(河北師范大學(xué)商學(xué)院 河北 石家莊 050024)

通過對PPP全生命周期的分析可知，項目公司的設(shè)立時整個PPP的關(guān)鍵，項目公司的實際代表人為政府出資代表人和社會資本方。項目公司即特殊目的公司(Special Purpose vehicle，簡稱SPV)，是具有法人獨立資格的經(jīng)營實體，它具有依法設(shè)立、自主經(jīng)營、自負盈虧的特點。

一、PPP項目公司治理特點

項目公司在PPP模式的特點和作用有：資產(chǎn)清晰；核算清晰；業(yè)務(wù)明確；風(fēng)險隔離等特點。總的來說，項目公司不僅是項目的具體實施者，同時，對PPP相關(guān)各方來說，是一道有效的“防火墻”。

(一)股東會的組成

根據(jù)《財政部PPP項目合同指南》，社會資本可以出資設(shè)立項目公司，也可以是政府和社會資本同時出資設(shè)立項目公司。地方各級政府積極相應(yīng)號召，并依據(jù)地方的特點頒布了配套規(guī)定，但對“政府是否明確出資比例”這一問題上并不完全相同。由此可以基本明確股權(quán)結(jié)構(gòu)的狀況：第一，控股股東的控制權(quán)。社會資本方如果是單獨一家，則毫無疑問在項目公司中的持股比例必須占50%以上；社會資本上如果是兩家公司以上的聯(lián)合體，為了占項目公司股權(quán)至少一半以上，則聯(lián)合遲付比例必須達到50%以上。第二，政府方的參股股權(quán)。政府作為一個監(jiān)管機制，在整個項目公司的執(zhí)行過程中，應(yīng)當(dāng)起到一個監(jiān)督的作用，它可以從宏觀上把握好方向，防止發(fā)生風(fēng)險。最后，政府方可以和社會資本方共同擔(dān)負公司風(fēng)險，取長補短，發(fā)揮各自優(yōu)勢，彌補不足，有利于提高管理水平，為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。

(二)董事會的構(gòu)成

鑒于政府對PPP項目公司的績效考核、行政監(jiān)管、管理層薪酬等多方面的監(jiān)管作用需要發(fā)揮，因此，不論政府是否在項目公司中占有一定的股份，都應(yīng)在項目公司的董事會中占有一定的席位。需要明確的是，政府在董事會中究竟扮演的什么身份，占據(jù)怎樣的職位，由誰出任，董事會人員的具體結(jié)構(gòu)組成等問題。這些問題豆?jié){對公司的具體經(jīng)營成果造成直接的影響。為此，公司必須針對上述問題作出恰當(dāng)?shù)姆峙?，并在公司章程中作出特別的規(guī)定。

(三)監(jiān)事會的構(gòu)成

《公司法》第五十一條規(guī)定，有限責(zé)任公司設(shè)監(jiān)事會，其成員不得少于三人，股東人數(shù)較少或規(guī)模較小的有限責(zé)任公司，可以設(shè)一至兩名監(jiān)事，不設(shè)監(jiān)事會?！豆痉ā返谝话僖皇邨l規(guī)定，股份有限公司設(shè)監(jiān)事會，其成員不得少于三人。如何有效地發(fā)揮董事會的制度優(yōu)勢，更加充分發(fā)揮監(jiān)事會在防止國有資產(chǎn)流失方面的重要作用，一直是完善公司治理結(jié)構(gòu)的難題之一。PPP項目公司中如果政府入股，馮家需要強化對企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)督和管理?，F(xiàn)有的公司監(jiān)事制度形式意義大于實質(zhì)內(nèi)容，面臨改革的迫切性很大。

除此之外，項目公司的治理框架中還需要追加考慮的：一是公眾的參與機制。這里的公眾除了銀行、債權(quán)人、供應(yīng)商等直接的利益相關(guān)者，還需要包含消費者、普通大眾等。二是健全信息的披露機制。

二、PPP模式下項目公司的治理結(jié)構(gòu)的完善

PPP項目公司的治理核心在于提升項目的投資、建設(shè)和運營的效率，必須在公司架構(gòu)設(shè)置和治理層面關(guān)注多方利益的協(xié)調(diào)和平衡。

(一)合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東會決議機制

合理設(shè)計公司的初始股權(quán)結(jié)構(gòu)。首先需要明確政府方的出資與否，政府方在項目的出資情況一般包括三種：第一，政府方不出資，完全由社會資本分方出資設(shè)立項目公司，在這種情況中，政府方需要在監(jiān)事會有職位，監(jiān)督公司的日常行為；第二，政府方象征性出資1%-10%，參與項目公司的治理，方便監(jiān)督；第三，政府方世紀(jì)出資10%-40%，政府方在整個項目中處于股東的地位，在公司盈利時，可以參與分紅。其次，需要明確社會資本方的融資手段，PPP項目的整個資金數(shù)量是龐大的，單純靠社會資本方自身的資本是遠遠不夠的，一定需要諸如銀行借款、風(fēng)投資金等不同渠道的資金來源，政府方在整個融資過程中，起到監(jiān)督的作用，防止公司的風(fēng)險國發(fā)，保證項目的正常運轉(zhuǎn)。

在股東會進行決議時，項目公司按照正常的流程進行決議，但在設(shè)計特別重大的事項時，需要股東決議決定，涉及公共事項時，政府方享有一票否決權(quán)。除此之外的其他事項，可以按照正常的表決機制來進行，政府方不宜過多的干涉。

(二)完善監(jiān)事會結(jié)構(gòu)與決議機制

項目公司理應(yīng)接受政府的監(jiān)管、監(jiān)督和檢查。PPP項目合同中除了應(yīng)規(guī)定政府、社會資本各方利益之外，還應(yīng)保證政府方合理的監(jiān)督權(quán)和介入權(quán)。在PPP項目合同中對政府的介入條件、時間、行為等方面都應(yīng)有具體的約定。這樣一來，在一定程度上，可以規(guī)范政府的行為，并方便政府開展一系列的監(jiān)管活動。監(jiān)事會成員由股東股東或職工代表選舉產(chǎn)生，建議在席位分配上應(yīng)基于政府方代表至少1/3的名額。

在監(jiān)事會決議時，除重大事項需要全體成員一致通過時，其他事項都可以是半數(shù)或2/3以上通過。

(三)完善公眾參與機制

PPP項目通常都是基礎(chǔ)設(shè)施或與公民生活息息相關(guān)的領(lǐng)域的項目，因此，在實現(xiàn)項目公司全生命周期動態(tài)的、全過程的、全方位的監(jiān)督過程中，公眾監(jiān)督是重要的一環(huán)。加強公眾監(jiān)督能力的決定性因素就是項目信息的公開透明，從項目的識別、發(fā)起、運營到移交的過程中，只要是不涉及商業(yè)機密的行為都應(yīng)保持全透明的狀態(tài)。并一定程度上引入公眾參與的考核指標(biāo)。如將公眾滿意度納入對項目的考核指標(biāo)中；設(shè)置公眾滿意度打分體系，未達標(biāo)的項目不得開展；設(shè)置專門的機構(gòu)負責(zé)與公眾聯(lián)系的辦公室，以便及時的將公眾意見反饋到公司中，推進項目的進一步整改；運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，將公眾意見及時反饋。

三、結(jié)語

項目公司作為現(xiàn)代企業(yè)的一種特殊模式，其治理模式和機制需要借鑒現(xiàn)代企業(yè)的監(jiān)管模式。但任何好的治理模式、好的公司運營狀態(tài)都沒有單一、固定的模式，而是需要在不斷的探索中得到，同時還需要在不同的環(huán)境中，接受不同人群的監(jiān)督和考驗。PPP項目公司如何實現(xiàn)更加有效的治理模式，在推動公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展、考慮規(guī)章制度的成本的效益上，都有至關(guān)重要的作用，這就需要政府和所有市場參與者的共同努力。