朱光耀

一、2017年國際經(jīng)濟形勢回顧

2017年，全球經(jīng)濟自2008年全球金融危機以來首次呈現(xiàn)企穩(wěn)向好態(tài)勢，主要表現(xiàn)在以下三個方面。

（一）全球主要經(jīng)濟體同時出現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢

這是非常難能可貴的。在2008年全球金融危機爆發(fā)后，2010年至2011年歐債危機爆發(fā)，進一步造成全球金融市場動蕩，持續(xù)危機的陰影，一直籠罩著全球經(jīng)濟的走勢。在過去多年里，國際貨幣基金組織（IMF）始終是在年初對全球經(jīng)濟比較樂觀地預測，期待全球經(jīng)濟出現(xiàn)拐點能夠呈現(xiàn)企穩(wěn)向好態(tài)勢，但在年中幾次下調(diào)全球經(jīng)濟的增長預期。2017年出現(xiàn)新的變化，IMF在2017年中兩次上調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，由2016年10月預測的3.4%的增長率調(diào)高至3.6%。IMF預計，2017年全球70%以上的經(jīng)濟體都將實現(xiàn)增長。盡管最終數(shù)據(jù)還未統(tǒng)計出來，但是2017年全球經(jīng)濟3.6%的增長基本上能夠?qū)崿F(xiàn)，全球經(jīng)濟在2017年企穩(wěn)向好的態(tài)勢鞏固住了。

更為關鍵的是全球主要經(jīng)濟體都呈現(xiàn)出穩(wěn)定的復蘇增長態(tài)勢，即使在2016年曾陷入衰退的俄羅斯和巴西在2017年也實現(xiàn)了正增長。作為全球最大的兩個經(jīng)濟體，中國和美國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展帶動了全球經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。2017年，IMF在先后四次上調(diào)2017年中國經(jīng)濟增長預期。2016年10月份，IMF預測2017年中國經(jīng)濟增長6.3%，當時還有人擔心，因為IMF的預測和我們的預期還有差距。但是，2017年1月16日，在習近平主席出席達沃斯國際經(jīng)濟論壇發(fā)表重要政策演講的那一天，IMF對2017年中國經(jīng)濟的預期上調(diào)了0.3個百分點至6.5%。這與2017年3月份中國政府工作報告中提出的發(fā)展預期，6.5%的增長爭取做得更好，基本一致。在達沃斯全球經(jīng)濟論壇的重要演講中，習近平主席闡述了中國對經(jīng)濟全球化政策的展望和堅定立場，中國將堅定不移地推動改革開放，提出了中國一系列負責任的、關于全球經(jīng)濟治理的政策。從2017年年初開始，中國經(jīng)濟企穩(wěn)向好的跡象就表現(xiàn)得非常明顯，并帶動了全球經(jīng)濟。對于全球第二大經(jīng)濟體經(jīng)濟規(guī)模超過十萬億美元的中國，IMF一次性上調(diào)經(jīng)濟增長預測0.3%，確實反映出對中國經(jīng)濟的判斷和信心。當時，IMF剛剛結(jié)束了與中國的第四條款磋商。IMF就中國經(jīng)濟形成三個判斷，一是中國供給側(cè)結(jié)構改革非常重要并取得可喜成果;二是中國宏觀經(jīng)濟政策保持了連續(xù)性和穩(wěn)定性，中國始終保持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的中性;三是外部環(huán)境的改善對中國經(jīng)濟的影響。IMF對中國政府重視IMF的建議，強化金融監(jiān)管，特別是對隱性債務處理的一系列措施感到鼓舞。因此，IMF在2017年1月16日上調(diào)0.3個百分點，并在2017年中又連續(xù)三次上調(diào)了中國經(jīng)濟增長預期到6.8%。2017年中國經(jīng)濟同全球經(jīng)濟緊密融合，中國增長對全球經(jīng)濟增長量做出重要貢獻。IMF測算，2017年中國經(jīng)濟增長對全球經(jīng)濟新增增長的貢獻率是34.6%。

對于2017年全球經(jīng)濟新增增長，全球最大經(jīng)濟體美國的貢獻率接近10%。自特朗普政府上臺以來，美國政策轉(zhuǎn)向內(nèi)顧，強調(diào)美國優(yōu)先政策，退出TPP協(xié)定，退出巴黎協(xié)定，重啟北美自貿(mào)協(xié)定等一系列去多邊主義的經(jīng)濟政策。特朗普政府重點立足于在雙邊基礎上重新談判，爭取美國最大利益，從而實現(xiàn)美國的再次偉大。盡管對特朗普政策的評價仍舊眾說紛紜，即使在美國內(nèi)部也存在嚴重的政策分歧，但是特朗普的政策主張基于民粹主義，保護美國所謂鐵銹地區(qū)工人利益，因此在選舉過程中，吸引了選民，贏得了選票。

在2017年以美國為代表的反全球化、貿(mào)易保護主義抬頭的復雜的國際政治經(jīng)濟環(huán)境中，中國對全球經(jīng)濟的貢獻不僅僅體現(xiàn)在對全球新增增長34.6%的貢獻率上，更體現(xiàn)在提出中國的全球治理理念，發(fā)揮引領全球經(jīng)濟政策的領導力。在黨的十九大報告中，習近平總書記提出構建人類命運共同體，推動建設相互尊重、公平正義、合作共贏的新型國際關系。向世界提供的中國理念、中國方案，讓世界認識到只有合作共贏才是應該共同努力爭取實現(xiàn)的政策目標，認識到中國力量。

（二）國際貿(mào)易回暖

2017年之前的五年，盡管全球經(jīng)濟一直低迷乏力，但全球貿(mào)易增長仍一直落后于全球經(jīng)濟增長，國際貿(mào)易面臨嚴峻挑戰(zhàn)。2017年這種狀況發(fā)生改變。世界貿(mào)易組織（WTO）預測，2017年全球貿(mào)易增長3.6%，與全球經(jīng)濟增長持平，一舉改變了過去五年全球貿(mào)易增長低于全球經(jīng)濟增長的態(tài)勢。這個轉(zhuǎn)變非常重要，對于所有國家來說，全球貿(mào)易是各國國內(nèi)發(fā)展的外部環(huán)境、外部條件。現(xiàn)在的關鍵是怎樣保持住這一發(fā)展態(tài)勢，防止一些反經(jīng)濟全球化和一些政策自顧傾向打斷現(xiàn)在良好的發(fā)展勢頭。這需要所有國家共同努力，也正因如此，倡導推動經(jīng)濟全球化、推動構建人類命運共同體的中國在全球經(jīng)濟治理中發(fā)揮重要影響至關重要。

（三）大宗商品價格企穩(wěn)回升

2017年，全球主要礦產(chǎn)品和初級產(chǎn)品，特別是石油產(chǎn)品的價格，企穩(wěn)回升。石油價格在過去幾個月保持在60美元每桶上下浮動。這對所有石油輸出國組織（OPEC）成員和石油進口國來說，都是可接受的較好行情。如果石油價格低于40美元每桶，OPEC必將大幅度消減石油產(chǎn)量，以便拉高石油價格。如果石油價格高于60美元每桶，美國頁巖氣生產(chǎn)商會將會加大頁巖氣產(chǎn)量，這將壓低石油價格。在供需雙方博弈的過程中，目前石油產(chǎn)品價格的水平如果能夠得到維持，將有利于2018年全球經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

二、2018年全球經(jīng)濟展望

IMF認為，2018年全球經(jīng)濟可能進一步好轉(zhuǎn)，預計增長率將達3.7%，比2017年高0.1個百分點。由于近期，各方面的數(shù)據(jù)比較樂觀，預計IMF在1月中下旬還將對2018年全球經(jīng)濟預期進行微調(diào)，很可能會小幅上調(diào)，以反映當前全球經(jīng)濟的樂觀態(tài)勢。

在挑戰(zhàn)方面，首先，伴隨著當前全球貿(mào)易的改善，民粹主義、反經(jīng)濟全球化、部分主要經(jīng)濟體經(jīng)濟政策內(nèi)顧傾向抬頭，關于以WTO為核心的多邊貿(mào)易體系的政策討論能否取得真正的進展值得關注。

其次，美國經(jīng)濟政策的外溢性值得關注。一是自特朗普政府就職以來，美國的貿(mào)易赤字還在增加，美國新的貿(mào)易政策走向值得關注。二是美國的財政政策，尤其是稅制改革的具體實施雖然一方面將在短期內(nèi)為美國的競爭力、勞動生產(chǎn)力爭取到一定優(yōu)勢，但是另一方面這將增加財政赤字，推高政府借債。三是美國貨幣政策，繼啟動利率正?；⒃?017年三次加息，美聯(lián)儲自2017年10月份開始大幅縮表，削減所持的國債和有抵押的企業(yè)債券，從每個月減持100億美元開始，每三個月將減持規(guī)模翻一倍，預計到2018年10月份，每月減持規(guī)模將達到500億美元。

第三，其他主要經(jīng)濟體貨幣政策值得關注。伴隨著歐洲經(jīng)濟的恢復，歐央行的量化寬松貨幣政策已在逐步減力。按照此前公布的時間表，2018年9月歐央行將根據(jù)實際經(jīng)濟情況，重新審議現(xiàn)有的每個月購買300億歐元政府債券和既有抵押債券的貨幣政策。如果歐洲經(jīng)濟繼續(xù)保持樂觀復蘇態(tài)勢，預計歐央行將停止實施量化寬松貨幣政策。在美聯(lián)儲提息縮表的同時，如果歐央行2018年9月份停止實施量化寬松的貨幣政策，并啟動利率上調(diào)進程，這必將在全球金融市場有所反映。這些都值得關注。

（根據(jù)錄音整理，未經(jīng)本人審閱）