郭振華 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院

本文受?chē)?guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目（71173144）的資助。

郭振華，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院保險(xiǎn)系主任、教授，兼任中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)理事、上海市保險(xiǎn)學(xué)會(huì)常務(wù)理事。長(zhǎng)期講授《保險(xiǎn)學(xué)》《保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理》等課程，主持完成國(guó)家自然科學(xué)基金、教育部社科基金、上海社科基金項(xiàng)目各一項(xiàng)。

保險(xiǎn)市場(chǎng)主要有三類業(yè)務(wù)：一是保障型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，二是長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，三是長(zhǎng)期保障儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)于這三類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)交易量都低于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所預(yù)測(cè)的理想交易水平，都存在一定的市場(chǎng)失靈，本文主要討論保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的原因。

主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因是逆選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和損失外部化問(wèn)題。本文則認(rèn)為，保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因，是由消費(fèi)者的非理性特征，包括低估風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)喜好和消費(fèi)層次性導(dǎo)致的購(gòu)買(mǎi)意愿缺失。正是消費(fèi)者的這三種非理性特征，使得保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)交易量遠(yuǎn)低于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)測(cè)，使保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重偏離有效率的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。

一、保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈理論

主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈主要就是指保障型保險(xiǎn)的市場(chǎng)失靈，主要原因是信息不對(duì)稱帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，在法律經(jīng)濟(jì)學(xué)中，保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的原因還包括損失外部化問(wèn)題。

（一）逆向選擇導(dǎo)致市場(chǎng)失靈

保險(xiǎn)市場(chǎng)上的逆向選擇，是指投保人總是比保險(xiǎn)人更清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)狀況，更清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)大小，于是，投保人往往會(huì)利用這種信息優(yōu)勢(shì)通過(guò)隱藏風(fēng)險(xiǎn)信息的方式偽裝成低于自身真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的投保人，以低于公平保費(fèi)的價(jià)格取得保險(xiǎn)。在保險(xiǎn)人預(yù)期到高風(fēng)險(xiǎn)投保人隱藏風(fēng)險(xiǎn)信息，但又無(wú)法區(qū)分高風(fēng)險(xiǎn)投保人和低風(fēng)險(xiǎn)投保人的情況下，只能被動(dòng)地提高保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致低風(fēng)險(xiǎn)投保人放棄投保；而低風(fēng)險(xiǎn)投保人放棄投保會(huì)使得僅承保高風(fēng)險(xiǎn)投保人的保險(xiǎn)公司被迫繼續(xù)提高保險(xiǎn)價(jià)格，進(jìn)而又使得部分相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的人群退出保險(xiǎn)市場(chǎng)……逆向選擇會(huì)使保險(xiǎn)市場(chǎng)縮小，使保險(xiǎn)市場(chǎng)偏離有效率的市場(chǎng)均衡狀態(tài)，導(dǎo)致社會(huì)福利損失。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈

保險(xiǎn)市場(chǎng)上的道德風(fēng)險(xiǎn)，是指購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)后，投保人或被保險(xiǎn)人會(huì)降低防損減損的動(dòng)機(jī)。原因是，如果沒(méi)有投保，防損減損的成本和收益均由投保方自己承擔(dān)，但投保后，投保方防損減損的成本仍由其自身承擔(dān)，但防損減損的收益卻由保險(xiǎn)人享受（降低了賠付成本）。進(jìn)一步地，在保險(xiǎn)公司預(yù)期到被保險(xiǎn)人的上述行為傾向但無(wú)法觀察到被保險(xiǎn)人是否真的采取風(fēng)險(xiǎn)控制行為的情況下，只能以被保險(xiǎn)人不采取防損減損行為情形下的較高風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行定價(jià)。此時(shí)，由于保險(xiǎn)價(jià)格較高，消費(fèi)者很可能選擇放棄投保，仍然保持“不投保但主動(dòng)防損減損”的狀態(tài)。顯然，道德風(fēng)險(xiǎn)同樣會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)縮小，使保險(xiǎn)市場(chǎng)偏離有效率的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。

（三）損失外部化導(dǎo)致市場(chǎng)失靈

如大家所知，致害方購(gòu)買(mǎi)足額責(zé)任保險(xiǎn)就能夠解決對(duì)受害者的賠償問(wèn)題，這里的足額是指該責(zé)任險(xiǎn)的賠償限額應(yīng)該不小于對(duì)潛在受害者的最大可能賠償額。但是，如果致害方可以將自己造成的損失外部化，就會(huì)降低其購(gòu)買(mǎi)足額責(zé)任保險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。損失外部化的第一個(gè)原因是致害人擁有的資產(chǎn)小于其可能帶來(lái)的損害賠償規(guī)模，由此，即便法院判決其承擔(dān)損害賠償責(zé)任，致害人也無(wú)法給予受害者足額賠償。損失外部化的第二個(gè)原因是致害方可能會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、跑路等方式逃避賠償責(zé)任，而且法院存在執(zhí)法不力的問(wèn)題。顯然，致害人資產(chǎn)不足和致害人逃避責(zé)任的可能性都會(huì)降低其未來(lái)責(zé)任的損失賠償額和賠償可能性，會(huì)使其損害責(zé)任外部化，當(dāng)致害人事先預(yù)期到這一點(diǎn)時(shí)，其購(gòu)買(mǎi)責(zé)任保險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)就會(huì)低于正常水平，使得責(zé)任保險(xiǎn)交易量低于有效市場(chǎng)的交易量，使保險(xiǎn)市場(chǎng)偏離有效市場(chǎng)均衡狀態(tài)，導(dǎo)致社會(huì)福利損失。

二、保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中市場(chǎng)失靈理論的缺陷

（一）逆向選擇理論的失靈

保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中逆向選擇理論的前提假設(shè)是消費(fèi)者是理性的，消費(fèi)者可以準(zhǔn)確評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)并得到自己的公平保費(fèi)，在此基礎(chǔ)上，只要保險(xiǎn)公司給出的價(jià)格高于公平保費(fèi)，消費(fèi)者就會(huì)放棄投保。但事實(shí)上，第一，消費(fèi)者無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)，只能采取直覺(jué)啟發(fā)式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷，常常產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)偏差；第二，在實(shí)際保險(xiǎn)決策中，消費(fèi)者不會(huì)計(jì)算保險(xiǎn)產(chǎn)品的期望賠付成本，更不會(huì)計(jì)算公平保費(fèi)，公平保費(fèi)通常也不是其保險(xiǎn)決策依據(jù)；第三，對(duì)于保險(xiǎn)所承保的小概率風(fēng)險(xiǎn)，普通消費(fèi)者并非按照公平保費(fèi)與實(shí)際保費(fèi)比大小的方式進(jìn)行決策，而是會(huì)采用“門(mén)檻概率原則”“便宜就買(mǎi)原則”等“快捷方式”進(jìn)行投保決策。

因此，現(xiàn)實(shí)中的消費(fèi)者不會(huì)像逆向選擇理論中所推演的那樣行事，在現(xiàn)實(shí)中，逆向選擇問(wèn)題遠(yuǎn)沒(méi)有主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)所預(yù)測(cè)的那么嚴(yán)重，或者說(shuō)，逆向選擇理論是部分失靈的。尤其是當(dāng)保險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)的主觀出險(xiǎn)概率低于主觀門(mén)檻概率時(shí)，消費(fèi)者根本不會(huì)考慮保險(xiǎn)，自然也就不存在逆向選擇問(wèn)題。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)理論的失靈

道德風(fēng)險(xiǎn)之所以會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈，前提假設(shè)是理性的消費(fèi)者有積極投保的意愿，但在投保后，保險(xiǎn)公司無(wú)法觀察到被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)控制行為并據(jù)此調(diào)整保險(xiǎn)價(jià)格，由此被保險(xiǎn)人喪失了采取風(fēng)險(xiǎn)控制行為的動(dòng)力，產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。但問(wèn)題是，由于人們會(huì)采用門(mén)檻概率原則進(jìn)行投保決策，這導(dǎo)致大量非理性消費(fèi)者根本就不會(huì)進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)，因此，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題其實(shí)沒(méi)有保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所描述的那么嚴(yán)重。也就是說(shuō)，保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的，由于道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題導(dǎo)致人們最終選擇“不投?！保ú⒆孕羞M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制），原因很可能并非是因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格較高，而是因?yàn)槿藗儾捎瞄T(mén)檻概率原則進(jìn)行決策所導(dǎo)致的。

（三）即便信息對(duì)稱，保險(xiǎn)市場(chǎng)仍然失靈

進(jìn)一步地，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)將保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈歸因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，核心是指保險(xiǎn)公司無(wú)法掌握所有消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)信息和風(fēng)險(xiǎn)控制信息，無(wú)法通過(guò)精準(zhǔn)定價(jià)來(lái)反映客戶的客觀風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致了逆向選擇問(wèn)題；也無(wú)法通過(guò)隨時(shí)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)控制行為調(diào)整價(jià)格以便給予客戶風(fēng)險(xiǎn)控制激勵(lì)，引發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。但事實(shí)上，在保險(xiǎn)交易中，即便保險(xiǎn)公司能夠掌握所有潛在消費(fèi)者的所有風(fēng)險(xiǎn)信息和風(fēng)險(xiǎn)控制信息，讓信息對(duì)稱起來(lái)，保險(xiǎn)公司能夠?qū)γ恳粋€(gè)客戶進(jìn)行準(zhǔn)確定價(jià)，或者能夠隨時(shí)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)控制水平調(diào)整保險(xiǎn)費(fèi)率，我們預(yù)期保險(xiǎn)市場(chǎng)上的交易也不會(huì)顯著增加，保險(xiǎn)市場(chǎng)仍然是失靈的。

因?yàn)?，消費(fèi)者自己對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)也是信息不對(duì)稱的，消費(fèi)者也無(wú)法計(jì)算自己的期望損失和公平保費(fèi)，這是主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所沒(méi)有討論過(guò)的。由此導(dǎo)致，第一，這個(gè)保費(fèi)是否公平，消費(fèi)者其實(shí)并不知道；第二，只要出險(xiǎn)概率夠低，無(wú)論如何定價(jià)，消費(fèi)者可能都會(huì)忽略這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

于是，消費(fèi)者無(wú)法像逆向選擇理論和道德風(fēng)險(xiǎn)理論所預(yù)期的那樣進(jìn)行保險(xiǎn)決策，也就是說(shuō)，逆向選擇理論和道德風(fēng)險(xiǎn)理論其實(shí)都是失靈的，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并非保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因。

（四）外部性理論的失靈

損失外部化問(wèn)題的前提其實(shí)也是假設(shè)消費(fèi)者精于算計(jì)，導(dǎo)致其不會(huì)購(gòu)買(mǎi)額外的責(zé)任保險(xiǎn)來(lái)解決自己本來(lái)可以外部化的損害賠償。但是，一方面，消費(fèi)者自己無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法預(yù)計(jì)到未來(lái)的最大賠償額；另一方面，即便能夠準(zhǔn)確評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)最大賠償額，也無(wú)法判斷保險(xiǎn)價(jià)格是否合適。因此，買(mǎi)多少保險(xiǎn)，多買(mǎi)了還是少買(mǎi)了，消費(fèi)者自身其實(shí)并不清楚。此外，外部性問(wèn)題主要存在于第三者責(zé)任保險(xiǎn)領(lǐng)域，人們之所以不愿購(gòu)買(mǎi)第三者責(zé)任險(xiǎn)或賠償限額購(gòu)買(mǎi)不足，主要原因也不是外部化問(wèn)題，而是門(mén)檻概率原則在起作用。

（五）保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈另有主要原因

綜上所述，保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因并非主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和損失外部化問(wèn)題。最關(guān)鍵的原因，一是消費(fèi)者對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)完全是主觀的，會(huì)產(chǎn)生極大的風(fēng)險(xiǎn)判斷偏差；二是消費(fèi)者往往對(duì)損失風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)喜好態(tài)度；三是消費(fèi)層次性導(dǎo)致的保險(xiǎn)消費(fèi)滯后性。

以上三點(diǎn)，集中體現(xiàn)為大部分消費(fèi)者不愿為小概率風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，或者說(shuō)，消費(fèi)者會(huì)采用“門(mén)檻概率決策原則”進(jìn)行決策。所謂門(mén)檻概率決策原則，是指只要主觀出險(xiǎn)概率未達(dá)到消費(fèi)者認(rèn)為需要管理的水平，消費(fèi)者就會(huì)忽略該風(fēng)險(xiǎn)的存在，不會(huì)為此風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。一位從事保險(xiǎn)銷(xiāo)售的朋友對(duì)筆者說(shuō)：“企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)這產(chǎn)品不好銷(xiāo)售，多數(shù)中小企業(yè)不愿購(gòu)買(mǎi)，主要原因就是保險(xiǎn)事故不太會(huì)發(fā)生。也有個(gè)別客戶非常愿意購(gòu)買(mǎi)，原因是曾經(jīng)遭受過(guò)損失，如有一家企業(yè)持續(xù)每年購(gòu)買(mǎi)企財(cái)險(xiǎn)，原因是2008年雪災(zāi)壓垮了他們的廠房。”

三、保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因

（一）低估風(fēng)險(xiǎn)

保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的第一個(gè)原因是多數(shù)消費(fèi)者會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中假設(shè)的個(gè)體可以準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)相沖突。

1.低估出險(xiǎn)概率

基于特沃斯基和卡尼曼的研究，人們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷時(shí)主要使用可得性啟發(fā)式來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率或概率。當(dāng)個(gè)體采用可得性啟發(fā)式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷時(shí)，個(gè)體的記憶中既有自身經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)事件（直接經(jīng)歷），也有曾經(jīng)觀察到的自己周邊他人遭受的風(fēng)險(xiǎn)事件（間接經(jīng)驗(yàn)）,兩者都可以被個(gè)體從自己的記憶中提取出來(lái)，用于評(píng)估自己面臨的同類風(fēng)險(xiǎn)的大小。顯然，自身經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)事件會(huì)比他人遭受的風(fēng)險(xiǎn)事件更容易從記憶中提取，因此，直接經(jīng)歷相對(duì)于間接經(jīng)驗(yàn)對(duì)自己風(fēng)險(xiǎn)判斷的影響要大得多。

由此看來(lái)，信息不但有數(shù)量問(wèn)題，還有質(zhì)量問(wèn)題，越是自身經(jīng)歷的、越是有刻骨銘心體驗(yàn)的、越是生動(dòng)活潑的風(fēng)險(xiǎn)事件，就越容易留在我們的記憶里，將來(lái)就越容易被調(diào)用出來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷，越是高質(zhì)量信息。相反，越是別人經(jīng)歷的、越是遙遠(yuǎn)的別人經(jīng)歷的、越是沒(méi)有深刻體驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件，就越不容易留在我們的記憶里，將來(lái)也就更不會(huì)被用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷，這種信息的質(zhì)量較差。相對(duì)而言，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)這類信息太呆板、太缺乏生氣了，不會(huì)給人以任何風(fēng)險(xiǎn)事件的體驗(yàn)，信息質(zhì)量最差。通常，信息質(zhì)量越高，對(duì)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)判斷影響越大，因此，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)判斷幾乎不會(huì)產(chǎn)生影響，這正是消費(fèi)者不會(huì)采用保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所認(rèn)定的“基于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”而是采用“可得性啟發(fā)式”的原因。

在僅考慮高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)信息即直接經(jīng)歷的條件下，對(duì)于小概率風(fēng)險(xiǎn)而言，多數(shù)人都沒(méi)有直接經(jīng)歷過(guò)這樣的風(fēng)險(xiǎn)事件，所以，在風(fēng)險(xiǎn)判斷時(shí)，這些人根本回想不到相關(guān)的事件或例證，在可得性啟發(fā)式的思維模式下，自然會(huì)低估這類風(fēng)險(xiǎn)的出險(xiǎn)概率。由于無(wú)法從大腦中提取任何例證，多數(shù)人甚至?xí)龀鲞@類風(fēng)險(xiǎn)基本不存在的判斷。反過(guò)來(lái)，對(duì)于那些經(jīng)歷過(guò)小概率風(fēng)險(xiǎn)（概率較低時(shí)損失程度往往較大）的少數(shù)人而言，往往留下了刻骨銘心的感受，在風(fēng)險(xiǎn)判斷時(shí)極容易提取到例證，進(jìn)而做出此類風(fēng)險(xiǎn)較大的判斷，出現(xiàn)高估風(fēng)險(xiǎn)的狀況。而且，出險(xiǎn)概率越低，意味著占比更大的人們從未經(jīng)歷過(guò)這樣的風(fēng)險(xiǎn)，低估風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象會(huì)更嚴(yán)重。

從低質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)信息即間接經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生地離自己越近，越是親朋好友經(jīng)歷的事件，個(gè)體體驗(yàn)感或受到的刺激性就越強(qiáng)，越會(huì)存入記憶，成為自己未來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)大小的例證，因而越會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)。反之，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生地離自己越遠(yuǎn)，則越會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。

盡管間接經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛟谥苯咏?jīng)歷基礎(chǔ)上提升人們對(duì)小概率風(fēng)險(xiǎn)的感知，但總體而言，對(duì)于保險(xiǎn)所承保的小概率風(fēng)險(xiǎn)，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)和記憶，多數(shù)人都會(huì)低估；而那些有經(jīng)驗(yàn)并形成記憶的少數(shù)人則會(huì)顯著高估風(fēng)險(xiǎn)。而且，出險(xiǎn)概率越低，低估風(fēng)險(xiǎn)的人群占比越大，高估風(fēng)險(xiǎn)的人群占比越小。

2.低估損失程度

除了出險(xiǎn)概率多數(shù)人會(huì)低估外，對(duì)于損失程度，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，人們其實(shí)也是根據(jù)記憶和想象得出的。例如，有經(jīng)驗(yàn)的個(gè)體對(duì)某些商品是貴還是便宜的判斷，并不取決于商品的成本和個(gè)體的收入水平，而是取決于其曾經(jīng)的購(gòu)買(mǎi)經(jīng)驗(yàn)和記憶，如果記憶中某種商品的價(jià)格是10元錢(qián)，現(xiàn)在賣(mài)20元，他就會(huì)認(rèn)為貴，全然不顧自己收入的提升和商品生產(chǎn)成本的提升。

在依據(jù)損失經(jīng)驗(yàn)和記憶評(píng)估損失程度的情況下，對(duì)于保險(xiǎn)所承保的小概率風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)人都缺乏實(shí)際損失經(jīng)驗(yàn)，自然也就無(wú)法形成相關(guān)記憶，自然也就無(wú)法對(duì)未來(lái)的實(shí)際損失，如死亡造成的家庭收入損失和各種困難，重大疾病造成的醫(yī)療費(fèi)用和各種間接損失等，做出合理的估計(jì)。在缺乏損失經(jīng)驗(yàn)的情況下，一方面，基于想象評(píng)估損失時(shí)往往會(huì)遺漏部分損失項(xiàng)目，比如在評(píng)估重大疾病造成的損失時(shí)只考慮醫(yī)療費(fèi)用，未考慮收入損失；另一方面，人們依據(jù)某些聽(tīng)來(lái)的損失數(shù)據(jù)作為參照點(diǎn)來(lái)評(píng)估，也會(huì)由于忽略未來(lái)長(zhǎng)期的通貨膨脹而低估損失程度。低估損失程度會(huì)降低人們的投保意愿，或?qū)е峦侗＝痤~的不足。

3.低估風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈

總體而言，對(duì)于小概率風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)人低估風(fēng)險(xiǎn)（包括出險(xiǎn)概率和損失程度）必然導(dǎo)致多數(shù)人缺乏保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)意愿，無(wú)論其采取理性決策方法還是主觀決策方法（如門(mén)檻概率決策原則）。反過(guò)來(lái)，少數(shù)高估風(fēng)險(xiǎn)的人則有強(qiáng)烈的保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)意愿。

如此來(lái)看，主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的“平均主義”思維嚴(yán)重忽略了消費(fèi)者的“個(gè)性”，如果像主流保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)那樣將所有消費(fèi)者的投保意愿值進(jìn)行平均，也許大家都還有些投保意愿，但實(shí)際上，由于消費(fèi)者“個(gè)性”十足，消費(fèi)者保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)意愿值的分布嚴(yán)重不均，少數(shù)人有強(qiáng)烈的購(gòu)買(mǎi)意愿，多數(shù)人則缺乏購(gòu)買(mǎi)意愿。更要命的是，那些遭遇極端災(zāi)難的人，還沒(méi)有來(lái)得及將意愿轉(zhuǎn)化為行動(dòng)，就離開(kāi)了人世。

（二）風(fēng)險(xiǎn)喜好

一直以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為個(gè)體對(duì)金錢(qián)的感受或效用服從邊際遞減定律，即隨著財(cái)富增加，個(gè)體感受到的效用增加是邊際遞減的。但反過(guò)來(lái)，對(duì)于邊際效用遞減的效用函數(shù)來(lái)說(shuō)，當(dāng)個(gè)體的財(cái)富逐漸減少時(shí)，個(gè)體感受到的效用減少額是邊際遞增的。但無(wú)論財(cái)富增減，個(gè)體都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的。個(gè)體在面臨損失風(fēng)險(xiǎn)時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，這正是保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)定的個(gè)體愿意購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的主要原因（在正確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)算期望損失的基礎(chǔ)上）。

1.損失情形下人們呈風(fēng)險(xiǎn)喜好態(tài)度

直到1979年，卡尼曼和特沃斯基提出了前景理論，該理論提出了參照點(diǎn)的概念，認(rèn)為個(gè)體在決策時(shí)，會(huì)基于參照點(diǎn)確定是收益還是損失，而且，無(wú)論在參照點(diǎn)右方（收益）還是左方（損失）都呈現(xiàn)邊際回報(bào)遞減特征，即，在參照點(diǎn)右方，收益增加帶來(lái)的效用增加額邊際遞減；在參照點(diǎn)左方，損失增加帶來(lái)的效用減少額也是邊際遞減。由此，在收益不確定情形下，與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)類似，邊際效用遞減的個(gè)體仍然保持風(fēng)險(xiǎn)厭惡的特征；但在損失不確定情形下，與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)相反，邊際效用（事實(shí)上是邊際效用的絕對(duì)值）遞減的個(gè)體則呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)喜好特征。

需要說(shuō)明的是，由于損失帶來(lái)的邊際效用為負(fù)值，因此，損失情形下的邊際效用遞減，其實(shí)是指損失增加帶來(lái)的效用減少額遞減，或邊際效用絕對(duì)值遞減。例如，基于參照點(diǎn)（如現(xiàn)狀），損失1000元帶來(lái)的效用減少額大于損失2000元帶來(lái)的效用減少額的 1/2，即|U（-1000）|＞U（-2000）|，而U（-1000）和-2000）其實(shí)都是負(fù)數(shù)，這就體現(xiàn)了邊際遞減。

2.風(fēng)險(xiǎn)喜好導(dǎo)致人們不愿意購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)

既然個(gè)體在面臨損失情形下是風(fēng)險(xiǎn)喜好的，在能夠準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)并計(jì)算期望損失的情況下，個(gè)體就不愿意支付純保費(fèi)去購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，更不愿意支付高于純保費(fèi)的實(shí)際保費(fèi)去購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。例如，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)喜好的個(gè)體面臨以1%的概率損失10萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，即便保險(xiǎn)公司僅收取該風(fēng)險(xiǎn)的純保費(fèi)1000元，個(gè)體不投保的期望效用也高于投保的期望效用。

讀者可能的疑問(wèn)是“前景理論不是解釋了人們?cè)敢赓?gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)嗎？”。是的，在前景理論中，人們之所以愿意為小概率風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，卡尼曼和特沃斯基給出的原因是人們高估了小概率風(fēng)險(xiǎn)。但如前所述，多數(shù)人會(huì)低估而不是高估小概率風(fēng)險(xiǎn)，所以，前景理論中的高估小概率風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)實(shí)不符。事實(shí)上，在前景理論中，出險(xiǎn)概率是提前告知被試者的，所謂“高估小概率風(fēng)險(xiǎn)”是根據(jù)被試風(fēng)險(xiǎn)喜好態(tài)度和決策結(jié)果倒推出來(lái)的，并冠名為決策權(quán)重，以取代概率。

（三）消費(fèi)層次性導(dǎo)致的保險(xiǎn)滯后性

一直以來(lái)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論將保險(xiǎn)決策歸類在“不確定條件下的選擇”中，與消費(fèi)選擇理論分割開(kāi)來(lái)，而且，在主流的保險(xiǎn)決策理論中，認(rèn)定消費(fèi)者只根據(jù)投保和不投保兩種選擇的期望效用對(duì)比進(jìn)行保險(xiǎn)決策，而不考慮預(yù)算約束。

1.保險(xiǎn)消費(fèi)需要考慮預(yù)算約束

這種保險(xiǎn)決策思維模式有很大的缺陷，因?yàn)橄M(fèi)者買(mǎi)保險(xiǎn)肯定要考慮自己的預(yù)算約束，保障型保險(xiǎn)其實(shí)是個(gè)體消費(fèi)目錄的一部分。因?yàn)楸Ｕ闲捅ｋU(xiǎn)其實(shí)與一般消費(fèi)品無(wú)異，都是買(mǎi)來(lái)用一段時(shí)間，用完就沒(méi)有了，需要就再買(mǎi)。只不過(guò)保險(xiǎn)的用途比較特殊，是為了保障消費(fèi)者已有的物品或財(cái)富不會(huì)由于可保風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生而遭受損失。

既然保險(xiǎn)消費(fèi)要考慮預(yù)算約束，保險(xiǎn)消費(fèi)就取決于保險(xiǎn)給消費(fèi)者帶來(lái)的邊際效用。根據(jù)消費(fèi)選擇理論，所有商品和服務(wù)都在消費(fèi)者那里展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，在預(yù)算有限的情況下，能夠帶給消費(fèi)者邊際效用較大的商品或服務(wù)將會(huì)勝出。

2.保障型保險(xiǎn)的邊際效用相對(duì)較低

那么，保險(xiǎn)帶給消費(fèi)者的邊際效用到底如何呢？從個(gè)體的消費(fèi)需求來(lái)看，其消費(fèi)品類其實(shí)是逐步升級(jí)的。當(dāng)消費(fèi)者很窮，飯都吃不飽時(shí)，只有食品才能帶給他最大的邊際效用，其他商品的邊際效用幾乎為零，此時(shí)，消費(fèi)者只會(huì)購(gòu)買(mǎi)食品；隨著收入增加，消費(fèi)者逐漸可以吃飽了，服從邊際效用遞減定律，食品的邊際效用就降到了很低的水平，然后他希望穿得暖和一點(diǎn)，此時(shí)，服裝的邊際效用相對(duì)較高，但其他商品的邊際效用依然很低，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)食品之外開(kāi)始進(jìn)行服裝消費(fèi)；隨著收入進(jìn)一步升高，消費(fèi)者吃飽穿暖了，食品和服裝的邊際效用大幅降低，消費(fèi)者可能開(kāi)始追求住房升級(jí)和出行工具升級(jí)，租房可能變成買(mǎi)房，自行車(chē)可能換成了汽車(chē)……可以看出，消費(fèi)者的消費(fèi)品類是隨著其自身收入水平的增加而逐漸升級(jí)的，馬斯洛的需求層次理論也論證了這一點(diǎn)。

那么，保險(xiǎn)到底屬于哪個(gè)消費(fèi)層級(jí)呢？首先，保險(xiǎn)并非是與“吃穿住行”一樣的剛需。所謂剛需，是指可以差一點(diǎn)，但必須要有，否則活不下去。因此，保險(xiǎn)消費(fèi)肯定是在剛需之后。其次，保險(xiǎn)不僅不是剛需，還屬于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)所指的“非渴求商品”，因?yàn)?，與一般消費(fèi)品不同的是，一般消費(fèi)品買(mǎi)來(lái)就能起作用或給消費(fèi)者帶來(lái)體驗(yàn)效用，但保險(xiǎn)合同是射幸性合同，只有當(dāng)保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)保險(xiǎn)才能派上用場(chǎng)，體驗(yàn)效用較低。由此導(dǎo)致了人們對(duì)保險(xiǎn)的常見(jiàn)思維模式“我可以打賭風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)發(fā)生在自己頭上，省下這些錢(qián)我干啥不好呢！”。從經(jīng)濟(jì)學(xué)中的效用理論來(lái)看，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)消費(fèi)只能帶來(lái)決策效用，但很少能夠帶來(lái)體驗(yàn)效用（即體驗(yàn)到保險(xiǎn)公司賠付帶來(lái)的好處），因此，對(duì)于小概率風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)人都會(huì)認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)沒(méi)啥用處，而少數(shù)體驗(yàn)到保險(xiǎn)好處的消費(fèi)者則堅(jiān)定地認(rèn)為一定要購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，呈嚴(yán)重的兩極分化狀態(tài)。

3.保險(xiǎn)消費(fèi)的滯后性

圖 需求疲弱導(dǎo)致保險(xiǎn)市場(chǎng)均衡遠(yuǎn)離有效率均衡狀態(tài)

因此，對(duì)多數(shù)人而言，人們對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求強(qiáng)度不僅弱于“吃穿住行”等剛需，而且也弱于其他一般消費(fèi)品。對(duì)多數(shù)人而言，只有隨著收入提升，一般消費(fèi)品的邊際效用降到很低水平時(shí)，保險(xiǎn)帶來(lái)的邊際效用才會(huì)露出頭角，進(jìn)入消費(fèi)范圍。所以，保險(xiǎn)是一種財(cái)富上升到較高程度之后的需求，在消費(fèi)升級(jí)中位于較高的需求層次。

同理，在保險(xiǎn)產(chǎn)品內(nèi)部，不同產(chǎn)品帶給消費(fèi)者的邊際效用也不相同。顯然，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率越高的產(chǎn)品，消費(fèi)者的體驗(yàn)效用就越高，需求強(qiáng)度就越大，越是位于消費(fèi)序列的前面；反之，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的出險(xiǎn)概率越低，消費(fèi)者的體驗(yàn)效用就越低，越是位于消費(fèi)序列的后面。這也是車(chē)險(xiǎn)需求強(qiáng)于壽險(xiǎn)需求的原因。

其實(shí)，前面多次提到的“門(mén)檻概率決策法”與這里所講的消費(fèi)升級(jí)理論是內(nèi)在一致的，而且，隨著財(cái)富水平的提升，消費(fèi)者的門(mén)檻概率會(huì)逐步降低，更多小概率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)入消費(fèi)者的考慮和管理之列。

四、結(jié)論

如上所述，保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)失靈的主要原因有三個(gè)：一是消費(fèi)者低估風(fēng)險(xiǎn)，二是消費(fèi)者效用函數(shù)是風(fēng)險(xiǎn)喜好而非風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，三是消費(fèi)層次性導(dǎo)致的保險(xiǎn)消費(fèi)滯后性。與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性人相比，這三點(diǎn)都體現(xiàn)出了消費(fèi)者的非理性，正是由于消費(fèi)者的非理性，導(dǎo)致人們對(duì)保障型保險(xiǎn)的需求比較疲弱，使得保險(xiǎn)市場(chǎng)嚴(yán)重偏離了有效率的均衡狀態(tài)，保險(xiǎn)交易量嚴(yán)重低于有效率的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。而且，出險(xiǎn)概率越低，保障型保險(xiǎn)市場(chǎng)偏離有效市場(chǎng)越嚴(yán)重。

如圖所示，如果消費(fèi)者是理性的，可以準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、呈風(fēng)險(xiǎn)厭惡態(tài)度且體驗(yàn)效用與決策效用一致，則有效率的市場(chǎng)均衡狀態(tài)位于A點(diǎn)，市場(chǎng)交易量為Q1。但是，由于消費(fèi)者是非理性的，會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)、呈風(fēng)險(xiǎn)喜好態(tài)度且體驗(yàn)效用往往低于決策效用，則導(dǎo)致保險(xiǎn)需求疲弱，保險(xiǎn)市場(chǎng)均衡點(diǎn)位于B，實(shí)際市場(chǎng)交易量Q2大幅低于有效率狀態(tài)下的理想交易量Q1。