吉利+蘇朦

摘要：基于財(cái)務(wù)報(bào)表信息，定義并識(shí)別企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化實(shí)質(zhì)性的投入行為及其經(jīng)濟(jì)后果，提取我國(guó)重污染行業(yè)上市公司2009—2014年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對(duì)其環(huán)境成本內(nèi)部化的總體情況和分布特征進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，同時(shí)通過(guò)分組差異性檢驗(yàn)對(duì)其環(huán)境成本內(nèi)部化的原因進(jìn)行探索。研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境保護(hù)共識(shí)度較高，但大多數(shù)公司環(huán)境成本內(nèi)部化并不持續(xù)；（2）企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化會(huì)優(yōu)先考慮預(yù)期收益較明確的項(xiàng)目，具有經(jīng)營(yíng)策略傾向；（3）企業(yè)環(huán)境成本的費(fèi)用化偏低，環(huán)境政府補(bǔ)助對(duì)環(huán)境費(fèi)用性支出的補(bǔ)償作用有限，但會(huì)激勵(lì)企業(yè)相對(duì)增加環(huán)境資本性支出；（4）企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為并非受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)，而更多地表現(xiàn)出政策應(yīng)規(guī)性。這些研究結(jié)論有助于規(guī)范企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)行為、完善行業(yè)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)以及政府環(huán)境政策。

關(guān)鍵詞：環(huán)境成本內(nèi)部化；會(huì)計(jì)確認(rèn)；重污染行業(yè)；分布特征；財(cái)務(wù)報(bào)表信息

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-2101（2017）05-0099-11

一、引言

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新常態(tài)，綠色能源環(huán)保是“新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的重要內(nèi)容，保護(hù)生態(tài)環(huán)境已經(jīng)形成高度共識(shí)。李克強(qiáng)總理指出，“十三五”時(shí)期主要目標(biāo)任務(wù)和重大舉措之一就是推動(dòng)形成綠色生產(chǎn)生活方式，加快改善生態(tài)環(huán)境。①“履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展”的理念已獲得企業(yè)較為廣泛的認(rèn)可，作為市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，企業(yè)開始通過(guò)披露環(huán)境信息以向外界表明自己的環(huán)境表現(xiàn)（Hughes et al.，2001；Al-Tuwaijri et al.，2004；沈洪濤等，2014）。然而，企業(yè)生產(chǎn)是環(huán)境污染的重要來(lái)源，近年來(lái)企業(yè)污染環(huán)境事件層出不窮，環(huán)境狀況不容樂(lè)觀。那么，認(rèn)同可持續(xù)發(fā)展理念而又同時(shí)肩負(fù)經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)的企業(yè)在環(huán)保問(wèn)題上的實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)究竟如何？企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的特征分析將為企業(yè)的實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)提供基礎(chǔ)證據(jù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的外部性理論認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)（或一些）代理主體的行為對(duì)其他代理主體發(fā)生直接的有害影響時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生負(fù)外部性。環(huán)境污染就是典型的負(fù)外部性表現(xiàn)（楊瑞龍，1995），加之產(chǎn)權(quán)難以界定，環(huán)境資源的配置過(guò)程存在市場(chǎng)失靈。環(huán)境成本內(nèi)部化便是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)失靈的一種解決機(jī)制，目的在于消除邊際私人收益與邊際社會(huì)收益、邊際私人成本與邊際社會(huì)成本之間的背離（Pigou，1920；王小龍，2008）。環(huán)境成本內(nèi)部化的過(guò)程要求實(shí)施污染的代理主體必須降低環(huán)境污染水平，將環(huán)境污染行為納入收益函數(shù)并尋求最優(yōu)均衡解。環(huán)境成本內(nèi)部化的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施方案包括政府實(shí)施配額政策（比如政府頒布汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)以強(qiáng)制規(guī)定尾氣污染水平）、政府實(shí)施稅收或補(bǔ)貼政策（Pigou，1920）以及實(shí)現(xiàn)外部性活動(dòng)的可交易性（Coase，1960）（比如碳排放權(quán)交易），在企業(yè)端，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須考慮環(huán)境保護(hù)，承擔(dān)污染造成的損失以及進(jìn)行環(huán)保投資以避免污染。對(duì)此，大量研究對(duì)環(huán)境成本的含義（工業(yè)化與環(huán)境代價(jià)課題組，1991；MOE，2005；王立彥、蔣洪強(qiáng)，2014）進(jìn)行了理論探討，并分別從宏觀視角（厲以寧，1990；王燕祥，2000；楊世忠、曹梅梅，2010）和微觀視角（EPA，1995；肖序、毛洪濤，2000；謝東明、王平，2013；鄭俊敏，2014；王立彥，2015；馮圓，2016）加以識(shí)別。宏觀視角識(shí)別環(huán)境成本相當(dāng)于確定污染給自然、社會(huì)造成的損失也即環(huán)境外部成本，而微觀視角識(shí)別環(huán)境成本相當(dāng)于確定企業(yè)承擔(dān)的內(nèi)部成本。所謂企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化，正是指企業(yè)將環(huán)境外部成本內(nèi)部化為企業(yè)內(nèi)部成本的行為，具體表現(xiàn)為企業(yè)為實(shí)現(xiàn)環(huán)境目標(biāo)或?yàn)楣芾砥浠顒?dòng)對(duì)環(huán)境造成的影響而付出的相關(guān)成本費(fèi)用。

筆者嘗試基于財(cái)務(wù)報(bào)表信息，定義并識(shí)別企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化實(shí)質(zhì)性的投入行為及其經(jīng)濟(jì)后果，并提取我國(guó)重污染行業(yè)上市公司2009—2014年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對(duì)其環(huán)境成本內(nèi)部化的總體情況和分布特征進(jìn)行較為系統(tǒng)的描述性統(tǒng)計(jì)分析，通過(guò)分組差異性檢驗(yàn)對(duì)其環(huán)境成本內(nèi)部化的原因進(jìn)行初步探索。研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境保護(hù)共識(shí)度較高，但大多數(shù)公司環(huán)境成本內(nèi)部化并不持續(xù)；（2）企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化會(huì)優(yōu)先考慮預(yù)期收益較明確的項(xiàng)目，具有經(jīng)營(yíng)策略傾向；（3）企業(yè)環(huán)境成本的費(fèi)用化偏低，環(huán)境政府補(bǔ)助對(duì)環(huán)境費(fèi)用性支出的補(bǔ)償作用有限，但會(huì)激勵(lì)企業(yè)相對(duì)增加環(huán)境資本性支出；（4）企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為并非受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)，而更多地表現(xiàn)出政策應(yīng)規(guī)性。本文的研究結(jié)論對(duì)于規(guī)范企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)行為、完善行業(yè)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)以及政府環(huán)境政策均有一定的啟示作用，并在以下方面拓展和深化了現(xiàn)有文獻(xiàn)。

其一，將環(huán)境成本內(nèi)部化研究拓展到微觀企業(yè)層面的定量研究?，F(xiàn)有環(huán)境成本內(nèi)部化研究大多從理論上討論環(huán)境成本內(nèi)部化的重要性（潘家華，1996；曲如曉、張業(yè)茹，2006；劉倩等，2014；李創(chuàng)，2015）和發(fā)展模式（成金華、吳巧生，2007）等，或通過(guò)案例分析探索環(huán)境成本內(nèi)部化的操作流程（羅喜英、肖序，2010），少數(shù)定量研究集中于國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，主要利用宏觀或中觀層面數(shù)據(jù)檢驗(yàn)環(huán)境成本內(nèi)部化對(duì)我國(guó)出口商品相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的影響（傅京燕，2002；方虹、王紅霞，2014）。然而，企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，直接、明確度量并研究企業(yè)級(jí)環(huán)境成本內(nèi)部化問(wèn)題的文獻(xiàn)還十分鮮見。

其二，提供了定量研究企業(yè)環(huán)境行為及其表現(xiàn)的新思路和新數(shù)據(jù)?，F(xiàn)有研究主要針對(duì)特定行業(yè)（米志強(qiáng)、謝瑞峰，2014；舒利敏，2014；劉梅娟等，2015）或特定地區(qū)（王小紅等，2011；王軍會(huì)等，2012），利用內(nèi)容分析法和指數(shù)法實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)環(huán)境行為及其表現(xiàn)的度量，有一定的特殊性、主觀性。筆者基于統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的財(cái)務(wù)報(bào)表直接提取數(shù)量（金額）信息，識(shí)別的是企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化實(shí)質(zhì)性的投入行為及其經(jīng)濟(jì)后果。

其三，筆者在描述我國(guó)上市公司環(huán)境成本內(nèi)部化總體情況的基礎(chǔ)上，更結(jié)合我國(guó)制度背景和市場(chǎng)環(huán)境，從自然條件、環(huán)境規(guī)制、公司特征和財(cái)務(wù)績(jī)效等角度細(xì)分樣本，對(duì)比剖析其分布特征，進(jìn)而深入梳理企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的具體內(nèi)容，層層展開，雙向推理，實(shí)現(xiàn)了對(duì)環(huán)境成本內(nèi)部化原因的初步探索。

二、企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的會(huì)計(jì)確認(rèn)

（一）企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息：表內(nèi)確認(rèn)和表外披露

會(huì)計(jì)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)環(huán)境行為及表現(xiàn)的反映可以分為兩種形式：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息，主要包括表內(nèi)確認(rèn)的信息和報(bào)表附注補(bǔ)充解釋的信息。其中，表內(nèi)確認(rèn)是指把一個(gè)事項(xiàng)作為會(huì)計(jì)基本要素加以記錄和列入財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程，包括使用文字和金額對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行描述，金額合計(jì)包含于財(cái)務(wù)報(bào)表之中。②報(bào)表附注是財(cái)務(wù)報(bào)表的組成部分，是對(duì)報(bào)表中列示項(xiàng)目的文字描述或明細(xì)資料以及對(duì)未能在報(bào)表中列示項(xiàng)目的說(shuō)明等。附注中披露的報(bào)表重要項(xiàng)目的明細(xì)金額合計(jì)應(yīng)當(dāng)與報(bào)表項(xiàng)目金額相銜接。③（2）表外披露的信息。表外信息披露通常指狹義的披露，更多以文字信息列示，主要包括一些不屬于現(xiàn)行公認(rèn)會(huì)計(jì)原則要求但會(huì)直接或間接影響使用者決策的信息、管制機(jī)構(gòu)要求提供的信息、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的補(bǔ)充說(shuō)明以及管理當(dāng)局自愿提供的信息等（葛家澍、林志軍，2010）。

筆者認(rèn)為，識(shí)別并分析企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息。一方面，表內(nèi)確認(rèn)的信息在反映企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的實(shí)質(zhì)行為及經(jīng)濟(jì)后果時(shí)，體現(xiàn)出了高度相關(guān)和表述可靠的特征④，且報(bào)表附注進(jìn)一步明細(xì)列示和解釋了財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的合計(jì)數(shù)。另一方面，表外披露的信息存在不系統(tǒng)、不規(guī)范（畢茜等，2012）和操作空間較大（田冬花，2015）等問(wèn)題，定性描述較多、定量描述較少（沈洪濤、劉江宏，2010），信息質(zhì)量偏低（Hammond和Miles，2004；吉利等，2013）?，F(xiàn)有對(duì)表外披露環(huán)境信息的研究大多依賴分析者主觀判斷和評(píng)價(jià)（Wiseman，1982；彭鈺等，2014；李志斌，2014；畢茜等，2015），即使應(yīng)用計(jì)算機(jī)技術(shù)實(shí)現(xiàn)相對(duì)智能信息提取（張秀敏等，2016），也無(wú)法避免表外環(huán)境信息披露中的印象管理（Hooghiemstra，2000；吉利，2016）以及虛假信息的干擾，其決策價(jià)值并不高（宋獻(xiàn)中、龔明曉，2006、2007）。

（二）變量定義

基于以上分析，筆者將企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化識(shí)別為財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目及其附注列示的與實(shí)現(xiàn)環(huán)境目標(biāo)或管理環(huán)境影響有關(guān)的支出。具體地，這些支出反映在形成的與環(huán)境有關(guān)的資產(chǎn)⑤以及發(fā)生的費(fèi)用和損失之中。筆者定義三個(gè)變量并對(duì)企業(yè)層面的環(huán)境成本內(nèi)部化水平進(jìn)行衡量：第一，“企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化指標(biāo)1”（EC_Dum）設(shè)置為虛擬變量，當(dāng)企業(yè)至少發(fā)生一項(xiàng)與環(huán)境保護(hù)相關(guān)（如污水治理、廢氣排放改造、脫硫除塵、綠化、排污等）的支出時(shí)，EC_Dum取1，否則取0；第二，“企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化指標(biāo)2”（EC_Count）設(shè)置為離散變量，以表示企業(yè)承擔(dān)的與環(huán)境保護(hù)相關(guān)支出的明細(xì)項(xiàng)目數(shù)；第三，“企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化指標(biāo)3”（EC_Amount）設(shè)置為連續(xù)變量，以表示企業(yè)發(fā)生的與環(huán)境保護(hù)相關(guān)支出的金額。為了對(duì)我國(guó)上市公司環(huán)境成本內(nèi)部化動(dòng)因進(jìn)行初步探索，筆者從多個(gè)角度設(shè)置了一系列分組變量，變量定義詳見表1。

（三）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

1. 樣本選擇。本文以我國(guó)2009—2014年重污染行業(yè)⑥上市公司為研究樣本，參考證監(jiān)會(huì)公布的《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》，以CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中的行業(yè)分類信息為基礎(chǔ)，剔除ST樣本公司以及在此期間退市或者行業(yè)變更的樣本，最終確定樣本公司868家，樣本總數(shù)為4 580個(gè)。

2. 企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的數(shù)據(jù)來(lái)源。筆者手工搜集了企業(yè)年度報(bào)告中的“合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注項(xiàng)目”部分，包括資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目以及利潤(rùn)表中的費(fèi)用項(xiàng)目和損失項(xiàng)目，匹配附注格式記錄了與環(huán)境保護(hù)行為相關(guān)的明細(xì)項(xiàng)目數(shù)量及金額，并以“環(huán)境保護(hù)”“環(huán)?！薄肮?jié)能”“降耗”“減排”“循環(huán)”“回收”為關(guān)鍵詞對(duì)明細(xì)項(xiàng)目進(jìn)行第二輪篩選和補(bǔ)充記錄。

3. 其他數(shù)據(jù)來(lái)源。污染變化數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》并經(jīng)整理計(jì)算而成，監(jiān)管壓力數(shù)據(jù)取自中國(guó)環(huán)境保護(hù)部數(shù)據(jù)中心，政策法規(guī)數(shù)據(jù)取自中國(guó)環(huán)境保護(hù)部政策法規(guī)專欄，環(huán)境政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)來(lái)自于手工搜集企業(yè)年度報(bào)告，企業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)績(jī)效和上市地點(diǎn)信息來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

三、企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化總體情況

企業(yè)是否進(jìn)行了環(huán)境成本內(nèi)部化？這是分析我國(guó)重污染行業(yè)上市公司環(huán)境成本內(nèi)部化總體情況的一個(gè)基本判斷。表2中Panel A顯示，2009—2014年重污染行業(yè)上市公司樣本中平均有57.27%實(shí)施了環(huán)境成本內(nèi)部化行為，即至少發(fā)生了一項(xiàng)與環(huán)保相關(guān)的支出，且對(duì)應(yīng)的樣本數(shù)量和所占比例均逐年遞增，截至2014年已有逾七成企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目及其附注中列示了與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。以上表明企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度是逐漸上升的，并且越來(lái)越多地將環(huán)境保護(hù)反映在財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果之中。

進(jìn)一步地，筆者對(duì)總樣本進(jìn)行了分拆，考察企業(yè)進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的連續(xù)情況。結(jié)果如表2中Panel B所示，從未進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的樣本較少（16.22%），而連續(xù)進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的樣本也僅占28.93%，大多數(shù)企業(yè)樣本（54.85%）是間斷進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的?？梢?，盡管實(shí)施環(huán)境成本內(nèi)部化的企業(yè)樣本連年增多，并呈現(xiàn)出愈發(fā)重視環(huán)境保護(hù)的總體態(tài)勢(shì)，然而真正持續(xù)實(shí)施環(huán)境成本內(nèi)部化的企業(yè)樣本卻不到三成。由此可以得出我國(guó)重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)保實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)的第一個(gè)特征：企業(yè)間的環(huán)境保護(hù)共識(shí)度較高，實(shí)際環(huán)保行動(dòng)越來(lái)越多地反映在財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果之中，但大多數(shù)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化并不是持續(xù)穩(wěn)定的。

鑒于企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本量逐年增加，筆者還分析了企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本占比的環(huán)比增長(zhǎng)速度，并和當(dāng)年頒布施行的環(huán)境政策法規(guī)數(shù)量的環(huán)比增長(zhǎng)速度進(jìn)行對(duì)比。結(jié)果如圖1所示，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本占比的環(huán)比增長(zhǎng)速度整體呈U型趨勢(shì)，2010—2012年環(huán)比增長(zhǎng)速度逐漸下降，2013年開始反彈，并在2014年實(shí)現(xiàn)明顯增速。相對(duì)應(yīng)地，環(huán)境政策法規(guī)數(shù)量的環(huán)比增長(zhǎng)速度總體呈現(xiàn)一致走向，該數(shù)據(jù)特征與我國(guó)環(huán)境現(xiàn)狀及一系列政策法規(guī)發(fā)布的現(xiàn)實(shí)情況較為吻合⑦。由此可以推測(cè)，圖1呈現(xiàn)的企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本占比的環(huán)比增速U型反彈趨勢(shì)，可能與環(huán)境政策法規(guī)的頒布及力度存在積極的相關(guān)性。

四、企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化分布特征

（一）行業(yè)分布

由于重污染行業(yè)中具體每個(gè)行業(yè)⑨屬性不同，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化情況也存在差異。表3顯示出各行業(yè)的企業(yè)數(shù)量和樣本總數(shù)均差異較大，其中化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)企業(yè)數(shù)量最多（197家）、樣本總數(shù)最大（1 033個(gè)），黑色金屬礦采選業(yè)企業(yè)數(shù)量最少（2家）、樣本總數(shù)最?。?個(gè)）。此外，不同行業(yè)的環(huán)境成本內(nèi)部化樣本占比差異明顯，有色金屬礦采選業(yè)占比最高（均為94.23%），石油和天然氣開采業(yè)占比最低（20.83%）。

（二）污染變化地區(qū)分布

筆者對(duì)不同污染變化地區(qū)的企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化情況進(jìn)行了分組觀測(cè)、比較和檢驗(yàn)，將樣本分為環(huán)境質(zhì)量變好組和環(huán)境質(zhì)量變差組。具體方法是，若企業(yè)所屬?。ㄗ灾螀^(qū)或直轄市）當(dāng)年的空氣質(zhì)量達(dá)到及好于二級(jí)的天數(shù)大于上一年，則污染變化變量（Diff_AirQ）取1，表示環(huán)境質(zhì)量變好；否則取0，表示環(huán)境質(zhì)量變差。結(jié)果如表4的Panel A所示，若企業(yè)所屬地區(qū)的環(huán)境質(zhì)量是變好的，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的可能性就比環(huán)境質(zhì)量變差地區(qū)的企業(yè)要高（均值差異為0.032，p<0.05），環(huán)境成本內(nèi)部化的項(xiàng)目數(shù)也更多（均值差異為0.176，p<0.01）。這說(shuō)明企業(yè)所屬地區(qū)的環(huán)境質(zhì)量變化與企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化水平之間很有可能存在正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)然這種相關(guān)關(guān)系可能暗含著當(dāng)?shù)丨h(huán)境規(guī)制加強(qiáng)從而改善環(huán)境質(zhì)量的作用。

（三）監(jiān)管壓力分布

企業(yè)受到的監(jiān)管壓力也可能是影響環(huán)境成本內(nèi)部化的一個(gè)重要因素。外部壓力論認(rèn)為企業(yè)會(huì)對(duì)公共政策壓力做出履行社會(huì)責(zé)任的反應(yīng)（Walden和Schwartz，1997），政府環(huán)境監(jiān)管力度增強(qiáng)會(huì)促使企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任（Schwartz和Carroll，2003；劉倩等，2014），改善其環(huán)境表現(xiàn)（Roussey，1992；沈洪濤、馮杰，2012）。為加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)污染源的動(dòng)態(tài)監(jiān)控和管理，環(huán)境保護(hù)部每年公布國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單，監(jiān)控類別包括排放廢水、廢氣、污水處理廠、規(guī)?；笄蒺B(yǎng)殖、重金屬及危險(xiǎn)廢物。筆者據(jù)此將樣本分為重點(diǎn)監(jiān)控組和非重點(diǎn)監(jiān)控組兩個(gè)子樣本，其中，重點(diǎn)監(jiān)控組（Regulation取1）是指進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單的企業(yè)樣本，非重點(diǎn)監(jiān)控組（Regulation取0）是指沒(méi)有進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單的企業(yè)樣本。表4中的PanelB顯示，受到重點(diǎn)監(jiān)控的企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化可能性更高（均值差異為0.286，p<0.01），并且環(huán)境成本內(nèi)部化的項(xiàng)目更多（均值差異為1.025，p<0.01），表明企業(yè)受到的監(jiān)管壓力會(huì)積極影響企業(yè)的環(huán)境成本內(nèi)部化行為。

（四）企業(yè)性質(zhì)分布

筆者考察了國(guó)有企業(yè)（Soe取1）和非國(guó)有企業(yè)（Soe取0）的環(huán)境成本內(nèi)部化情況，結(jié)果如表4中Panel C所示，國(guó)有企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的可能性要高于非國(guó)有企業(yè)（均值差異為0.159，p<0.01），且國(guó)有企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的項(xiàng)目更多（均值差異為0.776，p<0.01）。一個(gè)可能的原因在于，國(guó)有企業(yè)是政府針對(duì)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的市場(chǎng)失靈問(wèn)題而代表公眾利益所采取的一種政策舉措（黃速建、余菁，2006），其運(yùn)行規(guī)則往往受到政府政策的干預(yù)（石明明等，2015）。所以國(guó)有企業(yè)本身是實(shí)現(xiàn)國(guó)家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、改善環(huán)境質(zhì)量的一種手段，因而國(guó)有企業(yè)的環(huán)保實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)得更好。

（五）上市地點(diǎn)分布

已有研究表明，在不同交易所上市交易的公司披露社會(huì)責(zé)任信息的水平不同（張正勇等，2014），上交所的上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平在總體上要高于深交所的上市公司（沈洪濤，2007）。據(jù)此，筆者嘗試探究不同上市地點(diǎn)的企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化分布是否存在差異，結(jié)果如表4中的Panel D所示，相較于在深交所上市的企業(yè)（ListExg取0）而言，在上交所上市的企業(yè)（ListExg取1）環(huán)境成本內(nèi)部化的可能性更高（均值差異為0.059，p<0.01），并且環(huán)境成本內(nèi)部化的項(xiàng)目更多（均值差異為0.275，p<0.01）?？赡艿慕忉屧谟?，一方面，上交所的上市公司規(guī)模較大，規(guī)模大的公司承載著更高的政府和社會(huì)期望，對(duì)政治成本更敏感（沈洪濤，2007），且環(huán)境成本內(nèi)部化信息的披露可能帶來(lái)的不利競(jìng)爭(zhēng)的代價(jià)較低（Meek et al.，1995），所以更有動(dòng)力實(shí)施環(huán)境成本內(nèi)部化并將此信息披露出來(lái)。另一方面，不同的上市地點(diǎn)可能意味著不同的制度規(guī)范⑩，深交所對(duì)重污染行業(yè)企業(yè)的進(jìn)入門檻設(shè)置比較嚴(yán)格，但企業(yè)上市之后，上交所對(duì)其環(huán)境行為規(guī)范更為明確和正式，故不同證券交易所上市的企業(yè)表現(xiàn)出的環(huán)境成本內(nèi)部化差異可能更多的是政策引導(dǎo)存在差異性的結(jié)果。

結(jié)合企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本的環(huán)比增長(zhǎng)速度、持續(xù)性和分布特征，筆者發(fā)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為與環(huán)境規(guī)制存在緊密的聯(lián)系。進(jìn)一步地，筆者從企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行逆向分析，如表4中Panel E所示，發(fā)現(xiàn)進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的企業(yè)反而凈利潤(rùn)更低（均值差異為3.70e+08，p<0.01），表明企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化并不能帶來(lái)積極的經(jīng)濟(jì)后果，這說(shuō)明企業(yè)本身并不會(huì)有主動(dòng)開展環(huán)保行動(dòng)的動(dòng)力。至此，筆者得出我國(guó)重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)保實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)的第二個(gè)特征：企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為并非受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)，而更多地表現(xiàn)出政策應(yīng)規(guī)性。

五、企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化內(nèi)容分析

企業(yè)究竟在哪些項(xiàng)目上為實(shí)現(xiàn)環(huán)境目標(biāo)或管理環(huán)境影響而付出了代價(jià)？這些項(xiàng)目花費(fèi)最終形成了與環(huán)保有關(guān)的資產(chǎn)，或者構(gòu)成了與環(huán)保有關(guān)的成本、費(fèi)用和損失。故筆者將從資產(chǎn)類項(xiàng)目和費(fèi)用類項(xiàng)目（包括成本、費(fèi)用和損失）兩方面入手，對(duì)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的內(nèi)容進(jìn)行具體分析。

（一）資產(chǎn)類項(xiàng)目分析

企業(yè)會(huì)將環(huán)境成本內(nèi)部化為多種資產(chǎn)項(xiàng)目，如圖2所示，內(nèi)部化樣本占比最大的前三類資產(chǎn)項(xiàng)目為在建工程、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用和其他應(yīng)收款。就各項(xiàng)目的具體明細(xì)而言，在建工程主要包括污水處理工程、脫硫除塵項(xiàng)目、廢氣改造與擴(kuò)建項(xiàng)目、廢棄物回收與循環(huán)利用項(xiàng)目、環(huán)境治理工程等多種明細(xì)；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用主要包括綠化費(fèi)、排污權(quán)使用費(fèi)、資源使用和補(bǔ)償費(fèi)、環(huán)保改造費(fèi)、環(huán)境治理費(fèi)等；其他應(yīng)收款主要包括以欠款方歸集的環(huán)境治理恢復(fù)保證金、節(jié)能減排資金、環(huán)保公司的保證金等。

以上表明，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的資產(chǎn)類項(xiàng)目繁多，但項(xiàng)目明細(xì)各式各樣，并無(wú)統(tǒng)一的分類標(biāo)準(zhǔn)，這十分無(wú)益于利益相關(guān)者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表充分、迅捷地了解企業(yè)中與環(huán)保相關(guān)的資產(chǎn)。此外值得注意的是，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化形成了大量在建工程，而“建成”的固定資產(chǎn)卻極少披露與環(huán)保有關(guān)的信息，似乎投資建設(shè)效率低下；并且相較于工程建設(shè)，一般認(rèn)為更能給企業(yè)環(huán)保帶來(lái)根本變革和持久效益的相關(guān)開發(fā)支出和無(wú)形資產(chǎn)也較少。這可能是因?yàn)楹凸潭ㄙY產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)效益具有高度的不確定性，其潛在價(jià)值可能分布在零至非常大的區(qū)域內(nèi)，難以和特定的收入或期間相聯(lián)系配比（葛家澍、林志軍，2010）。因此，筆者推斷出我國(guó)重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)保實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)的第三個(gè)特征：企業(yè)實(shí)施環(huán)境成本內(nèi)部化會(huì)優(yōu)先考慮預(yù)期收益較明確的項(xiàng)目，具有經(jīng)營(yíng)策略傾向。

（二）費(fèi)用類項(xiàng)目分析

企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的費(fèi)用類項(xiàng)目如圖3所示，主要包括管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加和營(yíng)業(yè)外支出。從各項(xiàng)目明細(xì)來(lái)看，管理費(fèi)用主要包括排污費(fèi)、綠化費(fèi)、清潔費(fèi)、環(huán)境治理補(bǔ)償費(fèi)、環(huán)保費(fèi)等內(nèi)容；營(yíng)業(yè)稅金及附加主要包括堤防維護(hù)費(fèi)、水利建設(shè)基金、河道管理費(fèi)等內(nèi)容；營(yíng)業(yè)外支出主要包括水利建設(shè)基金、綠化造林工程費(fèi)用、河道管理費(fèi)等內(nèi)容。

然而，從表5中的Panel A可以看出，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化費(fèi)用類項(xiàng)目雖然集中于管理費(fèi)用，但其金額平均不到企業(yè)管理費(fèi)用總發(fā)生額的1%，更不到營(yíng)業(yè)收入的1‰。這說(shuō)明企業(yè)環(huán)境成本中的費(fèi)用化支出并不多，扣除相當(dāng)一部分已經(jīng)發(fā)生污染事項(xiàng)后承擔(dān)的補(bǔ)償性費(fèi)用，用于日常環(huán)境維護(hù)的清潔費(fèi)、環(huán)保費(fèi)等微乎其微；比重過(guò)低將使得企業(yè)實(shí)施環(huán)境污染所付出的代價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于可能獲取的收益，征收的排污費(fèi)、綠化費(fèi)等無(wú)法對(duì)企業(yè)的環(huán)境污染行為起到警戒作用。另外，筆者對(duì)比了企業(yè)接受的環(huán)境政府補(bǔ)助與企業(yè)環(huán)境管理費(fèi)用的金額，如表5的Panel B所示，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)接受了環(huán)境政府補(bǔ)助的2 141個(gè)樣本中，環(huán)境政府補(bǔ)助的平均金額（6 47.599 5萬(wàn)元）低于環(huán)境管理費(fèi)用的平均金額（6 84.974 6萬(wàn)元）。事實(shí)上，環(huán)境政府補(bǔ)助金額大于環(huán)境管理費(fèi)用金額的樣本有1 550個(gè)，但環(huán)境政府補(bǔ)助金額小于環(huán)境管理費(fèi)用金額的樣本也有591個(gè)，說(shuō)明環(huán)境政府補(bǔ)助并不一定能夠補(bǔ)償企業(yè)的環(huán)境管理費(fèi)用。

（三）企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化：資本化或費(fèi)用化

資產(chǎn)類項(xiàng)目和費(fèi)用類項(xiàng)目，實(shí)際上分別歸集了企業(yè)發(fā)生與環(huán)保相關(guān)支出時(shí)的資本性支出和費(fèi)用性支出。許家林、王昌銳（2006）認(rèn)為預(yù)防企業(yè)未來(lái)對(duì)環(huán)境損害的成本應(yīng)當(dāng)資本化，清除企業(yè)過(guò)去對(duì)環(huán)境造成損害的成本應(yīng)當(dāng)費(fèi)用化。從產(chǎn)生最大效益和可持續(xù)發(fā)展的角度而言，企業(yè)應(yīng)加大資本性支出，減少費(fèi)用性支出。

根據(jù)理論分析以及前述資產(chǎn)類項(xiàng)目和費(fèi)用類項(xiàng)目的分布情況，筆者將在建工程、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和開發(fā)支出作為資本化項(xiàng)目的代表，將管理費(fèi)用作為費(fèi)用化項(xiàng)目的代表。表6中的Panel A顯示，總體來(lái)看企業(yè)環(huán)境資本性支出項(xiàng)目比費(fèi)用性支出項(xiàng)目多（均值差異為0.346，p<0.01），且企業(yè)環(huán)境資本性支出金額也高于費(fèi)用性支出金額（均值差異為2.32e+07，p<0.01），符合企業(yè)生產(chǎn)效益和可持續(xù)發(fā)展的一般規(guī)律。進(jìn)一步地，筆者按照是否獲得環(huán)境政府補(bǔ)助將總樣本進(jìn)行拆分并設(shè)置了兩個(gè)指標(biāo)：指標(biāo)一（Diff_Count）表示資本化項(xiàng)目與費(fèi)用化項(xiàng)目的數(shù)量差額，指標(biāo)二（Diff_Amount）表示資本化項(xiàng)目與費(fèi)用化項(xiàng)目的金額差額。如表6的Panel B所示，通過(guò)對(duì)比獲得環(huán)境政府補(bǔ)助和沒(méi)獲得環(huán)境政府補(bǔ)助兩個(gè)子樣本，筆者發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)獲得環(huán)境政府補(bǔ)助時(shí)，指標(biāo)一和指標(biāo)二的均值都比沒(méi)有獲得環(huán)境政府補(bǔ)助時(shí)更大，說(shuō)明政府補(bǔ)助能夠激勵(lì)企業(yè)相對(duì)增加資本化項(xiàng)目的投入或者相對(duì)減少費(fèi)用化項(xiàng)目的投入。

結(jié)合費(fèi)用類項(xiàng)目分析以及資本化和費(fèi)用化的對(duì)比，筆者推斷出我國(guó)重污染行業(yè)企業(yè)環(huán)保實(shí)際行動(dòng)表現(xiàn)的第四個(gè)特征：企業(yè)環(huán)境成本的費(fèi)用化偏低，環(huán)境政府補(bǔ)助對(duì)環(huán)境費(fèi)用性支出的補(bǔ)償作用有限，但會(huì)激勵(lì)企業(yè)相對(duì)增加環(huán)境資本性支出。

六、研究結(jié)論和啟示

筆者對(duì)我國(guó)重污染行業(yè)上市公司2009—2014年的環(huán)境成本內(nèi)部化的總體情況和分布特征進(jìn)行了較為全面的分析，發(fā)現(xiàn)總體上企業(yè)間的環(huán)境保護(hù)共識(shí)度較高，實(shí)際環(huán)保行動(dòng)越來(lái)越多地反映在財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果之中，但大多數(shù)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化并非持續(xù)穩(wěn)定。就分布特征而言，筆者細(xì)分樣本觀察后發(fā)現(xiàn)，不同行業(yè)的企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)問(wèn)題的重視程度不同，且當(dāng)企業(yè)的所屬地區(qū)環(huán)境質(zhì)量變好、進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單、企業(yè)性質(zhì)為國(guó)有企業(yè)、上市地點(diǎn)為上交所時(shí)，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的可能性更高，環(huán)境成本內(nèi)部化的項(xiàng)目數(shù)更多。另外，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化樣本占比環(huán)比增速呈U型趨勢(shì)，與環(huán)境政策法規(guī)數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)速度的變化呈一致方向，且企業(yè)進(jìn)行環(huán)境成本內(nèi)部化的凈利潤(rùn)更低。綜合推斷，企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化行為并非受經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)，而更多地表現(xiàn)出政策應(yīng)規(guī)性。此外，筆者還從資產(chǎn)類項(xiàng)目和費(fèi)用類項(xiàng)目?jī)煞矫鎸?duì)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的內(nèi)容進(jìn)行解析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)實(shí)施環(huán)境成本內(nèi)部化會(huì)優(yōu)先考慮預(yù)期收益較明確的項(xiàng)目，具有經(jīng)營(yíng)策略傾向，而企業(yè)環(huán)境成本的費(fèi)用化偏低，環(huán)境政府補(bǔ)助對(duì)環(huán)境費(fèi)用性支出的補(bǔ)償作用有限，但會(huì)激勵(lì)企業(yè)相對(duì)增加環(huán)境資本性支出。

筆者的研究結(jié)論對(duì)于規(guī)范企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)行為、完善行業(yè)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)以及政府環(huán)境政策均有一定的啟示作用。首先，盡管環(huán)境保護(hù)在企業(yè)層面已經(jīng)達(dá)成較高程度的共識(shí)，但由于企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)核算尚無(wú)一定之規(guī)，關(guān)于企業(yè)環(huán)境行為的會(huì)計(jì)規(guī)范和政策法規(guī)仍有待進(jìn)一步匹配跟進(jìn)，以促進(jìn)企業(yè)持續(xù)地實(shí)施環(huán)境保護(hù)行為。第二，從行業(yè)發(fā)展出發(fā)，結(jié)合企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的行業(yè)差異現(xiàn)狀，應(yīng)在已經(jīng)出臺(tái)的一系列行業(yè)環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)政策指南的基礎(chǔ)上，繼續(xù)深化環(huán)境保護(hù)的行業(yè)規(guī)范，推動(dòng)重污染行業(yè)乃至全行業(yè)企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的總體提升。第三，從政府視角而言，環(huán)境規(guī)制影響企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化已得到了初步的驗(yàn)證，故適當(dāng)加大環(huán)境政府補(bǔ)助的力度并提高環(huán)境污染懲罰的程度，將促使企業(yè)重視環(huán)境責(zé)任的承擔(dān)，并有更高的積極性投入環(huán)保技術(shù)的項(xiàng)目研發(fā)，有力地促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，筆者基于財(cái)務(wù)報(bào)表信息定義并度量企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化，從而為相關(guān)實(shí)證研究奠定了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。筆者的初步探索表明，自然條件、環(huán)境規(guī)制、公司特征等是影響企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化的重要因素，這些都值得進(jìn)一步研究。

注釋：

①摘自十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議政府工作報(bào)告。

②IASB.Conceptual Framework for Financial Reporting（Exposure Draft）.2015，par.5.2。

③企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào).2014，pp.14～18。

④IASB.Conceptual Framework for Financial Reporting（Exposure Draft）.2015，par.5.13～5.23。信息在表內(nèi)得以確認(rèn)的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)為：首先，確認(rèn)的信息要與資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用或所有者權(quán)益相關(guān)。第二，對(duì)于資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用或所有者權(quán)益的信息表述要可靠。第三，信息確認(rèn)帶來(lái)的收益應(yīng)大于提供信息所付出的成本。

⑤聯(lián)合國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)政府間專家工作組（ISAR，2003）認(rèn)為，環(huán)境資產(chǎn)是指由于符合資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)而被資本化的環(huán)境成本。

⑥重污染行業(yè)的界定參考了《上市公司環(huán)境信息披露指南（征求意見稿）》第十五條關(guān)于“重污染行業(yè)”的用語(yǔ)含義，按照2008年環(huán)境保護(hù)部辦公廳發(fā)布的《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》（環(huán)辦函[2008]373號(hào)）的認(rèn)定，涉及火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)。

⑦2013年國(guó)內(nèi)環(huán)境污染話題顯得尤為突出，“霧霾”成為年度關(guān)鍵詞，上海松江死豬事件等大型環(huán)境事件觸目驚心，政府提出的環(huán)保政策力度開始不斷升級(jí)。2013年6月，最高人民法院、最高人民檢察院發(fā)布《關(guān)于辦理環(huán)境污染刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》，確定了“嚴(yán)重污染環(huán)境”的14項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)務(wù)院9月印發(fā)《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃的通知》，提出十項(xiàng)具體措施防治大氣污染（俗稱“大氣治理國(guó)十條”）。環(huán)保部則在12月發(fā)布《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)部公告2013年第73號(hào)》，對(duì)突出環(huán)評(píng)違法行為實(shí)行“零容忍”，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)立即吊銷資質(zhì)。2014年4月，《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》修訂通過(guò)，因其對(duì)環(huán)境違法行為的制裁力度及政府監(jiān)管職責(zé)等方面的修訂而被稱為“史上最嚴(yán)格的環(huán)保法修訂案”。

⑧環(huán)比增長(zhǎng)速度以2009年為基期進(jìn)行計(jì)算而得。政策法規(guī)數(shù)據(jù)取自中國(guó)環(huán)境保護(hù)部政策法規(guī)專欄并經(jīng)整理計(jì)算而成。

⑨在行業(yè)分類處理過(guò)程中，筆者結(jié)合CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中的兩種行業(yè)代碼分類，以《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》為準(zhǔn)進(jìn)行了相應(yīng)的合并。

⑩為加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作，上交所于2008年發(fā)布《上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引》，強(qiáng)調(diào)上市公司對(duì)利益相關(guān)者、社會(huì)、環(huán)境保護(hù)和資源利用等方面的貢獻(xiàn)，并對(duì)上市公司的環(huán)境信息披露做出了明確要求。此外，上交所2012年還針對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)公司發(fā)布上證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)和中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)?？梢娚辖凰种匾晫?duì)上市公司履行環(huán)保社會(huì)責(zé)任的引導(dǎo)。深交所則在2003年針對(duì)重污染行業(yè)上市企業(yè)發(fā)布《關(guān)于對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)核查的規(guī)定》，并在2008年發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)境保護(hù)監(jiān)督管理工作的指導(dǎo)意見》，提出要積極探索建立上市公司環(huán)境信息披露機(jī)制。

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Analysis on the Internalization Behavior Identification and Characteristics of Environmental Costs of Listed Companies in China

——An analysis based on the Financial Statement Information

Ji Li1， Su Meng2

（1.School of Accounting， Southwestern University of Finance and Economics， Chengdu， Sichuan 611130；

2.MCC Huatian Engineering & Technology Corporation， Nanjing， Jiangsu 210019）

Abstract： Based on the financial statement information， the paper defines and identifies the input behavior and economic consequences of the environmental costs internalization. By extracting the data of financial statements of China's heavily polluting industries' listed companies from 2009 to 2014， the overall situation and the distribution of environmental costs internalization are analyzed with descriptive statistics， at the same time， the reason of environmental costs internalization is also explored by group difference test. The research results indicate that，firstly， Chinese listed companies in heavy polluting industries show a relatively high degree of consensus on environmental protection， nevertheless， they are actually not persistent in the protection； Secondly， environmental costs internalization will give priority to the surely expected return projects， with business strategy orientation； thirdly， the environmental costs internalization is low，though the compensation from subsidies is also limited， it will stimulates companies to relatively increase the environmental capital expenditures； fourthly， the environmental costs internalization is not driven by economic interests， and shows more policy regulation. These conclusions might be conducive to improving corporate environmental accounting behavior as well as perfecting industrial environmental standards and government environment policies.

Key words： Environmental Costs Internalization； Accounting Recognition；Heavy Polluting Industries； Distribution Characteristics； Financial Statements Information