供的現(xiàn)金流讓渡。與主要供應(yīng)商的關(guān)系越密切，客戶的營(yíng)運(yùn)資金水平越低，股東獲利水平越高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小[14]。因此，在供應(yīng)商關(guān)系中，供應(yīng)商將資金、原料等要素分配給重要客戶，以此鎖定利潤(rùn)，而客戶也能夠優(yōu)化要素資源配置，通過(guò)減少更換的交易成本來(lái)提高合作質(zhì)量。

在研究供應(yīng)商關(guān)系與研發(fā)投資之間的關(guān)系不可避免地存在反向因果問(wèn)題。供應(yīng)商對(duì)客戶的選擇取決于其客戶的市場(chǎng)前景、成長(zhǎng)機(jī)會(huì)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，而這些反過(guò)來(lái)都由研發(fā)創(chuàng)新水平所決定，因此，本文在設(shè)計(jì)時(shí)考慮到這一方面，試圖利用供應(yīng)商關(guān)系的外生變量—政府補(bǔ)貼來(lái)解決。政府向企業(yè)提供財(cái)政補(bǔ)貼通常是基于提高企業(yè)效率或社會(huì)效益，補(bǔ)貼執(zhí)行效果必然會(huì)影響到企業(yè)的個(gè)體行為，而企業(yè)個(gè)體若想影響政府補(bǔ)貼政策則存在很大的難度，因此，選擇以政府補(bǔ)貼這一外生事件來(lái)分析供應(yīng)商關(guān)系與研發(fā)的關(guān)系，一定程度上減少了選題的內(nèi)生性。

關(guān)系交易對(duì)研發(fā)的影響機(jī)理。目前，我國(guó)制造業(yè)普遍產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，導(dǎo)致上游供應(yīng)商嚴(yán)重依賴下游企業(yè)，而政府補(bǔ)貼大的企業(yè)代表政府支持大，代表政府向市場(chǎng)釋放企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì)“信號(hào)”，供應(yīng)商利用其議價(jià)能力分享下游企業(yè)的“政策紅利”，還可以根據(jù)政策變化時(shí)及時(shí)調(diào)整資源計(jì)劃，從而在要素市場(chǎng)配置上搶占先機(jī)，因此加劇了供應(yīng)商對(duì)政府支持企業(yè)的爭(zhēng)奪；而政府補(bǔ)貼小的企業(yè)，獲得的政府支持小，政策利潤(rùn)少，主要通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新來(lái)提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，只能充分利用關(guān)系交易所帶來(lái)的要素資源才能贏得成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。因此，供應(yīng)商提供的要素資源，會(huì)對(duì)不同政府支持力度的企業(yè)產(chǎn)生不同的研發(fā)激勵(lì)效應(yīng)，對(duì)相關(guān)的機(jī)理分析如下：

(一)以政府支持為背景的供應(yīng)鏈關(guān)系交易

政府補(bǔ)貼代表企業(yè)獲得的政府支持力度。處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)，政府與市場(chǎng)在資源配置中共同發(fā)揮作用，在某些地區(qū)或者某些行業(yè)，各類市場(chǎng)機(jī)制尚待完善和發(fā)展，需要政府進(jìn)行必要的扶持與引導(dǎo)，一方面，政府補(bǔ)貼從宏觀層面結(jié)合國(guó)家行業(yè)政策來(lái)選擇補(bǔ)貼對(duì)象，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展與調(diào)整，另一方面，在中國(guó)制度背景下很多企業(yè)是因?yàn)榇嬖谡侮P(guān)聯(lián)才得到補(bǔ)貼扶持[3][15]。但這些研究都可以表明獲得政府補(bǔ)貼代表企業(yè)得到了政府支持，補(bǔ)貼大小可以代表政府支持的程度。

政府補(bǔ)貼作為市場(chǎng)信號(hào)，有利于樹立企業(yè)聲譽(yù)。T.Takalo和T.Tanayama[16]通過(guò)模型分析指出，政府資金的投入向市場(chǎng)投放了一種價(jià)值“信號(hào)”，有助于企業(yè)對(duì)外樹立聲譽(yù)。若供應(yīng)商視這類企業(yè)的政府支持為客戶的履約能力，而將其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為低水平，愿意與其建立合作，就會(huì)提供大比例的賒購(gòu)額度給客戶。只是在我國(guó)這種轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，這種信號(hào)機(jī)制并不能完全發(fā)揮其正面效應(yīng)，一方面，因?yàn)檎a(bǔ)貼越大說(shuō)明企業(yè)發(fā)展對(duì)政府政策的依賴度越高，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的組織惰性(Organizational Inertia)[17]，加上我國(guó)企業(yè)獲取的政府資金使用權(quán)限并不受嚴(yán)格限制，資金使用渠道也沒(méi)有相應(yīng)的強(qiáng)力監(jiān)管[18]。這可能會(huì)使政府對(duì)研發(fā)活動(dòng)的財(cái)政補(bǔ)貼政策得不到預(yù)期的執(zhí)行，也會(huì)誘使企業(yè)通過(guò)“包裝”以獲取政府研發(fā)補(bǔ)貼，從而削弱了政府補(bǔ)貼在研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)上的激勵(lì)效應(yīng)[19]。因此，這種情況下企業(yè)會(huì)更有動(dòng)力投資于尋租活動(dòng)，而對(duì)旨在提升競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)活動(dòng)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。另一方面，接受政府支持的企業(yè)，在獲得政府資源的同時(shí)，需要根據(jù)政府政策變化而調(diào)整自身的投資計(jì)劃，可能不得不放棄自身發(fā)展的必要投資，供應(yīng)商發(fā)展一旦與政府政策相悖將很難維系與客戶的關(guān)系。因此，在一個(gè)要素市場(chǎng)價(jià)格扭曲的機(jī)制下，企業(yè)更可能以尋租換取政府支持，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致較低的研發(fā)強(qiáng)度。因此，在這種情況下，供應(yīng)商關(guān)系只是作為下游企業(yè)的生產(chǎn)要素后備，會(huì)抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新?；诖?，我們提出以下假設(shè)：

H1：限制其他條件，政府支持大的公司，其供應(yīng)商關(guān)系緊密程度與研發(fā)創(chuàng)新負(fù)相關(guān)。

(二)基于市場(chǎng)選擇的供應(yīng)鏈關(guān)系交易

政府補(bǔ)貼小代表企業(yè)具有自生能力。巴曙松[20]認(rèn)為，政府對(duì)特定幼稚產(chǎn)業(yè)中的特定企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，如果不能有效地在保護(hù)期內(nèi)促成企業(yè)形成自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，就可能形成企業(yè)對(duì)于政府保護(hù)的依賴，除此之外，政府補(bǔ)貼實(shí)際上是動(dòng)用公共資源補(bǔ)貼特定企業(yè)，并不利于形成公平、公正、公開的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也不利于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高，政府補(bǔ)貼不可能作為企業(yè)長(zhǎng)期的收益來(lái)源。因此，在自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中, 一個(gè)正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)在沒(méi)有外部扶持的條件下, 如果能夠獲得不低于社會(huì)可接受的正常利潤(rùn)水平，則這個(gè)企業(yè)就是有自生能力的[21]。因此，政府補(bǔ)貼小的企業(yè)自生能力強(qiáng)。

政府補(bǔ)貼少的企業(yè)，其自生能力主要來(lái)源于技術(shù)創(chuàng)新。政府支持小的企業(yè)，缺乏要素資源的政策傾斜，只能通過(guò)市場(chǎng)配置在生產(chǎn)要素上建立與供應(yīng)商的長(zhǎng)期合作關(guān)系。同時(shí)，政府扶持小意味著企業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新較少受到政府政策的干預(yù)，可以根據(jù)自身發(fā)展調(diào)整與規(guī)劃研發(fā)投資，有助于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品附加值，降低產(chǎn)品的可替代性，以此增強(qiáng)供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的依賴度，通過(guò)生產(chǎn)要素資源的穩(wěn)定來(lái)推動(dòng)研發(fā)，從而贏得企業(yè)獲取超常利潤(rùn)的機(jī)會(huì)[8]。因此，政府扶持小的企業(yè)，無(wú)法從政府資源配置中獲取優(yōu)質(zhì)、價(jià)廉的要素資源，通常面臨較大的資源、資金等方面的約束，有更強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)與供應(yīng)商構(gòu)建關(guān)系交易來(lái)緩解資源匱乏的局面，其資源利用效率更高，有助于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。基于此，我們提出以下假設(shè)：

H2:限制其他條件，基于市場(chǎng)選擇的公司供應(yīng)商關(guān)系，其緊密程度與研發(fā)投入正相關(guān)。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源與研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

自2008年深滬兩市開始規(guī)范信息披露制度，2010年開始上市公司年報(bào)陸續(xù)披露前五大供應(yīng)商占比資料，上市公司陸續(xù)在董事會(huì)報(bào)告中披露這一信息，基于數(shù)據(jù)的可得性，我們的樣本選擇在2010—2014年滬深兩市制造業(yè)上市公司。行業(yè)分類按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)2012年頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》，對(duì)制造業(yè)取三位代碼，全部通過(guò)手工從年度報(bào)告中摘取前五大供應(yīng)商占比數(shù)據(jù)，同時(shí)，采取兩組人員同時(shí)讀取，互相核對(duì)的方式保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，刪除供應(yīng)商占比、研發(fā)開支同時(shí)數(shù)據(jù)不全的樣本，最終得到有效樣本3 675個(gè)。此外，本文還對(duì)全部連續(xù)變量進(jìn)行了1%的Winsorized縮尾處理。政府補(bǔ)貼、研發(fā)投入及專利數(shù)據(jù)來(lái)自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR，使用STATA12進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

(二)研究設(shè)計(jì)

本文主要研究基于政府支持與基于市場(chǎng)選擇的供應(yīng)商關(guān)系，對(duì)客戶研發(fā)創(chuàng)新是否起到抑制或刺激作用。由于制造業(yè)獲得政府補(bǔ)貼的企業(yè)眾多，我們以獲取政府補(bǔ)貼的大小作為企業(yè)對(duì)政府的依賴程度，補(bǔ)貼越大表示政府支持力度大，補(bǔ)貼小說(shuō)明企業(yè)受到的政府扶持小，自生能力強(qiáng)，分析兩種情況下企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的差異。我們將政府補(bǔ)貼按年按行業(yè)進(jìn)行三分位分組，將政府補(bǔ)貼大的第三分位歸入政府支持大的一組，給變量high賦值為1，否則賦值為0；將政府補(bǔ)貼小的第一分位作為市場(chǎng)選擇，但政府支持小的一組，給變量low賦值為1，否則為0。

借鑒Lee & O Neill(2003)的做法構(gòu)建研發(fā)投入影響因素模型，模型(1)分別用于檢驗(yàn)假設(shè)1和假設(shè)2.

R&D=a1+a2*supplyratio+a3*high+a4*

low+a5*high*supplyratio+a6*low*supplyratio+

conrtols+ε

(1)

模型中R&D表示企業(yè)研發(fā)投資，分別用研發(fā)投入(企業(yè)當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用取自然對(duì)數(shù)LnRD)、研發(fā)強(qiáng)度(當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用除以滯后一期資產(chǎn)總額)、研發(fā)產(chǎn)出(專利數(shù))表示，從不同側(cè)面考察研發(fā)及效率。變量high與主要供應(yīng)商占比進(jìn)行交乘，若系數(shù)a5顯著為負(fù)，代表政府支持力度大的公司，其供應(yīng)商關(guān)系密切程度與研發(fā)負(fù)相關(guān)，也就是會(huì)抑制創(chuàng)新水平，從而驗(yàn)證假設(shè)1；low與主要供應(yīng)商占比組成交互項(xiàng)，若回歸系數(shù)a6顯著為正，則表示基于市場(chǎng)選擇的公司供應(yīng)商關(guān)系，其緊密程度與研發(fā)正相關(guān)，從而對(duì)公司創(chuàng)新具有激勵(lì)效應(yīng)，檢驗(yàn)了假設(shè)2。

控制變量方面，我們對(duì)影響企業(yè)公司治理、公司規(guī)模、成長(zhǎng)性以及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等變量進(jìn)行了控制，同時(shí)控制行業(yè)、年度效應(yīng)。具體變量如表1所示。

表1 主要研究變量一覽表

(三)主要變量統(tǒng)計(jì)性描述

公司供應(yīng)商關(guān)系是基于供應(yīng)商的偏好，還是基于源于公司本身的競(jìng)爭(zhēng)壓力？?jī)煞N供應(yīng)商關(guān)系的建立模式?jīng)Q定了下游企業(yè)對(duì)要素資源利用的效用。為此，我們構(gòu)建了幾個(gè)競(jìng)爭(zhēng)程度指標(biāo)，借鑒陳志斌(2015)[22]的做法，構(gòu)建勒納指數(shù)衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，將行業(yè)內(nèi)企業(yè)按照當(dāng)年的勒納指數(shù)由小到大排序并按該排序?qū)⑿袠I(yè)內(nèi)企業(yè)等分為10組，將變量group分別賦值為1到10，group值越大，代表企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位越高。同時(shí)，構(gòu)建行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度指標(biāo)，一是超常利潤(rùn)持續(xù)性，根據(jù)Harris(1998)[23]的文獻(xiàn)，計(jì)算出超常利潤(rùn)持續(xù)性指標(biāo)profitpersist；二是代表行業(yè)集中度的赫芬達(dá)爾指數(shù)hhi；三是上市公司數(shù)量num，按照Nickell(1996)[24]的經(jīng)典計(jì)算，行業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)量越多，競(jìng)爭(zhēng)程度也越大。

表2 競(jìng)爭(zhēng)程度與商業(yè)信用

資料來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)

如表2所示，我們按年度對(duì)公司前五大供應(yīng)商占比進(jìn)行三分位分組，將第三組作為占比大的一組，第一分位作為占比小的一組。發(fā)現(xiàn)，前五大供應(yīng)商占比高的公司所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度高，表現(xiàn)為行業(yè)集中度低(hhi均值為0.082)、超常利潤(rùn)持續(xù)短(profitpersist為0.338)、行業(yè)內(nèi)公司數(shù)目多(num為105)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位也高(group為5.664)，與前五大供應(yīng)商占比低的一組在競(jìng)爭(zhēng)程度上存在顯著差異。因此，前五大供應(yīng)商占比高的公司所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度大，說(shuō)明公司所處的競(jìng)爭(zhēng)越激烈，越會(huì)通過(guò)緊密的供應(yīng)商關(guān)系來(lái)穩(wěn)定要素資源。

那么，相比于通過(guò)政府支持獲得要素市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，供應(yīng)商關(guān)系是否作為尋求要素市場(chǎng)合作的替代呢？

表3 政府補(bǔ)貼與供應(yīng)商關(guān)系

資料來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)

如表3所示，我們按年按行業(yè)將前五大供應(yīng)商占比進(jìn)行三分位處理，第三分位表示前五大供應(yīng)商占比大的一組，第一分位表示前五大供應(yīng)商占比小的一組，觀察不同程度的前五大供應(yīng)商占比，政府補(bǔ)貼的分布情況。從表中可以發(fā)現(xiàn)，前五大供應(yīng)商占比大的樣本，政府補(bǔ)貼小，反之，政府補(bǔ)貼大，兩者存在顯著差異。政府補(bǔ)貼大的公司供應(yīng)商占比普遍低于政府補(bǔ)貼小的公司，這進(jìn)一步說(shuō)明，在要素市場(chǎng)上獲得政府支持小的公司，只能通過(guò)緊密的供應(yīng)商關(guān)系來(lái)穩(wěn)定要素市場(chǎng)資源。

通過(guò)以上分析，我們發(fā)現(xiàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越大，企業(yè)更會(huì)通過(guò)建立密切的供應(yīng)商關(guān)系來(lái)彌補(bǔ)政府支持不足的生產(chǎn)要素市場(chǎng)劣勢(shì)，而獲得政府扶持的企業(yè)盡管取得了要素市場(chǎng)先機(jī)，其供應(yīng)鏈關(guān)系交易對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的影響機(jī)理是否與前者一樣？這是本文的主要研究問(wèn)題。

(四)相關(guān)性分析

表4的相關(guān)性分析顯示，所有相關(guān)系數(shù)均小于0.6，因此，變量不存在多重共線性問(wèn)題。

表4 相關(guān)性分析

三、實(shí)證分析結(jié)果

如表5所列，自變量分別表示研發(fā)強(qiáng)度RDasset、研發(fā)投入lnRD、研發(fā)產(chǎn)出patent，前五大供應(yīng)商占比Supplyratio與研發(fā)強(qiáng)度、研發(fā)投入及專利產(chǎn)出均在1%的水平上顯著為負(fù)，這說(shuō)明，供應(yīng)商占比越大越不利于研發(fā)創(chuàng)新，這與相關(guān)學(xué)者的研究結(jié)論一致，即供應(yīng)商占比越大意味著供應(yīng)商議價(jià)能力越強(qiáng)，企業(yè)盈利能力會(huì)因其對(duì)特定供應(yīng)商的依賴程度過(guò)高而受到影響[9]。

表5 商業(yè)信用與研發(fā)投資回歸結(jié)果

進(jìn)一步將樣本按政府補(bǔ)貼進(jìn)行三分位分組，發(fā)現(xiàn)模型(1)-(3)中的前五大供應(yīng)商占比與低政府補(bǔ)貼的交乘項(xiàng)(supplyratio*low)回歸系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著，系數(shù)分別為0.007(t=2.29)、0.608(t=2.76)、 36.898(t=2.03)，意味著即使政府補(bǔ)貼少，供應(yīng)商還愿意與客戶建立商業(yè)來(lái)往，而且通過(guò)這種合作提高了企業(yè)研發(fā)水平，說(shuō)明客戶公司具備某種對(duì)市場(chǎng)的控制或者壟斷能力，能夠占有創(chuàng)新成果的收益，這種情形下的供應(yīng)商關(guān)系對(duì)客戶公司研發(fā)投資存在正向影響，公司會(huì)將更多的資源投入到科研創(chuàng)新中，在這一良性循環(huán)中，也越有利于研發(fā)效率，從而有較高的專利產(chǎn)出水平，因此，假設(shè)1獲得了實(shí)證支持。

模型(1)-(3)中大額政府補(bǔ)貼與商業(yè)信用的交乘項(xiàng)回歸系統(tǒng)不顯著，模型(2)中交互項(xiàng)supplyratio*high回歸系統(tǒng)在5%的水平上顯著為負(fù)，系數(shù)為-0.483(t=-2.23)，說(shuō)明政府補(bǔ)貼大，加劇了供應(yīng)商關(guān)系與研發(fā)投入的負(fù)相關(guān)關(guān)系，進(jìn)一步說(shuō)明在要素市場(chǎng)資源受限的環(huán)境中，企業(yè)很可能利用供應(yīng)商資源去追加“關(guān)系投資”[25]，而不是研發(fā)投資，從而印證了假設(shè)1。但模型(1)(3)中的交乘項(xiàng)回歸系數(shù)均不顯著，其中可能的原因是，獲得政府補(bǔ)貼的企業(yè)投資項(xiàng)目大多是在短期內(nèi)拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的，而周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、資金需求多，難以短期內(nèi)創(chuàng)造可觀GDP的研發(fā)投資得不到政府扶持，因此，政府補(bǔ)貼在某種程度上是企業(yè)按照政府提出的技術(shù)改造升級(jí)任務(wù)的執(zhí)行，這種政府替代企業(yè)研發(fā)投入的“特殊待遇”，大大削弱了企業(yè)對(duì)研發(fā)投入的動(dòng)機(jī)[26]，且在研發(fā)強(qiáng)度與專利產(chǎn)出方面均沒(méi)有顯著影響。

就控制變量而言，銷售收入前五大占比與研發(fā)呈顯著負(fù)相關(guān)，公司成長(zhǎng)性、成立時(shí)間，高管持股、高管薪酬，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度、地區(qū)開放程度都與企業(yè)研發(fā)顯著正相關(guān)。

四、進(jìn)一步分析

在中國(guó)這一轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體系中，資源配置主要掌握在政府手中，國(guó)有企業(yè)比民營(yíng)企業(yè)在要素市場(chǎng)上享受到更多的政策優(yōu)待[27][28]。民營(yíng)企業(yè)在資源短缺，行業(yè)門檻等諸多不利因素中，往往會(huì)根據(jù)自身情選擇發(fā)展路徑，因此，即使是民營(yíng)企業(yè)，也存在規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力的不同，在進(jìn)一步的研究中，我們希望尋找在這些異質(zhì)類的企業(yè)中，哪些企業(yè)會(huì)更迫切地利用供應(yīng)商關(guān)系下的要素資源來(lái)推動(dòng)研發(fā)創(chuàng)新？為此，我們進(jìn)一步將樣本分為國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)。

表6 政府補(bǔ)貼與供應(yīng)商關(guān)系差異分析(國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè))

資料來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、WIND數(shù)據(jù)庫(kù)

如表6所示，制造業(yè)樣本中，1/3的國(guó)有企業(yè)，比2/3的民營(yíng)企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)貼還要大，民營(yíng)企業(yè)的前五大供應(yīng)商占比份額更大，基于此，我們進(jìn)一步將樣本劃分為國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)，以測(cè)試在獲取不同政府補(bǔ)貼的條件下，供應(yīng)商關(guān)系對(duì)研發(fā)的影響。

如表7所示，國(guó)有企業(yè)樣本中，供應(yīng)商關(guān)系與政府補(bǔ)貼的交乘項(xiàng)全部不顯著。這與張杰(2011)的結(jié)論吻合，該研究認(rèn)為，地方政府為了保GDP增長(zhǎng)，財(cái)稅與就業(yè)目標(biāo)，往往傾向于對(duì)大型國(guó)企發(fā)展進(jìn)行扶持，政策優(yōu)惠與成本要素優(yōu)勢(shì)足以使這些企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)力，從而降低了其通過(guò)研發(fā)活動(dòng)贏得超常利潤(rùn)的動(dòng)力。

表7 國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)分組回歸分析

民營(yíng)企業(yè)樣本中，模型(1)-(3)中的供應(yīng)商占比與低政府補(bǔ)貼的交乘項(xiàng)(supplyratio*low)回歸系數(shù)顯著為正，系數(shù)分別為0.01(t=2.91)、0.853(t=3.52)、 36.898(t=1.91)，供應(yīng)商占比與高政府補(bǔ)貼的交乘項(xiàng)(supplyratio*high)的系數(shù)中只有研發(fā)投入顯著為負(fù)，-0.595(t=-2.31)，研發(fā)強(qiáng)度與專利產(chǎn)出均不顯著。這說(shuō)明政府補(bǔ)貼少的民營(yíng)企業(yè)能夠有效地利用供應(yīng)商關(guān)系資源，提高研發(fā)績(jī)效，而補(bǔ)貼大的民營(yíng)企業(yè)，供應(yīng)商占比越大反而會(huì)抑制研發(fā)水平，這與余明桂(2010)的研究結(jié)論一致，即民營(yíng)企業(yè)通過(guò)建立政治聯(lián)系獲取的財(cái)政補(bǔ)貼是一種非生產(chǎn)性的尋租行為。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證結(jié)果的穩(wěn)健性，我們進(jìn)行了以下兩項(xiàng)檢驗(yàn)：

1.滯后一期的政府補(bǔ)貼。由于政府補(bǔ)貼主要針對(duì)企業(yè)下一年或幾年投資方向，因此，其對(duì)研發(fā)決策的作用具有滯后性，我們利用滯后一期的政府補(bǔ)貼作為分組變量，結(jié)論一致。

2.科技性質(zhì)的政府補(bǔ)貼。以科技性質(zhì)的政府補(bǔ)貼進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)論一致。

六、研究結(jié)論

地方政府對(duì)要素市場(chǎng)的定價(jià)與分配權(quán)的管控，在短期內(nèi)可能表現(xiàn)為政府調(diào)動(dòng)資源促增長(zhǎng)，但這種政府替代企業(yè)研發(fā)的“特殊待遇”，大大削弱了企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)[26]，從長(zhǎng)期看，會(huì)給地區(qū)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展造成障礙。全面加快和推進(jìn)要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革和進(jìn)程，是改變中國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新不足的根本良策[6]。這與本文的研究結(jié)論一致，我們以2010—2013年A股上市公司制造業(yè)為樣本，以政府補(bǔ)貼這一外生變量，作為政府支持力度的替代變量，結(jié)論發(fā)現(xiàn)，在其他條件相同的情況下，對(duì)于政府支持大的公司，其供應(yīng)商關(guān)系緊密程度與研發(fā)負(fù)相關(guān)，而基于市場(chǎng)選擇的供應(yīng)商匹配卻可以提升企業(yè)研發(fā)水平和產(chǎn)出效率。在進(jìn)一步將樣本按實(shí)際控制人進(jìn)行分組后，發(fā)現(xiàn)這一結(jié)論在民營(yíng)企業(yè)更為顯著。

本文不僅通過(guò)實(shí)證分析檢驗(yàn)了供應(yīng)商關(guān)系對(duì)創(chuàng)新投資的影響，明確了中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新利用供應(yīng)商關(guān)系來(lái)平衡要素市場(chǎng)資源的內(nèi)在邏輯，而且通過(guò)研究政府補(bǔ)助對(duì)供應(yīng)商選擇客戶的影響機(jī)理，進(jìn)一步揭示了政府支持是如何影響供應(yīng)商關(guān)系的。研究結(jié)論最大的啟示在于，政府補(bǔ)貼不僅代表政府對(duì)企業(yè)的扶持傾向，同時(shí)也會(huì)影響到企業(yè)外部環(huán)境的資源配置效率，加快和推進(jìn)要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革和進(jìn)程，是改變中國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新不足的根本良策。

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(責(zé)任編校：朱德東)

Government Support, Supply Chain Relation and R&D Innovation

LIU Hui-fen

(SchoolofAccounting,GuangdongUniversityofForeignStudies,Guangzhou510006,China)

In China’s economic transition period, can the distribution of production resources improve downstream enterprises’ R&D whether by market power or government support? In this paper, we find that the companies which obtain less support from the government have higher dependence on the partners in factor market network, and can make full use of the factors and resources provided by supply chain to promote their R&D innovation, however, those companies which obtain big-support from the government can get capital and production factors with low cost from the government, are short of the dynamic power to profit by R&D and have no significant stimulus on R&D innovation from the factors and resources provided by suppliers. Thus, under China’s background of backward development of factor market, in order to solve the problem in misallocation of factors and resources, the acceleration and promotion of market-oriented reforms is an important power to change the insufficient self-innovation of Chinese enterprises.

government subside; trade relation; R&D innovation

10.3969/j.issn.1672- 0598.2017.04.006

2017-01-17

劉慧芬(1974—)，女；廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副教授，主要從事資本市場(chǎng)信息披露與審計(jì)行為研究。

F275

A

1672- 0598(2017)04- 0037- 11