郝文靜

【摘 要】2014年以來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)取得了非?？焖俚陌l(fā)展，產(chǎn)品種類和發(fā)展模式不斷豐富，影響力持續(xù)增強(qiáng)。但是，作為一種新興事物，監(jiān)管不足的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，導(dǎo)致很多負(fù)面新聞的出現(xiàn)，對(duì)于行業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)了許多不利影響。因此，監(jiān)管部門(mén)迫切需要結(jié)合中國(guó)的基本國(guó)情和國(guó)外的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建起具有中國(guó)特色的監(jiān)管體系。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管；國(guó)際比較

一、引言

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)總的來(lái)說(shuō)還處于起步階段，監(jiān)管體制并不健全。就互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的各主體的監(jiān)管水平來(lái)看，對(duì)第三方支付的監(jiān)管體系相對(duì)來(lái)說(shuō)較為系統(tǒng)，而對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和眾籌融資等的監(jiān)管還存在很多不足的地方。國(guó)外在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的發(fā)展要比國(guó)內(nèi)的水平要高，在很多方面具有一定的代表性和先進(jìn)性，比如美國(guó)和法國(guó)，其監(jiān)管體系比較健全。因此，對(duì)于中國(guó)的監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，在構(gòu)建監(jiān)管體系時(shí)，要總結(jié)國(guó)外優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)考慮中國(guó)的實(shí)際情況，才能制定出有助于該行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的監(jiān)管方案。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國(guó)際比較分析

1.功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相統(tǒng)一

根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置與權(quán)限的劃分情況，可以將其分為功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管兩種模式，二者均具有一定的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。前者有助于監(jiān)管工作專業(yè)性與針對(duì)性的提升，謹(jǐn)防監(jiān)管的缺位；后者有助于行業(yè)內(nèi)企業(yè)加強(qiáng)審慎管理。對(duì)于P2P和眾籌，大部分國(guó)家采用的監(jiān)管方式都是功能監(jiān)管，比如西班牙和美國(guó)以及意大利等均采用這種形式，將融資劃分為借貸和股權(quán)，由金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管。對(duì)于第三方支付，采用這兩種監(jiān)管方式的國(guó)家都有，美國(guó)認(rèn)為第三方支付是對(duì)傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)的延續(xù)，采用的是功能性的監(jiān)管方式，重點(diǎn)表現(xiàn)為對(duì)交易過(guò)程和行為的監(jiān)管。但是歐盟卻認(rèn)為第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)該獲得銀行執(zhí)照才能開(kāi)展支付業(yè)務(wù)，并要求其具有完善的風(fēng)控制度。

2.綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管共存

從國(guó)際范圍來(lái)看，采用綜合監(jiān)管的國(guó)家主義是英國(guó)，而采取分業(yè)監(jiān)管的國(guó)家主要是法國(guó)和美國(guó)。實(shí)際上，這兩種監(jiān)管方式都各自具有優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，這些特征也都存在。綜合監(jiān)管能夠有效的監(jiān)控跨行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)監(jiān)管的真空以及套利等負(fù)面現(xiàn)象，而且有助于監(jiān)管成本的降低，但是容易出現(xiàn)過(guò)度監(jiān)控的問(wèn)題，也就是監(jiān)管的越位。美國(guó)采用的是分業(yè)監(jiān)管的方式，把第三支付劃歸到貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的體系，然后由特定機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。而英國(guó)采用的是綜合監(jiān)管的方式，并且英國(guó)也在金融危機(jī)之后對(duì)其監(jiān)管體制進(jìn)行了徹底的改革，并設(shè)立了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)代替原有的金融服務(wù)局，發(fā)揮監(jiān)管的作用。

3.自律管理和外部監(jiān)管共同發(fā)揮作用

根據(jù)監(jiān)管的嚴(yán)格程度，可以分為自律管理和外部監(jiān)管。就自律管理來(lái)看，主要是由行業(yè)協(xié)會(huì)等組織發(fā)揮監(jiān)管作用。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)說(shuō)，由專門(mén)的行業(yè)組織，來(lái)負(fù)責(zé)制定具體的監(jiān)管細(xì)則，約束會(huì)員單位的日常行為。而就外部監(jiān)管來(lái)看，各國(guó)主要根據(jù)自身的情況來(lái)選擇不同的外部監(jiān)管措施，英國(guó)和澳大利亞等國(guó)家采用的監(jiān)管方式比較輕，沒(méi)有提出過(guò)多的強(qiáng)制性的監(jiān)管指標(biāo)，也沒(méi)有使用過(guò)多的資源。比如對(duì)P2P平臺(tái)的監(jiān)管，英美兩國(guó)都采用了相對(duì)比較輕松的監(jiān)管方式，而對(duì)于信息披露和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等比較重視。但是德國(guó)和法國(guó)的監(jiān)管相對(duì)來(lái)說(shuō)非常嚴(yán)格，要求P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)必須要申領(lǐng)牌照，才能獲得開(kāi)展此類業(yè)務(wù)的權(quán)限，然后再進(jìn)行具體的監(jiān)管。

4.發(fā)揮審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的協(xié)同作用

這兩種監(jiān)管方式是金融監(jiān)管體系中的兩個(gè)主要部分，現(xiàn)階段，在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，這兩種方式都有所應(yīng)用。從審慎監(jiān)管的應(yīng)用來(lái)看，其主要目的就是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理手段的引入，來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)行為進(jìn)行規(guī)范，進(jìn)而對(duì)其外部性進(jìn)行控制。比如英國(guó)出臺(tái)文件規(guī)定了對(duì)審慎資本的要求，主要目的就為了防止出現(xiàn)比較大規(guī)模的借貸行為，確保平臺(tái)的健康運(yùn)行。而就行為監(jiān)管來(lái)看，包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施等進(jìn)行的監(jiān)管，主要目的就是要使交易的安全性與公平性等得到保障。比如對(duì)P2P的監(jiān)管，英國(guó)規(guī)定要將用戶的資金存放在銀行，并對(duì)資金的歸屬進(jìn)行區(qū)分，即使平臺(tái)倒閉，也不影響合同的繼續(xù)履行。

三、國(guó)際比較的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對(duì)中國(guó)的啟示

1.建立差異化分級(jí)管理體系

在對(duì)第三方支付平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，要規(guī)范對(duì)備用金的監(jiān)管，解決好對(duì)支付的監(jiān)管問(wèn)題，同時(shí)還要結(jié)合平臺(tái)規(guī)模等一系列因素，建立差異化的分級(jí)管理體系。在對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，要注意區(qū)分信用中介和信息中介，這兩種模式有著根本的差別。在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行實(shí)際監(jiān)管時(shí)，還要注意監(jiān)管的協(xié)調(diào)，需要各個(gè)監(jiān)管部門(mén)協(xié)同作用，職責(zé)清晰，共同監(jiān)管。

2.加強(qiáng)行為監(jiān)管確保用戶權(quán)益

一方面要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管，提出更加嚴(yán)格的要求，包括注冊(cè)資本和辦公場(chǎng)所等；另一方面要強(qiáng)制互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行信息披露，具體內(nèi)容包括公司的治理結(jié)構(gòu)合運(yùn)行模式以及風(fēng)險(xiǎn)控制體系和相關(guān)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)等。此外，從投資者的角度出發(fā)，加強(qiáng)相關(guān)知識(shí)與法規(guī)的宣傳力度，深化其對(duì)該行業(yè)的了解，并完善投訴處理機(jī)制等。

四、結(jié)語(yǔ)

作為新興事物，中國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難免存在缺位之處，導(dǎo)致行業(yè)負(fù)面新聞?lì)l繁出現(xiàn)。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于優(yōu)化社會(huì)資本配置和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的作用不容忽視，伴隨行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展，監(jiān)管措施必然會(huì)越來(lái)越有針對(duì)性，監(jiān)管體系也會(huì)更加健全。

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