王衛(wèi)星 朱妍 左哲

【摘 要】 企業(yè)創(chuàng)新成果的重要表現(xiàn)形式是無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)逐漸成為企業(yè)的重要戰(zhàn)略資本。微信、微博的興起，為企業(yè)信息披露提供了新的平臺。文章以2014—2016年創(chuàng)業(yè)板民營上市企業(yè)為研究樣本，手工收集390家企業(yè)在微信官微披露的信息，其他數(shù)據(jù)來源于CSMAR、RESSET和WIND數(shù)據(jù)庫，實證檢驗并挖掘自媒體信息披露對民營企業(yè)無形資產(chǎn)的影響。研究結(jié)果表明，創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)越來越多地運用微信平臺進行信息披露，利用微信進行信息披露及信息披露的數(shù)量與無形資產(chǎn)正相關(guān)。進一步分類研究發(fā)現(xiàn)，非財務(wù)信息占比與無形資產(chǎn)顯著正相關(guān)，自媒體信息披露與無形資產(chǎn)指數(shù)中的企業(yè)創(chuàng)新能力和核心競爭力因素正相關(guān)，與可持續(xù)發(fā)展能力因素顯著正相關(guān)。

【關(guān)鍵詞】 無形資產(chǎn)； 民營企業(yè)； 自媒體； 信息披露

【中圖分類號】 F275.5 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）07-0154-07

一、引言

近年來，我國政府對創(chuàng)新問題高度重視，十九大報告提出了“新發(fā)展理念”，把自主創(chuàng)新放在重要戰(zhàn)略位置，并指出要激發(fā)和保護企業(yè)家精神，鼓勵更多社會主體投身創(chuàng)新實踐。創(chuàng)新成果一個重要表現(xiàn)形式是無形資產(chǎn)。資源基礎(chǔ)理論認為稀缺、不可模仿、有價值的異質(zhì)性資源是企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的來源，無形資產(chǎn)提升正是這種異質(zhì)性的體現(xiàn)[ 1 ]。在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)能夠創(chuàng)造經(jīng)濟價值，逐漸成為企業(yè)重要戰(zhàn)略資本，集中反映了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，是創(chuàng)造核心競爭力和企業(yè)價值的重要資源。

民營企業(yè)正在成為中國推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要力量，目前我國有一大批民營企業(yè)，如阿里、騰訊、百度、華為、小米等在部分領(lǐng)域引領(lǐng)了科技創(chuàng)新，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為這些民營企業(yè)中的重要資源，因此在經(jīng)營過程中重視無形資產(chǎn)提升是我們研究的重要課題。

已有無形資產(chǎn)研究主要聚焦于會計處理內(nèi)容擴展和價值相關(guān)性的研究，部分學者從廣告投入、研發(fā)創(chuàng)新投入等角度挖掘無形資產(chǎn)提升路徑，而信息披露有助于提高企業(yè)透明度，減少信息不對稱，因此，筆者認為信息披露有助于提升企業(yè)無形資產(chǎn)?，F(xiàn)有信息披露的研究既有財務(wù)信息的，也有非財務(wù)信息的[ 2 ]。良好的非財務(wù)信息披露有助于培育大眾的品牌聯(lián)想，提升企業(yè)形象，增加社會認可度。網(wǎng)絡(luò)新媒介的涌現(xiàn)，為企業(yè)信息披露、提升品牌形象提供了新的平臺。

那么企業(yè)信息披露對無形資產(chǎn)有什么影響？怎樣影響？特別是人們關(guān)注、應(yīng)用日益廣泛的自媒體信息披露對無形資產(chǎn)有怎樣的影響？這些問題亟待學術(shù)界重視和研究。目前，微博和微信是我國應(yīng)用最為廣泛的兩種自媒體形式，本文從微信自媒體視角研究民營企業(yè)信息披露對無形資產(chǎn)的影響。

本文的貢獻主要有以下兩點：第一，國內(nèi)外學者對信息披露研究大多集中于傳統(tǒng)媒體，本文探討新興的自媒體平臺信息披露；第二，拓展了無形資產(chǎn)的研究方向，與現(xiàn)有基于會計處理、內(nèi)容擴展和價值相關(guān)性的無形資產(chǎn)研究不同，本文研究微信信息披露對民營企業(yè)無形資產(chǎn)的影響。

二、文獻綜述與研究假設(shè)

在知識經(jīng)濟時代，從某種意義上講企業(yè)的競爭實為無形資產(chǎn)的競爭。無形資產(chǎn)的本質(zhì)屬性使它有助于企業(yè)實施差異化戰(zhàn)略，形成特色優(yōu)勢，提升競爭能力，從長遠促進企業(yè)成長[ 3 ]。

無形資產(chǎn)研究已得到國內(nèi)外學術(shù)界和實務(wù)界的重視，已有對信息披露與無形資產(chǎn)的研究主要從以下兩個方面著手。一是無形資產(chǎn)評估[ 4 ]、影響因素[ 5 ]、無形資產(chǎn)的信息披露[ 6 ]、價值相關(guān)性研究。根據(jù)IFRS及GAAP規(guī)定，無形資產(chǎn)包括專利企業(yè)品牌形象、客戶關(guān)系、商標、版權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)及市場份額等。企業(yè)的品牌資產(chǎn)、客戶關(guān)系、社會網(wǎng)絡(luò)等雖然在會計上無法確認，但確實是企業(yè)無形資產(chǎn)的重要方面；廣告及研發(fā)投入越多的企業(yè)擁有更高的品牌資產(chǎn)，企業(yè)通過媒體營銷，提升品牌認可度。二是不同信息披露內(nèi)容對企業(yè)社會關(guān)系、品牌形象、商譽及客戶關(guān)系等無形資產(chǎn)的影響[ 7 ]及運用自媒體平臺譬如微信、微博、Twitter等進行信息披露的及時性、廣泛傳播性及便捷性研究[ 8-9 ]。Cynthia E.認為信息披露在企業(yè)社會形象提升方面發(fā)揮重要作用，充分、準確、及時的信息披露，尤其是社會責任履行情況的披露，可以提高公司形象和聲譽，為企業(yè)創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展力[ 10 ]。劉佳剛從消費者響應(yīng)角度證實企業(yè)通過傳統(tǒng)媒介披露正面社會責任信息有利于提升企業(yè)形象，提高顧客滿意度，增強消費者購買意愿，增加市場份額[ 11 ]。Domenico認為運用Facebook、Twitter等社交平臺進行信息披露，很大程度上會促進雙向溝通，提升服務(wù)質(zhì)量，增強企業(yè)實力[ 12 ]。Liu Zilong等分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)運用微博自愿信息披露有利于企業(yè)建立社會網(wǎng)絡(luò)和維系客戶關(guān)系[ 13 ]。信息披露對企業(yè)無形資產(chǎn)提升發(fā)揮日益重要的作用，是企業(yè)與利益相關(guān)者進行溝通的重要途徑。

綜上所述，雖然無形資產(chǎn)研究成果已有很多，但很少直接分析信息披露對無形資產(chǎn)的影響，且主要側(cè)重規(guī)范性分析，實證檢驗較少。因此，筆者選用實證分析方法研究微信自媒體信息披露對民營企業(yè)無形資產(chǎn)的影響。

充分的信息披露，有助于企業(yè)在社會公眾中樹立一個良好的形象，而公眾的關(guān)注和正向評價有利于激發(fā)消費者的購買意向，并獲得利益相關(guān)者的信心與偏好，促進企業(yè)的商譽和品牌資產(chǎn)提升[ 11，14 ]。此外，從經(jīng)濟學的角度來看，充分的信息披露使企業(yè)具有先動者優(yōu)勢，有助于企業(yè)掌握競爭的主動權(quán)和引導權(quán)，擴大企業(yè)的影響力?；谏鲜龇治觯岢黾僭O(shè)1和假設(shè)2：

H1：在其他條件既定的情況下，企業(yè)利用自媒體進行信息披露與無形資產(chǎn)正相關(guān)。

H2：在其他條件既定的情況下，企業(yè)自媒體信息披露的數(shù)量與無形資產(chǎn)正相關(guān)。

Cynthia E.認為企業(yè)傾向于特定類型的信息披露，主要是財務(wù)信息，根據(jù)信號傳遞理論，更具實力的企業(yè)為了獲取相關(guān)者關(guān)注、表現(xiàn)其經(jīng)營業(yè)績，傾向于自愿主動披露體現(xiàn)企業(yè)良好財務(wù)狀況的信息[ 10 ]。然而，這些信息主要通過傳統(tǒng)媒介譬如企業(yè)年報、投資者關(guān)系公告等進行披露。自媒體的廣泛應(yīng)用為企業(yè)信息披露提供了新的媒介，因此企業(yè)運用官微等自媒體披露財務(wù)信息能夠促使利益相關(guān)者更便捷地了解企業(yè)財務(wù)狀況，做出有利于企業(yè)發(fā)展的決策?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)3：

H3：在其他條件既定的情況下，企業(yè)披露的財務(wù)信息占比與無形資產(chǎn)正相關(guān)。

企業(yè)非財務(wù)信息披露可以緩解信息不對稱，產(chǎn)生市場效力，有助于利益相關(guān)者了解管理層的經(jīng)營理念，消除錯誤認知，進行科學決策。此外，與企業(yè)社會責任相關(guān)的非財務(wù)信息有助于企業(yè)樹立良好形象，有利于企業(yè)健康、穩(wěn)定、持久發(fā)展[ 15-16 ]?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)4：

H4：在其他條件既定的情況下，企業(yè)披露的非財務(wù)信息占比與無形資產(chǎn)正相關(guān)。

苑澤明等基于創(chuàng)新理論、核心競爭力理論和可持續(xù)競爭優(yōu)勢理論，從創(chuàng)新能力、市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展力三個維度構(gòu)建了無形資產(chǎn)綜合指數(shù)[ 17 ]。他們認為技術(shù)創(chuàng)新能力、核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展力作為一個系統(tǒng)，完整地體現(xiàn)了企業(yè)從源頭創(chuàng)新投入到成果轉(zhuǎn)化形成市場集聚和規(guī)模擴張形成持續(xù)競爭優(yōu)勢的過程?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)5a、5b和5c：

H5a：在其他條件既定的情況下，企業(yè)自媒體信息披露與無形資產(chǎn)創(chuàng)新能力正相關(guān)。

H5b：在其他條件既定的情況下，企業(yè)自媒體信息披露與無形資產(chǎn)市場競爭力正相關(guān)。

H5c：在其他條件既定的情況下，企業(yè)自媒體信息披露與無形資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展力正相關(guān)。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源

本文以創(chuàng)業(yè)板民營上市公司為研究對象，收集了2014—2016年數(shù)據(jù)，剔除金融類、ST、*ST公司及數(shù)據(jù)不完整樣本，最終得到390家企業(yè)共1 170個樣本。手工收集5 850條微信數(shù)據(jù)，其余來自CSMAR、RESSET和WIND數(shù)據(jù)庫。為了消除極端值的影響，對連續(xù)變量進行1%水平的Winsorize處理。

2009年10月醞釀已久的創(chuàng)業(yè)板正式上市。截至2016年12月31日，已有559家民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大多經(jīng)營高新技術(shù)業(yè)務(wù)，成立時間短、規(guī)模小，難以形成規(guī)模效應(yīng)。作為知識、技術(shù)密集型行業(yè)，創(chuàng)新應(yīng)當是企業(yè)的重點，無形資產(chǎn)是其創(chuàng)新及競爭優(yōu)勢的重要體現(xiàn)[ 18 ]。

2011年1月21日微信正式推出。2011年、2012年無創(chuàng)業(yè)板上市公司注冊微信公眾號披露信息，2013年注冊微信公眾號的企業(yè)僅有49家。創(chuàng)業(yè)板中創(chuàng)新型企業(yè)居多，且擁有的實物資產(chǎn)較少，發(fā)展更多地依賴企業(yè)自身的無形資產(chǎn)。鑒于此，本文選取2014—2016年創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)作為研究樣本。

（二）變量設(shè)計

1.被解釋變量

根據(jù)IFRS規(guī)定，無形資產(chǎn)包括專利、企業(yè)品牌形象、客戶關(guān)系、商標、版權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)及市場份額等[ 4 ]。由于大部分指標的不可確認性，沒有納入我國企業(yè)會計核算體系中，因此企業(yè)年報中的披露數(shù)并不是企業(yè)無形資產(chǎn)的可靠評價標準。本文借鑒苑澤明等對無形資產(chǎn)的評價方法，選擇創(chuàng)新能力、市場競爭力、可持續(xù)發(fā)展力和無形資產(chǎn)綜合指數(shù)作為被解釋變量。

2.解釋變量

Discdummy表示i企業(yè)t年度是否通過微信進行信息披露。Disc表示企業(yè)微信信息披露數(shù)量的自然對數(shù)，反映信息披露的整體狀況。財務(wù)信息占比（FDisc）、非財務(wù)信息占比（NFDisc）等于披露的各類信息數(shù)占總披露數(shù)的比重。

3.控制變量

根據(jù)以往研究經(jīng)驗[ 19 ]，本文模型選取6個控制變量。股權(quán)集中度（Shr1）等于第一大股東持股比例，Jensen和Meckling認為股東過高的持股比例會提升其承擔的無形資產(chǎn)研發(fā)風險，因此股權(quán)集中度較高的企業(yè)可能降低無形資產(chǎn)活動以規(guī)避經(jīng)營風險。董事會規(guī)模（Board）較大會阻礙成員之間的溝通以及有效決策的實施。兩職合一（Dual）與企業(yè)無形資產(chǎn)正相關(guān)，即公司董事會規(guī)模越大，權(quán)力集中于個人手中，這將導致經(jīng)營者為了自身利益尋求短期績效，降低無形資產(chǎn)投入。高管激勵（Salary）表示企業(yè)對高管的激勵水平，等于最高前三名高管薪酬總額的自然對數(shù)。委托代理理論認為，建立有效的激勵約束機制會讓代理人忠實履行義務(wù)，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。企業(yè)規(guī)模（Size）等于企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)，企業(yè)規(guī)模越大，無形資產(chǎn)越高。杠桿比率（Lev）表示企業(yè)資產(chǎn)償還負債的能力，資產(chǎn)負債率越高，無形資產(chǎn)越低。同時，引入年度/行業(yè)虛擬變量，以控制時代更迭及行業(yè)變化對企業(yè)無形資產(chǎn)的影響。變量定義如表1。

（三）模型設(shè)計

根據(jù)已有研究，本文構(gòu)造以下模型來描述企業(yè)自媒體信息披露對無形資產(chǎn)提升的影響：

模型中Independdent variables分別表示Open、Disc、FDisc及NFDisc，DV分別表示無形資產(chǎn)綜合指數(shù)（Intan）、創(chuàng)新能力指數(shù)（Creat）、競爭力指數(shù)（Compe）及可持續(xù)發(fā)展力指數(shù)（SusD）。該回歸模型可以綜合測定企業(yè)開設(shè)官方微信、官微披露信息數(shù)量、財務(wù)信息占比和非財務(wù)信息占比對無形資產(chǎn)的影響。

四、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2和表3列示了創(chuàng)業(yè)板民營上市公司開設(shè)官方微信的情況及披露信息數(shù)量。相比于微博，微信雖然起步較晚，但是越來越多的企業(yè)認識到該自媒體形式在企業(yè)信息披露中的重要作用，逐漸利用微信發(fā)布信息。

表4提供了我國創(chuàng)業(yè)板2014—2016年上市民企運用自媒體進行信息披露狀況、無形資產(chǎn)創(chuàng)新、市場競爭、可持續(xù)發(fā)展指數(shù)、綜合指數(shù)及控制變量的描述性統(tǒng)計特征。從中可以看出，無形資產(chǎn)Intan最大值為81.9353，最小值為58.1948，平均值為65.5477，且無形資產(chǎn)增長額的自然對數(shù)在-7.1914到8.6423之間浮動，表明企業(yè)間無形資產(chǎn)差異較大，整體處于較低水平，僅有少數(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)水平較高。信息披露數(shù)量（Disc）均值為2.2445，表示所對應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)平均披露信息條數(shù)為10，最大值為7.2472，表示所對應(yīng)的企業(yè)官方微信信息披露數(shù)為1 404條。創(chuàng)業(yè)板民營上市公司披露的財務(wù)信息較少，企業(yè)傾向于和企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)的CSR信息、環(huán)境保護等其他對企業(yè)形象提升具有重要意義的非財務(wù)信息的披露。表4也給出了其他變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

（二）回歸結(jié)果分析

運用Hausman方法對所建模型進行檢驗，結(jié)果顯示統(tǒng)計量在10%、5%或1%的水平上顯著，因此本文采用固定效應(yīng)下的回歸結(jié)果。

創(chuàng)業(yè)板民營上市公司自媒體信息披露與無形資產(chǎn)綜合指數(shù)結(jié)果如表5所示。表5中（1）列反映了是否開設(shè)官方微信對企業(yè)無形資產(chǎn)的影響，回歸系數(shù)為0.660，且在1%水平上通過顯著性檢驗，驗證了假設(shè)1，表明開設(shè)官方微信能夠促進企業(yè)無形資產(chǎn)的提升。（2）列結(jié)果表明企業(yè)信息披露數(shù)量與無形資產(chǎn)顯著正相關(guān)，驗證了假設(shè)2。企業(yè)提升信息披露數(shù)量有利于傳播品牌文化，引導消費者的品牌意識，增加企業(yè)品牌資產(chǎn)，推動企業(yè)無形資產(chǎn)提升。（4）列中非財務(wù)信息占比（NFDisc）的回歸系數(shù)均為正，且在10%水平上通過顯著性檢驗，表明利益相關(guān)者、消費者更關(guān)注企業(yè)微信信息中的非財務(wù)信息，財務(wù)信息可從上市公司年報中獲取，驗證了假設(shè)4，企業(yè)微信中披露的非財務(wù)信息更深入體現(xiàn)了企業(yè)文化、營運狀況、經(jīng)營理念[ 20 ]；財務(wù)信息占比（FDisc）的回歸系數(shù)為0.0479，但未通過顯著性檢驗，與假設(shè)3相悖，表明企業(yè)每種信息披露都對無形資產(chǎn)提升發(fā)揮了一定的作用，但可能由于樣本量及其他因素限制，未得出顯著結(jié)果。

在其他特征變量中，民企無形資產(chǎn)與董事會規(guī)?；貧w系數(shù)為正，但沒有通過顯著性檢驗。這可能是因為董事會規(guī)模受企業(yè)規(guī)模及政治關(guān)系的影響，企業(yè)規(guī)模（Size）越大，經(jīng)營難度加大，董事會規(guī)模（Board）相應(yīng)提高，但企業(yè)規(guī)模較大可能會有足夠的資金投入到無形資產(chǎn)研發(fā)和運營之中。兩職合一（Dual）、高管薪酬激勵（Salary）均在1%或5%水平上通過顯著性檢驗。企業(yè)高管進行無形資產(chǎn)、創(chuàng)新投資會降低短期績效，不符合高管人員的利益追求，然而適當?shù)男匠昙畲胧┛梢源龠M高管增加創(chuàng)新投資，提升企業(yè)長期績效。杠桿比率（Lev）在1%水平上顯著為負，對無形資產(chǎn)提升有負向影響，負債越高的企業(yè)無形資產(chǎn)水平越差。另外，股權(quán)集中度（Shr1）沒有通過顯著性檢驗，但是回歸系數(shù)為負，說明權(quán)力過于集中不利于企業(yè)做出恰當?shù)慕?jīng)營決策，對無形資產(chǎn)提升發(fā)揮了消極效應(yīng)。這些顯然都不利于企業(yè)無形資產(chǎn)的提升。

進一步分析企業(yè)信息披露狀況與無形資產(chǎn)創(chuàng)新能力、市場競爭力及可持續(xù)發(fā)展力，回歸結(jié)果如表6。根據(jù)表6分析發(fā)現(xiàn)，非財務(wù)信息（NFDisc）回歸系數(shù)為0.643，在10%水平上顯著，假設(shè)5a得到了支持。企業(yè)信息披露數(shù)量與無形資產(chǎn)市場競爭力正相關(guān)，但是不顯著，與假設(shè)5b相悖；企業(yè)信息披露數(shù)量（Disc）與無形資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展力在5%水平上顯著，驗證了假設(shè)2和假設(shè)5c。研究結(jié)果說明信息披露對無形資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展力影響顯著，與創(chuàng)新能力、市場競爭力關(guān)系不顯著。企業(yè)運用微信進行多方信息披露有助于形成可持續(xù)競爭優(yōu)勢，對于企業(yè)長遠發(fā)展具有重要意義。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為保證實證檢驗結(jié)果的可靠性，除了對多元回歸模型進行穩(wěn)健性回歸外，還選擇了變量替換，以避免變量選擇的偏差。由于存在一定的爭議，僅使用無形資產(chǎn)指數(shù)衡量企業(yè)無形資產(chǎn)狀況可能會存在偏差，為此，使用無形資產(chǎn)增加量進行替換。無形資產(chǎn)增加量反映了無形資產(chǎn)變化狀況，是本年度無形資產(chǎn)減去上一年度無形資產(chǎn)凈額的自然對數(shù)。

將Intan替換為IntanInc，對模型進行穩(wěn)健性回歸，得到表7的回歸結(jié)果。比較表7和表3的回歸系數(shù)，可看出不管無形資產(chǎn)如何衡量，企業(yè)開設(shè)公眾號進行信息披露（Open）以及非財務(wù)信息占比（NFDisc）與無形資產(chǎn)增加量表現(xiàn)出高度的正相關(guān)關(guān)系，控制變量相關(guān)系數(shù)的方向亦相同。Disc表現(xiàn)出不一致的研究結(jié)果，與無形資產(chǎn)增加量回歸結(jié)果不顯著，這可能有利于警醒企業(yè)管理者不要過度追求信息披露的數(shù)量，而應(yīng)當提升信息披露質(zhì)量。穩(wěn)健性回歸結(jié)果與本文實證得到了一致的結(jié)果，回歸結(jié)果驗證了研究假設(shè)。對比實證結(jié)果說明本文的研究結(jié)果較穩(wěn)健地支持了研究假設(shè)。

五、研究結(jié)論與啟示

研究結(jié)果表明：民營企業(yè)越來越多地運用微信平臺進行信息披露，官微注冊數(shù)持續(xù)上升，自媒體信息披露對企業(yè)無形資產(chǎn)提升具有顯著影響。企業(yè)是否開設(shè)官微進行信息披露、披露數(shù)量、非財務(wù)信息比重與無形資產(chǎn)均表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)自媒體信息披露與無形資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展力顯著正相關(guān)，與創(chuàng)新能力和核心競爭力正相關(guān)但影響效果不顯著。這些表明自媒體信息披露有利于塑造品牌形象，提升無形資產(chǎn)。

基于研究結(jié)論，筆者提出以下建議：（1）良好且充分的信息披露有利于無形資產(chǎn)的提升。新媒體經(jīng)濟時代，民營企業(yè)管理者應(yīng)當轉(zhuǎn)換思維，適應(yīng)信息化潮流，重視利用自媒體平臺進行信息披露，同時要注重信息披露的質(zhì)量，真實披露社會責任履行、專利獲取和企業(yè)文化等有益于無形資產(chǎn)提升的信息。（2）無形資產(chǎn)水平是衡量企業(yè)創(chuàng)新投入成果的重要指標，企業(yè)應(yīng)當加強財務(wù)管理模式創(chuàng)新，在進行資本經(jīng)營的同時，注重無形資產(chǎn)的管理。企業(yè)可通過增加研發(fā)投入，開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，增加無形資產(chǎn)數(shù)量；通過申請注冊商標以防止侵權(quán)行為；通過商譽和品牌營運管理，增加企業(yè)價值；通過提升人員素質(zhì)，強化對無形資產(chǎn)的專業(yè)化管理，從而促進企業(yè)價值提升并創(chuàng)造超額收益，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。（3）創(chuàng)新能力、市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展力是反映企業(yè)無形資產(chǎn)綜合水平的三個主要維度，民營企業(yè)不僅要關(guān)注創(chuàng)新投入，更要注重成果轉(zhuǎn)化與創(chuàng)新產(chǎn)出，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，全面提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，打造企業(yè)的核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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