中國人民銀行成都分行會計財務(wù)處 聯(lián)合課題組 浦發(fā)銀行內(nèi)江分行營業(yè)部

（四川成都 610041 四川內(nèi)江 641199）

金融業(yè)務(wù)證券化和表外化一直是國際金融市場的發(fā)展趨勢。表外業(yè)務(wù)是銀行重要的利潤點，發(fā)展表外業(yè)務(wù)也是增強銀行綜合競爭力的有效途徑。國外商業(yè)銀行于20世紀(jì)80年代起就將表外業(yè)務(wù)作為重點發(fā)展，經(jīng)過多年經(jīng)營大多數(shù)銀行都實現(xiàn)了表內(nèi)外業(yè)務(wù)收入持平，部分銀行表外業(yè)務(wù)收入已經(jīng)超過了表內(nèi)業(yè)務(wù)收入。我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)起步晚，但發(fā)展迅速，這對我國的銀行業(yè)監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。根據(jù)巴塞爾委員會的界定，表外業(yè)務(wù)分為狹義表外業(yè)務(wù)和廣義表外業(yè)務(wù)。狹義的表外業(yè)務(wù)是指不計入銀行資產(chǎn)負(fù)債表但卻構(gòu)成或有資產(chǎn)（負(fù)債）的業(yè)務(wù)，包括金融衍生品、擔(dān)保承諾等；廣義的表外業(yè)務(wù)還包括金融服務(wù)類業(yè)務(wù)，本文的分析立足于廣義的表外業(yè)務(wù)。

一、國外銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理回顧

表外業(yè)務(wù)始于20世紀(jì)60年代，發(fā)展到80年代進(jìn)入黃金期，不但業(yè)務(wù)種類繁多，而且無論發(fā)展速度還是規(guī)模都取得了前所未有的突破。部分銀行的表外業(yè)務(wù)已成功超越其傳統(tǒng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)成為了至關(guān)重要的盈利點。隨著國際金融業(yè)的日新月盛，表外業(yè)務(wù)也不斷推陳出新，各種金融衍生品，如ABS、MBS、CDS及相關(guān)組合衍生品等，已成為業(yè)界的亮點。據(jù)各銀行年報數(shù)據(jù)，2009～2015年，全球市值排前五位的銀行，其表外業(yè)務(wù)收入占總收入的比重均超過40%，而花旗銀行的這一比例更曾高達(dá)70%。從表外資產(chǎn)規(guī)模來看，2015年全球市值排前五位的銀行中除美國銀行以外，其余四家銀行表外資產(chǎn)規(guī)模均超過了表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模（見表1）。

但是，國外銀行業(yè)發(fā)展表外業(yè)務(wù)并不是一帆風(fēng)順的，也出現(xiàn)過影響重大的風(fēng)險事件，如巴林銀行倒閉案、2008年全球金融危機等。正是這些風(fēng)險事件促使了巴塞爾協(xié)議等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的推陳出新。

（一）巴塞爾協(xié)議III對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管

表1 2015年市值前五大銀行的表外資產(chǎn)情況（單位：億美元）

巴塞爾協(xié)議是國際通用的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2010年，在對金融危機進(jìn)行深入總結(jié)的基礎(chǔ)上，巴塞爾委員會頒布了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，對巴塞爾協(xié)議Ⅱ在逆周期效應(yīng)、風(fēng)險度量模型缺陷等方面的問題進(jìn)行了修正和完善，以期強化監(jiān)管，加強對表外業(yè)務(wù)的約束力，提升銀行內(nèi)控水平，提高其抗險能力，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ提高了對表外資產(chǎn)的資本充足率和風(fēng)險管理要求。進(jìn)一步明確表外業(yè)務(wù)管理的重要性，要求銀行將其全面納入風(fēng)險管理，完善內(nèi)部控制制度；完善對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的管理，引入新增風(fēng)險資本要求，提高了風(fēng)險權(quán)重；對計量市場風(fēng)險的VaR模型進(jìn)行了更新、修正，增加壓力狀態(tài)下的在風(fēng)險價值；明確對于證券融資業(yè)務(wù)和場外衍生品業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險計提資本；通過增加流動性監(jiān)管指標(biāo)加強了商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)流動性風(fēng)險的管理，避免因市場劇變而導(dǎo)致商業(yè)銀行流動性枯竭的情況；引入杠桿率并將其納入第一支柱，以充分披露表內(nèi)外資產(chǎn)的擴張情況，彌補資本充足率管理的漏洞。

（二）金融危機后國外表外業(yè)務(wù)監(jiān)管措施

在2008年金融危機爆發(fā)后，各國對自身金融制度、監(jiān)管制度進(jìn)行了反思，并以巴塞爾協(xié)議Ⅲ為藍(lán)本對本國監(jiān)管體制進(jìn)行了大刀闊斧的改革，具體措施如表2所示。

從表2可以看出，各國改革的重點在于以下幾個方面：一是重視宏觀審慎監(jiān)管，設(shè)立專職機構(gòu)以強化管理，防范系統(tǒng)性風(fēng)險；二是細(xì)化微觀審慎監(jiān)管，成立專業(yè)性監(jiān)管機構(gòu)；三是賦予央行更大的權(quán)力，建立跨行業(yè)、跨機構(gòu)協(xié)同監(jiān)管機制；四是加強對表外風(fēng)險源頭的控制，嚴(yán)格約束衍生品交易行為；五是注重維護(hù)金融消費者利益。

各國大力推進(jìn)金融監(jiān)管改革是事出有因的。一方面金融危機的爆發(fā)使得各國金融業(yè)遭受了沉重的打擊，也使其看到作為風(fēng)險源的表外業(yè)務(wù)被各大商業(yè)銀行大力推崇，連續(xù)多年大幅增長，但是卻缺乏與之對應(yīng)的監(jiān)管，存在監(jiān)管套利的空間。另一方面，商業(yè)銀行內(nèi)控的缺失也給銀行埋下了重大隱患。同時，會計準(zhǔn)則中公允價值計量的使用存在明顯的缺陷，尚沒有一個更科學(xué)的會計制度來取代盯市詢價制度，只能依靠監(jiān)管政策和措施的調(diào)整來彌補公允價值會計制度中的缺陷。

二、我國銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)發(fā)展情況與風(fēng)險分析

（一）表外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

從1979年起，我國銀行業(yè)陸續(xù)推出信托、租賃、票據(jù)承兌貼現(xiàn)、外匯遠(yuǎn)期、貨幣期權(quán)、債券期貨及期權(quán)、利率和貨幣互換、證券回購協(xié)議等業(yè)務(wù)。由于發(fā)展基礎(chǔ)缺失、功能定位扭曲以及風(fēng)險管理不到位等原因，我國表外業(yè)務(wù)整體發(fā)展緩慢，部分表外業(yè)務(wù)甚至經(jīng)歷了多次整頓、發(fā)展停滯，但近年來，隨著金融證券化的潮流正逐漸壯大。為規(guī)范表外業(yè)務(wù)管理，銀監(jiān)會于2016年底發(fā)布了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引（修訂征求意見稿）》，并將表外業(yè)務(wù)定義為：依據(jù)當(dāng)前會計準(zhǔn)則不納入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，但能夠引起當(dāng)期損益變動的業(yè)務(wù)。按此定義我國的表外業(yè)務(wù)分為四大類：擔(dān)保承諾類（如銀行承兌匯票、保函、信用證、貸款承諾等）、代理投融資服務(wù)類（如委托貸款、委托投資、非保本理財、代客交易、代銷債券等）、中介服務(wù)類（如代理收付、財務(wù)顧問、資產(chǎn)托管、各類保管業(yè)務(wù)等）和其他類。

表外業(yè)務(wù)收入占銀行營業(yè)收入的比重不斷提高，而由傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利息凈收入在營收中的權(quán)重則不停下滑，表外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為銀行利潤的重要增長點（見圖1）。

圖 1 我國銀行業(yè)凈利潤狀況及非利息收入占比趨勢

表2 美國、英國及歐洲監(jiān)管改革措施

從表3可以看出，盡管2014～2016年各家銀行營業(yè)收入基本保持穩(wěn)定，但是非利息收入增速卻高于營業(yè)收入增速。據(jù)央行《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》與銀監(jiān)會的綜合數(shù)據(jù)顯示，2015年我國銀行業(yè)非利息收入綜合占比達(dá)24.1%，較2014年增長3.7個百分點，同期利息凈收入在營業(yè)凈收入中的占比為56.96%，較2014年減少4.88個百分點；2016年非利息收入綜合占比整體保持平穩(wěn)，略有下降；而截至2017年一季度我國銀行業(yè)非利息收入占比已達(dá)26.84%，較2016年末增長12.77%，較2016年同期微增1.02%。

從近年的狀況而言，我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)總體呈迅速成長態(tài)勢。如表4所示，2011～2016年，我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)每年均保持20%左右的增速，其中，只有銀行承兌匯票業(yè)務(wù)在2016年出現(xiàn)大幅下降；銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)占表內(nèi)總資產(chǎn)比例與日俱增。以工商銀行為例，工商銀行2016年的表外資產(chǎn)已超過15萬億元，相當(dāng)于工商銀行表內(nèi)總資產(chǎn)的2/3。

然而我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的種類仍然比較單一，存在不均衡發(fā)展的問題，其中委托投資類理財業(yè)務(wù)是表外業(yè)務(wù)增長的重要生力軍。從表4可以看出，2015年以來商業(yè)銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)全面超越委托貸款業(yè)務(wù)和銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，并且理財產(chǎn)品資金余額增速較高。從表5、表6可以看出，近年來各金融機構(gòu)的理財業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其中國有銀行和股份制商業(yè)銀行是表外理財業(yè)務(wù)的主力。中央國債登記結(jié)算公司全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)（以下簡稱中債登）發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2016年）》顯示，截至2016年末，我國理財資金賬面余額突破29.05萬億元，產(chǎn)品數(shù)目達(dá)7.42萬只，存續(xù)有理財產(chǎn)品的銀行業(yè)金融機構(gòu)為497家；銀行業(yè)理財市場發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)目累計達(dá)20.21萬只，累計募得167.94萬億元資金，并為客戶實現(xiàn)9772.7億元收益。據(jù)中債登統(tǒng)計，2014年全年、2015年全年和2016年上半年銀行機構(gòu)分別實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)收益908.2億元、1169.9 億元和950.3億元，按照當(dāng)期銀行理財賬面余額折算后，年化收益率分別約為0.604%、0.5%和0.72%。

（二）我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)增長的原因

我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展主要受金融環(huán)境、市場需求和銀行自身要求等因素影響，具體包括以下四點：

表3 部分銀行金融機構(gòu)非利息收入和營業(yè)收入狀況（單位：億元）

表4 2011～2016年表外業(yè)務(wù)余額及增速業(yè)務(wù)概況

表5 近年末部分銀行理財存續(xù)余額（單位：百萬元）

表6 近年末各類金融機構(gòu)理財余額（單位：萬億元）

一是受信貸總量與資本充足率等監(jiān)管影響，商業(yè)銀行往往通過“資產(chǎn)出表”來釋放有限的表內(nèi)信貸額度；同時，銀行更傾向于發(fā)展對資本占用較少的表外業(yè)務(wù)，以擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高盈利能力。

二是金融脫媒，存款資金轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)。隨著中國居民人均可支配收入的持續(xù)增加，居民對資產(chǎn)保值增值需求增強，對高于存款收益的金融產(chǎn)品需求更為強烈，投資方向逐漸向銀行理財產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移。

三是伴隨金融市場的成熟和利率市場化的加速推進(jìn)，以往銀行業(yè)賴以生存的存貸款利差呈現(xiàn)明顯的縮小趨勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利壓力較大。如圖2所示，2011～2016年，銀行業(yè)的凈息差最高為2.77%，且呈現(xiàn)逐步下滑之態(tài)；而在2005～2010年間上市銀行的凈息差最高為3.01%①由于銀監(jiān)會是從2011年開始公布銀行業(yè)的凈息差，因此不能取得2011年之前整體銀行業(yè)凈息差官方數(shù)據(jù)，只能采用上市銀行的凈息差數(shù)據(jù)來代替。。據(jù)中國銀監(jiān)會網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)，2017年我國大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行以及城市商業(yè)銀行的凈息差進(jìn)一步縮小，均低于2%。這在無形中促進(jìn)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，使其更青睞于經(jīng)營盈利水平更高的表外業(yè)務(wù)。

圖2 2011～2016年銀行業(yè)凈息差變動趨勢

四是部分以風(fēng)險對沖、套期保值為目的開展的表外業(yè)務(wù)有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移風(fēng)險，加強抵御風(fēng)險的能力，對于完善商業(yè)銀行風(fēng)險管理有積極作用。

（三）我國銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險分析

表外業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展在為商業(yè)銀行帶來遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)存貸款利差的可觀收益的同時，也使銀行面臨了更大的風(fēng)險。無論是擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)；還是金融衍生品業(yè)務(wù)，都是風(fēng)險相對較高的業(yè)務(wù)。盡管表外業(yè)務(wù)涉及的是商業(yè)銀行的或有資產(chǎn)和負(fù)債，但這只是通過創(chuàng)新變相拓展了資金的來源和使用方式，并不能消除風(fēng)險。當(dāng)風(fēng)險事件發(fā)生時，這些業(yè)務(wù)也就自然而然地成為商業(yè)銀行的真實資產(chǎn)或負(fù)債。金融風(fēng)險并不是獨立存在的，金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜性使得一項表外業(yè)務(wù)往往融合了多種風(fēng)險因素，且各種風(fēng)險之間有一定的相關(guān)性。表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險類別如表7所示。以金融衍生品為代表的金融工具創(chuàng)新性高、可塑性強，可以通過基礎(chǔ)產(chǎn)品的創(chuàng)新組合來產(chǎn)生種類繁多的新產(chǎn)品。這些新的金融產(chǎn)品復(fù)雜程度高、自由度大、計量難、具有明顯高杠桿特征，大幅增加了銀行對表外業(yè)務(wù)作出準(zhǔn)確決策的難度，如若過度投機則可能帶來難以估量的損失。

目前，我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)規(guī)模盡管難以與以美、歐為代表的西方銀行業(yè)相提并論，但其帶來的風(fēng)險卻應(yīng)引起重視。目前我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)還呈現(xiàn)以下特點：

一是分業(yè)經(jīng)營名存實亡，風(fēng)險傳遞性提高。1992～2003年，我國完成了金融業(yè)改革，期間相繼設(shè)立了證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會，基本確立了我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營機制，嚴(yán)格區(qū)分銀行金融和非銀行金融，并延續(xù)至今。對于尚未完全成熟的金融市場而言，分業(yè)經(jīng)營一定程度上限制了金融風(fēng)險的擴散，降低了發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性，對維護(hù)經(jīng)濟穩(wěn)定有積極作用。然而近年來，由于監(jiān)管真空和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，越來越多的金融機構(gòu)通過投資、并購等組建金融控股公司的方式，通過子公司實質(zhì)性地開展銀行、保險、證券、信托、實業(yè)的多元化經(jīng)營，其中以平安集團(tuán)、招商局集團(tuán)、光大集團(tuán)涉及面最廣（見表8）；也有部分銀行機構(gòu)以控股子公司的渠道涉足其他行業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)營，如中國工商銀行收購西敏證券、建行控股中國國際金融有限公司、中國銀行設(shè)立中國建設(shè)財務(wù)(香港)有限公司和中銀集團(tuán)保險有限公司等。雖然集團(tuán)公司的模式能分散一部分內(nèi)部風(fēng)險，但這種模式占用的經(jīng)濟資源較大，產(chǎn)業(yè)間的風(fēng)險傳遞性較高，一旦遭受沖擊，就可能導(dǎo)致風(fēng)險從金融集團(tuán)傳遞至整個經(jīng)濟體。這種實質(zhì)性的混業(yè)經(jīng)營必然帶來更高難度的新監(jiān)管挑戰(zhàn)。

表7 表外業(yè)務(wù)風(fēng)險類型

二是雖然業(yè)務(wù)品種簡單，但產(chǎn)品的違規(guī)風(fēng)險、高杠桿風(fēng)險、期限錯配風(fēng)險不容忽視。目前，我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的廣度和深度都難以與國際性大型商業(yè)銀行相提并論，遠(yuǎn)未達(dá)到“金融百貨超市”的程度。然而，這并不說明我國表外業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險是可以忽略的。近年來，商業(yè)銀行存在著利用表外業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管、進(jìn)行監(jiān)管套利的現(xiàn)象，部分銀行甚至存在著違法、違規(guī)的行為，其中理財以及“通道業(yè)務(wù)”是重災(zāi)區(qū)之一。

表外業(yè)務(wù)產(chǎn)品存在違規(guī)風(fēng)險和高杠桿風(fēng)險。一方面，很多銀行承兌匯票、信用證等業(yè)務(wù)沒有真實貿(mào)易背景，成為銀行和企業(yè)規(guī)避監(jiān)管的重要途徑；利用理財產(chǎn)品和“通道業(yè)務(wù)”將資金違規(guī)投向禁止領(lǐng)域（“僵尸企業(yè)”、產(chǎn)能過剩企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、地方城投公司等），帶來操作風(fēng)險，嚴(yán)重擾亂金融秩序。比如，2017年8月農(nóng)業(yè)銀行重慶分行就因?qū)①J款資金挪用于購買理財、違規(guī)以貸款資金繳存銀行承兌匯票保證金、無真實貿(mào)易背景的情況下辦理承兌匯票業(yè)務(wù)等違法違規(guī)事實被監(jiān)管部門處以罰款。另一方面，金融機構(gòu)通過“銀行理財資金（優(yōu)先）+保險資金（劣后）”的杠桿配資模式，設(shè)立起各類基金和資管產(chǎn)品；非標(biāo)資產(chǎn)和委外投資等快速增長，以及利用場內(nèi)、場外加杠桿，吸收大量資金到股市、債市，這些表外業(yè)務(wù)操作都極大提升了杠桿系數(shù)，帶來高杠桿風(fēng)險。

表外業(yè)務(wù)的資金來源與運用還存在嚴(yán)重的期限錯配風(fēng)險。金融機構(gòu)利用表外業(yè)務(wù)將獲取的低價短期資金投放到長期項目，在經(jīng)濟繁榮時，期限錯配的風(fēng)險被掩蓋；一旦經(jīng)濟下行，期限錯配就會放大銀行流動性風(fēng)險。尤其是中小銀行，一旦資金不足就只能依靠銀行間市場從流動性較好的大型銀行拆借資金，可能導(dǎo)致成本驟升，在“錢荒”情況下，即使付出巨大成本也難以融得資金。由于表外業(yè)務(wù)不反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，這些風(fēng)險會被隱藏。錯配風(fēng)險最為典型的例子就是銀行發(fā)行短期理財產(chǎn)品，將取得的理財資金配置長期資產(chǎn)，理財產(chǎn)品到期后又滾動發(fā)行新的短期理財產(chǎn)品來維持投資，這雖然降低了銀行的資金成本，卻帶來了嚴(yán)重的潛在風(fēng)險。

表8 部分混業(yè)經(jīng)營金融機構(gòu)架構(gòu)

三是信息披露不足，風(fēng)險隱蔽性強。目前我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)信息披露程度不高，并不能完整、立體地展現(xiàn)表外業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況。由于缺乏市場約束力，表外業(yè)務(wù)發(fā)展未嚴(yán)格按照“簡單、透明、可控”的原則。對部分上市銀行的年度報告進(jìn)行查閱發(fā)現(xiàn)關(guān)于表外業(yè)務(wù)的披露情況如下：在“討論與分析——綜合財務(wù)回顧”“討論與分析——業(yè)務(wù)綜述”部分對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行了簡要概述；在“討論與分析——風(fēng)險分析/風(fēng)險管理”以及“資本管理”部分簡略提及表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險并對部分表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險敞口進(jìn)行測算和披露；在“財務(wù)報表附注”中對承諾、委托資金及貸款、衍生工具、或有事項等進(jìn)行單項披露?？傮w來說各家機構(gòu)信息披露詳細(xì)程度不一，有的銀行相對詳盡，有的銀行比較簡略；信息不集中，散落于年度報告中，不利于查閱；披露的信息以文字描述為主，對于產(chǎn)品投向、期限、利率等因素則披露不足。由于部分表外業(yè)務(wù)涉及的流程多、部門廣、模式較復(fù)雜，而且表外業(yè)務(wù)不在資產(chǎn)負(fù)債表反映，各類報告均難以全面反映表外業(yè)務(wù)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)與質(zhì)量，信息披露不充分，導(dǎo)致表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險具有較強的隱蔽性，外界不能了解銀行表外業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險情況。

四是市場環(huán)境較差，經(jīng)營壓力凸顯。目前世界經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，我國經(jīng)濟下行壓力也尚未完全化解，盡管系統(tǒng)性風(fēng)險可控，但是企業(yè)普遍負(fù)債率較高，容易造成違約。況且我國企業(yè)整體信譽度較差，對于企業(yè)信用不夠重視，法律意識淡薄，加大了銀行經(jīng)營的風(fēng)險。此外，我國企業(yè)征信發(fā)展比較滯后，企業(yè)信用數(shù)據(jù)收集困難；征信行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范、不統(tǒng)一，資信報告難以準(zhǔn)確完整地反映企業(yè)真實信用狀況，征信運用程度不高。不良的征信市場環(huán)境導(dǎo)致表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險較大，擔(dān)保類業(yè)務(wù)的風(fēng)險尤為突出，在債務(wù)人出現(xiàn)違約的情況下，銀行須承擔(dān)相關(guān)債務(wù)責(zé)任，因此在實際操作當(dāng)中，對企業(yè)資質(zhì)的篩選以及對合約的審核是至關(guān)重要的，否則銀行將可能處于不利的法律地位并承擔(dān)相應(yīng)損失。另外，近期金融市場的大幅波動，也使得銀行理財資金的投資運作難度驟增。雖然商業(yè)銀行并不對非保本理財承擔(dān)支付義務(wù)，但從實踐結(jié)果看，無論是當(dāng)前的法律環(huán)境，還是社會公眾的普遍預(yù)期，銀行與這些業(yè)務(wù)之間都難以形成有效的“防火墻”，一旦這些業(yè)務(wù)出現(xiàn)了風(fēng)險，銀行很可能要承擔(dān)較大的風(fēng)險。

三、我國表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理建議

（一）加強功能與行為監(jiān)管，減少混業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

金融業(yè)正在向混業(yè)經(jīng)營過渡，混業(yè)經(jīng)營風(fēng)險已經(jīng)越來越凸顯。在分業(yè)監(jiān)管下，規(guī)則不一、監(jiān)管競次，既存在監(jiān)管真空又存在監(jiān)管過度問題，為控制混業(yè)經(jīng)營所帶來的風(fēng)險，必須實現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)、功能監(jiān)管與行為監(jiān)管的有機融合。從國外監(jiān)管經(jīng)驗來看，在金融危機后，各國對監(jiān)管體制都進(jìn)行了不同程度的改革，重構(gòu)了監(jiān)管架構(gòu)，擴大了央行的監(jiān)管權(quán)限，利用央行實現(xiàn)監(jiān)管協(xié)調(diào)。比如：英國在英格蘭銀行下設(shè)立金融政策委員會專門負(fù)責(zé)識別、評估、監(jiān)測系統(tǒng)性風(fēng)險，全面維護(hù)英國金融系統(tǒng)整體穩(wěn)定；歐盟建立單一銀行業(yè)單一監(jiān)管機制，由歐央行對SSM成員國具有系統(tǒng)重要性的信貸機構(gòu)、金融控股公司、混合型金融控股公司、信貸機構(gòu)在非SSM成員國設(shè)立的分支機構(gòu)進(jìn)行直接監(jiān)管，同時指導(dǎo)各國監(jiān)管當(dāng)局對本國非系統(tǒng)重要性的中小銀行實施監(jiān)管。在我國第五次全國金融工作會議后，國務(wù)院設(shè)立了金融發(fā)展穩(wěn)定委員會，并將辦公室設(shè)立在人民銀行，人民銀行的監(jiān)管權(quán)限得到強化。由于表外業(yè)務(wù)呈現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營特征，單一監(jiān)管部門不能對其進(jìn)行有效監(jiān)管，因此人民銀行應(yīng)該充分發(fā)揮監(jiān)管協(xié)調(diào)作用，在統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)制、直接監(jiān)控金融控股集團(tuán)母公司、監(jiān)管問責(zé)方面更進(jìn)一步，強化功能監(jiān)管與行為監(jiān)管，從而達(dá)到控制表外業(yè)務(wù)風(fēng)險混業(yè)傳遞的目的。

（二）強化表外業(yè)務(wù)約束，推進(jìn)金融去杠桿

對表外業(yè)務(wù)違規(guī)行為加強約束，不斷完善監(jiān)管制度，按照“實質(zhì)重于形式”的原則強化專業(yè)領(lǐng)域的穿透式監(jiān)管，追溯資金流動方向，嚴(yán)防利用表外業(yè)務(wù)將資金投入禁止行業(yè)和領(lǐng)域。銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品和同業(yè)存單取得資金后與信托、券商、基金、保險等金融機構(gòu)合作開展通道業(yè)務(wù)和委外業(yè)務(wù)，一方面使得金融業(yè)杠桿顯著抬升，另一方面也導(dǎo)致資金來源與投放的期限錯配。因此需要強化對通道業(yè)務(wù)、委外業(yè)務(wù)的約束和清理，推進(jìn)金融去杠桿，降低期限錯配風(fēng)險。通過監(jiān)管引導(dǎo)表外業(yè)務(wù)“脫虛就實”回歸本源，服務(wù)于實體經(jīng)濟的發(fā)展，落實國家產(chǎn)業(yè)政策，拓展多元化的盈利模式，防止資金只在金融業(yè)“體內(nèi)循環(huán)、空轉(zhuǎn)套利”，保證金融業(yè)健康、有序、穩(wěn)定地成長。

（三）提高信息披露質(zhì)量，充分揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險

由于表外業(yè)務(wù)信息披露質(zhì)量不高，造成風(fēng)險隱蔽性強，因此亟待完善表外業(yè)務(wù)信息披露制度。金融危機后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體對信息披露做出了更高的要求。比如美國的《多德——弗蘭克華爾街改革與消費者保護(hù)法》要求場外衍生品交易各方向監(jiān)管機構(gòu)提供有關(guān)交易的情況，從而提高衍生品的透明度。我國的監(jiān)管當(dāng)局可以出臺更為詳細(xì)、有效的表外業(yè)務(wù)信息披露相關(guān)制度，并對信息披露不合格的銀行追責(zé)。通過制度約束使表外業(yè)務(wù)總體情況以及單項表外業(yè)務(wù)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、風(fēng)險狀況等信息得到充分披露，真實地反映表外業(yè)務(wù)的發(fā)生過程，展現(xiàn)經(jīng)營全貌。一方面讓市場主體更為詳盡地了解銀行表外業(yè)務(wù)的真實情況，另一方面高質(zhì)量的信息披露也為表外業(yè)務(wù)的穿透式監(jiān)管與金融綜合統(tǒng)計提供可靠信息，有利于監(jiān)管當(dāng)局及時掌握我國金融業(yè)表外業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和風(fēng)險狀況，提前做好相關(guān)準(zhǔn)備。

（四）做好全面風(fēng)險管理，應(yīng)對外部環(huán)境壓力

規(guī)范表外業(yè)務(wù)不僅要從監(jiān)管等外部環(huán)境的建設(shè)入手，商業(yè)銀行也應(yīng)該有所作為。為控制風(fēng)險，應(yīng)對外部環(huán)境壓力，商業(yè)銀行需要做好全面風(fēng)險管理，建立完備的風(fēng)險管理制度。表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展一定要滿足合規(guī)、合法的前提，以“控險增效”為原則，建立與之匹配的業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)、核算系統(tǒng)、信息交互系統(tǒng)等，嚴(yán)防投機行為，并按規(guī)定向管理者、投資者和監(jiān)管機構(gòu)充分披露相關(guān)業(yè)務(wù)運行情況；嚴(yán)控業(yè)務(wù)人員風(fēng)險敞口頭寸，加強業(yè)務(wù)部門內(nèi)部相互制約，落實后臺監(jiān)督；強化中后臺風(fēng)險管理評估，建立完善的金融風(fēng)險計量模型，如可以推廣各銀行、基金和其他金融機構(gòu)廣泛采用的VaR（在險價值）方法，向管理層直觀地展示目前業(yè)務(wù)總體風(fēng)險狀況，并且完成回測以檢驗計算的精確性。

四、結(jié)論

盡管商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)可能帶來較大風(fēng)險，但是這并不能否認(rèn)它仍有得天獨厚的優(yōu)勢。表外業(yè)務(wù)不是洪流猛獸，如果加以審慎地監(jiān)管、正確地引導(dǎo)和嚴(yán)密地管理，則會大幅增強商業(yè)銀行綜合競爭力。自2008年的金融危機以來，各國普遍通過制度改革來強化監(jiān)管，引導(dǎo)表外業(yè)務(wù)合法、合規(guī)、合理發(fā)展，避免商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)繼續(xù)游離于監(jiān)管之外。但是需要注意的是，世界上并不存在最佳的金融監(jiān)管體系，應(yīng)當(dāng)結(jié)合國情，探索出適合我國的監(jiān)管實踐路徑。監(jiān)管層需要不斷地更新監(jiān)管理念、完善監(jiān)管制度、豐富監(jiān)管手段，防患于未然，避免像美國的監(jiān)管改革一樣走“危機——改革——危機——改革”的路。從銀行自身的角度而言，也必須重視表外業(yè)務(wù)相關(guān)管理制度的建設(shè)，審慎經(jīng)營，否則這些游離于資產(chǎn)負(fù)債表外的業(yè)務(wù)可能會給商業(yè)銀行帶來致命的打擊。

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