張永梅

【摘 要】本文通過介紹哈薩克斯坦國家基本情況開始， 通過對中資企業(yè)在哈薩克斯坦的投資機會及風險分析，提出投資風險防范和建議，剖析“走出去”企業(yè)稅收管理存在的主要風險及其原因，對防范“走出去”企業(yè)稅收風險、加強“走出去”企業(yè)管理的對策提出一些看法。

今年是“一帶一路”倡議提出5周年。作為“一帶一路”重要毗鄰國，哈薩克斯坦的地理位置，戰(zhàn)略位置不可小闋。從目前我國對“走出去”企業(yè)的稅收政策和稅收管理來看，“走出去”企業(yè)在面臨很多發(fā)展機遇的同時，也存在越來越多地稅收風險。因此，如何適應“一帶一路”戰(zhàn)略，適當利用稅收政策手段引導和支持我國企業(yè)對外投資，防范稅收風險，不斷提升企業(yè)競爭力，又能切實加強對境外投資活動納入正常的稅收管理，杜絕我國稅收主權流失，是—個亟待解決的課題。

一、中資工商企業(yè)在哈薩克斯坦的投資機會

近年來，中哈經貿合作關系發(fā)展勢頭良好。哈薩克斯坦已經成為中國在中亞地區(qū)的第一大貿易伙伴和“一帶一路”建設第一大投資對象國。

哈薩克斯坦是中亞地區(qū)經濟發(fā)展最快、政治局勢相對穩(wěn)定、社會秩序相對良好的國家，人文條件好于其他中亞國家，是中國在該地區(qū)最大的投資對象國。哈薩克斯坦也是中國與“一帶一路”沿線國家進行產能合作的重要對象。中哈產能合作具有良好的互補優(yōu)勢，已經成為兩國經濟合作的重要抓手，互聯(lián)互通、高科技、新能源、交通、加工業(yè)、電力、農業(yè)等領域都將成為投資的重要領域。中哈雙方就產能合作已建立了常態(tài)化合作機制，確定了51個重點項目，總金額達到270億美元，一大批重大項目已經開花結果。哈薩克斯坦與中國同處于工業(yè)化進程中，兩國在重點產業(yè)發(fā)展、吸引投融資、推進產業(yè)國際合作等方面的政策契合度較高。具體來看，基礎設施建設、汽車制造、農業(yè)、石油天然氣行業(yè)可以成為中國企業(yè)來哈投資的重點領域。

與此同時，哈薩克作為世界上面積最大的內陸國，可耕面積廣闊，畜牧業(yè)發(fā)達，農作物生產不用化肥和農藥，崇尚綠色健康的生活方式，其每年生產的糧食和肉類自給自足的同時還有富余，與新疆接壤，擁有7個邊境口岸，運輸方便，從戰(zhàn)略角度來看，可以考慮將其作為中國的糧倉，肉庫和米缸，從其進口糧食、肉類及大量的農產品和畜產品以滿足我國由于城鎮(zhèn)化建設進程中糧食不足的問題。

二、企業(yè)面臨的風險

首先，在政治方面，哈薩克斯坦面臨政權交替風險。哈薩克斯坦社會中存在著對“后納扎爾巴耶夫時期”的擔憂和危機感。納扎爾巴耶夫已經高齡，接班問題已經成為哈薩克斯坦政局最大的不穩(wěn)定因素。如果未來哈薩克斯坦政治方面的連續(xù)性和繼承性得不到保障的話，可能會對國家各個領域帶來一定沖擊。

其次，在安全方面，地緣政治環(huán)境日益復雜，民族問題存在隱患。哈薩克斯坦處在歐亞大陸的中心地帶，自古以來就是連接歐洲和亞洲的重要交通和文化樞紐。蘇聯(lián)解體以來，中亞區(qū)域一直是大國爭奪之地，無論是美國、俄羅斯或中國，均在這個區(qū)域擁有自己的經濟和政治利益，而哈薩克斯坦在這個問題上始終保持中立，并堅持選擇有利于本國發(fā)展的外交政策。此外，多民族因素既是哈薩克斯坦極大的優(yōu)勢，同時也是其極大隱患。

第三，在法律方面，哈薩克斯坦法律法規(guī)變化較多，缺乏穩(wěn)定性，法律政策制度不盡完善，有法不依現(xiàn)象普遍，行政政策作用有限。哈稅法、勞動法、海關法以及其他的法律和規(guī)章制度每年都會有不同程度的變化，而且多數(shù)外資企業(yè)表示，對這種變化進行預測的難度非常大。因而，法律和規(guī)章制度的變化多端已成為來哈投資的企業(yè)最主要的外部風險之一。此外，國家提出的扶持投資者政策較多，但其執(zhí)行力較差。

第四、外匯管理方面，哈薩克斯坦經常項目和資本項目均實行有條件的可自由兌換。具體來說，經常項目下的交易應在180天完成，如到期不能完成可延期。資本項下，只要雙方有協(xié)議，在辦理了一定的手續(xù)后，資本即可自由進出。從2007年7月1日起，哈外匯管理制度執(zhí)行歐洲國家標準，取消外匯業(yè)務許可制度，實行通報制度。企業(yè)在交納了各項應繳稅費后，可以自由匯出利潤，除銀行收取的必要匯費外，無需交納其他費用。個人和法人均可通過銀行向境外匯出其合法的外匯收入，但必須提供相關證明。

貨幣金融方面，各項利率由高點回落。2015年開始，為了治理日益嚴重的通貨膨脹和貨幣貶值問題，哈薩克斯坦央行開始緊縮貨幣政策，持續(xù)提高各項利率，存款利率從2011年的0.6%上升至2015年的10.1%。2016年年初開始，哈薩克斯坦的通貨膨脹放緩，2016年哈央行兩次下調利率，使基準利率從17%下降至13%，2017年經過四次調整后，哈基準利率已下調至10.25%。哈央行稱，通脹預期平穩(wěn)、原材料市場穩(wěn)定，以及中期通脹水平繼續(xù)走低的趨勢，為實施寬松的貨幣信貸政策創(chuàng)造了條件，貨幣信貸政策將繼續(xù)保持中性，實際利率水平同中期經濟增速相適應。

第五 在融資環(huán)境方面，首先，哈薩克斯坦經濟增長為金融體系的發(fā)展打下了較好的基礎。經過多年的私有化及金融制度改革，哈薩克斯坦金融體制已基本完善，在中亞五國的金融體系中處于相對領先的地位。目前，哈薩克斯坦已加入統(tǒng)一經濟空間、歐亞經濟聯(lián)盟、上海合作組織等。中哈經貿合作已有20多年的歷史，隨著兩國經濟的發(fā)展，雙方經貿合作不斷向縱深發(fā)展，對中哈金融合作的需求日益增強，中哈金融合作具有相當廣闊的發(fā)展空間。其次，哈薩克斯坦銀行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。雖然哈銀行體系逐漸建立健全，但哈薩克斯坦金融機構在金融服務質量、服務速度、風險控制等方面與中國境內的外資銀行相比仍存在較大差距。具體表現(xiàn)在服務自動化方面欠缺，網(wǎng)上銀行、手機銀行及電話銀行等發(fā)展滯后；國內儲蓄率較低，銀行融資高度依賴國際金融市場，從而導致其易受國際金融危機的沖擊；資產業(yè)務較單一，多以貸款業(yè)務為主，市場違約風險加大時，無法從其他資產業(yè)務的收益中得到補償。第三，基礎設施建設對信貸需求量較大。哈薩克斯坦對基礎設施領域的高度重視，使全球領先的跨國公司看到了商機，紛紛在哈薩克斯坦投資建廠。哈薩克斯坦要實現(xiàn)基礎設施發(fā)展計劃需要強大的資金做后盾，這為銀行提供了豐富的信貸業(yè)務機會。

中資銀行在哈薩克斯坦銀行體系里的體量比較小，未來增長潛力巨大。目前，中國銀行和中國工商銀行在哈薩克斯坦阿拉木圖市設有分行。此外，2017年6月，在習近平主席對哈薩克斯坦進行國事訪問期間，中信銀行股份有限公司聯(lián)合中國煙草總公司下屬中國雙維投資有限公司在阿斯塔納與哈薩克斯坦人民銀行簽署了股權交易協(xié)議，中信銀行成為國內首家在哈收購銀行的股份制商業(yè)銀行。

三、投資風險防范和建議

隨著中哈之間經濟金融聯(lián)系的深化，我國企業(yè)、金融機構在與哈薩克斯坦加強經貿合作和業(yè)務往來的同時，還應特別注意相關風險的防范。

一是密切跟蹤哈薩克斯坦政局變化及行政效率治理。鑒于哈薩克斯坦總統(tǒng)納扎爾巴耶夫年事已高，繼任人選仍懸而未決，政權交接的不確定性給哈國內政治穩(wěn)定帶來隱患。此外，哈薩克斯坦一直以來存在較為嚴重的官僚主義問題，政府機構的腐敗現(xiàn)象比較普遍，政治和商業(yè)領域裙帶關系遍布，嚴重影響國家商業(yè)環(huán)境和投資環(huán)境。哈政府已宣布大幅精簡政府，以提高公共治理的效率，效果尚待觀察。

二是密切關注哈薩克斯坦匯率走勢及經常賬戶變動。哈薩克斯坦貨幣堅戈自2015年實行浮動匯率以來大幅貶值。在大宗商品價格繼續(xù)下跌的情況下，哈薩克斯坦央行雖采取了干預措施，但效果有限，堅戈貶值的趨勢依然未得到有效控制。同時，大宗商品的價格下降以及外部需求疲弱也使得哈經常賬戶轉為逆差，對由此引發(fā)的風險需高度關注。

三是高度注意投資風險防范。哈薩克斯坦法律體系較為完備，對境外投資有相應的法律給予保護，但法律規(guī)定仍然存在一些不完備之處，同時司法體系效率不高。因此，有意在哈薩克斯坦投資的中資企業(yè)需要重點關注投資項目的商業(yè)風險問題。企業(yè)在投資前應認真做好項目可行性調研，尤其是充分了解目標市場狀況、競爭對手情況、項目運營成本、企業(yè)融資條件、人力資源要素等各項內容。如果考慮通過并購方式投資哈薩克斯坦，需要對并購對象做好盡職調查。

（新疆三寶實業(yè)集團有限公司，新疆烏魯木齊 830011）

參考文獻：

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