嗜血的資本

一天跌幅17%、累計跌幅超80%……礦難來臨、礦難再臨，過去一年多時間里對幣圈玩家而言絕對是不愿醒來的噩夢，—次又—次的閃崩不斷折磨著玩家千瘡百孔的心，愿賭服輸天經(jīng)地義，何況很多人本身還是比特幣的鐵粉，可如果從暴漲到暴跌，都是有人在背后操控呢？

持續(xù)雪崩的幣價

在2010年的時候，購買一份價值25美元的披薩需要大概1萬枚比特幣，相當于一枚比特幣價值0.25美分。在2017年年末，曾經(jīng)有個別的交易所瞬時達到過約21000美元的高價，當時多數(shù)的交易所價格超過19000美元。而近日，比特幣價格已經(jīng)徘徊在4000美元一線，比最高點則下跌了超過80%。

不到一年的時間便出現(xiàn)如此大跌幅，礦難、閃崩已經(jīng)反復出現(xiàn)多二欠，無數(shù)炒家在過山車般的行情面前爆倉離場-而且持續(xù)下跌后的比特幣價格已經(jīng)擊穿礦工挖礦成本，礦機矣機已成常態(tài)，更有不少礦主揮淚甩賣。

如同垃圾一樣論斤甩賣的礦機令整個虛擬幣市場蔓延著“末世”般的悲涼，不僅僅是個人炒家和投資者再比特幣閃崩過程中損失惶重，即使是NVIDIA這樣的全球科技巨頭，同樣被閃崩的比特幣狠狠地撞了一下腰，而Giga Watt這樣的礦機巨頭更直接宣布破產(chǎn)。

慘烈的幣圈

血本無歸的炒家、中小礦場清盤、芯片及礦機巨頭營收斷崖式下跌……持續(xù)大幅殺跌的比特幣價格令整個幣圈彌漫著悲涼的氛圍。

幣圈一日，人間一年，可有的人卻輸?shù)袅艘簧１忍貛诺摹把┍馈币惨l(fā)了一系列連鎖反應，以太幣、瑞波幣等幣種紛紛暴跌，整個加密貨幣市場價值僅剩下1500億美元，與年初8500億美元的規(guī)模相差甚遠。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在2479個加密貨幣中，價格在人民幣一毛錢以下的有1400個，一分錢_以下的有611個，很多“山寨幣”、“空氣幣”價格接近歸零，投資者血本無歸。

幕后黑手的論調(diào)

捧殺！在血淋淋的價格面前，瘋狂的比特幣和虛擬貨幣玩家終于想起了那句“爬得越高，摔得越痛”的至理名言。從買披薩時的0.25美分到2017年巔峰時的20000美元，比特幣在過去十年的表現(xiàn)異常瘋狂，即使是荷蘭的“郁金香狂熱”和英國的“南海公司騙局”也沒能將泡泡吹到如此大。

暴漲暴跌的比特幣背后真的是純粹的市場行為嗎？“信仰”比特幣的人認為它是技術(shù)發(fā)展的必然，而暗網(wǎng)交易剛需、部分地區(qū)國家法幣震蕩引發(fā)的剛需也會推動比特幣價格的上漲，但比特幣硬分叉背后的話語權(quán)爭奪已經(jīng)令不少人質(zhì)疑比特幣暴漲暴跌背后可能存在黑手了，而近日美國司法部關于去年比特幣暴漲原因的調(diào)查卻將目標指向了Tether與Bitfinex。

被懷疑的Bitfinex與Tether

近日美國司法部正在調(diào)查這種加密貨幣去年波瀾壯闊的大漲是否源自人為操縱一一他們懷疑，交易者使用Tether這種流行但卻富有爭議的數(shù)字代幣推升了比特幣的價格。

三名知情人士表示，雖然美國聯(lián)邦調(diào)查人員幾個月前就對加密貨幣展開廣泛的刑事調(diào)查，但直到最近才開始關注一個跟比特幣、Tether和加密貨幣交易所Bitfinex有矣的錯綜復雜的網(wǎng)絡，這個網(wǎng)絡可能通過非法手段推升了比特幣價格。

Bitfinex與Tether Ltd擁有相同的管理團隊·后者是一家中國香港公司，他們創(chuàng)造了與之同名的一種加密貨幣。這種新的代幣進入市場時主要通過Bitfinex發(fā)行。部分交易者和學者都曾經(jīng)表示-在比特幣的價格瀕臨下跌的矣鍵時刻，Tether都曾用于購買比特幣。Tether Ltd CEO JL范德維爾德（兒van der Velde）和Bitfinex之前都曾否認這些指控。

司展開調(diào)查。據(jù)彭博社今年1月報道，TetherLtd和Bitfinex去年都收到了美國商品期貨交易委員會（CFTC）的傳票。知情人士說，司法部和CFTC正在協(xié)調(diào)各自的調(diào)查活動。從兩家企業(yè)的控制權(quán)歸屬到Tether發(fā)行的USDT與比特幣價格走勢的高度關聯(lián)性，種種質(zhì)疑隨著比特幣持續(xù)閃崩的出現(xiàn)而備受關注。

早已被質(zhì)疑的USDT

司法部調(diào)查的一個焦點是近年來數(shù)字代幣的急劇增長究竟是純粹是由實際需求驅(qū)動，還是在一定程度上受到市場欺詐行為的煽動。今年5月有報道稱，美國檢察官與CFTC一起研究了多種交易策略，包括電子欺騙一一這種非法行為是用大量假訂單欺騙市場，以誘騙其他交易者買入或賣出。

Tether發(fā)行的USDT從亮相之初便引起大眾高度矣注一作為幣幣交易的中介幣.Tether公司聲稱每1Tether幣都對應著1美元，之后用戶可以用USTD在加密貨幣和法幣之間交易或提現(xiàn)。

穩(wěn)定、法幣與虛擬幣中介的定義令USDT擁有不小的市場，但在長期的使用過程中，越來越多的人開始對其真實性和角色定位產(chǎn)生懷疑。德州大學奧斯汀分校的兩個教授寫了篇66頁的論文，認為比特幣在去年暴漲1400%的過程中，交易所平臺Bitfinex和提供泰達幣USTD的Tether公司存在助推比特幣暴漲的嫌疑，也就是存在價格操縱。

在名為《Is Bitcoin Really Un-Tethered？》的論文中，作者Griffin認為比特幣的價格支撐有一種模式，首先泰達幣（USDT）總是大批量的被Tether公司造出來，這個大批量的意思是比如2億泰達幣（相當于2億美元）。之后泰達幣被轉(zhuǎn)移到Bitfinex交易平臺。當比特幣價格支撐不住開始下跌的時候，在Bitfinex和其他加密貨幣交易所的泰達幣開始以同步的方式買入比特幣，驅(qū)動比特幣價格上揚。

同時，這篇論文里涵蓋2017年3月到2018年3月一年期的交易行為，作者列舉了期間的87個交易樣本。盡管87個樣本時間覆蓋上不到1%，但構(gòu)成比特幣同期下跌反轉(zhuǎn)的50%。作為對比，作者做了10000二欠模擬，以證明前面的這種行為模式不是隨機的。

除了論據(jù)詳實的長篇論文外，市場關于USDT嚴重超發(fā)、監(jiān)管失控等負面消息也不斷傳出，穩(wěn)定幣攜手交易所成為比特幣暴漲暴跌背后的推手這一陰謀論得到越來越多的人認可。

紛爭不斷的穩(wěn)定幣

以USDT為代表的穩(wěn)定幣出現(xiàn)，原本是充當各國法幣和虛擬幣交易中介的，Tether通過收取用戶兌換手續(xù)費以及拿走用戶托管美元駐停平臺利息盈利，原本是一本萬利的生意，只要比特幣等虛擬貨幣交易持續(xù)下去，發(fā)行USDT的Tether、提供交易平臺的Bitfinex都能輕松實現(xiàn)“躺賺”。

USDT從2015年發(fā)行以來-就沒有發(fā)生過嚴重與美元脫錨的事故·至今流通量已經(jīng)超過25億美元。除兌換功能外，USDT在幣圈一直存在避險的功能，穩(wěn)定的價格讓很多加密貨幣投機者把它當作市場波動的避風港。在看到市場有危險時，就將數(shù)字貨幣迅速換成USDT保值，等跌到低谷時，用USDT來抄底。

無論是兌換還是穩(wěn)定，USDT的價值核心在于“1：1錨定了美元，繼而實現(xiàn)了穩(wěn)定”，托管銀行端的監(jiān)管問題，法幣部分的監(jiān)管模糊令USDT上市之初就有人擔心過濫發(fā)問題，不實時公布銀行賬目令投機者有利可圖，而且USDT發(fā)行方Tether的用戶條款里面免除在任何條件下（包括公司倒閉清算時）兌付法幣的責任。

有USDT這個風向標和游戲規(guī)則的“漏洞”，穩(wěn)定幣顯然成為不少人眼里的香餑餑，TUSD、DAI、BITCNY等穩(wěn)定幣相繼上市，特別是2018年9月穩(wěn)定幣突然如洪水般涌現(xiàn)，有發(fā)行的，有聲稱要發(fā)行的，這些逐利的資本，真的會心甘情愿賺取碎片化的手續(xù)費和利息？

穩(wěn)定幣的系統(tǒng)風險

穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，為全球虛擬幣交易者提供了相當大的便利，更能幫助虛擬幣玩家減少法幣和虛擬幣兌換的損失，一定程度上推動了虛擬幣交易市場的成長，穩(wěn)定幣的出現(xiàn)的確有其正面意義。今年9月，美國紐約金融服務局的批準錨定美元的穩(wěn)定幣GUSD和PAX更被市場解讀為積極信號，但這病不意味著穩(wěn)定幣就是絕對安全穩(wěn)妥的。

前面已經(jīng)提到了，穩(wěn)定幣監(jiān)管上的缺失很容易造成濫發(fā)、超發(fā)，一旦無法同美元等法幣錨定，那穩(wěn)定幣就極易淪為另一種形態(tài)的虛擬幣。

事實上，并非所有的穩(wěn)定幣都以美元為錨定的，法定貨幣抵押只是穩(wěn)定幣發(fā)行的一種，加密貨幣抵押和無抵押/算法式形式的穩(wěn)定幣出現(xiàn)，令整個穩(wěn)定幣市場變得混亂不堪。

號稱與美元1：1掛鉤的USDT照道理說應該是極其穩(wěn)定的，除非美元出現(xiàn)巨大波動，否則USDT只會隨著發(fā)行而增加市值，但今年下半年以來，USDT一天下跌6%令市場側(cè)目，據(jù)說Tether的托管銀行Noble Bank被爆出兌付危機，許多USDT用戶在該銀行無法兌換美元。之后與Tether一體的Bitfinex暫停美元提取業(yè)務，導致事件進一步發(fā)酵，USDT信用體系遭到?jīng)_擊，最終出現(xiàn)10月15日開始的USDT拋售現(xiàn)象。

銀行系統(tǒng)風險足以成為穩(wěn)定幣們的死穴，同法幣錨定并不意味著其運營系統(tǒng)會受到法律監(jiān)管和保護，即使是作為其托管方存在的銀行，同樣存在倒閉、破產(chǎn)風險，而且銀行作為資金的托管方，對于穩(wěn)定幣的兌換、運營同樣缺乏相應系統(tǒng)和執(zhí)行條例，這讓穩(wěn)定幣及其發(fā)行方、交易所有了很大的操作空間。

信任坍塌的虛擬幣交易市場

監(jiān)管的缺失、相關法律條文的空白，讓穩(wěn)定幣發(fā)行和交易機構(gòu)有機可乘，當穩(wěn)定幣與法幣的錨定關系變得不可靠的時候，整個虛擬幣交易市場面臨著信任坍塌的危險。

超發(fā)穩(wěn)定幣用于購買虛擬貨幣，從而穩(wěn)定或抬高虛擬貨幣價格，這樣的操作下，以比特幣為代表的虛擬貨幣一路高歌猛進，尤其是2017年沖頂20000美元高位時，但這樣操作的邏輯是有足夠的USDT穩(wěn)定幣及其對應的美元，可一旦超發(fā)，整個交易的真實性基礎還存在嗎？

在整個虛擬貨幣交易中，不僅超發(fā)的穩(wěn)定幣穩(wěn)定幣會憑空炮制買盤推動虛擬幣價格上漲，各個交易所長期以來存在的刷單行為也對整個交易市場信任體系造成嚴重打擊。OKEX交易所被質(zhì)疑“93%的交易額為虛假交易”，而火幣和BTClOO也被質(zhì)疑存在虛假交易和操控市場。

隨著各路新聞爆料、玩家質(zhì)疑、內(nèi)部人員揭秘，越來越多虛擬貨幣市場內(nèi)幕浮出水面，各種負面新聞加劇了整個市場的不信任感，尤其是大中玩家群體也淪為韭菜被收割時，虛擬幣整個交易信任體系開始坍塌。

掌控話語權(quán)的1%大戶

在一個瘋狂“撿錢”的時代，無論是交易所還是穩(wěn)定幣發(fā)行方，靜下心來安心賺取零碎的手續(xù)費、提成顯然比不上直接操控交易或超發(fā)穩(wěn)定幣參與交易，從O到1的暴利不僅令人質(zhì)疑虛擬幣交易生態(tài)各方存在貓膩，各種交易大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，也令“陰謀論”可信度極高。

同時，隨著數(shù)據(jù)分析進一步深入，區(qū)塊鏈研究機構(gòu)Diar發(fā)現(xiàn)，全球超過半數(shù)的比特幣，都被加密貨幣的巨頭們所壟斷，比特幣價格劇烈波動和易被操縱的很大一部分原因正在于此。

超過87%的比特幣存儲在地址余額有10比特幣以上（現(xiàn)值6萬美元以上）的錢包中，而這些比特幣被比特幣總投資者中的0.7%持有。而持有100個比特幣以上的投資者人數(shù)占總投資者人數(shù)的0.1%以下，他們持有的比特幣的數(shù)目也達到了未償付比特幣的62%。

這樣的格局會讓比特幣成為一個易操控的高杠桿市場，終端交易市場用極少量的資金即可改變整個比特幣市值，這樣的市場對于資本投機者會有致命吸引力，操控圈錢顯然比交易賺錢來得更快。麻煩的不僅僅是比特幣

在虛擬幣瘋漲潮中，不僅比特幣、以太坊、瑞波幣等全球知名虛擬貨幣漲到令人驚愕的地步，萊特幣、狗狗幣、比特現(xiàn)金、比特黃金等等數(shù)量眾多的虛擬幣同樣出現(xiàn)一輪波瀾壯闊的上漲趨勢。

比特幣下跌過程中，這些跟風上漲的虛擬幣，尤其是后期為圈錢而設計出來的山寨幣，更是出現(xiàn)崩盤、歸零的巨大風險，嚴重影響虛擬幣交易信任系統(tǒng)的同時，令整個市場對于虛擬幣、區(qū)塊鏈都產(chǎn)生嚴重的不信任感覺。

除了交易外，數(shù)字貨幣及其背后的區(qū)塊鏈技術(shù)，本身對于科技行業(yè)有著積極的推動作用，交易市場的高人氣的確能推動整個技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與更迭，但過度投資人們的熱情后，整個技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展同樣會受到?jīng)_擊。

區(qū)塊鏈并非造富故事

幣圈與鏈圈，理想與貪婪。原本同根生的兩個領域，卻在后期的發(fā)展上出現(xiàn)明顯的差異。幣圈認為鏈圈的人假清高，有快錢不賺，繞來繞去太虛了;鏈圈認為區(qū)塊鏈還是一個嬰兒，而他們這些行為都是拔苗助長，太急功近利……

孰是孰非自有時間來定論，相對于紛亂復雜的幣圈，區(qū)塊鏈技術(shù)在醫(yī)療、金融、工業(yè)生產(chǎn)等諸多實體產(chǎn)業(yè)領域已經(jīng)有了相對完善的應用情景，或許在造富速度和短期規(guī)模上不及幣圈，但區(qū)塊鏈技術(shù)對各個領域的推動卻是實實在在的。

無論是提升生產(chǎn)效率還是降低融資交易成本，區(qū)塊鏈在生產(chǎn)力方面的確能產(chǎn)生實際的價值，從而令區(qū)塊鏈技術(shù)具有生命力和未來。

寫在最后

去中心化的迷夢

去中心化是以比特幣為代表的虛擬貨幣重要魅力之一，公平、公正、自有的交易貨幣在全球范圍內(nèi)贏得不少粉絲由衷擁護，但在利益的驅(qū)動下，無論是ICO企業(yè)還是交易平臺，對于整個交易的影響和干預越來越明顯，原本擁有去中心化屬性的虛擬貨幣卻被少數(shù)人或機構(gòu)控制，在信用體系坍塌的過程中，整個虛擬幣未來也變得迷茫。