摘 要：金融扶貧已成為我國扶貧開發(fā)戰(zhàn)略的重要組成部分。通過協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗對我國金融發(fā)展與絕對貧困程度的長期均衡關系進行研究，并利用脈沖響應函數(shù)分析金融規(guī)模、金融效率與相對貧困程度之間的動態(tài)響應關系，運用方差分解判斷變量之間的相互作用及對其貢獻率。結(jié)果表明，金融發(fā)展通過經(jīng)濟增長對緩解貧困的間接作用能夠體現(xiàn)出來，城鄉(xiāng)收入差距的縮小，貧困的減少，更多是需要金融效率的提升，金融資源的優(yōu)化配置，而不是單純追求金融資產(chǎn)數(shù)量的盲目擴大。

關 鍵 詞：金融發(fā)展;減貧效應;金融效率;VAR模型

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-2517（2018）03-0036-09

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2018.03.004

Abstract： Financial poverty alleviation has become an important part of Chinas poverty alleviation development strategy. By using cointegration test and Granger causality test， the paper studied the long-term equilibrium relationship between financial development and absolute poverty in China， and analyzed the dynamic response relationship between financial scale， financial efficiency and relative poverty with impulse response function. The interaction and contribution rate of them was studied by variance decomposition. The results showed that the indirect effects of financial development on poverty alleviation through economic growth can be reflected. The narrowing of the income gap and the reduction of poverty require more financial efficiency and optimization of financial resources， rather than blindly expanding financial assets.

Key words：financial development; poverty reduction effect; cointegration test; VAR Model

一、引言

貧困問題是影響人類社會發(fā)展的重要問題，減少和消除貧困是發(fā)展中國家的一項長期任務。由于歷史發(fā)展等原因， 我國逐漸形成城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟格局。改革開放以來，我國政府通過強有力的扶貧行動，經(jīng)過體制改革推動扶貧、大規(guī)模開發(fā)式扶貧、八七扶貧攻堅、鞏固成果綜合開發(fā)和脫貧攻堅五個階段，我國扶貧事業(yè)取得了巨大成就，農(nóng)村貧困狀況得到很大緩解。 但是在脫貧攻堅方面我國面臨的壓力和挑戰(zhàn)依然很大， 貧困人口總體規(guī)模仍然較大，扶貧成本高。貧困地區(qū)異地搬遷、基礎設施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等，需要集中大量資金投入。資金約束一直是制約貧困地區(qū)和人口脫貧的一個重要因素。

發(fā)展農(nóng)村金融，加強對扶貧開發(fā)的金融支持，是減少農(nóng)村貧困的有效途徑之一?！吨袊r(nóng)村扶貧開發(fā)綱要（2011—2020年）》首次把金融服務作為新時期扶貧開發(fā)的重要政策保障， 在2015年12月中央扶貧開發(fā)工作會議上， 習近平總書記專門強調(diào)要做好金融扶貧這篇文章。 金融扶貧是我國扶貧開發(fā)事業(yè)進入脫貧攻堅階段后， 黨和國家提出的重大方針戰(zhàn)略。與過去單純“輸血”的粗放式扶貧相比，金融扶貧重在“造血”，有利于增加貧困地區(qū)金融服務的可獲得性和提高扶貧開發(fā)的精準性， 對金融扶貧理論與實踐進行系統(tǒng)研究具有理論與現(xiàn)實意義。

二、文獻回顧

國內(nèi)外關于金融發(fā)展對于貧困減緩的作用，學者們有較大分歧。一方面，大部分學者用數(shù)據(jù)實證分析了金融發(fā)展有利于貧困的減緩。Jalilian等（2002） 以26個發(fā)展中國家的金融發(fā)展為實證研究對象， 得出發(fā)展中國家金融水平的提高與貧困人群收入的增長成正比， 金融業(yè)務應用于貧困人口的比例增加， 其收入水平也會隨之提高[1]。Bittencourt等（2006）[2]、Claessens等（2007）[3]證實了金融服務對改善貧困的重要作用。 隨著現(xiàn)代金融的迅猛發(fā)展， 貧困人群的收入水平也必將隨之提高。蘇基溶等（2009）利用廣義矩估計法研究得出，金融發(fā)展的收入分配效應以及經(jīng)濟增長效應都有利于貧困人口減貧[4]。此后，胡衛(wèi)東（2011）關注了鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行推行的小額信貸金融模式改革， 并運用內(nèi)生金融理論分析了改革對治理貧困的作用，并得出農(nóng)村內(nèi)生金融模式的實踐可以更專注于貧困人口自我發(fā)展能力的提高，從而減輕貧困[5]。伍艷（2012） 通過搜集全國2001—2011年金融發(fā)展數(shù)據(jù)，對反貧困的效果進行了研究，發(fā)現(xiàn)當我國金融發(fā)展水平提高1%時， 貧困發(fā)生率會下降1.58%[6]。田銀華等（2014）運用省際面板數(shù)據(jù)對金融與減貧的區(qū)域差異問題進行了實證分析， 認為雖然金融減貧效應在東、中、西部之間的發(fā)展水平存在較大的地域差異，但金融發(fā)展水平有助于拉動地區(qū)人均收入提高的事實是無可非議的[7]。呂勇斌等（2014）認為農(nóng)村居民儲蓄的增加， 使農(nóng)村信用社等農(nóng)村金融機構(gòu)存款規(guī)模擴大， 能夠?qū)①Y金有效運用到效益比較高的農(nóng)業(yè)項目中， 更有利于提高金融反貧困的效果[8]。

另一方面， 也有部分學者從反面論述了金融發(fā)展對于減貧的不利因素。Aghion等（2007）認為，貧困人口在現(xiàn)實生活中即便可以順利實現(xiàn)小額貸款， 但也可能因為自身發(fā)展動力不足以及小額貸款利息較高等原因致使無法償還貸款[9]。Akhter等（2010）進一步闡述了金融不穩(wěn)定會導致經(jīng)濟發(fā)展受阻等一系列問題，從而不利于減緩貧困人口貧困狀況[10]。楊小玲（2009）實證分析了我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村減貧的短期和長期影響，認為我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村減貧只有在短期內(nèi)呈現(xiàn)一定的促進作用，但很難成為長久減貧的重要因素[11]。杜鳳蓮等（2009）的研究發(fā)現(xiàn)，我國的金融減貧具有明顯的波動性， 特別是農(nóng)村合作金融的自發(fā)調(diào)節(jié)極易使農(nóng)民收入分配更加不均衡， 還需要政府在政策層面出臺系列金融法律、 法規(guī)保障收入分配向貧困人口的傾斜[12]。蘇靜等（2014）采用面板平滑轉(zhuǎn)換模型研究了我國農(nóng)村金融發(fā)展對減緩貧困的效應， 認為金融減貧呈現(xiàn)出兩極分化的趨勢， 只有人均收入跨越“貧困陷阱”，金融發(fā)展對貧困減緩才具有明顯的促進作用[13]。謝婷婷等（2016）指出二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的存在會進一步導致向城市居民的傾斜金融政策， 而對農(nóng)民的受益將有極大的影響，因此可能會加劇農(nóng)民的集體貧困[14]。

綜上所述， 國內(nèi)外學者關于金融發(fā)展對貧困減緩的作用做了大量研究， 但是總體上不夠系統(tǒng)和深入， 金融發(fā)展對貧困減緩的作用究竟有利還是不利，需要進一步分析驗證。本文從絕對貧困和相對貧困兩個角度，運用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數(shù)和方差分析法，對我國 1978—2014年金融扶貧的間接效應進行實證分析。

三、金融發(fā)展的減貧效應機制分析

眾多研究表明， 金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有促進作用，經(jīng)濟增長帶動貧困減緩，并為扶貧工作的開展提供一定的財政資金保障。 研究領域初期對金融發(fā)展、 經(jīng)濟增長以及貧困緩解關系問題的研究主要是將經(jīng)濟增長作為橋梁展開的。 而結(jié)合著名研究者McKinnon等人在上世紀70年代初期的金融深化理論， 可以看出在他們的思想中金融的發(fā)展以及相關金融自由化發(fā)展政策的提出和應用對世界上部分欠發(fā)達國家的經(jīng)濟增長產(chǎn)生著一定的積極作用。

本文認為金融發(fā)展通過兩條渠道間接影響貧困家庭：一是經(jīng)濟增長，金融發(fā)展的增長效應，二是收入分配的變化，即分配效應。金融發(fā)展對經(jīng)濟增長有一定的促進性作用， 同時經(jīng)濟增長帶動貧困減緩， 經(jīng)濟增長能夠借助兩種方式對貧困人口提供幫助，進而實現(xiàn)改善貧困狀況的目的：一方面是涓流效應， 即經(jīng)濟增長能夠促進生產(chǎn)力水平的提升，具體來說就是在經(jīng)濟增長的影響下，貧困地區(qū)的生產(chǎn)要素條件能夠得到相應的改善， 生產(chǎn)力水平也會不斷提升，貧困發(fā)生率會逐漸減低。另一方面，親貧困增長，即經(jīng)濟增長在一定程度上會促使增長收益的機會以及經(jīng)濟建設過程中產(chǎn)生的財政資源進行重新分配， 并且這種重新分配方式會逐步擴大對貧困地區(qū)的投資或者為貧困人口提供大范圍的轉(zhuǎn)移支付。 減少貧困的程度與經(jīng)濟增長引起的收入分配變化、初始資產(chǎn)收入的不平等，以及讓貧困人口分享經(jīng)濟增長的各種機會有關。

本文主要根據(jù)收入的情況， 分別從金融發(fā)展對絕對貧困的間接影響和金融發(fā)展對相對貧困的間接影響效應兩個角度進行實證分析。

四、實證分析

（一）金融發(fā)展對絕對貧困的間接影響

為深入探討金融發(fā)展對貧困的長期影響，本文運用協(xié)整檢驗、 格蘭杰因果檢驗來實證分析金融發(fā)展對貧困的間接影響效應， 考察金融發(fā)展是否通過經(jīng)濟增長對緩解貧困存在間接作用。

1.變量與數(shù)據(jù)

絕對貧困也稱為生存貧困， 與維持生命的最低物質(zhì)條件相關， 因此絕對貧困狀況我們采用農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)（ECO）來衡量。農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)是農(nóng)村居民消費中用于食物支出占總支出的比率，農(nóng)民收入提高，恩格爾系數(shù)下降，說明農(nóng)村居民生活水平提高，不再只是解決溫飽，維持基本生存水平，而注重其他精神方面的享受，因此我們采用農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)來反映絕對貧困狀況， 農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)越大， 絕對貧困程度越高，反之，農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)越小，絕對貧困程度越低。

反映經(jīng)濟增長國際上通常采取GDP、 人均GDP增長率和人均GDP來衡量。 人均GDP是衡量經(jīng)濟發(fā)展狀況的指標， 反映一個國家的生活水平和富裕程度。本文選用人均GDP來反映經(jīng)濟增長，并取對數(shù)記為LnPGDP。

金融發(fā)展指標主要用金融發(fā)展規(guī)模來反映，即金融相關比率（FIR）。國際上通常采用戈氏指標和麥氏指標兩種方法， 其中戈氏指標為金融資產(chǎn)總量與生產(chǎn)總值之比， 而麥氏指標為廣義貨幣存量M2與生產(chǎn)總值之比。由于相關數(shù)據(jù)資料不全，無法直接使用戈氏指標和麥氏指標， 本文利用我國金融機構(gòu)存款和貸款合計與GDP的比值，來反映金融發(fā)展規(guī)模，該指標越大，說明金融發(fā)展規(guī)模越大。

FISC為財政支農(nóng)占GDP的比重，由于農(nóng)業(yè)本身的弱質(zhì)性， 改進財政對農(nóng)業(yè)的投入方式和加大投入力度，加大財政對農(nóng)業(yè)的保護力度，能夠反映政府經(jīng)濟政策的效果，體現(xiàn)經(jīng)濟增長對絕對貧困緩解帶來的益處。表1為各變量定義及計算方法。

鑒于時間序列分析對數(shù)據(jù)的要求， 選擇樣本區(qū)間為1978—2014年，數(shù)據(jù)來自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國金融年鑒》等。表2為各變量的統(tǒng)計性描述。

2.單位根檢驗

為了避免數(shù)據(jù)產(chǎn)生偽回歸， 本文利用統(tǒng)計軟件Eviews8.0對數(shù)據(jù)進行單位根ADF檢驗，如表3所示。

由表3可知， △ECO、△LnPGDP、△FIR和△FISC在1%的顯著水平下均平穩(wěn)， 所以ECO、LnPGDP、FIR、FE和FISC變量均為一階單整。

3.模型構(gòu)建與協(xié)整檢驗

由于各變量都為I（1）過程，用EG兩步法做協(xié)整回歸并檢驗變量之間是否存在協(xié)整關系。

先運用OLS建立LnPGDP與FIR的回歸模型：