劉 亮

(上海社會(huì)科學(xué)院，上海 200433)

10.3876/j.issn.1671-4970.2017.05.010

2017-08-06

國家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目(12CJY102)

劉亮(1975—)，男，湖南隆回人，副研究員，博士，從事經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)新發(fā)展和投融資問題研究。

長江經(jīng)濟(jì)帶金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的區(qū)域協(xié)同戰(zhàn)略研究

劉 亮

(上海社會(huì)科學(xué)院，上海 200433)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，以金融推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，是我國科技興國戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一。從跨區(qū)域的資金投入效應(yīng)、資源配置甄別效應(yīng)、成長跨越效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展效應(yīng)出發(fā)，探討金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的理論和機(jī)制。在系統(tǒng)分析長江經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)金融資源跨區(qū)域推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、區(qū)域金融中心建設(shè)層級(jí)化發(fā)展現(xiàn)狀以及金融跨區(qū)域推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展問題后，提出以金融中心建設(shè)協(xié)同發(fā)展推動(dòng)長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略思路。

長江經(jīng)濟(jì)帶；金融；產(chǎn)業(yè)；協(xié)同發(fā)展

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，因此，以金融推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，是我國科技興國戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一。隨著國家一系列跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的陸續(xù)出臺(tái)，圍繞跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的跨區(qū)域金融協(xié)同發(fā)展越來越重要。2016年9月，中央批復(fù)的《長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃綱要》中也將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與完善投融資體制結(jié)合起來。目前，跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展對(duì)長江流域經(jīng)濟(jì)帶全要素生產(chǎn)率中的技術(shù)進(jìn)步有顯著的促進(jìn)作用，然而也存在區(qū)域差異性[1]，但是金融市場(chǎng)跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展的空間溢出效應(yīng)，尤其體現(xiàn)在銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，卻有助于彌補(bǔ)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良莠不齊，從而提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力[2]；同時(shí)，金融集聚促使區(qū)域內(nèi)金融行業(yè)與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)聯(lián)系更加緊密[3]。當(dāng)前，長江經(jīng)濟(jì)帶正處于協(xié)調(diào)性均衡演進(jìn)的起步階段，需要及時(shí)把握新常態(tài)的特征和要求，以促進(jìn)各地區(qū)之間形成互相共生關(guān)系[4]?；诖耍鳛閲抑匾鐓^(qū)域協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略之一的長江流域經(jīng)濟(jì)帶，探究如何加強(qiáng)區(qū)域間金融與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的跨區(qū)域協(xié)同具有重要的戰(zhàn)略意義和實(shí)踐價(jià)值。

一、金融跨區(qū)域促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的理論和機(jī)制分析

已有研究表明，金融作為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新的重要因素之一，在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中能通過資本供給、信息和風(fēng)險(xiǎn)配置中的甄別、激勵(lì)與約束以及階段性跨越和區(qū)域性跨越效應(yīng)等功能來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新(圖1)。

圖1 金融跨區(qū)域促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的理論和機(jī)制

1.跨區(qū)域資金投入效應(yīng)

金融約束的存在是抑制科技創(chuàng)新開展的重要因素之一，而完善、有效的金融支持體系則是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速成長的必要條件。事實(shí)上，良好的金融體系能夠?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新體系提供創(chuàng)新所需要的大規(guī)模長效性投入融資，并形成長效的激勵(lì)功能、風(fēng)險(xiǎn)分散功能和市場(chǎng)共享機(jī)會(huì)，就能促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新行為的長期化、穩(wěn)定化和持續(xù)化[5]。科技型企業(yè)成長中面臨的一個(gè)重要方面就是“融資難”問題，一家高新技術(shù)企業(yè)在成長過程中如果沒有大量資本投入和相關(guān)融資制度的支持，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)組織變革都難以實(shí)現(xiàn)。高新技術(shù)企業(yè)為盡快拓展市場(chǎng)、獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)和超額市場(chǎng)利潤，必須要盡可能縮短從初期項(xiàng)目培育到產(chǎn)品成形至產(chǎn)業(yè)化的時(shí)間周期，這些都離不開研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展過程中的金融支持。因此，金融行業(yè)往往承擔(dān)著聚集儲(chǔ)蓄并對(duì)其進(jìn)行分配以形成產(chǎn)業(yè)化能力的功能[6]。

2.跨區(qū)域資源配置甄別效應(yīng)

由于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新本身蘊(yùn)含很高的不確定風(fēng)險(xiǎn)，因此，如何將有限的資金配置到效率最高的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中就顯得非常重要。而一個(gè)良好的金融系統(tǒng)能夠以較低的成本獲得企業(yè)信息，并且通過系統(tǒng)識(shí)別、尋找產(chǎn)品創(chuàng)新和過程創(chuàng)新來甄別最可能成功的企業(yè)和企業(yè)家[7]。此外，金融在降低資本市場(chǎng)交易成本的同時(shí)，還能夠提供更準(zhǔn)確的信息和更好的治理控制，從而提高資金的配置效率。同樣，由于復(fù)雜的金融網(wǎng)絡(luò)與構(gòu)成該網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的各種金融機(jī)構(gòu)可能形成復(fù)雜的“緊耦合”結(jié)構(gòu)，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞性大大加強(qiáng)的蝴蝶效應(yīng)的形成。一些好的銀行可以通過甄別并提供資金給那些最具新產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)，從而達(dá)到促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的目標(biāo)[8]。因此，往往是金融中介越發(fā)達(dá)的地區(qū)，其資源配置效率越高，則金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也越顯著[9]。金融創(chuàng)新水平越高，金融篩選效率越高，企業(yè)家創(chuàng)新成功概率越大，產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平也就越高，該地區(qū)的人均GDP也就越高[10]，且技術(shù)領(lǐng)先者多傾向于直接融資，技術(shù)追趕者傾向于間接融資。此外，金融創(chuàng)新決定了一個(gè)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模構(gòu)成及產(chǎn)業(yè)集中度，并對(duì)該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到重要的推動(dòng)作用[11-12]。

3.跨區(qū)域成長跨越效應(yīng)

企業(yè)成長不同階段上的創(chuàng)新與其“不可分割的投資和技術(shù)創(chuàng)新”有關(guān)，正如麥金農(nóng)指出，企業(yè)創(chuàng)新和成長中“事實(shí)上不可分割(投資)問題是如此重要，(是因?yàn)?資金融通上孤立無援的企業(yè)家很容易陷入一個(gè)低水平的均衡陷阱，除了極小部分很富裕的人外，(而在這個(gè)均衡陷阱中)，技術(shù)創(chuàng)新在這里將受到完全的限制”[13]，而金融的介入通過引入新的資本市場(chǎng)和新型金融中介機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造出一系列新的金融工具和金融產(chǎn)品，將企業(yè)成長中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散和重新組合，并引導(dǎo)資金進(jìn)入這些“大規(guī)模的無法分割的投資項(xiàng)目”，從而改善資源配置效率，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步技術(shù)創(chuàng)新，并實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的金融市場(chǎng)效率較低時(shí)，企業(yè)只會(huì)選擇發(fā)展期短的技術(shù)，而長期的技術(shù)創(chuàng)新只存在于金融市場(chǎng)效率高的經(jīng)濟(jì)中[14]。一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)分散功能和激勵(lì)功能不足的體系只能產(chǎn)生不太尖端的技術(shù)，技術(shù)體系只能維持在一個(gè)低水平均衡狀態(tài)[15]。

4.跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展效應(yīng)

金融跨區(qū)域協(xié)同促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，跨區(qū)域經(jīng)營能夠通過增加資金來源渠道降低成本、增加新的投資機(jī)會(huì)提高收入、降低區(qū)域經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營效率[16]。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要增加對(duì)金融產(chǎn)品服務(wù)多樣化與個(gè)性化的需求，不同區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)往往存在資本形成機(jī)制、資金導(dǎo)向和投融資機(jī)制、信用催化機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制上的差異，而這種跨區(qū)域金融協(xié)調(diào)能夠讓產(chǎn)業(yè)資本在更大空間內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間在新的市場(chǎng)內(nèi)的流動(dòng)、配置與組合，從而帶動(dòng)不同空間范圍內(nèi)各內(nèi)生產(chǎn)要素和資源的跨區(qū)域轉(zhuǎn)移，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速增長[17]。

上述研究雖然對(duì)金融跨區(qū)域促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展展開了較為深入的研究，但是由于長江流域經(jīng)濟(jì)帶的提出剛剛起步，圍繞長江流域經(jīng)濟(jì)帶的金融協(xié)同和功能布局尚未完善，因此，筆者從長江流域經(jīng)濟(jì)帶促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的跨區(qū)域金融協(xié)同現(xiàn)狀入手，分析推動(dòng)長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融協(xié)同發(fā)展，從而提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的有效途徑。

二、長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融資源及金融中心的區(qū)域協(xié)同發(fā)展現(xiàn)狀

已有研究表明，企業(yè)間的跨區(qū)域合作和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移可以獲得持續(xù)增加的盈利空間、降低成本、獲得承接地區(qū)的優(yōu)惠政策等[18]，而跨區(qū)域的金融協(xié)同與合作無論是對(duì)金融企業(yè)自身發(fā)展還是承接地區(qū)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展而言，都有相同的促進(jìn)作用。相對(duì)于開發(fā)強(qiáng)度較大的沿海地區(qū)，長江經(jīng)濟(jì)帶擁有更廣闊的腹地和發(fā)展空間，是我國未來經(jīng)濟(jì)增長潛力最大的地區(qū)，完全有條件發(fā)展成為全球開發(fā)規(guī)模最大、輻射范圍最廣的內(nèi)河經(jīng)濟(jì)帶[19]。目前，長江流域經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)的金融跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展迅速，這主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

1.長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融資源跨區(qū)域推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

目前，長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融體系內(nèi)的跨區(qū)域推動(dòng)產(chǎn)業(yè)合作創(chuàng)新發(fā)展主要圍繞金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和金融工具3個(gè)層面上展開。

一是圍繞上海資本市場(chǎng)開展的市場(chǎng)對(duì)接服務(wù)及相關(guān)合作。如上海期貨交易所在除上海以外的長江流域經(jīng)濟(jì)帶部分省市圍繞期貨交易相關(guān)產(chǎn)品設(shè)立了一系列制定交割倉庫，其中在江蘇有3個(gè)(蘇州1個(gè)、無錫2個(gè))，浙江有4個(gè)(杭州1個(gè)、寧波2個(gè)、諸暨1個(gè))，江西1個(gè)(鷹潭)和云南1個(gè)(昆明)，將期貨交易產(chǎn)品向長三角及長江中上游地區(qū)拓展。

二是金融機(jī)構(gòu)通過向其他地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或合作開展金融業(yè)務(wù)模式。如以總部在上海的交通銀行為例，作為全國性的金融機(jī)構(gòu)，交通銀行在長江流域經(jīng)濟(jì)帶中除上海以外的地區(qū)共有分支機(jī)構(gòu)1 000多家，其中僅在昆明就有35家支行，在曲靖有5家支行。如上海浦東發(fā)展銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已遍布全國，其中在江蘇設(shè)立103分支機(jī)構(gòu)、在云南設(shè)立21家分支機(jī)構(gòu)。杭州銀行、寧波銀行、南京銀行等一些規(guī)模稍大的城市商業(yè)銀行也在上海、浙江、江蘇和安徽等地設(shè)立一系列分行或營運(yùn)中心類的分支機(jī)構(gòu)①如南京銀行在除江蘇以外的上海、北京、杭州等地設(shè)立分行，寧波銀行在除浙江以外的上海、南京、蘇州、無錫等地開設(shè)分行，杭州銀行在除浙江以外的上海、南京、合肥等地開設(shè)分行，溫州銀行在上海開設(shè)分行。。中上游地區(qū)的商業(yè)銀行如漢口銀行還在重慶設(shè)立分行、在上海設(shè)立運(yùn)營中心，從而將上下游連接起來。這些銀行分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立，將金融機(jī)構(gòu)所在地的資金業(yè)務(wù)與長江流域經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)其他地區(qū)的資金業(yè)務(wù)鏈接起來，加強(qiáng)了區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)間的創(chuàng)新協(xié)作與發(fā)展。

三是通過金融產(chǎn)業(yè)鏈上的金融服務(wù)外包加強(qiáng)區(qū)域間合作。目前，長江流域已經(jīng)初步形成了特點(diǎn)鮮明、各具優(yōu)勢(shì)的4類外包城市。第1類是上海為代表的外包戰(zhàn)略中心城市，以金融服務(wù)中心、高端咨詢和研究為主；第2類是生產(chǎn)工廠型城市，包括杭州、南京，主要承擔(dān)基礎(chǔ)框架生產(chǎn)的工作，成為國內(nèi)外包產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)工廠；第3類是具有國際地緣優(yōu)勢(shì)的外包業(yè)務(wù)中心，包括寧波等(目前國內(nèi)以深圳、大連為主要代表，長江流域尚未形成)；第4類是成本優(yōu)勢(shì)外包中心，包括武漢、成都等，主要以二線城市為主。

四是通過參與政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)的跨區(qū)域的對(duì)接。如湖北省成立了湖北長江流域經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模為2 000億元，向金融機(jī)構(gòu)、大型國有企業(yè)、知名投資機(jī)構(gòu)等定向籌集1 600億元，除本地企業(yè)以外，其中也包括上海8家金融機(jī)構(gòu)。重慶成立的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模約800億元，其中交通銀行和浦發(fā)銀行等上海金融機(jī)構(gòu)均參與該基金的投資。

五是基于特定項(xiàng)目。如2016年4月15日，華誼集團(tuán)與國開行上海市分行簽署開發(fā)性金融合作協(xié)議，雙方基于華誼集團(tuán)能源化工、綠色輪胎、新材料、精細(xì)化工及化工服務(wù)業(yè)等5大主營業(yè)務(wù)達(dá)成5年200億元融資總量的合作意向。根據(jù)合作協(xié)議，雙方還將在貸款、專項(xiàng)基金、投資、投行、融資租賃等方面展開廣泛合作。

金融跨區(qū)域協(xié)調(diào)合作的背景有力地推動(dòng)了長江流域經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，尤其是對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)巨大。截至2015年，長江流域經(jīng)濟(jì)帶高科技企業(yè)由2000年的4 260家增加到14 600家，年均增長15.17%。在質(zhì)量上，長江流域經(jīng)濟(jì)帶高科技企業(yè)2015年的利潤總額為3 856.6億元，相比2000年的255億元，實(shí)現(xiàn)年均88.27%的高速增長。

2.長江流域經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域金融中心建設(shè)層級(jí)化發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，長江流域經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)各省市的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，金融實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著金融服務(wù)在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)揮越來越重要的作用，一些經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)、金融資源相對(duì)集中的城市紛紛提出構(gòu)建區(qū)域金融中心的設(shè)想，如上海提出建設(shè)國際金融中心、南京提出建設(shè)長三角區(qū)域金融中心、杭州提出建設(shè)長三角南翼區(qū)域金融中心、重慶則提出建設(shè)西部金融中心等設(shè)想，此外，蘇州、無錫、武漢、長沙、南昌、成都等城市也相繼提出區(qū)域金融中心的設(shè)想。這使得區(qū)域之間金融發(fā)展缺乏整體規(guī)劃、有限的金融資源難以協(xié)調(diào)、各地區(qū)金融中心之間的競(jìng)爭日益加劇，這有可能影響整個(gè)長江流域經(jīng)濟(jì)帶的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展。各地區(qū)之間的金融資源和產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出典型的層級(jí)化趨勢(shì)，大致可以分為4類不同情況②金融中心層級(jí)的劃分參照了“中國金融中心指數(shù)”中的三級(jí)體系的劃分方法。。

(1)國際金融中心：上海

第1類是以上海為特征的具有國際影響力的金融中心城市。金融產(chǎn)業(yè)在上?？焖侔l(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)占上海GDP的比重已經(jīng)從2010年的11%上升到2015年的15%左右。同時(shí)，上海的資金充裕度遠(yuǎn)高于流域內(nèi)其他地區(qū)，人均存款額達(dá)到42萬元。而且，上海金融機(jī)構(gòu)集聚，長江經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)全部45家公募基金中有44家在上海，超過一半的私募基金、80%以上的期貨公司和60%以上的證券公司分布在上海。因此，上海已經(jīng)成為成長江流域內(nèi)無可爭議的金融中心，國家賦予其“國際金融中心”的歷史使命，這不僅要求上海要建成以長三角城市群和長江流域經(jīng)濟(jì)帶為依托、具有全國性金融影響力和輻射力的金融中心，同時(shí)也要在推動(dòng)我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放、提升全球金融資源的配置功能、增強(qiáng)上海金融的全球影響力方面形成突破。

(2)核心區(qū)域(跨省級(jí)層面)金融中心：杭州、南京、武漢、重慶、成都

在具有較強(qiáng)區(qū)域影響力的核心金融城市方面，長江下游地區(qū)的杭州、南京，長江中游的武漢和長江上游的重慶、成都等，這些地區(qū)的金融資源較為豐富，因此，這些城市的金融體系不僅在本省具有較強(qiáng)的影響力和輻射力，而且會(huì)對(duì)所在區(qū)域周邊地區(qū)的金融及產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生示范和帶動(dòng)作用。這些金融中心區(qū)域的金融體系在主要服務(wù)于本身產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也在一定程度上服務(wù)周邊地區(qū)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。其中，杭州的GDP、人均存貸款額及其他金融總量指標(biāo)都已在區(qū)域內(nèi)達(dá)到較高水平，因此在接受上海國際金融中心輻射的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)與上海的錯(cuò)位發(fā)展。而南京作為上海北翼經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省江蘇的省會(huì)城市，也能夠協(xié)助上海實(shí)現(xiàn)對(duì)長三角周邊輻射。長江中游地區(qū)的武漢與長沙、南昌相比，在金融資源和創(chuàng)新資源等方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)，可以按照核心區(qū)域金融中心的構(gòu)想來對(duì)武漢未來的金融功能進(jìn)行定位。長江上游的重慶在金融資源的豐裕度上明顯優(yōu)于其他地區(qū)，而處于同一區(qū)域的成都金融資源與重慶雖有差距，但仍然相對(duì)較多，所以可以考慮重慶—成都雙中心的模式進(jìn)行。

(3)次級(jí)區(qū)域(省級(jí)層次)金融中心：寧波—舟山、蘇州—無錫—常州、合肥、南昌、長沙、貴陽、昆明

這些金融中心主要立足于省內(nèi)或某一領(lǐng)域開展金融服務(wù)與金融創(chuàng)新，如寧波—舟山主要圍繞港口和航運(yùn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求大力發(fā)展航運(yùn)金融服務(wù)；蘇錫常圍繞全球有影響力的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心的目標(biāo)，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融，支持產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；其他5個(gè)省會(huì)城市則主要圍繞推動(dòng)本省產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新的金融服務(wù)展開，不僅要為省會(huì)城市提供資金支持，還要為省內(nèi)其他城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支出。

(4)一般金融功能區(qū)：其他城市

主要是利用城市在本地區(qū)帶來的資金集聚，為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展提供必要的資金支持。

3.長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融跨區(qū)域推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的問題

一是目前金融體系垂直管理體系下導(dǎo)致的區(qū)域分割難以讓金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)，如銀行機(jī)構(gòu)要進(jìn)入某一地區(qū)開展投融資業(yè)務(wù)，目前只能以分行(或支行)的方式，需獲得當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門(金融辦和地方銀監(jiān)局)許可的情況下才能進(jìn)行，而有些地方往往從地方保護(hù)主義和防止當(dāng)?shù)刭Y金外流的視角出發(fā)予以阻礙，這導(dǎo)致一些實(shí)力較弱的地方性城市商業(yè)銀行難以跨區(qū)域開展投融資業(yè)務(wù)，也難以配合當(dāng)?shù)仄髽I(yè)跨區(qū)域開展相關(guān)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

二是資本的跨區(qū)域流動(dòng)受到的阻礙仍然較多。事實(shí)上，資金越充裕的地方，往往表現(xiàn)為資金成本越低。如2015年全年，長江流域經(jīng)濟(jì)帶中各省市資金成本最低的是上海，即使是在當(dāng)年銀根緊張的情況下，上海金融機(jī)構(gòu)貸款中下浮的比例仍然高達(dá)38.6%，中游資金相對(duì)充裕的湖北下浮比例也達(dá)到22.4%，而上游總體資金成本明顯高于中游特別是下游地區(qū)。但是，這些低成本的資金并沒有對(duì)周邊區(qū)域形成較好的輻射作用，也沒有降低周邊地區(qū)的融資成本，如上海周邊的江浙兩省的融資成本仍然較高(上浮比例分別為72.8%和79.5%)。

三是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)特別是金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)跨區(qū)域開展相關(guān)業(yè)務(wù)仍然受到較多限制。金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)于資金的有效配置起到非常重要的作用，它有助于“提高投資和儲(chǔ)蓄水平，并在可供選擇的投資項(xiàng)目中最佳地配置稀缺的儲(chǔ)蓄”[20]。早在2005年8月，國務(wù)院頒布的《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(又稱為36條)中就提出“符合條件的非公有制企業(yè)可以發(fā)起設(shè)立金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)”，但現(xiàn)實(shí)中，金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)卻是我國金融組織體系的一塊短板，與我國快速發(fā)展的核心金融產(chǎn)業(yè)(尤其是銀行業(yè))極不協(xié)調(diào)。

四是中上游地區(qū)金融創(chuàng)新支持產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的力度明顯不足，難以滿足不同成長階段的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)對(duì)金融的要求。如創(chuàng)業(yè)投資往往對(duì)一個(gè)地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到非常重要的作用，江浙滬以及湖北、四川的科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，很大程度上得益于創(chuàng)業(yè)投資的增長。長三角江浙滬三地的天使投資案例和金額、創(chuàng)業(yè)投資案例和金額以及PE投資的金額均占的80%以上，長江下游金融創(chuàng)新活躍的同時(shí)也反映出長江中上游的相對(duì)落后。

三、長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略思路

根據(jù)區(qū)域金融合作理論，地理位置相鄰或相近的兩個(gè)或多個(gè)地區(qū)為獲得金融資源中心集聚效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)地區(qū)間差異互補(bǔ)和經(jīng)濟(jì)互動(dòng)，不同金融行為主體會(huì)進(jìn)行跨區(qū)域合作、交流和互利，而此過程需要依賴區(qū)域產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，同時(shí)也為區(qū)域產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)。如珠海橫琴自貿(mào)區(qū)為了實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)融合的戰(zhàn)略目標(biāo)，其在運(yùn)營工具、組織體系及管理體系方面都進(jìn)行融合[21]。因此，充分發(fā)揮長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的作用，需要有金融跨區(qū)域協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略思路，長江流域經(jīng)濟(jì)帶各省市之間的金融協(xié)同可以考慮從以下5個(gè)方面展開。

1.跨區(qū)域金融市場(chǎng)“點(diǎn)面并重”的戰(zhàn)略思路

長江流域經(jīng)濟(jì)帶涵蓋地區(qū)廣，以致處在經(jīng)濟(jì)頂層的金融市場(chǎng)發(fā)展存在地區(qū)性的差異，層級(jí)化金融市場(chǎng)建設(shè)既符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，也有助于政策資源的集約化利用。圍繞金融市場(chǎng)建設(shè)來實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域金融市場(chǎng)“點(diǎn)面并重”的戰(zhàn)略思路，舞好上海作為國際金融中心的龍頭，由點(diǎn)及面、逐步深入地推動(dòng)跨區(qū)域金融市場(chǎng)合作，從而促進(jìn)長江流域經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

首先，要發(fā)揮全國性金融市場(chǎng)的跨區(qū)域帶動(dòng)作用。上海的全國性金融市場(chǎng)要借助國家“金融扶貧”帶來的產(chǎn)品創(chuàng)新契機(jī)，積極開展金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新，大力開發(fā)和推出適合長江中上游貧困地區(qū)的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)扶貧”的目標(biāo)，并在豐富自身業(yè)務(wù)框架的同時(shí)，加強(qiáng)與中上游地區(qū)的合作與協(xié)同，推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。其次，推動(dòng)地區(qū)性金融市場(chǎng)之間的跨區(qū)域合作。特別是要推動(dòng)各省市產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)、技術(shù)(專利等)交易市場(chǎng)等金融市場(chǎng)對(duì)接，嘗試在共同掛牌、信息發(fā)布、交易設(shè)計(jì)、規(guī)則制定、投資人信息共享等方面展開全方位合作。在未來?xiàng)l件成熟的情況下，形成長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融市場(chǎng)合作平臺(tái)體系。最后，推動(dòng)地區(qū)性金融市場(chǎng)與全國性金融市場(chǎng)之間合作。地區(qū)性金融市場(chǎng)需要參照成熟的全國性金融市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)性金融市場(chǎng)和全國性金融市場(chǎng)之間的轉(zhuǎn)板和對(duì)接，同時(shí)，地區(qū)性金融市場(chǎng)可在全國性金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與發(fā)行上做一些前期性、準(zhǔn)備性基礎(chǔ)工作，從而既方便本地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資，又借助全國性金融市場(chǎng)獲得資金。

2.跨區(qū)域金融市場(chǎng)“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的戰(zhàn)略思路

“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的戰(zhàn)略思路是借助金融產(chǎn)業(yè)“混業(yè)經(jīng)營”和投貸聯(lián)動(dòng)的契機(jī)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)間的跨區(qū)域重組和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目合作，從而將外部異質(zhì)性條件問題轉(zhuǎn)化為金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問題。

一方面，通過“混業(yè)經(jīng)營”，逐漸將商業(yè)銀行、證券(投行)、保險(xiǎn)理財(cái)、信用托管、基金投資等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域內(nèi)的單項(xiàng)業(yè)務(wù)融合，并組成“混業(yè)經(jīng)營”類金融寡頭，從而為企業(yè)和居民投融資帶來了便利的同時(shí)，也為金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域的創(chuàng)新協(xié)作創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。另一方面，隨著商業(yè)銀行體系改革的深入，國務(wù)院在2016年底發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，最早批復(fù)的10家銀行機(jī)構(gòu)中，總部位于長江流域經(jīng)濟(jì)帶的既有上海銀行、漢口銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行等地區(qū)性銀行，處于長江流域經(jīng)濟(jì)帶的試點(diǎn)地區(qū)包括上海張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)和武漢東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。通過投貸聯(lián)動(dòng)，借助發(fā)達(dá)地區(qū)(長江下游)低廉的資金為落后地區(qū)(長江中上游地區(qū))的經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供源源不斷的新鮮血液是未來長江流域需要考慮的重要戰(zhàn)略方向之一。

3.跨區(qū)域金融市場(chǎng)“資源整合”的戰(zhàn)略思路

長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的區(qū)域協(xié)同戰(zhàn)略也需要重視現(xiàn)有金融體系、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的“資源整合”，緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)成長周期和長江流域經(jīng)濟(jì)帶的產(chǎn)業(yè)功能布局，成立促進(jìn)跨區(qū)域合作的政策型金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展現(xiàn)狀以及項(xiàng)目、企業(yè)的資金需求特征，提供全方位、多角度的投融資服務(wù)。

首先是商業(yè)類金融機(jī)構(gòu)的資源整合，可成立跨區(qū)域的長江流域經(jīng)濟(jì)帶聯(lián)合科技銀行，在開展流域內(nèi)銀行信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，成立專門業(yè)務(wù)部門，為企業(yè)提供跨區(qū)域的貼現(xiàn)、證券、結(jié)算、投資、擔(dān)保、租賃、財(cái)務(wù)代理、投資咨詢、項(xiàng)目評(píng)估等多方面服務(wù)。其次是投資類金融機(jī)構(gòu)的資源整合，一方面鼓勵(lì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)通過換股或相互持股的方式形成更緊密的業(yè)務(wù)合作模式，為高新技術(shù)企業(yè)的上市、收購、兼并和做大做強(qiáng)提供一攬子的解決方案；另一方面鼓勵(lì)投資銀行參與跨區(qū)域企業(yè)的股票發(fā)行上市、股份制改造、企業(yè)的資產(chǎn)重組和收購兼并策劃、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。其三是跨區(qū)域基金產(chǎn)品的資源整合，可成立長江流域經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展共同基金，由中央政府、地方政府和主要金融機(jī)構(gòu)以股份募集的方式參與，重點(diǎn)涉及尚處于萌芽階段的研發(fā)期、種子期和創(chuàng)業(yè)期高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以此來推動(dòng)各地的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。最后是跨區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)投資的資源整合，通過政府引導(dǎo)基金的方式，通過設(shè)立LP(有限合伙人)來引導(dǎo)長江下游的高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，以GP(一般合伙人)模式進(jìn)入中上游的地區(qū)開展業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)資本驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的目標(biāo)。

4.跨區(qū)域金融市場(chǎng)“鏈?zhǔn)絼?chuàng)新”的戰(zhàn)略思路

長江流域經(jīng)濟(jì)帶的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展依賴于產(chǎn)品鏈條的延伸，而跨區(qū)域金融市場(chǎng)“鏈?zhǔn)絼?chuàng)新”則在此基礎(chǔ)上圍繞延伸過程中所產(chǎn)生的資金需求服務(wù)開展相應(yīng)的金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。

首先是積極推動(dòng)跨區(qū)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)新。進(jìn)一步開放中介服務(wù)市場(chǎng)，引入知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及法律事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)，為金融機(jī)構(gòu)的放貸決策提供客觀、獨(dú)立的第三方依據(jù)。其次是積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)證券化服務(wù)創(chuàng)新。資產(chǎn)證券化能進(jìn)一步盤活金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)構(gòu)成，化解金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的信用規(guī)模，從而為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展募集更多的資金支持。長江流域經(jīng)濟(jì)帶的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化必須借助成熟的全國性金融市場(chǎng)(主要是上海的證券交易市場(chǎng)，其次是深圳、香港的證券交易市場(chǎng))，通過加強(qiáng)全國性金融市場(chǎng)與其他地區(qū)性金融市場(chǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系。此外，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，可以對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)和地區(qū)產(chǎn)業(yè)開展金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)，包括有金融期權(quán)、金融租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應(yīng)鏈金融、綠色金融等業(yè)務(wù)的鏈?zhǔn)絼?chuàng)新。

5.跨區(qū)域金融市場(chǎng)“放管結(jié)合”的戰(zhàn)略思路

目前，國家正在積極推進(jìn)簡政放權(quán)改革，既要解決越權(quán)越位問題，也要加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，做到放活不放任。長江流域經(jīng)濟(jì)帶金融促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的區(qū)域協(xié)同戰(zhàn)略需要“放管結(jié)合”的思維，市場(chǎng)能做的都交給市場(chǎng)、社會(huì)想做的都交給社會(huì)、政府做好自己該做的事情——風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

首先合理降低非本地金融機(jī)構(gòu)開展投融資業(yè)務(wù)的門檻，打破金融服務(wù)、中介的地區(qū)性壟斷，消除行業(yè)壁壘，允許專業(yè)的金融服務(wù)中介如會(huì)計(jì)、法務(wù)、保理、擔(dān)保、租賃、財(cái)務(wù)代理、投資咨詢、項(xiàng)目評(píng)估等到當(dāng)?shù)亻_展相關(guān)業(yè)務(wù)，來幫助企業(yè)更加規(guī)范地運(yùn)營和獲得更廣闊渠道的資金支持。其次考慮到區(qū)域異質(zhì)性會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響，要完善地方性金融法規(guī)建設(shè)[22]，加強(qiáng)跨區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的防范力度。如在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、科技企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層持股等方面的共同法律法規(guī)，從而培育公平的營商環(huán)境，降低跨區(qū)域金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其三是建立統(tǒng)一的金融服務(wù)平臺(tái)體系。比如在地區(qū)性技術(shù)孵化器的基礎(chǔ)上，引入跨區(qū)域金融服務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)金融與技術(shù)無暇對(duì)接的同時(shí)，形成面向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資的統(tǒng)一情報(bào)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)庫等。最后是共同建立和推動(dòng)長江流域經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策金融體系。比如由地方政府共同出資設(shè)立長江流域經(jīng)濟(jì)帶的科技創(chuàng)新基金，在充分發(fā)揮各地金融和科技主管部門間組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，利用市場(chǎng)競(jìng)爭和遴選機(jī)制，通過市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，加強(qiáng)跨區(qū)域的科技與金融結(jié)合。

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A

1671-4970(2017)05-0055-06

(責(zé)任編輯：高 虹)