王 霈

引言

財務(wù)報表粉飾是指上市公司通過各種方法調(diào)節(jié)報表數(shù)據(jù)從而達到調(diào)節(jié)利潤的一種手段。分為兩種方式：盈余管理和利潤操縱，前者是在會計法規(guī)允許的范圍內(nèi)來調(diào)節(jié)報表數(shù)據(jù)達到合理避稅，后者則運用非法手段即是財務(wù)造假。由于會計法本身的缺陷，在上述粉飾的手段中，雖然一大部分符合企業(yè)會計法規(guī)，但是在利益的驅(qū)使之下這個度很難把握，突破了界限就會成為不合法行為。

投資者通過分析財務(wù)報表的數(shù)據(jù)來分析公司的經(jīng)營質(zhì)量和前景，通過購買股票將資本投入到具有較強增值能力的公司，但是由于信息的不對稱性，失真的報表數(shù)據(jù)會誤導(dǎo)投資者將資本投入業(yè)績差的公司，造成資本的浪費和投資者的損失。

一、報表粉飾的目的和動因

1.獲取上市資格

企業(yè)通過成功發(fā)行股票上市可以籌集更多的資金，而相對于其他方式籌集的資金而言股市募集的資金可以長期占用沒有償還的壓力，但是IPO上市成功的條件要求非常高。根據(jù)最新修訂的法規(guī)企業(yè)獲得上市的條件開業(yè)三年以上并且最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，其中在主板上市的企業(yè)股本要達到人名幣3000萬元。企業(yè)為了能夠成功上市可能會通過對公司的財務(wù)報表進行粉飾達到上市的條件。

2.避免摘牌退市

上市公司成功進入資本市場之后，在后續(xù)的業(yè)績方面還需要保持。對于二年內(nèi)連續(xù)虧損的企業(yè)會加以特別關(guān)注，而對于三年內(nèi)不能扭虧為盈的企業(yè)會被強制退市交易。由于企業(yè)獲取上市資格非常難得，所以上市公司寧愿在財務(wù)報表上做文章也不愿意三年連續(xù)虧損被摘牌退市。

3.獲得銀行融資

由于市場競爭激烈，企業(yè)普遍面臨著資金緊缺的難題。而取得資金來源的途徑有限，銀行融資相對于其他融資途徑來說具有操作簡便，融資成本較低，不分散股東權(quán)益的特點，是企業(yè)最重要的一條融資途徑。而金融機構(gòu)為了降低自身的風(fēng)險，不愿意把資金貸給虧損和沒有市場前景的企業(yè)。那些經(jīng)營業(yè)績不好，財務(wù)狀況不佳的企業(yè)又往往最缺錢，所以為了取得銀行等金融機構(gòu)的貸款，企業(yè)不得不對財務(wù)報表進行粉飾。

4.避稅、推遲納稅

企業(yè)作為一個經(jīng)濟組織追求的是企業(yè)價值最大化，而一些業(yè)績優(yōu)良的公司為了隱藏收益通過調(diào)節(jié)報表數(shù)據(jù)從而減少稅費的支出來實現(xiàn)企業(yè)利潤的留存。許多企業(yè)通過巨額的減值準(zhǔn)備的計提和沖回來調(diào)節(jié)利潤，達到粉飾報表減少或推遲納稅的效果。

二、報表粉飾的常見方法和手段

1.利用存貨資產(chǎn)進行報表粉飾

存貨是企業(yè)的一項重要流動資產(chǎn)，一方面，上市公司如果采用不適用的計價方法計價或者分?jǐn)偝杀?，就會對?dāng)期利潤造成巨大的影響；另一方面，如果導(dǎo)致存貨減值的因素消失，在計提減值金額以內(nèi)的部分可以予以恢復(fù)轉(zhuǎn)回。

例如2014年獐子島“扇貝門”中，由于北海冷冰團突襲獐子島海域造成扇貝的集體消失，由于生物存貨的減少，獐子島公司當(dāng)年對其計提了2.83億元的存貨減值準(zhǔn)備，大大減少了當(dāng)年的利潤。十個月之后獐子島公司又突然發(fā)布公告稱去年集體失蹤的扇貝又游回來了。這突如其來的逆轉(zhuǎn)又對公司當(dāng)年的利潤產(chǎn)生了巨大影響。

2.利用應(yīng)收賬款進行報表粉飾

企業(yè)對外的銷售由于未能及時收回現(xiàn)款而形成應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的變化可以直接影響到企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入，從而最終影響到利潤。例如2012年萬福生科造假事件中，公司利用自有資金在體外循環(huán)，通過虛構(gòu)客戶增加糧食收購和產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，增加應(yīng)收賬款提高銷售收入，在上市前的三年虛增銷售收入4.6億元，虛增營業(yè)利潤1.13億元。上市后的兩年虛增銷售收入4.45億元，虛增營業(yè)利潤1億元。在資金體外循環(huán)的過程中，萬福生科偽造了大量的銀行憑證、購銷合同、入庫單、銷售單、檢驗單等，整個流程非常逼真，讓人很難辨別。

3.利用資產(chǎn)重組進行報表粉飾

企業(yè)通過資產(chǎn)重組可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進而優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)。然而在上市公司中，資產(chǎn)重組往往被濫用。上市公司與其分子公司之間資產(chǎn)買賣的價格往往并不公允，通過不合理的價格來實現(xiàn)的相互之間利潤的轉(zhuǎn)移。常見的方法有：上市公司將其盈利能力低的資產(chǎn)和非上市公司盈利高的資產(chǎn)交換；上市公司將其運營效率低的資產(chǎn)高價賣給非上市公司；非上市公司將其盈利能力高的資產(chǎn)低價賣給上市公司。

4.利用營業(yè)外收入進行報表粉飾

營業(yè)外收入是指與企業(yè)經(jīng)營活動沒有直接關(guān)系的各種收入，雖然與企業(yè)的主營范圍無關(guān)但是對于一些公司而言其對利潤的貢獻甚至比主營業(yè)務(wù)更大。由于不是跟企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)所以不需要耗費成本費用，實際上就是企業(yè)的一項純收入，但是這項收入并不具有可持續(xù)性，對利潤的影響只是暫時的，往往會對報表的使用者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

例如圣方科技，2001年中報中主營業(yè)務(wù)的利潤僅占利潤總額的49%，分析其報表數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤同比下降75%，而凈利潤僅下降了36%，究其原因是因為當(dāng)年通過無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生了4347萬元的凈利潤，該筆交易構(gòu)成了當(dāng)年營業(yè)外利潤的主要來源。

5.利用關(guān)聯(lián)方交易進行報表粉飾

關(guān)聯(lián)方交易是指集團母公司和子公司以及兄弟公司之間的各種交易。由于關(guān)聯(lián)方的交易只需要發(fā)生資源或義務(wù)的轉(zhuǎn)移，而不論款項是否收到。由于關(guān)聯(lián)方在交易的時候相對于非關(guān)聯(lián)企業(yè)之間而言具有較大的靈活性，其定價和結(jié)算方式可以通過內(nèi)部協(xié)商來選擇，因此關(guān)聯(lián)方交易常常被作為一種很重要的上市公司報表粉飾手段。關(guān)聯(lián)企業(yè)之間通過協(xié)議定價、分?jǐn)傎M用的彈性來調(diào)節(jié)關(guān)聯(lián)公司之間的利潤。

例如2011年紫鑫藥業(yè)因涉嫌關(guān)聯(lián)方交易違法行為被證監(jiān)會立案調(diào)查，該企業(yè)2010年報中營業(yè)收入6.4億，凈利潤1.73億，分別比上年同期增長151%和184%。而該企業(yè)2011年中報更是實現(xiàn)凈利潤1.11億元，同比增長325%。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)紫鑫藥業(yè)存在虛構(gòu)主要關(guān)聯(lián)方，公司的董事長、總經(jīng)理是四家供應(yīng)商的最終控制人，通過關(guān)聯(lián)方自買自賣的交易系統(tǒng)，紫鑫藥業(yè)在兩年間業(yè)務(wù)量和利潤猛增。

三、報表粉飾行為的防范和措施

1.完善企業(yè)內(nèi)部控制機制

內(nèi)部控制是企業(yè)的一系列的機制，目的是提高企業(yè)的運營效率。通過建立公司內(nèi)部嚴(yán)密的控制制度，各流程相互銜接，相互制約，從源頭上杜絕會計信息舞弊的發(fā)生。

2.完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

上市公司能夠進行報表粉飾的一個重要原因就是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不完善，公司董事會、監(jiān)事會、高管缺乏相應(yīng)的監(jiān)督，為了謀取特殊的利益通過對財務(wù)報表進行粉飾危害了中小股東以及廣大投資者的利益。

這些董事、監(jiān)事、高管在上市公司特有的權(quán)利使得廣大中小股東對其作為投資者的意識性不強、積極性不高。針對這一點可以通過基金的形式引入各種機構(gòu)投資者代表中小股東行使自己的權(quán)利從而改變由于人數(shù)分散而導(dǎo)致自身權(quán)益被侵害的現(xiàn)狀。另一方面由于企業(yè)高管的薪酬往往跟企業(yè)當(dāng)期的業(yè)績具有很大的關(guān)系，這種考核集中于單一的考核指標(biāo)容易造成職業(yè)經(jīng)理人傾向短視行為，更加提高了財務(wù)報表粉飾的動機。因此優(yōu)化經(jīng)理人的考核激勵機制就顯得尤為重要，比如上市公司可以通過引入股票期權(quán)機制來約束高管的行為。

3.完善獨立第三方審計制度

只有解決了注冊會計師行業(yè)執(zhí)業(yè)的獨立性和審計的公正性的問題，才能確保在審計這個關(guān)口上鑒別和預(yù)防上市公司報表粉飾的問題。

切實執(zhí)行政府部門和行業(yè)協(xié)會的雙重監(jiān)管。財政部門和政府監(jiān)管部門對于嚴(yán)重違法違規(guī)的會計師事務(wù)所做出暫停事務(wù)所執(zhí)業(yè)資格，吊銷執(zhí)業(yè)資格證的處罰。另一方面注冊會計師協(xié)會對嚴(yán)重違法的注冊會計師個人做出停止執(zhí)業(yè)資格終生禁入的處罰。

4.提高投資者對財務(wù)報表的判別能力

由于信息的不對稱，投資者進入股票市場之后難以甄別真假會計信息，從而造成自己的利益受到侵害。

投資者往往只對于會計報表中的幾個特定數(shù)據(jù)比較關(guān)注如資產(chǎn)負(fù)債率、利潤總額、凈利潤等，而這些數(shù)據(jù)往往通過上市公司進行報表粉飾后帶有陷阱和誤導(dǎo)性。投資者需要對報表附注以及表外數(shù)據(jù)進行邏輯判斷和分析才能推測出上市公司真正的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。

投資者一般需要在以下方面對上市公司的財務(wù)信息加以關(guān)注：會計師事務(wù)所出具的審計報告；上市公司利潤的構(gòu)成進行分析包括主營業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、營業(yè)外的收支部分；分析上市公司對應(yīng)的業(yè)務(wù)是否有現(xiàn)金流的支撐；報表中數(shù)據(jù)增減的邏輯性判斷，如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨同比增減比率和營業(yè)收入同比增減比率之間邏輯關(guān)系判斷。

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[3]程雪蓮,李賓,張丞.上市公司會計舞弊的手法及控制對策.中小企業(yè)科技,2007;1.

[4]譚燕.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與非經(jīng)常性損益披露管制———來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理世界，2008（11）：129-142．