摘要：本文以順豐速運為研究對象，以該企業(yè)2013年至2017年5年公開披露的財務(wù)報表作為研究基礎(chǔ)，結(jié)合盈利能力的概念及意義，選取凈資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)報酬率，銷售凈利率，每股收益等財務(wù)指標進行分析，并與同行業(yè)申通快遞和圓通速遞進行對比研究，發(fā)現(xiàn)順豐目前面臨的問題并找出問題的相應(yīng)原因，根據(jù)具體的問題提出相應(yīng)的合適解決對策。

關(guān)鍵詞：盈利能力；財務(wù)指標；順豐速運

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，如何使企業(yè)更長遠更穩(wěn)定的發(fā)展是每一位管理者都必須關(guān)注的問題。大多數(shù)企業(yè)面對行業(yè)的競爭壓力越來越大，企業(yè)在現(xiàn)行的市場經(jīng)濟條件下要想有所發(fā)展，就要對自身進行全面分析并制定出行之有效的發(fā)展計劃，提高企業(yè)的盈利能力。

一、公司介紹及行業(yè)概況

順豐控股集團有限公司成立于1993年，公司的主營業(yè)務(wù)是國內(nèi)外快遞相關(guān)的服務(wù)，董事長為王衛(wèi)。自從順豐成立，順豐就一直在國內(nèi)地區(qū)收集消費者和地理區(qū)域的大量信息，建立公司各方面完整的系統(tǒng)，努力提高各種服務(wù)水平，增加客戶滿意度，從公司最基本的運營到整體的流程都在不斷提高不斷完善，致力于打造快遞行業(yè)水平的一流服務(wù)水平，用心為客戶服務(wù)。

快遞行業(yè)近幾年發(fā)展十分迅速，從整個快遞行業(yè)來說，三通一達、順豐速運、EMS競爭十分激烈，這些快遞公司都在利用自身的優(yōu)勢和策略謀求在快遞行業(yè)中的快速發(fā)展，它們都想占據(jù)更大的市場份額以便在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。隨著科技水平的不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)普及的越來越快，從日常消費到高級的行業(yè)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)均起到了不可磨滅的關(guān)鍵性作用，網(wǎng)購的數(shù)量越來越多，但由于國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)對于網(wǎng)絡(luò)購物的需求不斷增加，所以未來這些地區(qū)的市場空間比較大，把快遞服務(wù)普及到西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)，從各個方向提高潛在的市場空間。

二、順豐速運盈利能力指標分析

通過對順豐速運主營業(yè)務(wù)，行業(yè)地位等分析，對我國快遞企業(yè)進行篩選，選取申通快遞和圓通速運為對比企業(yè)。根據(jù)三家快遞行業(yè)上市公司2013年至2017年連續(xù)5年對外公開披露的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，針對銷售凈利率，每股收益，總資產(chǎn)報酬率，凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標，對企業(yè)整體的盈利能力進行深入的分析。

（一）每股收益

2013年至2017年，順豐速運每股收益呈現(xiàn)上升趨勢且增長速度快，從2013年的0.52元下降到2015年的0.22元，而后從2016年開始借殼上市之后至2017年借殼上市成功后迅速上升，從2015年的0.22元到2017年上升到了1.12元。相比而言，申通快遞總體也呈現(xiàn)上升趨勢，仍處于行業(yè)較高水平，從2013年的0.03元增加到2017年的0.97元，截止到2017年申通快遞的每股收益小于順豐速運。圓通速遞總體來看每股收益從2013年的0.33元上升到2017年的0.51元略有上升，圓通速遞的每股收益處于三家公司的最低水平，低于順豐速運和申通快遞。綜合來看，順豐速運近5年每股收益變動幅度大，在借殼上市之前從2013年到2015年每股收益不斷下降，說明順豐速運借殼上市之前整體發(fā)展問題比較大，易受外部環(huán)境影響。仔細分析不難看出，順豐速運自2013年至2017年的增長是由于順豐速運借殼鼎泰新材成功上市后的每股收益不斷地穩(wěn)定增長。

（二）凈資產(chǎn)收益率

順豐速運凈資產(chǎn)收益率在2013年至2017年期間總體呈現(xiàn)上升趨勢，自2013年的5.56%下降至2015年的3.55%，此后兩年出現(xiàn)上升趨勢上升至2017年的14.60%，2016年出現(xiàn)迅速增長的態(tài)勢增長到了20.38%，但2017相比于2016年出現(xiàn)回落下降到了14.60%，相比申通快遞和圓通速遞而言，凈資產(chǎn)收益率整體上處于較低水平。申通快遞凈資產(chǎn)收益率自2013年到2015年從1.24%下降到0.53%，而后從2015年大幅上升至2017年的22.03%。2016年和2017年都保持較高的水平。圓通速遞凈資產(chǎn)收益率從2013年的5.31%下降到2015年的4.22%，從2015年到2017年迅速上升?？傮w來看，從2013年到2017年的凈資產(chǎn)收益率申通快遞高于順豐速運和圓通速遞，其原因在于申通速運借殼上市后的一系列變化，且其借殼上市的效果相比于其他兩個公司比較明顯，順豐速運2017年的凈資產(chǎn)收益率最低，加大財務(wù)風(fēng)險。

（三）資產(chǎn)報酬率

從總體上來看，順豐速運的近5年資產(chǎn)報酬率高于圓通速遞，但和申通快遞相差不大，從2013年至2016年呈現(xiàn)上升趨勢，從2013年的8.59%迅速上升至2016年的22.01%，2016年由于借殼上市等一些事情的影響達到峰值22.01%，而后從2016年到2017年有小幅下降至21.23%，但基本保持穩(wěn)定處于行業(yè)的較高水平。申通快遞自2013年至2017年一直都處于不斷上升的趨勢，由8.65%不斷上升到22.89%，整體的水平和穩(wěn)定性均高于順豐速運和圓通速遞。而圓通速遞的資產(chǎn)報酬率自2013年至2017年幾乎一直處在下降趨勢中，從36.88%下降到15.68%，處于較低水平。順豐速運從2015年年到2016年的快速上升與順豐速運借殼上市的影響密不可分，由于企業(yè)的運用效率提升，企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力發(fā)展較為可觀。2016年順豐速運的資產(chǎn)總額2016年4413489億元較2015年88541億元增加了4324948億元，增長了48.85%；同期利潤總額由2015年的2928億元上升至2016年的519073億元，上升了516145億元，增加了176.27%。說明利潤下降是由營業(yè)成本上升導(dǎo)致的，企業(yè)資產(chǎn)的運用效率低。

（四）銷售凈利率

順豐速運銷售凈利率由2013年的5.58%下降至2015年的3.76%，從2015年的3.76%上升至2016年的7.24%，達到近幾年的最高值，2017年從2016年的最高值又下降到了6.68%，出現(xiàn)了小幅下降。整體而言呈現(xiàn)曲折發(fā)展的態(tài)勢。相比較而言，申通快遞總體上呈現(xiàn)上升的趨勢，但從2013年至2015年由0.76%下降到0%，而從2015年的0%迅速上升至2017年的11.75%。圓通速遞從2013年到2017年整體上是下降的，從9.47%下降到7.24%，但基本上保持穩(wěn)定。深入分析，申通快遞銷售凈利率最高，順豐速運的銷售凈利率低于申通快遞和圓通速遞，而順豐速運出現(xiàn)曲折變動說明企業(yè)控制風(fēng)險的能力較弱，企業(yè)整體水平偏低說明順豐速運與同行業(yè)大規(guī)模的企業(yè)相比產(chǎn)品競爭力差，盈利能力相對薄弱，此外，銷售凈收入的減少和產(chǎn)成品成本的持續(xù)上升，也造成了銷售毛利率的下降，且從節(jié)能環(huán)保的政策及長遠發(fā)展而言，其可能呈現(xiàn)持續(xù)性的下降趨勢。

三、順豐速運面臨的問題

（一）成本費用增長過快

成本費用是企業(yè)在經(jīng)營管理過程中為了獲取利潤而發(fā)生的必要損耗，如果企業(yè)的成本費率越高，那么企業(yè)的盈利能力率越弱。順豐速運近年來成本費用總體上呈現(xiàn)上升趨勢，具體而言，企業(yè)營業(yè)總成本從2013年的62287億元上升至2017年的5702231億元，一直處于增長的狀態(tài)中。相比而言，營業(yè)利潤則在2013年至2017年連續(xù)5年呈現(xiàn)上升趨勢，從2013年的2696億元上升到2017年的644897億元，成本費用總額十分接近營業(yè)收入，營業(yè)利潤的增長空間小于成本費用的上升空間，可見企業(yè)成本過高，說明企業(yè)對成本、費用的控制能力較弱。

（二）企業(yè)創(chuàng)新投入不足

企業(yè)創(chuàng)新投入主要表現(xiàn)在對創(chuàng)新人才的引進和創(chuàng)新技術(shù)的資金投入。到目前為止，順豐速運的在職人員的學(xué)歷總體而言都比較低，大多數(shù)為初高中畢業(yè)的學(xué)生，大學(xué)生占比非常少，研究生和博士更為罕見，說明企業(yè)在人員知識素質(zhì)方面重視不足，缺乏高學(xué)歷人才直接影響著企業(yè)收入，整體上公司運營的各個方面的創(chuàng)新能力都會較低。此外，服務(wù)費用方面的投入低，占總成本率的比重小，對于順豐職員等的影響較大，間接影響快遞服務(wù)質(zhì)量的整體水平，導(dǎo)致順豐不能更好的獲取利潤。

（三）現(xiàn)金流減少

現(xiàn)金流量是企業(yè)通過一些業(yè)務(wù)經(jīng)濟活動帶來的現(xiàn)金與流出的差值，現(xiàn)金流量的大小影響企業(yè)的整體運營情況，也是每個企業(yè)管理的關(guān)鍵部分。通過對企業(yè)盈利現(xiàn)金比率的分析，順豐速運2016年到2017年借殼上市完成發(fā)現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金比率上升以外，其余到目前為止呈現(xiàn)下降趨勢，自2017年的80.38%%下降至目前的40.41%。企業(yè)在現(xiàn)金流入與流出方面的控制能力減弱，說明企業(yè)可用于經(jīng)營流轉(zhuǎn)的現(xiàn)金存在不足。

四、順豐速運存在問題的原因分析

（一）成本管理問題頻出，行業(yè)發(fā)展前景有待提高

近年來，順豐速運的成本費用逐年上升，接近營業(yè)收入，說明企業(yè)的利潤空間在縮小，直接體現(xiàn)出企業(yè)的成本管理存在問題。此外，全球經(jīng)濟不景氣，宏觀環(huán)境的影響導(dǎo)致整個國內(nèi)快遞業(yè)發(fā)展走勢低迷，行業(yè)經(jīng)濟蕭條。同時，伴隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，網(wǎng)購越來越普遍，加劇了行業(yè)間的競爭，使企業(yè)的發(fā)展雪上加霜。

（二）企業(yè)對創(chuàng)新人才的吸引力不足，忽視創(chuàng)新的作用

順豐速運所涉及的業(yè)務(wù)位于我國全國各地，涉及到的員工人數(shù)量非常多，往往忽視了技術(shù)人員的作用，對技術(shù)人員的引進重視程度不足，忽視了創(chuàng)新對主營業(yè)務(wù)的積極作用。企業(yè)不能通過改革創(chuàng)新降低開采成本，最終造成利潤低，而利潤低又會導(dǎo)致了創(chuàng)新投入資金的大幅減少，削減了順豐的盈利能力，限制了企業(yè)盈利能力的提升。

（三）現(xiàn)金比率下降，控制能力減弱

順豐速運的現(xiàn)金比率從借殼上市之后下降，說明順豐對現(xiàn)金流入與流出的控制能力比較弱，不能很好的利用兩者之間的關(guān)系，就會造成企業(yè)現(xiàn)金流量穩(wěn)定的現(xiàn)象。此外，企業(yè)對應(yīng)收賬款的回收力度有所減弱，應(yīng)引起重視。在壞賬準備方面也應(yīng)時刻保持警惕，防止資金的流出量過大。

五、順豐速運存在問題的解決對策

（一）加強成本費用控制

對企業(yè)成本進行嚴格控制，注重通過科技研發(fā)倒逼成本下降。同時，加強企業(yè)內(nèi)部管理，做好預(yù)算工作，加強對管理費用的控制，最大程度預(yù)防成本增加，提升市場占有率，學(xué)習(xí)引進外企先進的管理辦法，實現(xiàn)低成本運營，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)模式，力求實現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢，發(fā)揮最大的經(jīng)濟效益，取締部分成本過高的業(yè)務(wù)，或者實行業(yè)務(wù)外包。

（二）加大企業(yè)創(chuàng)新投入

對順豐速運而言，現(xiàn)階段加大企業(yè)創(chuàng)新投入，是提高盈利能力的重中之重。建設(shè)生態(tài)文明需要依靠科技手段。應(yīng)積極謀求政府的政策扶持，此外，企業(yè)自身應(yīng)引進人才，對從業(yè)人員進行培訓(xùn)，堅持以人為本，重視科技人才，加大創(chuàng)新力度。資金方面，加大創(chuàng)新的投入，通過技術(shù)的升級提高產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，增加利潤，提高凈資產(chǎn)收益率，保證企業(yè)盈利能力持久發(fā)展。

（三）加強現(xiàn)金流管理

企業(yè)應(yīng)該加強對于現(xiàn)金流相關(guān)制度和體系的建設(shè)，不斷完善公司的各項規(guī)章制度，提升企業(yè)當中管理層的管理力度，增強企業(yè)職工的各項執(zhí)行力，加大對應(yīng)收賬款回收的力度，嚴格按照預(yù)期的時間去執(zhí)行，建立健全信用檔案，公司上下各有關(guān)人員進行全方面的監(jiān)督。此外，企業(yè)應(yīng)該有效控制產(chǎn)品開采成本，盡可能的減少各個環(huán)節(jié)和流程帶來的相關(guān)費用，節(jié)省開支，不斷加快資金周轉(zhuǎn)的速度，進而提升資金周轉(zhuǎn)利用率，使企業(yè)能夠更合理的利用資金。

結(jié)語：企業(yè)管理者的目的是使收益最大化，任何一家企業(yè)對于利潤都是最關(guān)心的問題，利潤可以衡量公司的整體實力和經(jīng)營情況，對于每一位利益相關(guān)者來說都要從利潤中取得一部分收入，也是他們的保障。而一個企業(yè)的盈利能力會受到多種因素的影響，盈利能力也就會影響到利潤的多少，綜合來看，如何提升企業(yè)的盈利能力是每個企業(yè)管理者都要面對和思考的問題。在面對全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，在行業(yè)發(fā)展困難重重的大前提下，通過對順豐速運近5年披露的財務(wù)報表中的財務(wù)指標的分析，可以看出順豐速運的成本費用增長更過快；企業(yè)創(chuàng)新投入不足；現(xiàn)金流減少等問題，影響企業(yè)盈利能力水平的提升，制約了企業(yè)發(fā)展。為此，筆者有針對性的提出解決策略，如要加強企業(yè)成本控制，加大管理力度，加大企業(yè)在創(chuàng)新方面的投入，重視人才，加強現(xiàn)金流管理等。本文若能為順豐速運的發(fā)展提供些許幫助，將是筆者莫大的榮幸。

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作者簡介：

任敏（1994年-），女，漢族，河北秦皇島人，在讀碩士研究生，作者單位：青海民族大學(xué)工商管理學(xué)院，研究方向：會計。

基金項目：本文系青海民族大學(xué)創(chuàng)新項目成果，項目全稱：順豐速運盈利能力分析，項目編號：JM1712530029