機(jī)構(gòu)薦股

上海醫(yī)藥601607

公司公告：其下屬全資子公司ShanghaiPharmaCenturyGlobalLimited與CardinalHealth,Inc.（康德樂(lè)集團(tuán)）之下屬全資公司簽署購(gòu)股協(xié)議，以現(xiàn)金收購(gòu)康德樂(lè)馬來(lái)西亞100%的股權(quán)。本次交易預(yù)計(jì)最終收購(gòu)價(jià)格約為5.57億美元。交易完成后，上海醫(yī)藥將持有康德樂(lè)馬來(lái)西亞于中國(guó)的業(yè)務(wù)實(shí)體。

上海醫(yī)藥以基礎(chǔ)收購(gòu)價(jià)格12億，調(diào)整收購(gòu)價(jià)格5.57億美金收購(gòu)康德樂(lè)中國(guó)業(yè)務(wù),標(biāo)的公司2017年6月30日財(cái)年?duì)I收255億元、EBITA5.53億元，稅前凈利潤(rùn)2.12億元，稅后凈利潤(rùn)1.31億元，收購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)17年6月30日財(cái)年凈資產(chǎn)2.1倍,凈利潤(rùn)28.2倍，EBITA14.7倍。并表后上藥將超越華潤(rùn)，成為全國(guó)第二大流通商?？紤]到公司是工商業(yè)一體化龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期將受益于兩票制帶來(lái)的行業(yè)整合?？档聵?lè)是稀缺標(biāo)的，成功收購(gòu)將有效節(jié)省上藥擴(kuò)張中的時(shí)間成本。

國(guó)信證券

中科創(chuàng)達(dá)300496

公司是移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、銷(xiāo)售及提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。目前已在國(guó)內(nèi)嵌入式人工智能領(lǐng)域占有一席之地。公司一面對(duì)接上游的芯片廠商，一面針對(duì)算法廠商提供嵌入式解決方案。

前三季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.00億元，相比去年同期上漲27.73%，繼續(xù)維持近30%的高增速；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7319萬(wàn)元，同比下降25.86%。綜合毛利率相比去年同期大幅下降是業(yè)績(jī)同比下降的最重要原因。盡管當(dāng)前公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳，但憑借多年建立的技術(shù)壁壘、廣泛的對(duì)外合作關(guān)系和良好的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，公司移動(dòng)業(yè)務(wù)將受客戶(hù)需求升級(jí)帶動(dòng)獲得更大市場(chǎng)份額，智能車(chē)載業(yè)務(wù)將有望在未來(lái)2-3年內(nèi)放量，智能硬件業(yè)務(wù)也具有良好的發(fā)展前景。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

盈峰環(huán)境000967

公司2015年增發(fā)收購(gòu)宇星科技，切入環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域；2015年10月收購(gòu)綠色東方進(jìn)軍垃圾焚燒領(lǐng)域；2016年7月收購(gòu)大盛環(huán)球等污水處理公司，切入水務(wù)市場(chǎng)；2017年控股股東盈峰控股收購(gòu)中聯(lián)環(huán)境，切入環(huán)衛(wèi)裝備和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)。我們認(rèn)為未來(lái)公司將沿著環(huán)境監(jiān)測(cè)和環(huán)境治理兩條主線持續(xù)布局，強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力是公司轉(zhuǎn)型環(huán)保的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公司控股股東盈峰控股與實(shí)際控制人何劍鋒先生資本運(yùn)作背景深厚，資金實(shí)力強(qiáng)勁，近年來(lái)通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、定增、設(shè)立環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金等方式，切入環(huán)境監(jiān)測(cè)、垃圾焚燒、污水處理、生態(tài)修復(fù)等環(huán)保領(lǐng)域。我們認(rèn)為，公司通過(guò)高管認(rèn)購(gòu)股份、增持、股權(quán)激勵(lì)等方式，將高管、員工利益與公司綁定，有利于保證人員穩(wěn)定性，激發(fā)核心員工工作熱情。

華泰聯(lián)合

跨境通002640

繼今年公司內(nèi)部組織機(jī)制調(diào)整完畢后，公司今日發(fā)布第四次限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案。該方案激勵(lì)對(duì)象主要針對(duì)環(huán)球易購(gòu)及其下屬公司管理層及核心骨干，希望通過(guò)切實(shí)的激勵(lì)措施穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)，激發(fā)干勁，確保公司業(yè)績(jī)維持良好的增長(zhǎng)。

我們認(rèn)為,盡管Q3三方平臺(tái)受歐洲VAT問(wèn)題影響，但公司今年進(jìn)行的一系列精細(xì)化整合有助于夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展的根基。目前公司市值290億，暫不考慮期權(quán)費(fèi)用攤銷(xiāo)影響，對(duì)應(yīng)18PE26X（不含優(yōu)壹）/18PE23X（含優(yōu)壹），考慮到前期股價(jià)回調(diào)較多，且已基本將三季報(bào)低于預(yù)期及第一筆減持壓力釋放，明年估值不高，建議待近期11月13日第二筆減持壓力釋放后，震蕩中逢低在底部為明年布局。

招商證券

杰瑞股份002353

公司迅速發(fā)展EPC總包的核心管理團(tuán)隊(duì)，先后承建巴基斯坦石油公司EPC項(xiàng)目等多項(xiàng)項(xiàng)目，2016年9月公告與加納國(guó)家天然氣公司簽訂《阿布阿茲-特馬輸氣管道項(xiàng)目執(zhí)行協(xié)議》和《天然氣處理廠改擴(kuò)建執(zhí)行協(xié)議》，2017年10月公告正繼續(xù)推動(dòng)簽訂正式合同。若順利簽訂合同，并實(shí)施落地，將為公司業(yè)績(jī)提供較大增量，隨著“一帶一路”政策的推進(jìn)，后續(xù)或能簽訂更多EPC項(xiàng)目訂單。

公司是壓裂設(shè)備龍頭企業(yè)，擁有從2000型到4500型全系列壓裂車(chē)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)壓裂車(chē)市占率約45%。根據(jù)2017年中報(bào)數(shù)據(jù)，中石油、中石化和中海油分別完成勘探與生產(chǎn)板塊資本支出453.03億元，68.70億元和48億元，同比增長(zhǎng)14.5%，32.9%和11.6%，油公司資本支出周期回升，公司作為壓裂設(shè)備市場(chǎng)龍頭將率先受益。

國(guó)泰君安

隆平高科000998

公司堅(jiān)定執(zhí)行“內(nèi)生+外延”的發(fā)展戰(zhàn)略，近年來(lái)外延拓展動(dòng)作不斷。公司此次成功并購(gòu)國(guó)內(nèi)雜交食葵領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)三瑞農(nóng)科以及雜交谷子種業(yè)龍頭河北巡天，符合公司“3+X”的全品類(lèi)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，有利于完善公司的行業(yè)和產(chǎn)品布局，有助于公司快速發(fā)展壯大。公司堅(jiān)定不移地推進(jìn)外延并購(gòu)，正是實(shí)現(xiàn)快速提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和綜合盈利實(shí)力的捷徑。同時(shí)，公司與被收購(gòu)企業(yè)的業(yè)務(wù)合作與資源整合，也有助于被收購(gòu)企業(yè)增強(qiáng)創(chuàng)新能力，拓展市場(chǎng)渠道。

公司通過(guò)曲線參與陶氏益農(nóng)在巴西的特定玉米種子業(yè)務(wù)的海外資產(chǎn)收購(gòu)，在國(guó)際業(yè)務(wù)并購(gòu)方面取得了突破性進(jìn)展。2016年，標(biāo)的資產(chǎn)的年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)2.96億美元，EBITDA約7850萬(wàn)美元，一旦公司實(shí)現(xiàn)控股收購(gòu)，將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。

海通證券

臺(tái)海核電002366

公司公告，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.73億股股票，預(yù)計(jì)募資不超過(guò)39.49億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于核電裝備模塊化制造項(xiàng)目。公司控股股東臺(tái)海集團(tuán)承諾認(rèn)購(gòu)不低于本次非公開(kāi)發(fā)行最終確定發(fā)行股份總數(shù)的50%。通過(guò)募投項(xiàng)目實(shí)施，公司鑄鍛件制造能力進(jìn)一步提高，有望進(jìn)一步替代核電關(guān)鍵進(jìn)口設(shè)備，涉足核電小堆建設(shè)，并將產(chǎn)品范圍從核電延伸到水電、火電、海工領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)空間。

近年來(lái)，我國(guó)周邊安全形勢(shì)日趨復(fù)雜，強(qiáng)軍是題中應(yīng)有之義，公司軍工業(yè)務(wù)有望迅速擴(kuò)展。我國(guó)目前在運(yùn)核電機(jī)組已達(dá)36臺(tái)，隨著核電機(jī)組的不斷建設(shè)，核廢處理問(wèn)題日益提上議事日程。公司核廢處理設(shè)備已經(jīng)推向市場(chǎng)，有望隨著核廢處理的日益加速逐步壯大。

安信證券

沃森生物300142

公司是專(zhuān)業(yè)從事人用疫苗、抗體藥物等生物技術(shù)藥集研、產(chǎn)、銷(xiāo)一體化的高科技生物制藥企業(yè)，在新型疫苗和抗體藥物兩大細(xì)分領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

公司在新型疫苗和抗體藥物領(lǐng)域已形成結(jié)構(gòu)優(yōu)良、品種豐富的產(chǎn)品管線，構(gòu)建了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)平臺(tái)，聚集了一大批中西合璧的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和管理人才，獲得了國(guó)家“863計(jì)劃”和“國(guó)家重大新藥創(chuàng)制項(xiàng)目”支持，與蓋茨基金會(huì)、GAVI等國(guó)際著名機(jī)構(gòu)建立了緊密的合作關(guān)系。

2017年11月9日公告，公司子公司江蘇沃森研發(fā)的兩種規(guī)格的4價(jià)流感病毒獲得國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)進(jìn)入臨床研究，目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)4價(jià)流感病毒裂解疫苗獲批準(zhǔn)上市。

西南證券 羅栗