南京審計(jì)大學(xué)金審學(xué)院 施柯沁

1 研究背景

1.1 人民幣國(guó)際化發(fā)展現(xiàn)狀

全球性的金融危機(jī)爆發(fā)后，原有的國(guó)際貨幣體系暴露出極大弊端，美元一家獨(dú)大的格局已經(jīng)不再合理，眾多國(guó)家和國(guó)際組織提出了改革國(guó)際貨幣體系的構(gòu)想。近年來(lái)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，人民幣匯率持續(xù)保持穩(wěn)定，中國(guó)政府在屢次危機(jī)中都能展現(xiàn)出的責(zé)任感，許多同中國(guó)有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始認(rèn)可人民幣的國(guó)際地位，接受人民幣作為其與中國(guó)貿(mào)易往來(lái)的計(jì)價(jià)貨幣和國(guó)際清算手段。

與此同時(shí)，人民幣隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷地向外輸出，并借助中國(guó)外匯儲(chǔ)備居世界第一位的有利形勢(shì)，提高了人民幣的國(guó)際支付能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也有利于人民幣升值預(yù)期和國(guó)際價(jià)值的優(yōu)化。盡管我國(guó)在實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化方面還存在很多問(wèn)題，人民幣的自由兌換也沒(méi)有完全開(kāi)放，但是不可否認(rèn)的是，基于市場(chǎng)需求的力量，人民幣國(guó)際化已經(jīng)取得了很多進(jìn)展。

一方面，從人民幣國(guó)際化的業(yè)務(wù)范圍來(lái)看。首先，隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開(kāi)展，香港人民幣存款業(yè)務(wù)也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，人民幣境外存量增加；其次，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展，也推動(dòng)了人民幣債券業(yè)務(wù)國(guó)際化的繁榮；最后，中國(guó)人民銀行授權(quán)多家國(guó)有商業(yè)銀行作為港澳臺(tái)、韓國(guó)、盧森堡等地的人民幣清算行，范圍包括東南亞、歐洲和美洲，負(fù)責(zé)辦理當(dāng)?shù)嘏c中國(guó)大陸之間貿(mào)易項(xiàng)下人民幣基本融資、人民幣結(jié)算、銀行間頭寸調(diào)撥等業(yè)務(wù)。

另一方面，從人民幣國(guó)際化涉及到的國(guó)家和地區(qū)來(lái)看。首先，對(duì)于和大陸有著密切聯(lián)系的港澳及臺(tái)灣地區(qū)來(lái)說(shuō)，香港和澳門(mén)的人民幣使用非常頻繁，因?yàn)槊磕甓加斜姸嗟拇箨懭耸康礁郯牡貐^(qū)走親訪友或者觀光旅游，使得內(nèi)地和港澳地區(qū)的經(jīng)濟(jì)密切聯(lián)系。同樣，自從內(nèi)地和臺(tái)灣實(shí)行“小三通”后，人民幣在臺(tái)灣的使用也日趨普遍，使用人民幣支付在臺(tái)灣民眾的日常生活中占據(jù)十分重要的地位。其次，從對(duì)中國(guó)周邊國(guó)家的影響來(lái)看，越南和老撾除了已經(jīng)在對(duì)外貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算之外， 還將人民幣作為其外匯儲(chǔ)備貨幣的一部分；蒙古也將人民幣視為在境內(nèi)流通的主要貨幣，各個(gè)銀行紛紛推出人民幣存款業(yè)務(wù)，人民幣在這些國(guó)家更是有“第二美元”之稱。

目前，我國(guó)已與周邊多個(gè)國(guó)家簽署了雙邊結(jié)算與合作協(xié)議，雙方商業(yè)銀行也已互相代理實(shí)行本幣結(jié)算業(yè)務(wù)。此外，在現(xiàn)下出境游十分火熱的韓國(guó)、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、日本等國(guó)，人民幣在當(dāng)?shù)氐牧魍▌t主要是通過(guò)旅游業(yè)發(fā)展起來(lái)的。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的收入也普遍提高，中國(guó)每年到這些國(guó)家旅游的人數(shù)大大增多，中國(guó)觀光者在這些國(guó)家的消費(fèi)使得人民幣大量流出，從而人民幣在這些國(guó)家的流通量也迅速增長(zhǎng)。中國(guó)消費(fèi)者可直接持國(guó)內(nèi)銀行卡在這些國(guó)家進(jìn)行消費(fèi)而無(wú)需兌換外幣，減少了兌換手續(xù)環(huán)節(jié)和費(fèi)用，能夠在這些國(guó)家直接使用支付寶等第三方支付平臺(tái)更是帶來(lái)了當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)和人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的雙贏。

2008年金融危機(jī)后，主要貨幣如美元、歐元的波動(dòng)較大，因此對(duì)于美國(guó)和西歐等發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)迫切需要一個(gè)穩(wěn)定的貨幣。僅以工商銀行為例，工行在紐約、法蘭克福、倫敦及莫斯科等地都設(shè)有境外分行。2014年以來(lái)，中國(guó)人民銀行分別和倫敦及法蘭克福方面簽署合作備忘錄，中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行分別擔(dān)任兩大金融中心法蘭克福及倫敦的人民幣清算行。

隨著亞投行和“一帶一路”的建立和不斷發(fā)展，人民幣伴隨著“中國(guó)制造”走向世界。2016年9月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)宣布從當(dāng)年10月1日起將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)的貨幣籃子。環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)在2018年7月發(fā)布的6月數(shù)據(jù)報(bào)告中顯示，截至2018年6月，人民幣已經(jīng)超越澳元上升到第5位，結(jié)算額達(dá)全球所有國(guó)際間結(jié)算總額的1.81%，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程不可逆轉(zhuǎn)。

1.2 中美貿(mào)易摩擦現(xiàn)狀

由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織以來(lái)到最近有數(shù)據(jù)記錄的2016年為止，中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差從約280億美元增長(zhǎng)到了約2508億美元，增幅高達(dá)795.5%。從20世紀(jì)90年代美方宣稱按照《美國(guó)貿(mào)易法》第301條款先后三次對(duì)中國(guó)進(jìn)行“特別301調(diào)查”，到2010年美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)申請(qǐng)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室對(duì)中國(guó)政府所制定的一系列新能源政策和措施展開(kāi)調(diào)查，再到2011年10月，美國(guó)參議院不顧中方堅(jiān)決反對(duì)，以所謂的“貨幣失衡”為借口，采取貿(mào)易保護(hù)主義措施給人民幣升值施壓，中國(guó)作為美國(guó)最大的貿(mào)易逆差來(lái)源國(guó)，一直是美國(guó)貿(mào)易針對(duì)的焦點(diǎn)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普自勝選以來(lái)，頻頻對(duì)美國(guó)貿(mào)易保護(hù)強(qiáng)硬表態(tài)，“美國(guó)優(yōu)先”的貿(mào)易保護(hù)主義傾向明顯加重，美國(guó)挑起的貿(mào)易保護(hù)爭(zhēng)端逐漸升級(jí)。從2018年2月起，特朗普政府先后宣布“對(duì)進(jìn)口中國(guó)的鑄鐵污水管道配件征收109.95%的反傾銷關(guān)稅”；“對(duì)中國(guó)鋁箔產(chǎn)品廠商征收48.64%～106.09%的反傾銷稅，以及17.14%～80.97%的反補(bǔ)貼稅”；“對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關(guān)稅” “因知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)問(wèn)題對(duì)中國(guó)商品征收500億美元關(guān)稅，并實(shí)施投資限制”等。此外，美國(guó)政府之前已經(jīng)禁止美國(guó)的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商銷售華為的智能手機(jī)產(chǎn)品，還將禁止移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商使用聯(lián)邦補(bǔ)貼購(gòu)買中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的任何電信設(shè)備，此次針對(duì)中興通訊實(shí)施了“精準(zhǔn)打擊”。宣布中興不得“以任何方式參與任何涉及從美國(guó)進(jìn)出口商品、軟件和技術(shù)的交易”，這其中就包括安卓系統(tǒng)的軟件授權(quán)。

對(duì)于美國(guó)挑起的貿(mào)易爭(zhēng)端，我國(guó)相關(guān)部門(mén)也采取了一定的措施進(jìn)行反擊。2018年3月，中國(guó)商務(wù)部就發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見(jiàn)，其中計(jì)劃對(duì)價(jià)值30億美元的美國(guó)產(chǎn)水果、豬肉、葡萄酒、無(wú)縫鋼管和另外100多種商品征收關(guān)稅，以平衡因美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。同時(shí)也積極與美方開(kāi)展談判，希望停止互爭(zhēng)關(guān)稅，不打貿(mào)易戰(zhàn)。

受中美貿(mào)易摩擦的影響，2018年上半年我國(guó)股市、外匯和期貨市場(chǎng)都有所波動(dòng)，中興通訊在港股市場(chǎng)甚至一度停牌。雖然經(jīng)過(guò)談判和協(xié)商，截至2018年5月，中美雙方已經(jīng)發(fā)布了暫停貿(mào)易戰(zhàn)的聯(lián)合聲明，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中美分別作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家，雙方的貿(mào)易摩擦不僅會(huì)影響兩國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更牽涉到全球大部分國(guó)家。本文將在闡釋人民幣升值對(duì)緩解美中貿(mào)易逆差無(wú)顯著影響的基礎(chǔ)上，分析近期中美貿(mào)易摩擦對(duì)人民幣國(guó)際化的影響并提出相關(guān)對(duì)策建議。

2 人民幣升值對(duì)美中貿(mào)易逆差的影響分析

從中國(guó)入世以來(lái)，美方一直持有一個(gè)觀點(diǎn)，即中美貿(mào)易存在巨大逆差與人民幣匯率不是完全由市場(chǎng)決定息息相關(guān)，人民幣“一直被低估且缺乏彈性”，接下來(lái)將從理論和實(shí)證兩個(gè)角度論證人民幣升值是否對(duì)緩解美中貿(mào)易逆差有顯著影響。

2.1 理論分析

2.1.1 從馬歇爾—勒納條件出發(fā)

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾和勒納指出，在進(jìn)出口需求彈性之和大于1的前提之下，一國(guó)處于貿(mào)易逆差會(huì)引起本幣貶值，并由此引出了著名的“J曲線理論”。如果運(yùn)用到本文具體所述的中美貿(mào)易爭(zhēng)端問(wèn)題中，根據(jù)馬歇爾—勒納條件，人民幣升值(即美元對(duì)應(yīng)人民幣貶值)有利于改善美國(guó)的貿(mào)易逆差，似乎可以解釋前文所述美方持有的觀點(diǎn)。但是，馬歇爾—勒納條件的出發(fā)點(diǎn)是封閉經(jīng)濟(jì)體系，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)相互影響、唇齒相依，傳統(tǒng)的馬歇爾—勒納理論不再適合用來(lái)解釋開(kāi)放新格局下的貿(mào)易和匯率問(wèn)題。

2.1.2 從國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算恒等式出發(fā)

根據(jù)四部門(mén)經(jīng)濟(jì)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算恒等式可以得到S－I=X－M，其中S指儲(chǔ)蓄，I指投資，X－M為凈出口。和美國(guó)民眾習(xí)慣的低儲(chǔ)蓄率、高消費(fèi)率不同，受傳統(tǒng)思想和生活方式的影響，中國(guó)民眾更傾向于將自己可支配收入的很大一部分用作儲(chǔ)蓄。體現(xiàn)到國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算恒等式中，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，等式左邊是一個(gè)負(fù)值，所以凈出口小于零(即貿(mào)易逆差)，而中國(guó)的等式左邊是正值，凈出口大于零。因此，中美兩國(guó)不同的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了美中貿(mào)易逆差的必然發(fā)生，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率較高而內(nèi)需不足，單純依靠人民幣升值無(wú)法從根本上解決中國(guó)外部順差的問(wèn)題。

2.1.3 從國(guó)際分工角度出發(fā)

2001年入世之后，隨著經(jīng)濟(jì)水平和科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)成為了世界上首屈一指的貿(mào)易大國(guó)。但不可否認(rèn)的是，我國(guó)尚處于國(guó)際生產(chǎn)鏈的下游階段，除少部分領(lǐng)域外尚未掌握真正核心的高精尖技術(shù)，出口的商品還是以勞動(dòng)密集型為主。美國(guó)作為世界上最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，具有多年積累的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要出口技術(shù)密集型產(chǎn)品。此外，我國(guó)的勞動(dòng)力較為廉價(jià)，勞動(dòng)生產(chǎn)率和國(guó)際分工的不同導(dǎo)致了我國(guó)出口的產(chǎn)品和美國(guó)相比有較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這一點(diǎn)從中國(guó)對(duì)美國(guó)的商品貿(mào)易順差，而服務(wù)逆差就可以體現(xiàn)出來(lái)。

2.2 實(shí)證分析

在理論分析的基礎(chǔ)上，本文從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)收集了中國(guó)入世以來(lái)(2001—2016年)中美貿(mào)易順差額、人民幣兌美元匯率年平均數(shù)和中國(guó)歷年GNP數(shù)據(jù)，建立如下的回歸模型：

其中，因變量trade指2001—2016年歷年中美貿(mào)易順差額，兩個(gè)自變量exrate、GNP分別為當(dāng)年人民幣兌美元匯率平均值和中國(guó)GNP。式尾ε為殘差項(xiàng)，假設(shè)ε具有同方差性并服從正態(tài)分布。

具體的實(shí)證分析數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 人民幣匯率變動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易順差額的影響實(shí)證分析

根據(jù)回歸分析結(jié)果，這一模型的可決系數(shù)為90.37%，也就是說(shuō)模型中選取的兩個(gè)自變量(即人民幣兌美元匯率和我國(guó)歷年GNP數(shù)據(jù))可以較好的解釋因變量(即中美貿(mào)易順差額)的變動(dòng)，本模型的建立是合理且有效的。由表可知，中國(guó)的GNP和中美貿(mào)易順差額之間有顯著的正相關(guān)關(guān)系。而人民幣兌美元匯率雖然和貿(mào)易順差額成反比，但t檢驗(yàn)無(wú)法通過(guò)，因此，在95%的置信水平下這一關(guān)系并不顯著。

綜上所述，雖然從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況來(lái)看，人民幣的小幅升值不可避免。但是如果簡(jiǎn)單認(rèn)為人民幣升值之后就能緩解美中貿(mào)易逆差，那顯然是片面的、有失偏頗的。所以，即使在目前中美貿(mào)易存在爭(zhēng)端和摩擦的大背景下，人民幣匯率受到諸多因素的影響會(huì)發(fā)生波動(dòng)，但并不存在大幅升值或貶值的動(dòng)機(jī)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看能夠保持匯率的穩(wěn)定。因此接下來(lái)，本文可以在剔除匯率波動(dòng)因素的基礎(chǔ)上分析中美貿(mào)易摩擦對(duì)人民幣國(guó)際化的影響及相關(guān)對(duì)策建議。

3 中美貿(mào)易摩擦對(duì)人民幣國(guó)際化的影響及對(duì)策建議

3.1 積極影響

首先，美方對(duì)中方出口商品增收關(guān)稅、實(shí)施投資限制等貿(mào)易保護(hù)措施會(huì)增加中方出口商品的成本，而如果合同計(jì)價(jià)貨幣即為本幣，也就沒(méi)有了結(jié)匯和售匯的手續(xù)費(fèi)，出口企業(yè)將外幣兌換成本幣、以及進(jìn)口企業(yè)將本幣兌換成外幣的過(guò)程都可以省略，從而節(jié)省相關(guān)費(fèi)用。此外，很多外貿(mào)企業(yè)做出口交易時(shí)為了控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的時(shí)候會(huì)運(yùn)用金融衍生品交易，這些衍生產(chǎn)品的使用會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的操作手續(xù)費(fèi)，如果直接用人民幣結(jié)算，企業(yè)也可以省去衍生品交易手續(xù)費(fèi)這筆開(kāi)支。而且，根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，企業(yè)進(jìn)行出口貿(mào)易時(shí)運(yùn)用人民幣結(jié)算，境內(nèi)試點(diǎn)企業(yè)可享受國(guó)家出口貨物退(免)稅政策，增加收益。因此，跨境貿(mào)易采用人民幣結(jié)算可以幫助中方出口企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少經(jīng)營(yíng)成本，降低美方貿(mào)易保護(hù)措施轉(zhuǎn)嫁成本帶來(lái)的影響，促使國(guó)內(nèi)企業(yè)更有意愿和動(dòng)力推動(dòng)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

其次，中興通訊受到美方制裁而方寸大亂的事件給國(guó)內(nèi)各類企業(yè)敲響了警鐘。雖然我國(guó)在科學(xué)技術(shù)的發(fā)展上已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但和以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的很多行業(yè)，特別是IT行業(yè)的核心技術(shù)依然落后，不得不受制于人。2017年，我國(guó)的芯片自給率只有不到39%，大部分的原配件都需要從美國(guó)這個(gè)芯片研發(fā)巨頭進(jìn)口。經(jīng)歷中興事件后，從我國(guó)政府到企業(yè)都已經(jīng)深刻的認(rèn)識(shí)到發(fā)展科技行業(yè)核心技術(shù)的必要性，如果能夠以此為起點(diǎn)大力培養(yǎng)高端研發(fā)人才，促進(jìn)核心技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，能夠很大程度上提高我國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)在出口貿(mào)易中的自主定價(jià)權(quán)，以走出國(guó)門(mén)的企業(yè)進(jìn)一步帶動(dòng)人民幣的“走出去”，提高人民幣的購(gòu)買力。

最后，在美方來(lái)勢(shì)洶洶率先挑起的貿(mào)易戰(zhàn)面前，我國(guó)政府表現(xiàn)出了較快的反應(yīng)和較好的應(yīng)對(duì)能力。雙方經(jīng)過(guò)多次協(xié)商和談判最終能夠聯(lián)合發(fā)布暫定貿(mào)易戰(zhàn)的聲明，也體現(xiàn)出了我國(guó)有信心、有能力應(yīng)對(duì)來(lái)自美國(guó)的挑戰(zhàn)，向全世界展示了我國(guó)的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。一國(guó)貨幣想要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，需要先用于貿(mào)易結(jié)算，再成為儲(chǔ)備貨幣，最終用于資產(chǎn)計(jì)價(jià)。目前人民幣國(guó)際化尚處于跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的初級(jí)階段，通過(guò)此次化解中美貿(mào)易摩擦，能夠增強(qiáng)其他國(guó)家持有人民幣的信心，推動(dòng)人民幣作為外匯儲(chǔ)備貨幣的發(fā)展。

3.2 消極影響

前有《廣場(chǎng)協(xié)議》導(dǎo)致日本深陷經(jīng)濟(jì)低迷泥潭，后有土耳其遭美國(guó)制裁導(dǎo)致土耳其里拉暴跌，此次中美貿(mào)易摩擦對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)既是難得的機(jī)遇，也是巨大挑戰(zhàn)，會(huì)對(duì)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程帶來(lái)負(fù)面影響。

一方面，從境內(nèi)企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的動(dòng)力不足。本文已經(jīng)分析過(guò)，在對(duì)外貿(mào)易中使用人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低生產(chǎn)成本，減少手續(xù)費(fèi)用，從而獲得更多的利潤(rùn)。但同時(shí)，我們也必須認(rèn)識(shí)到，除目前我國(guó)科學(xué)技術(shù)和生產(chǎn)水平的落后限制了出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力之外，美方在貿(mào)易戰(zhàn)中會(huì)以出口份額利益向中方企業(yè)施壓，導(dǎo)致中方企業(yè)更傾向于選擇傳統(tǒng)的美元等第三方貨幣作為結(jié)算貨幣。

另一方面，以境外企業(yè)的視角來(lái)看。從歷史上美國(guó)為了維護(hù)本國(guó)利益對(duì)他國(guó)實(shí)行經(jīng)濟(jì)制裁的事件來(lái)看，除了采取貿(mào)易保護(hù)措施之外，美方也善于利用本國(guó)在世界上的經(jīng)濟(jì)地位以及本國(guó)完善的金融體系向他國(guó)施壓。因此，我國(guó)人民幣資本項(xiàng)目尚未完全放開(kāi)，人民幣的投資渠道較少也會(huì)制約人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開(kāi)展。目前，境外持有人民幣的企業(yè)和客戶，當(dāng)其離岸賬戶中的人民幣暫時(shí)不用時(shí)，除了存款或其他貿(mào)易貨物的預(yù)付款，其余以人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品的合規(guī)投資路徑很少。因?yàn)橘Y金回流到國(guó)內(nèi)的渠道狹窄，境外企業(yè)和客戶持有的人民幣不能順利地回到境內(nèi)，所以在一定程度上削弱了持有人民幣的意愿，影響了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的深入推進(jìn)。

3.3 對(duì)策建議

人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)任重而道遠(yuǎn)，并不可操之過(guò)急，結(jié)合本文所述中美貿(mào)易摩擦所帶來(lái)的影響，對(duì)于人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)提出了以下的對(duì)策和建議。

3.3.1 穩(wěn)步放開(kāi)人民幣資本項(xiàng)目，拓寬資金回流渠道

因?yàn)槭艿劫Y本不能自由流動(dòng)的限制，境外閑置人民幣通過(guò)投資以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品回流到國(guó)內(nèi)的渠道較少。我國(guó)應(yīng)在保持金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)上逐步放松對(duì)資本項(xiàng)目的管制，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，鼓勵(lì)境外人民幣通過(guò)多種投資方式回流至境內(nèi)。同時(shí)充分利用人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)(RCPMIS)，加強(qiáng)對(duì)人民幣跨境收付信息的監(jiān)管，減少因人民幣收付渠道不清而帶來(lái)的監(jiān)督困難。人民幣回流渠道拓寬，能夠很大程度上提高境外企業(yè)和客戶持有人民幣的積極性，從而促進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

3.3.2 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，提高出口產(chǎn)品質(zhì)量

由于我國(guó)尚處于社會(huì)主義初級(jí)階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，大部分企業(yè)仍處于世界產(chǎn)業(yè)鏈的底端，產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上并不具有競(jìng)爭(zhēng)力。因此我國(guó)要大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提高出口產(chǎn)品的質(zhì)量，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。隨著我國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力的提高，對(duì)外貿(mào)易蓬勃發(fā)展，我國(guó)企業(yè)使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的需求增加，將有利于人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展。

3.3.3 推動(dòng)貿(mào)易全球化和金融全球化的協(xié)同發(fā)展

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的增長(zhǎng)，人民幣國(guó)際化是我國(guó)國(guó)際地位提升的必然結(jié)果。中國(guó)是世界上第二大經(jīng)濟(jì)體和第二大貿(mào)易順差國(guó)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占全球總額的14.3%。我國(guó)想要提升人民幣在國(guó)際上的地位，第一件事就是要繼續(xù)堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，利用經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貿(mào)易規(guī)模為人民幣奠定堅(jiān)實(shí)的信用基礎(chǔ)。其次要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融體制的平穩(wěn)改革，形成金融市場(chǎng)體系、金融法律制度、金融監(jiān)管機(jī)制全面完善的大網(wǎng)絡(luò)，這樣才能在資本管制放開(kāi)后降低外來(lái)流動(dòng)資本可能對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成的沖擊。只有實(shí)現(xiàn)內(nèi)有完善的機(jī)制保障，外有強(qiáng)大的綜合國(guó)力支撐，國(guó)際社會(huì)才會(huì)更愿意持有人民幣并將其用于國(guó)際結(jié)算，最終促進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

4 結(jié)語(yǔ)

中國(guó)入世以來(lái)，中美貿(mào)易順差額逐年擴(kuò)大，這也成為了美方借貿(mào)易摩擦向中方施壓、逼迫人民幣升值的直接原因。本文分析了人民幣升值對(duì)緩解美中貿(mào)易逆差的影響，同時(shí)利用實(shí)證分析加以佐證，得出了人民幣升值對(duì)減少中美貿(mào)易順差額沒(méi)有顯著作用的結(jié)論，并在此基礎(chǔ)之上繼續(xù)分析中美貿(mào)易摩擦對(duì)人民幣國(guó)際化的影響。從有利結(jié)果來(lái)說(shuō)，中方企業(yè)在面臨美方采取貿(mào)易保護(hù)措施而導(dǎo)致利潤(rùn)減少的問(wèn)題時(shí)，由于在跨境貿(mào)易中采用人民幣結(jié)算可以降低經(jīng)營(yíng)成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)企業(yè)推動(dòng)人民幣國(guó)際化發(fā)展的動(dòng)機(jī)更為強(qiáng)烈；同時(shí)，我國(guó)政府和高科技企業(yè)能夠從中興通訊事件中獲得經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，采取措施鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，使得“中國(guó)智造”能夠更好地“走出去”；此外，我國(guó)在處理此次中美貿(mào)易爭(zhēng)端中表現(xiàn)出良好的應(yīng)對(duì)能力，使得其他國(guó)家能夠更有信心的持有人民幣并作為儲(chǔ)備貨幣。

反之，從不利因素來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)企業(yè)采取人民幣作為跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣的意愿還不強(qiáng)烈，資金回流渠道過(guò)窄導(dǎo)致國(guó)外企業(yè)較少采用人民幣結(jié)算都阻礙了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。但是，想要實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化絕非一朝一夕之功，此次中美貿(mào)易摩擦對(duì)于我們來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。我國(guó)應(yīng)當(dāng)在穩(wěn)步放開(kāi)人民幣資本項(xiàng)目、提高出口產(chǎn)品質(zhì)量以及完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)體系等方面繼續(xù)深化落實(shí)，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。