劉夏炎

摘 要：我國經(jīng)濟處于高速發(fā)展階段，但上市公司財務造假問題卻一直存在。萬福生科財務造假被稱為“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”，是以財務造假為手段實現(xiàn)其非法上市的典型案例。財務造假事件的發(fā)生，不僅破壞國家經(jīng)濟，擾亂市場秩序，更大的損害了投資者利益。對萬福生科存在的財務造假問題進行分析，研究整個事件中的財務造假手段，并提出建議和防范措施。

關鍵詞：萬福生科；財務造假；造假手段

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.26.040

1 案例回顧

萬福生科農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司于2003年成立，前身是湖南省湘魯萬福有限責任公司。2005年，注冊資本增值由300萬增加到2000萬元。2011年9月首次公開發(fā)行，股票代碼“萬福生科”。萬福生科自2008年到2012年，累計虛增凈利潤2億元左右，虛增收入9.2億元。2012年8月，證監(jiān)會檢查發(fā)現(xiàn)，2012年上半年財務報告存在嚴重問題，其中虛增營業(yè)收入1.88 億元，虛增凈利潤4023.16 萬元。面對驚人的造假數(shù)據(jù)，董事長龔永福和首席財務官覃學軍各處以30萬元的罰款，終身禁入市場，并追究刑事責任。

2 造假手段

2.1 虛增銷售收入

萬福生科采用了虛增銷售收入和虛構客戶等方法來虛增利潤。萬福生科主要經(jīng)營產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)米和麥芽糖漿，在企業(yè)后來發(fā)布的更正公告中可以看出，產(chǎn)品的實際銷量并不景氣，優(yōu)質(zhì)米的倍數(shù)是真實收入的4倍以上。麥芽糖漿一直是萬福生科宣傳力度最大的產(chǎn)品，在2012年上半年其真實銷售收入僅有兩千萬，但其宣稱收入高達1.22億元，造假金額高達1億多。其中麥芽糊精造假最嚴重，麥芽糊精收入高達1124萬元，但其真實收入不足10萬元，虛增了120多倍。為了將虛假收入打造的合乎情理，萬福生科對客戶的銷售合同也進行造假，使虛假收入更加真實。

2.2 虛構客戶

萬福生科通過虛構不存在的大客戶，同時將真實客戶的主營業(yè)務收入大幅度虛增，通過虛構客戶，使虛增的巨額收入看起來更真實。通過企業(yè)披露的信息可以得到，2012年萬福生科從湘盈糧油經(jīng)銷部取得銷售收入16941萬元，但經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，萬福生科和這家企業(yè)根本就沒有合作。而億德糧油貿(mào)易行這家公司根本不存在，又何來6320萬元的銷售收入，同時其第三大客戶湖南省傻牛食品公司早在2008年就已停產(chǎn)，與停產(chǎn)的企業(yè)有1380萬元的收入往來，足以看出其財務數(shù)據(jù)嚴重偏離客觀事實。除了虛構不存在的客戶以外，在其真實存在的客戶中，雖然真實存在銷售業(yè)務，但金額卻出現(xiàn)虛增，湖南省祁東佳美食品公司的實際銷售收入只有223萬元，卻虛增到1415萬元，天津中意糖果公司的銷售額由119萬元的真實金額虛增至1342元，虛增金額高達1223萬元。

2.3 虛增“在建工程”

除了上述造假行為以外，在建工程也成為了造假手段，在2012年中期報表中，其在建工程余額高達1.8億元人民幣，在短短半年時間內(nèi)，其在建工程增加了上億元，但因萬福生科當時處于剛上市的特殊階段，企業(yè)存在大量工程，因此這種造假方式并未引起過多猜疑。2012年造假最嚴重的在建工程是污水處理工程，真實的賬面價值僅有201.2萬元，但經(jīng)過虛假調(diào)整后，其賬面高達4201.2萬元。萬福生科2011年年報和2012年年報對于在建工程的批量也存在矛盾，淀粉糖改擴建工程投入2601萬元之后，工程進入?yún)s從90%降至30%，在建工程項目投入了大量資金后，工程進度反而降低了，工程項目前后不一致，其疑點頗多。

2.4 隱瞞公司重大經(jīng)營事項

萬福生科在經(jīng)營過程中出現(xiàn)的政策變動并未及時向社會公布。例如稻米深加工生產(chǎn)線一度因為技術改進問題而停產(chǎn)，米產(chǎn)品的生產(chǎn)因此受到影響。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2012年上半年，普通大米生產(chǎn)線累計停產(chǎn)123天，淀粉糖生產(chǎn)線累計停產(chǎn)68天，但萬福生科公司并沒有做出通知，造成的損失也當作并未發(fā)生。

3 造假動因

3.1 內(nèi)部動因

3.1.1 自身利益驅(qū)使

經(jīng)濟利益的驅(qū)動是財務造假最根本的動因，上市之后，企業(yè)和產(chǎn)品的知名度增加，企業(yè)可以籌集大量低成本資金，獲得巨大利益。因此企業(yè)通過財務造假，達到上市要求，虛增收入、利潤進行舞弊以獲取上市資格。當其經(jīng)營不善時，利潤出現(xiàn)下降，為了掩飾其業(yè)績下滑，只能繼續(xù)造假，導致造假惡性循環(huán)。

3.1.2 股權結構過于集中

萬福生科董事長龔永福和其妻子楊榮華分別持有公司29.99%的股份，合計為59.98%，除二人外，擁有最多股權的個人也不超過5%。因此龔永福夫妻為公司的實際控制人，公司股權高度集中，缺少一定的股權制衡，使內(nèi)部控制制度僅流于形式，進而操縱利潤。

3.2 外部動因

3.2.1 中介機構服務質(zhì)量差

作為保薦機構的平安證券和審計機構的中磊會計事務所一味的追求利益，盡可能推動上市而獲得傭金收入，發(fā)現(xiàn)問題也不及時終止項目，甚至參與其中協(xié)助造假。面對如此大的造假漏洞，卻視而不見，中介機構未能勤勉盡責，玩忽職守，最終導致造假丑聞的發(fā)生。

3.2.2 政府部門的推動

一個企業(yè)的發(fā)展不僅關乎企業(yè)自身，政府也能獲得相關利益，企業(yè)上市對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展起巨大的推動作用，能增加地方稅收，解決地方就業(yè)問題等等。萬福生科上市前，常德市已有十年沒有企業(yè)上市，企業(yè)上市對當?shù)卣畞碚f是豐厚的政績保障。在造假曝光后，龔永福回應說，萬福生科沒有著急上市，但政府人員多次游說推動上市。在當?shù)卣拇罅Ψ龀窒?，萬福生科上市之路一帆風順，此次造假和當?shù)卣灿幸欢P系。

3.2.3 處罰力度小

目前我國對造假行為的制裁過于輕微，犯罪成本低使得造假風險和成本小，使得一些企業(yè)滋生僥幸心理。萬福生科案件中，罰款僅30萬元，仍保留其上市資格，但其上市后募集資金高達4.25億元，相比之下處罰情況幾乎可以忽略不計。市場制度不完善，違規(guī)成本低，從而導致我國財務造假問題頻發(fā)。

4 財務造假的防范及治理對策

4.1 公司自身

通過萬福生科整個公司結構可以看出，龔永福既是萬福生科的董事長，又是總經(jīng)理，其妻子和親家也都擔任公司董事。同時其夫妻二人就持有公司股份59.98%，龔永福夫婦掌握著公司的經(jīng)營決策權，絕對控制著董事會成員，這為財務造假大開方便之門，隱瞞公司真實財務狀況變得更加容易。因此針對萬福生科的公司結構提出建議。

4.1.1 完善公司治理結構

結合我國資本市場上的公司結構來看，像萬福生科這樣“一股獨大”的企業(yè)很多，再加上內(nèi)部控制形同虛設，很容易產(chǎn)生財務造假問題。我國市場的有很多“家族式”企業(yè)的存在，家族式企業(yè)的弊端就是，健全的內(nèi)控制度容易遇到阻力，不能很好的執(zhí)行。因此可以借鑒國外經(jīng)理經(jīng)紀人的管理模式，將所有權和經(jīng)營權實現(xiàn)真正意義上的分離，使內(nèi)部控制制度真正的發(fā)揮作用。從監(jiān)督方面來說，企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督才是最關鍵的。而公司的監(jiān)事會就起到這樣的作用，所以首要任務是加強監(jiān)事會監(jiān)督的能力和力度，使其的職能能真正的發(fā)揮出來，更好的監(jiān)督企業(yè)的行為。

4.1.2 加強企業(yè)內(nèi)部控制建設

許多像萬福生科這樣的企業(yè)，內(nèi)部控制體系看似完整，但缺形同虛設。一是需要在公司內(nèi)部建立、健全嚴格有效的內(nèi)部控制部門，使內(nèi)部控制制度真正的融入企業(yè)的日常管理中，從而減少財務舞弊風險，促進公司更規(guī)范化的發(fā)展。二是建立和完善符合現(xiàn)代公司管理要求的內(nèi)部組織結構，獨立董事最重要的意義就是獨立于公司之外，能夠獨立決策與董事會成員相制約，弱化董事會直接參與企業(yè)經(jīng)營的職能。

4.2 中介機構

作為審計師的中磊會計師事務所及作為保薦機構的平安證券沒有履行其職責，甚至聯(lián)合造假，平安證券為了短期利益，忽視項目質(zhì)量，推薦不達標的萬福生科上市，也說明了目前我國保薦機構也存在嚴重問題。目前我國的會計師事務所的大部分收入來源是審計項目的傭金收入，因此造成部分會計事務所以賺取傭金為目的，過分重視利益，而忽視職業(yè)道德和誠信。中介機構被利益誘惑，縱容企業(yè)造假行為，會嚴重破壞市場和投資人利益。

因此中介機構要時刻謹記職業(yè)道德，認真履行職責，具有堅定的職業(yè)操守，必然能發(fā)現(xiàn)企業(yè)造假中的貓膩，將職業(yè)道德放在第一位，絕不姑息造假問題。中介機構人員要具備較高的專業(yè)技能和高尚的職業(yè)道德，不能過分重視利益而忽視職業(yè)道德和誠信。另外，中介機構需要創(chuàng)建一套評價指標體系，通過考察員工的專業(yè)技能和職業(yè)道德，使他們重視這方面的學習并努力提高服務質(zhì)量。同樣對證券公司來說，保持中立性是至關重要的，如果它們不重視職業(yè)道德，包庇造假行為，最終會被淘汰。

4.3 監(jiān)管機構

基于過去的教訓，我國懲罰違法亂紀和無誠信行為的力度不夠?qū)е略S多企業(yè)為了利益以身試法。所以監(jiān)管部門應該努力健全有關法律法規(guī)，并且讓企業(yè)學習這些法律法規(guī)。當造假案件發(fā)生時，第一，在輿論上嚴重申訴會計事務所失職，并予以巨額的罰款，取消會計事務所的營業(yè)執(zhí)照，沒收會計事務所涉案人員和領導的相關證件，并禁止他們通過離職等方式逃避懲罰。第二，加大對涉案上市企業(yè)的懲罰力度，要求其承擔巨額的罰款，或者和中介機構一起承擔相應的刑事責任和民事責任。第三，參考國外造假案的處罰力度，加大對造假的打擊力度，使上市企業(yè)和中介服務機構為財務造假行為付出巨大的代價，同時還要對涉案人員進行嚴厲的處罰。所以要求執(zhí)法人員嚴格執(zhí)法，加大行政和刑事處罰力度，提高威懾作用，提高法律對財務造假的約束力。相關監(jiān)管機構要健全法律，不能讓別有用心之人鉆法律的空子。

參考文獻

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