周玉梅

摘要：多數(shù)中小企業(yè)出現(xiàn)的倒閉與破產(chǎn)都與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在密切的關(guān)系。在本文中，筆者從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念入手，深入分析其常見的四種類型，并依托于此提出優(yōu)化中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)策略，全面提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)與能力。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

我們發(fā)現(xiàn)近十年來，全球大型企業(yè)的倒閉與破產(chǎn)都和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在很大關(guān)聯(lián)，如韓國(guó)的大宇集團(tuán)，美國(guó)的安然集團(tuán)等，這些破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況都非常差。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在嚴(yán)重問題。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)共有7000多家中小企業(yè)，多數(shù)中小企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)與倒閉都和其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平差直接相關(guān)。所以，針對(duì)中小企業(yè)展開財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究是非常有必要的，是關(guān)乎其能否生存與發(fā)展的重要課題。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及分類

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

在本文中筆者認(rèn)為，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上為企業(yè)運(yùn)營(yíng)中于特定的狀況及既定的時(shí)間內(nèi)，其財(cái)務(wù)狀況或財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)期和現(xiàn)實(shí)狀況的差距，這種差距越大則表明企業(yè)具有越高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)而言，可能為將要出現(xiàn)的損失，也可能為額外的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類情況

中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：

一是融資風(fēng)險(xiǎn)。任何企業(yè)在運(yùn)作的過程中都離不開資金的保障，其會(huì)存在一定的融資需求，然而當(dāng)前中小企業(yè)面對(duì)的諸多困難中，最突出的就是融資困難。從現(xiàn)實(shí)狀況來看，在融資的過程中往往會(huì)出現(xiàn)多種問題，如融資成本高于預(yù)期、融資規(guī)模達(dá)不到預(yù)期、難以融資等，如果企業(yè)不能夠及時(shí)處理這些問題，將會(huì)導(dǎo)致其財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在中小企業(yè)中最主要的表現(xiàn)形式就是融資風(fēng)險(xiǎn)。

二是投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資金進(jìn)入到企業(yè)運(yùn)作的過程中后，企業(yè)將持續(xù)開展生產(chǎn)性方面的投資。投資自身帶有一定的不確定性，倘若回報(bào)達(dá)不到預(yù)期，那么就會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，所投入的資金及相應(yīng)利息能否順利收回，也會(huì)面臨諸多不確定因素。大量的不確定因素很有可能引發(fā)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中小企業(yè)來說是非常常見的。

三是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過各種生產(chǎn)活動(dòng)來向社會(huì)提供帶有一定價(jià)值的商品或服務(wù)，倘若其推出的商品難以在市場(chǎng)上達(dá)到預(yù)期反響，那么就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的銷售問題。即便是銷售出去，有時(shí)候還要面對(duì)應(yīng)收賬款難以如期回收的風(fēng)險(xiǎn)，這些都給企業(yè)的發(fā)展帶來影響。

四是收益分配風(fēng)險(xiǎn)。在早期的創(chuàng)建階段，中小企業(yè)多采用多種方式吸引股東投資，其向股東承諾分紅等。倘若分紅對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響，那么其將催生對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

對(duì)于中小企業(yè)來說，其日常運(yùn)作過程中必須積極面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從出現(xiàn)倒閉與破產(chǎn)的中小企業(yè)來看，其財(cái)務(wù)管理方面均存在不同程度的問題。所以，在中小企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，首要做的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量

在風(fēng)險(xiǎn)衡量方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從不同的角度出發(fā)，創(chuàng)建了不同的計(jì)量辦法，這之中，馬柯威茨提出的方差模型最具代表性。馬柯威茨提出倘若金融資產(chǎn)收益存在正太分布的狀況，那么其預(yù)期收益能夠用金融資產(chǎn)平均收益的期望加以表示，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上就是預(yù)期收益的方差。

除此之外，VaR（ValueatRisk）模型也得到了非常廣泛的應(yīng)用。在既定的風(fēng)險(xiǎn)置信水平下，金融資產(chǎn)可能面臨的最大損失就是VaR值，該值是描述風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的閾值。

這些方法都是基于數(shù)學(xué)模型而進(jìn)行計(jì)算的，具體選擇哪種方法，還需要中小企業(yè)針對(duì)自身的實(shí)際狀況而選擇。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法

綜合來看，對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，主要有定性評(píng)估方法和定量評(píng)估方兩種。前者常見的方法主要有Delphi法（專家評(píng)價(jià)法）、類別分析法等。后者常用的方法非常多，如主成份分析法、因子分析法、聚類分析法、計(jì)量模型分析法和模糊測(cè)度評(píng)價(jià)法等。

這些方法的適用性非常強(qiáng)，多是依托企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而進(jìn)行的，因此其最終的準(zhǔn)確性與企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性存在密切關(guān)系。

三、加強(qiáng)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)策略

（一）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的過程中應(yīng)從中小企業(yè)自身的狀況出發(fā)，借助已有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而構(gòu)建起整個(gè)預(yù)警機(jī)制。在挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的影響因素時(shí)，可以從企業(yè)內(nèi)部與企業(yè)外部?jī)煞矫孢M(jìn)行。依托于此，應(yīng)進(jìn)一步設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閾值、風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)條件、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致后果等參數(shù)，從而達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警目標(biāo)。

（二）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與管控力度

一是從思想入手，提高企業(yè)上下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，中小企業(yè)的對(duì)抗能力非常差，所以，其所有員工都應(yīng)該具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

二是進(jìn)一步完善內(nèi)控制度。企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是依賴內(nèi)部管理的規(guī)范化而進(jìn)行的，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，企業(yè)應(yīng)不斷提高自身的內(nèi)控水平。針對(duì)此，企業(yè)可以從內(nèi)部審計(jì)能力入手。企業(yè)內(nèi)部審計(jì)應(yīng)帶有強(qiáng)烈的獨(dú)立性，不受干擾而開展公司，這樣能夠及時(shí)發(fā)展企業(yè)運(yùn)營(yíng)中存在的問題，并采取有效的措施加以解決。審計(jì)部門應(yīng)與財(cái)務(wù)部門獨(dú)立，其應(yīng)該擁有足夠的權(quán)限，能夠?qū)ζ髽I(yè)各個(gè)方面進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)管控各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)占有重要地位，同時(shí)其在發(fā)展中會(huì)面對(duì)更多的風(fēng)險(xiǎn)。在諸多風(fēng)險(xiǎn)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響力最大。企業(yè)在開展風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中應(yīng)才財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理入手，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的度量與評(píng)估，從而提升自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]蔡菊芳，劉亞靜，蘇海紅.我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范的研究[J].中國(guó)商論，2017（08）.

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（作者單位：國(guó)網(wǎng)四川省電力公司成都供電公司）endprint