李 勇

(蘇州市職業(yè)大學(xué) 體育部，江蘇 蘇州 215104)

2010年國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》，明確提出把體育產(chǎn)業(yè)作為促進(jìn)我國經(jīng)濟發(fā)展新的增長點。我國體育產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展的機遇，如體育特色小鎮(zhèn)建設(shè)等。但與此同時也面臨著發(fā)展資金不足等問題。長期以來，我國體育產(chǎn)業(yè)的主要資金來源是政府撥款，外加資本市場融資和體育博彩融資。但是隨著我國國民收入分配格局的變化，加上經(jīng)濟體系市場化的發(fā)展，政府不可能過多地增加對體育的經(jīng)費投入[1]。因此，在市場經(jīng)濟及資本市場條件下，我國體育產(chǎn)業(yè)的多元融資顯得尤為重要[2]。2014年10月國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費的若干意見》(以下簡稱“意見”)，提出到2025年體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元，它將成為推動經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展的重要力量；并且還從七個方面提出了具體措施，其中一個是大力吸引社會投資、運用政府和社會資本合作等多種模式，拓寬體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道。而作為一種新型融資模式的眾籌融資模式將是繼國家財政撥款、社會贊助、體育彩票基金、體育特許商品授權(quán)開發(fā)等四種籌資方式外的第五種籌款方式[3]。體育特色小鎮(zhèn)建設(shè)的資金來源可以通過體育產(chǎn)業(yè)眾籌融資籌款渠道來實現(xiàn)。

1 眾籌融資的概念及基本模式分析

眾籌(crowdfunding)一詞，由美國學(xué)者邁克爾·薩利文于2006年提出。它是一種群體性的合作，人們通過互聯(lián)網(wǎng)匯集資金，以支持由他人或組織發(fā)起的項目[4]。近年來，眾籌融資模式也已經(jīng)被運用到體育領(lǐng)域，而且已被證明是可行的，如電子競技游戲《刀塔2》(DOTA2)比賽資金眾籌、西甲埃瓦爾球隊股權(quán)眾籌活動、F1卡特漢姆車隊資金眾籌、2014年北京國際馬拉松賽資金眾籌等項目。

眾籌融資模式主要由眾籌人、眾籌平臺和投資人三部分組成，根據(jù)眾籌參與者的融資形式、回報形式以及融資動機來劃分，眾籌融資模式可以劃分為四種類型：捐贈眾籌、回報眾籌、股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌[5]。目前，在體育領(lǐng)域中，主要有回報眾籌和股權(quán)眾籌模式兩種模式。

1.1 回報眾籌

回報眾籌是指眾籌人在籌集款項時，投資人以獲得非金融性獎勵作為回報[6]。這些獎勵僅是一些象征性的物品，如紀(jì)念衫、簽名T恤、比賽門票等。這是在體育領(lǐng)域普遍運用的模式，如2014年北京國際馬拉松賽、2015“姚基金”慈善賽、2014《刀塔2》比賽等都采用這種眾籌模式。2014年北京國際馬拉松賽推出了“眾籌你的北馬傳奇”活動，在30天的時間內(nèi)成功地籌集到13萬元，為媒體聯(lián)合發(fā)行的《北馬特刊》籌集到了資金，成為大型體育賽事眾籌在國內(nèi)的首個成功嘗試，2014年北京國際馬拉松賽開啟了我國體育領(lǐng)域的全新眾籌之路。

1.2 股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是指投資人對某一項目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)，與眾籌人共擔(dān)風(fēng)險，共享收益。西甲埃瓦爾球隊股權(quán)眾籌活動是典型的股權(quán)眾籌的案例。2014年埃瓦爾俱樂部首次晉級西班牙甲級聯(lián)賽，但是由于達(dá)不到西甲聯(lián)賽俱樂部最低資產(chǎn)要求，埃瓦爾將無法保住甲級聯(lián)賽席位，俱樂部向全球球迷眾籌股權(quán)。最終，在全球球迷的幫助下募集到了約198萬歐元的資金。

2 我國體育產(chǎn)業(yè)眾籌融資的必要性

2.1 緩解資金不足的困境

眾籌融資模式為體育產(chǎn)業(yè)開辟了新的融資渠道，特別是對于一些社會關(guān)注度低、國家投資又少的非奧運體育項目，能有效地緩解資金不足的困境。如我國棒球協(xié)會合作伙伴恒達(dá)聯(lián)合投資公司于2015年1月發(fā)起了“棒球股權(quán)眾籌”活動，解決了我國棒球運動發(fā)展過程中政府投入資金不足和企業(yè)贊助減少的難題，使一度陷入停擺狀態(tài)的國內(nèi)棒球聯(lián)賽得以繼續(xù)進(jìn)行。

2.2 為體育賽事提供良好的宣傳途徑

眾籌融資的過程實際上是一個市場宣傳的過程，這是傳統(tǒng)的融資渠道難以實現(xiàn)的，也是眾籌融資模式的重要價值所在。眾籌融資過程本身的社交屬性，以及搭建眾籌平臺的互聯(lián)網(wǎng)的普及與廣泛應(yīng)用，可以使眾籌項目得到很大范圍的傳播，而且對于項目發(fā)起人(即眾籌人)來說這是個免費的、有效的宣傳途徑。眾籌平臺所具有的傳播與宣傳作用，是眾籌融資模式的重要優(yōu)勢所在，也是其他融資模式所不具備的。

3 我國體育產(chǎn)業(yè)眾籌融資的可行性

3.1 體育產(chǎn)業(yè)政策的推動

近年來，從中央到地方，我國各級政府組織相繼出臺了一系列推動我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。例如，2014年國務(wù)院出臺的《意見》中，明確提到了大力吸引社會投資、運用政府和社會資本合作等多種模式，拓寬體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道。2015年9月，山西省政府出臺的《山西省人民政府關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費的實施意見》指出，將大力吸引社會投資，鼓勵社會資本進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)一步拓寬體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道，支持符合條件的企業(yè)在省內(nèi)外眾籌平臺融資。政策的不斷出臺，為我國體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)行眾籌融資提供了有力的保障。

3.2 國民經(jīng)濟快速發(fā)展的促進(jìn)

國民經(jīng)濟的快速發(fā)展為我國體育事業(yè)的發(fā)展提供了兩個極為有利的基礎(chǔ)條件：一是較為豐富的可供人們進(jìn)行體育消費的物質(zhì)基礎(chǔ)，二是出現(xiàn)了較多的能用于體育活動的閑暇時間[7]。國民經(jīng)濟的發(fā)展水平是體育發(fā)展的基礎(chǔ)，也是體育從社會籌集資金的必要條件[8]。2016年，我國居民人均可支配收入23 820.98元，同比增長8.4%。居民人均消費支出17 110.74元，同比增長8.9%。居民生活水平的不斷提高，可支配收入的逐漸增長，將為體育獲取社會資金提供良好的基礎(chǔ)。

3.3 互聯(lián)網(wǎng)快速普及的推動

互聯(lián)網(wǎng)傳播信息具有傳播范圍廣、方便快捷、低成本的特點，且操作交互性強，是高效的信息交換平臺[4]。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的第42次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》，截至2018年6月，我國網(wǎng)民規(guī)模為8.02億，上半年新增網(wǎng)民2 968萬人，較2017年末增加3.8%，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)57.7%。互聯(lián)網(wǎng)如此龐大的網(wǎng)民規(guī)模以及較高的普及率，為眾籌發(fā)展提供了必備的前提條件。報告表明：我國網(wǎng)民以青少年、青年和中年群體為主。截至2018年6月，10～39歲群體占總體網(wǎng)民的70.8%。其中20～29歲年齡段的網(wǎng)民占比最高，達(dá)27.9%；而30～39歲群體占比由2017年末的36.7%擴大至39.9%，互聯(lián)網(wǎng)在中年人群中的滲透加強。由此可見，20～29歲和30～39歲這兩個年齡段人群是參與體育運動的主要人群，他們極有可能成為體育眾籌項目的潛在投資者，如此龐大規(guī)模的潛在投資者，是體育眾籌模式得以快速發(fā)展的保證?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)的普及為眾籌的發(fā)展提供了前提條件[9]。

4 眾籌融資模式在我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的困難

4.1 投資人缺乏實際的回報

娛樂、科技等領(lǐng)域的大多數(shù)項目和創(chuàng)意在眾籌成功后能夠給投資人帶來豐厚的回報，但是這一點在體育領(lǐng)域，特別是競技體育領(lǐng)域很難實現(xiàn)。體育運動雖然有良好的群眾基礎(chǔ)、大批狂熱的“粉絲”，但眾籌之后，如果無法讓他們得到經(jīng)濟上的回報，眾籌活動將難以為繼，這也正是體育領(lǐng)域眾籌發(fā)展緩慢的主要原因。

4.2 相關(guān)法律法規(guī)的缺失

我國與發(fā)達(dá)國家體育產(chǎn)業(yè)資本市場相比，缺乏完善的投融資法律制度[10]。我國現(xiàn)行的《公司法》等相關(guān)法律規(guī)定，眾籌不支持以股權(quán)、債券、分紅、利息形式作為回報項目，否則有非法集資之嫌。因此體育眾籌融資在我國的發(fā)展道路比較曲折，埃瓦爾足球隊股權(quán)眾籌活動如果發(fā)生在我國，則有可能觸及非法集資等法律“紅線”。中國相關(guān)法律法規(guī)的缺失，制約了體育產(chǎn)業(yè)眾籌融資模式的發(fā)展。

4.3 眾籌平臺知名度低

目前，由于眾籌融資模式在我國還處于發(fā)展初期，很多人對其還缺乏了解，加上專業(yè)的眾籌網(wǎng)站知名度不高，沒有打造出自己的特色，所以觀眾很少參與其中，并不能實現(xiàn)“眾籌”的真正價值和意義。2014《刀塔2》比賽最終能夠獲得超過1 093萬美元的獎池，與旗下的Steam平臺較高的知名度分不開的。由Valve Corporation主辦的《刀塔2》比賽利用了自己的Steam平臺優(yōu)勢，捕捉了世界上最大的游戲消費群體，它的用戶數(shù)量達(dá)到了五千多萬，如此龐大規(guī)模的受眾群體是2014《刀塔2》比賽眾籌獲得成功的基礎(chǔ)。

4.4 信用體系不健全

當(dāng)前，我國的信用體系建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，加上在項目眾籌過程中眾籌人與投資人之間信息交換的不對稱，可能會出現(xiàn)眾籌人利用虛假信息進(jìn)行欺詐投資人的行為。2015年9月“全國跑友統(tǒng)一戰(zhàn)線”網(wǎng)站收取北京馬拉松賽跑友報名費的詐騙行為，加劇了眾籌行業(yè)的信用危機。信用體系的不健全，使得公眾對一些眾籌活動以及眾籌平臺缺乏信任，這是導(dǎo)致我國公眾參與程度偏低的一個主要原因。

5 我國體育產(chǎn)業(yè)眾籌融資發(fā)展的路徑選擇

5.1 開發(fā)多元的回報方式，培養(yǎng)大眾的眾籌意識

體育眾籌的回報方式除了提供比賽門票、簽名海報和列出支持者名單等物質(zhì)獎勵外，還需要開發(fā)多元化的回報方式，提高眾籌參與者的項目參與度，進(jìn)而提高眾籌參與者對這一運動項目的忠誠度，促進(jìn)項目的普及和傳播。同時，體育明星的粉絲效應(yīng)也是一個值得利用和開發(fā)的點，關(guān)注運動項目的人越多，崇拜體育明星的人就越多，參與該項目的人就越多[11]。除了組織簽名活動外，還可以組織一些體育明星與眾籌參與者互動的活動。

此外，除了開發(fā)多元化的回報方式外，還要提升大眾的眾籌意識，提高大眾對眾籌的運作方式、籌資目的、基本功能等方面的了解。對大眾眾籌意識的培養(yǎng)是一件長期的工作，需要各方的不斷努力。

5.2 健全相關(guān)法律法規(guī)，加大監(jiān)管力度

缺乏相關(guān)法律法規(guī)保障，是我國體育融資模式在資本市場條件下發(fā)展的最大障礙。體育眾籌融資的發(fā)展需要國家相關(guān)部門健全相關(guān)的法律法規(guī)，從法律層面上肯定眾籌行為合法性，消除眾籌平臺存在的非法集資的隱患。2012年美國頒布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》(Jumpstart Our Business Startups Act，JOBS)是眾籌行業(yè)目前為止最為成熟的法律，它不僅確立了眾籌平臺作為新型金融中介的合法性，明確了平臺權(quán)利與義務(wù)的基本原則，而且為眾籌行業(yè)的發(fā)展提供了前瞻性監(jiān)管指引[12]。美國的《JOBS》可以給我們提供一些借鑒。

我們在健全眾籌融資模式相關(guān)法律法規(guī)的同時，應(yīng)當(dāng)加大對眾籌者和眾籌平臺的監(jiān)管力度。在外部監(jiān)管缺失的情況下，部分眾籌融資非常容易變成詐騙或者非法集資的工具?！侗本┏繄蟆?015年報道的《騙子編造北京馬拉松賽收取報名費》的新聞事件就是一個例子，這給處于發(fā)展初期的眾籌融資模式帶來很大的負(fù)面影響。因此，我們要加大監(jiān)管力度，保障眾籌參與者的合法權(quán)益，杜絕這種負(fù)面影響的出現(xiàn)。2015年7月，我國出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，將股權(quán)眾籌納入監(jiān)管范疇。另外，也要明確監(jiān)管主體，避免在遇到問題時，由于監(jiān)管部門過多而產(chǎn)生互相推諉情況的出現(xiàn)，從而降低了監(jiān)管效果。

5.3 提升眾籌平臺的知名度，打造優(yōu)勢服務(wù)平臺

目前，由于眾籌融資模式在我國還處于發(fā)展初期，眾籌平臺多處于起步階段，而且大多借用國外眾籌平臺的運行模式，尚未能打造出自己的特色，致使這些眾籌平臺及體育眾籌板塊的知名度普遍不高。為了吸引更多的人參與到體育眾籌融資中來，我們需要加強眾籌平臺的宣傳，提升它們的知名度，最終真正實現(xiàn) “眾籌” 的價值和意義。

2014《刀塔2》比賽最終獲得超過1 093萬美元獎池的一個重要原因是平臺的知名度。雖然目前傳統(tǒng)體育很難實現(xiàn)像Steam平臺擁有如此龐大的受眾群體，但從理論上說，競技體育是永遠(yuǎn)不會缺少觀眾的，如何凸顯平臺優(yōu)勢就顯得至關(guān)重要。為此，應(yīng)在借鑒國外知名眾籌平臺成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實際情況，加快特色網(wǎng)站平臺的建設(shè)，打造自己的眾籌品牌形象。

5.4 加快信用體系建設(shè)，完善信息披露制度

建立信用體系是社會主義市場經(jīng)濟體系中體育產(chǎn)業(yè)融資必不可缺的成分，也是規(guī)范市場經(jīng)濟秩序的治本之策[13]。改變眾籌過程中出現(xiàn)的欺詐等違法行為，必須加快我國社會信用體系建設(shè)，建立一套針對自然人、法人及其他組織的健全的信用體制。具體而言，一是監(jiān)管機構(gòu)對眾籌平臺要賦予一定的責(zé)任，眾籌平臺要加強對項目發(fā)起者的審核力度，保證出資人的利益和其平臺自身的信用；二是監(jiān)管部門對眾籌平臺的信用進(jìn)行監(jiān)管，防止眾籌平臺出現(xiàn)操作風(fēng)險[13]。同時，我們還可以以眾籌融資數(shù)據(jù)庫為基礎(chǔ)，通過大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選有價值的信息，并與傳統(tǒng)信用風(fēng)險度量模型結(jié)合，開發(fā)綜合型項目信用分析方法，通過對數(shù)據(jù)庫信息的整合、深入分析和加工，建立眾籌融資評分機制和信用審核機制[14]。

在加快信用體系建設(shè)的同時，我們還要完善對眾籌者和眾籌項目信息的披露制度。在眾籌過程中，與眾籌人相比，投資人往往處于信息不對稱的弱勢地位。通過加強對眾籌人和眾籌項目信息的披露，可以降低由于各方信息不對稱而造成的風(fēng)險，保障投資人的知情權(quán)；由此可以提高投資人對這一模式的信任，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展。

目前，雖然眾籌融資模式在我國體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展還處于起步階段，它的發(fā)展也面臨著一些困難，但是存在著發(fā)展的可行性和必要性，并且隨著相關(guān)法律法規(guī)的健全、回報方式的多元化、大眾“眾籌意識”的提高、眾籌平臺知名度的提升以及信用體系建設(shè)的加快等多方面有利因素的出現(xiàn)，體育眾籌融資將成為我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中重要的資金來源方式。