□沈聯(lián)濤 肖耿

以數(shù)字經濟贏取數(shù)字紅利

□沈聯(lián)濤 肖耿

隨著更多活動的數(shù)字化，中國融入全球價值鏈的進程也將日益發(fā)生在數(shù)字空間中

中國向數(shù)字時代的躍進受益于硬件技術、數(shù)字技術以及新商業(yè)模式的合力推動。

中國的數(shù)字經濟革命

在過去40年中，中國從低工資供應商起步，逐漸演變?yōu)槿騼r值鏈中最重要的三個超級連接環(huán)之一（另外兩個環(huán)是美國和德國）。盡管越來越多的人擔心中國的企業(yè)債務（目前接近GDP的170%）及其擺脫中等收入陷阱的能力，但迅速的數(shù)字經濟革命將讓中國經濟繼續(xù)在價值鏈中向上攀升。

在近40年前采取了戰(zhàn)略性的“開放”政策之后，中國為世界提供了豐富的廉價土地和勞動力資源，這讓中國實現(xiàn)了在消費品制造業(yè)領域的規(guī)模經濟。隨著中國躋身中等收入國家行列，其本身也成了全球主要的消費市場之一。

2012年上任的中國新一屆領導層認識到中國的“人口紅利”已將告罄，中國經濟正在接近“劉易斯拐點”，即勞動力供給盈余消失而工資卻不斷上漲的階段。而與此同時，“開放紅利”也接近尾聲，并且面臨全球貿易保護主義壁壘的威脅。

中國仍然可以通過“一帶一路”等計劃打開新市場，但需要為此付出沉重的代價。最終，持續(xù)高速增長需要不斷地向全球價值鏈高端攀升，這需要通過深化經濟改革和聚焦技術創(chuàng)新來實現(xiàn)。

縮小數(shù)字鴻溝

中國的“十三五”規(guī)劃（2016—2020年）反映了其通過市場來配置資源和降低營商成本的決心。2015年推出的“中國制造 2025”和“互聯(lián)網+”規(guī)劃表明中國準備將本國制造業(yè)主體帶入互聯(lián)網時代。這兩個規(guī)劃將共同致力于把人工智能、機器人和社交媒體與制造過程相融合，實現(xiàn)中國經濟和社會的數(shù)字化革命。

不可否認，2015年以來，中國在電子商務方面獨領風騷，網購已占零售總額的18%，而美國只有8%。中國三大領先技術平臺——百度、阿里巴巴和騰訊已經能夠與亞馬遜、蘋果、臉譜、谷歌和奈飛等美國的全球技術巨頭一爭高下。

此外，根據(jù)艾瑞咨詢的研究，中國移動支付規(guī)模已經達到5.5萬億美元，是美國的50倍。在中國的大部分城市，各種手機電子錢包應用正在取代現(xiàn)金，成為首要支付手段。

中國向數(shù)字時代的躍進受益于硬件技術、數(shù)字技術以及新商業(yè)模式的合力推動。據(jù)比利時布魯塞爾歐洲與全球經濟實驗室（Bruegel）的最新研究，中國的研發(fā)支出占GDP的百分比已經高于歐盟；其科技出版物規(guī)模已與美國相當，而其自然科學和工學博士數(shù)量更有過之。通過讓信息交流更加便利及提升復雜任務中的協(xié)作效率，中國社交媒體應用平臺“微信”在2017年一季度的用戶已達9.38億，帶來了此前無法想象的生產效率進步。

據(jù)波士頓咨詢集團的研究，中國電商平臺的商業(yè)模式演化與西方電商平臺有所不同，中國電商平臺面對的是中國消費者快速增長的支出能力，以及對使用創(chuàng)新產品的熱情。借政府鼓勵互聯(lián)網商業(yè)模式創(chuàng)新試錯的東風，中國企業(yè)正在顛覆傳統(tǒng)模式。其顛覆速度快到連一些政府部門都感到有壓力，政府正在通過采用區(qū)塊鏈和人工智能等新技術不斷追趕。

在過去，由于交易成本過高，即使是中國制造的產品，在中國市場的價格仍可能高于美國市場。而電子支付對降低中國營商和交易成本非常關鍵，大大提高了零售業(yè)的效率。但一些P2P平臺的欺詐和倒閉風波也表明，中國需要采取更嚴格的監(jiān)管以保持互聯(lián)網金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

隨著更多活動的數(shù)字化，中國融入全球價值鏈的進程也將日益發(fā)生在數(shù)字空間中。中國生產商可以在本土需要的地點及時間使用3D打印、機器人、大數(shù)據(jù)及人工智能，同時仍然能夠連接全球市場，從海外吸取新思想和新技術。如今，有無限種可能將生產和消費分成不同的階段與模塊。但這也意味著新的數(shù)字經濟的大量成功案例也將伴隨著同樣多的失敗場景。

破局數(shù)字困境

事實上，在未來幾年中，中國決策者需要面對各種“數(shù)字困境”。中國的許多公用事業(yè)機構——如航空、鐵路、港口和通訊等——都是單一產品實體，由國有企業(yè)負責經營管理。但民營的新技術巨頭卻擁有多產品、全方位的渠道平臺，可以通吃所有供應鏈環(huán)節(jié)——包括生產、分銷、支付，目前還在進軍財富管理領域。

中國決策層就像是在下圍棋，需要將國家的關鍵棋子——國有企業(yè)商業(yè)模式的改變——在正確的時間落在正確的地方，而且棋子與棋子之間還要互相協(xié)調。對國企改革進展緩慢的泛泛抱怨也許忽視了一個戰(zhàn)略性挑戰(zhàn)：在國企和新技術上市企業(yè)巨頭之間，如何形成在數(shù)字空間的良性競爭。

國企管理者大可以說，嚴格的監(jiān)管讓國企處于市場競爭劣勢，而科技巨頭卻在免費搭乘國營通訊、交通和金融通道，奪走了國企的“午餐”。與此同時，科技巨頭也可以辯解說，如果它們可以更快地進入效率低下的生產和分銷領域，尤其是移動支付領域，中國的整體生產率增長還能更快。

另一個困境是：數(shù)字化對消費者固然是好事，但對就業(yè)和社會穩(wěn)定的沖擊可能是負面的。建設“數(shù)字中國”，必然會有贏家和輸家。如果失業(yè)工人能夠越快地適應新的現(xiàn)實，整個系統(tǒng)就會越健康。

中國轉向基于知識的新經濟，才能在全球價值鏈中占據(jù)核心地位，并最終產生“改革紅利”。這一轉型固然令人激動，但也隱藏著風險。此前，從未有哪個如此龐大的經濟體以如此快的速度經歷如此深遠的變革。

（作者分別為香港證監(jiān)會原主席，香港國際金融學會會長）