黃開燕

摘 要：總體而言，中小微企業(yè)融資困境嚴(yán)重制約其健康發(fā)展，供應(yīng)鏈金融在解決中小微企業(yè)融資方面具有獨特優(yōu)勢，成為助力普惠金融可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。本文闡述了普惠金融的內(nèi)涵，結(jié)合供應(yīng)鏈金融的概念和特點，重點分析其如何助力中小微企業(yè)普惠金融的發(fā)展，最后對進一步推進供應(yīng)鏈金融在中小微企業(yè)普惠金融的應(yīng)用提出若干意見。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 中小微企業(yè)融資 普惠金融

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）12（b）-064-02

中小微企業(yè)是我國社會主義市場經(jīng)濟主體中不可或缺的重要組成部分，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明中小微企業(yè)數(shù)量占比達99%，創(chuàng)造GDP占比達60%，上繳各項稅費占比達50%，提供就業(yè)占比達75%，中小微企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展關(guān)系到社會穩(wěn)定、經(jīng)濟建設(shè)的各個方面，是推動我國全面實現(xiàn)小康社會的中堅力量。然而中小微企業(yè)難以從傳統(tǒng)金融服務(wù)中獲得信貸支持現(xiàn)象普遍存在，并嚴(yán)重制約了他們的健康發(fā)展，為解決中小微企業(yè)發(fā)展困境銀監(jiān)會推出 “三個不低于”“兩增兩控”監(jiān)管目標(biāo)引導(dǎo)商業(yè)銀行信貸資金投向中小微企業(yè)，對緩解中小微企業(yè)融資困境起到了積極的作用。監(jiān)管指標(biāo)要求商業(yè)銀行擴大對中小微企業(yè)的貸款支持，既要求提高受眾中小微企業(yè)的廣度，又要求控制貸款質(zhì)量、降低融資成本，讓普惠金融得到有效落實。在這樣的背景下，商業(yè)銀行紛紛加大對供應(yīng)鏈金融體系的建設(shè)，在金融產(chǎn)業(yè)與實體經(jīng)濟的共同增值中推動中小微企業(yè)普惠金融體系的持續(xù)發(fā)展。

1 普惠金融的內(nèi)涵

普惠金融的概念最早是聯(lián)合國在2005年提出，旨在使社會各個階層享受平等的金融服務(wù)，引導(dǎo)金融服務(wù)惠及傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)無法覆蓋的弱勢群體。正確理解普惠金融的內(nèi)涵可以概括為四個方面：金融服務(wù)對象的普遍性、金融服務(wù)產(chǎn)品的全面性、金融服務(wù)獲得的便捷性、金融服務(wù)的可持續(xù)性。這四個方面相輔相成，首先，普惠金融的本質(zhì)是讓社會各個群體獲得平等享受金融服務(wù)的權(quán)利，所以普惠金融的提出是為了解決傳統(tǒng)金融服務(wù)無法覆蓋到的群體的融資問題，星焱（2016）將這部分群體概括為特定的服務(wù)客體，界定了普惠金融活動的行為范疇[1]。其次，在提供服務(wù)的同時須考慮金融服務(wù)的多樣性和便捷行，沒有這兩項的支持普惠金融便無法真正惠及需要金融服務(wù)的客體。此外必須將普惠金融與政府救濟與補貼相區(qū)分，普惠金融方案必須有可行的商業(yè)模式，必須考慮到受眾群體可接受的成本，又要兼 顧商業(yè)銀行的利益，否則將適得其反背離普惠金融發(fā)展初衷。根據(jù)Kaboski，Townsend（2011）研究，泰國政府主導(dǎo)的萬株鄉(xiāng)村基金計劃，規(guī)模最大的普惠金融項目之一，該項目總成本高出總收益至少30%，項目運行后的違約率、不良率不斷攀升，最終造成消極的社會效益[2]。

2 供應(yīng)鏈金融概念與特點

供應(yīng)鏈的概念最早由Timme（2000）等學(xué)者論述，他們認(rèn)為供應(yīng)鏈金融的主體包括供應(yīng)鏈的內(nèi)部參與方與外部的金融機構(gòu)，強調(diào)多方參與者的協(xié)作特征并以供應(yīng)鏈金融的良性發(fā)展為共同目標(biāo)[3]。隨著時代的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融的內(nèi)容不斷豐富，國內(nèi)學(xué)者宋華（2016）從產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融服務(wù)的實質(zhì)是通過對供應(yīng)鏈參與企業(yè)的整體評級，以 供應(yīng)鏈上資產(chǎn)確定的未來現(xiàn)金流作為還款來源提供的個性化金融服務(wù)[4]。從供應(yīng)鏈金融的概念可以看出其與傳統(tǒng)銀行貸款業(yè)務(wù)是截然不同的，傳統(tǒng)銀行貸款以歷史征信記錄、財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營佐證材料作為判斷貸款可行性的基礎(chǔ)，通常以固定資產(chǎn)抵押、大型企業(yè)擔(dān)保作為風(fēng)險緩釋措施，采用靜態(tài)的分析評估方法。而供應(yīng)鏈金融以整個供應(yīng)鏈的平穩(wěn)運行作為貸款可行性依據(jù)，最傳統(tǒng)的模式是圍繞核心企業(yè)開展“1+N”的金融服務(wù)，通過一個核心企業(yè)鏈接供應(yīng)鏈中的眾多中小微企業(yè)，并以將核心企業(yè)的信用注入整個供應(yīng)鏈，實現(xiàn)了對傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)中無擔(dān)保、穩(wěn)定性差、數(shù)量眾多的中小微企業(yè)貸款風(fēng)險控制和業(yè)務(wù)批量化管理。供應(yīng)鏈金融最大的特色是解決中小微企業(yè)信息不對稱問題，基于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟中真實貿(mào)易背景開展金融活動，通過動態(tài)的掌握供應(yīng)鏈參與各方的信息即“三流”（物流、資金流、信息流），以資金流、信息流 構(gòu)成的閉合回路實現(xiàn)良好的風(fēng)控管理效果。

3 供應(yīng)鏈金融助力中小微企業(yè)普惠金融發(fā)展分析

顯然由于中小微企業(yè)先天的不足：征信記錄缺失、經(jīng)營不穩(wěn)定、財務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度不高、沒有足夠的抵押資產(chǎn)，難以滿足傳統(tǒng)銀行信貸準(zhǔn)入條件，即使獲得準(zhǔn)入也因為信息不對稱造成逆向選擇，承擔(dān)較高的融資成本，進而導(dǎo)致了融資難、融資貴問題，成為普惠金融重點支持的對象。供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品 的特色在解決中小微企業(yè)融資上的優(yōu)勢已經(jīng)得到廣泛的認(rèn)可，在助力普惠金融方面主要優(yōu)勢表現(xiàn)為：可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式、豐富的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)獲得的便利性、新技術(shù)的結(jié)合賦予廣闊的發(fā)展前景。

3.1 供應(yīng)鏈金融可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式

Stewart（2013）從盈利的視角將商業(yè)模式定義為，企業(yè)如何獲得穩(wěn)定收益現(xiàn)金流的各種關(guān)系和邏輯的總和[5]，具有一個成功的商業(yè)模式是推進普惠金融可持續(xù)發(fā)展的必要前提。供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈內(nèi)外部參與者的所有交易信息和行為控制信用風(fēng)險，利用供應(yīng)鏈的自償性作為還款來源，馮靜生（ 2009）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融具有資金運行相對安全、資金運行具有增值價值的優(yōu)勢[6]。因此供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式與中小微企業(yè)普惠金融理念相吻合，金融活動增值的來源為產(chǎn)業(yè)價值的增值，這種發(fā)展方式本身具有良性的循環(huán)。在供應(yīng)鏈金融中所有參與方是一種戰(zhàn)略結(jié)盟的關(guān)系，各參與主中體為獲得各自的利益共同維護供應(yīng)鏈的穩(wěn)定運行，彎紅地（2008）認(rèn)為在銀企聯(lián)盟中，銀行更為有效地監(jiān)控整個供應(yīng)鏈的運作，降低信貸風(fēng)險，在不考慮道德風(fēng)險的情況下，供應(yīng)鏈金融完全能夠?qū)崿F(xiàn)多方共贏。

3.2 供應(yīng)鏈金融豐富的金融產(chǎn)品

供應(yīng)鏈金融立足于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，以各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品特征、結(jié)算周期、結(jié)算方式等要素為信貸產(chǎn)品設(shè)計依據(jù)，以多樣性的產(chǎn)品靈活匹配所處供應(yīng)鏈不同位置的中小微企業(yè)，金融服務(wù)的產(chǎn)品、利率、期限、還款方式、擔(dān)保方式等以不同方式的組合，呈現(xiàn)出豐富的金融產(chǎn)品，可以為中小微企業(yè)在不同應(yīng)用場景下實現(xiàn)量身定制的綜合金融服務(wù)方案。

3.3 供應(yīng)鏈金融獲得的便利性

供應(yīng)鏈金融對 “三流”的掌控，能識別優(yōu)質(zhì)的中小微企業(yè)，在特定的產(chǎn)業(yè)場景中，中小微企業(yè)與核心企業(yè)建立穩(wěn)定關(guān)系后可便捷地獲得信貸服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)平臺化發(fā)展，使得更多主體特別是處于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈體系之外的中小微企業(yè)能以低成本的方式與供應(yīng)鏈中其他主體產(chǎn)生鏈接從而實現(xiàn)信息的互通，金融服務(wù)得以惠及更多中小微企業(yè)。目前業(yè)內(nèi)較成熟的平臺有：平安銀行橙e貸、阿里巴巴的一達通流水貸、蘇寧供應(yīng)鏈金融等，他們均實現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融的平臺和生態(tài)化發(fā)展，貸款流程線上辦理，平臺注冊的中小微企業(yè)不需要額外提供資料便可直接在平臺提交貸款申請，最快實現(xiàn)“T+1”放款，并且享受隨借隨還的便利性，大大提供了中小微企業(yè)金融服務(wù)的客戶體驗。

3.4 新技術(shù)的結(jié)合賦予供應(yīng)鏈金融廣闊的發(fā)展前景

供應(yīng)鏈金融活動開展的前提是供應(yīng)鏈管理，供應(yīng)鏈的管理前提是收集和處理供應(yīng)鏈運行的信息，這些信息數(shù)據(jù)以往存放在不同的系統(tǒng)當(dāng)中，信息碎片化較為嚴(yán)重，為了保證數(shù)據(jù)有效性，需要較多的人工復(fù)核、協(xié)調(diào)、溝通工作，大大增加了使用成本和操作風(fēng)險。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，各產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的平臺化建設(shè)的推進，趙晰（2016）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融有望實現(xiàn)跨界發(fā)展[8]，一個跨部門的平臺聯(lián)盟實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，同時通過大數(shù)據(jù)技術(shù)實現(xiàn)海量數(shù)據(jù)的歸集和分析，通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)供應(yīng)鏈的可視化管理，通過區(qū)塊鏈技術(shù)建立一個去中心化的征信體系，使供應(yīng)鏈金融能從根本上解決中小微企業(yè)信息不對稱問題，達到降本增效的目的，因此具有廣闊的發(fā)展前景。

4 供應(yīng)鏈金融進一步推進中小微企業(yè)普惠金融發(fā)展的建議

雖然從理論上，商 業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融完全符合中小微企業(yè)普惠金融的理念，同時又能為商業(yè)銀行帶來新的利潤增長點，但實際運行過程中由于各種壁壘的存在導(dǎo)致眾多中小微企業(yè)無法與供應(yīng)鏈上其他主體建立完整的信息回路，仍然處于供應(yīng)鏈金融覆蓋范圍的盲區(qū)，在此對供應(yīng)鏈金融進一步推進中小微企業(yè)普惠金融發(fā)展提出以下建議。

4.1 商業(yè)銀行確立供應(yīng)鏈金融的戰(zhàn)略規(guī)劃，切勿盲目擴展業(yè)務(wù)

由于供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理過程涉及參與方眾多、業(yè)務(wù)操作頻次高、響應(yīng)速度快、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)信息龐大等特點使其管理的業(yè)務(wù)流程上具有復(fù)雜性，對商業(yè)銀行的風(fēng)險控制能力提出了更高的要求，因此商業(yè)銀行切不可為了完成監(jiān)管指標(biāo)，盲目的拓展供應(yīng)鏈金融，應(yīng)將供應(yīng)鏈金融推進中小 微企業(yè)普惠金融發(fā)展列入戰(zhàn)略規(guī)劃，并進行內(nèi)部體制改革，有別于傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)成立專門的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)部門進行業(yè)務(wù)管理，并為新設(shè)立部門配備金融領(lǐng)域、財務(wù)領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟領(lǐng)域的相關(guān)人才，構(gòu)建商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制系統(tǒng)后開展金融服務(wù)。平安銀行作為供應(yīng)鏈金融的行業(yè)領(lǐng)先者，是國內(nèi)最早開展供應(yīng)鏈金融的商業(yè)銀行，從2000年至今平安銀行按戰(zhàn)略規(guī)劃部署供應(yīng)鏈金融體系，2014年進行組織架構(gòu)改革，成立公司網(wǎng)絡(luò)金融事業(yè)部，負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新與推廣；2013年推出橙e網(wǎng)打造供應(yīng)鏈金融服務(wù)生態(tài)，樹立了自我的供應(yīng)鏈金融品牌形象，其發(fā)展歷程值得借鑒。

4.2 完善法制體系，維護供應(yīng)鏈金融參與主體合法權(quán)益

供應(yīng)鏈金融的服務(wù)模式對接的是供應(yīng)鏈中沉淀的動產(chǎn)，在辦理動產(chǎn)擔(dān)保手續(xù)中，存在一定的法律風(fēng)險，當(dāng)信用風(fēng)險出現(xiàn)時商業(yè)銀行抵（質(zhì)）押權(quán)得不到法律保護，處境被動。如，商業(yè)銀行開展汽車行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，辦理汽車合格證質(zhì)押業(yè)務(wù)，由于合格證不符合現(xiàn)行《擔(dān)保法》對質(zhì)押物的定義，商業(yè)銀行在訴訟過程中被判定質(zhì)押無效敗訴，遭受貸款損失。法制體系的不完善將阻礙供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的拓廣，影響普惠金融的實效效果。

4.3 加大監(jiān)管力度，切實貫徹普惠金融的理念

在目前供應(yīng)鏈融資模式中，商業(yè)銀行與核心企業(yè)具有絕對的話語權(quán)，商業(yè)銀行切不可與核心企業(yè)勾結(jié)將供應(yīng)鏈金融作為轉(zhuǎn)嫁核心企業(yè)財務(wù)成本的工具。監(jiān)管機構(gòu)在進行普惠金融考核時應(yīng)防范此類現(xiàn)象發(fā)生，并建立透明監(jiān)督機制，營造公平的金融市場環(huán)境，使商業(yè)銀行為供應(yīng)鏈金融提供流動性支持的同時切身參與供應(yīng)鏈流程的優(yōu)化，創(chuàng)造更大的價值，實現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)。

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