陳瀟瀟

金立董事長(zhǎng)劉立榮創(chuàng)業(yè)16年，打敗過(guò)步步高，直逼過(guò)三星、諾基亞，但真正成為新聞人物是在2018年1月，金立爆發(fā)危機(jī)之后。

一年前曾有望躋身第一梯隊(duì)的金立，在2017年底爆出了百億級(jí)的資金缺口，其中欠供應(yīng)商40億元，銀行80多億元，缺口之大，波及面之深，讓人始料未及。

2015年12局24日，廣東東莞大嶺山鎮(zhèn)金立工業(yè)園，下午三點(diǎn)，大家被允許趴在工位上休息十分鐘。

人們開(kāi)始揣測(cè)窟窿的來(lái)龍去脈，比如這位曾經(jīng)的“商界棋王”在澳門(mén)豪賭，輸?shù)袅藥资畠|元，甚至一度有傳言，劉立榮失聯(lián)了。

上一位被如此談?wù)摰钠髽I(yè)家和事件，是賈躍亭與樂(lè)視風(fēng)波。危機(jī)導(dǎo)火索也是手機(jī)業(yè)務(wù)。

危機(jī)爆發(fā)不到兩月，冠名圍甲聯(lián)賽九年之久的金主已經(jīng)從金立變成了華為。但作為一個(gè)年銷(xiāo)量3000萬(wàn)部，營(yíng)收200億元以上的手機(jī)公司來(lái)說(shuō)，危機(jī)爆發(fā)顯然不是一夜之間的事情。

百億元資金缺口何時(shí)開(kāi)始，又從何而來(lái)，是金立迷局中最讓人看不懂的部分。在劉立榮對(duì)媒體的敘述中，這是營(yíng)銷(xiāo)投入過(guò)猛的代價(jià)。今年1月他在接受《證券時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，2016年及2017年，公司在營(yíng)銷(xiāo)上花去了60億元。

然而有人注意到了這幾年劉立榮的角色變化。現(xiàn)金流極度緊張時(shí)期，金立大筆投資金融及地產(chǎn)。從2014年斥資7.1億元前海拿地到2017年以12.18億元購(gòu)入南粵銀行的股份。劉立榮從實(shí)業(yè)家變成了“戰(zhàn)略投資家”。

如果說(shuō)樂(lè)視危機(jī)的根源在于過(guò)度擴(kuò)張，那么金立恰恰是保守派。相比擴(kuò)張主營(yíng)業(yè)務(wù)，劉立榮更愿意把資源投入到增長(zhǎng)更快更有保障的金融與地產(chǎn)。

劉立榮是圍棋業(yè)余七段，熟悉他的人說(shuō)，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)上，劉立榮經(jīng)常神秘出棋，讓人捉摸不透。

但劉立榮高估了金立的造血能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)的回款速度趕不上項(xiàng)目吞金的速度，債臺(tái)步步高筑，以致反過(guò)來(lái)侵蝕了近20年來(lái)建立的供應(yīng)鏈和渠道體系。

為了回籠資金，金立要做減法，從今年2月開(kāi)始，金立東莞工業(yè)園已進(jìn)入了大規(guī)模裁員解散狀態(tài)?！敦?cái)經(jīng)》記者此前獲悉，金立已獲得一筆融資，但要徹底翻盤(pán)，尚待時(shí)日。最新消息是，3月中旬，工廠恢復(fù)了部分產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能僅為過(guò)去的三分之一，金立正以成本最低的方式等待融資的到來(lái)。

雙重危機(jī)

資金鏈斷裂后，金立的供應(yīng)鏈也隨之崩潰，20年來(lái)累積的行業(yè)信譽(yù)付諸東流

2017年11月26日，深圳金立發(fā)布會(huì)，劉立榮上臺(tái)了。舞臺(tái)炫目，幕布投影著他的巨幅照片，他站在舞臺(tái)中央，四處都是光影，彌漫著虛幻感。

當(dāng)時(shí)，小范圍內(nèi)已流傳金立陷入危機(jī)，但多數(shù)人不以為然，畢竟，在這個(gè)朝不保夕的行業(yè)里，大大小小的短期供應(yīng)鏈困難，多數(shù)廠商都或多或少經(jīng)歷過(guò)。

此刻的劉立榮正在等待一筆約為10億元的銀行貸款，這將為金立解燃眉之急。2017年9月，廈門(mén)天馬微電子（000050.SZ）向法院起訴，要求金立及其子公司履行債權(quán)代位協(xié)議，由自己接管原屬金立的對(duì)相關(guān)第三方的權(quán)利;10月，殼體供應(yīng)商譽(yù)鑫與金立翻臉，金立欠對(duì)方3億元，就差凍結(jié)股權(quán);11月，東方亮彩明確表示不與金立合作，只完成舊型號(hào)，不接新單。

那三個(gè)月，金立高層震蕩，先是CEO盧偉冰離職，然后，副總裁俞雷被剝奪了國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售大權(quán)。

供應(yīng)鏈和資金鏈都在崩潰的邊緣，而金立一口氣發(fā)布了八款全面屏手機(jī)。

舞臺(tái)上的劉立榮語(yǔ)速平緩，鎮(zhèn)定自若，仿佛在對(duì)外宣誓，金立一切正常。一段冗長(zhǎng)而沉悶的發(fā)言后，燈光熄滅，他迅速消失在了黑暗中。

一個(gè)多月后，當(dāng)輿論嘩然劉立榮“澳門(mén)豪賭輸?shù)羰畮變|”時(shí)，已是金立深陷債務(wù)危機(jī)之后。

窗戶(hù)紙捅破了。

2018年1月，向金立提供貸款融資業(yè)務(wù)的中信銀行東莞分行向法院訴訟，劉立榮所持有的金立通信的41.4%股份被東莞市第一人民法院凍結(jié)。由于簽了連帶責(zé)任協(xié)議，隨后，劉立榮及其妻子的個(gè)人財(cái)產(chǎn)也盡數(shù)被法院凍結(jié)。

金立的資金鏈瞬間斷裂。

金立一直通過(guò)銀行信貸的形式融資，除了企業(yè)長(zhǎng)期信譽(yù)，業(yè)績(jī)也是評(píng)估放貸的重要標(biāo)準(zhǔn)。2014年至2016年，出貨量尚可時(shí)，借錢(qián)容易，但2016年底后出貨量大幅縮水，信貸變得困難。2017年金立手機(jī)全年出貨量為2700萬(wàn)部，2016年是4000萬(wàn)部。

寶新能源發(fā)布的一份名為《關(guān)于轉(zhuǎn)讓廣東南粵銀行股份有限公司股權(quán)的公告》披露，金立2016年的總資產(chǎn)為172.37億元，其中負(fù)債104.25億元。全年?duì)I收總額為271.69億元，凈利潤(rùn)為13.32億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額僅為5800萬(wàn)元，資金鏈已非常緊繃。

2016年8月起，金立多家關(guān)聯(lián)公司及子公司開(kāi)始用動(dòng)產(chǎn)抵押方式融資。東莞市金眾電子股份有限公司（下稱(chēng)“金眾”）通過(guò)抵押設(shè)備，向遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司借款9256.9萬(wàn)元。東莞市金銘電子有限公司（下稱(chēng)“金銘”）于2017年4月也通過(guò)動(dòng)產(chǎn)抵押融資8500萬(wàn)元。

劉立榮還曾希望通過(guò)其控股的金眾公司進(jìn)行融資。2016年12月，金眾在新三板掛牌，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)。但不到九個(gè)月就停牌了。民生銀行信托及家族業(yè)務(wù)專(zhuān)家賈良嶼對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，如果金立的多個(gè)子項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題的話(huà)，會(huì)先保能在市場(chǎng)上融資的項(xiàng)目，金眾公司停牌可以間接證明金立的現(xiàn)金流非常緊張。

2017年，金立申請(qǐng)發(fā)行20億元公司債，卻未通過(guò)審核。同時(shí)債務(wù)越滾越大，網(wǎng)易科技報(bào)道稱(chēng)，金立總共欠銀行86億元。

信貸風(fēng)險(xiǎn)最終演化成了供應(yīng)鏈危機(jī)。

2018年1月開(kāi)始，以顯示屏供應(yīng)商歐菲科技為首的供應(yīng)商輪番上場(chǎng)，分別向法院申請(qǐng)財(cái)報(bào)保全。金立總共欠下近40億元貨款，已影響到十家上市公司，其中最大一筆來(lái)自歐菲，總共6.26億元。而電池供應(yīng)商維科科技被波及最深，已面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示，金立是其最大客戶(hù)。歐菲公開(kāi)稱(chēng)金立賬期已逾期兩個(gè)月。一時(shí)間，數(shù)十家供應(yīng)商加入擠兌，其中多數(shù)已于去年底停止供貨。

“過(guò)去量大的時(shí)候，供應(yīng)商愿意給你兜著，因?yàn)橛欣麧?rùn)。”一位接近金立的供應(yīng)鏈人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，“現(xiàn)在不愿意，是因?yàn)椴淮_定金立還能不能做那么多量。”

2017年的手機(jī)寒冬將持續(xù)至2018年，包括華為在內(nèi)的手機(jī)廠商都在大量砍單。業(yè)內(nèi)估計(jì)2017年中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的庫(kù)存有5000萬(wàn)部，這些壓力瞬間轉(zhuǎn)移到了供應(yīng)商身上。

上述供應(yīng)鏈人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，金立向供應(yīng)商透支的，是近20年來(lái)累積的行業(yè)信譽(yù)，如今其信譽(yù)已徹底崩潰。

金立手機(jī)的出貨也受到影響。有山東經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，2018年初拿貨就非常困難，為求生存，周?chē)薪?jīng)銷(xiāo)商已開(kāi)始轉(zhuǎn)賣(mài)華為等品牌，回款就更難了。

投資賺了錢(qián)，卻拖垮了公司

外部投資節(jié)奏的失控不斷地吸食著金立的現(xiàn)金流，最終導(dǎo)致大廈將傾

2017年6月，在現(xiàn)金流極度緊張之際，劉立榮買(mǎi)入了南粵銀行9.30%的股權(quán)，花費(fèi)了12.18億元，幾乎是金立2016年的全年凈利潤(rùn)。按目前南粵銀行股權(quán)的估值，這筆金融投資半年間升值了40%，但可能是最終壓垮金立的那根稻草。

多位知情人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，劉立榮出手買(mǎi)南粵股份是因?yàn)樗愫昧藢⒂幸还P來(lái)自某地政府支持的銀行貸款。這筆貸款總共30億元，將分三次批復(fù)，當(dāng)時(shí)第一個(gè)10億元已經(jīng)批了，但遲遲沒(méi)到賬，導(dǎo)致供應(yīng)商賬期逾期。

2017年秋天，金立先后表示將在重慶、宜賓投建工廠，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。按照慣例，一個(gè)年產(chǎn)2000萬(wàn)部手機(jī)的工廠，能在政府獲得至少10億元的銀行貸款。

劉立榮是圍棋業(yè)余七段，熟悉他的人說(shuō)，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)上，劉立榮經(jīng)常神秘出棋，讓人捉摸不透。

他確實(shí)出奇制勝過(guò)。2008年功能機(jī)時(shí)代，千機(jī)爭(zhēng)霸，在這場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中，波導(dǎo)、夏新等耳熟能詳?shù)钠放票幌此⒌袅恕＝鹆⒘肀脔鑿?，通過(guò)電視廣告和購(gòu)物轟炸，去掉了積壓的庫(kù)存，活了下來(lái)。

即使在轉(zhuǎn)型智能機(jī)時(shí)期，金立淡出大多數(shù)人的視線(xiàn)，依然能活得不錯(cuò)。始建于2006年的自主產(chǎn)銷(xiāo)體系，滿(mǎn)足了東南亞及東歐等地區(qū)的ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）需求。在印度，金立一度成為當(dāng)?shù)氐谝淮笫謾C(jī)商Micromax的最大供應(yīng)商，而這個(gè)帶著山寨烙印的品牌一度成為銷(xiāo)量王。

2010年，劉立榮從天宇通信挖來(lái)了時(shí)任海外事業(yè)部總經(jīng)理的盧偉冰。盧偉冰的資源和長(zhǎng)項(xiàng)都在海外市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)金立80%的精力也都投在海外。海外業(yè)務(wù)蒸蒸日上，2013年入職剛滿(mǎn)三年、時(shí)年38歲的盧偉冰被任命為金立集團(tuán)總裁，是當(dāng)時(shí)最年輕的金立高層，多數(shù)人將此解讀為“讓位”。

2013年，金立決定砍掉代工部分，褪去山寨標(biāo)簽，但依然沒(méi)有明晰的產(chǎn)品定位，只說(shuō)要做“貴”的手機(jī)。

金立完成從山寨向品牌的蛻變，也是從品牌業(yè)務(wù)的海外增長(zhǎng)開(kāi)始的。2014年，劉立榮把發(fā)布會(huì)開(kāi)到了巴塞羅那，并公開(kāi)稱(chēng)，“如果有人說(shuō)雷軍贏了，我覺(jué)得為時(shí)過(guò)早?！?綜合研究機(jī)構(gòu)statista，IC sights數(shù)據(jù)，2014年金立智能手機(jī)全球出貨量為2000萬(wàn)部左右，與當(dāng)時(shí)的OPPO、vivo、小米相當(dāng)，同屬第二梯隊(duì)，其中海外貢獻(xiàn)了一半以上。

也是在這一年，劉立榮決定建造金立大廈。這座占地5776.77平方米，高23層的大廈，幾乎成為金立蛻變的象征。

金立大廈位于前海深港服務(wù)合作區(qū)，與此處的另外五塊用地一樣，都為政府的定向投資，市值3000億元的順豐就在一旁。2014年8月，金立以7.1億元競(jìng)拍下合作區(qū)編號(hào)為7102-0248用地的使用權(quán)。一年后的11月，金立大廈動(dòng)工，整體建造成本約為5億元。12億元對(duì)于金立來(lái)說(shuō)并非小數(shù)，但這僅僅是劉立榮資產(chǎn)運(yùn)作的開(kāi)始。

孤獨(dú)矗立在東莞郊區(qū)大嶺山鎮(zhèn)八年之久的金立工業(yè)園，終于在2016年迎來(lái)了它的新鄰居，德普特工廠開(kāi)始代工生產(chǎn)華為、小米以及OV。興衰就在兩三年間。2014年前金立還同屬一個(gè)梯隊(duì)，兩年后已拉開(kāi)了不止一倍的差距。2016年OPPO和vivo分別出貨了9000萬(wàn)和7800萬(wàn)，而金立僅是前兩者的一半。

劉立榮的角色似乎也在變化，從實(shí)業(yè)家變成了“戰(zhàn)略投資家”。2014年金立投入研發(fā)費(fèi)用5億元，但用于非主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資接近10億元。

即使是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為艱難的2016年和2017年，金立依然在加大非主營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)購(gòu)置。一位接近金立人士分析，手機(jī)行業(yè)廝殺太殘酷，劉立榮想通過(guò)投資做大整體資產(chǎn)盤(pán)子，來(lái)讓金立變得更安全。

當(dāng)大多數(shù)企業(yè)家都通過(guò)出售資產(chǎn)，補(bǔ)充現(xiàn)金流，以求渡過(guò)難關(guān)時(shí)，金立在逆勢(shì)而行。

今年2月起，東莞金立工業(yè)園九成產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)入了停工狀態(tài)。

除南粵銀行9.30%的股權(quán)外，劉立榮于2014年購(gòu)入了微眾銀行3%的股權(quán)，成為后者的第七大股東。這兩筆都通過(guò)深圳金立來(lái)投資，總共花去13億元。作為公司持股41.4%的深圳金立第一大股東，劉立榮也間接持有這些財(cái)產(chǎn)。2017年，金立還宣布在重慶、宜賓兩地置地，興建工廠，也消耗了不少前期費(fèi)用。

拆開(kāi)來(lái)看，不得不說(shuō)這些都是優(yōu)質(zhì)的投資，如果這些投資放到主業(yè)手機(jī)，不會(huì)換來(lái)如此快速的回報(bào)和溢價(jià)。

以當(dāng)前樓價(jià)計(jì)，投入12.36億元的金立大廈，至少值20億元。加上微眾與南粵的兩筆金融投資，照劉立榮自己的說(shuō)法，這三項(xiàng)總共值70億元，三年翻了三倍不止。

但恰恰是這些投資吸食了金立的現(xiàn)金流，最終導(dǎo)致大廈將傾。

兵敗印度

印度市場(chǎng)大起大落，引發(fā)了金立的高層變動(dòng)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，但局面仍持續(xù)惡化

2015年，金立已開(kāi)始感受到現(xiàn)金流壓力。這一年，金立開(kāi)始修建金立大廈，也是在這一年，原本為公司貢獻(xiàn)半壁江山的海外市場(chǎng)開(kāi)始潰敗。

印度一直是金立海外市場(chǎng)的主力，一位金立海外事業(yè)部員工對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，印度占據(jù)了金立60%到70%的海外份額。

如果算上代工期，耕耘八年，金立曾是印度線(xiàn)下市場(chǎng)的翹楚，但局面隨著2014年底OPPO和vivo的到來(lái)徹底改變。金立的份額從排名前一二的中國(guó)品牌滑到了第四五位，前后不到兩年。

這兩年是盧偉冰最巔峰但也最痛苦的兩年。在外界眼中，盧偉冰和劉立榮一樣，是儒將，面對(duì)對(duì)手不夠狠。以至于這幾年只要內(nèi)部復(fù)盤(pán)，一談某某市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)策略得失，盧偉冰總喜歡說(shuō)：對(duì)手太強(qiáng)了。

印度市場(chǎng)可以理解為幾年前的中國(guó)，線(xiàn)上市場(chǎng)孱弱，只占30%，幾十萬(wàn)家線(xiàn)下門(mén)店才是主體。搞定這些星羅棋布的門(mén)店，三星花了十年，做到了第一。2013年金立舍棄印度的ODM生意，開(kāi)始推自主品牌，也是從挨家挨戶(hù)談渠道開(kāi)始的。

手機(jī)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，渠道和營(yíng)銷(xiāo)敢砸錢(qián)才有勝出的可能。周鴻祎曾公開(kāi)感慨，這是一個(gè)“要有一年賠多少億的膽量才能玩”的行業(yè)。一位深圳的vivo供應(yīng)商告訴《財(cái)經(jīng)》記者，渠道和營(yíng)銷(xiāo)投入占OPPO和vivo年?duì)I收的10%。在資金實(shí)力及渠道投入上，很少有人超過(guò)OV。到2017年OV在國(guó)內(nèi)的分銷(xiāo)點(diǎn)已達(dá)25萬(wàn)個(gè)，而金立只有7萬(wàn)個(gè)。

OPPO掌舵人陳明永也是圍棋愛(ài)好者，推崇已故棋手吳清源，尤其是后者對(duì)勝負(fù)的見(jiàn)解：真正的高手是你圍你的地盤(pán)，我圍我的，可能沒(méi)有任何廝殺，高下已見(jiàn)。

這種打法被OV復(fù)制到了印度。一位vivo印度經(jīng)銷(xiāo)商告訴《財(cái)經(jīng)》記者，vivo的好幾個(gè)省代理直接扎到了印度本地，一家一家地談渠道，前期不惜血本。

金立的市場(chǎng)因此被蠶食，2015年起金立銷(xiāo)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。一位在印度的手機(jī)銷(xiāo)售經(jīng)理對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，金立下滑最大的原因在渠道，渠道質(zhì)量是導(dǎo)致銷(xiāo)量斷崖式下跌最直接的原因。

這迫使盧偉冰在2016年開(kāi)始推行激進(jìn)政策，把過(guò)去的訂單制改為預(yù)期存貨制?！疤崆坝?jì)算銷(xiāo)量，提前生產(chǎn)，等著代理商來(lái)拿貨。誰(shuí)料對(duì)手太強(qiáng)，造成大量庫(kù)存。舊的還沒(méi)賣(mài)出去，新機(jī)又來(lái)了?！币晃磺敖鹆⒑Ｍ馐聵I(yè)部人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

庫(kù)存造成回款困難，從2016年開(kāi)始，金立在印度賣(mài)出的手機(jī)60%左右在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。相比國(guó)內(nèi)三到六個(gè)月的賬期，印度賬期很短。如果用現(xiàn)金交付，一出貨供應(yīng)商就要收到款項(xiàng)，如果使用信用證，賬期也只有一個(gè)月。也就是說(shuō)，本地生產(chǎn)帶給金立更大的資金壓力。2015年，金立還花錢(qián)向印度政府拿了地，預(yù)備興建工廠 。

對(duì)劉立榮來(lái)說(shuō)，這盤(pán)棋要走下去，需要錢(qián)。但一系列的運(yùn)營(yíng)失誤和對(duì)手的包抄，讓他高估了金立回籠資金的速度。

印度市場(chǎng)主要以現(xiàn)金交易為主，2016年印度政府廢除了幾種面值的紙幣，新幣要等很久才能出來(lái)，民眾手上缺少現(xiàn)金，影響了大部分市場(chǎng)交易，手機(jī)市場(chǎng)也因此縮水，但金立在下半年的投入達(dá)到了頂峰。只要當(dāng)?shù)赜腥讼腴_(kāi)分銷(xiāo)店，不僅無(wú)條件，還有各種補(bǔ)貼。

最終這些投入全部打了水漂，虧損嚴(yán)重。金立內(nèi)部復(fù)盤(pán)，認(rèn)為2016年印度整個(gè)的經(jīng)營(yíng)策略都很失敗。前述vivo印度區(qū)域經(jīng)理告訴《財(cái)經(jīng)》記者，去年10月起，他所在大區(qū)，vivo的銷(xiāo)量是金立的12倍。2017年，金立曾希望通過(guò)推旗艦機(jī)M2017做最后掙扎，又投了一大波廣告，但作用不大。Counterpoint research數(shù)據(jù)顯示，2017年全年OPPO和vivo加起來(lái)已占據(jù)了印度智能手機(jī)市場(chǎng)18%的份額，而金立則只有2.2%。

盧偉冰在公司的地位岌岌可危。

2015年起，劉立榮就有意將資源傾向國(guó)內(nèi)，引進(jìn)了歐萊雅前高管俞雷，俞雷也是圍棋愛(ài)好者。俞雷從一開(kāi)始的公關(guān)總監(jiān)，到品牌負(fù)責(zé)人，又在2017年初接管?chē)?guó)內(nèi)銷(xiāo)售，榮升副總裁。

得到重用的俞雷，先是大量做電視冠名廣告，然后找流量明星做代言。2016年金立全球出貨量為4000萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)21%。當(dāng)時(shí)，金立上下人心振奮，趕超華為OV似乎指日可待。

但2017年手機(jī)寒冬降臨，這一年全球智能手機(jī)迎來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨4.91億部，同比下降12.3%。劉立榮對(duì)金立2017年的出貨量預(yù)期是5000萬(wàn)部，但據(jù)研究機(jī)構(gòu)Gartner數(shù)據(jù)，實(shí)際結(jié)果是2700萬(wàn)部。

回頭看2016年，輝煌不僅短暫也值得玩味。那年秋天，具有象征意味的金立大廈宣布封頂。鑒于當(dāng)年金立的輝煌戰(zhàn)績(jī)，人們普遍認(rèn)為這是一家有望躋身第一梯隊(duì)的公司。劉立榮在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合表達(dá)了重回中國(guó)市場(chǎng)前三的雄心。

但如果仔細(xì)算一筆賬，2016年金立雖有4000萬(wàn)部出貨量，與OV的差距卻在拉大。OV均在2016年完成了翻番，分別達(dá)到了9000萬(wàn)部及7800萬(wàn)部。

此時(shí)，金立前期積壓的資金鏈問(wèn)題已在爆發(fā)邊緣。2016年底，金立集團(tuán)沒(méi)有發(fā)放年終獎(jiǎng)。而原本打算2017年中就投入使用的金立大廈，直到2018年3月，也沒(méi)有完成幕墻建設(shè)。

受影響最大的是工廠運(yùn)營(yíng)，前海拿地后，資金就開(kāi)始捉襟見(jiàn)肘。

工廠實(shí)體由金立的三家子公司及關(guān)聯(lián)公司組成，金眾生產(chǎn)主板交給金銘和金卓，后兩者負(fù)責(zé)組裝手機(jī)，賣(mài)給深圳金立，金立再賣(mài)給經(jīng)銷(xiāo)商。一位在金立負(fù)責(zé)商務(wù)交付的員工對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，這兩年供應(yīng)商因不能按時(shí)拿到貨款，原材料經(jīng)常缺供，導(dǎo)致金立最后拖延經(jīng)銷(xiāo)商供貨。

金立拖欠的多是中小供應(yīng)商，因?yàn)椤叭?、?lián)發(fā)科、LG這樣的進(jìn)口供應(yīng)商惹不起”。上述人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，正常賬期六個(gè)月，到期后還不上，就給供應(yīng)商再簽六個(gè)月的承兌匯票。相比之下，OV的賬期一般在一到兩個(gè)月，而華為則習(xí)慣賬期一到直接匯現(xiàn)金。

為了保證出貨量，金立不得不一面延長(zhǎng)供應(yīng)商賬期，一面向銀行借新債還舊債，最終導(dǎo)致債臺(tái)高筑。

生死局

金立當(dāng)下最大的挑戰(zhàn)是如何恢復(fù)供應(yīng)鏈信心

劉立榮是金立第一大股東，同時(shí)擁有一票否決權(quán)。有內(nèi)部傳言稱(chēng)，盡管盧偉冰自2013年起就任職集團(tuán)CEO，但國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)大權(quán)一直由劉立榮親自把控。盧偉冰向董事會(huì)提出的改革方案也得不到支持。

盧偉冰徹底失勢(shì)是在2017年，這年金立的現(xiàn)金流愈加捉襟見(jiàn)肘，劉立榮開(kāi)始收緊自己的權(quán)力。曾為金立貢獻(xiàn)半壁江山的海外業(yè)務(wù)因虧損，最終被剝離，同年10月盧偉冰離職，金卓的法定代表人變成了劉立榮，企業(yè)類(lèi)型則由有限責(zé)任公司變成了法人獨(dú)資形式的有限責(zé)任公司。

金眾的法人代表則在2017年從李三保變成了袁國(guó)仁。2002年，劉立榮的大學(xué)同學(xué)李三保經(jīng)營(yíng)主板加工廠，劉立榮買(mǎi)入工廠的股份，兩人展開(kāi)業(yè)務(wù)合作，于是有了今天的金立與金眾。李三保一直是工業(yè)園的主要運(yùn)營(yíng)者。

劉立榮啟用過(guò)不少大學(xué)同學(xué)，這些創(chuàng)業(yè)元老要么管理工廠，要么管經(jīng)營(yíng)，或者直接去國(guó)內(nèi)某個(gè)地區(qū)做代理商。少了磨合，信任成本也低，被認(rèn)為是一種更高效的模式，也符合外界對(duì)劉立榮的評(píng)價(jià)，“講義氣、重情義”。

過(guò)去十幾年，劉立榮經(jīng)常支援家鄉(xiāng)湖南益陽(yáng)的建設(shè)，修路投資，供應(yīng)商中不少也是劉立榮的親戚。“劉立榮身邊缺少一個(gè)真正的金融操盤(pán)手，至少缺一個(gè)能在關(guān)鍵時(shí)刻勸得住他的人?！币晃唤咏鼊⒘s的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析。

2010年，金立曾在湖南益陽(yáng)投資工廠 ，打造一個(gè)名為歐新的手機(jī)品牌。這個(gè)由趙薇做代言，狠砸營(yíng)銷(xiāo)的品牌，不到兩年就銷(xiāo)聲匿跡了。

從2014年前海拿地到2017年購(gòu)入南粵銀行股份，“金立在資產(chǎn)購(gòu)置以及為了盤(pán)活資產(chǎn)再去購(gòu)置資產(chǎn)上，出了不少昏招”。上述人士表示，劉立榮在大資產(chǎn)的投資節(jié)奏上出了明顯問(wèn)題?！耙恍╉?xiàng)目開(kāi)始了就停不了，會(huì)持續(xù)吸金?！?/p>

劉立榮曾向媒體解釋?zhuān)賰|資金缺口的大頭花在了營(yíng)銷(xiāo)，總共60億元。但多位業(yè)內(nèi)人士向《財(cái)經(jīng)》記者分析，金立的冠名廣告多為腰部欄目，即使把渠道額外促銷(xiāo)費(fèi)加進(jìn)來(lái)，按照金立的銷(xiāo)量計(jì)，也不可能有這個(gè)數(shù)，“OV也花不了那么多”。

這些年金立在非主營(yíng)業(yè)務(wù)上一擲千金，手機(jī)業(yè)務(wù)造血能力又羸弱，這才是金立債務(wù)滾雪球的癥結(jié)所在。

危機(jī)爆發(fā)后，劉立榮迅速進(jìn)入了問(wèn)題解決模式。多位知情人士向《財(cái)經(jīng)》記者分析，放出賭博把公司賭進(jìn)去的消息的，很可能正是劉立榮本人。“把責(zé)任推到個(gè)人身上，總比讓人認(rèn)為是公司運(yùn)營(yíng)不善好。這樣公司如果拿到融資，或許還有救。”

為了維持正常運(yùn)營(yíng)，天眼查顯示，2018年2月，劉立榮出讓了在朵唯控股的4.08%的股份獲得對(duì)方的供應(yīng)鏈支持。不過(guò)知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，事實(shí)上從2017年12月起，金立手機(jī)的部分原材料由朵唯代買(mǎi)。這些手機(jī)在海外銷(xiāo)售后，利潤(rùn)將與對(duì)方分成。

一切都為爭(zhēng)取更多的融資時(shí)間。

3月中旬的一個(gè)中午，幾個(gè)穿著綠色工作服的員工從東莞工業(yè)園的第一車(chē)間出來(lái)。放假已一個(gè)月，金立九成產(chǎn)線(xiàn)仍處于停工狀態(tài)，僅金眾公司有少量的訂單，勉強(qiáng)維持著金立的生產(chǎn)?！敦?cái)經(jīng)》記者了解到，當(dāng)時(shí)工業(yè)園已抵押給了深天馬，地、廠房，連里面的機(jī)器都不剩。而劉立榮在金眾的股份也處于質(zhì)押狀態(tài)。

金立的主要資產(chǎn)包括深圳某處物業(yè)、金立工業(yè)園、金立大廈以及微眾銀行和南粵銀行的股份，寶新能源發(fā)布的一份名為《關(guān)于轉(zhuǎn)讓廣東南粵銀行股份有限公司股權(quán)的公告》披露，金立2016年的總資產(chǎn)為172.37億元，其中負(fù)債104.25億元。一位金立內(nèi)部人士稱(chēng)，金立最新的總資產(chǎn)估計(jì)縮水到百億元左右，要全面恢復(fù)生產(chǎn)，至少需要債務(wù)一半的啟動(dòng)資金。

“劉立榮肯定是要把當(dāng)下的、未來(lái)的權(quán)益做轉(zhuǎn)讓才能得到融資。而對(duì)方肯定要看未來(lái)的收益是什么。”民生銀行信托及家庭業(yè)務(wù)專(zhuān)家賈良嶼說(shuō)。轉(zhuǎn)讓的權(quán)益可能是資產(chǎn)出售，也可能是股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增發(fā)。

對(duì)劉立榮而言，這是一個(gè)生死博弈?！叭绻麑?duì)價(jià)博弈的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，金立就跟當(dāng)年的夏新手機(jī)一樣，陷入慢性死亡?！币晃恢槿耸勘硎?，夏新就因各方無(wú)法達(dá)成價(jià)格協(xié)議，最后破產(chǎn)清算，股東各自拿回屬于自己的部分。

但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金立依然是一家有價(jià)值的公司，國(guó)內(nèi)分銷(xiāo)點(diǎn)有7萬(wàn)個(gè)，有接近20年的品牌積累。從這個(gè)意義上，短期內(nèi)，金立不會(huì)死。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，從去年底起，金立開(kāi)始了多方引資的談判。海信曾與金立接洽過(guò)渠道轉(zhuǎn)移事宜，但最后沒(méi)談攏。

金立董事會(huì)已列出多種解決方案。目前已確定的是金立將大幅度縮減運(yùn)營(yíng)成本，工業(yè)園會(huì)于4月解散，近半員工將被裁掉。工業(yè)園總價(jià)值35億元，接下來(lái)最大的可能是做資產(chǎn)剝離，地產(chǎn)與設(shè)備分開(kāi)出售。包括寶能、佳兆業(yè)、碧桂園在內(nèi)的地產(chǎn)商都曾與金立洽談。

一位金卓員工告訴《財(cái)經(jīng)》記者，工業(yè)園的人員臃腫，這也是后期現(xiàn)金流緊張的原因之一。以金卓為例，生產(chǎn)線(xiàn)工人有800人，但管理人員有100人?！敦?cái)經(jīng)》記者獲悉，這次列入裁員名單的多為管理層，賠償將分八個(gè)月履行。

金立面臨最大的挑戰(zhàn)是如何恢復(fù)供應(yīng)鏈的信心?！敖鹆⒌墓?yīng)鏈已受重創(chuàng)，短期內(nèi)要翻盤(pán)很難，除非用現(xiàn)金交易，但這太難了。”一位供應(yīng)鏈人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。

按照一位工業(yè)園管理層人士的說(shuō)法，將來(lái)金立會(huì)主做ODM，輕資產(chǎn)的模式或許會(huì)為金立將來(lái)翻盤(pán)迎來(lái)一絲希望。

不過(guò)，這筆救命錢(qián)何時(shí)來(lái)，來(lái)自誰(shuí)，仍處于迷霧中。

劉立榮想過(guò)放權(quán)嗎？就在供應(yīng)商擠兌事件爆發(fā)之前，他找過(guò)行業(yè)大咖劉江峰。但輾轉(zhuǎn)華為、酷派，最后被樂(lè)視拖累之后，劉江峰可能已對(duì)手機(jī)產(chǎn)業(yè)徹底失去興趣，做起了智能鎖。結(jié)果沒(méi)談成。

這個(gè)問(wèn)題也困擾過(guò)酷派創(chuàng)始人郭德英。不同在于，郭想明白得更早，提前退場(chǎng)了。如今郭德英在深圳河源開(kāi)始了全新的事業(yè)，種植生態(tài)蔬果。

如果金立順利挺過(guò)融資難關(guān)，接下來(lái)要面對(duì)的將不僅是供應(yīng)鏈體系和商譽(yù)的重建，還有更為嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。手機(jī)市場(chǎng)的寡頭壟斷日益明顯，二線(xiàn)品牌生存空間將繼續(xù)被巨頭所壓縮。

無(wú)論如何，對(duì)金立而言，接下來(lái)都將是艱難的一年。