楊芮

2018年，8家上市股份制銀行總體呈現(xiàn)盈利能力提升、息差利差擴(kuò)大、規(guī)模平穩(wěn)增長、信貸回歸本源、存款增速回升、降本增效顯著、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、資本適時(shí)補(bǔ)充等特點(diǎn)。

零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效顯著、金融科技發(fā)力各顯特色和資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型蓄勢(shì)待發(fā)成為2018年上市股份制銀行轉(zhuǎn)型的三大亮點(diǎn)。

上市股份制銀行經(jīng)營業(yè)績分析

盈利能力提升

2018年，8家上市股份制銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入共計(jì)1.2萬億元，同比增速為 9.6%，增速較上年提高10.2%。光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行和平安銀行營業(yè)收入同比增速超過10%以上（圖1）。上市股份制銀行營業(yè)收入顯著上升的原因在于一是生息資產(chǎn)收益率有所提高，凈利息收入實(shí)現(xiàn)增長，8家上市股份制銀行共實(shí)現(xiàn)凈利息收入7366.63億元，同比增長4%。二是市場(chǎng)利率下行，投資凈收益有所增加。

從收入結(jié)構(gòu)上看，2018年8家上市股份制銀行非利息收入占比較上年提升3.74%。其中，投資凈收益占比提升顯著，較上年提升6.62%（表1）。這緣于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)利息由利息收入重分類至投資收益。

從凈利潤上看，8家上市股份制銀行共實(shí)現(xiàn)凈利潤3738.1億元，同比增速為6.22%，較上年增速小幅提升0.76%。上市股份制銀行營業(yè)收入與凈利潤增速變化的差異較大主要源于2018年上市股份制銀行紛紛開啟化解不良資產(chǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重視程度加強(qiáng)，撥備力度加大，化解不良資產(chǎn)侵蝕了一部分利潤。

息差利差擴(kuò)大

2018年，8家上市股份制銀行平均凈息差和凈利差分別為2.01%和1.86%，分別比上年同期提高0.11%和0.13（表2）。上市股份制銀行凈息差和凈利差雙雙擴(kuò)大的原因在于：一是宏觀環(huán)境層面，2018年，人民銀行通過定向降準(zhǔn)、中期借貸便利等操作，上市股份制銀行在不同程度上受益于中長期流動(dòng)性供應(yīng)的增加。二是從銀行自身層面，大部分上市股份制銀行加大對(duì)零售業(yè)務(wù)的重視程度，信貸投放傾向于投放到零售業(yè)務(wù)，尤其是消費(fèi)貸款、網(wǎng)絡(luò)貸款等貸款收益率較高的業(yè)務(wù)上，拉高了上市股份制銀行整體的貸款收益率。

規(guī)模平穩(wěn)增長

2018年，8家上市股份制銀行資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)42.27萬億元，同比增速為4.94%，負(fù)債規(guī)模為39.11萬億元，同比增速為4.45%。其中，8家上市股份制銀行同業(yè)往來資產(chǎn)規(guī)模較上年小幅提升1%，同業(yè)負(fù)債規(guī)模較上年下降9.1%。在監(jiān)管約束下，上市股份制銀行規(guī)模實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)而理性的增長。

存款增速回升

2018年，8家上市股份制銀行存款總額共計(jì)24.04萬億元，同比增速為7.9%，增速較上年提升5%;存款占負(fù)債比重為61.84%，占比較上年提升1.76%（表3）。2018年，上市股份制銀行存款增速回升以及存款占比提升的原因在于一是各行在戰(zhàn)略上重視“存款立行”，加強(qiáng)存款產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶綜合營銷以應(yīng)對(duì)2017年以來的存款“流失”;二是推進(jìn)薪資代發(fā)、三方存管、資金托管、出國金融等重點(diǎn)項(xiàng)目的帶動(dòng)作用，引致相關(guān)的存款有所增長;三是零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型下，信用卡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，由此帶來了一部分沉淀存款。

降本增效顯著

從成本收入比角度上看，8家上市股份制銀行平均成本收入比為29.42%，較上年下降0.41%。整體上，上市股份制銀行成本收入比下降主要源于營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅提升，使得成本收入比的分母項(xiàng)有所擴(kuò)大。個(gè)體上，部分上市股份制銀行盡管營業(yè)收入有較大幅度提升，但成本收入比高于上年水平，如招商銀行、平安銀行。這主要源于一是支持金融科技創(chuàng)新力度加大，對(duì)IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及研發(fā)人員投入增加，二是網(wǎng)點(diǎn)品牌形象及服務(wù)水平提升，數(shù)字化網(wǎng)點(diǎn)軟硬件設(shè)施改造投入增加，三是加大了對(duì)線上化獲客及經(jīng)營的資源投入，共同導(dǎo)致這部分上市股份制銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用（分子項(xiàng)）增長水平超過了營業(yè)收入（分母項(xiàng)）的增長水平。

從凈資產(chǎn)收益率（ROE）和資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）的角度上看，2018年，8家上市股份制銀行平均ROE為13%，較上年下降0.74%，平均ROA為0.88%，較上年小幅提高0.01%。按照杜邦分析法，ROE可以拆解為ROA與權(quán)益乘數(shù)兩者的乘積。整體上看，權(quán)益乘數(shù)下降是導(dǎo)致上市股份制銀行ROE下降的主要原因。權(quán)益乘數(shù)反映了銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及杠桿率。2018年以來，在嚴(yán)監(jiān)管、降杠桿的形勢(shì)下，上市股份制銀行在資產(chǎn)端上減少了同業(yè)資產(chǎn)和證券投資資產(chǎn)的占比，同時(shí)負(fù)債端上大幅減少了同業(yè)負(fù)債的規(guī)模，導(dǎo)致杠桿率有所下降，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，最終使得權(quán)益乘數(shù)和ROE下降。

資本適時(shí)補(bǔ)充

2018年，8家上市股份制銀行平均資本充足率、一級(jí)核心資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別為12.93%、10.22%和9.49%，分別較上年同期增加0.4%、0.18%和0.25%（表4）。這主要源于2018年以來，上市股份制銀行從內(nèi)生性和外源性兩方面加強(qiáng)了資本補(bǔ)充力度。內(nèi)生性資本補(bǔ)充方面，由于盈利能力的提升，利潤留存增加，上市股份制銀行將留存的未分配利潤用以補(bǔ)充核心資本。外源性資本補(bǔ)充方面，上市銀行在增發(fā)、配股方面相較于非上市銀行而言更具有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)運(yùn)用發(fā)行可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債等多種途徑，共同提高了上市股份制銀行資本充足率。

上市股份制銀行經(jīng)營三大轉(zhuǎn)型亮點(diǎn)

零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效顯著

重視零售金融戰(zhàn)略定位。零售業(yè)務(wù)具有在資產(chǎn)端上貸款收益率高、不良率低，在負(fù)債端上負(fù)債來源穩(wěn)定，負(fù)債成本較低的特點(diǎn)。在公司業(yè)務(wù)議價(jià)能力降低、同業(yè)業(yè)務(wù)受到監(jiān)管約束時(shí)，越來越多的上市股份制銀行將零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型作為新的戰(zhàn)略錨點(diǎn)。上市股份制銀行零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的模式主要可以分為兩種：

第一種是將零售金融作為全行的業(yè)務(wù)核心和支柱，舉全行之力加大對(duì)零售金融的投入，實(shí)現(xiàn)零售金融在業(yè)務(wù)、模式、渠道和組織上的突破、迭代和升級(jí)。這一類銀行的零售金融業(yè)務(wù)通常本身具有一定的基礎(chǔ)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，如招商銀行和平安銀行。

第二種是將零售金融作為重要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型抓手和引擎，與核心業(yè)務(wù)形成合力，達(dá)成全行總體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這一類銀行的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)并不在零售金融，但在不斷加大零售金融對(duì)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的貢獻(xiàn)度。如中信銀行和興業(yè)銀行，將零售業(yè)務(wù)作為轉(zhuǎn)型突破口，構(gòu)建“大零售體系”，強(qiáng)化公司業(yè)務(wù)這一主體的核心競爭力。

零售業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度提高。零售業(yè)務(wù)收入上看，2018年，6家上市股份制銀行零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入（華夏銀行和浦發(fā)銀行未公開）共計(jì)3934.63億元，同比增速為19.48%。零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入占營業(yè)收入比重平均值為40.89%，較上年提升3.73%。光大銀行和平安銀行零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入增速超過30%，招商銀行和平安銀行零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入占據(jù)總營業(yè)收入半壁江山，零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比分別為50.63%和53%。

從收入結(jié)構(gòu)上看，零售業(yè)務(wù)非利息收入占比提升。2018年，6家上市股份制銀行零售業(yè)務(wù)非利息凈收入（華夏銀行和浦發(fā)銀行未公開）共計(jì)1960.33億元，同比增速為23.83%，占零售業(yè)務(wù)收入比重為54%，占比較上年提高2.44%。

信用卡業(yè)務(wù)成為新的增長點(diǎn)。從資產(chǎn)端上看，個(gè)人貸款穩(wěn)步增長，信用卡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。2018年，8家上市股份制銀行個(gè)人貸款余額共計(jì)10.01萬億元，較上年增加20.96%，其中信用卡應(yīng)收賬款余額總計(jì)3.16萬億元，較上年增長29%，占個(gè)人貸款比重為31.5%，占比較上年提升2%。

從負(fù)債端上看，個(gè)人定期存款實(shí)現(xiàn)增幅顯著。2018年，由于“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益率下行、房地產(chǎn)限購、股市表現(xiàn)不佳等因素，個(gè)人定期存款實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。8家上市股份制銀行個(gè)人定期存款總計(jì)2.73萬億元，同比增速為40%，占總存款比重為11.4%，占比較上年提高2.6%。8家上市股份制銀行個(gè)人活期存款總計(jì)2.47萬億元，同比增速為8.73%，占總存款比重為10.3%，與上年變化不大。

金融科技發(fā)力各顯特色

金融科技賦能成果顯現(xiàn)。隨著各家上市股份制銀行對(duì)金融科技的重視程度和投入力度加大，2018年，金融科技賦能銀行發(fā)展取得了較為顯著的成果。主要表現(xiàn)在一是金融科技體制機(jī)制改革不斷推進(jìn)，各家上市股份制銀行通過設(shè)立金融科技委員會(huì)、金融科技實(shí)驗(yàn)室或中心、金融科技創(chuàng)新孵化平臺(tái)、金融科技子公司等方式，加強(qiáng)金融科技在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的引領(lǐng)作用。二是金融科技基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)日臻成熟，智能化基礎(chǔ)系統(tǒng)設(shè)施不斷夯實(shí)。

金融科技的運(yùn)用形態(tài)多樣。在不斷加強(qiáng)金融科技建設(shè)的過程中，上市股份制銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型催生新業(yè)態(tài)，其中有兩類業(yè)態(tài)堪稱銀行業(yè)之首。一是直銷銀行。直銷銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行融合時(shí)開始初現(xiàn)雛形，到現(xiàn)在的金融科技時(shí)代，直銷銀行已經(jīng)成為部分上市股份制銀行卓有影響力的品牌之一，使得網(wǎng)絡(luò)金融對(duì)業(yè)務(wù)板塊線上化轉(zhuǎn)型形成有效支撐。民生銀行設(shè)立了首家投產(chǎn)運(yùn)營分布式核心系統(tǒng)并建立開放式金融生態(tài)平臺(tái)的直銷銀行。二是開放銀行。隨著我國對(duì)開放數(shù)據(jù)的不斷推動(dòng)，上市股份制銀行基于API等技術(shù)實(shí)現(xiàn)與第三方之間數(shù)據(jù)共享，強(qiáng)化線上經(jīng)營與大數(shù)據(jù)分析，在精準(zhǔn)營銷、智能獲客和風(fēng)控運(yùn)營等多領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，提升客戶體驗(yàn)。例如，浦發(fā)銀行2018年在業(yè)內(nèi)首發(fā)API Bank無界開放銀行，首推集成式VTM，建設(shè)浦發(fā)主導(dǎo)的O2O數(shù)字 化生態(tài)圈。

金融科技與業(yè)務(wù)深度融合。2018年，隨著金融科技戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，上市股份制銀行數(shù)字化服務(wù)能力得到較大幅度提高，金融科技與業(yè)務(wù)融合程度加深。其中，受益最為顯而易見的業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)。2018年，上市股份制銀行金融科技轉(zhuǎn)型與零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型形成合力，共同推進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。以華夏銀行為例，2018年網(wǎng)絡(luò)金融新增互聯(lián)平臺(tái) 295 個(gè)，網(wǎng)絡(luò)金融交易量同比增長 45.54%，網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)收入同比增長 71.68%。除此之外，上市股份制銀行公司業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶服務(wù)等與金融科技的融合不斷加深。這使得行內(nèi)管理效率和風(fēng)控能力有所提升，行外客戶服務(wù)能力和客戶體驗(yàn)不斷優(yōu)化。

資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型蓄勢(shì)待發(fā)

監(jiān)管新規(guī)落地實(shí)施。2018年，資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)雙雙落地，為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)和機(jī)遇。一方面，嚴(yán)監(jiān)管形勢(shì)下，上市股份制銀行同業(yè)理財(cái)規(guī)模急劇收縮、資管業(yè)務(wù)整體規(guī)模下降，由此導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯，為保兌付，銀行需暫停新增投資，同時(shí)通過賣出部分債權(quán)和非標(biāo)資產(chǎn)、債權(quán)質(zhì)押融資等方式補(bǔ)充流動(dòng)性，這在一定程度上影響了理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)非利息收入的貢獻(xiàn)度。另一方面，監(jiān)管新規(guī)旨在引導(dǎo)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新的規(guī)則下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的主動(dòng)管理能力、底層資產(chǎn)的穿透化、運(yùn)作模式的透明化不斷得以提升，從長期角度上看，監(jiān)管新規(guī)提出的打破剛兌、凈值化轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化等要求有利于資管行業(yè)更為健康持續(xù)的發(fā)展。

多策并舉力爭平穩(wěn)過渡。2018年是資管行業(yè)轉(zhuǎn)型元年，上市股份制銀行積極應(yīng)對(duì)資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)帶來的挑戰(zhàn)，采取了多種措施予以應(yīng)對(duì)：一是8家上市股份制銀行先后提出擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)或資管子公司，光大銀行和招商銀行理財(cái)子公司設(shè)立申請(qǐng)均獲批。二是制定資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方案，持續(xù)推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)設(shè)和合規(guī)改造工作，豐富理財(cái)產(chǎn)品線，有序壓降保本理財(cái)產(chǎn)品、預(yù)期收益型產(chǎn)品等不符合資管新規(guī)要求的產(chǎn)品。三是夯實(shí)客群基礎(chǔ)，對(duì)客群進(jìn)一步予以細(xì)分，嚴(yán)格落實(shí)合格投資者制度，加強(qiáng)對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資意愿測(cè)評(píng)，分類制定差異化的營銷策略。四是加快系統(tǒng)建設(shè)，重新審視并加快推動(dòng)資管系統(tǒng)建設(shè)，以滿足凈值型產(chǎn)品估算核算、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量等監(jiān)管要求。

業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)更加緊密。2018年，上市股份制銀行資管業(yè)務(wù)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)，綜合金融服務(wù)能力進(jìn)一步提升。在理財(cái)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型過渡期，上市股份制銀行開始加強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)之間的協(xié)同，從專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)、業(yè)務(wù)體系架構(gòu)設(shè)計(jì)、落地實(shí)踐等方面進(jìn)行布局，打造以投資顧問服務(wù)為主核的專業(yè)服務(wù)體系，以客戶為中心進(jìn)行流程重建、系統(tǒng)改造、規(guī)則優(yōu)化，更為全面地提升客戶服務(wù)體驗(yàn)。

上市股份制銀行三大轉(zhuǎn)型趨勢(shì)

零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型趨于異質(zhì)競爭，消費(fèi)金融是突破口也是“雙刃劍”。戰(zhàn)略定位上，上市股份制銀行零售業(yè)務(wù)將從同質(zhì)化走向差異化。目前，我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革拉開帷幕，利率市場(chǎng)化步入“深水區(qū)”，金融監(jiān)管趨嚴(yán)，客戶需求多樣化和個(gè)性化，零售金融是上市股份制銀行實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”經(jīng)營目標(biāo)的壓艙石。盡管發(fā)展零售金融是大勢(shì)所趨，但各家上市股份制銀行由于發(fā)展基礎(chǔ)、資源稟賦、客戶結(jié)構(gòu)等條件的不同，零售金融戰(zhàn)略將走向差異化、特色化。

金融科技成為轉(zhuǎn)型生產(chǎn)力，“三化”趨勢(shì)縱深推進(jìn)，配套監(jiān)管將提升日程。2018年，金融科技從銀行的技術(shù)服務(wù)提供者逐步演變?yōu)殂y行的業(yè)務(wù)合作伙伴。2019年，上市股份制銀行的金融科技建設(shè)逐步由點(diǎn)及面、由產(chǎn)品到體系，由業(yè)務(wù)到企業(yè)文化。金融科技將作為上市股份制銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的生產(chǎn)力，深度植入到銀行金融服務(wù)的全流程，對(duì)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶營銷、業(yè)務(wù)運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)控制等各個(gè)領(lǐng)域加以迭代、升級(jí)，甚至重塑。上市股份制銀行金融科技轉(zhuǎn)型將表現(xiàn)出數(shù)字化、智能化、開放化“三化”特征。銀行業(yè)金融科技的發(fā)展趨勢(shì)取決于信息科技水平的發(fā)展和客戶對(duì)銀行服務(wù)的需求。未來金融科技的競爭力主要集中在三方面，一是對(duì)數(shù)據(jù)處理、遷徙和管理的能力，二是對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)判斷和敏捷響應(yīng)能力，三是生態(tài)圈構(gòu)造和綜合服務(wù)能力。

資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型考驗(yàn)銀行四大能力，母行優(yōu)勢(shì)助力子公司發(fā)展。為推進(jìn)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，上市股份制銀行在織架構(gòu)上均采取了子公司制的模式，獨(dú)立運(yùn)營、投資、客戶和渠道管理、風(fēng)險(xiǎn)控制四方面的能力是上市股份制銀行能夠?qū)崿F(xiàn)資管（或理財(cái)）子公司制改革成功的基本要素。在子公司籌備初期，上市股份制銀行不僅要應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)過渡期的凈值化轉(zhuǎn)型，完成與母行的相關(guān)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的剝離，還要對(duì)子公司進(jìn)行清晰的而戰(zhàn)略定位，產(chǎn)品轉(zhuǎn)換設(shè)計(jì)、稅務(wù)方案設(shè)計(jì)，人力資源、風(fēng)險(xiǎn)控制、IT系統(tǒng)等體系進(jìn)行改造。

（作者單位：華夏銀行戰(zhàn)略發(fā)展部）