陳勇

摘要：隨著時(shí)代的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步，我國國有企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的帶領(lǐng)下有著日新月異的發(fā)展。國有企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)評價(jià)體系對一個(gè)企業(yè)來說非常重要，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評價(jià)體系已經(jīng)不能夠適應(yīng)現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，EVA考核評價(jià)體系的提出能夠有效完善國有企業(yè)內(nèi)部績效考核的方式。EVA財(cái)務(wù)評價(jià)考核體系一方面從企業(yè)的資金成本方面進(jìn)行分析，另一方面從相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，都在一定程度上保證了國有企業(yè)在未來的投資戰(zhàn)略是從短視評價(jià)體系逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殚L遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，對國有企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系；EVA；體系構(gòu)建

目前我國大部分國有企業(yè)所建立和發(fā)展的過程中都具有非常重要的歷史背景。由于我們國家近些年來市場經(jīng)濟(jì)改革正在逐漸地深入，并且我國大部分的中央企業(yè)已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)變了其自身形象，從國家行政任務(wù)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中的形象，在一定程度上成了我國國民經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要角色。國有企業(yè)大部分都以企業(yè)集團(tuán)的形式進(jìn)行存在，并且其具有較強(qiáng)的資本支持，在一定程度上具有良好的優(yōu)勢，使國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。國有企業(yè)中績效評價(jià)體系的建立能夠更好地讓我國企業(yè)的管理人員提高在單位內(nèi)部工作的積極性，為我國國有企業(yè)內(nèi)部建立更加有價(jià)值的成果。近幾年來我國已經(jīng)頒發(fā)了相應(yīng)的以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績考核體系，并且能夠有效引導(dǎo)國家的企業(yè)進(jìn)行規(guī)范性的投資和經(jīng)營。2010年，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為我國中央企業(yè)高管人員年度經(jīng)營業(yè)績考核的基本指標(biāo)，在規(guī)定中還對EVA的計(jì)算做出了詳細(xì)的說明和解釋。筆者將通過以EVA為主要的研究方向，有效分析EVA績效評價(jià)所存在的內(nèi)在邏輯，并且在一定程度上對現(xiàn)行的國有企業(yè)績效評價(jià)體系進(jìn)行闡述。

一、國有企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系

1.傳統(tǒng)凈資產(chǎn)收益率的評價(jià)指標(biāo)

我國在國有企業(yè)中，過去的一些績效評價(jià)體系主要是以凈資產(chǎn)收益率為主要研究內(nèi)容進(jìn)行評價(jià)和分析的，并且企業(yè)內(nèi)部只關(guān)注當(dāng)年期的凈利潤，也能夠在一定程度上有效刺激國有企業(yè)內(nèi)部管理者的狀態(tài)，為企業(yè)的未來發(fā)展做出一定的貢獻(xiàn)。首先，凈資產(chǎn)收益率評價(jià)指標(biāo)忽略了國有企業(yè)自身的資金成本問題，并且在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的計(jì)算中獲得的利潤也是企業(yè)財(cái)務(wù)部門進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)算的結(jié)果，忽略了資金成本的問題。因此，凈資產(chǎn)收益率忽略了投資者的資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本。其次，凈資產(chǎn)收益率評價(jià)指標(biāo)沒有對企業(yè)的利潤進(jìn)行處理，也在一定程度上造成了企業(yè)內(nèi)部管理人員的操作不當(dāng)行為的發(fā)生。最后，凈資產(chǎn)收益率評價(jià)指標(biāo)忽視了企業(yè)內(nèi)部有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素，缺少對企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)的使用。在經(jīng)營過程中沒有得到一定的提升?，F(xiàn)階段我國大部分國有企業(yè)都采用了凈資產(chǎn)收益率的評價(jià)指標(biāo)來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并且在國有企業(yè)的績效評價(jià)體系改革過程中，所使用的也是這個(gè)評價(jià)方式。

2.EVA績效評價(jià)體系

國有企業(yè)中的EVA績效評價(jià)體系，主要能夠用來衡量國有企業(yè)為內(nèi)部的股東所創(chuàng)造的價(jià)值指標(biāo)，也是能夠用來衡量國有企業(yè)經(jīng)理人的一種重要的業(yè)績指標(biāo)。EVA是對企業(yè)內(nèi)部價(jià)值創(chuàng)造的重要評價(jià)。在現(xiàn)階段國有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的環(huán)境下，股東會(huì)越來越注重企業(yè)所能夠創(chuàng)造的價(jià)值，EVA很好地解決了這些顧慮。和傳統(tǒng)的績效評價(jià)指標(biāo)相比較，EVA主要考慮的因素更加全面，并且能夠很好地用來評價(jià)企業(yè)內(nèi)部高層管理人員對企業(yè)的貢獻(xiàn)，也能夠進(jìn)一步促進(jìn)我們國家企業(yè)在未來的發(fā)展。并且，國有企業(yè)也出臺(tái)了相應(yīng)的規(guī)章對企業(yè)內(nèi)部的EVA計(jì)算公式進(jìn)行規(guī)定。從中可以分析出，我國國資委對國家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值也就是EVA的調(diào)整主要包括企業(yè)內(nèi)部利潤的調(diào)整和企業(yè)內(nèi)部資本基數(shù)的調(diào)整兩個(gè)重要的方面。

第一，企業(yè)內(nèi)部所進(jìn)行的調(diào)整可計(jì)入利潤的項(xiàng)目。國有企業(yè)對內(nèi)部進(jìn)行可計(jì)入利潤的調(diào)整能夠有效保證企業(yè)可持續(xù)性的盈利。針對現(xiàn)階段企業(yè)內(nèi)部在繳稅之后的利潤進(jìn)行調(diào)整可以看出，相關(guān)的利息支出和研究的費(fèi)用能夠用作調(diào)整的方面和一些收益的方面。一方面，對企業(yè)內(nèi)部利息的支出調(diào)整能夠體現(xiàn)企業(yè)的整體戰(zhàn)略思想和內(nèi)容。EVA是在企業(yè)價(jià)值考慮的基礎(chǔ)上提出的，是在總資產(chǎn)的產(chǎn)生利潤中去除資本成本中所形成的，這兩種模式的主要區(qū)別就是EVA的差額。所以，作為重要債務(wù)資本成本的組成部分，其相關(guān)的利息支出不應(yīng)該是稅后的凈利潤進(jìn)行影響。

第二，針對企業(yè)內(nèi)部研發(fā)費(fèi)用的挑戰(zhàn)體現(xiàn)出了國資委對我國國有企業(yè)的所進(jìn)行研究活動(dòng)的支持。國有企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)費(fèi)用的提高能夠有效說明我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)績以及未來發(fā)展的提高，是我國國有企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)和方向。但是，由于現(xiàn)階段我國企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)用內(nèi)部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將相關(guān)的支出作為費(fèi)用一次性進(jìn)行報(bào)銷，將會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的利潤。我國國有企業(yè)內(nèi)部的高層管理人員可以有效通過減少研發(fā)費(fèi)用對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考核，但是從長遠(yuǎn)上來說對企業(yè)沒有好處。EVA評價(jià)指標(biāo)從企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展角度進(jìn)行考慮，對企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用的調(diào)整將成為未來企業(yè)的利潤之一，并且其中主要的目的是為了更好地鼓勵(lì)我國國有企業(yè)內(nèi)部管理人員能夠積極地進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的開展，有效提高企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的競爭力量。其中需要注意的是，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的適合，研究開發(fā)費(fèi)用是企業(yè)凈利潤在繳稅前的一種抵扣項(xiàng)，所以有效加強(qiáng)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)是繳稅后的研發(fā)費(fèi)用。最后，針對企業(yè)內(nèi)部的一些非經(jīng)常性的收益項(xiàng)目調(diào)整的轉(zhuǎn)回是有效保證我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤可持續(xù)性發(fā)展的重要手段，也能夠有效避免企業(yè)內(nèi)部高管人員的短期行為。

企業(yè)在經(jīng)營的過程中出現(xiàn)的非經(jīng)常性損益主要指的是國有企業(yè)所發(fā)生的一些能夠和企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系的一些經(jīng)營業(yè)務(wù)，缺少一定的持續(xù)性，導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部的一些非經(jīng)營性的收益，并且會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，不能夠正常反映企業(yè)的盈利和支出。企業(yè)內(nèi)的非經(jīng)常性的損益，指的是非經(jīng)常性收益常常會(huì)被認(rèn)為是企業(yè)用來進(jìn)行盈余管理的一種手段。如果企業(yè)的經(jīng)常性利潤不能夠達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)或者是出現(xiàn)一些虧損的目標(biāo)時(shí)候，企業(yè)就會(huì)通過一些非經(jīng)常性收益額來對盈虧進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而完善企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。所以，在企業(yè)進(jìn)行EVA指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算的時(shí)候，應(yīng)該從企業(yè)的利潤中扣除相應(yīng)的非經(jīng)常性的財(cái)務(wù)損失，這樣才能夠從根本上對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行反映。endprint

二、EVA評價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

1.EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)

現(xiàn)階段國有企業(yè)內(nèi)部EVA評價(jià)體系的提出對股東所得到經(jīng)濟(jì)價(jià)值的方面分析，是非常有好處的，并且能夠衡量企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)效益和資本成本之間的差額。國有企業(yè)的EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系能夠充分地體現(xiàn)出企業(yè)對價(jià)值的管理方式，并且能夠避免企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)計(jì)算利潤的弊端，有效地對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考慮。EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評價(jià)體系進(jìn)行比較可以得出，EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系的不同是在考慮權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本問題時(shí)，能夠更加準(zhǔn)確地評價(jià)一個(gè)企業(yè)的自身經(jīng)營業(yè)績，進(jìn)一步地提高企業(yè)內(nèi)部資源和合理配置。

2.EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系的缺點(diǎn)

EVA評價(jià)體系和傳統(tǒng)的國有企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)體系相比較，雖然具備更高的收益率，但是在進(jìn)行EVA財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系實(shí)施的過程中存在一定的問題。第一，由于企業(yè)內(nèi)部的資本成本率是EVA績效考核的關(guān)鍵，但是企業(yè)的資本準(zhǔn)確性在很大程度上會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值。并且，企業(yè)在進(jìn)行加權(quán)平均資本成本計(jì)算的時(shí)候非常復(fù)雜，并不能夠準(zhǔn)確計(jì)算出資本成本的效率。從企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行分析，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行資金成本率建設(shè)的重要因素，一個(gè)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，那么這個(gè)企業(yè)的資本成本率就越高。第二，EVA沒有反應(yīng)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金資金的流通情況。企業(yè)內(nèi)部的管理人員還是可以通過一些手段對企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)用管理進(jìn)行調(diào)節(jié)。最后，EVA過于偏向財(cái)務(wù)導(dǎo)向。其實(shí)，國有企業(yè)中的EVA在一定程度上僅僅考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

結(jié)束語

綜上所述，EVA考核評價(jià)體系的提出能夠有效地完善國有企業(yè)內(nèi)部績效考核的方式。不管是從企業(yè)的資金成本方面進(jìn)行分析，還是從相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，未來國有企業(yè)的投資戰(zhàn)略將從短視的行為逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殚L遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，并且能夠?qū)衅髽I(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。EVA財(cái)務(wù)評價(jià)體系從實(shí)際出發(fā)，有著自身的優(yōu)點(diǎn)，但是還存在著實(shí)際的問題，還需要未來進(jìn)行完善解決。通過這次分析，能夠?qū)ξ磥鞥VA在國有企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系中的構(gòu)建研究有所幫助。

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