郭檬楠， 吳秋生

（山西財經(jīng)大學(xué) 會計學(xué)院，山西 太原 030006）

一、引 言

2015年12月8日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《完善審計制度若干重大問題的框架意見及相關(guān)配套文件》指出：“對國有資產(chǎn)實行審計全覆蓋，審計機(jī)關(guān)要依法對國有和國有資本占控股或主導(dǎo)地位的企業(yè)等管理、使用和運營的國有資產(chǎn)進(jìn)行審計監(jiān)督。”國家審計作為一種經(jīng)濟(jì)監(jiān)督活動，不僅是國家依法用權(quán)力監(jiān)督制約權(quán)力的制度安排，而且是國家治理這個大系統(tǒng)中內(nèi)生的具有預(yù)防、揭示和抵御功能的“免疫系統(tǒng)”（劉家義，2012）。2016年11月29日，李克強總理在國務(wù)院常務(wù)會議上強調(diào)，國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的骨干和基石，其首要職責(zé)就是實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。因此，國有企業(yè)審計應(yīng)以促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值作為首要目標(biāo)。近年來審計在黨和國家監(jiān)督體系中的地位不斷提高，國有企業(yè)審計作為履行審計職能的題中之意，要充分發(fā)揮其在推進(jìn)國有企業(yè)改革、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值中的積極作用。特別是習(xí)近平總書記在中央審計委員會第一次會議上強調(diào)，要落實黨中央對審計工作的部署要求，加強全國審計工作統(tǒng)籌，優(yōu)化審計資源配置，積極拓展審計監(jiān)督廣度和深度，努力構(gòu)建全面覆蓋、權(quán)威高效的審計監(jiān)督體系，更好地發(fā)揮審計在黨和國家監(jiān)督體系中的重要作用，為推進(jìn)我國審計工作，實現(xiàn)審計全覆蓋提出了具體的要求。那么，國有企業(yè)審計內(nèi)容和對象全覆蓋均可以有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值嗎？這是本文研究的第一個問題。

國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“國資委”）作為國有企業(yè)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)，國資委成立的最初目的在于督促國有企業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，解決國有經(jīng)濟(jì)多部門監(jiān)管、監(jiān)督效率低等問題（黃群慧和余菁，2013）。但是在黨的十八屆三中全會之前，國資委以“管人管事管資產(chǎn)”為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，逐漸暴露了加劇政資不分、政企不分以及行政過度干預(yù)等弊端（中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組，2014）。因此，2015年8月24日，中共中央、國務(wù)院頒布的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》明確提出，要進(jìn)一步完善國有企業(yè)監(jiān)管制度，以管資本為主推進(jìn)國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，這標(biāo)志著國資委的國有企業(yè)監(jiān)管職能實現(xiàn)了從“管人管事管資產(chǎn)”向管資本為主的轉(zhuǎn)變。國資委以管資本為主對國有企業(yè)實施監(jiān)管，不僅可以有效提高國有企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值（郭檬楠和吳秋生，2018），而且有助于厘清出資人監(jiān)管和審計、紀(jì)檢監(jiān)察、巡視等監(jiān)督力量的職責(zé)權(quán)限，構(gòu)建權(quán)威、協(xié)同的國有企業(yè)外部監(jiān)督體制機(jī)制。同時，為了構(gòu)建統(tǒng)一高效的審計監(jiān)督體系，2018年3月21日，中共中央印發(fā)的《深化國家機(jī)構(gòu)改革方案》進(jìn)一步將“國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計和國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會的職責(zé)劃入審計署”，讓國資委專注于管資本，而審計機(jī)關(guān)重點執(zhí)行國有企業(yè)審計監(jiān)督職權(quán)。那么，國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變對國有企業(yè)審計全覆蓋與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系具有怎樣的調(diào)節(jié)效應(yīng)呢？這是本文要研究的第二個問題。

基于此，本文依據(jù)審計署在中共十八大之后公布的中央企業(yè)財務(wù)收支審計結(jié)果公告，選取2012-2017年商業(yè)類中央企業(yè)控股上市公司為樣本，從國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面和每年的內(nèi)容覆蓋面兩方面出發(fā)，實證檢驗國有企業(yè)審計全覆蓋與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系，以及國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)審計督促國有資產(chǎn)保值增值的功能主要是通過擴(kuò)大國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面實現(xiàn)的，而每年對國有企業(yè)實施的審計種類數(shù)量越多，則越不利于這種功能的發(fā)揮。國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變顯著增強了國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的正相關(guān)關(guān)系，有效發(fā)揮了國資委與審計機(jī)關(guān)的協(xié)同效應(yīng)；而沒有影響每年國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

本文的主要貢獻(xiàn)在于：（1）從國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面和每年內(nèi)容覆蓋面兩方面出發(fā)衡量國有企業(yè)審計覆蓋面，研究國有企業(yè)審計全覆蓋促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值的實現(xiàn)方式，對于國家審計機(jī)關(guān)設(shè)計更加合理、有效的國有企業(yè)審計全覆蓋實施方案，充分發(fā)揮審計在促進(jìn)國有企業(yè)深化改革，提高國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值中的作用具有啟示意義；（2）選取中共十八大之后的數(shù)據(jù)為研究樣本，以國資委管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變?yōu)槠鯔C(jī)，研究其對國有企業(yè)審計監(jiān)督覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，對于明確國家審計機(jī)關(guān)與國資委的國有企業(yè)監(jiān)管權(quán)限，構(gòu)建新的國有企業(yè)監(jiān)管體制下二者協(xié)同高效、全面覆蓋的監(jiān)督體制具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

已有研究表明國有企業(yè)改革能否成功，國有資產(chǎn)能否保值增值，在很大程度上取決于國家股東權(quán)的行使與保護(hù)工作（劉俊海，2015）。建立現(xiàn)代企業(yè)制度（Sun和Tong，2003），健全國有資產(chǎn)營運管理機(jī)制（中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組，2014），加強國有資產(chǎn)精細(xì)化管理（譚立紅，2015），完善企業(yè)績效考核評價指標(biāo)體系，健全企業(yè)考核激勵機(jī)制（Groves等，1994），實施國有資本經(jīng)營預(yù)算制度（陳艷利等，2016）等，都有利于促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。國家審計監(jiān)督作為一種行政監(jiān)督，與國資委、海關(guān)、紀(jì)檢監(jiān)察等部門，共同構(gòu)成了國有企業(yè)的外部監(jiān)督體系（張德力，2017）。國家審計具有國有企業(yè)治理功能，應(yīng)當(dāng)加強對國有資產(chǎn)保值增值的審計（黃宏，2016）?，F(xiàn)有國家審計對國有企業(yè)治理效應(yīng)的實證研究大多基于審計署公布的財務(wù)收支審計結(jié)果公告展開，研究發(fā)現(xiàn)：國家審計不僅可以顯著降低國有企業(yè)盈余管理程度（陳宋生等，2013）和政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效的負(fù)面影響，提高國有企業(yè)資源配置效率（張立民等，2015）；而且可以通過遏制腐敗提升國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績（蔡利和馬可哪吶，2014；李江濤等，2015）。國家審計不僅能夠有效抑制國有企業(yè)高管在職消費（褚劍和方軍雄，2017）和過度投資水平（王兵等，2017），通過提高審計頻率有效緩解國有企業(yè)股價崩盤風(fēng)險（褚劍和方軍雄，2017）；而且可以通過增加對中央企業(yè)及其控股上市公司的審計覆蓋面有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值（郭檬楠和吳秋生，2018）。也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)國家審計可以通過“威懾力”和“順風(fēng)車”兩個途徑作用于注冊會計師審計，不僅提高了注冊會計師審計的定價，而且有利于提高注冊會計師審計的效率和質(zhì)量（李青原和馬彬彬，2017；李曉慧和蔣亞含，2018）。此外，程軍和劉玉玉（2018）研究發(fā)現(xiàn)國家審計可以通過降低地方國有企業(yè)代理成本、緩解政府干預(yù)程度進(jìn)而促進(jìn)地方國有企業(yè)創(chuàng)新。

綜上所述，已有研究表明，國家審計不僅可以提高國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，而且具有督促國有資產(chǎn)保值增值的功能，且擴(kuò)大國家審計監(jiān)督對象廣度可以有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。但是，尚未有文獻(xiàn)同時從國家審計監(jiān)督對象覆蓋面和內(nèi)容覆蓋面兩方面出發(fā)，深入研究國家審計全覆蓋與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系。同時，國家審計機(jī)關(guān)與國資委作為國有企業(yè)重要的外部監(jiān)督主體，國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變是否進(jìn)一步厘清了二者之間國有企業(yè)監(jiān)督的責(zé)權(quán)關(guān)系，顯著增強了國家審計機(jī)關(guān)對國有企業(yè)的監(jiān)督治理功能，有效發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)，這更是已有文獻(xiàn)未曾涉及的。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）國有企業(yè)審計全覆蓋與國有資產(chǎn)保值增值

推進(jìn)國有企業(yè)審計監(jiān)督全覆蓋不僅是完善我國審計制度的重要任務(wù)，也是審計機(jī)關(guān)履行審計職責(zé)的必然要求。相對于國資委、財政部、紀(jì)檢監(jiān)察以及社會輿論等國有企業(yè)外部監(jiān)督主體，國家審計在國家治理體系中具有高度的獨立性，體現(xiàn)在審計機(jī)關(guān)既不具有其他任何決策權(quán)，也不承擔(dān)具體的行政管理職能，還依法不受其他行政機(jī)關(guān)、社會團(tuán)體和個人的干涉，從而可以保障其不會受到既得利益的羈絆（劉家義，2015）。國家審計作用的發(fā)揮主要源于發(fā)現(xiàn)和報告問題、懲處和移送問題以及揭示和建議三種能力（劉力云，2016）。國家審計可以有效緩解國有企業(yè)信息不對稱行為，降低國有企業(yè)代理成本，抑制國有企業(yè)高管機(jī)會主義行為的發(fā)生，從而改善國有企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理環(huán)境，督促國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值。具體而言，國家審計可以通過合理利用國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面和內(nèi)容覆蓋面有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。

國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面是指國家審計機(jī)關(guān)審計國有企業(yè)的數(shù)量（吳秋生和郭檬楠，2018a）。以審計署審計中央企業(yè)集團(tuán)公司為例，2012-2018年間審計署每年分別審計中央企業(yè)集團(tuán)公司數(shù)量為10、11、14、10、20、35，占中央企業(yè)集團(tuán)公司總數(shù)的比例為9%、10%、12.5%、9%、20%、36%。這說明我國國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面雖低，但處于持續(xù)提高狀態(tài)。國家審計機(jī)關(guān)審計的國有企業(yè)數(shù)量越多，發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)財務(wù)收支、經(jīng)營管理、違反中央八項規(guī)定和領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)濟(jì)責(zé)任履行情況等方面的問題就越多，審計結(jié)果公告向社會公眾披露的相關(guān)問題也越多。同時，國家審計機(jī)關(guān)通過督促國有企業(yè)整改審計過程中發(fā)現(xiàn)的問題，并公布審計整改報告，可以有效緩解國有企業(yè)信息不對稱行為，降低代理成本。進(jìn)一步地，國家審計機(jī)關(guān)可以通過查處和移送發(fā)現(xiàn)的違規(guī)違紀(jì)問題，對被審計國有企業(yè)發(fā)揮警示作用和懲戒作用；也可以通過對發(fā)現(xiàn)的相關(guān)問題進(jìn)行深入的整理和分析，對被審計國有企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險提示，提出整改建議，促使被審計國有企業(yè)積極整改，健全國有企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制，從而減少相同問題的再次發(fā)生，預(yù)防可能發(fā)生的新問題（劉力云，2016；吳秋生和郭檬楠，2018b），進(jìn)而促進(jìn)國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值。因此，擴(kuò)大國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面，可以更好地發(fā)揮國家審計預(yù)防、揭示和抵御的“免疫系統(tǒng)”功能，有效預(yù)防國有企業(yè)運行中的風(fēng)險隱患，揭示國有企業(yè)經(jīng)營過程中存在的相關(guān)問題，完善國有企業(yè)制度規(guī)范來抵御國有企業(yè)經(jīng)營過程中的各種風(fēng)險，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值（劉家義，2015）。此外，國家審計也可以通過作用于注冊會計師審計從而有效督促國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值，一方面，國家審計通過共享國有企業(yè)審計結(jié)果公告及整改成果提高注冊會計師審計質(zhì)量；另一方面，注冊會計師審計也會因忌憚而謹(jǐn)慎對待有可能被國家審計抽中的國有企業(yè)，提高注冊會計師審計質(zhì)量（李曉慧和蔣亞含，2018；許漢友等，2018），國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面越廣，這種功能發(fā)揮的作用就越大?；诖?，提出以下假設(shè)：

H1：在其他條件一定的情況下，國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面的擴(kuò)大能夠有效督促國有資產(chǎn)保值增值。

國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面是指國家審計機(jī)關(guān)每年審計國有企業(yè)的具體內(nèi)容種類多少。2015年12月8日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《完善審計制度若干重大問題的框架意見及相關(guān)配套文件》指出對國有資產(chǎn)實行審計全覆蓋，主要檢查國有資產(chǎn)管理、使用和運營過程中貫徹執(zhí)行國家重大政策措施和宏觀調(diào)控部署情況，國有資產(chǎn)真實完整和保值增值情況，國有資產(chǎn)重大投資決策及投資績效情況，資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營風(fēng)險管理情況等。國家審計通過監(jiān)督國有企業(yè)財務(wù)收支的真實性、合法性，以維護(hù)國家財經(jīng)紀(jì)律；通過監(jiān)督國有企業(yè)執(zhí)行宏觀調(diào)控政策的情況，督促宏觀調(diào)控政策貫徹落實；通過監(jiān)督檢查重點專項資金管理使用和重大投資項目建設(shè)情況，促進(jìn)提高財政資金使用效益，推動社會和諧發(fā)展；通過對國有企業(yè)進(jìn)行廉政審計，可以發(fā)現(xiàn)大量的腐敗案件線索，發(fā)現(xiàn)違反中央關(guān)于作風(fēng)建設(shè)相關(guān)規(guī)定的情況，及時進(jìn)行反映和查處，從而促進(jìn)反腐倡廉建設(shè)（董大勝，2015）。因此，擴(kuò)大國有企業(yè)審計內(nèi)容范圍，形成全覆蓋，可以更全面深入地了解國有企業(yè)管理層公共受托責(zé)任的履行情況，國有企業(yè)高管出于職業(yè)生涯考慮和保證自身利益的最大化，也會積極約束自身行為，減少對短期績效的過度重視，放棄機(jī)會主義行為，增加對企業(yè)長期發(fā)展的考慮（余明桂等，2016），實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。因此，審計對象全覆蓋有利于全面監(jiān)督，充分發(fā)揮審計監(jiān)督威懾力，有利于促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。

雖然如此，國家審計對國有企業(yè)審計的相關(guān)范圍也應(yīng)該是有邊界的，根據(jù)交易費用理論，審計成本費用與審計深入程度成正比，當(dāng)審計預(yù)期的社會效益、經(jīng)濟(jì)效益之和與付出的審計成本相等時為最佳的審計邊界（徐京平等，2016）?，F(xiàn)有實踐中，審計署每年審計中央企業(yè)的具體內(nèi)容包括財務(wù)收支、企業(yè)重大決策和管理、政策落實跟蹤、工程項目投資、廉政、發(fā)展?jié)摿蛧衅髽I(yè)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計等方面，并且中央企業(yè)規(guī)模巨大，下屬獨資、控股和參股企業(yè)眾多，審計署是否具有充足的人力、物力和財力去實現(xiàn)這些方面的審計目標(biāo)，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益之和與付出審計成本的最佳審計邊界是值得我們深入思考的。國家審計邊界的界定直接關(guān)系到審計機(jī)關(guān)實施國有企業(yè)審計的質(zhì)量，因此，國家審計應(yīng)該在成本效益的原則下，在可容忍風(fēng)險的限度下實現(xiàn)審計的高質(zhì)量，而不是必須檢查清楚國有企業(yè)上述幾個方面的每一個問題（靳思昌和張立民，2013）。另一方面，由于目前對國有企業(yè)的各種內(nèi)容審計都是建立在國有企業(yè)財務(wù)收支的真實性、合法性基礎(chǔ)上的意義延伸，內(nèi)容的實質(zhì)性拓展不多，因而各種內(nèi)容的審計同質(zhì)性較強，這不僅容易模糊審計的內(nèi)容邊界，而且容易使審計監(jiān)督受力面過寬，從而有可能使每項審計監(jiān)督內(nèi)容的監(jiān)督力度不足，最終造成對督促國有企業(yè)資產(chǎn)保值增值的效果不明顯，甚至產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)?；诖?，提出以下假設(shè)：

H2：在其他條件一定的情況下，每年國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系是不確定的。

（二）國資委國企監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)

在我國經(jīng)濟(jì)監(jiān)督主體多元化，監(jiān)督檢查職權(quán)交叉重疊，國有企業(yè)存在多頭監(jiān)督的背景下，為了促進(jìn)國有企業(yè)改革成功，督促國有資產(chǎn)保值增值，就必須從根本上剝離國有企業(yè)政策性負(fù)擔(dān)，規(guī)范政府各監(jiān)督部門職責(zé)，理順政府行政部門監(jiān)督、國資委監(jiān)管與企業(yè)自主經(jīng)營之間的關(guān)系（林毅夫和劉培林，2001；林毅夫和李志赟，2005），特別是國家審計機(jī)關(guān)與國資委對國有企業(yè)的審計職權(quán)分配問題。國有企業(yè)不僅要接受社會審計監(jiān)督，還要接受國資委代表出資人的監(jiān)督、審計署實施的財務(wù)收支審計、審計署或國資委實施的經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計等（審計署濟(jì)南特派辦理論研究會課題組，2015）。雖然國家審計機(jī)關(guān)與國資委多機(jī)構(gòu)審計監(jiān)督能夠?qū)ζ髽I(yè)違規(guī)經(jīng)營產(chǎn)生極大威懾力，有其存在的必要性，但如果各監(jiān)督部門間權(quán)責(zé)不清，則易形成“九龍治水”、重復(fù)監(jiān)督的局面，降低監(jiān)督效率。國家審計機(jī)關(guān)與國資委對國有企業(yè)的兩重審計，不僅增加了審計監(jiān)督成本，而且會造成國家審計機(jī)關(guān)與國資委之間互相掣肘，降低審計監(jiān)督有效性，不利于督促國有資產(chǎn)保值增值（高明華，2017）。因此，必須從根本上改變多頭行政部門對國有企業(yè)雖然進(jìn)行監(jiān)督干預(yù)卻沒人負(fù)責(zé)的局面，才能有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值（梁祖晨，2002）。

面對上述國有企業(yè)監(jiān)管困境，2015年實施的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》明確指出，以管資本為主推進(jìn)國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要依法履行出資人職責(zé)，科學(xué)界定了國有資產(chǎn)出資人監(jiān)管的邊界。同時，2015年實施的《完善審計制度若干重大問題的框架意見及相關(guān)配套文件》明確要求國家審計機(jī)關(guān)依法對國有以及國有資本占控股或主導(dǎo)地位的企業(yè)實行審計全覆蓋。國有企業(yè)監(jiān)管制度的這一改革明確界定了國資委和國家審計機(jī)關(guān)在國有企業(yè)監(jiān)督體系中的職責(zé)，擴(kuò)大了國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面。國家審計機(jī)關(guān)可以通過審計國有企業(yè)及其控股上市公司并向社會公布審計結(jié)果公告有效緩解國有企業(yè)信息不對稱行為，緩解履行出資人職責(zé)的國資委與國有企業(yè)管理層之間的代理問題，也可以通過提高被審計國有企業(yè)的注冊會計師審計質(zhì)量降低國有企業(yè)信息不對稱情況，提高國有企業(yè)資本運營效率，防止國有資產(chǎn)流失，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。而國家審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面不會受到國資委國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變的影響，國家審計機(jī)關(guān)針對國有企業(yè)審計的內(nèi)容主要與《審計法》相關(guān)規(guī)定、國有企業(yè)改革政策方針、審計體制改革方針政策和審計機(jī)關(guān)經(jīng)費等方面有關(guān)?，F(xiàn)有國有企業(yè)審計監(jiān)管內(nèi)容覆蓋面包括了國有企業(yè)財務(wù)收支、內(nèi)控與決策、政策貫徹落實、工程項目投資、違反中央八項規(guī)定情況以及領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計等方面，已經(jīng)基本包括了國資委購買注冊會計師審計服務(wù)對國有企業(yè)實施審計監(jiān)督的相關(guān)內(nèi)容?；诖?，提出以下假設(shè)：

H3a：在其他條件一定的情況下，國資委以管資本為主的職能轉(zhuǎn)變可以顯著增強國家審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的正相關(guān)關(guān)系。

H3b：在其他條件一定的情況下，國資委以管資本為主的職能轉(zhuǎn)變不會影響每年國家審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系。

四、數(shù)據(jù)來源與研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

審計署從2009年起每年對部分中央企業(yè)及其控股上市公司進(jìn)行財務(wù)收支審計并公布審計結(jié)果公告，審計結(jié)果公告年份具有一定的滯后性，如審計署2013年公布的審計結(jié)果公告，審計實施年份是2012年，被審計的財務(wù)收支年份是2011年。此外，由于黨的十八大開啟了新一輪的國有企業(yè)改革，明確指出商業(yè)類國有企業(yè)應(yīng)以實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值為首要目標(biāo)。因此，本文選取2012-2017年商業(yè)類中央企業(yè)控股上市公司為研究樣本。本文從2013-2018年審計署公布的審計結(jié)果公告出發(fā)，根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫中的上市公司“實際控制人”，識別出商業(yè)類中央企業(yè)A股控股上市公司，剔除了*ST和ST上市公司、金融行業(yè)上市公司、公益類中央企業(yè)控股上市公司以及研究變量缺失的上市公司樣本數(shù)據(jù)，最終得到1 642個樣本觀測值。其中，國家審計相關(guān)數(shù)據(jù)由審計署官方網(wǎng)站公布的審計結(jié)果公告手工整理得到①參見審計署官網(wǎng)中央企業(yè)財務(wù)收支審計結(jié)果公告，審計署官網(wǎng)，http://www.audit.gov.cn/n5/index.html。，其他數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。本文對所有連續(xù)變量在1%水平上進(jìn)行了縮尾（winsorize）處理，采用的數(shù)據(jù)處理軟件為stata15.0。

（二）研究設(shè)計

1. 相關(guān)變量的衡量

（1）國有資產(chǎn)保值增值的衡量

國資委于2010年開始在中央企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，并于2014年制定了《關(guān)于以經(jīng)濟(jì)增加值為核心加強中央企業(yè)價值管理的指導(dǎo)意見》，以進(jìn)一步深化中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核，提升以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的價值管理水平。經(jīng)濟(jì)增加值的三大要素資本成本、凈營業(yè)利潤和投入資本已經(jīng)涵蓋了對風(fēng)險、創(chuàng)新和價值等因素的考慮，與傳統(tǒng)會計指標(biāo)相比不僅更加真實地反映企業(yè)的資本使用效率和價值創(chuàng)造能力，而且反映了企業(yè)的資本效益，不論是相對信息含量還是增量信息含量都明顯好于傳統(tǒng)會計指標(biāo)（Stern等，1995；陸桂賢，2012）。2015年開始的新一輪國企改革要求政府對國企的監(jiān)管轉(zhuǎn)向以管資本為主，確保國有資產(chǎn)保值增值是管資本的首要目標(biāo)；國家審計作為一種所有權(quán)監(jiān)督，即代表所有者對經(jīng)營管理者進(jìn)行的監(jiān)督（謝志華，2016），以實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值、維護(hù)所有者經(jīng)濟(jì)權(quán)益為目標(biāo)?；谏鲜龇治?，本文參照國資委頒布的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》計算國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，用經(jīng)濟(jì)增加值與總資產(chǎn)的比值衡量國有資產(chǎn)保值增值（吳秋生和郭檬楠，2018a），作為觀察國企審計監(jiān)督全覆蓋的經(jīng)濟(jì)后果函數(shù)是比較合理的。

（2）國有企業(yè)審計全覆蓋的衡量

本文主要從兩方面來衡量國有企業(yè)審計全覆蓋：一是審計監(jiān)督對象的全覆蓋，即國家審計機(jī)關(guān)每年審計國有企業(yè)數(shù)量占國有企業(yè)總數(shù)的比值（郭檬楠和吳秋生，2018）；二是每年審計監(jiān)督內(nèi)容的全覆蓋，即國家審計機(jī)關(guān)每年對國有企業(yè)實施審計的內(nèi)容種類，依據(jù)審計署公布的審計結(jié)果公告，將審計內(nèi)容劃分為財務(wù)收支審計、企業(yè)重大決策和管理審計、政策落實跟蹤審計、工程項目投資審計、廉政審計和發(fā)展?jié)摿徲嬃鶄€方面。如果審計署公布的審計結(jié)果公告中單獨列示了“財務(wù)管理和會計核算方面”，則表明審計署對該企業(yè)財務(wù)收支方面進(jìn)行了審計，取值為1，否則為0。企業(yè)重大決策和管理審計、政策落實跟蹤審計、工程項目投資審計、廉政審計和發(fā)展?jié)摿徲嬐希詈髮⒃撈髽I(yè)所有審計內(nèi)容種類加總代表國家審計監(jiān)督內(nèi)容的覆蓋面。由于本文研究期間內(nèi)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計主要由國資委管轄，所以本文沒有考慮經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計情況。

2. 研究模型與變量定義

本文構(gòu)建模型（1）檢驗假設(shè)H1，即國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系。具體模型如下：

本文構(gòu)建模型（2）驗證假設(shè)H2，即國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系。具體模型如下：

本文構(gòu)建模型（3）檢驗假設(shè)H3a，即國資委對國有企業(yè)的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變對審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。具體模型如下：

本文構(gòu)建模型（4）檢驗假設(shè)H3b，即國資委對國有企業(yè)的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變對審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。具體模型如下：

其中：zeva表示國有資產(chǎn)保值增值；yqbl表示國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面；sjzl表示國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面；gzwzb表示國資委監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，以2015年《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》的頒布為標(biāo)志，2015年之前取值為0，否則為1。此外，參考已有文獻(xiàn)（姜再勇等，2007；李四能，2014；吳秋生和郭檬楠，2018a），還選擇了如下控制變量：財務(wù)杠桿（lev）、公司規(guī)模（lnasset）、控股股東持股比例（first）、董事會規(guī)模（lndsh）、主營業(yè)務(wù)收入增長率（sales）、獨立董事比例（indud）、公司年齡（lnage）、前三大高管薪酬之和（lnggxc）、年度和行業(yè)固定效應(yīng)等。

五、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

由表1可知， zeva最大值為0.20，最小值為-0.60，均值為0，表明我國中央企業(yè)控股上市公司的國有資產(chǎn)保值增值情況存在較大差異；yqbl的最大值為0.36，最小值為0.09，均值為0.16，表明審計署每年審計中央企業(yè)占中央企業(yè)總數(shù)的比例較低，且各年之間差異較大，有待進(jìn)一步提高；sjzl的最大值為6，均值為2.16，表明審計署每年實施國有企業(yè)審計檢查的內(nèi)容種類較多，范圍較大，但是各年審計內(nèi)容范圍具有較大差異；gzwzb的均值為0.33，表明國資委對國有企業(yè)的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本之后的樣本觀測值占總樣本的33%。

表1 描述性統(tǒng)計結(jié)果

（二）主要變量相關(guān)性分析

表2相關(guān)性分析結(jié)果表明：所有變量之間相關(guān)系數(shù)的絕對值都不接近于1，各變量之間不存在嚴(yán)重多重共線性的可能。zeva與yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)，初步驗證了研究假設(shè)H1，即國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

表2 各主要變量相關(guān)性分析

（三）回歸分析

表3為國企審計、國資委監(jiān)管與國有資產(chǎn)保值增值實證結(jié)果。由表3模型（1）可知，zeva與yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)，表明審計署對中央企業(yè)的審計對象覆蓋面越大，越有利于督促國有資產(chǎn)保值增值，驗證了假設(shè)H1。由表3模型（2）可知，zeva與sjzl在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明審計署每年對中央企業(yè)審計監(jiān)督的內(nèi)容種類越多，越不利于促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。這可能是因為國家審計機(jī)關(guān)每年審計內(nèi)容太多，受制于審計人員經(jīng)歷和專業(yè)背景限制，可能會造成監(jiān)督精力分散，弱化了審計監(jiān)督效果。因此，國家審計機(jī)關(guān)對國有企業(yè)的審計監(jiān)督，每年應(yīng)根據(jù)黨和國家的中心任務(wù)，有所側(cè)重，集中精力做好一兩種審計，不能盲目追求審計種類的多樣化，以防止“貪多嚼不爛”。由表3模型（3）可知，zeva與yqbl×gzwzb在1%水平上顯著正相關(guān)，表明國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變顯著增強了國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的正相關(guān)關(guān)系，驗證了假設(shè)H3a。由表3模型（4）可知，zeva與sjzl×gzwzb不具有顯著的相關(guān)性，表明國資委以管資本為主的國有企業(yè)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變不會影響國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，驗證了假設(shè)H3b。這可能是因為國家審計機(jī)關(guān)與國資委之間存在對相同國有企業(yè)的重復(fù)審計問題，審計機(jī)關(guān)代表所有權(quán)對國有企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計、財務(wù)收支審計以及專項調(diào)查審計等，國資委代表出資人對國有企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計、專項審計、財務(wù)決算抽查審計和會計信息質(zhì)量復(fù)核審計等，二者之間審計的內(nèi)容種類側(cè)重點既有相同的方面，也有不同的方面，但是二者審計的對象是相同的，且上述研究表明審計種類的增加不利于促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。

表3 國企審計、國資委監(jiān)管與國有資產(chǎn)保值增值實證結(jié)果

（四）穩(wěn)健性與內(nèi)生性檢驗

1. 變換國有資產(chǎn)保值增值測度指標(biāo)。本文采用《國有資產(chǎn)保值增值考核試行辦法》中規(guī)定的國有資產(chǎn)保值增值測度指標(biāo)，即國有資產(chǎn)保值增值率作為被解釋變量進(jìn)行實證檢驗（吳秋生和郭檬楠，2018a；祁懷錦等，2018），用zzl表示。由表4可知，zzl與yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)；zzl與sjzl在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)；zzl與yqbl×gzwzb在1%水平上顯著正相關(guān)；zzl與sjzl×gzwzb不具有顯著的相關(guān)性，研究結(jié)論不變。

表4 資本保值增值率作為因變量穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

續(xù)表4 資本保值增值率作為因變量穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

2. 本文采用傾向得分匹配法、工具變量法和兩階段最小二乘法解決可能存在的內(nèi)生性問題。首先，本文采用logit回歸，選取財務(wù)杠桿、公司規(guī)模、控股股東持股比例、董事會規(guī)模、主營業(yè)務(wù)收入增長率、獨立董事比例、公司年齡、高管薪酬、年度和行業(yè)等特征因素作為自變量，以公司是否被審計作為因變量，在計算概率的基礎(chǔ)上采用1∶1最鄰近匹配法進(jìn)行樣本匹配。在通過平衡性檢驗的基礎(chǔ)上，本文采用上述模型重新進(jìn)行實證檢驗。由表5可知，zeva與yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)；zeva與sjzl在5%水平上顯著負(fù)相關(guān)；zeva與yqbl×gzwzb在1%水平上顯著正相關(guān)；zeva與sjzl×gzwzb不具有顯著的相關(guān)性，研究結(jié)論不變。其次，蔡利和馬可哪吶（2014）研究發(fā)現(xiàn)國家審計對國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升功能具有一定的延續(xù)性，集中體現(xiàn)在審計結(jié)果公告后連續(xù)的兩個期間內(nèi)。因此，本文以國家審計監(jiān)督對象和內(nèi)容覆蓋面的滯后三期作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗。由表6可知，zeva與L3.yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)；zeva與L3.sjzl在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，研究結(jié)論不變。最后，本文使用兩階段最小二乘法，以滯后三期的國家審計監(jiān)督對象和內(nèi)容覆蓋面作為工具變量進(jìn)行實證檢驗。由表6可知，zeva與yqbl在1%水平上顯著正相關(guān)；zeva與sjzl在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，研究結(jié)論不變。

表5 基于PSM方法的內(nèi)生性檢驗結(jié)果

表6 基于工具變量法和兩階段最小二乘法的內(nèi)生性檢驗結(jié)果

六、研究結(jié)論與不足之處

本文依據(jù)2013-2018年審計署公布的中央企業(yè)財務(wù)收支審計結(jié)果公告，選取2012-2017年商業(yè)類中央企業(yè)控股上市公司為樣本，基于國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面和每年內(nèi)容覆蓋面兩方面，實證檢驗了國家審計覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的關(guān)系以及國資委職能轉(zhuǎn)變對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：第一，國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面的擴(kuò)大可以有效促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值，而每年審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面的增加則不利于促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值；第二，國資委以管資本為主的職能轉(zhuǎn)變顯著增強了國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的正相關(guān)關(guān)系，但沒有影響每年國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面與國有資產(chǎn)保值增值之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，國家審計機(jī)關(guān)應(yīng)該利用國有企業(yè)監(jiān)管體制改革的有利時機(jī)，正確推進(jìn)國有企業(yè)審計監(jiān)督全覆蓋，積極擴(kuò)大國有企業(yè)審計監(jiān)督對象覆蓋面；明確國有企業(yè)審計職責(zé)邊界，根據(jù)每年黨中央和國家的工作重點，有側(cè)重地選擇國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容；與國資委等國有企業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)一起構(gòu)建權(quán)威高效、協(xié)同、全覆蓋的國有企業(yè)外部監(jiān)督機(jī)制，以促進(jìn)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動國有企業(yè)深化改革，有效防止國有資產(chǎn)流失，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。

本文的不足之處在于，研究樣本主要來源于審計署公布的中央企業(yè)審計結(jié)果公告，研究結(jié)論難以適用于地方國有企業(yè)。本文對于每年國有企業(yè)審計監(jiān)督內(nèi)容覆蓋面的測度可能存在遺漏的情況，即可能存在國家審計機(jī)關(guān)審計了某項內(nèi)容但沒有向社會公布的情況，例如經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計，雖然這不會改變本文的基本結(jié)論，但可能影響結(jié)論的可靠性。造成上述問題的主要原因在于國家審計機(jī)關(guān)對于國有企業(yè)審計的相關(guān)數(shù)據(jù)尚未全部公開，獲取更多數(shù)據(jù)的困難較大，因此，有待于國家審計機(jī)關(guān)披露相關(guān)數(shù)據(jù)之后，進(jìn)一步深入研究和實證檢驗。