陳子寒　王嵩博

[提要] 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，我國(guó)逐漸開(kāi)始重視無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估理論。本文提出收益法在傳媒企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中存在的問(wèn)題，為合理地評(píng)估傳媒企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)尋找有效途徑，使傳媒企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估水平得到提高。

關(guān)鍵詞：收益法；傳媒企業(yè)；無(wú)形資產(chǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2017年11月9日

一、收益法理論概述

（一）收益法的概念。通過(guò)一定的折算率對(duì)被評(píng)估企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的現(xiàn)金收益折算成現(xiàn)值的方法稱(chēng)為收益法，也叫做收益現(xiàn)值法。這種方法應(yīng)用廣泛而且也是評(píng)估最基本的方法，受眾多的評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估師青睞。它是一種以資金的時(shí)間價(jià)值原理為理論依據(jù)，通過(guò)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)在未來(lái)的獲利能力進(jìn)行估測(cè)進(jìn)而使得資金的時(shí)間價(jià)值得到體現(xiàn)。其中，超額利潤(rùn)、收益期限、折現(xiàn)系數(shù)會(huì)對(duì)收益現(xiàn)值法產(chǎn)生較大的影響。

（二）收益法的計(jì)算公式

式中：P為無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格；Ft為未來(lái)第t年預(yù)期收益額；R為折現(xiàn)率；n為無(wú)形資產(chǎn)預(yù)期獲利年限。

根據(jù)上述公式能夠看出，收益法的三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是：一是無(wú)形資產(chǎn)預(yù)期收益額；二是折現(xiàn)率；三是剩余經(jīng)濟(jì)壽命。這三個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)的準(zhǔn)確性直接影響了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的效果，無(wú)論哪個(gè)指標(biāo)稍有偏差，結(jié)果都會(huì)增大誤差。

（三）預(yù)期收益額的選擇方法

1、直接估算法。此法是通過(guò)對(duì)比無(wú)形資產(chǎn)使用前后的狀況來(lái)確定其未來(lái)收益額，在實(shí)際操作中，無(wú)形資產(chǎn)可分為收入型和節(jié)約型。收入增長(zhǎng)型無(wú)形資產(chǎn)的收益額是使用無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的收益的增加量，費(fèi)用節(jié)約型無(wú)形資產(chǎn)的收益額是使用無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用的增加量。

2、差額計(jì)算法。這種方法是采用無(wú)形資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的綜合收益與行業(yè)平均水平比較所得的收益額。使用這種方法，計(jì)算出來(lái)的收益不一定都是由無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的，它經(jīng)常是一種組合收益，必須剔除一部分因素來(lái)分解計(jì)算。

3、要素貢獻(xiàn)法。有些無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生著重要的作用，但又不好確定無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，可以根據(jù)要素在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的貢獻(xiàn)，從利潤(rùn)中估算無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的價(jià)值。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中主要有三點(diǎn)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的收益產(chǎn)生重要的影響：資金、技術(shù)和管理。不同行業(yè)這三種要素的占比也是不一樣的。一般行業(yè)，依次為30%、40%、30%；高科技行業(yè)的差異比較明顯，依次為30%、50%、20%。

二、收益法在傳媒企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中存在的問(wèn)題

（一）評(píng)估體系不夠完善。現(xiàn)階段，我國(guó)從事無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作的員工綜合素質(zhì)較低，而且目前的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中存在很多模糊不清的規(guī)定。這些問(wèn)題都在一定程度上限制了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作的開(kāi)展。收益法是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)采取的主要方法，但是這種評(píng)估方法的主觀性較強(qiáng)，對(duì)于一些不能夠進(jìn)行準(zhǔn)確分配的資產(chǎn)一律記為固定資產(chǎn)。這樣一來(lái)，公司很難對(duì)自身具有的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)定。現(xiàn)階段，如果企業(yè)管理者想要提高企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估水平，就需要抓緊建立先進(jìn)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系。

（二）產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)缺失。無(wú)形資產(chǎn)在非流動(dòng)資產(chǎn)中資產(chǎn)比重較大，同時(shí)它也是傳媒企業(yè)資產(chǎn)組成的重要部分。所以，該類(lèi)資產(chǎn)對(duì)傳媒企業(yè)的發(fā)展是極其重要的。由于我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)的起步較晚，所以無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)建立的還不是很完善而且無(wú)形資產(chǎn)的商品性也不是很強(qiáng)。另外，由于使用收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)需要預(yù)估折現(xiàn)率，但是如果缺少了外界交易條件對(duì)其的約束，就不能利用無(wú)形資產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)衡量其評(píng)估的結(jié)果是否有效。如果能夠準(zhǔn)確地對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，那么企業(yè)的收益也會(huì)有所提升。

（三）評(píng)估信息不夠充分。披露信息和信息收集不充分是目前收集的評(píng)估信息不充分的兩大體現(xiàn)。前者主要在財(cái)務(wù)報(bào)表中得以體現(xiàn)，從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中只能看出其資產(chǎn)評(píng)估工作的評(píng)估方法是收益法，其他一切與該方法相關(guān)的折現(xiàn)率、財(cái)務(wù)信息、預(yù)期收益年限等指標(biāo)全都沒(méi)有體現(xiàn)。而相關(guān)人員想要對(duì)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)的變動(dòng)情況進(jìn)行判定時(shí)，只能分析財(cái)務(wù)報(bào)表中與無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的一些數(shù)據(jù)。通常投資者在資本市場(chǎng)進(jìn)行投資前會(huì)先對(duì)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)變動(dòng)情況進(jìn)行了解以后才能夠決定其投資與否和投資方式。如果企業(yè)披露的信息不能夠使投資者滿(mǎn)意，那么企業(yè)在融資方面將會(huì)遇到較大的困難。后者主要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)得以體現(xiàn)，估算折現(xiàn)率是企業(yè)在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)的重要環(huán)節(jié)。

（四）評(píng)估方法體系亟待完善。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，不難看出企業(yè)存在著評(píng)估方法單一的問(wèn)題。使用收益法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)如果出現(xiàn)不能準(zhǔn)確的進(jìn)行評(píng)估情況時(shí)，就將其歸為固定資產(chǎn)類(lèi)。該方法具有一定的預(yù)期性，主要因?yàn)樗鼘o(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期收益、傳媒行業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩乜紤]在內(nèi)。為更加科學(xué)準(zhǔn)確地對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估師應(yīng)將收益法與市場(chǎng)法、成本法等評(píng)估方法結(jié)合在一起進(jìn)行評(píng)估。然而，在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中僅僅使用了收益法這一種方法是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。最重要的是，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確性對(duì)于傳媒類(lèi)企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)是極其重要的。因此，該企業(yè)的管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作的管理，同時(shí)引入一些先進(jìn)的評(píng)估方法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行更科學(xué)、更準(zhǔn)確的評(píng)估。

三、收益法在傳媒企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用建議

（一）完善無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法體系?，F(xiàn)階段，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估體系仍不完善，主要是因?yàn)槲覈?guó)的傳媒行業(yè)處于起步階段，需要進(jìn)一步的發(fā)展。其中，評(píng)估主體、評(píng)估范圍、評(píng)估客體、評(píng)估原則等多種要素都屬于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估體系。有關(guān)部門(mén)和當(dāng)?shù)卣畬?duì)該體系中出現(xiàn)的問(wèn)題逐個(gè)分析并對(duì)其加以規(guī)定是逐步完善該體系的前提。除此之外，為了保證我國(guó)傳媒行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)能夠有地可訴、有法可依，我國(guó)政府可以從兩個(gè)方面入手來(lái)解決此類(lèi)問(wèn)題：一方面我國(guó)可以成立一個(gè)負(fù)責(zé)管理無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的機(jī)構(gòu)，從整體上對(duì)行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管；另一方面我國(guó)政府可以出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)對(duì)該行業(yè)進(jìn)行法律保護(hù)。

（二）搭建完善產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)endprint